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1、期货从业资格考试基础知识模拟真题四1 单选题（江南博哥）()是指符合条件的证券公司受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定的服务，期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。A.期货佣金商B.券商IBC.场内经纪人、助理中介人D.期货交易顾问正确答案：B 参考解析：证券公司受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定的服务，期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。这种为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB。2 单选题 由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的（）方式得以实施
2、。A.实物交割B.现金结算交割C.对冲平仓D.套利投机正确答案：C 参考解析：当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。也正是由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户才可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的对冲平仓方式得以实施。3 单选题 看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方()一定数量的标的物。A.卖出B.先买入后卖出C.买入D.先卖出后买入正确答案：A 参考解析：按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，
3、可以将期权分为看涨期权和看跌期权。其中，看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。4 单选题 我国某榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，欲利用国内大豆期货进行套期保值，具体建仓操作是（）。（每手大豆期货合约为10吨）A.卖出100手大豆期货合约B.买入100手大豆期货合约C.卖出200手大豆期货合约D.买入200手大豆期货合约正确答案：B 参考解析：该榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，为规避大豆价格上涨风险，应在期货市场进行买入套期保值操作，买入大豆期货合约数量为1000/10=1
4、00（手）。5 单选题 某股票当前价格为8320港元，以下该股票看跌期权中，内涵价值大于零的是（ ）的期权。A.执行价格和权利金分别为8750港元和630港元B.执行价格和权利金分别为8300港元和455港元C.执行价格和权利金分别为8250港元和335港元D.执行价格和权利金分别为8000港元和280港元正确答案：A 参考解析：由看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，可得下表。6 单选题 根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率一般( )。A.不变B.降低C.与交割期无关D.提高正确答案：D 参考解析：对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。一般来说，距交割
5、月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比例会随着交割期的临近而提高。7 单选题 某交易商向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货交易的（）功能。A.价格发现B.资源配置C.对冲风险D.成本锁定正确答案：A 参考解析：价格发现的功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。选项A正确。 期货市场的功能包括：规避风险、价格发现和资产配置。规避风险，即利用套期保值在期货市场规避现货市场的风险。
6、而资产配置是，借助期货市场对资产进行优化配置。8 单选题 投资者目前持有一期权，其有权选择在到期日之前的任何一个交易日买或不买1000份美国长期国债期货合约，则该投资者买入的是（）。A.欧式看涨期权B.欧式看跌期权C.美式看涨期权D.美式看跌期权正确答案：C 参考解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利。美式期权是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。9 单选题 中国金融期货交易所采取（）结
7、算制度。A.会员分类B.会员分级C.全员D.综合正确答案：B 参考解析：中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。其中，交易会员不具有与交易所进行结算的资格，它属于非结算会员。交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员。结算会员具有与交易所进行结算的资格。10 单选题 买入看涨期权实际上相当于确定了一个（），从而锁定了风险。A.最高的卖价B.最低的卖价C.最高的买价D.最低的买价正确答案：C 参考解析：交易者买入看涨期权后便取得了以执行价格买进标的资产的权利，这样可以为将来计划买入
8、的标的资产限定一个最高买价，以防止价格上升而造成损失。11 单选题 如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，适宜的套利策略是（）。A.买入股指期货合约，同时买入股票组合B.买入股指期货合约，同时卖空股票组合C.卖出股指期货合约，同时卖空股票组合D.卖出股指期货合约，同时买入股票组合正确答案：D 参考解析：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。12 单选题 技术分析法认为，市场的投资者在决定交易时，通过对（）分析即可预测价格的未来走
