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1、期货从业资格考试基础知识真题卷二1 单选题（江南博哥）某套利者以69700元吨卖出7月份铜期货合约，同时以69800元吨买入9月份铜期货合约，当价差变为( )元吨时，若不计交易费用，该套利者将获利。A.-50B.50C.100D.200正确答案：D 参考解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利被称为买入套利。如果价差变动方向与套利者的预期相同，则套利者同时将两份合约平仓而获利。AB两项，价差缩小，此时套利者亏损。C项，价差不变，套利者盈亏平衡。2 单选题 投机者利用期货价格波动赚取价差收益。若没有现货价格波动，就
2、无须担心价格风险，从而也就失去了现货生产经营者规避( )的需要。A.价格风险B.风险收益C.基金风险D.投机收益正确答案：A 参考解析：投机者利用期货价格波动赚取价差收益。若没有现货价格波动，就无须担心价格风险，从而也就失去了现货生产经营者规避价格风险的需求，对投机者而言，因为没有风险收益，则失去了参与期货交易的动力。3 单选题 现代意义上的结算机构形成的标志是( )的成立。A.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司正确答案：B 参考解析：1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结
3、算公司结算，现代意义上的结算机构形成。4 单选题 关于期货公司资产管理业务，以下表述正确的是（ ）。A.期货公司按照约定对客户的委托资产进行投资，并按合同约定收取报酬B.期货公司可自行决定委托资产额度C.期货公司董事可成为公司资产管理业务的客户D.资产管理合同应明确约定，由期货公司承担投资风险正确答案：A 参考解析：资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，根据期货公司监督管理办法私募投资基金监督管理暂行办法规定和合同约定，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。5 单选题 在货币互换中，（ ），此类互换被称为交叉货币互换。A.交易双方现金流均以浮动利率计算利息B.交易
4、双方现金流均以单利计算利息C.一方现金流按固定利率计算利息，另一方现金流按浮动利率计算利息D.交易双方现金流均以固定利率计算利息正确答案：C 参考解析：在货币互换中，一方现金流按固定利率计算利息，另一方现金流按浮动利率计算利息，此类互换被称为交叉货币互换。6 单选题 期货市场的风险承担者，即（ ）。A.期货投机者B.期货交易所C.期货结算部门D.其他套期保值者正确答案：A 参考解析：期货投机者是期货市场的风险承担者。7 单选题 在期货价格基本面分析中，下列不属于商品本期需求量的构成的是()。A.期初存量B.国内消费量C.出口量D.期末结存量正确答案：A 参考解析：一种商品的需求是指在一定的时间
5、和地点，在不同价格水平下买方愿意并有能力购买的产品数量。本期需求量由国内消费量、出口量和期末结存量构成。8 单选题 交易者为了(),可考虑卖出看涨期权。A.博取比期货交易更高的标杆收益B.保护已持有的期货空头头寸C.赚取权利金收益D.对现货进行空头套期保值正确答案：C 参考解析：卖出看涨期权基本运用可作如下分析。 (1)赚取权利金或期权价差收益。 (2)履约平仓标的资产多头头寸。9 单选题 被称为“另类投资工具”的是()。A.共同基金B.慈善基金C.商品投资基金D.社保基金正确答案：C 参考解析：由于商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传
6、统资产相关度很低，因此，商品投资基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具。10 单选题 6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元吨，当日结算价格4225元吨，交易保证金比例为5，则该客户当天合约占用的保证金为（ ）元。(交易单位为10吨手)A.42250B.42100C.4210D.4225正确答案：A 参考解析：商品期货的保证金占用=(当日结算价交易单位持仓手数公司的保证金比例)=422510(40-20)5=42250(元)。11 单选题 外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率,在未来某一约定时间交割的标准化合约，它
7、以（ ）为标的物。A.黄金B.利率C.银行定期存单D.汇率正确答案：D 参考解析：外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。12 单选题 在基本面分析法中不被考虑的因素是( )。A.总供给和总需求的变动B.期货价格的近期走势C.国内国际的经济形势D.自然因素和政策因素正确答案：B 参考解析：基本面分析方法以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素、经济周期、经济政策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。尽管对于不同的期货品种，其价格影响因素各有不同，但其中不乏一些共性因素，这些因素包括宏观经济状况、宏观经济政策、自
8、然因素、政治因素，以及投资者行为因素等。B项属于技术分析。期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。13 单选题 公司制期货交易所一般不设( )。A.董事会B.高级管理人员C.专业委员会D.监事会正确答案：C 参考解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会(或监事)及高级管理人员，他们各负其责，相互制约。14 单选题 关于合约交割月份，以下表述不当的是( )。A.合约交割月份是指某
