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1、期货从业资格考试基础知识模拟真题一1 单选题（江南博哥）期货合约是指由()统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。A.期货交易所B.证券交易所C.中国证监会D.期货业协会正确答案：A 参考解析：期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。2 单选题 5月份时，某投资者以5元/吨的价格买入一份9月到期执行价格为800元/吨的玉米期货看涨期权，至7月1日，该玉米期货的价格为750元/吨，该看涨期权的内涵价值为（ ）元/吨。A.-50B.-5C.-55D.0正确答案：D 参考解析：看涨期权的内涵价值=
2、标的资产的价格-执行价格=750-800= -50元/吨，当计算结果小于0时，期权的内涵价值为0。3 单选题 期货合约中设置最小变动价位的目的是( )。A.保证市场运营的稳定性B.保证市场有适度的流动性C.降低市场管理的风险性D.保证市场技术的稳定性正确答案：B 参考解析：设置最小变动价位是为了保证市场有适度的流动性。4 单选题 以下关于利率期货的说法，正确的是（）。A.短期利率期货一般采用实物交割B.3个月欧洲美元期货属于中长期利率期货品种C.中长期利率期货一般采用实物交割D.中金所国债期货属于短期利率期货品种正确答案：C 参考解析：短期利率期货品种一般采用现金交割。3个月欧洲美元期货属于短
3、期利率期货品种。中金所国债期货属于中长期利率期货品种。5 单选题 下列关于交易所调整交易保证金比率的通常做法的说法正确的是（）。A.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越小B.期货持仓量越大，交易保证金的比例越小C.当某种期货合约出现连续涨跌停板的时候，交易保证金比例相应降低D.当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例正确答案：D 参考解析：A项，一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率应随着交割临近而提高；B项，随着合约持仓量的增大，交易所将逐
4、步提高该合约交易保证金比例；C项，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。6 单选题 下列关于期货合约持仓量变化的描述中，正确的是( )。A.成交双方均为建仓操作，持仓量不变B.成交双方均为平仓操作，持仓量减少C.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量增加D.成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量增加正确答案：B 参考解析：由交易行为与持仓量变化表(见下表)可知，B项正确。7 单选题 下列企业的现货头寸属于多头的情形是()。A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产B.企业尚未持有实物商品或资产C.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产D
5、.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产正确答案：C 参考解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。8 单选题 不属于期货市场异常情况的是( )。A.因地震、灾难等不可抗力因素或计算机系统故障引起的交易无法正常进行B.期现价格趋向一致C.连续单方向涨跌停板D.部分或大面积会员出现结算危机等正确答案：B 参考解析：期现价格趋向一致是必然趋势，属于期货市场的正常状况。9 单选题 所
6、谓有担保的看跌期权策略是指( )。A.一个标的资产多头和一个看涨期权空头的组合B.一个标的资产空头和一个看涨期权空头的组合C.一个标的资产多头和一个看跌期权空头的组合D.一个标的资产空头和一个看跌期权空头的组合正确答案：D 参考解析：一个标的资产空头和一个看跌期权空头的组合，标的资产空头对卖出看跌期权形成保护，被称为有担保的看跌期权策略。10 单选题 （）是指事先确定了一系列执行价格，并约定当标的资产价格 达到下一个价格水平时，重新约定执行价格。A.棘轮期权B.呼叫期权C.阶梯形期权D.一篮子期权正确答案：C 参考解析：阶梯形期权是指事先确定了一系列执行价格，并约定当标的资产价格 达到下一个价
7、格水平时，重新约定执行价格。11 单选题 交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（ ）交易。A.期现套利B.跨期套利C.跨市场套利D.跨币种套利正确答案：C 参考解析：外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。外汇期货跨市场套利是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。12 单选题 在我国，期货公司在接受客户开户申请时，须
