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1、泓域咨询/江苏烟剂农药项目财务分析报告一、项目发展背景农药是农业生产必不可少的药剂，极大提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因
2、以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普
3、遍推广使用的一种农药剂型。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9069.88(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1525.42万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10595.30万元，其中：固定资产投资9069.88万元，占项目总投资的85.60%；流动资金1525.42万元，占项目总投资的14.40%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4642.88万元，占项目总投资的43.82%；设备购置费3735.92万元，占项目总投资的35.26%；其它投资691.08万元，占项目总投资的6.52
4、%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9069.88+1525.42=10595.30（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入5656.50万元，总成本5512.66万元，利润总额-8099.49万元，净利润-6074.62万元，增值税156.52万元，税金及附加168.38万元，所得税-2024.87万元；第二年负荷80.00%,计划收入10056.00万元，总成本8398.98万元，利润总额-11463.43万元，净利润-8597.57万元，增值税278.26万元，税金及附加182.9
5、9万元，所得税-2865.86万元；第三年生产负荷100%，计划收入12570.00万元，总成本10048.30万元，利润总额2521.70万元，净利润1891.27万元，增值税347.82万元，税金及附加191.33万元，所得税630.42万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入12570.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=347.82万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合
6、总成本费用10048.30万元，其中：可变成本8246.61万元，固定成本1801.69万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加191.33万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2521.70（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2521.7025.00%=630.42（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2521.70（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2521.7025.00%=6
7、30.42（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2521.70万元，缴纳企业所得税630.42万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2521.70-630.42=1891.27（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=23.80%。（2）达产年投资利税率=28.89%。（3）达产年投资回报率=17.85%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入12570.00万元，总成本费用10048.30万元，税金及附加191.33万元，利润总额2521.70万元，企业所得税630.42万元，税后净利润1891.27万
8、元，年纳税总额1169.57万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.10年。本期工程项目全部投资回收期7.10年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率23.80%，投资利税率28.89%，全部投资回报率17.85%，全部投资回收期7.10年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采
9、用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。农业农药产业链主要由以石油产品的下游产品：苯、烯烃、醇、酯类等为上游有机原料，通过合成加工成为中游的农药中间体、农药原药和制剂，最终应用于下游的农林牧业等领域。原油
10、对于农业产业链的影响主要体现在3个方面：第一，作为农药的直接原料，原油价格上升直接推动了农药成本上涨；第二，原油价格抬升促进了生物能源的使用，推高生物能源的原料农作物产品价格的提升；第三，原油价格提升提高了农机的使用成本，变相增加了农作物的成本，影响到农作物价格。在过去的十年中，全球主要农产品的种植面积相对稳定，增速约在1%左右。在农药需求量基本稳定的情况下，作物价格仍是影响行业景气度回升的主要原因。2016年，全球主要粮食（大米、豆粕、玉米、小麦、高粱、稻谷）价格基本上处于行业大周期底部，并开始逐渐出现反弹迹象，并在2017年有所回升，农药需求也随之增加，促进农药行业景气度回暖。烟剂农药是农
11、药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普遍推广使用的一种农药剂型。在使用时要本着经济的原则，根据防治对象选择适用药剂及适宜的剂量。根据病害发生的轻重，确定用药次数，在发病初期，只需燃放烟雾剂1次即可达到预期的防治效果。病害发生较重时，一般应连续防治23次，每次施药间隔时间57天，如在两次使用烟雾剂的中间，选用另外一种杀菌剂进行常规喷雾防治，则效果更佳。一般来讲，在保护地蔬菜的整个栽培过程中，都适合使用烟雾剂，而以阴雨天以及低温的冬季使用效果。温室使用烟雾剂一般于下午放下草苫后开始，大棚一般于下午日落前进行。从市场上购买的标准烟雾剂，按使用说
