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1、企业管理企业管理（第四版）（第四版）刘刘宁宁杰杰 杨杨海海光光主编主编12345目录CONTENTS7891061112CHAPTER07理解财务管理的概念、目标和内容；了解财务管理的特点、环节、环境、基本原则、价值观念，成本、费用和利润的计算；掌握筹资管理的方式和资产管理的要点及进行财务分析的基本方法和指标。第一节第一节CHAPTER ONE财务管理的概念和特点一一（一）财务管理的概念是指企业以再生产过程中客观存在的财务活动和财务是指企业以再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系为基础而产生的企业组织财务活动、处理与各方面财务关关系为基础而产生的企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一系列
2、经济工作的总称。系的一系列经济工作的总称。财务管理的概念和特点一一（二）财务管理的特点AB财务管理的目标和内容二二（一）企业财务管理的目标是理财活动所希望实现的结果，是评价理是理财活动所希望实现的结果，是评价理财活动是否合理的基本标准。不同的财务管理目标，应采用不财活动是否合理的基本标准。不同的财务管理目标，应采用不同的财务管理运行机制。同的财务管理运行机制。1.利润最大化目标2.每股盈余最大化目标3.股东财富最大化目标4.企业价值最大化目标财务管理的目标和内容二二（二）企业财务管理的内容n 财务管理财务管理是基于企业生产过程中客观存在的财务活动和财务关是基于企业生产过程中客观存在的财务活动和
3、财务关系而产生的，是合理组织资金活动、处理财务关系的一项经济系而产生的，是合理组织资金活动、处理财务关系的一项经济管理活动，是企业管理的重要组成部分管理活动，是企业管理的重要组成部分。主要包括筹资管理、资产管理、成本费用主要包括筹资管理、资产管理、成本费用管理、收入和利润管理、分配管理以及财务分析等。管理、收入和利润管理、分配管理以及财务分析等。财务管理的主要环节三三财务预测财务决策财务计划财务控制财务分析财务管理的环境四四n 研究研究企业财务管理环境的目的在于使企业财务管理人员懂得，在企业财务管理环境的目的在于使企业财务管理人员懂得，在进行各种财务活动时，应充分考虑各种环境因素的变化，做出相
4、进行各种财务活动时，应充分考虑各种环境因素的变化，做出相应的财务管理措施，以达到财务管理的预定目标应的财务管理措施，以达到财务管理的预定目标。1 1. .宏观经济宏观经济环境、环境、2 2. .金融金融环境、环境、3 3. .法律法律环境、环境、4 4. .社会文化社会文化环境。环境。企业企业财务管理的内部环境是指财务管理的内部环境是指企业内部客观存在的、对企业的财务活动能施加影响的所有因素企业内部客观存在的、对企业的财务活动能施加影响的所有因素的综合。企业财务管理的内部环境包括许多内容，其中对财务管的综合。企业财务管理的内部环境包括许多内容，其中对财务管理有重大影响的有企业管理体制和经营方式
5、、市场环境（内部）、理有重大影响的有企业管理体制和经营方式、市场环境（内部）、采购环境和生产环境。在不同的企业内部环境约束下，企业应采采购环境和生产环境。在不同的企业内部环境约束下，企业应采取不同的财务政策和财务管理办法取不同的财务政策和财务管理办法。财务管理的原则与基础观念五五（一）财务管理的原则1.系统原则2.平衡原则4.成本效益原则5.利益关系协调原则3.弹性原则财务管理的原则与基础观念五五（二）财务管理的基础观念货币货币时间价值也称资金时间价值，是指作为资本时间价值也称资金时间价值，是指作为资本投入的资金由于发生的时间不同而使得该资金具有不同的价值。投入的资金由于发生的时间不同而使得该
6、资金具有不同的价值。投资投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，又称为投资风险收益、投而获得的超过货币时间价值的额外收益，又称为投资风险收益、投资风险报酬。投资者所冒的风险越大，其所要求的回报率也越高。资风险报酬。投资者所冒的风险越大，其所要求的回报率也越高。投资风险价值可用风险收益额和风险收益率表示。风险收益率指风投资风险价值可用风险收益额和风险收益率表示。风险收益率指风险收益额与投资额的比率。在不考虑通货膨胀的情况下，它包括两险收益额与投资额的比率。在不考虑通货膨胀的情况下，它包括两部分：一部分是无风险投资收益率，