9、势。A.市场交易行为B.市场和消费C.供给和需求D.进口和出口正确答案：A 参考解析：技术分析法认为，投资者的交易行为，已充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究期货市场交易行为及其表现“价格、交易量与持仓量”就可了解目前的市场状况，无须关心背后的影响因素。13 单选题 美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（）交易策略。A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值正确答案：A 参考
10、解析：该美国出口企业将于3个月后收到货款1千万日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为1千万日元。该企业可在外汇市场上买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。14 单选题 期权合约中，买卖双方约定以某一个价格买入或卖出标的资产的价格叫做（）。A.执行价格B.期权价格C.权利金D.标的资产价格正确答案：A 参考解析：执行价格又称为履约价格、行权价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。15 单选题 标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即001)，则利率每波动一点所带来
11、的一份合约价格的变动为()美元。A.25B.325C.50D.100正确答案：A 参考解析：利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动=903600011 000000=25(美元)。16 单选题 下列关于结算概念与程序的说法，错误的是()。A.结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转B.期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行C.期货交易所应当在当日及时将结算结果通知客户D.期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户正确答案：C 参考解析：期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所
12、的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。17 单选题 3月5日，某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月份锌期货合约同时买入5手7月份锌期货合约，价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日，该交易者对上述合约全部对冲平仓。5月份和7月份锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（）元/吨。A.扩大100B.扩大90C.缩小90D.缩小100正确答案：A 参考解析：该套利者的套利操作为熊市套利，建仓时的价差=15650-15550=100（元/吨），平仓时的价差=15850-15650=200（元/吨），因此价差扩大10
13、0元/吨。18 单选题 下列关于转换因子的说法不正确的是（）。A.是各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例B.实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值C.可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1D.转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变正确答案：C 参考解析：C项，如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。19 单选题 关于买进看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用），以下说法正确的是（）。A.盈亏
14、平衡点=执行价格+权利金B.盈亏平衡点=期权价格-执行价格C.盈亏平衡点=期权价格+执行价格D.盈亏平衡点=执行价格-权利金正确答案：D 参考解析：买进看跌期权损益平衡点=执行价格-权利金20 单选题 一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能( )。A.出售美国中长期国债期货合约B.在小麦期货中做多头C.买入标准普尔指数期货合约D.在美国中长期国债中做多头正确答案：A 参考解析：一般而言，预期利率将上升，一个美国投资者很可能会卖出美国中长期国债期货合约。21 单选题 当一种期权趋于（）时，其时间价值将达到最大。A.实值状态B.虚值状态C.平值状态D.极度实值或极度虚值正确答案：C 参考解
15、析：无论是美式还是欧式期权，当标的资产价格与执行价格相等或接近，即期权处于或接近平值状态时，时间价值最大，标的资产价格变化对时间价值的影响也最大。22 单选题 美国中长期国债期货在报价方式上采用（）。A.价格报价法B.指数报价法C.实际报价法D.利率报价法正确答案：A 参考解析：美国中长期国债期货采用价格报价法。23 单选题 在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是( )。A.现货交易B.期货交易C.期权交易D.套期保值交易正确答案：D 参考解析：期货的套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。2