12、明书上的使用量用药即可。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2543.593391.463149.213028.0912112.352主营业务收入2145.742860.982656.632554.4510217.792.1烟剂农药(A)708.09944.12876.69842.973371.872.2烟剂农药(B)493.52658.03611.02587.522350.092.3烟剂农药(C)364.78486.37451.63434.261737.022.4烟剂农药(D)257.49343.32318.80306.531226.132.5烟
13、剂农药(E)171.66228.88212.53204.36817.422.6烟剂农药(F)107.29143.05132.83127.72510.892.7烟剂农药(.)42.9157.2253.1351.09204.363其他业务收入397.86530.48492.59473.641894.56上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元12112.35完成主营业务收入万元10217.79主营业务收入占比84.36%营业收入增长率（同比）9.74%营业收入增长量（同比）万元1074.61利润总额万元2519.65利润总额增长率9.82%利润总额增长量万元225.29净利润万元1889.7
14、4净利润增长率25.97%净利润增长量万元389.54投资利润率26.18%投资回报率19.64%财务内部收益率29.95%企业总资产万元18765.71流动资产总额占比万元30.00%流动资产总额万元5629.09资产负债率39.56%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米37398.6956.07亩1.1容积率1.661.2建筑系数64.42%1.3投资强度万元/亩161.761.4基底面积平方米24092.241.5总建筑面积平方米62081.831.6绿化面积平方米3227.88绿化率5.20%2总投资万元10595.302.1固定资产投资万元9069.882.1.1土
15、建工程投资万元4642.882.1.1.1土建工程投资占比万元43.82%2.1.2设备投资万元3735.922.1.2.1设备投资占比35.26%2.1.3其它投资万元691.082.1.3.1其它投资占比6.52%2.1.4固定资产投资占比85.60%2.2流动资金万元1525.422.2.1流动资金占比14.40%3收入万元12570.004总成本万元10048.305利润总额万元2521.706净利润万元1891.277所得税万元1.668增值税万元347.829税金及附加万元191.3310纳税总额万元1169.5711利税总额万元3060.8512投资利润率23.80%13投资利税
16、率28.89%14投资回报率17.85%15回收期年7.1016设备数量台（套）12617年用电量千瓦时921469.9518年用水量立方米8838.5119总能耗吨标准煤114.0020节能率21.43%21节能量吨标准煤48.8622员工数量人283区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元177548.65同期产值万元148253.72同比增长19.76%从业企业数量家596规上企业家29从业人数人29800前十位企业产值万元85956.67去年同期75025.46万元。1、xxx集团（AAA）万元21059.382、xxx实业发展公司万元18910.473、xxx有限责任公司万元1
17、1174.374、xxx有限公司万元9455.235、xxx集团万元6016.976、xxx科技发展公司万元5587.187、xxx有限责任公司万元429.788、xxx有限公司万元3524.229、xxx集团万元3352.3110、xxx科技发展公司万元2578.70区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元58538.301.1同期增加值万元53100.781.2增长率10.24%2行业净利润万元17280.352.12016年净利润万元15405.502.2增长率12.17%3行业纳税总额万元58633.673.12016纳税总额万元51911.173.2增长率12.95
18、%42017完成投资万元67428.234.12016行业投资万元19.42%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值206885.61235097.28267156.002利润总额64510.5173307.4083303.863净利润28242.7232094.0036470.464纳税总额13780.9315660.1517795.625工业增加值65441.0074364.7784505.426产业贡献率8.00%12.00%13.98%7企业数量7158721116土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元
19、）1主体生产工程17033.2117033.2141171.8641171.863387.011.1主要生产车间10219.9310219.9324703.1224703.122099.951.2辅助生产车间5450.635450.6313175.0013175.001083.841.3其他生产车间1362.661362.662387.972387.97203.222仓储工程3613.843613.8413591.4813591.48813.172.1成品贮存903.46903.463397.873397.87203.292.2原料仓储1879.201879.207067.577067.574
20、22.852.3辅助材料仓库831.18831.183126.043126.04187.033供配电工程192.74192.74192.74192.7412.973.1供配电室192.74192.74192.74192.7412.974给排水工程221.65221.65221.65221.6511.604.1给排水221.65221.65221.65221.6511.605服务性工程2288.762288.762288.762288.76136.935.1办公用房1021.301021.301021.301021.3080.045.2生活服务1267.461267.461267.461267.
