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1、题1日本某债券面额日本某债券面额10000日元，年利率日元，年利率8%，期限期限6年。投资者甲购买此券，购入价年。投资者甲购买此券，购入价9300日元，持有日元，持有6年；投资者乙在第三年年初购年；投资者乙在第三年年初购买此券，购入价买此券，购入价9500日元，持有日元，持有4年；投资年；投资者丙第三年年初购买此券，购入价者丙第三年年初购买此券，购入价9500日日元，持有元，持有3年，卖出价年，卖出价9700日元。试计算甲日元。试计算甲的认购利率，乙的最终利率和丙的持有期间的认购利率，乙的最终利率和丙的持有期间利率。利率。甲：【10000*8%+（10000-9300）6】9300100%=9
2、.86%乙：【10000*8%+（10000-9500）4】9500100%=9.74%丙：【10000*8%+（9700-9500）3】9500100%=9.12%题2A国甲公司在国甲公司在B国投资办一子公司，国投资办一子公司，2010年年税前利润税前利润1000万万B元，元，B国所得税税率国所得税税率20%，子公司将税后利润的，子公司将税后利润的60%汇给甲公司作汇给甲公司作为股利，为股利，B国对该子公司汇出的股利要征收国对该子公司汇出的股利要征收5%的预扣税。的预扣税。A国所得税税率国所得税税率33%，1B元元=5A元。采用间接抵免法计算甲公司针对该元。采用间接抵免法计算甲公司针对该子公
3、司所得应向子公司所得应向A国纳税多少？国纳税多少？预扣税抵免：预扣税抵免：1000（1-20%）60%5%=24万万B元元所得税抵免：所得税抵免：100020%60%=120万万B元元总抵免总抵免=144万万B元元需向需向A国交税国交税=480（1-20%）33%-144=54万万B元元=270万万A元元【题题3 3】一家英国跨国公司，其在美国的子公司准备一家英国跨国公司，其在美国的子公司准备在纽约州信贷市场上借入在纽约州信贷市场上借入24002400万美元，期限为年，万美元，期限为年，利息每半年支付一次，借款年利率为利息每半年支付一次，借款年利率为5%5%，而该公司，而该公司的英镑借款利率为
4、的英镑借款利率为3%3%；一家美国跨国公司在英国的；一家美国跨国公司在英国的子公司准备借入子公司准备借入20002000万英镑信贷资金期限也是年，万英镑信贷资金期限也是年，利息每半年支付一次，其借款年利率为利息每半年支付一次，其借款年利率为6%6%，而该公，而该公司的美元借款利率为司的美元借款利率为4%4%。目前即期汇率为。目前即期汇率为1 1英镑英镑=1.2=1.2美元，一家英国银行愿意提供货币互换安排并按互美元，一家英国银行愿意提供货币互换安排并按互换金额的换金额的0.05%0.05%获得收益。请回答并计算下列问题。获得收益。请回答并计算下列问题。（1 1）中介银行将如何安排两家公司的借款
5、？）中介银行将如何安排两家公司的借款？（2 2）若中介银行安排两家公司均分节约成本，各自）若中介银行安排两家公司均分节约成本，各自的利息应如何支付？的利息应如何支付？（3 3）为两家公司设计一个互换协议。）为两家公司设计一个互换协议。【题【题3】答案】答案（1 1）英国公司按）英国公司按3%3%的利率水平借入英镑，换的利率水平借入英镑，换出给美国公司；出给美国公司；美国公司按美国公司按4%4%的利率水平借入美元，换出的利率水平借入美元，换出给英国公司；给英国公司；双方均以较低利率贷款，并经过互换后得双方均以较低利率贷款，并经过互换后得到了自己希望得到的货币。见下图：到了自己希望得到的货币。见下
6、图：(2)公司公司美元借美元借款利率款利率英镑借英镑借款利率款利率节约节约英国英国5%3%2%美国美国4%6%2%（2）银行收益要求：银行收益要求：0.05%0.05%，其余收益其余收益=3.95%=3.95%英国公司、美国公司各得英国公司、美国公司各得1.975%1.975%英国公司美元贷款利率为英国公司美元贷款利率为5%5%，节约，节约1.975%1.975%，实际利率为，实际利率为3.025%3.025%；美国公司英镑贷款利率为美国公司英镑贷款利率为6%6%，节约，节约1.9751.975，实际利率为，实际利率为4.025%4.025%。（3）互换协议 英美两家公司分别以优势货币贷款后通
7、过银行英美两家公司分别以优势货币贷款后通过银行互换，并通过银行互换利息。互换，并通过银行互换利息。英国公司按年利率英国公司按年利率3.025%向互换银行支付利向互换银行支付利息，美国公司按年利率息，美国公司按年利率3%向互换银行支付利向互换银行支付利息；银行以息；银行以3%向英国公司支付利息，以向英国公司支付利息，以4%向向美国公司支付利息美国公司支付利息银行从美国公司收取银行从美国公司收取4.025%的利率，并以的利率，并以3%换给英国公司，收益换给英国公司，收益1.025%；从英国公司收；从英国公司收取取3.025%，以，以4%换给美国公司，损失换给美国公司，损失0.975%；净收益；净收益0.05%。