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1、学习学习(xux)目标目标财务报表分析的概念与作用财务报表分析的概念与作用财务报表分析的程序与基本方法财务报表分析的程序与基本方法财务报表分析的具体方法财务报表分析的具体方法交易或交易或事事 项项账 簿报 表确认确认记录记录报告报告分析分析(fnx)利用利用第十三章第十三章 财务报表的分析财务报表的分析(fnx)(fnx)与利用与利用第三版第三版第一页，共七十五页。第一节第一节 财务报表分析财务报表分析(fnx)(fnx)的作用的作用 一、财务报表分析的概念及其意义一、财务报表分析的概念及其意义 （一）财务报表分析的概念（一）财务报表分析的概念 是以会计报表和其他相关资料作为依据，是以会计报表
2、和其他相关资料作为依据，采用专门方法对企业的财务状况、偿债采用专门方法对企业的财务状况、偿债(chn zhai)(chn zhai)能力、盈利能力和营运能力进行分析，为投资能力、盈利能力和营运能力进行分析，为投资者、债权人和企业管理层等会计信息使用者了者、债权人和企业管理层等会计信息使用者了解企业过去、分析现状、预测未来并作出相应解企业过去、分析现状、预测未来并作出相应经济决策而提供会计信息的方法。经济决策而提供会计信息的方法。第二页，共七十五页。（二）财务报表分析的意义（二）财务报表分析的意义 1.1.能够为投资者、债权人等信息使用者确定能够为投资者、债权人等信息使用者确定企业的偿债能力和盈
3、利能力、评价企业的财务状企业的偿债能力和盈利能力、评价企业的财务状况和经营成果，预测企业的未来风险和报酬，进况和经营成果，预测企业的未来风险和报酬，进行经济决策等提供参考依据。行经济决策等提供参考依据。2.2.为企业的决策和日常管理服务，为企业内为企业的决策和日常管理服务，为企业内部考核经营者的业绩，完善合理的激励机制和约部考核经营者的业绩，完善合理的激励机制和约束机制提供帮助。针对存在的问题及时束机制提供帮助。针对存在的问题及时(jsh)(jsh)采取有采取有效对策。效对策。第三页，共七十五页。二、财务报告分析的作用、财务报告分析的作用 （一）评价企业已经发生的经济业务（一）评价企业已经发生
4、的经济业务 通过对企业会计报表等相关资料的分析，能够基本判断通过对企业会计报表等相关资料的分析，能够基本判断企业过去的财务状况和经营成果，根据企业的理财目标，分企业过去的财务状况和经营成果，根据企业的理财目标，分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力等；可以为企业的析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力等；可以为企业的投资者等管理者进行考评和经济决策投资者等管理者进行考评和经济决策(juc)等提供参考依据。等提供参考依据。（二）预测企业的未来前景（二）预测企业的未来前景 根据以上分析结果，可以预测企业的未来发展状况及趋根据以上分析结果，可以预测企业的未来发展状况及趋势，评估企业未来的价值及价值创造
5、，从而为企业未来的财势，评估企业未来的价值及价值创造，从而为企业未来的财务预测和决策指明方向，为企业进行财务危机预测提供必要务预测和决策指明方向，为企业进行财务危机预测提供必要信息。信息。第四页，共七十五页。第二节第二节 财务报表分析程序与方法财务报表分析程序与方法(fngf)(fngf)一、财务报告分析程序一、财务报告分析程序计划、账簿和同行业计划、账簿和同行业先进水平等资料先进水平等资料收集资料，掌握情况收集资料，掌握情况计算差异，确认影响计算差异，确认影响指标的因素指标的因素指标对比，分析原因指标对比，分析原因为会计信息使用者提为会计信息使用者提供有用信息供有用信息做出结论，提供信息做出
6、结论，提供信息确定分析内容，需要确定分析内容，需要提供的信息指标等提供的信息指标等确定目标，制定计划确定目标，制定计划第五页，共七十五页。二、财务报表分析的基本方法二、财务报表分析的基本方法 （一）结构分析法（一）结构分析法 是以企业的资产负债表、利润表、现金是以企业的资产负债表、利润表、现金流量表等资料为依据，对企业财务状况构成流量表等资料为依据，对企业财务状况构成的合理性、利润的构成和现金流量的来源及的合理性、利润的构成和现金流量的来源及流向等进行总体的测算与分析，以便从财务流向等进行总体的测算与分析，以便从财务的角度发现企业面临的角度发现企业面临(minlng)(minlng)的潜在风险