7、即货币时间价值；另一部分是部分：一部分是无风险投资收益率，即货币时间价值；另一部分是风险投资收益率，即风险价值。在财务活动过程中，投资收益的取风险投资收益率，即风险价值。在财务活动过程中，投资收益的取得必须以一定的风险控制为基础，保证盈利与风险之间的相互平衡得必须以一定的风险控制为基础，保证盈利与风险之间的相互平衡。第二节第二节CHAPTER TWO资金筹集概述一一（一）企业筹资的分类是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定筹资渠道和适当的筹资方式获等活动对资金的需要，通过一定筹资渠道和适当的筹资方式获取及占用所需
8、资金的一种行为。取及占用所需资金的一种行为。n 企业筹集的资金按资金使用期限的长短分为短期资金与长期资企业筹集的资金按资金使用期限的长短分为短期资金与长期资金，按资金的来源渠道不同分为权益资金与负债资金。金，按资金的来源渠道不同分为权益资金与负债资金。资金筹集概述一一（二）企业筹资渠道和筹资方式国家财政资金；银行信贷资国家财政资金；银行信贷资金；非银行金融机构资金；其他单位资金；社会和企业金；非银行金融机构资金；其他单位资金；社会和企业内部职工集资；外商资金；企业自留资金。内部职工集资；外商资金；企业自留资金。是指企业筹措资金所采用的具体形式。目前企业的筹是指企业筹措资金所采用的具体形式。目前
9、企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、资方式主要有吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。融资租赁、商业信用等。权益资金的筹集二二吸收直接投资是吸收直接投资是指企业按照共同指企业按照共同经营、共担风险、经营、共担风险、共享利润的原则共享利润的原则直接吸收国家、直接吸收国家、法人、个人、外法人、个人、外商投入资金的一商投入资金的一种方式。种方式。1普通股是股份有普通股是股份有限公司发行的无限公司发行的无特别权利的股份，特别权利的股份，是最基本、最标是最基本、最标准的股份，是作准的股份，是作为股东向公司承为股东向公司承担责任和享受相担责任和享受相
10、应权利的股份。应权利的股份。2优先股是具有某优先股是具有某种优先权的股票，种优先权的股票，是股东权益的组是股东权益的组成部分，具有债成部分，具有债券和股票的双重券和股票的双重特性。特性。3负债资金的筹集三三商业信用是指商品交易中的延期付款或延商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业在经营期交货所形成的借贷关系，是企业在经营活动过程中自发形成的直接信用关系。活动过程中自发形成的直接信用关系。04融资租赁又称资本租赁，是与租赁资融资租赁又称资本租赁，是与租赁资产所有权相关的风险与收益在租赁业产所有权相关的风险与收益在租赁业务发生时，由出租方转移至承租方的务发生时，由出租方
11、转移至承租方的一种租赁方式。一种租赁方式。03公司债券是企业为筹集资金而发公司债券是企业为筹集资金而发行的用以记载和反映债权债务关行的用以记载和反映债权债务关系的有价证券。系的有价证券。02银行借款是指企业向银行或其他金融机构银行借款是指企业向银行或其他金融机构借入的需要还本付息的款项。借入的需要还本付息的款项。01资金成本与资本结构四四（一）资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称资本成本，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称资本成本，包括筹资费用和使用费用（占用成本）两部分。筹资费用是指企业包括筹资费用和使用费用（占用成本）两部分。筹资费用是指企业在生产经营过程中为获取资金
12、而支付的费用，如向银行借款的手续在生产经营过程中为获取资金而支付的费用，如向银行借款的手续费，股票、债券的发行费等，通常是在筹资时一次支付。使用费用费，股票、债券的发行费等，通常是在筹资时一次支付。使用费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的代价，如向是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，是资金成本的主要内容。股东支付的股利、向债权人支付的利息等，是资金成本的主要内容。n 资金成本的估算通常可以用绝对数和相对数两种方式表示。常用的资金成本的估算通常可以用绝对数和相对数两种方式表示。常用的方式是用相对数表示，即为使用费用与实际
