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1、期货从业资格考试基础知识模拟真题三1 单选题（江南博哥）大豆提油套利的做法是( )。A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约B.购买大豆期货合约C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约D.卖出大豆期货合约正确答案：A 参考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约。当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。2 单选题 沪深300股指期货的最小变动价位为( )。A.001点B.01点C.02点D.1点正确答案：C 参考解析：沪深300股指期货的最小变动价位为02点。3 单选题 下列关
2、于期权内涵价值的说法中，正确的是( )。A.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大B.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小C.平值期权的内涵价值最大D.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大正确答案：A 参考解析：当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，被称为深度实值期权。当看涨期权的执行价格远远高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于其标的资产价格时，被称为深度虚值期权。看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。4 单选题 改革开放以来，（）标志着我国期货市场起步。A.郑州粮食批
3、发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制B.深圳有色金属交易所成立C.上海金属交易所开业D.第一家期货经纪公司成立正确答案：A 参考解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。5 单选题 某投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元。（不计交易成本）A.-37800B.37800C.-3780D.3780正确答案：A 参考解析：买入价格为98.880，卖出价格为98.124；盈亏（98.124-98.880）1005手100万元= - 37800元
4、（国债期货采用百元面值国债的净价报价，报价应100；中金所5年期国债期货的合约面值为100万元）6 单选题 当期货价格高于现货价格时，基差为（ ）。A.负值B.正值C.零D.无法确定正确答案：A 参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格一期货价格。所以，期货价格高于现货价格时，基差为负值。7 单选题 ( )期权允许买方在期权到期前的任何时间执行期权。A.日式B.中式C.美式D.欧式正确答案：C 参考解析：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权允许买方在期权到期前的任
5、何时间执行期权。8 单选题 世界首家现代意义上的期货交易所是（）。A.LMEB.COMEXC.CMED.CBOT正确答案：D 参考解析：随着谷物远期现货交易的不断发展，1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade，CBOT)9 单选题 下列有关人民币外汇货币掉期说法表述错误的是（）。A.以人民币为计价货币B.期初收入外币、期末支付外币的一方为买方C.以美元、港元、日元、欧元、英镑、 澳元等外币为基准货币D.买方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息正确答案：D 参考解析：人民币外汇货币掉期的货币对，以美
6、元、港元、日元、欧元、英镑、 澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。 买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息；卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。10 单选题 ( )的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。A.期货套期保值B.远期交易C.期货价差套利交易D.期货投机正确答案：C 参考解析：期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。11 单选题 某交易者以3780元吨卖出10手白糖期货合约，之后以38
7、90元吨的价格全部平仓，这笔交易()元。白糖期货合约交易单位为10吨手。(不计手续费等费用)A.亏损5500B.亏损11000C.盈利5500D.盈利11000正确答案：B 参考解析：交易者卖出期货合约。即预期白糖期货价格下跌，但是平仓之时，期货价格不跌反涨，所以该交易者亏损。因为白糖期货合约交易单位为10吨手，所以亏损金额为(3890-3780)1010=11000(元)。12 单选题 有关期货与期货期权的关系，下列说法错误的是( )。A.期货交易是期货期权交易的基础B.期货合约和期货期权合约买卖双方都要缴纳保证金C.期货期权的标的是期货合约D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易正确答
