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1、 证券分析师考试试题及答案9卷证券分析师考试试题及答案9卷 第1卷对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的选项是（）。执行价格与市场价格的肯定差额打算了内涵价值的有无及其大小就看涨期权而言，市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大就看涨期权而言，当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零就看跌期权而言，市场价格小于执行价格越多，内涵价值越大A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，执行价格与市场价格的相对差额打算了内涵价值的有无及其大小。关于圆弧形态，下面表述正确的有（）。 圆弧形态形成时间越长，反转力度越强 圆弧形态形成反转后，行情多属爆发性，持续时间不长 圆弧形态形成过程中，成交量
2、分布比拟匀称 圆弧形态是投资者筹码分布比拟平均的产物A.I、B.I、C.、D.、答案：A解析：圆弧形态具有如下特征：形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间不长；在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少，越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量到达最少；圆弧形态形成的时间越长，今后反转的力度就越强；圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。应收账款周转率提高意味着（ ）。.短期偿债力量增加.收账费用削减.收账快速，账龄较短.销售本钱降低A.B.C.D.答案：D解析：准时收回应收账款，不仅能增加公司的短期
3、偿债力量，也能反映出公司治理应收账款方面的效率。行业生命周期可分为()。稚嫩期成长期成熟期衰退期A.、B.、C.、D.、答案：A解析：行业的生命周期指行业从消失到完全退出社会经济活动所经受的时间。行业的生命进展周期主要包括稚嫩期、成长期、成熟期和衰退期四个进展阶段。用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（ ）。.应与市场预期收益率.可被用作资产估值.可被视为必要收益率.与无风险利率无关A.B.C.D.答案：C解析：由CAPM公式可知,证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益率可以不同。证券分析师考试试题及答案9卷 第2卷若多元线性回归模型存在自相关问题.这可能产生的不利影晌的是
4、（ ）。.模型参数估量值非有效.参数佑计量的方差变大.参数估量量的经济含义不合理.运用回归模型进展猜测会失效A.B.C.D.答案：C解析：回归模型存在白相关问题带来的后果有:不影响参数估量量的线性和无偏性，但是参数估量量失去有效性；变量的显著性检验失去意义，在关于变量的显著性检验中，当存在序列相关时，参数的OLS估量量的方差增大，标准差也增大，因此实际的的t统计量变小，从而承受原假设3=0的可能性增大，检验就失去意义。采纳其他检验也是如此；模型的猜测失效。品牌具有的开拓市场的功能包括（）。制造市场的功能联合市场的功能稳固市场的功能分散市场的功能A.、B.、C.、D.、答案：A解析：品牌具有产品
5、所不具有的开拓市场的多种功能：（1）品牌具有制造市场的功能。（2）品牌具有联合市场的功能。（3）品牌具有稳固市场的功能。市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标.（ ）。.市盈率越大.说明股价处于越高的水平.市净率越大，说明股价处于越高的水平.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视.市净率通常用于考察股票的内在价值。多为长期投资者所重视A.B.C.D.答案：A解析：市盈率通常用于考察股票的供求状况.更为短期投资者所关注.存货周转率是衡量和评价公司（ ）等各环节治理状况的综合性指标。.购入存货.投入生产.销售收回.资产运营A.B.C.D.答案：C解析：存货周转率是衡量和评价公司
6、购入存货、投入生产和销售收回等各环节治理状况的综合性指标。公布证券讨论报告的证券公司、证券投资询问机构，应当设立特地讨论部门或者子公司，建立健全业务治理制度，对公布证券讨论报告行为及相关人员实行（ ）。A.集中统一治理B.分散治理C.分区间治理D.分组治理答案：A解析：公布证券讨论报告的证券公司、证券投资询问机构，应当设立特地讨论部门或者子公司，建立健全业务治理制度，对公布证券讨论报告行为及相关人员实行集中统一治理。证券分析师考试试题及答案9卷 第3卷有些教师只是依据自己的学问构造和学术水平去考虑教字内容的难易程度,学生却难以承受和理解,不过,教师却认为自己是这祥理解学问进展思索,那么学生也肯
7、定会这样去理解和思索,并据此组织和传递学问信息,其结果必定是导致教学交往上的失败。这属于推断误差中的（ ）效应。A.菌因效应B.曼轮效应C.投射效应D.近因效应答案：C解析：投射效应是指在认知时及对他人形成印象时，以及他人也具备与自己相像的特性。这种推己及人的情形,在教学交往中也是常见的。依据投资者对风险的偏好将其分为( )。 风险回避者 风险追求者 风险中立者无视风险者A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：依据投资者对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。 （）方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题
