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1、2022证券分析师考试真题8章2022证券分析师考试真题8章 第1章对货币供应是有决定性影响的因素有（ ）.信贷收支.资本收支.财政收支.国际收支A.B.C.D.答案：C解析：对货币供应量有决定性的三个收支：信贷收支、财政收支、国际收支。近年来，我国的国际收支持续出现顺差。为了缓解这一趋势，我国可以采用的调节政策有（ ）。.紧的财政政策.松的货币政策.允许人民币升值.放宽企业对外直接投资的外汇管制.鼓励高附加值的外商直接投资流入 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：国际收支出现顺差时，我国可以采取的宏观经济政策有:松的财政政策，能对国际收支产生进口需求扩大的需求效应和价格上涨限制出口、刺激进
2、口的价格效应;松的货币政策，除了可带来与松的财政政策相同点效果外，还有利率降低阻碍资本流入、刺激资本流出的利率效应;本币法定升值或升值的汇率政策，包括放宽乃至取消外贸管制和外汇管制等微观政策措施。关于卖出看涨期权的目的，以下说法正确的是（）。.为获得权利金价差收益.为赚取权利金.有限锁定期货利润.为限制交易风险 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：卖出看涨期权的目的包括：获取权利金收入或权利金价差收益；对冲标的资产多头；增加标的资产多头的利润。基准利率为中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、货款利率，即基准利率，又称法定利率。影晌基准利率的主要因素是（ ）。A.货币政策B.市场价格C.财
3、政政策D.居民消费水平答案：A解析：基准利率是我国中央银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点发生变化时，利率作为政策工具也应随之变化。不同的利率水平体现的政策要求，当政策重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适时调高，以抑制过热的需求；相反。则应该适时调低。与公司长期偿债能力有关的指标有（ ）。资产负债率有形资产净值债务率产权比率已获利息倍数A.B.C.D.答案：D解析：长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期
4、债务与营运资金比率等。关于垄断竞争市场中的单个厂商，下列说法错误的是（）。A.单个厂商降低价格不会导致需求无穷大B.单个厂商提高价格不会导致需求降为零C.单个厂商的产品并非完全相同D.每个厂商的产品完全相同答案：D解析：垄断竞争市场中的单个厂商生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。产品的差异性是指各种产品之间存在着实际或想象上的差异。这是垄断竞争与完全竞争的主要区别。2022证券分析师考试真题8章 第2章（ ）不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的序列。A.平稳时间序列B.非平稳时间序列C.齐次非平稳时间序列D.非齐次非平稳序列答案：D解析：非平稳时间序列又可分为齐
5、次非平稳时间序列和非齐次非平稳序列，非齐次时间序列不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的，所以不能通过差分变换为平稳序列，可以使用幂变换使其平稳化。关于每股收益，下列说法正确的有（ ）。每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标每股收益部分反映股票所含有的风险不同公司间每股收益的比较不受限制每股收益多，不一定意味着多分红A.、B.、C.、D.、答案：D解析：每股收益不反映股票所含有的风险；不同股票的每一股在经济上不等量，限制了公司间每股收益的比较。产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。产业的构成一般具有（ ）特点。.职业化.规模性.社会功能性.单一性A.B.C.D
6、.答案：B解析：构成产业一般具有三个特点:规模性，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规模;职业化，即形成了专门从事这一产业活动的职业人员;社会功能性，即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色，而且是不可缺少的。在其他情况不变时，中央银行（ ），会导致货币供应量减少。.提高法定存款准备金率.放宽再贴现的条件.买入有价证券.减少外汇储备.增加黄金储备A.B.C.D.答案：A解析：项, 当中央银行提高法走存款准备金率时，商业银行信贷能力降低，贷款与投资能力降低，因而货币供应量减少；项，当中央银行对商业银行发放贷款或再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，可用资金头寸増加，信贷
7、能力增强，可对工商企业与个人提供贷款力増加，货币供应能力增加；项,当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款, 提高商业银行信贷能力和货币供应能力，货币供应能力增加；项，中央银行减少外汇储备时，会减少商业银行超额准备金，因而信贷能力减少，货币供应能力减少；项，中央银行增加黄金储备，会增加商业银行超额准备金，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。A.收购公司B.收购股份C.公司合并D.购买资产答案：B解析：收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性