7、。的潜在风险。第六页，共七十五页。（二）比较分析法（二）比较分析法 比较分析法通常是利用同一企业的不同比较分析法通常是利用同一企业的不同时期，或同一时期的不同企业有关相同性质或时期，或同一时期的不同企业有关相同性质或类别的指标，进行纵向和横向对比分析，进而类别的指标，进行纵向和横向对比分析，进而确定差异确定差异(chy)，分析原因。，分析原因。比较的形式主要有以下三种：比较的形式主要有以下三种：A会计会计(kui j)主体主体B会计会计(kui j)主体主体会计报表会计报表（本年实际数）会计报表会计报表（本年实际数）年初计划、年初计划、预计数等预计数等会计报表会计报表（以前年度）第七页，共七十
8、五页。（三）因素分析法（三）因素分析法 因素分析法是用来揭示经济指标变化的原因，因素分析法是用来揭示经济指标变化的原因，测定测定(cdng)各个因素对经济指标变动的影响程度的各个因素对经济指标变动的影响程度的分析方法。具体包括：分析方法。具体包括：1主次因素分析法：是将影响经济指标主次因素分析法：是将影响经济指标的各因素区分为主要因素、次要因素，然后对的各因素区分为主要因素、次要因素，然后对主要因素进行深入分析的方法。主要因素进行深入分析的方法。2因果分析法：是将经济指标分解为若因果分析法：是将经济指标分解为若干因素，对每个因素再进一步分析，以揭示经干因素，对每个因素再进一步分析，以揭示经济指
9、标变化原因的方法。济指标变化原因的方法。第八页，共七十五页。3连环替代法：是一种因素分析法，它连环替代法：是一种因素分析法，它能定量能定量(dngling)地测定影响经济指标的各个因素地测定影响经济指标的各个因素对该指标变动差异的影响程度。其方法是将经对该指标变动差异的影响程度。其方法是将经济指标分解为两个或两个以上的因素，逐一变济指标分解为两个或两个以上的因素，逐一变动各个因素，从数量上测算每一因素变动对经动各个因素，从数量上测算每一因素变动对经济指标总体的影响。济指标总体的影响。第九页，共七十五页。（四）趋势分析法（四）趋势分析法 趋势分析法是根据一个企业连续数期的趋势分析法是根据一个企业
10、连续数期的会计报表资料的各个项目进行比较，以求出会计报表资料的各个项目进行比较，以求出金额和百分比增减变动的方向和幅度，从而金额和百分比增减变动的方向和幅度，从而揭示当期财务状况和经营状况增减变化的性揭示当期财务状况和经营状况增减变化的性质质(xngzh)(xngzh)及其趋向。具体做法有两种：及其趋向。具体做法有两种：1.1.编制绝对数比较会计报表。即将一般会编制绝对数比较会计报表。即将一般会计报表的计报表的“金额金额”栏设计为反映若干期的金额栏设计为反映若干期的金额的格式，以便进行比较，作进一步的了解与研的格式，以便进行比较，作进一步的了解与研究。究。第十页，共七十五页。2.2.编制编制(
11、binzh)(binzh)相对数比较会计报表。即将会计相对数比较会计报表。即将会计报表上的某一关键项目的金额当作报表上的某一关键项目的金额当作100%100%，计算出，计算出其他项目对关键项目的百分比，以显示出各个其他项目对关键项目的百分比，以显示出各个项目的相对地位，然后把连续若干项目按相对项目的相对地位，然后把连续若干项目按相对数编制的会计报表合并为比较会计报表，以反数编制的会计报表合并为比较会计报表，以反映各个项目结构上的变化。映各个项目结构上的变化。第十一页，共七十五页。（五）比率分析法（五）比率分析法 比率分析法是会计报表内两个比率分析法是会计报表内两个(lin)或两个或两个(lin
12、)以上项目之间关系的分析，它用相对数来表以上项目之间关系的分析，它用相对数来表示，因而又称为财务比率。该比率指标可以揭示示，因而又称为财务比率。该比率指标可以揭示企业的财务状况及经营成果。企业的财务状况及经营成果。财务比率主要有：反映偿债能力的比率、反映财务比率主要有：反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率和反映获利能力的比率。营运能力的比率和反映获利能力的比率。第十二页，共七十五页。一、财务报表基本结构及其要素的一、财务报表基本结构及其要素的 一般性分析一般性分析 （一）资产负债表基本结构及其要素的（一）资产负债表基本结构及其要素的 一般性分析一般性分析 1.1.基本结构的分析基本结构的分析
