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1、 证券分析师历年真题解析6节证券分析师历年真题解析6节 第1节会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的（ ）等所做的解释。.编制根底.编制依据.编制原则和方法.主要工程A.B.C.D.答案：A解析：会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制根底、编制依据、编制原则和方法和主要工程等所做的解释。具有“使用大量数据、模型和电脑”显著特点的证券投资分析方法是（ ）。A.根本面分析法B.技术分析法C.量化分析法D.宏观经济分析法答案：C解析：量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进展证券市场相关讨论的一种方法，具有“使用大量数据、模型和电
2、脑”的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险治理等投资相关问题，是继传统的根本分析和技术分析之后进展起来的一种重要的证券投资分析方法。以下选项属于主要量化对冲策略的是（ ）。.阿尔法套利.股指期货套利.商品期货套利.期权套利 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：主要量化对冲策略的是阿尔法套利、股指期货套利、商品期货套利、期权套利。以下属于常用统计软件的有()。SASSPSSEviewsMinitabA.、B.、C.、D.、答案：C解析：常用的统计软件包括Exce1、SPSS、SAS、Minitab、Statistica、Eviews等。以下关于证
3、券公司、证券投资询问机构及证券分析师在证券讨论报告中应履行职责的说法正确的包括（ ）。 遵循独立、客观、公正、审慎原则，加强合规治理，提升讨论质量和专业效劳水平 建立健全相关的治理制度，加强流程治理和内部掌握 应当从组织设置、人员职责上，将证券讨论报告制作公布环节与销售效劳环节分开治理，以维护证券讨论报告制作公布的独立性 IV应当建立证券讨论报告的信息来源治理制度，加强信息收集环节的治理，维护信息来源的合法合规性A.I、B.I、C.、D.I、答案：D解析：证券公司、证券投资询问机构及证券分析师在证券讨论报告中应履行的职责包括：公布证券讨论报告应当遵循独立、客观、公正、审慎原则，加强合规治理，提
4、升讨论质量和专业效劳水平；公布证券讨论报告应当建立健全相关的治理制度，加强流程治理和内部掌握；证券公司、证券投资询问机构应当从组织设置、人员职责上，将证券讨论报告制作公布环节与销售效劳环节分开治理，以维护证券讨论报告制作公布的独立性；证券公司、证券投资询问机构应当建立证券讨论报告的信息来源治理制度，加强信息收集环节的治理，维护信息来源的合法合规性。全部者权益变动表中，属于“利润安排”科目项上内容的是（ ）。A：资本公积转增资本（或股本）B：一般风险预备弥补亏损C：提取一般风险预备D：全部者投入资本答案：C解析：AB两项都属于“全部者权益内部结转”科目:D项属于“全部者投入和削减的资本”科目。依
5、据期货投资者入市目的的不同，可将期货投资者分为（ ）期货套利者期货投机者风险担当者套期保值者A.B.C.D.答案：B解析：依据期货投资者入市目的的不同，期货投资者可以分为三大类：套期保值者、投机者和套利者。套期保值者以躲避现货市场风险为目的；套利者以猎取价差套利为目的；而投机者以在价格波动中赚取波动价差为目的。凯恩斯的流淌性偏好理论认为，货币的需求由( )构成。 交易需求 预防需求 投机需求货币供应A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：凯恩斯的流淌性偏好理论是依据货币市场的均衡分析利率水平。该理论认为，均衡的利率水平由货币供应和货币需求打算。交易需求、预防需求和投机需求这三种需求构成了货币的
6、需求。某投资者以70000元吨卖出1手8月铜期货合约，同时以67000元吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（ ）元吨时，该投资者获利。2023250031004000A.、B.、C.、D.、答案：A解析：初始的价差为70000-67000=3000（元吨），该投资者进展的是卖出套利，当价差缩小时获利。只要价差小于3000元吨，投资者即可获利。证券分析师历年真题解析6节 第2节以下关于完全垄断型市场的说法中，正确的有（ ）。.完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形.完全垄断型市场的整个行业的市场完全处于一家企业所掌握的市场构造.完全垄断型市场的特质产品是指那些没有或缺少相
7、近的替代品的产品.完全垄断型市场的生产者众多A.B.C.D.答案：B解析：完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所掌握的市场构造。特质产品是指那些没有或缺少相近的替代品的产品。（）假设市场参加者会根据他们的利率预期从债券市场的一个归还期局部自由地转移到另一个归还期局部，而不受任何阻碍。市场预期理论流淌性偏好理论市场分割理论归还期限理论A.、B.、C.、D.、答案：A解析：市场预期理论和流淌性偏好理论，都假设市场参加者会根据他们的利率预期从债券市场的一个归还期局部自由地转移到另一个归还期局部，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。假定某公司在将