16、4 单选题 12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以3215元吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。则通过这些操作，该油脂企业将下一年3月份豆粕价格锁定为( )元吨。A.3195B.3235C.3255D.无法判断正确答案：B 参考解析：本题考查基差交易。假设下一年3月份豆粕期货的价格为X元吨，该油脂企业需要以X价格买入期货合约平仓，其在期货市场上的盈亏=3215-X；该油脂企业以(X+20)元吨的价格在现货市场上卖出豆粕；综上，油脂企业相当于以(X+20)+(32
17、15-X)=3235(元吨)的价格卖出现货豆粕。25 单选题 在期货交易中，起到杠杆作用的是( )。A.涨跌停板制度B.当日无负债结算制度C.保证金制度D.大户报告制度正确答案：C 参考解析：在期货交易中，起到杠杆作用的是保证金制度。保证金比率越低，杠杆效应就越大。26 单选题 期货市场技术分析是研究期货市场行为，通过分析以往的（）等数据预测未来的期货价格。A.期货价格、持仓量和交割量B.现货价格、交易量和持仓量C.现货价格、交易量和交割量D.期货价格、交易量和持仓量正确答案：D 参考解析：技术分析方法通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断期货价格未来变动方向。期货市场量价分
18、析在研究期货盘面价格的变化和交易量、持仓量的增减变化三者关系的基础上，分析判断未来期货价格走势。27 单选题 道氏理论的创始人是（ ）。A.查尔斯亨利道B.菲渡纳奇C.艾略特D.道琼斯正确答案：A 参考解析：道氏理论是技术分析的基础，创始人是美国人查尔斯亨利道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华琼斯创立了著名的道琼斯平均指数。28 单选题 在我国期货交易所（）是由集合竞价产生的。A.最高价B.开盘价C.结算价D.最低价正确答案：B 参考解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。29 单选题 下列关于影响期权价格的因素的说法，错误的是（ ）。A.对于看涨期权而言，执行价格
19、越高越好B.对于看涨期权而言，执行价格越低越好C.标的资产价格波动率越高，期权价格也应该越高D.执行价格与看跌期权价格正相关正确答案：A 知识点：外汇期权的分类及价格影响因素（了解） 参考解析：对于看涨期权，执行价格是期权多头行权时购买标的资产的价格，所以，执行价格越低越好。因此，执行价格越低的看涨期权，价格应该越高，即看涨期权价格与执行价格负相关。对于看跌期权，执行价格是期权多头行权时卖出标的资产的价格，执行价格越高越好。因此，执行价格越高的看跌期权，价格应该越高，即执行价格与看跌期权价格正相关。在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价格上涨很高或下跌很深的机会会随之增加，
20、标的资产价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失不会随之增加，但期权卖方的市场风险会随之大幅增加。所以标的资产价格波动率越高，期权价格也应该越高。30 单选题 目前，( )期货交易是当今全球期货市场上与利率期货并列的两大金融期货品种之一。A.个股B.商品C.金融D.股指正确答案：D 参考解析：目前，股指期货是当今全球期货市场上与利率期货并列的两大金融期货品种之一。31 单选题 交易保证金是会员(客户)在交易所(期货公司)专用结算账户中确保合约履行的资金，是（）的保证金。A.还未发生亏损B.已经发生亏损C.未被合约占用D.已被合约
21、占用正确答案：D 参考解析：交易保证金是会员(客户)在交易所(期货公司)专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。32 单选题 在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是( )。A.在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务B.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权C.按规定转让会员资格D.执行会员大会、理事会的决议正确答案：D 参考解析：D项属于会员制期货交易所会员应履行的义务之一。33 单选题 沪深300股指期货每日结算价按合约（）计算。A.当天的收盘价B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值C.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值D.最后一小时成交价格
22、按照成交量的加权平均价正确答案：D 参考解析：沪深300股指期货当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。34 单选题 当期权处于深度实值状态时，标的资产价格变动使内涵价值继续增加的可能性（），而使内涵价值减小的可能性（）。A.很小；较小B.很大；较大C.很小；较大D.很大；较小正确答案：C 参考解析：当期权处于深度实值状态时，标的资产价格变动使内涵价值继续增加的可能性很小，而使内涵价值减小的可能性却较大。35 单选题 在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的（）部位。A.多头B.空头C.开仓D.平仓正确答案：B 参考解析：期权多头可以通过对冲平仓、行
23、权等方式将期权头寸了结。看涨期权买方行权，按执行价格买入标的期货合约，从而成为期货多头；看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头。36 单选题 在公司制期货交易所中，由（）对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。A.股东大会B.董事会C.经理D.监事会正确答案：D 参考解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会及高级管理人员。其中，监事会对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。37 单选题 下列关于会员制期货交易所的组织架构的表述中，错误
