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1、第十二章财务报表分析(fnx)第一页，共四十七页。内容第一节财务分析概述第二节财务分析的依据第三节财务比率(bl)分析第四节公司综合财务分析第二页，共四十七页。第一节财务(ciw)分析概述1财务分析的发展2财务分析的基本内涵3财务分析的目的(md)4财务分析的基本方法第三页，共四十七页。一.财务分析(fnx)的发展p财务分析开始于银行家p财务分析发展到投资(tu z)领域p现代财务分析领域的扩展资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等 第四页，共四十七页。二.财务分析的基本内涵财务分析：是指公司利益相关者采用科学的分析方法，利用财务报告及会计、统计、市场等相关信息资料，对公司财务运行的结果及其
2、形成过程和原因进行分析，以全面、客观地评价公司财务状况和经营成果，并为财务控制和财务决策提供(tgng)基础的活动。主体：公司的利益相关者第五页，共四十七页。员工(yungng)财务经理企业经营者股东(gdng)债权人潜在(qinzi)投资者中介机构政府业务关联单位潜在公司接管者财务分析主体结构图第六页，共四十七页。三.财务(ciw)分析的目的1.从企业(qy)投资者角度来看 盈利能力 偿债能力 营运能力2.从企业债权人角度来看 偿债能力 盈利能力3.从企业经营者角度来看 盈利能力 营运能力 偿债能力4.从其他财务分析主体角度来看 企业的信用状况 对国家各项政策的执行情况 偿债(chn zha
3、i)能力;营运能力;盈利能力;财务状况综合分析第七页，共四十七页。四.财务(ciw)分析的基本方法 1.比较(bjio)分析法(Comparison Analysis)2.比率分析法(Ratio Analysis)3.趋势分析法(Trend Analysis)4.结构分析法(Common-size Analysis)5.因素分析法(Elements Analysis)第八页，共四十七页。1.比较(bjio)分析法比较分析法:通过财务指标(ci w zh bio)对比，计算出变动值的大小，其他分析方法运用的基础，比较后的差异反映差异大小、差异方向和差异性质，有二种比较方式：绝对数比较：与计划（或
4、目标、定额）相比 与前期相比 与历史最好水平相比较 与国内外同行业先进水平相比 与主要竞争对手的比较百分率比较：完成百分率和增减百分率第九页，共四十七页。比率分析法：指在同一报表的不同项目之间，或在不同报表的有关项目之间进行对比，从而计算(j sun)出各种不同经济含义的比率，据以评价企业财务状况和经营成果的一种方法。2.比率(bl)分析法表现形式：结构比率=个体(gt)指标/总体指标 相关比率=相互联系的指标之间的对比第十页，共四十七页。表现形式：发展速度、增长速度、平均发展速度、平均增长速度。发展速度：按比较标准时期不同，分为(fn wi)定基和环比发展速度，其计算公式如下：趋势分析法通过
5、比较企业连续数期的会计报表，运用动态数值表现各个时期(shq)的变化，揭示其发展趋势与规律的分析方法。3.趋势(qsh)分析法第十一页，共四十七页。4.结构(jigu)分析法（共同比报表分析法）2000-2002 2000-2002 年四川长虹简明资产负债表结构分析年四川长虹简明资产负债表结构分析项目2002年2001年2000年金额/元比例金额/元比例金额/元比例货币资金100511919251645515737915237966559应收账款422020897523288070759916182145363911其他应收款377159414.4214619377178769114819.3
6、5存货719287390939594130028234670800937640流动资产152590910378214237648968811271541517877固定资产280233357215276421891416316772372719总资产186703672521001763064490410016605009800100应付账款207439795811206375502412180688181111流动负债572762189631487674331228350486616721负债合计573359795531488531478728342723148321股本21612114221
