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1、泓域咨询/青岛烟剂农药项目财务分析报告一、项目发展背景农药是农业生产必不可少的药剂，极大提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因
2、以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普
3、遍推广使用的一种农药剂型。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10909.68(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1569.59万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12479.27万元，其中：固定资产投资10909.68万元，占项目总投资的87.42%；流动资金1569.59万元，占项目总投资的12.58%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3120.57万元，占项目总投资的25.01%；设备购置费4338.16万元，占项目总投资的34.76%；其它投资3450.95万元，占项目总投资的2
4、7.65%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10909.68+1569.59=12479.27（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入6004.40万元，总成本5901.57万元，利润总额-1884.73万元，净利润-1413.55万元，增值税168.42万元，税金及附加166.26万元，所得税-471.18万元；第二年负荷75.00%,计划收入11258.25万元，总成本9434.73万元，利润总额-1807.23万元，净利润-1355.42万元，增值税315.79万元，税金及附加18
5、3.94万元，所得税-451.81万元；第三年生产负荷100%，计划收入15011.00万元，总成本11958.42万元，利润总额3052.58万元，净利润2289.43万元，增值税421.05万元，税金及附加196.57万元，所得税763.14万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入15011.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=421.05万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目
6、综合总成本费用11958.42万元，其中：可变成本10094.75万元，固定成本1863.67万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加196.57万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3052.58（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3052.5825.00%=763.14（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3052.58（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3052.5825.00
7、%=763.14（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3052.58万元，缴纳企业所得税763.14万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3052.58-763.14=2289.43（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=24.46%。（2）达产年投资利税率=29.41%。（3）达产年投资回报率=18.35%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入15011.00万元，总成本费用11958.42万元，税金及附加196.57万元，利润总额3052.58万元，企业所得税763.14万元，税后净利润2289.
8、43万元，年纳税总额1380.76万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.95年。本期工程项目全部投资回收期6.95年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率24.46%，投资利税率29.41%，全部投资回报率18.35%，全部投资回收期6.95年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，
9、注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析20
10、17年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。农业农药产业链主要由以石油产品的下游产品：苯、烯烃、醇、酯类等为上游有机原料，通过合成加工成为中游的农药中间体、农药原药和制剂，最终应用于下游的农林牧业等领域。原油对于农业产业链的影响主要体现在3个方面：第一，作为农药的直接原料，原
11、油价格上升直接推动了农药成本上涨；第二，原油价格抬升促进了生物能源的使用，推高生物能源的原料农作物产品价格的提升；第三，原油价格提升提高了农机的使用成本，变相增加了农作物的成本，影响到农作物价格。在过去的十年中，全球主要农产品的种植面积相对稳定，增速约在1%左右。在农药需求量基本稳定的情况下，作物价格仍是影响行业景气度回升的主要原因。2016年，全球主要粮食（大米、豆粕、玉米、小麦、高粱、稻谷）价格基本上处于行业大周期底部，并开始逐渐出现反弹迹象，并在2017年有所回升，农药需求也随之增加，促进农药行业景气度回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟
12、熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普遍推广使用的一种农药剂型。在使用时要本着经济的原则，根据防治对象选择适用药剂及适宜的剂量。根据病害发生的轻重，确定用药次数，在发病初期，只需燃放烟雾剂1次即可达到预期的防治效果。病害发生较重时，一般应连续防治23次，每次施药间隔时间57天，如在两次使用烟雾剂的中间，选用另外一种杀菌剂进行常规喷雾防治，则效果更佳。一般来讲，在保护地蔬菜的整个栽培过程中，都适合使用烟雾剂，而以阴雨天以及低温的冬季使用效果。温室使用烟雾剂一般于下午放下草苫后开始，大棚一般于下午日落前进行。从市场上购买的标准烟雾剂，按使用说明书上的使用量用药即可。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度
13、第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2469.463292.623057.432939.8411759.352主营业务收入2128.612838.152635.432534.0710136.262.1烟剂农药(A)702.44936.59869.69836.243344.972.2烟剂农药(B)489.58652.78606.15582.832331.342.3烟剂农药(C)361.86482.49448.02430.791723.162.4烟剂农药(D)255.43340.58316.25304.091216.352.5烟剂农药(E)170.29227.05210.83202.73810.
