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1、电大天堂【财务管理】形成性考核册作业答案电大在线作业答案100分作业11.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5 % ,且复利计息,3年后他可以从银行取回多少钱？10 0 0X(1+5%) 3=1 1 57. 63元。三年后他可以取回11 5 7.63元。2.某人希望在4年后有8 000元支付学费，假设存款年利率为3%,则现在此人需存入银行的本金是多少？ 设存入银行的本金为Xx (1+3 %)4 =8000x= 8 0 00/1. 1 2 55 = 71 0 7.95元。每年存入银行的本金是7 1 08元。3.某人在3年里,每年年末存入银行30 0 0元,若存款年利率为4 %,则第3年年
2、末可以得到多少本利和？3 0 0 0X(1 + 4%)3-l /4%=300 0 义3. 1 216=9 3 6 4 .8 元.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为 3% ,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为X公式:P=x (1- (1+ i)n-n)/i) x=(8000X3%) / (1 +3%)4-1 x=1912. 35 元每年末存入1 9 1 2. 35元.某人存钱的计划如下：第1年年末，存2023元，第2年年末存2500元，第3年年末存300 0元，假如 年利率为4% ,那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？
3、第一年息：2 0 23义(1+4%) = 2 0 8 0 元。次年息：(2500+2080) X (14- 4%) =47 63. 2 元。第三年息：(4 763.2+30 0 0)X(1+4%) = 8073. 73 元。答：第3年年末得到的本利和是80 7 3.73元。4 .某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3 年年末可以取出1 800元，第4年年末可以取出20 2 3元,假如年利率为5%,那么他现在应存多少钱在银 行。现值 PV=1300/( 1 +5%) + 15 0 0/ (1+5%)2+180 0/(1+5%)3+2023
4、 / (1+5%)4=5798.9 5 元那他现在应存5799元在银行。5 .某人希望在4年后有8000元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假定存款年利率为 3%,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为X公式：P=X(1- (1+i)n-n)/i)X= (80 0 0X3%) / ( 1 + 3 %) 4一1X=1 9 12.35 元每年末存入191 2.35元. ABC公司需要一台设备，买价为本16000兀，可用202 3。假如租用，则每年年初需付租金2023兀，除 此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6乐 假如你是这个公司的决策者，你认为哪种方案好些？假如租用设
5、备,该设备现值二2 0 2 3 X(P/A,6%,9)+1=1 560 3. 4 (元)由于1 5 6 0 3.41 6 000,所以租用设备的方案好些。6 .假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取2 0 23 0元进行投资，盼望5年后能得当2.5倍的钱用 来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时,所规定的投资报酬率是多少？已知 Pv = 20230, n = 5 S= 2 0 230 X 2.5 = 5 000 求 V解：VS = Pv - (l+i)n5A5000 = 2 0 23X (1 + i)55A 2. 5 =(1+i) 查表得(1+2 0 %) =2. 4 88 2
6、.5.2.5 2.488 x3.052 - 2.488 - 25% - 20%0.12 x0.564 - 5%Ax = 0. 11%Ax = 0. 11%i= 20% + 0. 1 1% =2 0.11%答:所需要的投资报酬率必须达成20.11%1 0.投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为本来的2倍，问他必须获得多大的报 酬率？以该报酬率通过多长时间可以使他的钱成为本来的3倍？(P/FJ, 5) =2 ,通过查表，(P/F, 15%, 5) = 2. 01 1 4 , (F/P, 1 4%, 5)=1. 9254, 运用查值法计算，(2. 0114-1.9254)/(15%-