8、向客户提供()。A.期货交易收益承诺书B.期货交易权责说明书C.期货交易风险说明书D.期货交易全权委托合同书正确答案：C 参考解析：期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供“期货交易风险说明书”。13 单选题 推出历史上第一张利率期货合约的是()。A.CBOTB.IMMC.MMID.CME正确答案：A 参考解析：1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约。14 单选题 关于我国期货交易所会员强行平仓的执行程序,下列说法中正确的是()A.首先由交易所执行,若规定时限内交易所未执行完毕,则由有关会员强制执行B.首先由有关会员自己执行,
9、若规定时限内会员未执行完毕,则由交易所强制执行C.首先由有关会员自己执行,若规定时限内会员未执行完毕,交易所将处以罚款D.首先由有关客户自己执行,若规定时限内客户未执行完毕,则由有关会员强制执行正确答案：B 参考解析：若被要求强行平仓,开市后,有关会员必须首先自行平仓,直至达到平仓要求,执行结果由交易所审核。超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的,剩余部分由交易所直接执行强行平仓。15 单选题 期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了( )。A.套期保值者B.生产经营者C.期货交易所D.期货投机者正确答案：D 参考解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将
10、其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场风险的承担者。16 单选题 基本面分析方法以供求分析为基础,研究价格变动的内在因素和根本原因,侧重于分析和预测价格变动的（）趋势。A.长期B.短期C.中期D.中长期正确答案：D 参考解析：基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。17 单选题 下列不属于期货交易所职能的是( )。A.设计合约，安排合约上市B.组织并监督期货交易，监控市场风险C.搜集并发布市场信息D.提供交易的场所，设施和服务正确答案：C 参考解析：本题考查期货交易所的职能。C选项的职能应该是发布市场
11、信息，而没有搜集信息的职能。18 单选题 如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（）。A.交付违约金B.强行平仓C.换成下一交割月份合约D.进行实物交割或现金交割正确答案：D 参考解析：最后交易日是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。期货交易所根据不同期货合约标的物的现货交易特点等因素确定其最后交易日。19 单选题 交易者发现当年3月份的欧元美元期货价格为1.1138，6月份的欧元美元期货价格为1.1226，二者价差为88个点。交易者估计欧元美元汇率将上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，所以交
12、易者买入10手3月份的欧元美元期货合约，同时卖出10手6月份的欧元美元期货合约。这属于（）。A.跨市场套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利正确答案：D 参考解析：外汇期货跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。买入近期月份的外汇期货合约的同时卖出远期月份的外汇期货合约进行套利盈利的模式为牛市套利。20 单选题 7月1日，大豆现货价格和8月份大豆期货价格如下表所示：若套利者按表内价格卖出现货，同时买入期货，且该期货合约至持有到期发生的持仓费用为100元吨。如果套利者持有至到期并进行交割，则套利者的总盈亏为()。A.100元吨B.-100元吨C.50元吨D.-50元吨正确答案：C 参考解
13、析：分析过程如下表：21 单选题 我国本土成立的第一家期货经纪公司是( )。A.广东万通期货经纪公司B.中国国际期货经纪公司C.北京经易期货经纪公司D.北京金鹏期货经纪公司正确答案：A 参考解析：1992年9月，我国第一家期货经纪公司广东万通期货经纪公司成立。22 单选题 沪深300股指期货的交割方式为( )。A.现金和实物混合交割B.滚动交割C.实物交割D.现金交割正确答案：D 参考解析：股指期货的交割方式采用现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。23 单选题 在美国的商品投资基金中，（）受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。A.
14、CTAB.CPOC.FCMD.TM正确答案：A 参考解析：在商品投资基金中，CTA受聘于CPO，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。24 单选题 关于期转现交易，以下说法正确的是( )。A.交易双方的协商平仓价一般应在交易所规定的价格波动范围内B.交易双方平仓时必须参与交易所的公开竞价C.交易双方都持有同一品种的标准仓单D.交易双方可以根据实际情况协商平仓，其价格一般不受期货合约涨跌停板规定制约正确答案：A 参考解析：期转现交易是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格(该价格一般