9、种期货合约到期交割的月份B.商品期货合约交割月份的确定，会受该合约标的商品的生产、使用方面的特点影响C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式D.商品期货合约交割月份的确定，会受该合约标的商品的储藏、流通方面的特点影响正确答案：C 参考解析：合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响。15 单选题 某投资者做下表所示恒生指数期货投资，则盈亏情况为()港元。A.(24600-23300)605B.(23300-24600)605C.(24600-23300)60D.(24600-233
10、00)5正确答案：A 参考解析：以23300点买入，以24600点卖出，显然是盈利的，盈利额=(24600-23300)605=390000(港元)。16 单选题 ( )是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。A.自营商B.期货居间人C.期货公司D.证券经纪人正确答案：B 参考解析：题干描述的是期货居间人。居间人是指受期货公司委托，为期货公司提供订立期货经纪合同的中介服务，独立承担基于中介服务所产生的民事责任，期货公司按照约定向其支付报酬的机构及自然人。17 单选题 套期保值本质上能够( )。A.消灭风险B.分散风险C
11、.转移风险D.补偿风险正确答案：C 参考解析：套期保值本质上是一种转移风险的方式。18 单选题 在其他条件不变的情况下，石油输出国组织（OPCE）的石油产量增加，则国际原油的价格将（）。A.上涨B.下跌C.不变D.无法判断正确答案：B 参考解析：在其他条件不变的情况下，石油的产量增加，即供给增加，则原油的价格会下跌。19 单选题 在会员制期货交易所的组织架构中，最高权力机构是( )。A.会员大会B.理事会C.专业委员会D.业务管理部门正确答案：A 参考解析：本题考查会员制期货交易所的组织架构。会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其中，会员大会由会员制期货交易所全
12、体成员组成，是会员制期货交易所的最高权力机构。20 单选题 某建筑企业已与某钢材贸易商签订钢材的采购合同,确立了价格但尚未实现交收，此时该建筑企业属于( )情形。A.期货多头B.现货多头C.期货空头D.现货空头正确答案：B 参考解析：现货头寸可以分为多头（Long）和空头（Short）两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。21 单选题 根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同,跨期套利可分为三类，其中不包括()A.
13、牛市套利B.熊市套利C.蝶式套利D.买入套利正确答案：D 参考解析：根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同,跨期套利分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。22 单选题 商品远期交易的交易方式中，（ ）是指客户向银行发起交易询价，银行根据客户需求进行报价，客户在规定时间内对银行报价确认后成交，规定时间内未确认的，视同客户放弃本次成交，客户可重新发起询价。A.实时交易B.挂单交易C.询价实时交易D.询价挂单交易正确答案：C 参考解析：商品远期交易的交易方式包括实时交易、挂单交易、询价实时交易和询价挂单交易。实时交易是指客户按照银行的交易报价实时进行商品交易，银行将根据市场活跃程
14、度，适时推出或停止某一商品品种的实时交易方式。挂单交易是指客户提交挂单指令，当银行交易报价满足挂单条件时，按挂单价格达成交易。根据市场活跃程度，适时推出或停止某一商品品种的挂单交易方式。询价实时交易是指客户向银行发起交易询价，银行根据客户需求进行报价，客户在规定时间内对银行报价确认后成交，规定时间内未确认的，视同客户放弃本次成交，客户可重新发起询价。询价挂单交易是指客户以询价方式向银行提交商品交易挂单， 银行按照客户询价挂单的价格、交易量和期限等要素，并根据市场情况， 确定是否与客户达成交易和成交量。23 单选题 4月1日，国内某公司有20万美元的应付账款，到期日为6月1日，为规避汇率波动风险
15、，该公司于当天买入两手6月份到期的美元兑人民币期货合约。至6月1日，该公司在即期外汇市场买入美元用于支付账款，同时将6月份期货合约对冲平仓，4月1日和6月1日相关市场汇率如下所示。4月1日，即期汇率：6.06， 4月份期货价格：6.10；6月1日，即期汇率：6.12 ，6月份期货价格：6.20，则公司实际支付了（）万元人民币的账款。（合约规模为每手10万美元）A.110B.116.5C.120.4D.125.7正确答案：C 参考解析：期货市场盈利：（6.20-6.10）20=2万人民币，所以实际支付=6.1220-2=120.4万人民币24 单选题 商品市场本期需求量不包括( )。A.国内消费
16、量B.当期出口量C.进口量D.期末结存量正确答案：C 参考解析：商品市场本期的需求量包括国内消费量、当期出口量、期末结存量等。25 单选题 ICE欧洲市场的3个月欧元拆放利率期货，采用指数式报价，用（ ）减去不带百分号的年利率或贴现率(或利率、贴现率数值)报价，合约到期采用现金交割。A.10B.100C.1000D.200正确答案：B 参考解析：短期利率期货的报价一般采用指数报价，现金交割。如CME市场欧洲美元期货、美国短期国债期货和ICE欧洲市场的3个月欧元拆放利率期货，均采用指数式报价，用100.00减去不带百分号的年利率或贴现率(或利率、贴现率数值)报价，合约到期采用现金交割。26 单选