13、 （1 1）基本结构的含义）基本结构的含义 对反映企业财务状况的资产负债表的资产、对反映企业财务状况的资产负债表的资产、负债和所有者权益的构成情况（财务结构）所进负债和所有者权益的构成情况（财务结构）所进行的分析。可以基本确定行的分析。可以基本确定(qudng)(qudng)企业的财务结构是企业的财务结构是否合理否合理。第三节第三节 财务报表的具体分析财务报表的具体分析第十三页，共七十五页。（2 2）基本结构分析的方法）基本结构分析的方法 可根据可根据“资产负债表资产负债表”（见表（见表13-113-1）资料）资料编制编制“资产负债表财务结构分析表资产负债表财务结构分析表”进行进行(jnxng
14、)(jnxng)对比分析。见表对比分析。见表13-413-4。H H股份(gfn)有限公司资产负债表财务结构分析表项 目2007年比重(%)2008年比重(%)项 目2007年比重(%)2008年比重(%)流动资产73.4368流动负债26.429.8非流动资产26.5732非流动负债1.12.3股东权益72.567.9资产总额100100负债及所有者权益总额100100第十四页，共七十五页。分析评价分析评价：稳健型财务结构：稳健型财务结构 流动资产保持较高水平，表明企业流动资产保持较高水平，表明企业(qy)(qy)有有充足的流动资产用于经营或偿债。充足的流动资产用于经营或偿债。负债比重较低，
15、负债成本较低。负债比重较低，负债成本较低。股东权益比重较高，说明企业自有资金充股东权益比重较高，说明企业自有资金充裕。裕。但稳健型财务结构可能会降低企业的盈利水但稳健型财务结构可能会降低企业的盈利水平。应根据报表的各个项目做进一步分析。平。应根据报表的各个项目做进一步分析。2.2.资产负债表项目要素的一般性分析资产负债表项目要素的一般性分析第十五页，共七十五页。（1 1）资产项目结构）资产项目结构(jigu)(jigu)百分比的分析百分比的分析增加增加(zngji)(zngji)幅度较幅度较大。说明公司的大。说明公司的固定资产投资能固定资产投资能力有所增强。力有所增强。降低幅度降低幅度较大。说
16、明较大。说明(shumng)(shumng)公公司应注意对司应注意对流动资产的流动资产的管理。管理。100%某类资产期末余额某类资产期末余额资产期末总额资产期末总额各资产项目各资产项目结构百分比结构百分比表13-52007年比重%2008年比重%第十六页，共七十五页。（2 2）流动资产项目）流动资产项目(xingm)(xingm)结构百分比的分析结构百分比的分析 100%某类流动资产期末余额某类流动资产期末余额资产期末总额资产期末总额某种流动资产项某种流动资产项目结构的百分比目结构的百分比 普遍下降普遍下降(xijing)(xijing)，说明了企业采，说明了企业采取了一定的信用措施，尽量减少
17、或避免发取了一定的信用措施，尽量减少或避免发生坏账的可能性。生坏账的可能性。降幅最大，可能会造成公司降幅最大，可能会造成公司货币资金短缺。对其急剧货币资金短缺。对其急剧(jj)(jj)减少的原因应进一步查减少的原因应进一步查清。清。增幅较大，应查明原因，防止原增幅较大，应查明原因，防止原材料和完工产品的积压。材料和完工产品的积压。表13-62007年比重%2008年比重%第十七页，共七十五页。（3 3）权益项目结构百分比的分析）权益项目结构百分比的分析(fnx)(fnx)权益的含义：包括债权人权益权益的含义：包括债权人权益(负债负债)和所有者和所有者权益两部分。权益两部分。2007年比重%20
18、08年比重%应付职工薪酬 0.69 0.70 0.27应交税费非流动负债应交税费表13-7分析分析流动负债呈增长趋势。说明流动负债呈增长趋势。说明(shumng)(shumng)公司短期负债的压力公司短期负债的压力有所增加，应及时筹措足够资金偿有所增加，应及时筹措足够资金偿还即将到期的负债。还即将到期的负债。分析分析非流动负债呈增长趋势。说明公非流动负债呈增长趋势。说明公司的财务司的财务(ciw)(ciw)杠杆的作用正在增强；杠杆的作用正在增强；另一方面说明公司的长期负债负担有所另一方面说明公司的长期负债负担有所加重，资金成本也有所提高。加重，资金成本也有所提高。分析分析股东权益占权益的比重有
