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1、【财务管理】【财务管理】形成性考核册作业答案形成性考核册作业答案作业作业 1 11.1.某人现在存入银行某人现在存入银行 10001000 元，若存款年利率为元，若存款年利率为 5%5%，且复利计息，且复利计息，3 3 年后他可以从银行取年后他可以从银行取回多少钱回多少钱?1000（1+5)3=1157.63 元。三年后他可以取回 1157。63 元.2.2.某人希望在某人希望在 4 4 年后有年后有 80008000 元支付学费，假设存款年利率为元支付学费，假设存款年利率为 3%3%，则现在此人需存入银行，则现在此人需存入银行的本金是多少？的本金是多少？设存入银行的本金为xx（1+3%）4=
2、8000 x=8000/1。1255=7107.95 元.每年存入银行的本金是 7108 元。3 3。某人在。某人在 3 3 年里年里,每年年末存入银行每年年末存入银行 30003000 元，若存款年利率为元，若存款年利率为 4 4，则第，则第 3 3 年年末可以得年年末可以得到多少本利和？到多少本利和？3000（1+4%）3-1/4=30003。1216=9364.8 元4.4.某人希望在某人希望在 4 4 年后有年后有 80008000 元支付学费元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存假设存款年利率为款年利率为 3%3%，他每年年末应存
3、入的金额是多少？，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为 x公式:P=x（1-(1+i）n-n）/i）x=(80003%）/（1+3）41x=1912。35 元每年末存入 1912.35 元5 5 某人存钱的计划如下某人存钱的计划如下:第第 1 1 年年末年年末,存存 20002000 元，元，第第 2 2 年年末存年年末存 25002500 元元,第第 3 3 年年末存年年末存 30003000元，如果年利率为元，如果年利率为 4 4，那么他在第，那么他在第 3 3 年年末可以得到的本利和是多少？年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000(1+4)=2080 元.第二年息：（
4、2500+2080）(1+4）=4763.2 元。第三年息：（4763。2+3000）（1+4%)=8073。73 元。答:第 3 年年末得到的本利和是 8073。73 元。6 6某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出13001300 元元,第第 2 2 年年末可以取出年年末可以取出15001500 元，第元，第 3 3 年年末可以取出年年末可以取出 18001800 元，第元，第 4 4 年年末可以取出年年末可以取出 20002000 元，如果年利率为元，如果年利率为 5%,5%,那么他现在应存多少钱在银行那么他现在应存多少钱在银
5、行.现值 PV=1300/（1+5）+1500/（1+5%）2+1800/（1+5%)3+2000/(1+5%）4=5798。95 元那他现在应存 5799 元在银行.7 7某人希望在某人希望在 4 4 年后有年后有 80008000 元支付学费元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假定假定存款年利率为存款年利率为 3%3%，他每年年末应存入的金额是多少，他每年年末应存入的金额是多少?设每年存入的款项为 X公式:P=X（1-（1+i）n-n)/i)X=(80003）/（1+3%)41X=1912.35 元每年末存入 1912.35 元8 8ABC
6、ABC 企业需要一台设备，买价为本企业需要一台设备，买价为本 1600016000 元，可用元，可用 1010 年。如果租用年。如果租用,则每年年初需付租则每年年初需付租金金 20002000 元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%6%，如果你是这个企业的决策，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？者，你认为哪种方案好些？如果租用设备，该设备现值2000（P/A，6，9）+1=15603。4(元)由于 15603。416000,所以租用设备的方案好些。9 9 假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取假设某公司董事会决定从今年留存
7、收益中提取 2000020000 元进行投资，元进行投资，期望期望 5 5 年后能得当年后能得当 2.52.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？率是多少？已知 Pv=20000，n=5 S=20000 2.5=5000求 V解：S=Pv (1+i）n5000=2000(1+i）2.5=(1+i）55查表得（1+20）55=2。488 2。5 (1+25)=3.052 2。5x=0.11 i=20+0.11%=20.11%答：所需要的投资报酬率必须达到20。1110
