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1、泓域咨询/西安烟剂农药项目财务分析报告一、项目发展背景农药是农业生产必不可少的药剂，极大提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因
2、以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普
3、遍推广使用的一种农药剂型。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4437.94(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金743.76万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5181.70万元，其中：固定资产投资4437.94万元，占项目总投资的85.65%；流动资金743.76万元，占项目总投资的14.35%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1985.89万元，占项目总投资的38.33%；设备购置费2124.17万元，占项目总投资的40.99%；其它投资327.88万元，占项目总投资的6.33%。3
4、、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4437.94+743.76=5181.70（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入3036.60万元，总成本2773.69万元，利润总额-9531.65万元，净利润-7148.74万元，增值税90.05万元，税金及附加82.79万元，所得税-2382.91万元；第二年负荷70.00%,计划收入4723.60万元，总成本3920.71万元，利润总额-12891.61万元，净利润-9668.71万元，增值税140.08万元，税金及附加88.79万元，所得税-3
5、222.90万元；第三年生产负荷100%，计划收入6748.00万元，总成本5297.13万元，利润总额1450.87万元，净利润1088.15万元，增值税200.12万元，税金及附加96.00万元，所得税362.72万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6748.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=200.12万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5297.13万
6、元，其中：可变成本4588.07万元，固定成本709.06万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加96.00万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1450.87（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1450.8725.00%=362.72（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1450.87（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1450.8725.00%=362.72（万元）。3、本项目达
7、产年可实现利润总额1450.87万元，缴纳企业所得税362.72万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1450.87-362.72=1088.15（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=28.00%。（2）达产年投资利税率=33.71%。（3）达产年投资回报率=21.00%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6748.00万元，总成本费用5297.13万元，税金及附加96.00万元，利润总额1450.87万元，企业所得税362.72万元，税后净利润1088.15万元，年纳税总额658.84万元。五、项
8、目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.26年。本期工程项目全部投资回收期6.26年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率28.00%，投资利税率33.71%，全部投资回报率21.00%，全部投资回收期6.26年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万
9、无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数
10、量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。农业农药产业链主要由以石油产品的下游产品：苯、烯烃、醇、酯类等为上游有机原料，通过合成加工成为中游的农药中间体、农药原药和制剂，最终应用于下游的农林牧业等领域。原油对于农业产业链的影响主要体现在3个方面：第一，作为农药的直接原料，原油价格上升直接推动了农药成本上涨；第二，原油价格抬升促进了生物能源的使用，推高生物能源的原料农作物产品价格的提升；第三，原油价格提升提高了农机的使用成本，变相增加了农作物的成本，影响到农作物价格。在过去的十