8、的投资，或是为了强化与上游、下游企业之间的协作关联。基础汇率是一国所制定的本国货币与（ ）之间的汇率。A.关键货币B.美元C.基础货币D.世界货币答案：A解析：基础汇率是指本币与某一关键货币之间的汇率。目前各国一般都选择本国货币与美元之间的汇率作为基础汇率。2022证券分析师考试真题8章 第3章针对同一外汇期货品种，在不同交易所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外汇期货的（）。 A、跨币种套利B、跨市套利C、跨期套利D、期现套利答案：B解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以
9、期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。评价基金业绩需要考虑的因素包括投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和（ ）。A：时期选择B：操作策略C：基金经理的工作年限D：市场行情答案：A解析：不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别，基金的表现不能仅仅看回报率。为了对基金业绩进行有效评价，必须加以考虑的因素有投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和时期选择。DW检验的假设条件有（ ）。.回归模型不含有滞后自变量作为解释变量.随机扰动项，满足i=i-1+vi.方回归模型含有不为零的截距项.回归模型不含有滞后因变量作为解释变量A.B.C.D.答案：A解析：DW检验假设条件为解释变
10、量X为非随机变量，随机扰动项满足一阶自回归形式i=i-1+vi，并且回归模型中不应含有滞后因变量作为解释变量，且回归模型含有不为零的截距项。下列情形中，属于跨品种套利的是（）。 A、卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约B、买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份钢合约C、买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约D、卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约答案：C解析：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲
11、平仓获利。发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份()以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。A.1B.5C.10D.3答案：A解析：根据发布证券研究报告暂行规定第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。关联交易中，资产租赁关系包括（ ）。.土地使用权.商标租赁.设备租赁.专有技术租赁A.B.C.D.答案：D解析：由于非整
12、体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和产房、设备等固定产的租赁。2022证券分析师考试真题8章 第4章缺口的类型有很多种，包括（ ）。.突破缺口.持续性缺口.普通缺口.消耗性缺口A.B.C.D.答案：D解析：缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，通常又称为跳空。缺口种类分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口。使用每股收益指标要注意的问题有（ ）。.每股收益同时说明了每股股票所含有的风险.不同股票的每一股在经济上不等是,它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益
13、的投入是不同，限制了公司间每股收益的比较.每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策.每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大A.B.C.D.答案：A解析：项每股收益不反映股票所含有的风险；项每股收益多，不定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（ ）。调研前的室内案头工作编写调研计划实地调硏编写调研报告A.B.C.D.答案：A解析：公司调研流程包括：调研前的室内案头工作，包括资料收集和分析；编写调研计划，研究主管批准该计划后，才能开展室外调研；实地调研，包括考察、访谈、笔录；编写调研报告，调研成果和投资建议是调研报告的主要内容；发
14、表报告。下列关于证券研究报告信息收集要求说法正确的是（ ）。.不得使用新闻媒体发布的信息.不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告.不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。.不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息A.B.C.D.答案：C解析：可以查看证券研究报告使用的信息来源，里面有具体的要求，可以使用新闻媒体发布的信息，所以选项不对关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（ ）。.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种.趋势
