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1、 证券时报 /2018 年 /4 月 /2 日 /第 A10 版 新三板 养殖业再现行业性下滑 多家新三板企业 “ 转型抗灾 ” 证券时报记者 吴志 随着年报披露渐入高峰期，越来越多的新三板公司公布了 2017 年年度报告或业绩快报，其 中包括部分养殖企业。证券时报记者统计发现，多家已披露业绩的养殖企业 2017 年业绩出现下 滑，其中养鸡类、养猪类企业下滑最为明显。 禽流感影响再现 数据显示，目前新三板共有养鸡类（含鸡蛋销售）企业 10 家、养猪类企业 24 家。截至 3 月 30 日，已有 6 家养鸡企业、 9 家养猪企业发布了业绩快报或年度报告。 在披露业绩数据的养鸡企业中，下滑幅度最大
2、的是晓鸣农牧。该公司主要从事种鸡、商品蛋 鸡、育成鸡养殖等， 2016 年实现净利润 7250 万元。业绩快报显示，公司 2017 年亏损 1481 万元， 这是晓鸣农牧 2013 年以来首次亏损。 主要从事鸡蛋产销、鸡苗孵化的圣迪乐村情况也类似， 2017 年营业收入为 8 亿元，同比增长 8.58%，净利润 1127 万元，同比下降 76.5%。 2017 年 9 月，圣迪乐村的主办券商国金证券，针对 公司业绩下滑进行了风险提示。圣迪乐村和晓鸣农牧分别于 2015 年 12 月、 2016 年 1 月开始接受 上市辅导，目前圣迪乐村已经终止了 IPO 审查，而晓鸣农牧辅导 2 年后尚未开始
3、 IPO 排队。 其余养鸡企业中，荣达禽业因净利润同比下降 46%，湘佳牧业、格润牧业同比实现小幅增长。 此外，目前部分企业虽然暂未公布业绩，但从 2017 年上半年的情况来看，似乎不容乐观。如主 要从事黄羽肉鸡养殖的春茂股份， 2017 年上半年亏损超过 9000 万元。 2017 年养鸡企业业绩出现大幅下滑，主要有两方面因素影响：一是禽流感等疫病，二是市场 行情波动。目前我国养鸡企业多集中于单一环节，容易受到疫病、市场情况等因素的影响，出现 突发性或周期性波动。疫病一直是养鸡企业的头号风险，在新三板企业的公开转让说明书中，几 乎都把疫病作为首要风险因素。主要从事肉鸡养殖等业务的大地牧业董事
4、会秘书李建军告诉记 者，对于养鸡企业来说，疫情风险主要有两方面，一是企业自身在养殖过程中的疫情，另一种是 养殖行业爆发规模较大的疫病， “ 养鸡行业发生恶性疾病的概率是比较大的，带来的影响往往也 很大。 ” 市场方面， 2017 年上半年，因养殖量过大，肉鸡价格持续下滑，又因为禽流感疫情一蹶不振。 同时，上半年鸡蛋价格出现大幅下降，甚至一度出现近 10 年来最低点，导致大量企业及养殖户 亏损。圣迪乐村表示， 2017 年上半年蛋鸡行业因供需严重失衡、 H7N9 禽流感等事件的影响出现 巨幅波动，普通蛋、淘汰鸡价格断崖式下跌，又因产能扩充，普通蛋销量较大幅度增长等因素导 致亏损。上市公司温氏股份
5、业绩快报显示， 2017 年上半年活禽产品市场行情持续低迷，养鸡业务 受到严重冲击，商品肉鸡销售价格同比下降 30.19%，温氏股份 2017 年净利润为 67.7 亿元，同比 下降 42.58%。 养猪企业集体下滑 与养鸡企业类似，新三板养猪企业 2017 年业绩也出现明显下滑。目前公布业绩的 9 家企业 中，除振兴生态、北旺农牧外，其余 7 家企业的业绩几乎都出现了 40%以上的下滑。 如主要从事种猪繁殖、生猪养殖的东进农牧， 2017 年营业收入达 5.83 亿元，同比下降 27%； 净利润 4688 万元，同比下降 47.5%。主要从事种猪繁育、饲养、销售的荣昌育种， 2017 年净利