8、转化为在特征空间中的线性可分的问题。A.支持向量机B.机器学习C.遗传算法D.关联分析 答案：A解析：支持向量机(SVM)方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。简洁地说，就是升维和线性化。依据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为( )。 被动型算法交易 主动型算法交易 综合型算法交易自由型算法交易A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：依据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交易、综合型算法交易三大类。以下关于上市公司
9、调研的说法，正确的有（ ）。 调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作 调研之前要先跟上市公司联系预约，有时还要提交调研提纲 既然是调研，固然包括打探和套取上市公司的内幕敏感信息 调研之后撰写正式报告之前，可以先出具调研提纲发送给投资者，保证公正对待全部投资者客户A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项，上市公司承受投资者调研的，不得供应内幕信息。证券分析师考试试题及答案9卷 第4卷布菜克一斯科尔斯模型的假定有（ ）。.无风险利率r为常数.沒有交易本钱、税收和卖空限制，不存在无风险套利时机.标的资产在期权到期时间之前按期支付股息和红利.标的资产价格波动率为常数.假定标的资产价格遵从混沌理论A.
10、B.C.D.答案：A解析：布莱克一斯科尔斯模型的假定有：无风险利率r为常数；没有交易本钱，税收和卖空限制，不存在无风险套利时机；标的资产在期权到期时间之前不支付股息和红利；市场交易是连续的，不存在跳动式或连续式变化；标的资产价格波动率为常数；假定标的资产价格遵从几何布朗运动。以下说法不正确的选项是（ ）。 A、当国际收支发生顺差时，流入国内的外汇量大于流出的外汇量，外汇储藏就会增加;当发生逆差时，外汇储藏削减B、当外汇流入国内的时候，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换本钱币，比方用来在国内市场购置原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因而，扩大外汇储藏会相应增加国内需求C、一个国家除了储
11、藏外汇外，还有一局部非储藏外汇，即通过国际货币市场单纯进展货币交易而增加或削减的外汇。它和储藏外汇都是通过国际收支账户实现的D、许多时候，人们可能需要进展货币兑换，当一个国家在国际市场卖出持有的外汇时，外汇流向国外，本币流向国内，当买进外汇时，本币流出，外币流入。所以非储藏外汇削减就意味着国内需求增加，非储藏外汇增加就意味着国内需求削减答案：C解析：非储藏外汇不是通过国际收支账户实现的。以下关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的选项是（ ）。A：CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险“直观熟悉,用简洁的关系式表达出来B：在运用这一模型时,应当更注意它所给出的详细的数字,而不是它所提
12、醒的规律C：在实际运用中存在明显的局限D：是建立在一系列假设之上的答案：B解析：CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险“直观熟悉，用简洁的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的二值难以估量，特殊是对一些缺乏历史数据的新兴行业（2）由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算的值对将来的指导作用必定要打折扣：（3）CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实玩状况有较大的偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括:市场是均衝的并不存在摩擦，市场参加者都是理性的,不存在交易费用；税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局
13、限，在运用这一模型时，应当更注意它所提醒的规律，而不是它所给出的详细的数字。套期保值的根本原理是（ ）。A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.在保存潜在的收益的状况下降低损失的风险答案：B解析：套期保值的根本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。假如其他状况不变，中心银行在公开市场卖出有价证券，货币供给量将（ ）。A.削减B.增加C.不变D.先增后减答案：A解析：中心银行在公开市场上卖出有价证券，使得货币回笼，信贷规模收缩，货币供给量削减。证券分析师考试试题及答案9卷 第5卷已获利息倍数也称（ ）倍数。A.税前利息B.利息保障C.利息费用D.