8、案：B 参考解析：期货交易是期货期权交易的基础。故A项正确。在期货交易中，买卖双方都要根据期货合约价值缴纳保证金，作为履约的保证；期权交易中，买方向卖方支付权利金后，获得买卖标的资产的权利，而不必承担义务，其大风险是权利金的损失，因此期权买方不需要再缴纳保证金。故B项错误。期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利。故C项正确。期货交易与期货期权交易都可以买空卖空，即都可以进行双向交易。故D项正确。13 单选题 沪深300股指期货的最后交易日为合约到期月份的(),遇法定节假日顺延。A.第二个周五B.第三个周五C.15日D.第四个周五正确答案：B 参考解析：沪深300股指期货的最后交易日为合
9、约到期月份的第3个周五,遇法定节假日顺延。14 单选题 国债期货理论价格的计算公式为()。A.国债期货理论价格=现货价格+持有成本B.国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本-利息收入C.国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本+利息收入D.国债期货理论价格=现货价格+资金占用成本+利息收入正确答案：A 参考解析：国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。15 单选题 2006年9月，（）成立，标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段。A.中国期货业协会B.中国金融期货交易所C.中国期货投资者保障基金D.中国期货市场监控中心正确答案：B 参考解析：
10、中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。16 单选题 在期权合约中，下列()要素，不是期权合约标准化的要素。A.执行价格B.期权价格C.合约月份D.合约到期日正确答案：B 参考解析：场内期权合约是由交易所统一制定的标准化合约，除了期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。期权价格即权利金，是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用，是会发生变动的。17 单选题 ()是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升。A.扩张性财政政策B.扩张性货币政策C.紧缩性财政政策D.紧缩性货币政策正确答案：D
11、参考解析：紧缩性货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升。18 单选题 基差交易是指按一定的基差来确定( )，以进行现货商品买卖的交易形式。A.现货与期货价格之和B.现货价格与期货价格C.现货价格D.期货价格正确答案：C 参考解析：基差交易是指进口商用期货市场价格来规定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。19 单选题 某客户在中国金融期货交易所0026号会员处开户，假设其获得的交易编码为002606809872，如果之后该客户又在中国金融期货交易所0118号会员处开户，则其新的交易编码为()。A.011801
12、005688B.102606809872C.011806809872D.102601235688正确答案：C 参考解析：交易编码由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。客户在不同的会员处开户的，其交易编码中客户号相同。20 单选题 某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约，价格为17520元吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元吨，7月30日该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且假定交易所规定1手=5吨，试推算7月30日的11月份铜合约价格()元吨。A.17600B.17610C.
13、17620D.17630正确答案：B 参考解析：本题可用假设法代入求解，设7月30日的11月份铜合约价格为X。如题，9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20(元吨)，11月份合约盈亏情况为：17570-X，总盈亏为：520+5(17570-X)=-100，求解得X=17610元吨。21 单选题 下列关于FCM的表述中，正确的是( )。A.不属于期货中介机构B.负责执行商品基金经理发出的交易指令C.管理期货头寸的保证金D.不能向客户提供投资项目的业绩报告正确答案：C 参考解析：期货佣金商(FCM)和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介机构。期货佣金商负责执行商品交易顾问发出的交易命令
14、，管理期货头寸的保证金，同时向客户提供投资项目的业绩报告，为客户提供投资于商品投资基金的机会。22 单选题 某交易者以100美元吨的价格买入一张3个月期的铜看涨期权，执行价格为3800美元吨，期权到期时，铜期货合约价格为3950美元吨，该交易者的损益平衡点为( )美元吨。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)A.3700B.3800C.3850D.3900正确答案：D 参考解析：买进看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=3800+100=3900(美元吨)。23 单选题 在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的( )。A.整数倍B.十倍C.三倍D.两倍正确答案：A 参考解析：最小