15、应在交易所规定的价格波动范围内)由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。25 单选题 建仓时，投机者应在（）。A.市场一出现上涨时，就卖出期货合约B.市场趋势已经明确上涨时，才适宜买入期货合约C.市场下跌时，就买入期货合约D.市场反弹时，就买入期货合约正确答案：B 参考解析：建仓时应注意，只有在市场趋势已明确上涨时，才适宜买入期货合约；在市场趋势已明确下跌时，才适宜卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，不要匆忙建仓。26 单选题 以下属于财政政策手段的是（）。A.增加或减少货币供应量B.提高或降低汇率C.提高或降低利率
16、D.提高或降低税率正确答案：D 参考解析：一国政府可采用财政政策对宏观经济进行调控。财政政策的重要手段是增加或减少税收，直接影响生产供给和市场需求状况。27 单选题 某交易者以8710元吨买入7月棕榈油期货合约1手，同时以8780元吨卖出9月棕榈油期货合约1手，当两合约价格为()时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.7月8880元吨，9月8840元吨B.7月8840元吨，9月8860元吨C.7月8810元吨，9月8850元吨D.7月8720元吨，9月8820元吨正确答案：A 参考解析：A项，7月份的棕榈油合约盈利为8880-8710=170(元吨)，9月份的棕榈油合约盈利为8780-8
17、840=-60(元吨)，总盈利=170+(-60)=110(元吨)。同理可得，B项总盈利为50元吨，C项总盈利为30元吨，D项总盈利为-30元吨。因此，A项的盈利最大。28 单选题 股指期货交易的标的物是（）。A.价格指数B.股票价格指数C.利率期货D.汇率期货正确答案：B 参考解析：股指期货是指以股价指数为标的资产的标准化期货合约。29 单选题 在反向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元吨。若该指令成交，则成交的价差应（ ）元吨。A.小于或等于40B.大于或等于40C.等于40D.大于40正确答案：A 参考解析：在反向市场上,远月
18、份的期货合约价格小于近月份的期货合约价格,因此在该题目中,7月份菜籽油期货合约的价格低于5月份菜籽油期货合约的价格。限价指令是以该价位或更优的价位成交。卖出7月份,买进5月份的合约,在反向市场上相当于是买入套利,只有在价差扩大时才能盈利,因此应该以更低的价差成交,以等待价差变大。故应该以40元/吨或小于40元/吨的价差成交。30 单选题 一般地，利率期货价格和市场利率呈( )变动关系。A.反方向B.正方向C.无规则D.正比例正确答案：A 参考解析：本题考查利率期货价格和市场利率的关系。一般地，利率期货价格和市场利率呈反方向变动关系。31 单选题 某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元人民
19、币为63021，这种汇率标价法是（ ）。A.直接标价法B.间接标价法C.人民币标价法D.平均标价法正确答案：A 参考解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。32 单选题 同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令是（）。A.套利市价指令B.套利限价指令C.跨期套利指令D.跨品种套利指令正确答案：D 参考解析：跨品种套利指令是指同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令。33 单选题 在蝶式套利中，居中月份合约的交易数量（ ）较近月份和较远月份合约的数量之和。A.小于
20、B.等于C.大于D.两倍于正确答案：B 参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。34 单选题 大连商品交易所滚动交割的交割结算价为（）结算价。A.最后交割日B.配对日C.交割月内的所有交易日D.最后交易日正确答案：B 参考解析：大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价。35 单选题 一般来说，投资者预期某商品年末库存量增加，则表明当年商品供给量( )需求量，将刺激该商品期货价格( )。A.大于；下跌B.小于；上涨C.大于；上涨D.小于；下跌正
21、确答案：A 参考解析：一般来说，如果当年年底商品存货量增加，则表示当年商品供应量大于需求量，下年的商品期货价格就有可能会下跌。36 单选题 在宏观经济分析中，货币政策的核心是对()的管理。A.经济增长B.增加就业C.货币供应量D.货币需求量正确答案：C 参考解析：货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，核心是对货币供应量的管理。为了刺激经济增长、增加就业，中央银行实行宽松的货币政策，降低利率，增加流通中的货币量，一般商品物价水平随之上升。为了抑制通货膨胀，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中的货币量，一般商品物价水平随之下降。37 单选题 K线图中，一根无上影线的阳线表明( )。A.