19、股东权益占权益的比重有所下降，但股本、盈余公积等却所下降，但股本、盈余公积等却有所增加。总体上看，该公司自有所增加。总体上看，该公司自有资本比较雄厚。有资本比较雄厚。第十八页，共七十五页。进行权益项目结构百分比分析应注意进行权益项目结构百分比分析应注意两点两点 如果公司资产如果公司资产(zchn)负债表的结构出现所负债表的结构出现所有者权益为零，从理论上来说，可以初步判有者权益为零，从理论上来说，可以初步判断为公司处于高度的风险状态。断为公司处于高度的风险状态。如果公司资产负债表的结构出现所有者如果公司资产负债表的结构出现所有者权益为负值，从理论上来说，可以初步判断为权益为负值，从理论上来说，
20、可以初步判断为公司面临即将破产的境地。公司面临即将破产的境地。第十九页，共七十五页。（二）利润表结构及其要素的一般性分析（二）利润表结构及其要素的一般性分析 通过利润表盈利结构及其要素的分析，可以全通过利润表盈利结构及其要素的分析，可以全面了解企业的盈利状况、盈利水平、盈利的持续性面了解企业的盈利状况、盈利水平、盈利的持续性和稳定性。和稳定性。1 1利润表可能利润表可能(knng)(knng)呈现的种盈利结构状况呈现的种盈利结构状况比较比较(bjio)理理想想不够不够(bgu)理想理想不够理想不够理想非常不理想非常不理想表13-8第二十页，共七十五页。2 2H H公司公司(n s)(n s)利
21、润表结构的一般性分析利润表结构的一般性分析见表见表13-213-2。利 润 表 会企02表 编制单位(dnwi)：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598 299.3266 003 621.10 减：所得税费用四、净利润54 518 187 8560 599 017.39 比上一年增长比上一年增长(zngzhng)，比，比较理想较理想 比
22、上一年增长，比较理想比上一年增长，比较理想20072007年年20082008年年第二十一页，共七十五页。2 2H H公司公司(n s)(n s)利润表因素的一般分析利润表因素的一般分析 利润表的各个构成部分对于企业利润增长利润表的各个构成部分对于企业利润增长的贡献并非一样，因此需要对具体项目进行分的贡献并非一样，因此需要对具体项目进行分析，才能得出有利用价值的信息。析，才能得出有利用价值的信息。包括：包括：净利润项目的分析、利润总额项目净利润项目的分析、利润总额项目的分析、营业利润项目的分析和主营业务利润项的分析、营业利润项目的分析和主营业务利润项目的分析等。目的分析等。第二十二页，共七十五
23、页。（1 1）净利润项目）净利润项目(xingm)(xingm)的分析的分析20032003年年20042004年年20072007年年2 2H H公司利润表结构公司利润表结构(jigu)(jigu)的一般性分析的一般性分析见表见表13-213-2。利 润 表 会企02表 编制(binzh)单位：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598
24、299.3266 003 621.10 减：所得税费用四、净利润54 518 187 8560 599 017.3920072007年年20082008年年 比上年增加了比上年增加了608.08万万元，增长率为元，增长率为11.15%。主要是。主要是由于所得税比上年降低所致。由于所得税比上年降低所致。第二十三页，共七十五页。（2 2）利润总额项目）利润总额项目(xingm)(xingm)的分析的分析2 2H H公司公司(n s)(n s)利润表结构的一般性分析利润表结构的一般性分析见表见表13-213-2。利 润 表 会企02表 编制单位(dnwi)：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年
25、金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598 299.3266 003 621.10 减：所得税费用四、净利润54 518 187 8560 599 017.3920072007年年20082008年年 只增加了只增加了140.53万万元，增长率仅为元，增长率仅为2.1%。与营业利润并没有同步与营业利润并没有同步增长，说明可能在营业增长，说明可能在营业外收支项目上出现了问外收支项目上