15、价位变动是指期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。24 单选题 我国期货公司应建立以( )为核心的动态风险监控和资本补足机制。A.净资本B.负债率C.总资产D.资产负债比正确答案：A 参考解析：期货公司应建立与风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准。25 单选题 在即期外汇市场上拥有某种外币负债的企业，为防止将来偿付时该货币升值风险，可在外汇期货市场上采取( )交易策略。A.空头投机B.跨币种套利C.卖出套期保值D.买入套期保值正
16、确答案：D 参考解析：适合做外汇期货买入套期保值的情形之一，外汇短期负债者担心未来货币升值。26 单选题 某投资者买入的原油看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，而原油标的物价格为12.90美元/桶。此时，该投资者拥有的看跌期权为（）期权。A.实值B.虚值C.极度实值D.极度虚值正确答案：B 参考解析：当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权是实值期权；反之，则为虚值期权。看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，小于原油标的物价格12.90美元/桶，因此属于虚值期权。当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，为极度虚值期权。27 单选题 道氏理论认为，趋势的( )是确
17、定投资的关键。A.起点B.终点C.反转点D.黄金分割点正确答案：C 参考解析：道氏理论将市场波动分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势的反转点是确定投资的关键。28 单选题 股价指数期货在最后交易日以后，以下列哪一种方式交割？（）A.现金交割B.依卖方决定将股票交给买方C.依买方决定以何种股票交割D.由交易所决定交割方式正确答案：A 参考解析：股指期货合约的交割普遍采用现金交割方式，即按照交割结算价，计算持仓者的盈亏，按此进行资金的划拨，了结所有未平仓合约。29 单选题 市场上出现的很多收益风险特征区别于传统期权的非标准化期权，统称为（）。A.美式期权B.场外期权C.欧式期权D.奇异期权正确答
18、案：D 参考解析：市场上出现的很多收益风险特征区别于普通期权的非标准化期权，统称为奇异期权。30 单选题 下列不影响沪深300股指期货理论价格的是( )。A.沪深300指数的历史波动率B.期货合约的剩余期限C.沪深300指数现货价格D.股息率正确答案：A 参考解析：由股指期货理论价格计算公式：F(t，T)=S(t)+S(t)(r-d)(T-t)365，其中，t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率，可得出A
19、项不影响沪深300股指期货理论价格。31 单选题 如果在期权有效期内标的资产支付收益，根据对期权价格上下限的研究，标的资产支付收益对看涨期权价格的影响是（ ）的，对看跌期权价格的影响则是（ ）的。A.负向；正向B.负向；负向C.正向；正向D.正向；负向正确答案：A 参考解析：如果在期权有效期内标的资产支付收益，根据对期权价格上下限的研究，标的资产支付收益对看涨期权价格的影响是负向的，对看跌期权价格的影响则是正向的。32 单选题 下图中关于K线图基本要素的标注，不正确的是（）。A.图中表示的是阳线B.为最高价C.为开盘价D.为开盘价正确答案：C 参考解析：根据绘制K线图的规则，该K线图为阳线，为
20、最高价，为收盘价，为开盘价。33 单选题 关于芝加哥商业交易所(CME)3个月欧洲美元期货，下列说法正确的是（ ）。A.采用指数式报价B.CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为2000000美元C.期限为3个月期欧洲美元活期存单D.采用实物交割正确答案：A 参考解析：A项，3个月欧洲美元期货采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。B、C、D三项，3个月欧洲美元期货合约的标的本金为1 000000美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单，采用现金交割。34 单选题 看涨期权的卖方想对冲了结其合约，应( )。A.买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权B.卖出相同期限、合约月份和执行
21、价格的看涨期权C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权正确答案：A 参考解析：看涨期权的卖方对冲了结其持有的合约部位，需买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权。35 单选题 投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.50元，当国债期货价格跌至98.15元时全部平仓。该投资者盈亏为（）元。（不计交易成本）A.3500B.-3500C.-35000D.35000正确答案：D 参考解析：中金所5年期国债期货合约采用百元净价报价和交易，合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3的名义中期国债。该投资者的盈亏为：（98.5098.