14、902.6烟剂农药(F)106.43141.91131.77126.70506.812.7烟剂农药(.)42.5756.7652.7150.68202.733其他业务收入340.85454.47422.00405.771623.09上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元11759.35完成主营业务收入万元10136.26主营业务收入占比86.20%营业收入增长率（同比）14.70%营业收入增长量（同比）万元1507.24利润总额万元2520.99利润总额增长率26.31%利润总额增长量万元525.08净利润万元1890.74净利润增长率16.52%净利润增长量万元268.04投资利润率
15、26.91%投资回报率20.18%财务内部收益率24.44%企业总资产万元30921.26流动资产总额占比万元27.50%流动资产总额万元8504.09资产负债率31.09%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米36511.5854.74亩1.1容积率1.111.2建筑系数68.77%1.3投资强度万元/亩199.301.4基底面积平方米25109.011.5总建筑面积平方米40527.851.6绿化面积平方米3037.20绿化率7.49%2总投资万元12479.272.1固定资产投资万元10909.682.1.1土建工程投资万元3120.572.1.1.1土建工程投资占比万元
16、25.01%2.1.2设备投资万元4338.162.1.2.1设备投资占比34.76%2.1.3其它投资万元3450.952.1.3.1其它投资占比27.65%2.1.4固定资产投资占比87.42%2.2流动资金万元1569.592.2.1流动资金占比12.58%3收入万元15011.004总成本万元11958.425利润总额万元3052.586净利润万元2289.437所得税万元1.118增值税万元421.059税金及附加万元196.5710纳税总额万元1380.7611利税总额万元3670.2012投资利润率24.46%13投资利税率29.41%14投资回报率18.35%15回收期年6.9
17、516设备数量台（套）11117年用电量千瓦时764433.5718年用水量立方米7809.6219总能耗吨标准煤94.6220节能率20.01%21节能量吨标准煤33.2422员工数量人304区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元168746.40同期产值万元152642.61同比增长10.55%从业企业数量家628规上企业家42从业人数人31400前十位企业产值万元77293.86去年同期64914.64万元。1、xxx科技公司（AAA）万元18937.002、xxx科技发展公司万元17004.653、xxx集团万元10048.204、xxx（集团）有限公司万元8502.325、x
18、xx科技发展公司万元5410.576、xxx有限责任公司万元5024.107、xxx集团万元386.478、xxx（集团）有限公司万元3169.059、xxx科技发展公司万元3014.4610、xxx有限责任公司万元2318.82区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元46885.891.1同期增加值万元39552.801.2增长率18.54%2行业净利润万元19123.592.12016年净利润万元16775.082.2增长率14.00%3行业纳税总额万元38432.133.12016纳税总额万元33688.753.2增长率14.08%42017完成投资万元39910.93
19、4.12016行业投资万元15.90%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值196171.30222921.93253320.382利润总额56551.6064263.1873026.343净利润16925.5919233.6321856.404纳税总额13665.5415529.0217646.615工业增加值77370.7987921.3599910.626产业贡献率8.00%12.00%13.69%7企业数量7549201178土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程17752.071775
20、2.0724900.5824900.582109.031.1主要生产车间10651.2410651.2414940.3514940.351307.601.2辅助生产车间5680.665680.667968.197968.19674.891.3其他生产车间1420.171420.171444.231444.23126.542仓储工程3766.353766.3510157.7310157.73625.702.1成品贮存941.59941.592539.432539.43156.432.2原料仓储1958.501958.505282.025282.02325.362.3辅助材料仓库866.26866
21、.262336.282336.28143.913供配电工程200.87200.87200.87200.8713.923.1供配电室200.87200.87200.87200.8713.924给排水工程231.00231.00231.00231.0012.454.1给排水231.00231.00231.00231.0012.455服务性工程2385.362385.362385.362385.36146.935.1办公用房1331.311331.311331.311331.3167.405.2生活服务1054.051054.051054.051054.0584.566消防及环保工程672.9267
22、2.92672.92672.9246.636.1消防环保工程672.92672.92672.92672.9246.637项目总图工程100.44100.44100.44100.4464.047.1场地及道路硬化6514.091043.911043.917.2场区围墙1043.916514.096514.097.3安全保卫室100.44100.44100.44100.448绿化工程2910.60101.87合计25109.0140527.8540527.853120.57节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤94.621.1年用电量千瓦时764433.571.2年用电量吨标准煤93.