24、的是()。A.理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生B.理事长是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员C.会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成D.理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立正确答案：B 参考解析：总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。38 单选题 下列关于期权执行价格的描述，不正确的是（）。A.对实值状态的看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加B.对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零C.实值看涨期权的执行价格低于其标的物价格D.对看涨期权来说，标的物
25、价格超过执行价格越多，内涵价值越小正确答案：D 参考解析：就看涨期权而言，看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格。标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越大。39 单选题 一般而言，期权合约标的物价格的波动率越大，则（ ）。A.期权的价格越低B.看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低C.期权的价格越高D.看涨期权的价格越低，看跌期权的价格越高正确答案：C 参考解析：在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价格上涨很高或下跌很深的机会会随之增加，标的资产价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失不会随之增加，但
26、期权卖方的市场风险会随之大幅增加。所以标的资产价格波动率越高，期权价格也应该越高。40 单选题 关于大连商品交易所，下列说法正确的是( )。A.理事会是交易所的权力机构B.交易所参与相关商品期货的交易C.交易所不以营利为目的D.目前上市的品种均为农产品期货正确答案：C 参考解析：会员大会是交易所的权力机构。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它自身并不参与期货交易。期货交易管理条例规定，我国期货交易所不以营利为目的。大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙稀、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋
27、、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。41 单选题 期货交易中期货合约用代码表示，C1203表示（）。A.玉米期货上市月份为2012年3月B.玉米期货上市日期为12月3日C.玉米期货到期月份为2012年3月D.玉米期货到期时间为12月3日正确答案：C 参考解析：C是玉米的代码，12代表年份，3代表月份。因此C1203表示：玉米期货到期月份为2012年3月。42 单选题 某投机者以2150元吨的价格买入5手大豆期货合约后，下列操作符合金字塔式增仓原则的有()。A.B.C.D.正确答案：C 参考解析：金字塔式建仓的增仓原则有两个：(1)只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；(2)持仓的增加应渐次递减
28、。根据以上原则，只有当合约价格上涨时才能增仓，并且增仓应小于5手。综上所述，本题选C。43 单选题 下列关于结算机构职能的说法，不正确的是（）。A.结算机构对于期货交易的盈亏结算是指每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算和资金划拨B.期货交易一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任C.由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意D.结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，并不负责控制市场风险正确答案：D 参考解析：D项，结算机构通过对会员保证金的管理、控制而有效控制市场风险，以保证期货市场平稳运行。44 单选题 9月10日，白糖现
29、货价格为6200元吨。某糖厂担心白糖价格下跌，决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5720元吨，期货价格跌至5700元吨。该糖厂平仓后，实际白糖的卖出价格为( )元吨。A.6100B.6150C.6170D.6200正确答案：C 参考解析：糖厂作为白糖的生产者，担心白糖价格下跌，则在建仓时应卖出白糖期货合约。平仓时再买进白糖期货合约。则该糖厂白糖的实际卖出价格=5720-5700+6150=6170(元吨)。45 单选题 下列关于买进看涨期权的说法中，正确的是( )。A.买进看涨期权比买进标的期货的风险
30、更高B.如果已持有期货多头头寸，可买进看涨期权加以保护C.买进看涨期权比买进标的期货的收益更高D.如果已持有期货空头头寸，可买进看涨期权加以保护正确答案：D 参考解析：持有某资产多头的交易者，还想继续享受价格上涨的好处，但又担心价格下跌，将资产卖出又担心价格上涨。在这种情况下，可将标的资产卖出(持有空头头寸)，同时买进该标的看涨期权，利用买进看涨期权降低卖出标的资产的风险。46 单选题 套期保值的核心是( )。A.选取套期保值工具B.确定套期保值时间C.风险对冲D.承担风险正确答案：C 参考解析：套期保值的核心是“风险对冲”，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，
