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1、泓域咨询/武汉烟剂农药项目财务分析报告一、项目发展背景农药是农业生产必不可少的药剂，极大提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因
2、以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普
3、遍推广使用的一种农药剂型。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14659.36(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3622.39万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资18281.75万元，其中：固定资产投资14659.36万元，占项目总投资的80.19%；流动资金3622.39万元，占项目总投资的19.81%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4956.17万元，占项目总投资的27.11%；设备购置费3993.76万元，占项目总投资的21.85%；其它投资5709.43万元，占项目总投资的3
4、1.23%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14659.36+3622.39=18281.75（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入15329.60万元，总成本13225.00万元，利润总额6289.96万元，净利润4717.47万元，增值税463.15万元，税金及附加251.52万元，所得税1572.49万元；第二年负荷70.00%,计划收入19510.40万元，总成本16072.28万元，利润总额8727.20万元，净利润6545.40万元，增值税589.46万元，税金及附加266
5、.67万元，所得税2181.80万元；第三年生产负荷100%，计划收入27872.00万元，总成本21766.85万元，利润总额6105.15万元，净利润4578.86万元，增值税842.09万元，税金及附加296.99万元，所得税1526.29万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入27872.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=842.09万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目
6、综合总成本费用21766.85万元，其中：可变成本18981.90万元，固定成本2784.95万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加296.99万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6105.15（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6105.1525.00%=1526.29（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6105.15（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6105.1525.0
7、0%=1526.29（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6105.15万元，缴纳企业所得税1526.29万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6105.15-1526.29=4578.86（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=33.39%。（2）达产年投资利税率=39.63%。（3）达产年投资回报率=25.05%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入27872.00万元，总成本费用21766.85万元，税金及附加296.99万元，利润总额6105.15万元，企业所得税1526.29万元，税后净利润
8、4578.86万元，年纳税总额2665.37万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.49年。本期工程项目全部投资回收期5.49年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率33.39%，投资利税率39.63%，全部投资回报率25.05%，全部投资回收期5.49年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品
9、制造行业产品生产基地。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。农业农药产业链主要由以石油产品的下游产品：苯、烯烃、醇、酯类等为
10、上游有机原料，通过合成加工成为中游的农药中间体、农药原药和制剂，最终应用于下游的农林牧业等领域。原油对于农业产业链的影响主要体现在3个方面：第一，作为农药的直接原料，原油价格上升直接推动了农药成本上涨；第二，原油价格抬升促进了生物能源的使用，推高生物能源的原料农作物产品价格的提升；第三，原油价格提升提高了农机的使用成本，变相增加了农作物的成本，影响到农作物价格。在过去的十年中，全球主要农产品的种植面积相对稳定，增速约在1%左右。在农药需求量基本稳定的情况下，作物价格仍是影响行业景气度回升的主要原因。2016年，全球主要粮食（大米、豆粕、玉米、小麦、高粱、稻谷）价格基本上处于行业大周期底部，并开
11、始逐渐出现反弹迹象，并在2017年有所回升，农药需求也随之增加，促进农药行业景气度回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普遍推广使用的一种农药剂型。在使用时要本着经济的原则，根据防治对象选择适用药剂及适宜的剂量。根据病害发生的轻重，确定用药次数，在发病初期，只需燃放烟雾剂1次即可达到预期的防治效果。病害发生较重时，一般应连续防治23次，每次施药间隔时间57天，如在两次使用烟雾剂的中间，选用另外一种杀菌剂进行常规喷雾防治，则效果更佳。一般来讲，在保护地蔬菜的整个栽培过程中，都适合使用烟雾剂，而以阴雨天以及低温的冬季使用效果。