26、出现了问题。题。营业利润增加营业利润增加了了770770万万元，增长率为元，增长率为20%20%。第二十四页，共七十五页。（3 3）营业）营业(yngy)(yngy)利润项目的分析利润项目的分析20032003年年20042004年年 利 润 表 会企02表 编制单位(dnwi)：H公司 2008 年度 单位：元项 目上年金额本年累计金额一、营业收入（以下略）（以下略）减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营业利润50 730 125.8758 431 446.22 加：营业外收入（以下略）（以下略）减：营业外支出三、利润总额64 598 299.3266
27、 003 621.10 减：所得税费用四、净利润54 518 187 8560 599 017.3920072007年年20082008年年营业利润营业利润(lrn)增加了增加了770万元，增长万元，增长率为率为15%。营业利润营业利润企业企业利润总额的主要来源。利润总额的主要来源。第二十五页，共七十五页。（三）现金流量表结构及其要素的一般性分析（三）现金流量表结构及其要素的一般性分析 现金流量表的分析是进行企业财务报告分析和投现金流量表的分析是进行企业财务报告分析和投资价值判断资价值判断(pndun)(pndun)中的重要一环。中的重要一环。1.1.现金流量表可能呈现的现金流量结构现金流量表
28、可能呈现的现金流量结构 比较比较(bjio)理想理想不够不够(bgu)理想理想不理想不理想表13-9第二十六页，共七十五页。表明企业的经营状况、投资收益状况和融资状况均处于良好的状态，但此时应该积极寻求新的投资机会，否则会造成资金的浪费。表明经营、投资这两项活动产生了现金流量净增加值，虽然筹资活动可能进入了偿还期，但财务状况仍比较安全。表明企业可能正处于扩大再生产时期，可能通过各种筹资进行再投资，但应注意分析各项投资的回报率。表明虽然企业的经营状况良好，但可能一方面继续投资，一方面偿还债务，防止因经营失策而导致的财务状况的急剧恶化。表明经营活动现金净流量为负值，而投资活动和筹资活动的现金净流量
29、均为正值。财务状况已不太乐观。表明企业面临着偿债的压力，经营活动也不稳定，企业也可能因为市场饱和等而大幅度地收回投资，此时企业可能处于衰退时期。表明企业完全依靠筹资来维持经营活动和进行投资活动，资金成本增加，可能面临着较大的财务风险。表明企业的财务状表明企业的财务状况已发出了危险的信号。况已发出了危险的信号。第二十七页，共七十五页。2.H 2.H公司现金流量结构的一般公司现金流量结构的一般(ybn)(ybn)分析分析 H公司2007年其经营活动和投资活动现金净流量分别为 1121.33万元和11024.44万元，筹资活动的现金净流量为1998.26万元。表明H公司基本上是依靠(yko)借款来维
30、持经营活动。H公司2008年经营活动现金净流量为2348.23万元，投资活动和筹资活动现金净流量分别为7527.7万元和94.05万元，表明企业(qy)的经营状况转好，但可能一方面继续购建固定资产，一方面偿还债务或分配股利，企业(qy)的负担会随之加重。表13-3经营活动经营活动投资活动投资活动筹资活动筹资活动20072008第二十八页，共七十五页。3.H 3.H公司现金流量要素的一般公司现金流量要素的一般(ybn)(ybn)分析分析 （1 1）经营活动现金流量的分析）经营活动现金流量的分析 企业经营活动产生的净现金流量为正数,并且占全部现金流量的比重越大,说明企业的财务状况就越趋向稳定。H公
31、司2008年经营活动现金净流量扭负为正，销售商品等收到的现金比上年增加了34372.97万元。说明公司的营销状况呈现良好的状态。表13-3第二十九页，共七十五页。（2 2）投资活动）投资活动(hu dng)(hu dng)现金流量的分析现金流量的分析 投资活动现金流量反映企业投资规模的扩张和收缩情况，以及投资活动中的对内投资和对外投资的关系。H公司2008年没有继续进行对外投资，但购建固定资产等达7577.2万元。可能意味着公司正处于扩张时期。表13-3第三十页，共七十五页。（3 3）筹资活动）筹资活动(hu dng)(hu dng)现金流量的分析现金流量的分析 筹资活动现金净流入量大幅度增加