17、题 在反向市场上，某交易者下达套利限价指令，买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期合约，限价价差为40元吨，若该指令成交，则成交的价差应（ ）元吨。A.大于40B.等于40C.大于或等于40D.小于或等于40正确答案：D 参考解析：套利限价指令是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场。本题属于买入套利，价差扩大时，可获得盈利。所以建仓时价差越小越有利，本题中应该小于或等于40元吨。27 单选题 投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，应立即对冲平仓了结，认输离场。赌博
18、心理过重，只会造成更大损失。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓时间，充分获取市场有利变动产生的利润。这就要求投机者能够灵活运用（）实现限制损失、累积盈利。A.限时指令B.限价指令C.止损指令D.市场指令正确答案：C 参考解析：投机者建仓后应密切关注行情的变动，适时平仓。行情变动有利时，通过平仓获取投机利润；行情变动不利时，通过平仓可以限制损失。 投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，应立即对冲平仓了结，认输离场。赌博心理过重，只会造成更大损失。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓时间，充分获取市场有利变动产生的利润。这就要求投机者能够灵活运用
19、止损指令实现限制损失、累积盈利。28 单选题 下列( )不属于商品期货。A.农产品期货B.利率期货C.金属期货D.能源化工期货正确答案：B 参考解析：商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等。29 单选题 中国金融期货交易所5年期国债期货最便宜可交割债券的票面利率为4，则其转换因子（ ）。A.大于1B.小于1C.大于或等于1D.小于或等于1正确答案：A 参考解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3的
20、名义中期国债。30 单选题 对于欧式期权，下列说法正确的是（）。A.买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权B.买方在期权到期日之后才可以行权C.买方只能在到期日行权D.买方在任何时间都可以行权正确答案：C 参考解析：美式期权，是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权；欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。31 单选题 自2010年起，()成为全球交易量最大的商品期货市场。A.美国B.日本C.中国D.英国正确答案：C 参考解析：中国商品期货市场发展迅猛，自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货市场。32 单选题 下列情形
21、属于看跌期权买方一定盈利的是()。(不考虑交易手续费)A.标的资产价格在损益平衡点以上B.标的资产价格在损益平衡点以下C.标的资产价格在执行价格与损益平衡点之间D.标的资产价格在执行价格以上正确答案：B 参考解析：根据买进看跌期权交易策略可知，当标的资产市场价格执行价格-期权费时，看跌期权卖方盈利，买方亏损；当标的资产价格执行价格-期权费时，看跌期权卖方亏损，买方盈利。上述执行价格-期权费=损益平衡点，故本题选B。33 单选题 我国第一个商品期货市场是()。A.深圳有色金融交易所B.上海期货交易所C.大连商品交易所D.郑州粮食批发市场正确答案：D 参考解析：1990年10月12日，经国务院批准
22、，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。34 单选题 对于买入套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是( )。(不计手续费等费用)A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值B.不完全的套期保值，且有净损失C.不完全的套期保值，且有净盈利D.不能确定，还要结合价格走势来判断正确答案：C 参考解析：由下表可得：35 单选题 3月15日，某交易者在国内市场卖出开仓50手9月份棕榈油期货合约，成交价格为8600元吨。之后，该投机者以8670元吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其盈亏情况为( )元。 棕桐油期货合约交易单位为10吨手。A.盈
23、利35000B.亏损35000C.盈利3500D.亏损3500正确答案：B 参考解析：棕桐油期货合约交易单位为10吨手，盈亏情况=(8600-8670)5010=-35000(元)。36 单选题 目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是( )。A.套利指令B.止损指令C.停止限价指令D.限价指令正确答案：D 参考解析：目前，我国各期货交易所普遍采用了限价指令。此外，郑州商品交易所还采用了市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。大连商品交易所则采用了市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。我国境内各期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，投资者可以提出变更