15、线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的A.B.C.D.答案：B解析：考查趋势线的知识。某产品的需求价格弹性系数小于1，则厂商为了增加销售收入，应该采取的销售策略是（ ）。 A、薄利多销B、提高价格C、提价或降价都不会导致销售收入变化，厂商应该采用价格之外的策略D、先降价，后提价答案：B解析：当需求价格弹性系数小于1时，价格上涨的速度快于需求量下降的速度，因此价格的上涨会使得销售收入增加。A项是当产品的需求价格弹性系数大于1时应采取的策略;C项是产品的需求价格弹性系数等于1时的情形。2022证券分析师考试真题8章 第5章三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为（ ）.对称
16、三角形.等边三角形.上升三角形.下降三角形A.B.C.D.答案：C解析：三角形主要分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。6月5日，某投资者以5点的权利金（每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将该期权合约对冲平仓，则交易结果是（ ）。 A、盈利5000美元B、盈利3750美元C、亏损5000美元D、亏损3750美元答案：B解析：投资者对冲平仓可获得权利金20点，买进时支付权利金5点，合计获得15点，每点250美元，则盈利15250=3750(
17、美元)。某公司的流动比率是19，如果该公司用现金偿还部分应付账款，则该公司的流动比率将()。A.保持不变B.无法判断C.变小D.变大答案：D解析：流动比率是流动资产与流动负债的比值，反映短期偿债能力。该公司用现金偿还应付账款，流动资产和流动负债减少相同的金额，由于该公司的流动比率为191，所以，流动比率会变大。上市公司发行债券后，（ ）等财务指标是上升的。.负债总额.总资产.资产负债率.资本固定化比率A：.B：.C：.D：.答案：A解析：发行债券后，公司的负债总额将增加.同时总资产也增加，资产负债率将提高.此外，公司发行不同期限的债券.也将影响到公司的负债结构。下列关于证券研究报告发布机构要求
18、的说法中，正确的有()证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规等规定遵循独立、客观、公平、审慎原则有效防范利益冲突对特殊发布对象特殊对待A.、B.、C.、D.、答案：D解析：证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律、行政法规和发布证券研究报告暂行规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券和1.2,无风险借款利率为3%，那么相据资本资产定价模型（ ）。.这个证券市场不处于均衡状态.这个证券市场处于均衡状态.
19、证券A的单位系数风险补偿为0.05.证券B的单位系数风险补偿0.075A.B.C.D.答案：A解析：根据证券市场线，证券A的单位系统风险补偿为（6%3%）/0.6=0.05证券B的单位系统风险补偿为（12%-3%）/1.2=0.075，当市场均衡时，单位系统风险补偿应该相同。2022证券分析师考试真题8章 第6章下列关于期权类型的说法，正确的有（ ）.按照对买方行权时间规定的不同，可分为美式期权和欧式期权.根据买方行权方向的不同。可分为看涨期权和看跌期权.根据期权交易地域的不同，可分为美式期权和欧式期权.根据买方行权方向的不同，可分为百慕大期权和亚式期权A.B.C.D.答案：A解析：按照对买方
20、行权时间规定的不同.可以将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权和欧式期权的划分并无地域上的区别。根据买方行权方向的不同，可分为看涨期权和看跌期权。财务报表是按会计准则编制的，但不一定反映该公司的客观实际情况，如（ ）。、有些数据是估计的，如无形资产摊销等、非流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值、报表数据未按通货膨胀或物价水平调整、发生了非常的或偶然的事项，如财产盈盈或坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平.A.B.C.D.答案：A解析：财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范，但不一定反映该公司的客观实际.例如。报表数据未按通货膨胀或物价水
21、平调整;非流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值；有许多项目，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费用;有些数据基本上是估计的，如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确;发生了非常的或偶然的事项，如财产盈盈或坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平.衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率包括下列中的（ ）.总资产周转率.流动资产周转率.存货周转天数.资产负债率A.B.C.D.答案：A解析：资产负债率属于长期偿债能力指标。3月1日，6月大豆合约价格为8390美分/蒲式耳，9月大豆合约价格为8200美分/蒲式耳