32、(zngji),说明公司以扩大投资和经营活动为目标时，需要从外部大量筹集资金；反之,则说明公司规模正在收缩。H公司(n s)2004年筹资活动现金流入量高于2003年，现金流出量也高于2003年，其主要是用于偿还债务和分配股利，表明企业经营较为正常。表13-3第三十一页，共七十五页。二、利用二、利用(lyng)财务比率进行的各种能力分析财务比率进行的各种能力分析 进行财务报表的一般性分析只是一种逻辑进行财务报表的一般性分析只是一种逻辑上的推测，如果要全面、系统地评估企业的财上的推测，如果要全面、系统地评估企业的财务状况和经营成果，尚需要结合一些其他的分务状况和经营成果，尚需要结合一些其他的分析
33、方法，比如利用会计报表中相关指标计算各析方法，比如利用会计报表中相关指标计算各种比率，来反映它们之间的相互关系，从而可种比率，来反映它们之间的相互关系，从而可以综合地评价企业的偿债能力、营运能力和盈以综合地评价企业的偿债能力、营运能力和盈利能力。利能力。第三十二页，共七十五页。（一）公司偿债能力的分析（一）公司偿债能力的分析 透视公司的偿债能力，主要透视公司的偿债能力，主要(zhyo)是通过资产是通过资产负债表中的流动资产与流动负债之间关系、速动负债表中的流动资产与流动负债之间关系、速动资产与流动负债之间的关系、总负债与总资产之资产与流动负债之间的关系、总负债与总资产之间的关系和总负债与所有者
34、权益之间的关系来测间的关系和总负债与所有者权益之间的关系来测算。算。1 1流动比率流动比率 （1 1）计算公式）计算公式 流动资产流动资产 流动负债流动负债流动比率流动比率第三十三页，共七十五页。（2）作用）作用 是衡量短偿债能力的最常用的量度是衡量短偿债能力的最常用的量度(lingd)。根据经验，流动比率应一般维持根据经验，流动比率应一般维持2：1比较合适。比较合适。通常而言，流动比率越高，说明资产的流动通常而言，流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。不过，过高的性越大，短期偿债能力越强。不过，过高的流动比率也许是存货超储积压，存在大量应流动比率也许是存货超储积压，存在大量应
35、收账款的结果。收账款的结果。第三十四页，共七十五页。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）20072007年流动比率为：年流动比率为：678 104 237.75243 615 317.47 678 104 237.75243 615 317.472.782.78 20082008年流动比率为：年流动比率为：731 967 808.20321 026 452.51731 967 808.20321 026 452.512.282.28 计算结果表明：计算结果表明：H股份公司近两年的流动比率一直股份公司近两年的流动比率一直保持在保持在2：1以上以上(yshng)的比率，比
36、较合适。的比率，比较合适。但前面分析得知，该公司流动资产项目中增幅最大但前面分析得知，该公司流动资产项目中增幅最大的是变现能力相对较差的存货，而货币资金则出现较大的是变现能力相对较差的存货，而货币资金则出现较大的下降幅度。因此，该公司的短期偿债能力应该对照该的下降幅度。因此，该公司的短期偿债能力应该对照该公司的速动比率和现金比率进行综合评析。公司的速动比率和现金比率进行综合评析。第三十五页，共七十五页。2 2速动比率：又称酸性速动比率：又称酸性(sun xn)(sun xn)实验比率。实验比率。（1 1）计算公式）计算公式 （2 2）作用）作用 反映企业短期内可变现资产偿还短期内到反映企业短期
37、内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。一般认为，最理想的速动比率应保持在一般认为，最理想的速动比率应保持在1：1为为宜。宜。速动资产速动资产 流动负债流动负债速动比率速动比率第三十六页，共七十五页。（3 3）举例）举例（以（以H H股份公司为例）股份公司为例）20072007年速动比率：年速动比率：（678104237.75-678104237.75-240805631.09240805631.09）243615317.47243615317.471.81.8 2008 2008年速动比率：年速动比率：（731967808.