7、 1 4%) =(2-1, 9254)/。一14%) , i =14.87%, 报酬率需要1 4. 8 7%o(1+14. 87%) 8=3. 03 15,( 1 +14.8 7 %/=2 .63 9 0,运用插值法,(3.03153 ) /(8-n)= (3.0315-2.63 9 0) / (8-7) ,n= 7 . 9,以该报酬率通过7. 9年可以使钱成为本来的3倍。11. F公司贝塔系数为1. 8,它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%, 由于石油供应危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%,估计F公司的新的报酬率为多少？投资报酬率=无风险利率+ (市场
8、平均报酬率-无风险利率)*贝塔系数设无风险利率为A原投资报酬率= 14%=A+(12%-A) X1.8,得出无风险利率A=9.5%;新投资报酬率=9 . 5%+(8%- 9 . 5%) X1.8=6.8%o作业21.假定有一张票面利率为10 0 0元的公司债券,票面利率为1 0 %, 5年后到期。1)若市场利率是12%,计算债券的价值。1 0 00X1 0 %/(1+12%)+ 1 000X 1 0 %/(1+1 2%) 2+ 1 000X10%/(1+12%) 3+1000X 1 0%/(1 + 1 2%) 4+1000X1 0 % /( 1 + 1 2%) 5+ 1 000 / (1+1
9、2 %) 5 =92 7 .9045 7C 2)假如市场利率为10%,计算债券的价值。1000X10%/ (1+10%)+1000X10% /(1+10%)2+ 1 000X10% /(1+ 1 0%) 3+1 ooox 1 0% /(1+1 0%)4+1000X 1 0% /(1+1 0%) 5+1 0 00/(1+10%) 5=1000元(由于票面利率与市场利率同样,所以债券市场 价值就应当是它的票面价值了。)3)假如市场利率为8%,计算债券的价值。(3) 100 0 X10% / (1+8%)+1 OOOX10%/(U8%) 2+100 0 X 1 0% /(U8%)3+1000X10%
10、 /(1 + 8%) 4+1000X1 0 %/ (1+8%)5+1 0 0 0 / (1 +8%)5=107 9.8 54 元2.试计算下列情况下的资本成本(1) 202 3期债券，面值100 0元,票面利率1 1%,发行成本为发行价格1 125的5%,公司所得税率外3 3%; (2)增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股 利为每股L8元，每股赚钱在可预见的未来维持7 %的增长率。目前公司普通股的股价为每股2 7. 5元， 预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%； (3)优先股：面值150元，钞票股利为9乐发 行成本为其当前价格1 75元的1 2 %。解
11、：(1 )33%)=6. 9% 则 2 0 2 3 期债券资本成本是 6. 9%1125 x(l-5%)K= 18x(1 + 7%) x1go% + 7% = i 4.3 7 % 则普通股的资本成本是1 4. 3 7%27.5 x (1-5%)(3 ) K = 15。义9%;gm% 则优先股的资本成本是8 . 77%175x(1-12%)3、某公司本年度只经营一种产品。税前利润总额为3 0万元,年销售数量为16000台，单位售价为1 00元固定成本为2 0万元。债务筹资的利息费用为2 0万元，所得税为40%,计算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润=税前利润+利息费用=30+
12、2 0 =50万元经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1 +2 0/5 0 = 1.4财务杠杆系数=息税前利润/ (息税前利润-利息费用)=50/(5 0 -20 ) =1. 67总杠杆系数=1.4* 1.6 7=2.34QxMC4 .某公司年销售额为210万元，息税前利润为6 0万元，变动成本率为60%,所有资本为2 0 0万元，负 债比率为4 0 %,负债利率为15%。试计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。DOL= S)Q(P-V)-F EBIT(210-210x60%) 一6060= 1.4DFL =DFL =EBITEBITI D/Q T)-=125 60 200x4
13、0% x 15%.某公司有一投资项目，预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。请问：如该公司欲保持自有资本利润率24%的目的，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为X万元，则=2 4%=2 4%(120 X 35% 12%x) X (1 40%)120 x解得X= 2 1.43万元 则自有资本为二120 2 1. 43=98. 57万元答:应安排负债为2 1.4 3万元，自有资本的筹资数额为98. 57万元。5 .某公司拟筹资25 0 0万元,其中发行债券100 0万元，筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为3 3 %, 优先股