7、2216421142212216421142213资本公积408075743322406516080523406449089824盈余公积486004780426482831083027489884755130所有者权益129262465026912734447170721317462745379第十二页，共四十七页。第二节财务分析(fnx)的依据一.财务报告1.基本财务报表2.附注和附表3.财务情况说明书二.审计报告三.其他报告(bogo)招股说明书、上市公告书、临时报告、管理当局的预测报告或计划等第十三页，共四十七页。一.财务报告（一）按其反映的经济内容(nirng)分：资产负债表、利润表
8、、现金流量表（二）按其编制范围分：企业会计报表、合并会计报表（三）按其使用对象分：对外会计报表、对内会计报表（四）按其编制时间分：年度报表、季度报表、月度报表第十四页，共四十七页。编号编号财务报表名称财务报表名称编报期编报期会企会企01表表资产负债表资产负债表中期报告；年度报告中期报告；年度报告会企会企02表表利润表利润表中期报告；年度报告中期报告；年度报告会企会企03表表现金流量表现金流量表（至少）年度报告（至少）年度报告会企会企01表附表表附表1资产减值准备明细表资产减值准备明细表年度报告年度报告会企会企01表附表表附表2股东权益增值变动表股东权益增值变动表年度报告年度报告会企会企01表附
9、表表附表3应交增值税明细表应交增值税明细表中期报告；年度报告中期报告；年度报告会企会企02表附表表附表1利润分配表利润分配表年度报告年度报告会企会企02表附表表附表2分部报表（业务分部）分部报表（业务分部）年度报告年度报告会企会企02表附表表附表3分部报表（地区分部）分部报表（地区分部）年度报告年度报告第十五页，共四十七页。负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产财务(ciw)活动1.资产(zchn)负债表(Balance sheet)第十六页，共四十七页。性质：反映公司某一时(ysh)点财务状况的报表理论基础：资产=负债+所有者权益作用：了解企业短期偿债能力了解企业资本结构了解企业的长
10、期偿债能力了解企业的财务弹性第十七页，共四十七页。企业的筹资组合一般有三种类型：1.正常(zhngchng)型的筹资组合 2.稳健型的筹资组合 3.风险型的筹资组合第十八页，共四十七页。流动资产流动资产(lidng zchn)组合策略（稳健型）组合策略（稳健型）二、短期二、短期(dun q)(dun q)筹资策略筹资策略第十九页，共四十七页。2.利润表(Income statement)u性质：反映某一会计期间经营成果的财务报表。u作用：了解企业的经营成果和获利能力；了解企业的偿债能力；有助于企业管理(gunl)人员加强经营管理(gunl)，进行正确的经营与管理决策；可据以考核管理人员的绩效。
11、u基本结构：收入费用利润单步式利润表多步式利润表第二十页，共四十七页。3.现金流量表（Cash flow statement)p性质：现金流量表是指反映企业在一定会计(kui j)期间现金和现金等价物流入和流出的报表。p作用：有助于预测企业为了的现金流量；分析企业的支付能力；评价企业的 收益质量。p基本结构：现金流量表主表 现金流量表补充资料第二十一页，共四十七页。现金流量的分类l 经营活动(hu dng)现金流量l 投资活动现金流量l 筹资活动现金流量活动分类12345678经营活动正正正正负负负负投资活动正负正负正负正负筹资活动正负负正正正负负流量净额正负第二十二页，共四十七页。活动分类2
12、000年2001年2002年合计经营活动投资活动筹资活动2275-106281373-1023-222-2988-2561445660-23411231现金流量净额1221122-1799-456类型类型4类型2类型6类型4四川长虹电器(dinq)股份公司的现金流量类型单位(dnwi)：百万元第二十三页，共四十七页。活动分类2005年2004年2003年合计经营活动投资活动筹资活动398.46-45.90-358.64355.39-408.4646.58342.69-111.62-230.911096.54-565.98-542.97现金流量净额-6.08-6.490.16-12.41类型大连
13、港集装箱股份(gfn)有限公司的现金流量类型单位(dnwi)：百万元第二十四页，共四十七页。1)会计报表附注 (1)会计报表附注基本内容 (2)各主要会计报表附注2)财务(ciw)情况说明书4.会计报表附注与财务(ciw)情况说明书第二十五页，共四十七页。现金流量表经营活动现金流+投资(tu z)活动现金流+筹资活动现金流+汇率对现金影响本期现金增加额期末现金余额期初现金余额 资产(zchn)负债表现金(xinjn)非现金资产负债实收资本资本公积盈余公积未分配利润资产合计负债及所有者权益合计利润及分配表收入 -成本费用 =利润总额-所得税净利润加:期初未分配利润减:利润分配期末未分配利润上期资