24、和撤销。37 单选题 我国菜籽油期货某合约的收盘价为9910元吨，结算价为9900元吨，若该合约每日价格最大波动限制为3，最小变动价位为2元吨，则下一个交易日菜籽油期货合允许的报价范围为( )元吨。A.960410196B.961310207C.960310197D.961410206正确答案：A 参考解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一个交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易目的结算价减去允许的最大跌幅构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。跌停板价格为：9900(1-3)=9603(元吨)，涨停板价格为
25、：9900(1+3)=10197(元吨)，菜籽油期货合约的最小变动价位为2元吨，因而其下一日的报价范围应当在9604元吨和10196元吨之间。38 单选题 远期交易最早是作为是一种（ ）的工具。A.套期保值B.套利C.投机D.标准化正确答案：A 参考解析：远期交易最早是作为一种套期保值的工具，交易双方需要确定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等内容，双方都必须履行协议。39 单选题 下列关于我国期货公司业务的表述中，错误的是( )。A.为客户管理资产，承诺实现收益B.为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询C.对客户账户进行管理，控制客户交易风险D.根据客户指令买卖期货合约，办理结算和交割
26、手续正确答案：A 参考解析：期货公司的主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。期货公司不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。A选项错误。40 单选题 NYMEX是()的简称。A.芝加哥期货交易所B.伦敦金属交易所C.法国国际期货期权交易所D.纽约商业交易所正确答案：D 参考解析：NYMEX是纽约商业交易所的简称。41 单选题 某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商
27、的现货头寸为( )。A.多头B.空头C.买入D.卖出正确答案：B 参考解析：某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商处于现货的空头。42 单选题 在我国，4月15日，某交易者卖出10手7月黄金期货合约同时买入10手8月黄金期货合约，价格分别为25605元克和25500元克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和8月合约平仓价格分别为25670元克和25605元克。则该交易者( )。 黄金期货合约1手=1000克A.盈利1000元B.亏损1000元C.盈利4000元D.亏损4000元正确答案：C 参考解析：7月份黄金期货合约收益=2
28、5605-25670=-065(元克)；8月份黄金期货合约收益=25605-25500=105(元克)；该交易者共盈利040元克。我国黄金期货合约1手=1000克，则该交易者盈利=04100010=4000(元)。43 单选题 某套利者在8月1日同时买入和卖出小麦期货合约，操作记录如下表：8月20日，小麦市场行情为：则前后价差的变化为()。A.缩小了40元吨B.缩小了60元吨C.扩大了40元吨D.扩大了60元吨正确答案：A 参考解析：从8月1 日到8月20日，价差的变动情况如下表所示：44 单选题 在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的
29、走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为()。A.模拟误差B.套利误差C.测量误差D.数字误差正确答案：A 参考解析：准确的套利交易意味着卖出或买进股指期货合约的同时，买进或卖出与其相对应的股票组合。使用股指期货进行的套期保值通常与交叉套期保值一样，在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常被称为模拟误差。45 单选题 股指期货交易的保证金比例越高，则（）。A.杠杆越大B.杠杆越小C.收益越低D.收益越高正确答案：B 参考解析：期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险
30、的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。46 单选题 ()有权行使股东大会授予的权力，是公司制期货交易所的常设机构。A.总经理B.理事会C.董事会D.监事会正确答案：C 参考解析：董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。会员制期货交易所权力机构的常设机构是理事会， 公司制期货交易所权力机构的常设机构是董事会。 总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。他对董事会负责，由董事会聘任或解聘。监事会（或监事）对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、 经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股
31、东的合法权益。47 单选题 假设3月和6月欧元兑美元外汇期货价格分别为1.0890和1.0900，10天后，3月和6月合约价格分别变为1.0903和1.0918。如果欧元兑美元汇率波动0.0001表示波动一个“点”，则价差（）。A.扩大了13个点B.扩大了5个点C.缩小了13个点D.缩小了5个点正确答案：B 参考解析：建仓时的价差：1.0900-1.0890=0.0010，平仓时的价差：1.0918-1.0903=0.0015价差扩大0.0015-0.0010=0.0005，即价差扩大5个点48 单选题 中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约()成交价格按照成交量的加权平均价。A.