13、筹得资金的比率，方式是用相对数表示，即为使用费用与实际筹得资金的比率，公式：公式：资金成本与资本结构四四（二）资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，尤其是指长是指企业各种资金的构成及其比例关系，尤其是指长期资金中债务资金和权益资金的比例关系。资本结构决策是企期资金中债务资金和权益资金的比例关系。资本结构决策是企业筹资决策的核心问题。若企业资金中债务资金比重较大，则业筹资决策的核心问题。若企业资金中债务资金比重较大，则是高风险、高报酬的财务结构；反之，则是低风险、低报酬的是高风险、高报酬的财务结构；反之，则是低风险、低报酬的财务结构。若企业负债过多，则会加大财务风险；负债过少，财务结构。若
14、企业负债过多，则会加大财务风险；负债过少，又将出现不能充分利用负债经营的作用提高企业的盈利水平的又将出现不能充分利用负债经营的作用提高企业的盈利水平的情况。情况。n 确定合理的资本结构需要综合考虑很多因素。总之，所谓最佳确定合理的资本结构需要综合考虑很多因素。总之，所谓最佳资本结构，是指企业在一定时期内，使综合资金成本最低、企资本结构，是指企业在一定时期内，使综合资金成本最低、企业价值最大化的资本结构。业价值最大化的资本结构。第三节第三节CHAPTER THREE流动资产管理一一（一）流动资产概述是指可以在一年或超过一年的一个营业周期变是指可以在一年或超过一年的一个营业周期变现或耗费的资产，包
15、括现金、交易性金融资产、应收账款和存现或耗费的资产，包括现金、交易性金融资产、应收账款和存货等。货等。流动资产管理一一（二）现金管理是指可以立即投入流通的交换媒介，包括库存现金、各种是指可以立即投入流通的交换媒介，包括库存现金、各种形式的银行存款，以及银行本票、银行汇票等。它具有普遍可形式的银行存款，以及银行本票、银行汇票等。它具有普遍可接受性和最强的流动性等特点。接受性和最强的流动性等特点。n 在通常情况下，企业都持有一定量的现金，根据著名的英国经在通常情况下，企业都持有一定量的现金，根据著名的英国经济学家凯恩斯的观点，企业持有现金的动机主要有交易动机、济学家凯恩斯的观点，企业持有现金的动机
16、主要有交易动机、预防动机、投机动机。一般的现金管理的内容包括以下方面预防动机、投机动机。一般的现金管理的内容包括以下方面：流动资产管理一一（三）应收账款管理是企业以赊销方式销售产品或提供劳务所形成的尚未收回是企业以赊销方式销售产品或提供劳务所形成的尚未收回的款项。的款项。n 应收账款是企业为扩大销售、增加收入和盈利而用的一种商业信用应收账款是企业为扩大销售、增加收入和盈利而用的一种商业信用手段。企业在运用这一手段时要掌握好信用标准。在给顾客赊销前，手段。企业在运用这一手段时要掌握好信用标准。在给顾客赊销前，必须对其资产情况及其所能提供的物资担保、经营情况及偿债能力必须对其资产情况及其所能提供的
17、物资担保、经营情况及偿债能力和信用程度进行分析和评估，以确定是否赊销及赊销额度与期限。和信用程度进行分析和评估，以确定是否赊销及赊销额度与期限。应收账款发生后，应采用正确的信用条件以加快货款的回收，减少应收账款发生后，应采用正确的信用条件以加快货款的回收，减少坏账、呆账损失。企业在进行应收账款管理时，还应建立坏账准备坏账、呆账损失。企业在进行应收账款管理时，还应建立坏账准备金制度。根据现行制度规定，企业可以于年度终了按照年末应收账金制度。根据现行制度规定，企业可以于年度终了按照年末应收账款的款的3%5%3%5%计提坏账准备金，计入管理费用。计提坏账准备金，计入管理费用。流动资产管理一一（四）存
18、货管理是指企业为销售和使用而储存的各种物品，包括各种是指企业为销售和使用而储存的各种物品，包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、产成品等。原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、产成品等。n 存货管理的一个重要内容是确定经济订货批量。存货的成本包存货管理的一个重要内容是确定经济订货批量。存货的成本包括取得成本、存储成本和缺货成本三种。经济订货批量是指一括取得成本、存储成本和缺货成本三种。经济订货批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量定货量。定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量定货量。非流动资产管理二二（一）固定资产管理 固定资产是指使用期限在一年以上，单位价值