22、15）/10010000001035000（元）。36 单选题 ( )是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。A.外汇期货B.利率期货C.商品期货D.股指期货正确答案：A 参考解析：本题考查外汇期货出现的时间。外汇期货是金融期货中最早出现的品种，是金融期货的重要组成部分。37 单选题 市场为正向市场，此时基差为（）。A.正值B.负值C.零D.无法判断正确答案：B 参考解析：基差=现货价格期货价格。当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值；当期货价格低于现货价格或者远期期货合约价格低于近期期货合约价格时，这种市场状态
23、称为反向市场，此时基差为正值。38 单选题 收盘价是指期货合约当日（ ）。A.成交价格按成交量加权平均价B.最后5分钟的集合竞价产生的成交价C.最后一笔成交价格D.卖方申报卖出但未成交的最低申报价格正确答案：C 参考解析：收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。39 单选题 下列关于期货居间人的表述，正确的是( )。A.居间人隶属于期货公司B.居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人C.期货公司的在职人员可以成为本公司的居间人D.期货公司的在职人员可以成为其他期货公司的居问人正确答案：B 参考解析：居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人。期货公司的在职人员及
24、其直系亲属不得成为本公司和其他期货公司的居间人。40 单选题 目前，我国期货交易所采取分级结算制度的是( )。A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所正确答案：D 参考解析：郑州商品交易所 、 大连商品交易所和上海期货交易所采用全员结算制度。 中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。41 单选题 以下属于典型的反转形态是（）。A.矩形形态B.旗形形态C.三角形态D.双重底形态正确答案：D 参考解析：比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。42 单选题 玉米1507期货合约的买入报价为2500元/
25、吨，卖出报价为2499元/吨，若前一成交价为2498元/吨，则成交价为（）元/吨。A.2499.5B.2500C.2499D.2498正确答案：C 参考解析：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。当2500 元/吨 2499元/吨 2498元/吨 ，则最新成交价=2499元/吨 。43 单选题 下面关于期货投机的说法，错误的是（）。A.投机者大多是价格风险偏好者B.投机者承担了价格风险C.投机者主要获取价差收益D.投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作正确答案：D 参考解析：从交易方式来看，期货投机交易是
26、在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在期货市场上建立现货市场的对冲头寸，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。44 单选题 ( )期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的。股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。A.合伙制B.合作制C.会员制D.公司制正确答案：D 参考解析：公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的。股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。45 单选题 ()标志着我国第一个商品期货市场开始起步。A.深圳有色金属交易所成立B.郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机
27、制C.第一家期货经纪公司成立D.上海金属交易所成立正确答案：B 参考解析：1990年10月12日经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场开始起步。46 单选题 当股指期货价格被高估时，交易者可以通过( )，进行正向套利。A.卖出股指期货，买入对应的现货股票B.卖出对应的现货股票，买入股指期货C.同时买进现货股票和股指期货D.同时卖出现货股票和股指期货正确答案：A 参考解析：当股指期货价格被高估时，交易者可以通过卖出股指期货、买入对应的现货股票进行正向套利。47 单选题 期货交易实行保证金制度，交易者缴纳一定比率的保证金作为履约保证，这种交易也
28、叫做()。A.保证金交易B.杠杆交易C.风险交易D.现货交易正确答案：B 参考解析：期货交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为515)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易也被称为“杠杆交易”。48 单选题 假设在间接报价法下，欧元/美元的报价为1.3626，则在美元报价法下，1美元可以兑换（）欧元。A.1.3626B.0.7339C.1D.0.8264正确答案：B 参考解析：欧元/美元的报价为1.3626，代表1欧元=1.3626美元，因此1美元=1/1.3626=0.7339 欧元。49 单选题 期货( )是指交易者通过预测期货合约未来价格
29、的变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。A.投机B.套期保值C.保值增值D.投资正确答案：A 参考解析：本题考查期货投机的含义。期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。50 单选题 2008年9月，某公司卖出12月到期的S&P500指数期货合约，期指为1400点，到了12月份股市大涨，公司买入100张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。S&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为()美元。A.42500B.-42500C.4250000D.-4250000正确答案：D 参考解析：