32、最后五分钟B.最后半小时C.最后一小时D.当日正确答案：C 参考解析：中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。49 单选题 以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是（）。A.隐含回购利率最低的的债券是最便宜可交割债券B.隐含回购利率最高的的债券是最便宜可交割债券C.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券D.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券正确答案：B 参考解析：隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。50 单选题 在芝加哥期货交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的价格卖
33、出一张（5000蒲式耳/张）7月份到期、执行价格为350美分/蒲式耳的玉米看跌期货期权，当标的玉米期货合约的价格跌至330美分/蒲式耳，期权价格为22美分/蒲式耳时，如果对手执行该笔期权，则该卖出看跌期权者（）美元。A.亏损600B.盈利200C.亏损200D.亏损100正确答案：D 参考解析：因为该投资者卖出看跌期权后期货合约的价格下跌，所以该投资者的对手会执行期权，该投资者会产生亏损，注意亏损额与到期日的期权价格22美分/蒲式耳无关，损益额为：（330-350+18）5000=-10000（美分）=-100（美元）。51 单选题 期货投机者进行期货交易的方式是()。A.买空卖空博取价差收益
34、B.套利C.套期保值D.以上答案都正确正确答案：A 参考解析：期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。52 单选题 期货价差套利（）。A.对所套利合约之间的价差不产生影响B.有助于缩小所套利合约之间的价差C.有助于扩大所套利合约之间的价差D.有助于所套利合约之间的价差趋于合理正确答案：D 参考解析：套利交易在客观上有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，因此，它的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用。主要表现在两个方面： 第一，套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。第二，套利
35、行为有助于市场流动性的提高。53 单选题 在其他因素不变的情况下，若我国的大豆进口量大幅增长，国内大豆期货价格通常将（）。A.不能确定B.不受影响C.上涨D.下跌正确答案：D 参考解析：在其他因素不变的情况下，若我国的大豆进口量大幅增长，国内大豆供给增加，从而期货价格通常将下降。54 单选题 某套利者打算用玉米期货1月份、5月份和9月份三个合约做蝶式套利交易，下表中符合蝶式套利交易策略的是（ ）。A.B.C.D.正确答案：C 参考解析：蝶式套利中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份的数量之和。C选项正确。蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约
36、，并买入（或卖出）较远月份合约， 其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。55 单选题 如果点价交易确定交易时间的权利属于卖方，则称为( )。A.买方叫价交易B.卖方叫价交易C.盈利方叫价交易D.亏损方叫价交易正确答案：B 参考解析：根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。56 单选题 期货交易实行保证金制度，保证金比率一般
37、为合约价值的（ ）。A.510B.515C.1015D.1020正确答案：B 参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为515)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。57 单选题 关于基点价值的说法，正确的是（）。A.基点价值是指到期收益率变化一个基点引起的资产价值变动的变动额B.基点价值是指到期收益率变化一个基点引起的资产价值变动的百分比C.基点价值是指到期收益率变化100个基点引起的资产价值变动的变动额D.基点价值是指到期收益率变化100个基点引起的资产价值变动的百分比正确答案：A 参考解析：基点价值（Basis Point Valu
38、e， BPV），是指到期收益率每变化一个基点（BP，即0.01个百分点）时，引起资产价值的变动额。58 单选题 在正向市场中，基差的值（ ）。A.大于持仓费B.为负C.为零D.为正正确答案：B 参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。基差=现货价格-期货价格 ； 所以正向市场基差为负。59 单选题 影响利率期货价格的经济因素不包括( )。A.经济周期B.全球主要经济体利率水平C.通货膨胀率D.经济增长速度正确答案：B 参考解析：影响利率期货价格的经济因素包括：经济周期、通货膨胀率、经济增长速度。60 单选题 利用国债期货进行卖出套期保值