6、 润 890 万元，同比大幅下降 60.8%。广安生物、金旭农发、天合牧科等业绩下滑幅度也超过 40%。 养猪企业业绩下滑，主要因素是 “ 猪周期 ” 影响。据广安生物董事会秘书廖晖介绍，我国生 第 1 页 共 2 页 猪养殖行业具有明显的周期性， “ 猪周期 ” 的主要表现为，猪肉价格上涨时养殖户会增加养殖量， 一段时间后市场生猪存栏量过剩，生猪价格因此出现下滑，如此循环往复。每个 “ 猪周期 ” 约为 3-4 年，期间会经历一次完整的价格上涨再下跌趋势，而 2017 年又处于新一轮 “ 猪周期 ” 的下跌 通道中。 2016 年国内生猪市场行情较好，生猪价格长期处于高位运行，不少生猪养殖企
7、业的盈利都达 到较高水平。当 2017 年生猪市场价格下滑，养猪企业的业绩也显著下跌。如天合牧科业绩快报 显示，因 2017 年全国猪肉市场行情，尤其是销售价格相比 2016 年显著下降，公司销售单价同比 下降超过 19%，导致其母公司营业收入同比急剧下降。 2017 年其营业收入微增 0.77%，净利润 2350 万元，同比大幅下滑 49.4%。 为了降低 “ 猪周期 ” 带来的影响，早在 2012 年，多个国家部委出台了缓解生猪市场价格 周期性波动调控预案，提出要引导市场预期，调节市场供求，促进生产稳定，防止价格出现大 幅波动等。有业内人士告诉记者，由于国内猪肉消费量巨大，生猪养殖规模庞大
8、，且农户散养十 分普遍，调控虽然能起到一定作用，但目前还无法消除其影响，未来一段时间， “ 猪周期 ” 依然 还会出现。 主动应对行业波动 从新三板养殖企业历年的业绩情况来看，暴涨暴跌几乎就是行业的 “ 常态 ” 。为了降低市场 波动给业绩带来的影响，近年来有部分企业主动采取了措施，且取得了一定成效。 湘佳牧业 2017 年营业收入 11.54 亿元，同比增长 5.25%；净利润 5947 万元，同比增长 13.9%。 在行业明显下滑的背景下，湘佳牧业却实现了增长。 3 月 26 日湘佳牧业公告称与民生证券签署了 上市辅导协议。湘佳牧业能够逆势增长，主要得益于其冰鲜销售业务。年报显示，为了应对
9、活禽 养殖行业周期性的波动，公司很早就开始布局活禽屠宰和冰鲜销售业务， 2017 年，生鲜禽肉的销 售额已经占到公司总收入的 55.94%。随着冰鲜销售业务的增长，公司业绩受活禽市场消费低迷的 影响也越来越小。 在养猪企业中，广安生物的 “ 料猪联动 ” 模式也取得了良好效果。据廖晖介绍，公司最初是 以饲料业务为主，此后开始进入生猪养殖领域，并在经营中逐渐探索出一条 “ 料猪联动 ” 模式。 饲料成本是生猪养殖的主要成本， “ 当生猪价格上涨，公司生猪养殖将实现盈利；生猪价格下跌 时，由于饲料自给，亏损幅度较小，且饲料业务能够盈利。 ” 廖晖告诉记者，通过 “ 料猪联动 ” 模式，公司受 “
10、猪周期 ” 价格波动的影响相对较小。 此外，向高端品种延伸，或向产业链下游延伸，也被视为养殖企业抵御风险的重要方式。如 格润牧业 2017 年实现净利润 3528 万元，同比增长 13.7%。格润牧业表示，随着我国人均收入的 提升，市场对高品质鸡蛋的需求也逐渐上升，公司生产高品质鸡蛋代替市场上的无品牌、无生产 标准的普通鸡蛋，以实现盈利。 从事生猪养殖、屠宰分割的北旺农牧， 2017 年净利润 4230 万元，同比增长 41%。据业内人 士介绍，生猪价格下跌，猪肉市场价格降幅不会很明显，因此下游屠宰等企业受到的影响要小得 多，北旺农牧就得益于生猪采购价格下降，净利润出现较大幅度的增长。 在李建军看来，目前每年春季禽流感疫情已经常态化发生，对消费者心理及市场价格的影响 有限。 “ 对市场价格影响最大的因素，还是产量。 ” 李建军告诉记者，大地牧业采取的措施是，及 时监控市场并做好生产调整，同时提前与客户签订销售合同，锁定销售价格，降低市场波动风险。 廖晖也表示，虽然 “ 猪周期 ” 短期内无法消除，但随着国家调控的方式不断优化，未来生猪 期货等辅助， “ 猪周期 ” 对企业的影响也会减弱。 第 2 页 共 2 页