14、5 00万元，年股息率7 %,筹资费率3%;普通股10 0 0万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%, 以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。叼 ,主平1000 x 10% x (1-33%) 1Me/解：债券成本=-xl00%=6. 84%1000 X (1-3%)500 x 7%优先股成本=x 100% =7. 22%500x(1-3%)普通股成本=1000 x lO% .+ 4% = 14. 42% 1000 X (1-4%)心人#+10001000 -500 rccn/加权贪金成本=x 6.84% Hx 14.42% Hx 7.22%心人#+10001000 -500
15、 rccn/加权贪金成本=x 6.84% Hx 14.42% Hx 7.22%250025002500=2. 74% + 5.77% + 1. 4 4%答：该筹资方案的加权资本成本为9.95%7.某公司目前拥有资本1000万元，其结构为:负债资本20 %(年利息20万元)，普通股权益资本80% (发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资4 00万元，有两种筹资方案可供选择：所有发行普通股。增发5万股,每股面值8 0元；所有筹措长期债务，利率为1 0%,利息为4 0万元。公司追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为3 3%o规定:计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并
16、拟定公司的筹资方案。、 (EBIT- 20) x (1 - 33%) (EBIT- 20 - 40) x (1 - 33%)解：(1).=1510作业3.E BIT=14 0万兀小工话口一叽“必 (140-60)x(1-33%)。十一(2)无差别点的每股收血=5 . 3 6万兀10 + 5由于追加筹资后预计息税前利润16 0万元1 40万元，所以，采用负债筹资比较有利。1. A公司是一个家钢铁公司，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是运用B公司的公司 的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资7 50万元，可以连续5年。 财会部门估计每年的付现成本为760
17、万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。 营销部门估计个娘销售量均为4 0 000件,B公司可以接受2 50元、件的价格。声场部门不急需要2 5 0万 元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目相关钞票流量。6.某公司决定进行一项投资,投资期为3年。每年年初投资2 0 23万元，第四年初开始投产,投产时需垫支 500万元营运资金，项目寿命期为5年,5年中会使公司每年增长营业收入3600万元,每年增长付现成本1 2 00万元，假设该公司的所得税率为30%,资本成本率为10%,固定资产无残值。规定:计算该项目的净现 值。年折旧=6 0 004-5 = 12 0 0(万
18、)营业钞票流量=(3 6 00- 1 200-120 0 )( 1 -3 0 %) + 1200=204 0 (万元)NPV=2 040 (P/A, 1 0%,5)(P/F, 1 0%,3) + 500( P/F,l 0 %, 8) -2023+ 2 023 ( P / A, 10%, 2) + 500(P/ F,10%,3) = ( 2 04 0X3.7 90 8 XO. 7513+500X0.46 6 5) - (2 0 23 +2023X 1 .73 5 5 +500X 0.7513) =1 9 6.5 8(万元)作业41.江南股份有限公司预计下月钞票需要总量为16万元，有价证券每次变现
19、的交易费用为0. 0 4万元，有 价证券月报酬率为0.9%。规定：计算机最佳钞票斥有量和有价证券的变现次数。解：最佳钞票持有量Q =、用E = 2x16x0.04 =ik 9 3(万元)V R V 0.9%A 16有价证券变现次数n =一二=1. 34 (次)Q 11.93答：最佳钞票持有量为93万元，有价证券的变现次数为1.34次2.某公司自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4 000件，生产零件的固定成本为1000元;每 个零件年储存成本为1 0元，假设公司生产状况稳定,按次生产零件，每次的生产准备费用为8 00元,试计 算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。解：每次生产零件个数Q= 陛F = J2义4000义800 =8oo(件) R 10年度生产成本总额=10000+ J2 X 4000 X 800 U10 =18000(元)答:每次生产8 0 0件零件最合适，年度成本总额为18000元