12、温室使用烟雾剂一般于下午放下草苫后开始，大棚一般于下午日落前进行。从市场上购买的标准烟雾剂，按使用说明书上的使用量用药即可。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3177.294236.383933.783782.4815129.932主营业务收入2907.153876.193599.323460.8913843.552.1烟剂农药(A)959.361279.141187.781142.094568.372.2烟剂农药(B)668.64891.52827.84796.003184.022.3烟剂农药(C)494.21658.95611.88588.3
13、52353.402.4烟剂农药(D)348.86465.14431.92415.311661.232.5烟剂农药(E)232.57310.10287.95276.871107.482.6烟剂农药(F)145.36193.81179.97173.04692.182.7烟剂农药(.)58.1477.5271.9969.22276.873其他业务收入270.14360.19334.46321.601286.38上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15129.93完成主营业务收入万元13843.55主营业务收入占比91.50%营业收入增长率（同比）14.62%营业收入增长量（同比）万元192
14、9.46利润总额万元4026.61利润总额增长率15.17%利润总额增长量万元530.29净利润万元3019.96净利润增长率24.05%净利润增长量万元585.45投资利润率36.73%投资回报率27.55%财务内部收益率22.63%企业总资产万元28871.31流动资产总额占比万元28.15%流动资产总额万元8127.91资产负债率21.62%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米48984.4873.44亩1.1容积率1.411.2建筑系数53.64%1.3投资强度万元/亩199.611.4基底面积平方米26275.281.5总建筑面积平方米69068.121.6绿化面积
15、平方米3979.57绿化率5.76%2总投资万元18281.752.1固定资产投资万元14659.362.1.1土建工程投资万元4956.172.1.1.1土建工程投资占比万元27.11%2.1.2设备投资万元3993.762.1.2.1设备投资占比21.85%2.1.3其它投资万元5709.432.1.3.1其它投资占比31.23%2.1.4固定资产投资占比80.19%2.2流动资金万元3622.392.2.1流动资金占比19.81%3收入万元27872.004总成本万元21766.855利润总额万元6105.156净利润万元4578.867所得税万元1.418增值税万元842.099税金及
16、附加万元296.9910纳税总额万元2665.3711利税总额万元7244.2312投资利润率33.39%13投资利税率39.63%14投资回报率25.05%15回收期年5.4916设备数量台（套）12917年用电量千瓦时964105.7318年用水量立方米24601.7119总能耗吨标准煤120.5920节能率22.09%21节能量吨标准煤42.3722员工数量人473区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元171865.80同期产值万元153575.02同比增长11.91%从业企业数量家704规上企业家25从业人数人35200前十位企业产值万元74866.73去年同期63901.27
17、万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元18342.352、xxx有限公司万元16470.683、xxx实业发展公司万元9732.674、xxx实业发展公司万元8235.345、xxx（集团）有限公司万元5240.676、xxx科技公司万元4866.347、xxx实业发展公司万元374.338、xxx实业发展公司万元3069.549、xxx（集团）有限公司万元2919.8010、xxx科技公司万元2246.00区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元47005.471.1同期增加值万元41388.981.2增长率13.57%2行业净利润万元16484.732.12016年净
18、利润万元14427.382.2增长率14.26%3行业纳税总额万元37718.683.12016纳税总额万元31571.673.2增长率19.47%42017完成投资万元61917.214.12016行业投资万元12.26%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值201112.96228537.46259701.662利润总额50898.1657838.8265725.933净利润18727.1421280.8424182.774纳税总额16580.3418841.2921410.565工业增加值67129.4076283.4186685.696产业贡献率8
19、.00%11.00%13.05%7企业数量84510311320土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程18576.6218576.6249687.2949687.293921.991.1主要生产车间11145.9711145.9729812.3729812.372431.631.2辅助生产车间5944.525944.5215899.9315899.931255.041.3其他生产车间1486.131486.132881.862881.86235.322仓储工程3941.293941.2912597.5412597.54723.182