23、951.3年用水量立方米7809.621.4年用水量吨标准煤0.672年节能量吨标准煤33.243节能率20.01%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9369.151.1完成比例75.08%2完成固定资产投资万元6910.492.1完成比例73.76%3完成流动资金投资万元2458.663.1完成比例26.24%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2071.2人均年工资万元4.141.3年工资额万元833.852工程技术人员工资2.1平均人数人462.2人均年工资万元5.272.3年工资额万元313.263企业管理人员工资3.1平均人数人123.
24、2人均年工资万元7.313.3年工资额万元89.144品质管理人员工资4.1平均人数人244.2人均年工资万元5.354.3年工资额万元132.505其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元4.865.3年工资额万元103.316职工工资总额万元1472.06固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3120.574338.16199.3010909.681.1工程费用万元3120.574338.1611377.271.1.1建筑工程费用万元3120.573120.5725.01%1.1.2设备购置及安装费万元4338.164
25、338.1634.76%1.2工程建设其他费用万元3450.953450.9527.65%1.2.1无形资产万元1416.851416.851.3预备费万元2034.102034.101.3.1基本预备费万元956.84956.841.3.2涨价预备费万元1077.261077.262建设期利息万元3固定资产投资现值万元10909.6810909.68流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11377.273722.697267.6111377.2711377.2711377.271.1应收账款万元3413.181365.272559.893413.
26、183413.183413.181.2存货万元5119.772047.913839.835119.775119.775119.771.2.1原辅材料万元1535.93614.371151.951535.931535.931535.931.2.2燃料动力万元76.8030.7257.6076.8076.8076.801.2.3在产品万元2355.09942.041766.322355.092355.092355.091.2.4产成品万元1151.95460.78863.961151.951151.951151.951.3现金万元2844.321137.732133.242844.322844.3
27、22844.322流动负债万元9807.683923.077355.769807.689807.689807.682.1应付账款万元9807.683923.077355.769807.689807.689807.683流动资金万元1569.59627.841177.191569.591569.591569.594铺底流动资金万元523.19209.28392.40523.19523.19523.19总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12479.27114.39%114.39%100.00%2项目建设投资万元10909.68100.00%10
28、0.00%87.42%2.1工程费用万元7458.7368.37%68.37%59.77%2.1.1建筑工程费万元3120.5728.60%28.60%25.01%2.1.2设备购置及安装费万元4338.1639.76%39.76%34.76%2.2工程建设其他费用万元1416.8512.99%12.99%11.35%2.2.1无形资产万元1416.8512.99%12.99%11.35%2.3预备费万元2034.1018.64%18.64%16.30%2.3.1基本预备费万元956.848.77%8.77%7.67%2.3.2涨价预备费万元1077.269.87%9.87%8.63%3建设期
29、利息万元4固定资产投资现值万元10909.68100.00%100.00%87.42%5建设期间费用万元6流动资金万元1569.5914.39%14.39%12.58%7铺底流动资金万元523.204.80%4.80%4.19%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6004.4011258.2515011.0015011.0015011.001.1万元6004.4011258.2515011.0015011.0015011.002现价增加值万元1921.413602.644803.524803.524803.523增值税万元168.42315.