39、，主要是担心（ ）。A.市场利率会上升B.市场利率会下跌C.市场利率波动变大D.市场利率波动变小正确答案：A 参考解析：国债期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。61 多选题 在我国，期货公司与其控股股东之间应在（ ）等方面严格分开，独立经营，独立核算。A.资产B.财务C.人员D.业务正确答案：A,B,C,D 参考解析：期货公司与控股股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立。其中，经营独立是指期货公司与其控股股东、实际控制人在业务、人员、资产、财务等方面应当严格分开，独立经营，独立核算。62 多选题 在
40、( )情况下，熊市套利可以获利。A.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为20元B.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为20元C.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为5元D.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为5元正确答案：A,D 参考解析：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。正向市场，
41、熊市套利交易者卖出较近月份合约的同时买入较远月份合约，属于买入套利的情形，则只有在两个合约价差扩大时才能够盈利。反向市场，熊市套利交易者卖出较近月份合约的同时买入较远月份合约，属于卖出套利的情形，则只有在两个合约价差缩小时才能够盈利。63 多选题 下列关于相对强弱指标(RSI)的说法中，正确的是()。A.相对强弱指标是以一特定时期内市场价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据市场价格涨跌幅度显示市场的强弱B.RSI下降至20时，表示市场有超买现象C.RSI的取值介于0和100之间D.RSI保持高于50表示为强势市场正确答案：A,C,D 参考解析：相对强弱指标下降至20时，表示市场有超卖现象
42、。64 多选题 期货交易指令内容包括（）。A.客户账户及客户代理人姓名B.指令编号C.交易品种名称D.交易方向正确答案：C,D 参考解析：交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。65 多选题 下列期权为虚值期权的是( )。A.看涨期权，且执行价格低于其标的资产价格B.看涨期权，且执行价格高于其标的资产价格C.看跌期权，且执行价格高于其标的资产价格D.看跌期权，且执行价格低于其标的资产价格正确答案：B,D 参考解析：虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。66 多选题 如果期权买方买入看涨期权，那么在期权合约的
43、有效期限内，如果该期权标的物即相关期货合约的市场价格上涨，则( )。A.买方可能会执行该看涨期权B.买方会获得盈利C.因为执行期权而必须卖给卖方带来损失D.当买方执行期权时，卖方必须无条件的以较低价格的执行价格卖出该期权所规定的标的物正确答案：A,D 参考解析：当相关期货合约的市场价格大于执行价格和权利金之和时，执行看涨期权才会盈利。67 多选题 价差期权策略包括（ ）。A.日历价差B.对角价差C.熊市价差D.比率价差正确答案：A,B,C,D 参考解析：价差期权策略非常丰富，包括牛市价差、熊市价差、蝶式价差、日历价差、对角价差、比率价差、飞鹰式价差和铁秃鹰式价差等策略。68 多选题 美国商品期
44、货交易委员会(CFTC)公布的持仓结构不包括( )。A.报告持仓B.非报告持仓C.商业持仓D.非工业持仓正确答案：A,D 参考解析：美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布截至本周二的上一周的持仓结构报告，主要分为非商业持仓、商业持仓和非报告持仓三部分。69 多选题 不同国家和地区股指期货合约月份的设置不尽相同。在境外期货市场上，股指期货合约月份的设置主要有()方式。A.半年模式B.远期月份为主，再加上即期季月C.季月模式D.近期月份为主，再加上远期季月正确答案：C,D 参考解析：在境外期货市场上，股指期货合约月份的设置主要有两种方式：一种是季月模式（季月是指3月、6月、9月和12月）；另外一种是以近期月份为主，再加上远期季月。70 多选题 下列属于反向市场的情形有（）。A.期货价格低于现货价格B.期货价格高于现货价格C.远月期货合约价格低于近月期货合约价格D.远月期货合约价格高于近月期货合约的价格正确答案：A,C 参考解析：当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。71 多选题 下列关于期权内涵价值的说法中，正确的是（ ）。A.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大B.看涨期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越小C.看涨期权的实值程度越深，期权