22、。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出1手6月大豆合约，同时买入1手9月大豆合约。到5月份。大豆合约价格果然下降。当价差为（ ）美分/蒲式耳时，该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。A.于等于-190B.等于-190C.小于190D.大于190答案：C解析：可判断题干所述清形为熊市套利，且为反向市场，此时价差缩小盈利。建仓价差为190，因此平仓价差要小于190。高增长行业的股票价格与经济周期的关系是（ ）。 A、同经济周期及其振幅密切相关B、同经济周期及其振幅并不紧密相关C、大致上与经济周期的波动同步D、有时候相关，有时候不相关答案：B解析：增长型行业的运动状态与经济活动总水平
23、的周期及其振幅并不紧密相关，而且其收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态，因此这类行业的股票价格也不会随着经济周期的变化而变化。收益现值法中的主要指标有（ ）。收益额折现率收益期限损耗率A.B.C.D.答案：B解析：收益现值法中的主要指标有三个，即收益额、折现率或本金化率、收益期限。2022证券分析师考试真题8章 第7章在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（ ）。A.市场行为涵盖一切信息B.证券价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资合都是理性的答案：B解析：在进行证券投资技术分析
24、的假设中，“证券价格沿趋势移动”的假设是最根本、最核心的条件。按照上海证券交易所上市公司行业分类，下列属于工业的行业是()。通信设备航空航天与国防海运机械制造A.、B.、C.、D.、答案：B解析：按照上海证券交易所上市公司行业分类，工业包括航空航天与国防、建筑产品、建筑与工程、电气设备、工业集团企业、机械制造、贸易公司与经销商、商业服务与商业用品、航空货运与物流、航空公司、海运、公路与铁路、交通基本设施。通信设备属于信息技术行业。研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对（ ）等进行审核，控制报告质量。分析前提分析逻辑使用工具和方法是否合规A.B.C.D.答案：B解析：研究报告撰写完成后，研
25、究部门的质量审核人员对分析前提、分析逻辑、使用工具和方法等进行审核，控制报告质量。是否合规属于合规审查，不属于质量控制。下列说法正确的是（ ）.一元线性回归模型只有一个自变量.一元线性回归模型有两个成两个以上的自变量.一元线性回归模型需要建立M元正规方程组.一元线性回归模型只需建立二元方程组A.B.C.D.答案：B解析：一元线性回归只有一个自变量。多元线性回归则涉及两个或两个以上的自变量；一元线性回归只需要建立二元方程组就可以了.而多元线性回归则需建立M元正规方程组，并且一般需要通过求逆矩阵的方法进行求解。根据板块轮动、市场风格转换而调整投资组合是一种（ ）投资策略。A.被动型B.主动型C.指
26、数化D.战略性答案：B解析：主动型策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会。它要求投资者根据市场情况变动对投资组合进行积极调整，并通过灵活的投资操作获取超额收益，通常将战胜市场作为基本目标。根据板块轮动、市场风格转换调整投资组合就是一种常见的主动型投资策略。市盈率是指（ ）。A.每股价格/每股净资产B.每股收益/每股价格C.每股价格*每股收益D.每股价格/每股收益答案：D解析：考查市盈率的定义。市盈率=每股价格/每股收益。2022证券分析师考试真题8章 第8章股票投资策略按照收益与市场比较基准的关系划分，可以分为（ ）。市场中性策略指数化策略指数增强型策略绝对收益策略A.、B.
27、、C.、D.、答案：C解析：按照不同分类标准，可以把常见的股票投资策略分为以下类剐：按照投资风格划分，可以区分为价值型投资策略、成长型投资策略和平衡型投资策略；按收益与市场比较基准的关系划分，可以分为市场中性策略、指数化策略、指数增强型策略以及绝对收益策略；按照投资决策的层次划分，可以分为配置策略、选股策略和择时策略。（ ）时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益.投资者持有债券,担心债市下跌而影响收益.投资者计划在未来持有股票组合,担心股市上升而影响收益.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市下降而影响收益A.B.C.D.答案：C解析：股指
28、期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合（未来出售）的收益。项，股指期货套期保值只对股票组合有效，对债券无效。依据股票基金所持有的相关指标，可以对股票基金的投资风格进行分析.这些指标包括（ ）。.平均市值.平均市净率.平均市盈率.净值收益率 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票其全的投资风格进行分析。证券分析师从业人员年检期间培
29、训学时为( )。A.16学时B.18学时C.20学时D.24学时答案：C解析：证券分析师从业人员年检期间培训学时为20学时。债券发行增资对企业财务结构的影响，下列选项正确的是（ ）。公司发行的不同期限的债券将影响公司的负债结构企业资产负债率将提高企业总资产也增加发行债券后，公司的负债总额将增加A.B.C.D.答案：A解析：考查债券发行增资对企业财务结构的影响。发行债券公司负债总额增加，总资产增加资产负债率将提高公司发行不同期限的债券影响公司负债结构某投资者以700元的价格买入某企业发行面额为1000元的5年期贴现债券，持有3年后试图以8%的持有期收益率将其卖出，则卖出价格应高于（）元。 A、793.83B、816.48C、857.34D、881.80答案：D解析：该债券的终值FV(即最低卖出价格)=700(18%)3=881.80(元)。