30、(1400-1570)*250*100=-4250000(美元)。51 单选题 当看涨期权空头接受买方行权要求时，其履约损益为( )。(不计交易费用)A.标的资产买价-执行价格-权利金B.执行价格-标的资产买价-权利金C.标的资产买价-执行价格+权利金D.执行价格-标的资产买价+权利金正确答案：D 参考解析：卖出看涨期权履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金。52 单选题 美国期货市场中长期国债期货采用()报价法。A.指数B.价格C.百分比D.差额正确答案：B 参考解析：本题考查美国期货市场中长期国债的报价方法。美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价
31、。53 单选题 某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约，价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权，执行价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳，则该期权的损益平衡点为（）美分/蒲式耳。A.278B.272C.296D.302正确答案：A 参考解析：买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278美分/蒲式耳。54 单选题 （）自创建以来一直交易活跃，至今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。A.纽约商业交易所B.伦敦金属交易所C.东京工业品交易所D.芝加哥期货交易所正确答案：B 参考解析：伦敦金属交易所自创建以来一直交易活跃，至今其价格
32、依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。55 单选题 期货市场具有价格发现的功能，下列陈述中错误的是( )。A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化D.期货交易是供求双方充分协商的结果正确答案：D 参考解析：期货市场交易的是标准化的合约，除价格之外的其他因素一般由交易所统一制定，供求双方只能就成交价格协商。56 单选题 下列期货合约行情表截图中，最新价表示()。A.期货合约交易期内的加权平均价B.期货合约交易期内的最新结算价C.期货合约交易期间的最新申报价格D.期货合约交易期间的即时成交价格正确答
33、案：D 参考解析：最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。57 单选题 某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为225万元。当日保证金占用额165万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为( )。A.53万元B.43万元C.58万元D.145万元正确答案：A 参考解析：当日可用资金余额=上一交易日可用资金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金=60+225-165+5+2-20=53(万元)。58 单选题 按执行价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为（）。A.看涨期权
34、和看跌期权B.商品期权和金融期权C.实值期权、虚值期权和平值期权D.现货期权和期货期权正确答案：C 参考解析：依据内涵价值的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。实值期权的内涵价值大于0，而虚值期权、平值期权的内涵价值均为0。内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。59 单选题 CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为（）美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。A.1000000B.100000C.10000D.1000正确答案：A 参考解析：CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为1000 000美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。6
35、0 单选题 在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是()。A.期权多头方B.期权空头方C.期权多头方和期权空头方D.都不用支付正确答案：B 参考解析：由于期权的空头方承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。61 多选题 资产配置原理有( )。A.期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用B.商品期货可以进行规避价格风险C.商品期货是良好的保值工具D.将期货纳入投资组合能够实现更好的风险收益组合正确答案：A,B,C,D 参考解析：资产配置的原理：首先，期货及衍生品能够以套期保值的方式为现货资产或投
36、资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。 其次，商品期货是良好的保值工具。而期货合约的背后是现货资产，期货价格也会随着投资者的通胀预期而水涨船高。最后，将衍生品纳入投资组合能够形成更好的风险-收益组合。62 多选题 一般而言，外汇远期合约的主要内容包括（）。A.币种B.金额C.交易方向D.汇率正确答案：A,B,C,D 参考解析：外汇远期交易指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易。外汇远期合约的主要内容包括：交易双方（发起方和报价方）、币种、汇率、交易方向和金额、交易日期、期限、清算模式和方式等。63 多选题 根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括（）。