11、年中，全球主要农产品的种植面积相对稳定，增速约在1%左右。在农药需求量基本稳定的情况下，作物价格仍是影响行业景气度回升的主要原因。2016年，全球主要粮食（大米、豆粕、玉米、小麦、高粱、稻谷）价格基本上处于行业大周期底部，并开始逐渐出现反弹迹象，并在2017年有所回升，农药需求也随之增加，促进农药行业景气度回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普遍推广使用的一种农药剂型。在使用时要本着经济的原则，根据防治对象选择适用药剂及适宜的剂量。根据病害发生的轻重，确定用药次数，在发病初期，只需燃放烟雾剂1次即可达到预期的防治效果。病
12、害发生较重时，一般应连续防治23次，每次施药间隔时间57天，如在两次使用烟雾剂的中间，选用另外一种杀菌剂进行常规喷雾防治，则效果更佳。一般来讲，在保护地蔬菜的整个栽培过程中，都适合使用烟雾剂，而以阴雨天以及低温的冬季使用效果。温室使用烟雾剂一般于下午放下草苫后开始，大棚一般于下午日落前进行。从市场上购买的标准烟雾剂，按使用说明书上的使用量用药即可。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1170.941561.251449.731393.975575.902主营业务收入1050.331400.431300.401250.395001.552.1烟剂农药
13、(A)346.61462.14429.13412.631650.512.2烟剂农药(B)241.57322.10299.09287.591150.362.3烟剂农药(C)178.56238.07221.07212.57850.262.4烟剂农药(D)126.04168.05156.05150.05600.192.5烟剂农药(E)84.03112.03104.03100.03400.122.6烟剂农药(F)52.5270.0265.0262.52250.082.7烟剂农药(.)21.0128.0126.0125.01100.033其他业务收入120.61160.82149.33143.59574
14、.35上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5575.90完成主营业务收入万元5001.55主营业务收入占比89.70%营业收入增长率（同比）11.64%营业收入增长量（同比）万元581.31利润总额万元1350.53利润总额增长率15.96%利润总额增长量万元185.89净利润万元1012.90净利润增长率15.00%净利润增长量万元132.11投资利润率30.80%投资回报率23.10%财务内部收益率21.82%企业总资产万元8251.65流动资产总额占比万元34.08%流动资产总额万元2812.08资产负债率48.48%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米179
15、95.6626.98亩1.1容积率1.281.2建筑系数57.31%1.3投资强度万元/亩164.491.4基底面积平方米10313.311.5总建筑面积平方米23034.441.6绿化面积平方米1289.57绿化率5.60%2总投资万元5181.702.1固定资产投资万元4437.942.1.1土建工程投资万元1985.892.1.1.1土建工程投资占比万元38.33%2.1.2设备投资万元2124.172.1.2.1设备投资占比40.99%2.1.3其它投资万元327.882.1.3.1其它投资占比6.33%2.1.4固定资产投资占比85.65%2.2流动资金万元743.762.2.1流动
16、资金占比14.35%3收入万元6748.004总成本万元5297.135利润总额万元1450.876净利润万元1088.157所得税万元1.288增值税万元200.129税金及附加万元96.0010纳税总额万元658.8411利税总额万元1746.9912投资利润率28.00%13投资利税率33.71%14投资回报率21.00%15回收期年6.2616设备数量台（套）7017年用电量千瓦时1357835.8118年用水量立方米4890.9319总能耗吨标准煤167.3020节能率29.25%21节能量吨标准煤52.8322员工数量人102区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元10878
17、5.64同期产值万元94284.66同比增长15.38%从业企业数量家620规上企业家47从业人数人31000前十位企业产值万元53970.48去年同期46671.12万元。1、xxx集团（AAA）万元13222.772、xxx有限责任公司万元11873.513、xxx科技发展公司万元7016.164、xxx投资公司万元5936.755、xxx实业发展公司万元3777.936、xxx集团万元3508.087、xxx科技发展公司万元269.858、xxx投资公司万元2212.799、xxx实业发展公司万元2104.8510、xxx集团万元1619.11区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业
18、工业增加值万元28101.051.1同期增加值万元23822.521.2增长率17.96%2行业净利润万元8896.062.12016年净利润万元7436.312.2增长率19.63%3行业纳税总额万元32409.893.12016纳税总额万元27611.083.2增长率17.38%42017完成投资万元24454.154.12016行业投资万元17.62%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值126547.50143803.98163413.612利润总额43012.3048877.6155542.743净利润11246.5912780.2214522.
