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1、 经济日报 /2018 年 /3 月 /23 日 /第 010 版 财经 审核趋严，前 3 个月下发 IPO 批文仅为 27 家 今年已有 48 家公司撤回 IPO 申请 本报记者 周琳 今年以来，共有 48 家公司撤回了 IPO 申请， IPO 新增报会企业明显减少。 2016 年平均每月 下发 34 家 IPO 批文，今年前 3 个月下发的 IPO 批文仅为 27 家。 Wind 资讯统计显示，截至 3 月 22 日， A 股市场已连续数周无新增报会企业。与之形成对比的是，富士康工业互联网股份有限公 司进入 IPO 申报的快速通道。 IPO 成功过会企业数量回落，有审核趋严的因素。前海开源
2、基金首席经济学家杨德龙表示， 从目前看，业绩不是 IPO 审核的唯一指标。新一届发审会自 2017 年 10 月 17 日履职以来，严格 把关资本市场的入口，净化市场环境。在依法监管、从严监管、全面监管的思路下，严控拟 IPO 企业的审核质量已成监管常态，其出发点之一正是将那些欺诈上市、违法信息披露上市的企业阻 挡在市场门外。 广证恒生证券公司整理了 18 家 IPO 上会新三板企业被问询的问题，主要分为规范运营、盈 利能力、财务报表、关联交易、信息披露、募投项目合理性以及三类股东问题等 7 大类。其中， 规范运营包括内部控制、操作规范两方面，盈利能力包括财务数据（毛利率、净利润等）的合理 性
3、及盈利能力的持续性和稳定性，财务报表方面的问题包括财务报表规范、会计核算的合理性。 从 7 类问题占比情况可以发现，盈利能力和规范运营最受发审委关注。在 2018 年 18 家首发 “ 转板 ” 上会的新三板企业中，盈利能力问题被问及 39 次，占比 37.1%；规范运营问题被问及 29 次，占全部被问询问题的 27.6%。此外，关联关系问题被问及次数也较多，占比 18.1%。 有券商内部人士表示，部分撤回 IPO 申请企业主要存在的问题有：近 3 年净利润合计不达标， 且最后一年不足 5000 万元，这类企业占比最多；净利润满足要求，但业绩出现下滑；新三板转 板的企业股东结构中出现了券商集合
4、资管计划、信托计划等。 业内人士认为，部分 IPO 排队公司撤回申请与审核趋严有关，但按照现行规则，业绩好、体 量大的独角兽企业有望走 IPO 快速通道，这并不意味着 IPO 审核标准的改变。 2018 年证券期货监管工作会议指出，要改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性， 加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度。目前 A 股 IPO 公司排队平均周期接近 2 年，富士康工业互联网股份有限公司从 2 月 1 日招股书申报稿上报之日算起，到过会仅用了数十 天时间，刷新了 A 股 IPO 速度纪录。 中航证券分析师董忠云表示，富士康的快速上市为其他独角兽企业提供了样板。今后，生物 科技、云计算、人工智能、高端制造在内的 “ 四新 ” 行业独角兽也有望登陆 A 股市场。代表 “ 四 新 ” 经济的独角兽企业登陆 A 股，可能带来资金面边际改善， A 股投资者参与度提高，国际化程 度提升。投资者关注的热点可能将逐渐聚焦于新经济类公司的业绩与未来成长。 第 1 页 共 1 页