8、来每期支付的股息为8元，必要收益率为10%，目前股票的价格为65元，则以下说法正确的选项是（ ）。.应当买入该股票.该股票被高估了.每股股票净现值等于15元.公司股票的价值为80元 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：内部收益率为8/65=12%，大于必要收益率，所以该股票被低估了应当买入该股票；公司股票的价值为8/0.1=80，每股股票净现值等于80-65=15元以下关于资产负债率的说法正确的选项是（ ）。.反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的.衡量企业在清算时爱护债权人利益的程度.是负债总额与资产总额的比值.也被称为举债经营比率A.B.C.D.答案：C解析：考察资产负债率的相关内容
9、。 某债券的面值为1000元，票面利率为5%，剩余期限为10年，每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为5%，那么，（ ）。A.按复利计算的该债券的当前合理价格为995元B.按复利计算的该债券4年后的合理价格为1000元C.按复利计算的该债券6年后的合理价格为997元D.按复利计算的该债券8年后的合理价格为9985元 答案：B解析：由于票面利率和必要年收益率相等，所以按复利计算的该债券的合理价格恒为1000元。依据股价异动规律，股价曲线运行的形态划分为（ ）。A.持续整理形态和反转突破形态B.多重顶形和圆弧顶形C.三角形和矩形D.旗形和楔形答案：A解析：依据股价移动规律，可以将股价曲线形态分
10、为持续整理形态和反转突破形态。前者保持保持平衡，后者打破平衡。任何机构从事基金评价业务并以公开形式公布评价结果的，关于不得有以下行为的说法中错误的选项是（ ）。A.对不同分类的基金进展合并评价B.对同一分类中包含基金少于10只的基金进展评级或单一指标排名C.对基金、基金治理人评级的更新间隔少于6个月D.对基金、基金治理人单一指标排名的更新间隔少于1个月答案：C解析：C项应为对基金、基金治理人评级的更新间隔少于3个月。除这几项外，不得有的行为还包括:对基金合同生效缺乏6个月的基金（货币市场基金除外）进展评奖或单一指标排名；对基金（货币市场基金除外）、基金治理人评级的评级期间少于36个月；对基金、
11、基金治理人评奖的评奖期间少于12个月；对基金、基金治理人单一指标排名的排名期间少于3个月；对特定客户资产治理打算进展评价。在证券讨论报揭发布之前，制作公布证券讨论报告的相关人员不得向证券讨论报告相关销售效劳人员、客户及其他无关人员泄露（ ）。.讨论对象掩盖范围的调整.制作与公布讨论报告的打算.证券讨论报告是否要公布.证券讨论报告的公布时间、观点和结论，以及涉及盈利猜测、投资评级、目标价格等内容的调整打算.A.B.C.D.答案：C解析：公布讨论报告的业务治理制度K线理论起源于（）。A.美国B.日本C.印度D.英国答案：B解析：K线又称为日本线，起源于200多年前的日本。证券分析师历年真题解析6节
12、 第3节对情愿担当肯定风险，又想取得较高收益的投资者，较好的投资选择是( )。A.A级债券B.B级债券C.C级债券D.D级债答案：B解析：对B级债券的投资，投资者必需具有选择与治理证券的良好力量。对情愿担当肯定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选择。资本密集型、技术密集型产品以及少数储量集中的矿产品所属市场属于（）。A.完全垄断B.不完全竞争C.完全竞争D.寡头垄断答案：D解析：资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属寡头市场。由于生产这些产品所必需的巨额投资、简单的技术或产品储量的分布限制了新企业对这个市场的侵入。故此题选D
13、选项。一般性货币政策工具是指（）。法定存款预备金率再贴现政策公开市场业务直接信用掌握A.、B.、C.、D.、答案：B解析：货币政策工具是指中心银行为实现货币政策目标所采纳的政策手段。货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具。一般性政策工具包括法定存款预备金率、再贴现政策、公开市场业务；选择性政策工具包括直接信用掌握、间接信用指导等。在（ ）中，投资者无法凭借可公开获得的信息猎取超额收益。 A、弱式有效市场B、半强式有效市场C、强式有效市场D、半弱式有效市场答案：B解析：半强式有效市场假说认为价格己充分反映出全部己公开的信息。因此，在半强式有效市场中，投资者无法凭借可公开获得的信息猎取超
14、额收益。属于商业银行资产负债表中负债工程的是（ ）。A.拆入资金B.应收利息C.长期股权投资D.存放中心银行款项答案：A解析：负债工程包括：向中心银行借款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、交易性金融负债、应付福利费、汲取存款、应付利息、应交税费、估计负债、应付债券、其他负债等。BCD三项均属于资产工程。投资者从现在起7年后收入为500万元，假定投资者盼望的年利率为10%，那么此项投资根据复利计算的现值为（ ）.A.299.4万B.274.421万C.256.579万D.294.1176万答案：C解析：投资者的现值为:5000000/（1+10%）7=2565790.59元假设华夏上证50
15、ETF基金为了计算每日的头寸风险，选择了100个交易日的每日基金净值变化的基点值（单位：点），并从小到大排列为（1）（100），其中（1）（10）的值依次为：-1863，-1729，-1561，-1237，-1202，-1128，-976，-884，-725，-663。则的下25分位数为（ ）。A.-1863B.-1729C.-1645D.-1527答案：C解析：由于10025=25不是整数，其相邻两个整数为2和3，的下25分位数就是：12（2）+（3）=12（-1729-1561）=-1645。在“应收账款周转率”的计算公式中，“营业收入”数据来自()。A.利润表B.资产负债表C.现金流量表