20、.1成品贮存985.32985.323149.393149.39180.792.2原料仓储2049.472049.476550.726550.72376.052.3辅助材料仓库906.50906.502897.432897.43166.333供配电工程210.20210.20210.20210.2013.583.1供配电室210.20210.20210.20210.2013.584给排水工程241.73241.73241.73241.7312.144.1给排水241.73241.73241.73241.7312.145服务性工程2496.152496.152496.152496.15143.2
21、95.1办公用房1475.931475.931475.931475.9369.255.2生活服务1020.221020.221020.221020.2265.196消防及环保工程704.18704.18704.18704.1845.486.1消防环保工程704.18704.18704.18704.1845.487项目总图工程105.10105.10105.10105.1020.057.1场地及道路硬化7122.161380.751380.757.2场区围墙1380.757122.167122.167.3安全保卫室105.10105.10105.10105.108绿化工程2184.6076.46
22、合计26275.2869068.1269068.124956.17节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤120.591.1年用电量千瓦时964105.731.2年用电量吨标准煤118.491.3年用水量立方米24601.711.4年用水量吨标准煤2.102年节能量吨标准煤42.373节能率22.09%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10961.461.1完成比例59.96%2完成固定资产投资万元8475.922.1完成比例77.32%3完成流动资金投资万元2485.543.1完成比例22.68%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3
23、221.2人均年工资万元4.511.3年工资额万元1390.282工程技术人员工资2.1平均人数人712.2人均年工资万元5.302.3年工资额万元466.203企业管理人员工资3.1平均人数人193.2人均年工资万元7.883.3年工资额万元117.514品质管理人员工资4.1平均人数人384.2人均年工资万元5.634.3年工资额万元191.055其他人员工资5.1平均人数人235.2人均年工资万元5.035.3年工资额万元144.076职工工资总额万元2309.11固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4956.173993.7
24、6199.6114659.361.1工程费用万元4956.173993.7620138.821.1.1建筑工程费用万元4956.174956.1727.11%1.1.2设备购置及安装费万元3993.763993.7621.85%1.2工程建设其他费用万元5709.435709.4331.23%1.2.1无形资产万元2583.452583.451.3预备费万元3125.983125.981.3.1基本预备费万元1358.651358.651.3.2涨价预备费万元1767.331767.332建设期利息万元3固定资产投资现值万元14659.3614659.36流动资金投资估算表序号项目单位达产年指
25、标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元20138.8210376.0912820.8920138.8220138.8220138.821.1应收账款万元6041.653322.914229.156041.656041.656041.651.2存货万元9062.474984.366343.739062.479062.479062.471.2.1原辅材料万元2718.741495.311903.122718.742718.742718.741.2.2燃料动力万元135.9474.7795.16135.94135.94135.941.2.3在产品万元4168.742292.802918.12
26、4168.744168.744168.741.2.4产成品万元2039.061121.481427.342039.062039.062039.061.3现金万元5034.702769.093524.295034.705034.705034.702流动负债万元16516.439084.0411561.5016516.4316516.4316516.432.1应付账款万元16516.439084.0411561.5016516.4316516.4316516.433流动资金万元3622.391992.312535.673622.393622.393622.394铺底流动资金万元1207.45664
27、.10845.221207.451207.451207.45总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元18281.75124.71%124.71%100.00%2项目建设投资万元14659.36100.00%100.00%80.19%2.1工程费用万元8949.9361.05%61.05%48.96%2.1.1建筑工程费万元4956.1733.81%33.81%27.11%2.1.2设备购置及安装费万元3993.7627.24%27.24%21.85%2.2工程建设其他费用万元2583.4517.62%17.62%14.13%2.2.1无形资产万元
28、2583.4517.62%17.62%14.13%2.3预备费万元3125.9821.32%21.32%17.10%2.3.1基本预备费万元1358.659.27%9.27%7.43%2.3.2涨价预备费万元1767.3312.06%12.06%9.67%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14659.36100.00%100.00%80.19%5建设期间费用万元6流动资金万元3622.3924.71%24.71%19.81%7铺底流动资金万元1207.468.24%8.24%6.60%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15329.601