8、10投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5 5 年的时间里成为原来的年的时间里成为原来的 2 2 倍倍,问他必须获问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的 3 3 倍？倍？（P/F，i，5）=2，通过查表，（P/F，15，5）=2。0114，（F/P，14,5）=1。9254,运用查值法计算，(2.0114-1。9254）/（15%14）=（2-1.9254)/（i14）,i=14。87%，报酬率需要 14.87%。（1+14.87）8=3。0315，（1+14.8
9、7）7=2.6390，运用插值法，(3.0315-3）/（8-n）=（3.03152.6390）/（87），n=7.9,以该报酬率经过 7.9 年可以使钱成为原来的 3 倍。1111F F 公司贝塔系数为公司贝塔系数为 1.81.8，它给公司的股票投资者带来，它给公司的股票投资者带来 14%14%的投资报酬率，股票的平均报的投资报酬率，股票的平均报酬率为酬率为 1212，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由 1212跌至跌至 8 8，估计，估计 F F 公司的公司的新的报酬率为多少？新的报酬率为多少？投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率-无风险
10、利率）*贝塔系数设无风险利率为 A原投资报酬率=14%=A+(12A)1。8，得出无风险利率 A=9.5%；新投资报酬率=9.5+(89。5%)1.8=6.8。作业作业 2 21 1假定有一张票面利率为假定有一张票面利率为 10001000 元的公司债券元的公司债券,票面利率为票面利率为 10%10%，5 5 年后到期。年后到期。1 1）若市场利率是）若市场利率是 1212，计算债券的价值。，计算债券的价值。100010/（1+12）+100010%/（1+12）2+100010/（1+12%）3+100010%/（1+12%）4+100010/(1+12%)5+1000/(1+12%）5=9
11、27.9045 元2)2)如果市场利率为如果市场利率为 1010,计算债券的价值计算债券的价值.100010%/（1+10%）+100010%/（1+10）2+100010/(1+10%)3+100010/（1+10%）4+100010%/（1+10%）5+1000/（1+10%)5=1000 元（因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应该是它的票面价值了.）3 3）如果市场利率为）如果市场利率为 8%8%，计算债券的价值。，计算债券的价值。（3）100010/（1+8%）+100010/（1+8%）2+100010/（1+8%）3+100010/（1+8%）4+100010%/（1+
12、8%）5+1000/（1+8)5=1079.854 元2.2.试计算下列情况下的资本成本（试计算下列情况下的资本成本（1)101)10 年期债券，面值年期债券，面值 10001000 元，票面利率元，票面利率 11%11%，发行成本，发行成本为发行价格为发行价格 11251125 的的 5%5%，企业所得税率外，企业所得税率外 3333;(2;(2）增发普通股）增发普通股,该公司每股净资产的帐面该公司每股净资产的帐面价值为价值为1515元，元，上一年度行进股利为每股上一年度行进股利为每股1.81.8元元,每股盈利在可预见的未来维持每股盈利在可预见的未来维持7 7的增长率。的增长率。目前公司普通
13、股的股价为每股目前公司普通股的股价为每股 27.527.5 元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的入的 5%5%；（3 3）优先股：面值）优先股：面值150150 元元,现金股利为现金股利为 9%9%，发行成本为其当前价格，发行成本为其当前价格175175 元的元的 12%12%。解:(1）K=6。9则 10 年期债券资本成本是 6。9（2)K=14.37%则普通股的资本成本是14。37(3）K=8.77%则优先股的资本成本是8。77%3 3、某公司本年度只经营一种产品、某公司本年度只经营一种产品.税前利润总额为税前利润总额为 30
14、30 万元，年销售数量为万元，年销售数量为 1600016000 台，单位台，单位售价为售价为 100100 元固定成本为元固定成本为 2020 万元。债务筹资的利息费用为万元。债务筹资的利息费用为2020 万元，所得税为万元，所得税为4040，计，计算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50 万元经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1。4财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息费用）=50/(5020）=1.67总杠杆系数=1.4*1。67=2.344.4.某企业年销售额
15、为某企业年销售额为 210210 万元万元,息税前利润为息税前利润为 6060 万元，变动成本率为万元，变动成本率为 60%,60%,全部资本为全部资本为 200200万元，负债比率为万元，负债比率为 4040，负债利率为，负债利率为 1515.试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。总杠杆系数。5 5某企业有一投资项目某企业有一投资项目,预计报酬率为预计报酬率为 35%35%，目前银行借款利率为，目前银行借款利率为 12%12%，所得税率为，所得税率为 4040，该项目须投资该项目须投资 120120 万元。万元。请问：请问：如该企业欲保持