19、量在一定标准以固定资产是指使用期限在一年以上，单位价值量在一定标准以上，并且在使用过程中能保持其原来物质形态的资产。上，并且在使用过程中能保持其原来物质形态的资产。 现行制度对固定资产是按其经济用途和使用情况进行综合分类现行制度对固定资产是按其经济用途和使用情况进行综合分类的，采用这一分类方法，可把企业的固定资产分为：生产经的，采用这一分类方法，可把企业的固定资产分为：生产经营用固定资产；非生产经营用固定资产；租出固定资产；营用固定资产；非生产经营用固定资产；租出固定资产；不需用固定资产；未使用固定资产；土地；融资租入不需用固定资产；未使用固定资产；土地；融资租入固定资产。固定资产。非流动资产
20、管理二二（一）固定资产管理 为了提高固定资产的使用效率，保护固定资产的安全完整，固为了提高固定资产的使用效率，保护固定资产的安全完整，固定资产的日常管理工作主要包括以下几个方面：实行固定资定资产的日常管理工作主要包括以下几个方面：实行固定资产的归口分级管理；健全固定资产核算记录；按财务制度产的归口分级管理；健全固定资产核算记录；按财务制度规定计提固定资产折旧；合理安排固定资产的修理；科学规定计提固定资产折旧；合理安排固定资产的修理；科学地进行固定资产的更新；定期考核固定资产的使用效果。地进行固定资产的更新；定期考核固定资产的使用效果。非流动资产管理二二（二）无形资产管理 无形资产是指没有实物形
21、态的资产。这些资产一般具有较大的经济价值，无形资产是指没有实物形态的资产。这些资产一般具有较大的经济价值，能为企业带来超值收益。无形资产的特点是：一般具有较大的经济价值，能为企业带来超值收益。无形资产的特点是：一般具有较大的经济价值，可以较长时间使用，给企业带来较大的经济效益；无形资产所提供的经济可以较长时间使用，给企业带来较大的经济效益；无形资产所提供的经济效益具有较大的不确定性。效益具有较大的不确定性。 无形资产主要包括专利权、商标权、著作权、土地使用权和非专利技术等。无形资产主要包括专利权、商标权、著作权、土地使用权和非专利技术等。 无形资产的计价原则是依据实际取得成本计价。无形资产的作
22、用一般都有无形资产的计价原则是依据实际取得成本计价。无形资产的作用一般都有一定的有效期限，其损耗是客观存在的，因此无形资产应在有效期内进行一定的有效期限，其损耗是客观存在的，因此无形资产应在有效期内进行摊销。摊销。非流动资产管理二二（三）其他长期资产管理主要指长期待摊费用。长期待摊费用是指不能全主要指长期待摊费用。长期待摊费用是指不能全部计入当年损益，而应当在以后年度内分期摊销的各项费用。部计入当年损益，而应当在以后年度内分期摊销的各项费用。长期待摊费用实质上是一种费用，但由于数额较大，受益期较长期待摊费用实质上是一种费用，但由于数额较大，受益期较长，需要在一年以上的时期内分期予以摊销。其主要
23、包括开办长，需要在一年以上的时期内分期予以摊销。其主要包括开办费、经营租赁租入固定资产改良支出和其他长期待摊费用。费、经营租赁租入固定资产改良支出和其他长期待摊费用。第四节第四节CHAPTER FOUR成本管理一一（一）成本费用概述1.制造成本法2.制造成本3.期间费用制造成本法制造成本法是目前常用是目前常用的计算和分的计算和分配产品成本配产品成本的方法。的方法。制造成本是企业制造成本是企业生产经营过程中生产经营过程中实际消耗的直接实际消耗的直接材料、直接工资、材料、直接工资、其他直接支出和其他直接支出和制造费用，采用制造费用，采用制造成本法计算制造成本法计算出的产品成本，出的产品成本，实际只
24、计算到车实际只计算到车间为止所发生的间为止所发生的与生产产品有关与生产产品有关的费用。的费用。期间费用是期间费用是发生在各个发生在各个生产经营期生产经营期间，应由该间，应由该期损益直接期损益直接承担的各种承担的各种费用。费用。成本管理一一（二）成本管理的要求n （1 1）正确处理好成本与产量、质量之间的关系。）正确处理好成本与产量、质量之间的关系。n （2 2）正确划分多种费用支出的界限，保证成本及各种费用计算）正确划分多种费用支出的界限，保证成本及各种费用计算的准确性。的准确性。n （3 3）建立标准成本制度。在成本形成过程中实行全员控制，不）建立标准成本制度。在成本形成过程中实行全员控制，