30、79421.05421.05421.053.1销项税额万元2401.762401.762401.762401.762401.763.2进项税额万元792.281485.531980.711980.711980.714城市维护建设税万元11.7922.1129.4729.4729.475教育费附加万元5.059.4712.6312.6312.636地方教育费附加万元3.376.328.428.428.429土地使用税万元146.05146.05146.05146.05146.0510税金及附加万元166.26183.94196.57196.57196.57折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年
31、第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3120.573120.57当期折旧额2496.46124.82124.82124.82124.82124.82净值624.112995.752870.922746.102621.282496.462机器设备原值4338.164338.16当期折旧额3470.53231.37231.37231.37231.37231.37净值4106.793875.423644.053412.693181.323建筑物及设备原值7458.73当期折旧额5966.98356.19356.19356.19356.19356.19建筑物及设备净值1491.757102.54
32、6746.356390.166033.975677.784无形资产原值1416.851416.85当期摊销额1416.8535.4235.4235.4235.4235.42净值1381.431346.011310.591275.161239.745合计：折旧及摊销7383.83391.61391.61391.61391.61391.61总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7200.682880.275400.517200.687200.687200.682外购燃料动力费万元713.22285.29534.91713.22713.22713.
33、223工资及福利费万元1472.061472.061472.061472.061472.061472.064修理费万元42.7417.1032.0542.7442.7442.745其它成本费用万元2138.11855.241603.582138.112138.112138.115.1其他制造费用万元827.82331.13620.87827.82827.82827.825.2其他管理费用万元341.20136.48255.90341.20341.20341.205.3其他销售费用万元674.36269.74505.77674.36674.36674.366经营成本万元11566.814626.
34、728675.1111566.8111566.8111566.817折旧费万元356.19356.19356.19356.19356.19356.198摊销费万元35.4235.4235.4235.4235.4235.429利息支出万元-10总成本费用万元11958.425901.579434.7311958.4211958.4211958.4210.1可变成本万元10094.754037.907571.0610094.7510094.7510094.7510.2固定成本万元1863.671863.671863.671863.671863.671863.6711盈亏平衡点45.08%45.08
35、%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15011.006004.4011258.2515011.0015011.0015011.002税金及附加万元196.57166.26183.94196.57196.57196.573总成本费用万元11958.425901.579434.7311958.4211958.4211958.425增值税万元421.05168.42315.79421.05421.05421.056利润总额万元3052.58-1884.73-1807.233052.583052.583052.588应纳税所得额万元3052.58-1884
36、.73-1807.233052.583052.583052.589企业所得税万元763.14-471.18-451.81763.14763.14763.1410税后净利润万元2289.43-1413.55-1355.422289.432289.432289.4311可供分配的利润万元2289.43-1413.55-1355.422289.432289.432289.4312法定盈余公积金万元228.94-141.35-135.54228.94228.94228.9413可供投资者分配利润万元2060.49-1272.20-1219.882060.492060.492060.4914应付普通股股
37、利万元2060.49-1272.20-1219.882060.492060.492060.4915各投资方利润分配万元2060.49-1272.20-1219.882060.492060.492060.4915.1项目承办方股利分配万元2060.49-1272.20-1219.882060.492060.492060.4916息税前利润万元3052.58-1884.73-1807.233052.583052.583052.5817息税折旧摊销前利润万元3444.19-1493.12-1415.623444.193444.193444.1918销售净利润率%15.25%-23.54%-12.04%15.25%15.25%15.25%19全部投资利润率%24.46%-15.10%-14.48%24.46%24.46%24.46%20全部投资利税率%29.41%29.41%29.41%29.41%21全部投资回报率%18.35%-11.33%-10.86%18.35%18.35%18.35%22总投资收益率%18.35%-11.33%-10.86%18.35%18.35%18.35