14、产负债表主要报表稽核关系第二十六页，共四十七页。二.审计报告 1.无保留意见的审计报告 2.有保留意见的审计报告 3.否定(fudng)意见的审计报告 4.拒绝表示意见的审计报告第二十七页，共四十七页。第三节财务(ciw)比率分析一.变现能力比率(bl)二.资产管理比率三.负债比率四.盈利能力的比率第二十八页，共四十七页。一、变现能力比率一、变现能力比率（衡量(hng ling)短期偿债能力）2.速动比率=(流动资产-存货)/流动(lidng)负债3.现金比率(bl)=现金类资产/流动负债1.流动比率=流动资产/流动负债第二十九页，共四十七页。二、资产管理二、资产管理(gunl)比率比率（衡量
15、资产营运能力）1.应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额 应收账款平均收现期360天/周转率2.存货周转率=主营业务成本(chngbn)/存货平均余额3.流动资产(lidng zchn)周转率主营业务收入/流动资产平均余额4.资产周转率主营业务收入/资产平均余额第三十页，共四十七页。项目2002年2001年2000年流动比率2.662.923.63速动比率1.411.701.71应收账款周转率2.983.305.88存货周转率1.491.401.36四川长虹2000-2002年流动资产(lidng zchn)分析第三十一页，共四十七页。三、负债三、负债(f zhi)比率比率1.资产负债
16、率=负债/资产2.产权比率负债/股东权益3.有形净值债务率负债/（股东权益无形资产净值）4.已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用5.长期负债与营运资金比率=长期负债/营运资金第三十二页，共四十七页。四四.盈利能力的比率盈利能力的比率(bl)1.销售毛利率=(收入-成本)/收入2.销售净利率净利润/销售收入3.资产净利率净利润/平均资产总额4.净资产收益率净利润/平均净资产5.上市公司上市公司(shn sh n s)盈利能力分析盈利能力分析第三十三页，共四十七页。项目2002年2001年2000年1999年主营业务收入12585184715.40951461851
17、1.6210707213930.959917246804.28减：主营业务成本10710749849.7398321104995.359107927632.168239072036.66销售毛利1874434865.671193513516.271599286298.791678174767.62净利润176202704.0684028013.73274236481.37511039243.16销售毛利率14.6911.9415.6117销售净利率1.40.932.775四川长虹1999-2002年销售利润(lrn)分析单位(dnwi)：元第三十四页，共四十七页。四川长虹2002年主营业务收支
18、(shu zh)构成和毛利率构成单位(dnwi)：元产品主营业务收入比重主营业务成本比重毛利率彩电946475757996237515.52空调145505121244691214.46其他166539131469831411.74合计1258518107107514.89第三十五页，共四十七页。项目天津港上港集箱营口港盐田港芜湖港北海新力锦州港重庆港九深赤湾每股收益/元0.440.550.270.950.19-0.050.080.090.6毛利率52.5368.7337.9845.3955.5613.9856.0440.3764.79销售成本率47.4731.2760.0254.6144.4
19、486.0243.9659.6335.21三大营业费用占主营业务收入18.548.7912.318.8016.0023.9322.6221.2711.35货物吞吐量/万吨6050.822313950233.651706.84301994集装箱吞吐量/万吨92.76713.4428107.178.1156.4港口类公司(n s)的销售成本和销售毛利资料来源：招商证券(zhngqun)研究发展中心中国港口高速发引人注目第三十六页，共四十七页。资产净利率资产净利率(ll)计算与分析计算与分析 净利润净利润资产资产净利率净利率 100%平均总资产平均总资产总资产报酬率销售总资产报酬率销售(xioshu
20、)净利率净利率资产周转率资产周转率式中：主营业务收入 资产周转率 100%平均总资产净利润 销售净利率 100%主营业务收入第三十七页，共四十七页。净资产收益率净利润平均(pngjn)净资产100 分解一：净资产收益率资产净利率权益乘数 销售净利率资产周转率权益乘数 分解二：净资产收益率总资产收益率（总资产收益率利息负债率）负债净资产（1所得税率）净资产收益率计算净资产收益率计算(j sun)与分析与分析第三十八页，共四十七页。杜邦财务(ciw)分析体系分解图净资产收益率总资产净利率权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售收入销售收入总资产销售收入成本总额销售成本期间费用其他支出流动资产长期资