25、不断纠正偏差，找到降低产品成本的途径。断纠正偏差，找到降低产品成本的途径。n （4 4）加强成本管理的各项基础工作，如定额管理、成本的各项）加强成本管理的各项基础工作，如定额管理、成本的各项原始记录、计量管理、验收和物资收发领退管理，以及落实全原始记录、计量管理、验收和物资收发领退管理，以及落实全面成本管理责任制、实施企业内部价格管理等。面成本管理责任制、实施企业内部价格管理等。n （5 5）实施成本分析，及时发现和解决成本管理工作）实施成本分析，及时发现和解决成本管理工作中薄弱环节中薄弱环节。收入管理二二（一）营业收入的含义是指企业在生产经营活动中，由于销售产品或提供劳是指企业在生产经营活动
26、中，由于销售产品或提供劳务等经营业务所取得的收入，是企业一定时期经营成果的货币务等经营业务所取得的收入，是企业一定时期经营成果的货币表现。企业的营业收入主要由主营业务收入和其他业务收入两表现。企业的营业收入主要由主营业务收入和其他业务收入两部分组成。工业企业的主营业务收入是企业的基本业务收入，部分组成。工业企业的主营业务收入是企业的基本业务收入，包括销售商品、产品和自制半成品，以及提供工业性劳务所取包括销售商品、产品和自制半成品，以及提供工业性劳务所取得的收入。其他业务收入即企业附营业务收入，包括销售原材得的收入。其他业务收入即企业附营业务收入，包括销售原材料和固定资产、外购商品，以及固定资产
27、和包装物出租、无形料和固定资产、外购商品，以及固定资产和包装物出租、无形资产转让、提供非工业性劳务所取得的收入。资产转让、提供非工业性劳务所取得的收入。收入管理二二（二）营业收入的管理010203利润及利润分配管理三三（一）利润及其构成是企业在一定时期内生产经营成果的最终体现，在数额上是企业在一定时期内生产经营成果的最终体现，在数额上表现为各项收入与支出相抵后的余额，是衡量企业经营管理水表现为各项收入与支出相抵后的余额，是衡量企业经营管理水平的重要指标，包括营业利润、利润总额和净利润三部分：平的重要指标，包括营业利润、利润总额和净利润三部分：利润及利润分配管理三三（二）利润分配是利润管理中相当
28、重要的一部分内容。根据是利润管理中相当重要的一部分内容。根据企业会企业会计准则计准则和和企业财务通则企业财务通则的规定，企业的利润分配必须按的规定，企业的利润分配必须按有关规定以如下顺序进行：有关规定以如下顺序进行：第五节第五节CHAPTER FIVE企业财务报表一一（一）资产负债表是反映企业在某一特定时点的资产、负债和所有者是反映企业在某一特定时点的资产、负债和所有者权益状况的财务报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控权益状况的财务报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。我国资产
29、负债表按账户式反映，资产我国资产负债表按账户式反映，资产= =负债负债+ +股东权益（也可以股东权益（也可以表示为：总资产表示为：总资产= =负债负债+ +净资产）。资产负债表能反映企业的规净资产）。资产负债表能反映企业的规模大小、资产结构状况、资本投资状况、资本结构等。表模大小、资产结构状况、资本投资状况、资本结构等。表7-17-1是是S S公司的资产负债表公司的资产负债表。企业财务报表一一（二）利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表，表明企是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。我国一般采用多步式利业运用所拥有的资产进行获利的能力。我国一般
30、采用多步式利润表格式。利润表主要反映以下内容润表格式。利润表主要反映以下内容：（：（1 1）营业）营业收入、（收入、（2 2）营业营业利润、（利润、（3 3）利润）利润总额、（总额、（4 4）净）净利润、（利润、（5 5）其他综合）其他综合收收益、（益、（6 6）综合收益）综合收益总额、（总额、（7 7）每股）每股收益。收益。企业财务报表一一（三）现金流量表反映企业在一定会计期间内的现金和现金等价物流反映企业在一定会计期间内的现金和现金等价物流入和流出情况的报表，表明企业获得现金和现金等价物的能力。入和流出情况的报表，表明企业获得现金和现金等价物的能力。企业有三种现金流：经营活动、投资活动、筹