16、自有资本利润率如该企业欲保持自有资本利润率 2424的目标的目标,应如何安排负应如何安排负债与自有资本的筹资数额。债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为 X 万元，则=24解得 X21.43 万元则自有资本为=12021。4398。57 万元答：应安排负债为 21.43 万元，自有资本的筹资数额为98.57 万元。6 6某公司拟筹资某公司拟筹资 25002500 万元万元,其中发行债券其中发行债券 10001000 万元，筹资费率万元，筹资费率 2 2，债券年利率外，债券年利率外 10%10%，所得税为所得税为 3333,优先股优先股 500500 万元，年股息率万元，年股息率 7 7，筹资
17、费率，筹资费率 3%3%；普通股；普通股 10001000 万元，筹资费万元，筹资费率为率为 4%4%；第一年预期股利；第一年预期股利 1010,以后各年增长以后各年增长 4 4。试计算机该筹资方案的加权资本成本。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解:债券成本=6.84%优先股成本=7。22%普通股成本=14。42%加权资金成本2.74%+5。77%+1。449.95答：该筹资方案的加权资本成本为9。95%7 7某企业目前拥有资本某企业目前拥有资本 10001000 万元，其结构为：负债资本万元，其结构为：负债资本 2020(年利息年利息 2020 万元），普通股万元），普通股权益资本权益资本
18、 80%80%（发行普通股（发行普通股 1010 万股，每股面值万股，每股面值8080 元）。现准备追加筹资元）。现准备追加筹资400400 万元，有两种万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发 5 5 万股，每股面值万股，每股面值 8080 元；全部筹措长期债务，元；全部筹措长期债务，利率为利率为 10%,10%,利息为利息为 4040 万元。万元。企业追加筹资后企业追加筹资后,息税前利润预计为息税前利润预计为 160160 万元万元,所得税率为所得税率为 33%33%。要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益要求：计算每股收益无差别点及
19、无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案。并确定企业的筹资方案。解：（1）EBIT140 万元（2）无差别点的每股收益5.36 万元由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元,所以，采用负债筹资比较有利。作业作业 3 36 6某公司决定进行一项投资某公司决定进行一项投资,投资期为投资期为 3 3 年。每年年初投资年。每年年初投资20002000 万元万元,第四年初开始投产第四年初开始投产,投产时需垫支投产时需垫支500500万元营运资金万元营运资金,项目寿命期为项目寿命期为5 5年年,5,5年中会使企业每年增加营业收入年中会使企业每年增加营业收入36003600万元，每年增加付现成本万元
20、，每年增加付现成本12001200 万元，假设该企业的所得税率为万元，假设该企业的所得税率为3030，资本成本率为，资本成本率为1010,固定资产无残值。要求：计算该项目的净现值固定资产无残值。要求：计算该项目的净现值.年折旧=60005=1200（万）营业现金流量=（36001200-1200)（1-30%）+1200=2040（万元）NPV=2040(P/A，10，5）(P/F，10，3）+500(P/F，10,8)-2000+2000(P/A，10%，2）+500（P/F，10%，3)=（20403。7908O。7513+5000.4665）(2000+20001。7355+500O。7
21、513）=196.58(万元)作业作业 4 41 1。江南股份有限公司预计下月现金需要总量为。江南股份有限公司预计下月现金需要总量为 1616 万元万元,有价证券每次变现的交易费用为有价证券每次变现的交易费用为0.040.04 万元万元,有价证券月报酬率为有价证券月报酬率为 0 0。9%.9%.要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数数.解：最佳现金持有量 Q 11。93(万元）有价证券变现次数 n 1.34（次)答：最佳现金持有量为11.93 万元，有价证券的变现次数为1。34 次2.2.某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量40004000 件，生产零件的固定成本件，生产零件的固定成本为为 10001000 元；每个零件年储存成本为元；每个零件年储存成本为 1010 元，假设企业生产状况稳定元，假设企业生产状况稳定,按次生产零件，每次的按次生产零件，每次的生产准备费用为生产准备费用为 800800 元，试计算每次生产多少最适合元，试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额并计算年度生产成本总额.解：每次生产零件个数 Q 800（件）年度生产成本总额10000+18000(元)答：每次生产 800 件零件最合适，年度成本总额为18000 元