21、4674.916消防及环保工程645.67645.67645.67645.6743.466.1消防环保工程645.67645.67645.67645.6743.467项目总图工程96.3796.3796.3796.37164.247.1场地及道路硬化6146.211044.661044.667.2场区围墙1044.666146.216146.217.3安全保卫室96.3796.3796.3796.378绿化工程2100.0873.50合计24092.2462081.8362081.834642.88节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤114.001.1年用电量千瓦时921469.
22、951.2年用电量吨标准煤113.251.3年用水量立方米8838.511.4年用水量吨标准煤0.752年节能量吨标准煤48.863节能率21.43%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9624.261.1完成比例90.84%2完成固定资产投资万元7139.662.1完成比例74.18%3完成流动资金投资万元2484.603.1完成比例25.82%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1921.2人均年工资万元4.131.3年工资额万元810.312工程技术人员工资2.1平均人数人422.2人均年工资万元5.462.3年工资额万元267.693企业管
23、理人员工资3.1平均人数人113.2人均年工资万元7.423.3年工资额万元79.524品质管理人员工资4.1平均人数人234.2人均年工资万元5.394.3年工资额万元131.395其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元7.875.3年工资额万元119.366职工工资总额万元1408.27固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4642.883735.92161.769069.881.1工程费用万元4642.883735.929843.671.1.1建筑工程费用万元4642.884642.8843.82%1.1.2设备购
24、置及安装费万元3735.923735.9235.26%1.2工程建设其他费用万元691.08691.086.52%1.2.1无形资产万元338.29338.291.3预备费万元352.79352.791.3.1基本预备费万元143.44143.441.3.2涨价预备费万元209.35209.352建设期利息万元3固定资产投资现值万元9069.889069.88流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元9843.673405.016324.909843.679843.679843.671.1应收账款万元2953.101328.902362.482953.
25、102953.102953.101.2存货万元4429.651993.343543.724429.654429.654429.651.2.1原辅材料万元1328.89598.001063.121328.891328.891328.891.2.2燃料动力万元66.4429.9053.1666.4466.4466.441.2.3在产品万元2037.64916.941630.112037.642037.642037.641.2.4产成品万元996.67448.50797.34996.67996.67996.671.3现金万元2460.921107.411968.732460.922460.92246
26、0.922流动负债万元8318.253743.216654.608318.258318.258318.252.1应付账款万元8318.253743.216654.608318.258318.258318.253流动资金万元1525.42686.441220.341525.421525.421525.424铺底流动资金万元508.47228.81406.78508.47508.47508.47总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10595.30116.82%116.82%100.00%2项目建设投资万元9069.88100.00%100.00%
27、85.60%2.1工程费用万元8378.8092.38%92.38%79.08%2.1.1建筑工程费万元4642.8851.19%51.19%43.82%2.1.2设备购置及安装费万元3735.9241.19%41.19%35.26%2.2工程建设其他费用万元338.293.73%3.73%3.19%2.2.1无形资产万元338.293.73%3.73%3.19%2.3预备费万元352.793.89%3.89%3.33%2.3.1基本预备费万元143.441.58%1.58%1.35%2.3.2涨价预备费万元209.352.31%2.31%1.98%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元906
28、9.88100.00%100.00%85.60%5建设期间费用万元6流动资金万元1525.4216.82%16.82%14.40%7铺底流动资金万元508.475.61%5.61%4.80%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5656.5010056.0012570.0012570.0012570.001.1万元5656.5010056.0012570.0012570.0012570.002现价增加值万元1810.083217.924022.404022.404022.403增值税万元156.52278.26347.82347.82347.8
29、23.1销项税额万元2011.202011.202011.202011.202011.203.2进项税额万元748.521330.701663.381663.381663.384城市维护建设税万元10.9619.4824.3524.3524.355教育费附加万元4.708.3510.4310.4310.436地方教育费附加万元3.135.576.966.966.969土地使用税万元149.59149.59149.59149.59149.5910税金及附加万元168.38182.99191.33191.33191.33折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物
30、原值4642.884642.88当期折旧额3714.30185.72185.72185.72185.72185.72净值928.584457.164271.454085.733900.023714.302机器设备原值3735.923735.92当期折旧额2988.74199.25199.25199.25199.25199.25净值3536.673337.423138.172938.922739.673建筑物及设备原值8378.80当期折旧额6703.04384.96384.96384.96384.96384.96建筑物及设备净值1675.767993.847608.887223.926838.