14、利润收益答案：B解析：已获利息倍数指标是指公司经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的力量，也称利息保障倍数。某交易者在5月30日买入1手9月份铜期货合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨。7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整一个套利过程中净亏损100元，试推算7月30日的11月份铜合约价格（ ）。A.17600元/吨B.17610元/吨C.17620元/吨D.17630元/吨答案：B解析：铜期货合约1手=5吨。此题可用假设法代入求解，设7月30日的11月份铜合约
15、价格为X:9月份合约盈亏状况为:17540-17520=20元/吨；1月份合约盈亏状况为:17570-X；总盈亏为:520+5（17570-X）=-100，求解得X=17610。某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息,优先股股东要求的收益率为2%,该优先股的理论定价为.4元/股.不低于9元/股.8元/股.不高于11元/股A.B.C.D.答案：B解析：依题意，优先股内在价值的定价为：0.2/2%=10(元/股)。按计息方式分类，债券可分为（）。 单利债券 复利债券 贴现债券 累进利率债券A.、B.、C.、D.、答案：B解析：依据利息支付方式的不同，债券可以分为单利债券、复利债券、贴现债券和累进利
16、率债券。在计算债券利息时，一般以年为时间单位。债券持有人持有的规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券，称之为（ ）。A.浮动债券B.息票累计债券C.固定利率债券D.附息债券答案：B解析：息票累积债券是指规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券。证券分析师考试试题及答案9卷 第6卷对货币供给是有打算性影响的因素有（ ）.信贷收支.资本收支.财政收支.国际收支A.B.C.D.答案：C解析：对货币供给量有打算性的三个收支：信贷收支、财政收支、国际收支。以下有关沪深300合约说法错误的选项是（）。 A、合约的报价单位为指数点B、手续费标准为
17、成交金额的千分之零点五C、最低交易保证金为合约价值的8%D、每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的上下10%答案：B解析：沪深300股指期货合约的手续费标准为成交金额的万分之零点二五。假设在资本市场中。平均风险股票酬劳率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司一般股值为1.5.该公司一般股的本钱为（ ）。A.18%B.6%C.20%D.16%答案：D解析：天风险酬劳率=平均风险股顶市场酬劳率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%。公司一般股的本钱=10%+1.54%=16%。利率期限构造理论包括（ ）.预期理论.流淌性偏好理论.马柯威茨均值方差理论.市场分割理论A.B.C.D.答案：B解
18、析：马柯威均值方差理论属于证券组合分析的内容.不属于利率期限构造的理论.所以项错误。( )是指需求量对价格变动的反响程度，是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。A.供应弹性B.需求价格弹性C.消费价格弹性D.消费量弹性答案：B解析：需求价格弹性简称为价格弹性或需求弹性，是指需求量对价格变动的反响程度，是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。证券分析师考试试题及答案9卷 第7卷评价基金业绩需要考虑的因素包括投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和（ ）。A.时期选择B.操作策略C.基金经理的工作年限D.市场行情答案：A解析：不同基金的投资目标、范围、比拟基准等均有差异，基金的表现不能仅仅看
19、回报率。为了对基金业绩进展有效评价，必需加以考虑的因素有投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和时期选择。以下属于恶性通货膨胀的是（ ）。A.一国连续3年来通货膨胀率均在40%左右B.一国当年的通货膨胀率到达120%C.一国连续3年的通货膨胀率分别是15%、53%、89%D.诱发了泡沫经济的通货膨胀率答案：B解析：恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。某投资者准备购置A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据：（1）股票A的收益率期望值等于0.05、贝塔系数等于0.6，（2）股票B的收益率期望值等于0.12，贝塔系数等于1.2，（3）股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系
20、数等于0.8，据此打算在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例0.5，在股票C上的投资比例0.3，那么（ ）。I在期望收益率-系数平面上，该投资者的组合优于股票C该投资者的组合系数等于0.96III该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率IV该投资者的组合预期收益率小于股票C的预期收益率A.I、II、IIIB.I、II、IVC.II、III、IVD.II、III答案：D解析：该投资者的组合的预期收益率=0.05*0.2+0.12*0.5+0.08*0.3=0.094，该投资者的组合系数=0.6*0.2+1.2*0.5+0.8*0.3=0.96。技术分析的根本假设包括()。投资者