22、收盘价与开盘价重合B.最高价等于收盘价C.最低价等于开盘价D.最高价等于开盘价正确答案：B 参考解析：K线图中，一根无上影线的阳线表明最高价和收盘价之间的价差为0，即最高价等于收盘价。38 单选题 预期()时,投资者应考虑卖出看涨期权。A.标的物市场价格大幅波动B.标的物市场价格窄幅整理或下跌C.标的物市场价格上涨D.标的物市场处于牛市正确答案：B 参考解析：标的物市场价格处于横盘整理或下跌,对看涨期权的卖方有利,如果预期标的物市场价格窄幅整理或下跌,可通过卖出看涨期权获利。39 单选题 看跌期权空头可以通过（）平仓。A.卖出同一看跌期权B.买入同一看跌期权C.卖出相关看涨期权D.买入相关看涨
23、期权正确答案：B 参考解析：卖出看跌期权，可通过买入看跌期权平仓了结。40 单选题 下列不属于技术分析法的三大假设的是( )。A.市场行为反映一切信息B.价格呈趋势变动C.历史不会重演D.历史会重演正确答案：C 参考解析：本题考查技术分析法的三大假设。技术分析法的理论基础是基于三项市场假设：市场行为反映一切信息、价格呈趋势变动和历史会重演。41 单选题 买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，属于( )。A.蝶式套利B.熊市套利C.相关商品间的套利D.原料与成品间的套利正确答案：D 参考解析：原油是汽油和燃料油的原料，所以属于原料与成品间的套利。42 单选题 禽流感疫情过后，家禽养殖业
24、恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（）作用。A.利用期货价格信号组织生产B.锁定利润C.锁定生产成本D.投机盈利正确答案：C 参考解析：期货市场在微观经济中的作用有以下几点：锁定生产成本，实现预期利润。利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的期货及衍生品基础价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。利用期货价格信号，组织安排现货生产。期货市场拓展现货销售和采购渠道。43 单选题 在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。A.乘以
25、100B.乘以100%C.乘以合约乘数D.除以合约乘数正确答案：C 参考解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。44 单选题 金融期货产生的主要原因是()。A.经济发展的需求B.金融创新的发展C.汇率、利率的频繁剧烈波动D.政局的不稳定正确答案：C 参考解析：20世纪70年代初，国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率的频繁剧烈波动，促使人们向期货市场寻求避险工具，金融期货应运而生。45 单选题 （ ）不是每个交易
26、者完成期货交易的必经环节。A.下单B.竞价C.结算D.交割正确答案：D 参考解析：一般而言，客户进行期货交易可能涉及以下几个环节：开户、下单、竞价、结算、交割。在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任的，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。46 单选题 某投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为125万欧元)。3月1日，外汇即期市场上以EURUSD=13432购买50万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EURUSD=13450，6月1日，
27、欧元即期汇率为EURUSD=12120，期货市场上以成交价格EURUSD=12101买入对冲平仓，则该投资者( )。A.盈利1850美元B.亏损1850美元C.盈利18500美元D.亏损18500美元正确答案：A 参考解析：即期市场上：3月1日，购买50万欧元，付出=13432 50=6716(万美元)；6月1日，卖出50万欧元，得到=1212050=606(万美元)，共计损失656万美元。期货市场上：卖出价格比买入价格高(13450-12101)=01349，即1 349点，4手合约共获利=125 4 1349=6745(万美元)，综合来说，该投资者盈利0185万美元，即1850美元。47
28、单选题 在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时卖出500手3月白糖期货合约、买入1000手5月白糖期货合约、卖出500手7月白糖期货合约；成交价格分别为6370元吨、6360元吨和6350元吨。1月13日对冲平仓时成交价格分别为6350元吨、6320元吨和6300元吨，则该交易者( )。 白糖期货合约1手=10吨。A.盈利5万元B.亏损5万元C.盈利50万元D.亏损50万元正确答案：B 参考解析：本题考查蝶式套利。白糖期货合约1手=10吨，3月份卖出价格为6370元吨、买入价格为6350元吨，则盈利20元吨，500手则盈利=20 10 500=100000(元)；5月份买入价格为6360
29、元吨、卖出价格为6320元吨，则亏损40元吨，1 000手则亏损=40 101000=400000(元)；7月份卖出价格为6350元吨、买入价格为6300元吨，则盈利50元吨，500手则盈利=50 10 500=250000(元)；综上所述，该交易者亏损=400000-100000-250000=50000(元)。48 单选题 交易所对会员的结算中有一个重要的指标就是结算准备金余额，下列关于当日结算准备金金额计算公式的表述中，正确的是()。A.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)B.当日结算准备金余额=上一交易日