31、966454.004无形资产原值338.29338.29当期摊销额338.298.468.468.468.468.46净值329.83321.38312.92304.46296.005合计：折旧及摊销7041.33393.42393.42393.42393.42393.42总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元6616.032977.215292.826616.036616.036616.032外购燃料动力费万元473.44213.05378.75473.44473.44473.443工资及福利费万元1408.271408.271408.27
32、1408.271408.271408.274修理费万元46.2020.7936.9646.2046.2046.205其它成本费用万元1110.94499.92888.751110.941110.941110.945.1其他制造费用万元543.78244.70435.02543.78543.78543.785.2其他管理费用万元122.1554.9797.72122.15122.15122.155.3其他销售费用万元414.14186.36331.31414.14414.14414.146经营成本万元9654.884344.707723.909654.889654.889654.887折旧费万元
33、384.96384.96384.96384.96384.96384.968摊销费万元8.468.468.468.468.468.469利息支出万元-10总成本费用万元10048.305512.668398.9810048.3010048.3010048.3010.1可变成本万元8246.613710.976597.298246.618246.618246.6110.2固定成本万元1801.691801.691801.691801.691801.691801.6911盈亏平衡点40.84%40.84%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元12570.00
34、5656.5010056.0012570.0012570.0012570.002税金及附加万元191.33168.38182.99191.33191.33191.333总成本费用万元10048.305512.668398.9810048.3010048.3010048.305增值税万元347.82156.52278.26347.82347.82347.826利润总额万元2521.70-8099.49-11463.432521.702521.702521.708应纳税所得额万元2521.70-8099.49-11463.432521.702521.702521.709企业所得税万元630.42-
35、2024.87-2865.86630.42630.42630.4210税后净利润万元1891.27-6074.62-8597.571891.271891.271891.2711可供分配的利润万元1891.27-6074.62-8597.571891.271891.271891.2712法定盈余公积金万元189.13-607.46-859.76189.13189.13189.1313可供投资者分配利润万元1702.14-5467.16-7737.811702.141702.141702.1414应付普通股股利万元1702.14-5467.16-7737.811702.141702.141702.
36、1415各投资方利润分配万元1702.14-5467.16-7737.811702.141702.141702.1415.1项目承办方股利分配万元1702.14-5467.16-7737.811702.141702.141702.1416息税前利润万元2521.70-8099.49-11463.432521.702521.702521.7017息税折旧摊销前利润万元2915.12-7706.07-11070.012915.122915.122915.1218销售净利润率%15.05%-107.39%-85.50%15.05%15.05%15.05%19全部投资利润率%23.80%-76.44%-108.19%23.80%23.80%23.80%20全部投资利税率%28.89%28.89%28.89%28.89%21全部投资回报率%17.85%-57.33%-81.15%17.85%17.85%17.85%22总投资收益率%17.85%-57.33%-81.15%17.85%17.85%17.85%23资本金净利润率%17.85%-57.33%-81.15%17.85%17.85%17.85%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元1891.272投资利润率23.80%3投资利税率28.89%4投资回报率17.85%5回收期年7.10