29、9510.4027872.0027872.0027872.001.1万元15329.6019510.4027872.0027872.0027872.002现价增加值万元4905.476243.338919.048919.048919.043增值税万元463.15589.46842.09842.09842.093.1销项税额万元4459.524459.524459.524459.524459.523.2进项税额万元1989.592532.203617.433617.433617.434城市维护建设税万元32.4241.2658.9558.9558.955教育费附加万元13.8917.6825.2
30、625.2625.266地方教育费附加万元9.2611.7916.8416.8416.849土地使用税万元195.94195.94195.94195.94195.9410税金及附加万元251.52266.67296.99296.99296.99折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4956.174956.17当期折旧额3964.94198.25198.25198.25198.25198.25净值991.234757.924559.684361.434163.183964.942机器设备原值3993.763993.76当期折旧额3195.01213.0
31、0213.00213.00213.00213.00净值3780.763567.763354.763141.762928.763建筑物及设备原值8949.93当期折旧额7159.94411.25411.25411.25411.25411.25建筑物及设备净值1789.998538.688127.437716.187304.936893.684无形资产原值2583.452583.45当期摊销额2583.4564.5964.5964.5964.5964.59净值2518.862454.282389.692325.112260.525合计：折旧及摊销9743.39475.84475.84475.844
32、75.84475.84总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15059.978282.9810541.9815059.9715059.9715059.972外购燃料动力费万元1233.63678.50863.541233.631233.631233.633工资及福利费万元2309.112309.112309.112309.112309.112309.114修理费万元49.3527.1434.5549.3549.3549.355其它成本费用万元2638.951451.421847.262638.952638.952638.955.1其他制造费用
33、万元631.36347.25441.95631.36631.36631.365.2其他管理费用万元346.63190.65242.64346.63346.63346.635.3其他销售费用万元1087.41598.08761.191087.411087.411087.416经营成本万元21291.0111710.0614903.7121291.0121291.0121291.017折旧费万元411.25411.25411.25411.25411.25411.258摊销费万元64.5964.5964.5964.5964.5964.599利息支出万元-10总成本费用万元21766.8513225.
34、0016072.2821766.8521766.8521766.8510.1可变成本万元18981.9010440.0513287.3318981.9018981.9018981.9010.2固定成本万元2784.952784.952784.952784.952784.952784.9511盈亏平衡点41.48%41.48%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元27872.0015329.6019510.4027872.0027872.0027872.002税金及附加万元296.99251.52266.67296.99296.99296.993总成本费
35、用万元21766.8513225.0016072.2821766.8521766.8521766.855增值税万元842.09463.15589.46842.09842.09842.096利润总额万元6105.156289.968727.206105.156105.156105.158应纳税所得额万元6105.156289.968727.206105.156105.156105.159企业所得税万元1526.291572.492181.801526.291526.291526.2910税后净利润万元4578.864717.476545.404578.864578.864578.8611可供分配
36、的利润万元4578.864717.476545.404578.864578.864578.8612法定盈余公积金万元457.89471.75654.54457.89457.89457.8913可供投资者分配利润万元4120.974245.725890.864120.974120.974120.9714应付普通股股利万元4120.974245.725890.864120.974120.974120.9715各投资方利润分配万元4120.974245.725890.864120.974120.974120.9715.1项目承办方股利分配万元4120.974245.725890.864120.974
37、120.974120.9716息税前利润万元6105.156289.968727.206105.156105.156105.1517息税折旧摊销前利润万元6580.996765.809203.046580.996580.996580.9918销售净利润率%16.43%30.77%33.55%16.43%16.43%16.43%19全部投资利润率%33.39%34.41%47.74%33.39%33.39%33.39%20全部投资利税率%39.63%39.63%39.63%39.63%21全部投资回报率%25.05%25.80%35.80%25.05%25.05%25.05%22总投资收益率%25.05%25.80%35.80%25.05%25.05%25.05%23资本金净利润率%25.05%25.80%35.80%25.05%25.05%25.05%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元4578.862投资利润率33.39%3投资利税率39.63%4