21、对风险有共同的偏好证券价格沿趋势移动历史会重演市场的行为不完全反映全部信息A.、B.、C.、D.、答案：C解析：技术分析是以肯定的假设条件为前提的，这些假设有：市场行为涵盖一切信息；证券价格沿趋势移动；历史会重演。某投资者在3月份以4.8美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，又以6.5美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权，再以市场价格797美元/盎司买入1份6月份黄金期货合约。则在6月底，将期货合约平仓了结，同时执行期权，该投资者的获利是（）美元/盎司。 A、3B、4.7C、4.8D、1.7答案：B解析：假设6月底黄金的价
22、格为X美元/盎司，则当X800时，该投资者的收益=(6.54.8)(X800)(X797)=4.7(美元/盎司)，则当X800时，该投资者的收益=(6.54.8)(800X)(X797)=4.7(美元/盎司)。证券分析师考试试题及答案9卷 第8卷以下债券投资策略中，属于积极投资策略的是（ ）。A：子弹型策略B：指数化投资策略C：阶梯形组合策略D：久期免疫策略答案：A解析：积极投资策略有子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。B、C、D项属于消极投资策略以下关于股票的内在价值的说法，正确的选项是（ ）。.股票的内在价值即理论价值，也即股票将来收益的现值.股票的内在价值打算股票
23、的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动.由于将来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值“只是股票真实的内在价值的估量值.经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票将来的收益，但其内在价值不会变化 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票将来的收益，引起股票内在价值的变化，因此被D项错误。对于半年付息一次的债券来讲，在计算其内在价值时，要对年付息一次公式中的单次支付息票收益进展修改，通常是（）。 A、将年数乘以2B、将指定的年票面利率除以2C、将剩余年数除以2D、将指定的年票面利率乘
24、以2答案：B解析：对于半年付息一次的债券来讲其中，P代表债券价格；C代表现金流金额；y代表到期收益率；T代表债券期限(期数)；t代表现金流到达时间(期)。通过备兑开仓指令可以（ ）。A.削减认沽期权备兑持仓头寸B.增加认沽期权备兑持仓头寸C.削减认购期权备兑持仓头寸D.增加认购期权备兑持仓头寸答案：D解析：备兑开仓指令是投资者在拥有标的证券（含当日买入）的根底上,提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。通过备兑开仓指令可增加备兑持仓头寸。 以下各项中，不属于资产重组方式的是（）。A.对外投资B.公司合并C.公司的分立D.收购公司 答案：A解析：资产重组的方式主要有：购置资产、收购
25、公司、收购股份、合资或联营组建子公司、公司合并、股权置换、股权一资产置换、资产置换、资产出售或剥离、公司分立、资产配负债剥离、股权的无偿划拨、股权的协议转让、公司股权托管和公司托管、表决权信托与托付书、股份回购、穿插控股。证券分析师考试试题及答案9卷 第9卷不属于资产证券化产品风险的是（ ）。A.信用风险B.违约风险C.提前支付风险D.市场状况答案：D解析：资产证券化产品风险包括信用冈脸、违约风险和提前支付风险。中国证券业协会证券分析师委员会成立的意义在于（ ）。有利于证券分析师的连续教育促进证券分析的深入促进证券分析师业务力量的提高制定证券分析师职业道德标准A.B.C.D.答案：D解析：中国
26、证券业协会证券分析师委员会的成立，有利于证券分析师的连续教育，促进证券分析的深入，评价证券投资询问机构和证券分析师的业绩，开展会员之间以及在境外同行的业务沟通，从而促进证券分析师业务力量的提高，为证券分析师职业的专业化供应组织保障。对公司规模变动特征和扩张潜力的分析，主要分析包括（）。纵向比拟公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的进展趋势分析猜测公司主要产品的市场前景及公司将来的市场份额分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力将公司与行业平均水平及主要竞争对手的数据进展比拟，了解其行业地位的变化。A.、B.、C.、D.、答案：A解析：公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业进展
27、阶段、市场构造、经营战略亲密相关。主要分析包括：公司规模扩张的推动因素；把握公司的进展趋势；将公司与行业平均水平及主要竞争对手的数据进展比拟，了解其行业地位的变化；分析猜测公司主要产品的市场前景及将来的市场份额；分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。以下关于B-S-M定价模型根本假设的内容中正确的有（ ）。期权有效期内，无风险利率r和预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金标的资产的价格波动率为常数无套利市场标的资产可以被自由买卖，无交易本钱，允许卖空A.B.C.D.答案：D解析：B-S-M定价模型有以下6个根本假设：标的资产价格听从几何布朗运动；标的资产可以自由买卖，无交易本钱，允许卖空；期权有效期内，无风险利率r和预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳动；标的资产的价格波动率为常数；无套利市场。趋势外推法的猜测过程一般分为（ ）。选择趋势模型求解模型参数对模型进展检验计算估量标准误差A.B.C.D.答案：D解析：趋势外推法的猜测过程一般分为四个步骤：选择趋势模型；求解模型参数；对模型进展检验；计算估量标准误差。