30、结算准备金余额-上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)C.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金+手续费(等)D.当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金-当日盈亏-入金+出金-手续费(等)正确答案：A 参考解析：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)。49 单选题 下列说法不正确的是( )。A.通过期货交易形成的价格具有周期性B.期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势
31、的“晴雨表”C.套期保值的目的是为了规避价格风险D.因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能正确答案：A 参考解析：选项A，通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性，不具有周期性。50 单选题 关于我国商品期货交易所对持仓限额的规定，表述正确的是( )。A.经审批的套期保值头寸不受限制B.只对非期货公司会员和客户持仓进行限制，不对期货公司会员持仓进行限制C.只对各会员持仓总量进行限制，不对客户持仓进行限制D.所有会员同一标准正确答案：A 参考解析：期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。故B、C、D项说法均错误。51 单选题 当合
32、约到期时，以()进行的交割为实物交割。A.结算价格进行现金差价结算B.标的物所有权转移C.卖方交付仓单D.买方支付货款正确答案：B 参考解析：以标的物所有权转移进行的交割为实物交割，按结算价格进行现金差价结算的交割为现金交割。52 单选题 中国外汇交易中心公布的人民币汇率所采取的是（）。A.单位镑标价法B.人民币标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：C 参考解析：常用的汇率标价方法包括直接标价法和间接标价法。直接标价法是以本币表示外币的，间接标价法是以外币表示本币。我国采用直接标价法，例如1美元=6.1533人民币。53 单选题 某投机者以2.55美元/蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在
33、价格为2.25美元/蒲式耳下达一份止损单。此后价格上涨到2.8美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为（）美元/蒲式耳下达一份新的止损指令。A.2.95B.2.7C.2.5D.2.4正确答案：B 参考解析：该投机者做多头交易，当玉米期货合约价格超过2.55美元/蒲式耳时，投机者可将止损价格定于2.552.8美元/蒲式耳（当前价格）之间，这样既可以限制损失，又可以滚动利润，充分利用市场价格的有利变动。如将止损价格定为2.7美元/蒲式耳，当市场价格下跌至2.7美元/蒲式耳时，就将合约卖出，此时仍可获得0.15美元/蒲式耳的利润，如果价格继续上升，该指令自动失效；如将止损价格定为2.55美元/蒲式耳，当市
34、场价格下跌时，投资者有可能获得0利润；如将止损价格定为2.8美元/蒲式耳时，当前就应平仓，可能失去以后获利机会。由上可见，将止损价格定于2.552.8美元/蒲式耳（当前价格）之间最有利。54 单选题 与投机交易不同，在( )中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。A.卖出套期保值B.价差套利C.投机D.买入套期保值正确答案：B 参考解析：与投机交易不同，在期货价差套利中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。55 单选题 在基差(现货价格-期货价格)为+2时，买入现货并卖出
35、期货，在基差()时结清可盈亏相抵。A.+1B.+2C.+3D.-1正确答案：B 参考解析：根据反向市场基差特征，在基差为+2时，买入现货并卖出期货，此时。如果基差不变，可以完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。即基差为+2时结清可盈亏相抵。56 单选题 卖出套期保值是为了（ ）。A.回避现货价格下跌的风险B.回避期货价格上涨的风险C.获得期货价格上涨的收益D.获得现货价格下跌的收益正确答案：A 参考解析：套期保值分为两种：预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作，称为卖出套期保值；预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作，称为买入
36、套期保值。57 单选题 ( )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。A.现货价格B.期货价格C.批发价格D.零售价格正确答案：B 参考解析：期货交易所形成的未来价格信号能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。58 单选题 点价交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的定价方式。A.结算所提供B.交易所提供C.公开喊价确定D.双方协定正确答案：D 参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。59 单选题 ()是指在一定时间和地点，在不同价格水平下卖方
37、愿意并能够提供的产品数量。A.价格B.消费C.需求D.供给正确答案：D 参考解析：供给是指在一定时间和地点，在不同价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。60 单选题 人民币远期利率协议于（）首次推出。A.1993年B.2007年C.1995年D.1997年正确答案：B 参考解析：2005年人民币汇率机制改革之后，中国人民银行正式建立人民币远期市场。而人民币远期利率协议直到2007年才正式推出。61 多选题 在期货期权交易中,关于行权的说法,错误的是()A.看涨期权执行后,买方成为期货空头，卖方成为期货多头B.看涨期权执行后,买方成为期货多头，卖方成为期货空头C.看跌期权执行后,买方成为期货多