31、资活动现金流。企业有三种现金流：经营活动、投资活动、筹资活动现金流。从现金流量表中可以分析企业的支付股利的能力、企业的资金从现金流量表中可以分析企业的支付股利的能力、企业的资金增长潜力和企业的偿债能力等。表增长潜力和企业的偿债能力等。表7-37-3为为S S公司的现金流量表。公司的现金流量表。企业财务分析的方法二二比较比较分析法分析法比较分析法是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和比较分析法是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，在财务报表分析中最基本、最常见的方法，最常用的有单个年度的变动关系，在财务报表分析中最基本、最常见的方法，最常用的有单
32、个年度的财务比率分析、不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他企业之间的财务财务比率分析、不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他企业之间的财务指标比较分析三种。指标比较分析三种。01比率比率分析法分析法比较分析法相对简单，往往不能满足各个有关利益相关方的需要。比较分析法相对简单，往往不能满足各个有关利益相关方的需要。02因素分析法因素分析法因素分析因素分析法也叫因素替代法，是依据一定的财务指标为对象，法也叫因素替代法，是依据一定的财务指标为对象，分析测算各个影响因素变化和财务指标变动之间的关系，从分析测算各个影响因素变化和财务指标变动之间的关系，从数量上确定各因素对财务指标的影响程度。数量上
33、确定各因素对财务指标的影响程度。03经营效率分析三三企业经营管理中利用资金运营的能力，一般通过企业资产管企业经营管理中利用资金运营的能力，一般通过企业资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。 存货周转率存货周转率= =主营业务成本主营业务成本平均存货平均存货 存货周转天数存货周转天数=360=360存货周转率存货周转率 应收账款周转率应收账款周转率= =主营业务收入主营业务收入平均应收账款平均应收账款 应收账款周转天数应收账款周转天数=360=360应收账款周转率应收账款周转率 流动资产周转率流动资产周转率= =主营业务收入主营业
34、务收入平均流动资产平均流动资产 总资产周转率总资产周转率= =主营业务收入主营业务收入平均资产平均资产总额总额短期偿债能力分析四四也称做企业产生现金的也称做企业产生现金的能力取决于能力取决于可近期转变为可近期转变为现金的流动资产的多少。换句话说，流动资产的多少是考察企现金的流动资产的多少。换句话说，流动资产的多少是考察企业短期偿债能力的关键。业短期偿债能力的关键。 流动比率流动比率= =流动资产流动资产流动负债流动负债 速动比率速动比率= =速动资产速动资产流动负债流动负债 保守速动比率保守速动比率= =（现金（现金+ +短期证券短期证券+ +应收账款净额）应收账款净额）流动负债流动负债长期偿
35、债能力分析五五企业偿付到期长期债务的能力，通常以反映企业偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。 资产负债率资产负债率= =负债总额负债总额资产总额资产总额 产权比率产权比率= =负债总额负债总额股东权益股东权益100%100% 有形资产净值债务率有形资产净值债务率= =负债总额负债总额（股东权益（股东权益- -无形资产净值）无形资产净值） 已获利息倍数已获利息倍数= =含税利润含税利润利息费用利息费用 长期债务与营运资金比率长期债务与营运资金比率= =长期负债长期负债（流动资产（流动资产- -流动负债）流动负债）盈利
36、能力分析六六企业的获利能力，也称做收益性分析，是衡量企企业的获利能力，也称做收益性分析，是衡量企业财务成果的重要尺度，投资者借以反映、判断企业的投资价业财务成果的重要尺度，投资者借以反映、判断企业的投资价值。投资者常用如下指标值。投资者常用如下指标：毛利率毛利率= =（销售收入（销售收入- -销售成本）销售成本）销售收入销售收入净利率净利率= =税后利润税后利润销售收入销售收入资产资产收益率收益率= =税后利润税后利润平均资产总额平均资产总额股东权益股东权益收益率收益率= =（税后利润（税后利润- -优先股优先股股息）股息）股东权益股东权益主主营业务利润率营业务利润率= =主营业务利润主营业务