38、20-731967808.20-332652679.34332652679.34）321026452.51321026452.511.241.24 计算结果表明：该公司计算结果表明：该公司20082008年比年比20072007年年的速动比率有所下降，虽然也处于较为的速动比率有所下降，虽然也处于较为(jio wi)(jio wi)正正常的水平，但由于货币资金的减少，各种应常的水平，但由于货币资金的减少，各种应收款项收现率又难以确定。因此，还是给公收款项收现率又难以确定。因此，还是给公司带来了短期偿债的压力。司带来了短期偿债的压力。第三十七页，共七十五页。3 3现金（含现金和银行存款）比率现金（
39、含现金和银行存款）比率 （1 1）计算公式）计算公式 （2 2）作用）作用(zuyng)(zuyng)反映企业用现金偿还短期内到期债务的能力。反映企业用现金偿还短期内到期债务的能力。现现 金金 流动负债流动负债现金比率现金比率第三十八页，共七十五页。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年现金比率：年现金比率：262015644.70/243615317.47=1.08262015644.70/243615317.47=1.08 2008 2008年现金比率：年现金比率：209409076.41/321026452.51=0.65 209409076.
40、41/321026452.51=0.65 计算计算(j sun)(j sun)结果表明：该公司的现金比率在结果表明：该公司的现金比率在20082008年出现了下滑走势，说明其在短期偿债年出现了下滑走势，说明其在短期偿债能力上确实有所下降，值得信息使用者关注。能力上确实有所下降，值得信息使用者关注。第三十九页，共七十五页。4 4资产负债率：资产负债率：也叫负债也叫负债(f zhi)比率、举债比率、举债经营比率。经营比率。（1）计算公式）计算公式 （2）作用）作用 用来衡量企业利用债权人提供资金进行用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安经营活动的能力，反映债权人发
41、放贷款的安全程度。全程度。负债总额负债总额(zng)资产总额资产总额资产负债率资产负债率100%第四十页，共七十五页。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年资产负债率为：年资产负债率为：253615317.47/923470600.72100%=27.46%253615317.47/923470600.72100%=27.46%2008 2008年资产负债率为：年资产负债率为：346026452.51/1076480753.15100%=32.14%346026452.51/1076480753.15100%=32.14%计算结果表明：该公司资产负债
42、率年末较计算结果表明：该公司资产负债率年末较年初有所提高，一方面说明该公司的长期偿债年初有所提高，一方面说明该公司的长期偿债能力有所下降能力有所下降(xijing)(xijing)。另一方面，公司的负债比。另一方面，公司的负债比率只占总资产的三分之一左右，说明企业的负率只占总资产的三分之一左右，说明企业的负债率并不高。债率并不高。第四十一页，共七十五页。5 5产权比率：也叫负债对所有者权益的比产权比率：也叫负债对所有者权益的比率。率。（1 1）计算公式）计算公式 （2 2）作用）作用 是衡量企业长期是衡量企业长期(chngq)(chngq)偿债能力的指标之一。偿债能力的指标之一。负债总额负债总
43、额 所有者权益所有者权益产权比率产权比率100%第四十二页，共七十五页。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）2007 2007年产权比率为：年产权比率为：253615317.47/669855283.25100%=37.86%253615317.47/669855283.25100%=37.86%2008 2008年产权比率为：年产权比率为：346026452.51/730454300.64100%=47.37%346026452.51/730454300.64100%=47.37%计算结果表明：该公司产权比率年末较计算结果表明：该公司产权比率年末较年初上升了近年初上