38、头，卖方成为期货空头D.看跌期权执行后,买方成为期货空头，卖方成为期货多头正确答案：A,C 参考解析：考察期货期权行权后的知识,须准确把握看涨期权和看跌期权行权的本质。看涨期权执行后,买方成为期货多头，卖方成为期货空头。看跌期权执行后,买方成为期货空头，卖方成为期货多头。题目问的错误的是，故选AC62 多选题 我国期货公司与控股股东之间的独立性要求包括()。A.经营独立B.全部独立C.管理独立D.服务独立正确答案：A,C,D 参考解析：考查期货公司独立性的要求。期货公司与控股股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立。63 多选题 运用股指期货进行套期保值确定一个合理买卖股指期货合约
39、的数量应考虑的因素包括()。A.股票或股票组合的值B.股票或股票组合的值C.股票或股票组合的流动性D.股指期货合约数量正确答案：A,D 参考解析：要有效地对投资者的股票组合进行保值，需要确定一个合理买卖股指期货合约的数量，也就是说，必须确定最优套期保值比率。这需要引入系数这一概念，包括：(1)单个股票的系数；(2)股票组合的系数；(3)最优套期保值比率的确定，即确定买入或卖出的股指期货合约数量。64 多选题 某投机者决定进行豆粕期货合约投机交易，并通过止损指令限制损失，具体操作如下表所示，若止损指令Y或Z被执行，则()。A.Y被执行后，最低利润为6元吨B.Y被执行后，最低利润为11元吨C.Z被
40、执行后，最低利润为10元吨D.Z被执行后，最低利润为40元吨正确答案：A,D 参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。当Y被执行时，说明豆粕期货合约价格已从2880元吨涨到2910元吨，若后续价格跌到2886元吨，则以市价2886元吨卖出平仓，最低利润为2886-2880=6(元吨)；Z被执行时，说明豆粕期货合约价格已从2880元吨涨到2930元吨，若后续价格跌到2920元吨，则以市价2920元吨卖出平仓，最低利润为2920-2880=
41、40(元吨)。65 多选题 下列关于集合竞价的说法，正确的有( )。A.集合竞价采用最大成交量原则B.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交D.等于集合竞价产生价格的买入和卖出申报不能成交正确答案：A,B,C 参考解析：集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。66 多选题 当市场中出现供给过剩，需求相对不足时，()。A.较近月份的合约价格下降幅度大
42、于较远月份合约的下降幅度B.较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约的上升幅度C.卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约，盈利的可能性比较大D.卖出较远月份的合约同时买入较近月份的合约，盈利的可能性比较大正确答案：A,B,C 参考解析：当市场中出现供给过剩，需求相对不足时，较近月份的合约价格下降幅度大于较远月份合约的下降幅度，而较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约的上升幅度。这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约，盈利的可能性比较大。我们称这种套利为熊市套利。67 多选题 下列关于标的资产价格与看涨期权价格关系的说法，正确的是（）。A.当期权处于深度实值状态时，标的资产
43、价格提高，看涨期权的价格可能不随之改变B.当期权处于深度虚值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的价格可能不随之改变C.通常情况下，随着标的资产价格提高，看涨期权的价格降低D.通常情况下，随着标的资产价格提高，看涨期权的价格提高正确答案：B,D 参考解析：AB两项，当期权处于深度实值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的内在价值增加，价格也会随之增加；当期权处于深度虚值状态时，即使标的资产价格有所提高，看涨期权的内在价值也为0，期权的价格可能保持不变。CD两项，在通常情况下，看涨期权的价格会随着标的资产价格的提高而提高。68 多选题 作为某一期货交易所内部机构的结算机构，它的优点在于（）。A.结算
44、部门比较独立B.便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况C.在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理D.它的风险承担能力较强正确答案：B,C 参考解析：作为某一交易所内部机构的结算机构，它的优点在于结算机构直接受控于交易所，便于交易所掌握市场参与者的资金情况，可以根据交易者的资金和头寸情况及时控制市场风险。这种结算机构的风险承担能力是有限的。69 多选题 2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，该交易所是由()共同发起设立的。A.上海期货交易所B.大连商品交易所C.郑州商品交易所D.上海证券交易所和深圳证券交易所正确答案：A,B,C,D 参考解析：2006年9月8日，中国
45、金融期货交易所在上海挂牌成立，该交易所是由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所以及上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的。70 多选题 当价格发生不利变动，当日结算后出现保证金账户资金不足以维持现有头寸的情况，而会员(客户)又未能按照期货交易所(期货公司)通知及时追加保证金或者主动减仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所(期货公司)会( )。A.强行平掉会员部分头寸B.强行平掉会员全部头寸C.将平掉头寸后所得资金填补保证金缺口D.将平掉头寸后所得资金返给客户正确答案：A,B,C 参考解析：当价格发生不利变动，当日结算后出现保证金账户资金不足以维持现有头寸的情况，而会员(客户)又未能按照期货交易所(期