31、从而规避因价格变动带来的风险。故选C。47 单选题 某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元吨，收盘价为2968元吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为4，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为( )元吨。 最小变动价位为1元/吨。A.3087B.3086C.3117D.3116正确答案：D 参考解析：涨停板为上一交易日结算价的4。下一交易日该豆粕期货合约的涨停板=2997(1+4)=311688(元吨)，最小变动价位为1元/吨，故涨停板价格为3116元吨。48 单选题 关于期货合约的标准化，说法不正确的是( )。A.减少了价格波动B.降低了交易成本C.简化了交易过程D.提高了市场流动性
32、正确答案：A 参考解析：期货合约的标准化使期货合约的连续买卖更加便利，并使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。49 单选题 就看涨期权而言，标的物的市场价格（）期权的执行价格时，内涵价值为零。A.等于或低于B.不等于C.等于或高于D.高于正确答案：A 参考解析：期权的内涵价值也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。看涨期权的内涵价值=标的资产价格执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格标的资产价格。如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0。50 单选题 某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的加权平均价形成
33、（ ）。A.开盘价B.收盘价C.均价D.结算价正确答案：D 参考解析：结算价是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，用上一交易日的结算价作为当日结算价。51 单选题 受我国现行法规约束，目前期货公司不能（）。A.从事经纪业务B.充当客户的交易顾问C.根据客户指令代理买卖期货合约D.从事自营业务正确答案：D 参考解析：期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。目前
34、，我国期货公司受现行法规约束，主要从事经纪业务，自营业务受到限制。52 单选题 若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为( )。A.0012B.5688C.005688D.01005688正确答案：D 参考解析：交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。交易编码由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。客户在不同的会员处开户的，其交易编码中客户号相同。53 单选题 5月份，某进口商以67000元吨的价格从国外进口铜，并利用铜期货进行套期保值，以67500元吨的价值卖出9月份铜期货合约。与此同时，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准
35、价，以低于期货价格300元吨的价格出售铜。8月10日，电缆厂实施点价，以65000元吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该价格将期货合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64800元吨。则该进口商()。A.期货市场盈利2300元吨B.与电缆厂实物交收的价格为64500元吨C.基差走强，该进口商有净盈利200元吨D.通过套期保值操作，铜的实际售价为67300元吨正确答案：C 参考解析：A项，该进口商期货市场的盈亏状况为：67500-65000=2500(元吨)；B项，与电缆厂实物交收的价格为65000-300=64700(元吨)；C项，该进口商在现货市场的盈利状况为：64700-
36、67000=-2300(元吨)；该进口商总的盈利状况为：2500-2300=200(元吨)；5月份基差为67000-67500=-500(元吨)，8月10日基差为64700-65000=-300(元吨)，基差走强；D项，通过套期保值操作，铜的实际售价为：64700+2500=67200(元吨)。54 单选题 以下关于设立客户开户编码的表述中，正确的是( )。A.由中国期货业协会为客户设立统一的开户编码B.由期货公司为客户设立开户编码C.由中国期货市场监控中心为客户设立统一的开户编码D.由期货交易所为客户设立开户编码正确答案：C 参考解析：中国期货市场监控中心应当为客户设立统一的开户编码。55
37、单选题 价差套利根据所选择的期货合约的不同，可以分为( )。A.跨期套利、跨品种套利、跨时套利B.跨品种套利、跨市套利、跨时套利C.跨市套利、跨期套利、跨时套利D.跨期套利、跨品种套利、跨市套利正确答案：D 参考解析：价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利三种。56 单选题 在正向市场中，牛市套利者要想盈利，则在()时才能实现。A.价差不变B.价差扩大C.价差缩小D.无法判断正确答案：C 参考解析：牛市套利是买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约，在正向市场中，牛市套利可以看成是卖出套利，则只有在价差缩小时才能够盈利。57 单选题 无风险利率水平会影响期权的时
