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1、第十二章 营运资本管理（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件引导案例n苏宁电器有效的营运资本管理（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件第一节 营运资本管理概述 n一、营运资本的概念一、营运资本的概念n狭义的营运资本又称净营运资本，是指企业的流动资产减去各类流动负债后的余额。n净营运资本是一个抽象的概念，不是特指某一项具体的资产。（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n广义的营运资本就是企业的流动资产总额，它是一个具体的概念。n从形式来说，包括现金、有价证券、应收账款和存货等。（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n二、永久性和临时性营运资本二、永久性和临时性营运资本n永久性营运资本是指
2、满足企业长期经营最低需求的那一部分流动资产。q与固定资产相似n临时性营运资本是指满足企业季节性、周期性或临时性需求的那一部分流动资产。（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n三、三、营运资本管理的策略营运资本管理的策略n保守型融资策略n激进型融资策略n中庸型融资策略（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n（一）保守型融资策略（一）保守型融资策略（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n（二）激进型融资策略（二）激进型融资策略（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n（三）中庸型融资策略（三）中庸型融资策略（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件第二节
3、第二节 现金的管理现金的管理n现金（Cash）包括企业的库存现金、银行存款、银行票据和商业票据等。（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n一、企业持有现金的动机一、企业持有现金的动机n交易性动机交易性动机 n预防性动机预防性动机 n投机性动机投机性动机（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n二、现金管理的目标二、现金管理的目标n权衡盈利性和安全性之间的矛盾（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n三、三、最佳现金持有量最佳现金持有量n能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n（一）成本分析模型（一）成本分析模型（Cost Anal
4、ysis Model）n机会成本机会成本 n短缺成本短缺成本 n管理成本管理成本（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n（二）鲍曼模型（二）鲍曼模型（Baumol Model）n基本原理来自存货的经济订货批量模型基本原理来自存货的经济订货批量模型 n总成本：q机会成本 q交易成本（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n最佳现金持有量为（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n【例2】假定某企业预计每月需要现金100,000元，现金和有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的收益率为10。n由鲍曼模型，企业每次
5、转换的最佳现金额为:（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n（三）米勒（三）米勒奥尔模型奥尔模型（Miller-Orr Model）（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件第三节第三节 有价证券的管理有价证券的管理n一、持有短期有价证券的目的一、持有短期有价证券的目的n作为现金的替代品作为现金的替代品 n作为短期投资作为短期投资（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n二、二、短期有价证券的种类短期有价证券的种类n短期政府债券 n银行承兑汇票 n商业本票 n大额可转让定期存单 n回购协议（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n三、三、短期有价证券的管
6、理短期有价证券的管理n较低的投资风险较低的投资风险 n较强的流动性较强的流动性 n兼顾投资收益兼顾投资收益（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件第四节第四节 应收账款的管理应收账款的管理n一、应收账款产生的原因一、应收账款产生的原因n商业竞争 n销售和收款的时间差（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n二、持有应收账款的成本二、持有应收账款的成本n机会成本n管理成本n坏账损失成本（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n三、信用政策三、信用政策n信用标准（信用标准（Credit Standards）q五五C（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n信用期间（信用期间（Credit Peri
7、od）n【例例3】某公司某公司2012年生年生产并并销售售A产品，信用期品，信用期为30天，天，预计销售量售量为10万件，全部采取万件，全部采取赊销的方式的方式进行行销售。售。A产品目前品目前单位售价位售价为12元，元，单位可位可变成本成本为6元，固定成本元，固定成本总额为20万元。万元。2012年公司采取年公司采取赊销方式的收方式的收账费用用为12,000元，坏元，坏账损失率失率为4，平均收款期限是平均收款期限是40天，公司有价天，公司有价证券的年收益率券的年收益率为10。n2013年公司打算改年公司打算改变信用政策，其方案如下：延信用政策，其方案如下：延长信信用期用期为50天，天，预计销售
8、量增售量增长25，此，此时收收账费用用为20,000元，原来元，原来销售售额部分的坏部分的坏账损失率失率为4，新，新增部分的坏增部分的坏账损失率失率为8。平均收。平均收账期期为60天。分天。分析公司新的信用政策是否可行？析公司新的信用政策是否可行？（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n现金折扣政策（现金折扣政策（Cash Discount Policy）n现金折扣常采用如“5/10 3/20 n/30”的表示形式（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n【例4】仍采用上例的数据，该公司拟向客户提高现金折扣，其方案如下：折扣条件为2/10，n/30，预计可以使销售量增加到15万件，估计有80
9、的客户会享受现金折扣，平均收账期限缩短到20天，预计坏账损失率降低至1，收账费用为2000元。（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n收账政策（收账政策（Collection Policy）q收账程序收账程序q收账成本决策收账成本决策（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n四、应收账款的日常管理四、应收账款的日常管理 n做好基础记录，了解客户付款的及时程度 n检查客户是否突破信用额度和信用期限 n分析应收账款周转率和平均收账期 n建立坏账准备金n编制账龄分析表 （本科）第十二章 营运资本管理ppt课件第五节第五节 存货的管理存货的管理n一、一、存货的意义存货的意义n指企业在经营过程中为了销
10、售或生产耗用的需要而必须储备的各种物资，主要包括产成品、半成品、在产品、原料、燃料和低值易耗品等。（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n获得规模经济的好处获得规模经济的好处 n企业购、产、销的时间差企业购、产、销的时间差 n防止需求和订货的不确定性防止需求和订货的不确定性（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n二、存货的成本二、存货的成本n购买成本购买成本 n订货成本订货成本 n储备成本储备成本（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n三、存货的三、存货的ABC分类管理法分类管理法n具体步骤：q（1）收集和处理数据 q（2）制定ABC分析表 q（3）对ABC类存货区别管理（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n四、经济订货批量模型四、经济订货批量模型 （本科）第十二章 营运资本管理ppt课件n【例6】假定某企业每年消耗某种物料50万吨，每次订货成本是500元，单位存货的年储存成本是2000元，可求得该企业经济订货批量为：（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件（本科）第十二章 营运资本管理ppt课件