37、A.隔夜掉期交易B.远期对远期的掉期交易C.即期对期货的掉期交易D.即期对远期的掉期交易正确答案：A,B,D 参考解析：在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。64 多选题 期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为( )。A.结算机构是某一交易所的内部机构B.结算机构是独立的结算公司C.结算机构是某一金融公司的内部机构D.结算机构与交易所被同一机构共同控制正确答案：A,B 参考解析：期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为两种形式：结算机构是某一交易所的内部机构；结算机构是独立的结算公司。65 多选题 每日价
38、格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的( )。A.频繁程度B.波幅的大小C.最小变动价位D.时间正确答案：A,B 参考解析：每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。66 多选题 与自然人相对的法人投资者都可以称为机构投资者，其范围覆盖（）。A.产业客户B.金融机构C.养老基金D.对冲基金正确答案：A,B,C,D 参考解析：理论上讲，与自然人相对的法人投资者都可被称为机构投资者，其范围涵盖一般法人交易者、产业客户、金融机构、养老基金、对冲基金、投
39、资基金、商品投资基金等多种类型。67 多选题 期货交易所会员、客户可以使用( )等有价证券充抵保证金进行期货交易。A.标准仓单B.国债C.股票D.承兑汇票正确答案：A,B 参考解析：在我国，期货交易者交纳的保证金可以是现金，也可以是现金等价物，比如价值稳定、流动性强的标准仓单或国债等有价证券。68 多选题 看跌期权空头损益状况为（）。（不计交易费用）A.最大盈利执行价格-标的资产价格权利金B.最大损失权利金C.最大损失标的资产价格执行价格权利金D.最大盈利权利金正确答案：C,D 参考解析：看跌期权空头即卖出看跌期权，交易者卖出看跌期权获取期权费后，便拥有了以执行价格从买方处买入标的资产的义务。
40、因此其最大盈利是权利金；最大损失为：标的资产价格执行价格权利金。69 多选题 4月1日，现货指数为1500点，市场利率为5，年指数股息率为1，交易成本总计为15点，则( )。A.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以下才存在正向套利机会B.若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点C.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以上才存在正向套利机会D.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500点以下才存在反向套利机会正确答案：B,C,D 参考解析：不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为=1500+1500(5-1)3(112)=1515(点)，交易成本为1
41、5点，考虑交易成本时，无套利区间为1515-15，1515+15，即1500，1530；当实际的期指高于上界时，正向套利才能获利；反之，只有当实际的期指低于下界时，反向套利才能获利。70 多选题 对反向市场描述正确的是（）。A.反向市场产生的原因是近期需求迫切或远期供给充足B.反向市场的出现，意味着持有现货无持仓费的支出C.反向市场状态一旦出现，价格一直保持到合约到期D.在反向市场上，随着交割月临近，期现价格仍将会趋同正确答案：A,D 参考解析：反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；二是预计将来该商品的供
42、给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。71 多选题 金融期货的套期保值者大多是( )。A.金融市场的投资者B.证券公司C.银行D.保险公司正确答案：A,B,C,D 参考解析：金融期货的套期保值者通常是金融市场的投资者、证券公司、银行、保险公司等金融机构或者进出口商等。72 多选题 某投资者以300点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为11000点的恒指美式看涨期权；同时，他又以200点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为10500点的恒指美式看跌期权。则当指数是（）点时，投资者达到盈亏平衡。A.11000B.11500C.10000D.10500正确答案：B,C 参考解析：
43、A项，当恒指为11000点时，两个期权都不会被执行，该投资者收益=300+200=500（点）；B项，当恒指为11500点时，看跌期权不会被执行，看涨期权的买方可以执行期权，该投资者收益=300+200-（11500-11000）=0（点），达到盈亏平衡；C项，当恒指为10000点时，看涨期权不会被执行，看跌期权的买方可以执行期权，该投资者收益=300+200-（10500-10000）=0（点），达到盈亏平衡；D项，当恒指为10500点时，两个期权都不会被执行，该投资者收益=300+200=500（点）。73 多选题 下列属于期货涨跌停板作用的有（）。A.控制交易日内的风险B.有效减缓、抑制
44、一些突发性事件和过度投机行为冲击期货价格造成的狂涨暴跌C.为保证金制度的实施创造了有利条件D.保证当日期货价格波动达到涨停板或跌停板时，不会出现透支情况正确答案：A,B,C,D 参考解析：涨跌停板制度的实施，能够有效减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击造成的狂涨暴跌，减小交易当日的价格波动幅度，会员和客户的当日损失也被控制在相对较小的范围内。涨跌停板制度能够锁定会员和客户每一交易日所持有合约的最大盈亏，为保证金制度和当日结算无负债制度的实施创造了有利条件，因为向会员和客户收取的保证金数额只要大于在涨跌幅度内可能发生的亏损金额，就能够保证当日期货价格波动达到涨停板或跌停板时也不会出现透支情况。74 多选题 与个人投资者相比，机构投资者具有的优势有()。A.资金实力雄厚B.风险承受能力强C.交易的专业能力强D.数量较多正确答案：A,B,C 参考解析：由于期货市场是一个高风险的市场，与个人投资者相比，机构投资者一般在资金实力、风险承受能力和交易的专业能力等方面更具有优势。75 多选题 关于集合竞价产生价格的方法，下列表述正确的有（）。A.交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由低到高的顺序排列B.申报价相同的按进入系统的时间先后排列C.所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序