19、984纳税总额7635.558676.769859.965工业增加值46592.3252945.8260165.716产业贡献率5.00%9.00%10.51%7企业数量7449081162土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程7291.517291.5116933.2816933.281605.871.1主要生产车间4374.914374.9110159.9710159.97995.641.2辅助生产车间2333.282333.285418.655418.65513.881.3其他生产车间583.32583.32982.13982
20、.1396.352仓储工程1547.001547.003965.753965.75273.522.1成品贮存386.75386.75991.44991.4468.382.2原料仓储804.44804.442062.192062.19142.232.3辅助材料仓库355.81355.81912.12912.1262.913供配电工程82.5182.5182.5182.516.403.1供配电室82.5182.5182.5182.516.404给排水工程94.8894.8894.8894.885.734.1给排水94.8894.8894.8894.885.735服务性工程979.76979.769
21、79.76979.7667.585.1办公用房433.01433.01433.01433.0127.415.2生活服务546.75546.75546.75546.7539.266消防及环保工程276.40276.40276.40276.4021.456.1消防环保工程276.40276.40276.40276.4021.457项目总图工程41.2541.2541.2541.25-36.297.1场地及道路硬化2632.64613.86613.867.2场区围墙613.862632.642632.647.3安全保卫室41.2541.2541.2541.258绿化工程1189.4041.63合计1
22、0313.3123034.4423034.441985.89节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤167.301.1年用电量千瓦时1357835.811.2年用电量吨标准煤166.881.3年用水量立方米4890.931.4年用水量吨标准煤0.422年节能量吨标准煤52.833节能率29.25%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4384.851.1完成比例84.62%2完成固定资产投资万元3460.812.1完成比例78.93%3完成流动资金投资万元924.043.1完成比例21.07%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人691.2人
23、均年工资万元4.291.3年工资额万元312.052工程技术人员工资2.1平均人数人152.2人均年工资万元6.862.3年工资额万元82.963企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元7.113.3年工资额万元27.414品质管理人员工资4.1平均人数人84.2人均年工资万元5.424.3年工资额万元47.735其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元6.605.3年工资额万元41.936职工工资总额万元512.08固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1985.892124.17164.494437.941
24、.1工程费用万元1985.892124.174837.271.1.1建筑工程费用万元1985.891985.8938.33%1.1.2设备购置及安装费万元2124.172124.1740.99%1.2工程建设其他费用万元327.88327.886.33%1.2.1无形资产万元170.51170.511.3预备费万元157.37157.371.3.1基本预备费万元67.1367.131.3.2涨价预备费万元90.2490.242建设期利息万元3固定资产投资现值万元4437.944437.94流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4837.272153
25、.513172.034837.274837.274837.271.1应收账款万元1451.18653.031015.831451.181451.181451.181.2存货万元2176.77979.551523.742176.772176.772176.771.2.1原辅材料万元653.03293.86457.12653.03653.03653.031.2.2燃料动力万元32.6514.6922.8632.6532.6532.651.2.3在产品万元1001.31450.59700.921001.311001.311001.311.2.4产成品万元489.77220.40342.84489.7
26、7489.77489.771.3现金万元1209.32544.19846.521209.321209.321209.322流动负债万元4093.511842.082865.464093.514093.514093.512.1应付账款万元4093.511842.082865.464093.514093.514093.513流动资金万元743.76334.69520.63743.76743.76743.764铺底流动资金万元247.92111.56173.54247.92247.92247.92总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5181.701
27、16.76%116.76%100.00%2项目建设投资万元4437.94100.00%100.00%85.65%2.1工程费用万元4110.0692.61%92.61%79.32%2.1.1建筑工程费万元1985.8944.75%44.75%38.33%2.1.2设备购置及安装费万元2124.1747.86%47.86%40.99%2.2工程建设其他费用万元170.513.84%3.84%3.29%2.2.1无形资产万元170.513.84%3.84%3.29%2.3预备费万元157.373.55%3.55%3.04%2.3.1基本预备费万元67.131.51%1.51%1.30%2.3.2涨