38、间价值，当利率提高时，期权的时间价值会( )。A.增加B.降低C.上下剧烈波动D.上下轻微波动正确答案：B 参考解析：无风险利率水平会影响期权的时间价值，当利率提高时，期权买方收到的未来现金流量的现值将减少，期权的时间价值会降低。不过，利率水平对期权的时间价值的整体影响是十分有限的。58 单选题 在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是( )。A.英镑标价法B.欧元标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：C 参考解析：在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。59 单选题 期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在
39、期货交易发达的国家，期货价格被视为一种( )。A.权威价格B.指导价格C.现货价格D.参考价格正确答案：A 参考解析：正是由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。60 单选题 一般说来，美式期权的期权费比欧式期权的期权费()。A.低B.高C.费用相等D.不确定正确答案：B 参考解析：因为美式期权与欧式期权相比，行权机会更多，所以美式期权的期权费通常高于欧式期权。61 多选题 选择入市的时机分为（）等步骤。A.研究周边市场的变化B.研究市场趋
40、势C.权衡风险和获利前景D.决定入市的具体时间正确答案：B,C,D 参考解析：A项，周边市场对本国期货市场有一定的影响，但对入市时机影响不大。62 多选题 在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据以及变化，主要包括( )等。A.工业生产指数B.消费者物价指数C.国内生产总值D.失业率正确答案：A,B,C,D 参考解析：在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括：国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。63 多选题 以下属于期转现交易流程的内容有( )。A.寻找交易对手B.交易双方
41、商定平仓价和现货交收价格C.买卖双方到交易所申请办理期转现手续，填写交易所统一印制的期转现申请单D.交易所核准正确答案：A,B,C,D 参考解析：期转现交易的基本流程是：(1)寻找交易对手；(2)交易双方商定价格；(3)向交易所提出申请；(4)交易所核准；(5)办理手续；(6)纳税。64 多选题 某3个月到期的股指期货合约，其期现套利信息如下表所示：则3个月后到期的该指数期货合约()。A.理论价格=25001+(6-2)4B.价格在2500 1+(6-2) 312-20以下存在反向套利机会C.价格在2500 1+(6+2) 312-20以上存在正向套利机会D.价格在2500 1+(6-2) 3
42、12+20以上存在正向套利机会正确答案：A,B,D 参考解析：根据股指期货理论价格计算公式S(t)1+(r-d)(T-t)365=25001+(6-2)4=2525(点)，则无套利区间是S(t)1+(r-d)(T-t)365-TC，S(t)1+(r-d)(T-t)365+TC。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利：反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。综上，本题选ABD。65 多选题 与电子交易方式相比，公开喊价具有的优势是( )。A.维护公开、公平、公正的定价原则B.突破时空的限制C.更加准确和连续D.活跃市场气氛正确答案：A,D 参考解析：公开喊价有利于活跃场内气氛
43、，维护公开、公平、公正的定价原则。所以A、D正确。66 多选题 下列选项属于利率类衍生品的是（）。A.利率互换B.利率期货C.利率期权D.利率远期正确答案：A,B,C,D 参考解析：常见的利率类衍生品主要有利率远期、利率期货、利率期权、利率互换四大类。67 多选题 下列关于商品基金和对冲基金的说法，正确的有()。A.商品基金的投资领域比对冲基金小得多B.商品基金运作比对冲基金规范，透明度更高C.商品基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具D.商品基金的业绩表现与股票和债券市场的相关度比对冲基金高正确答案：A,B,C 参考解析：商品投资基金与对冲基金比较类似，但也存在明显区别，主要体现
44、在：第一，商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低；第二，在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。正是由于商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此，商品投资基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具。68 多选题 道氏理论的主要原理包括（）。A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为B.市场波动的三种趋势C.交易量在确定趋势中的作用D.开盘价是最重要的价格正确答案：A,B,C 参考解析：道氏理论认为：市场价格指数可解释和反映市场的大部分行为；市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势；交易量在确定趋势中的作用在于，交易量提供的信息有助于解决一些令人困惑的市场行为；收盘价是最重要的价格。69 多选题 期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为( )。A.生产经营者有规避价格风险的需求B.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的C.期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了D.投机者可以抵消多头期货套期保值者和空头期货套期保值者之间的不平衡正确答案：A,B,D 参考解析：期货投机者只是承担了套期保值者转移出来的风险，并没有消除风险。70 多选题