44、升了近1010个百分点，债权人投入的资金个百分点，债权人投入的资金(zjn)(zjn)受到所有者权益保障的程度降低了近受到所有者权益保障的程度降低了近1010个百个百分点，这对债权人来说并非十分有利。分点，这对债权人来说并非十分有利。第四十三页，共七十五页。（二）公司（二）公司(n s)营运能力的分析营运能力的分析 公司的营运能力主要是通过资产负债表中应公司的营运能力主要是通过资产负债表中应收账款或存货与利润表中的营业收入或营业成本收账款或存货与利润表中的营业收入或营业成本之间的关系来测算。之间的关系来测算。1应收账款周转率应收账款周转率 （1）计算公式）计算公式(有两种表示方法有两种表示方法
45、)营业收入净额营业收入净额应收账款平均余额应收账款平均余额A.应收账款周转次数应收账款周转次数 360应收账款周转次数应收账款周转次数B.应收账款周转天数应收账款周转天数 第四十四页，共七十五页。（2）作用）作用 是反映应收账款周转速度的比率是反映应收账款周转速度的比率,也是反映也是反映企业资产流动情况的一项指标。企业资产流动情况的一项指标。如果企业赊销条件严格，则应收账款周转次如果企业赊销条件严格，则应收账款周转次数会增加，周转天数会减少，还可以减少坏账损数会增加，周转天数会减少，还可以减少坏账损失，但也可能会丧失销售商品的机会，减少销售失，但也可能会丧失销售商品的机会，减少销售收入；反之，
46、若放宽收入；反之，若放宽(fn kun)企业赊销条件，则有利企业赊销条件，则有利于增加销售收入，但应收账款周转速度会减慢，于增加销售收入，但应收账款周转速度会减慢，更多的营运资金会占用在应收账款上，还可能增更多的营运资金会占用在应收账款上，还可能增加坏账损失。加坏账损失。第四十五页，共七十五页。（3 3）举例（以）举例（以H H股份公司为例）股份公司为例）假定假定(jidng)(jidng)H H公司公司20062006年、年、20072007年和年和20082008年年末年年末计提坏账准备分别为计提坏账准备分别为20958002095800元、元、41238004123800元和元和5420
47、3005420300元，应收账款余额分别为元，应收账款余额分别为6960270069602700元、元、132528462.15132528462.15元和元和149164788.57149164788.57元，根据利润表中元，根据利润表中提供的主营业务收入净额，计算该公司提供的主营业务收入净额，计算该公司20072007、20082008年年的应收账款周转率。的应收账款周转率。2007 2007年应收账款周转率：年应收账款周转率：323400755.91323400755.91（69602700+132528462.1569602700+132528462.15）223.203.20(次次)
48、第四十六页，共七十五页。20082008年应收账款周转率：年应收账款周转率：538163454.68(132528462.15+149164788.57538163454.68(132528462.15+149164788.57）223.82(3.82(次次)计算结果表明：计算结果表明：H H公司的应收账款周转率出公司的应收账款周转率出现了上升，即由现了上升，即由3.203.20次上升到了次上升到了3.823.82次，相应地次，相应地周转天数也缩短了，由周转天数也缩短了，由112.5112.5天（天（3603.203603.20）下）下降到降到94.294.2天（天（3603.823603.8
49、2），说明企业加强了应），说明企业加强了应收账款的回收工作，并略见成效。但是公司还收账款的回收工作，并略见成效。但是公司还需要进一步地提高资金需要进一步地提高资金(zjn)(zjn)使用效率。使用效率。第四十七页，共七十五页。2存货周转率存货周转率 （1）计算公式）计算公式 存货周转次数存货周转次数(csh)存货周转天数存货周转天数 营业成本营业成本 存货平均余额存货平均余额存货周转次数存货周转次数存货账面价值存货账面价值(jizh)（净额）与（净额）与存货跌价准备之和。存货跌价准备之和。360 存货周转次数存货周转次数存货周转天数存货周转天数第四十八页，共七十五页。（二）作用（二）作用 存货
50、周转率是反映企业存货流动情况的一项存货周转率是反映企业存货流动情况的一项指标指标(zhbio)。存货周转次数越多，周转天数少，。存货周转次数越多，周转天数少，说明存货周转快，企业实现利润会相应增加；说明存货周转快，企业实现利润会相应增加；反之，存货周转缓慢，企业实现利润会相应减反之，存货周转缓慢，企业实现利润会相应减少。分析人员可以将计算出的指标少。分析人员可以将计算出的指标(zhbio)与该企与该企业前期指标业前期指标(zhbio)、与行业平均水平相比较，判、与行业平均水平相比较，判断该指标断该指标(zhbio)的高低。的高低。第四十九页，共七十五页。（三）举例（以（三）举例（以H H股份公