28、价预备费万元90.242.03%2.03%1.74%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4437.94100.00%100.00%85.65%5建设期间费用万元6流动资金万元743.7616.76%16.76%14.35%7铺底流动资金万元247.925.59%5.59%4.78%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3036.604723.606748.006748.006748.001.1万元3036.604723.606748.006748.006748.002现价增加值万元971.711511.552159.362159.362159
29、.363增值税万元90.05140.08200.12200.12200.123.1销项税额万元1079.681079.681079.681079.681079.683.2进项税额万元395.80615.69879.56879.56879.564城市维护建设税万元6.309.8114.0114.0114.015教育费附加万元2.704.206.006.006.006地方教育费附加万元1.802.804.004.004.009土地使用税万元71.9871.9871.9871.9871.9810税金及附加万元82.7988.7996.0096.0096.00折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第
30、二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1985.891985.89当期折旧额1588.7179.4479.4479.4479.4479.44净值397.181906.451827.021747.581668.151588.712机器设备原值2124.172124.17当期折旧额1699.34113.29113.29113.29113.29113.29净值2010.881897.591784.301671.011557.723建筑物及设备原值4110.06当期折旧额3288.05192.72192.72192.72192.72192.72建筑物及设备净值822.013917.343724.62
31、3531.903339.183146.464无形资产原值170.51170.51当期摊销额170.514.264.264.264.264.26净值166.25161.98157.72153.46149.205合计：折旧及摊销3458.56196.98196.98196.98196.98196.98总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3297.491483.872308.243297.493297.493297.492外购燃料动力费万元213.1895.93149.23213.18213.18213.183工资及福利费万元512.08512.
32、08512.08512.08512.08512.084修理费万元23.1310.4116.1923.1323.1323.135其它成本费用万元1054.27474.42737.991054.271054.271054.275.1其他制造费用万元214.4096.48150.08214.40214.40214.405.2其他管理费用万元315.45141.95220.81315.45315.45315.455.3其他销售费用万元392.79176.76274.95392.79392.79392.796经营成本万元5100.152295.073570.105100.155100.155100.15
33、7折旧费万元192.72192.72192.72192.72192.72192.728摊销费万元4.264.264.264.264.264.269利息支出万元-10总成本费用万元5297.132773.693920.715297.135297.135297.1310.1可变成本万元4588.072064.633211.654588.074588.074588.0710.2固定成本万元709.06709.06709.06709.06709.06709.0611盈亏平衡点46.40%46.40%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6748.003036.
34、604723.606748.006748.006748.002税金及附加万元96.0082.7988.7996.0096.0096.003总成本费用万元5297.132773.693920.715297.135297.135297.135增值税万元200.1290.05140.08200.12200.12200.126利润总额万元1450.87-9531.65-12891.611450.871450.871450.878应纳税所得额万元1450.87-9531.65-12891.611450.871450.871450.879企业所得税万元362.72-2382.91-3222.90362.7
35、2362.72362.7210税后净利润万元1088.15-7148.74-9668.711088.151088.151088.1511可供分配的利润万元1088.15-7148.74-9668.711088.151088.151088.1512法定盈余公积金万元108.82-714.87-966.87108.82108.82108.8213可供投资者分配利润万元979.33-6433.87-8701.84979.33979.33979.3314应付普通股股利万元979.33-6433.87-8701.84979.33979.33979.3315各投资方利润分配万元979.33-6433.87
36、-8701.84979.33979.33979.3315.1项目承办方股利分配万元979.33-6433.87-8701.84979.33979.33979.3316息税前利润万元1450.87-9531.65-12891.611450.871450.871450.8717息税折旧摊销前利润万元1647.85-9334.67-12694.631647.851647.851647.8518销售净利润率%16.13%-235.42%-204.69%16.13%16.13%16.13%19全部投资利润率%28.00%-183.95%-248.79%28.00%28.00%28.00%20全部投资利税率%33.71%33.71%33.71%33.71%21全部投资回报率%21.00%-137.96%-186.59%21.00%21.00%21.00%22总投资收益率%21.00%-137.96%-186.59%21.00%21.00%21.00%23资本金净利润率%21.00%-137.96%-186.59%21.00%21.00%21.00%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元1088.152投资利润率28.00%3投资利税率33.71%4投资回报率21.00%5回收期年6.26