37、利润主主营业务收入营业务收入投资收益分析七七用以衡量投资者的收益、报酬的指标，这是投资者的最用以衡量投资者的收益、报酬的指标，这是投资者的最终目标，同时也是测试企业获利能力的指标之一。常用如下指标进行分析：终目标，同时也是测试企业获利能力的指标之一。常用如下指标进行分析：普通股普通股每股净收益每股净收益= =（税后利润（税后利润- -优先股股息）优先股股息）普通股股数普通股股数股息股息发放率发放率= =普通股每股现金股利普通股每股现金股利普通股每股净收益普通股每股净收益股利股利报酬率报酬率= =普通股每股现金股利普通股每股现金股利普通股每股市价普通股每股市价 本利比本利比= =普通股每股市价普
38、通股每股市价普通股每股现金股利普通股每股现金股利 获利率获利率= =普通股每股现金股利普通股每股现金股利普通股每股市价普通股每股市价市盈率市盈率= =普通股每股市价普通股每股市价普通股每股净收益普通股每股净收益投资投资收益比率收益比率= =净收入净收入资产总值资产总值每每股净资产股净资产= =（股东权益（股东权益- -优先股股本）优先股股本）普通股股数普通股股数净资产净资产倍率倍率= =该股票每股市场价格该股票每股市场价格每股净资产每股净资产现金流量分析八八（一）现金流量分析结构分析 经营活动现金流入结构比率经营活动现金流入结构比率= =经营活动现金流入经营活动现金流入现金流入总现金流入总额额
39、 经营活动现金流出结构比率经营活动现金流出结构比率= =经营活动现金流出经营活动现金流出现金流出总现金流出总额额 主营成本现金支付率主营成本现金支付率= =经营活动现金流出经营活动现金流出主营业务成本主营业务成本 流入流出比例流入流出比例= =经营活动现金流入经营活动现金流入经营活动现金流出经营活动现金流出现金流量分析八八（二）现金流量分析偿债能力 流动现金偿付债务能力比率流动现金偿付债务能力比率= =经营现金净流量经营现金净流量流动负债平均流动负债平均余额余额 现金偿付债务能力比率现金偿付债务能力比率= =经营现金净流量经营现金净流量总负债平均余额总负债平均余额 现金偿付利息保障倍数现金偿付
40、利息保障倍数= =（经营现金净流量（经营现金净流量+ +付现利息支出付现利息支出+ +付付现所得税）现所得税） 付现利息支出付现利息支出现金流量分析八八（三）现金流量分析支付能力 每股营业现金净流量每股营业现金净流量= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量普通股股数普通股股数 现金股利保障倍数现金股利保障倍数= =经营现金净流量经营现金净流量现金股利现金股利 现金流量充足率现金流量充足率= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量（长期负债偿付额（长期负债偿付额+ +固固定资产购置额定资产购置额+ +股利支付额）股利支付额）现金流量分析八八（四）现金流量分析盈利能力销售现金收益率销售现金收益率
41、= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量主营业务收入主营业务收入总资产现金收益率总资产现金收益率= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量总资产平均余额总资产平均余额净资产现金收益率净资产现金收益率= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量净资产平均余额净资产平均余额净利润现金含量净利润现金含量= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量净利润净利润现金获利率现金获利率= =净利润净利润现金及其等价物平均占用额现金及其等价物平均占用额现金流量分析八八（五）现金流量分析周转速度 现金结构比率现金结构比率= =现金及其等价物现金及其等价物流动资产流动资产 现金及其等价物周转率现金及其等价物周转率= =主营业务收入主营业务收入现金及其等价物现金及其等价物 资本现金净流量资本现金净流量= =经营活动现金净流量经营活动现金净流量实收资本实收资本现金流量分析八八（六）现金流量分析系统评价