21、产第三十九页，共四十七页。5.上市公司盈利上市公司盈利(yn l)能力分析能力分析1）每股收益）每股收益(EPS)每股收益（净利润优先股股利）发行每股收益（净利润优先股股利）发行在外的普通股加权平均数在外的普通股加权平均数 市盈率市盈率=每股市价每股市价(shji)/每股收益每股收益 每股股利每股股利=股利总额股利总额/普通股股数普通股股数 第四十页，共四十七页。公司的股利政策主要有：剩余股利政策固定股利政策固定支付率股利政策低正常股利加额外股利政策 股利政策的制定又要受法律因素、债务契约因素、公司自身(zshn)因素、股东因素的影响。第四十一页，共四十七页。股票获利率股票获利率=每股股利每股
22、股利/每股市价每股市价 股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益(shuy)股利保障倍数每股收益股利保障倍数每股收益/每股股利每股股利 留存盈利比率留存盈利比率 （净利润全部股利）（净利润全部股利）净利润净利润 (2)每股净资产每股净资产=股东权益股东权益/普通股股数普通股股数第四十二页，共四十七页。第四节公司综合财务(ciw)分析 基本财务情况反映 主要成绩(chngj)和重大事项说明 存在问题的分析 提出改进措施及意见第四十三页，共四十七页。财务报表的分析(fnx)思路1.确定分析重点2.采集(cij)数据3.分析比较4.发展前景和盈利趋势预测第四十四页，共四十七页。大连港
23、集装箱股份有限公司财务比率分析项目2003年2004年2005年盈利指标销售毛利率销售净利率 资产净利率 净资产收益率负债指标流动比率 速动比率资产负债率已获利息倍数资产管理比率 存货周转率应收账款周转率流动资产周转率资产周转率第四十五页，共四十七页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 7:54:49 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/72022/11/7N
24、ov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07 十一月 20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月 222022/11/72022/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/7
25、2022/11/707 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。11/7/2022 7:54:49 AM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 7:54 AM11/7/2022 7:54 AM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 20222022/11/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，
26、无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-222022/11/714、我只是(zhsh)自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202207:54谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第四十六页，共四十七页。内容(nirng)总结第十二章财务报表(bobio)分析。表现形式：结构比率=个体指标/总体指标。4.结构分析法（共同比报表(bobio)分析法）。企业会计报表(bobio)、合并会计报表(bobio)。对外会计报表(bobio)、对内会计报表(bobio)。分部报表(bobio)（地区分部）。3.现金比率=现金类资产/流动负债。应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额。2.存货周转率=主营业务成本/存货平均余额。3.流动资产周转率主营业务收入/流动资产平均余额。=(利润总额+利息费用)/利息费用。谢谢大家第四十七页，共四十七页。