16、和资产负债表D.现金流量表答案：A解析：应收账款周转率反映年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流淌的速度，用公式表示为：应收账款周转率=营业收入平均应收账款。其中，“营业收入”数据来自利润表；平均应收账款是指未扣除坏账预备的应收账款金额，是资产负债表中的应收账款期初数与期末数及对应坏账预备的平均数。风险评估是在（）的根底上，对风险发生的概率、损失程度，结合其他因素进展全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度。 风险评价 风险识别 风险推断 风险估测A.、B.、C.、D.、答案：D解析：风险评估是指在风险识别和风险估测的根底上，结合其他因素对风险发生的概率、损失程度进展全面考虑，评估发
17、生风险的可能性及危害程度，并与公认的安全指标相比拟，以衡量风险的程度，并打算是否需要实行相应措施的过程。证券分析师历年真题解析6节 第4节以下指标中，属于公司财务弹性分析的指标是（）。.主营业务现金比率.现金满意投资比率.现金股利保障倍数.全部资产现金回收率 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资时机的力量。这种力量来源于现金流量和支付现金需要的比拟，其指标包括现金满意投资比率和现金股利保障倍数。大阴线实体和十字星形态的K线分别是()。多方已经取得了打算性成功，这是一种涨势的信号空方已取得优势地位，是一种跌势的信号多空双方争斗很剧烈双方一度都占据优势，
18、把价格抬到最高价或压到最低价，但又都被对方坚韧地拉回多空双方力气临时平衡，使市势临时失去方向，但却是一个值得警觉、随时可能转变趋势方向的K线图形A.、B.、C.、D.、答案：D解析：项对应的是大阳线实体；项对应的是大阴线实体；项对应的是有上下影线的阳线和阴线；项对应的是十字星形态的K线。中心银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（），从而影响货币供给量。A.商业银行法定预备金B.商业银行超额预备金C.中心银行再贴现D.中心银行再贷款答案：B解析：当中心银行从商业银行买进证券时，中心银行直接将证券价款转入商业银行在中心银行的预备金存款账户，直接增加商业银行超额预备金存款，提高商业银行信贷力量和
19、货币供给力量。反之，假如商业银行从中心银行买进证券，则状况相反。以下适合进展利率期货多头套期保值的是（）。.担当固定利率计息的债务，为了防止将来因市场利率下降而导致债务本钱相对上升.担当固定利率计息的债务，为了防止将来因市场利率上升而导致债务本钱相对上升.打算买入债券，为了防止将来买入债券的本钱上升.打算发行债券，为了防止将来发行本钱上升 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，躲避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：打算买入债券，担忧利率下降，导致债券价格上升；按固定利率计息的借款人，担忧利率
20、下降，导致资金本钱相对增加；资金的贷方，担忧利率下降，导致贷款利率和收益下降。反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括（ ）方程。?.证券市场线?.证券特征线?.资本市场线?.套利定价模型A.、B.、C.、D.、答案：D解析：无风险资产与市场组合的连线形成了新的有效前沿，这就是资本市场线。资本市场线反映了有效组合的收益和风险之间的均衡关系，可以用资本市场线方程来描述。套利定价模型说明，市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所担当的风险因素打算，在多因素共同影响全部证券的状况下，套利定价模型也成立。技术分析的理论根底是（ ）。A.道式理论B.预期效用理论C.美林投资时钟D
21、.超预期理论答案：A解析：技术分析的理论根底。以下各项中，（ ）不构成套利交易的操作风险来源。A.网络故障B.软件故障C.定单失误D.保证金比例调整答案：D解析：股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步进展，任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。但由于网络故障、软件故障、行情猛烈波动或人为失误导致套利交易仅单方面成交，就会使资产暴露在风险之中。D项属于资金风险。PPI向CPI的传导途径有（ ）。.原材料生产资料生活资料.原材料生活资料生产资料.农业生产资料食品农产品.农业生产资料农产品食品A.B.C.D.答案：B解析：PPI向CPI的传导通常有两条途径：一是以工业品为原材料的生产，存在“原材料
22、生产资料生活资料”的传导；另一条是以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料农产品食品”的传导。可用来分析投资收益的指标包括以下各项中的（ ）。.市净率.每股净资产.股利支付率.每股收益A.B.C.D.答案：B解析：考察可用来分析投资收益的指标，包括：每股收益、市盈率、股利支付率、每股净资产和市净率。证券分析师历年真题解析6节 第5节通过备兑开仓指令可以（ ）。A.削减认沽期权备兑持仓头寸B.增加认沽期权备兑持仓头寸C.削减认购期权备兑持仓头寸D.增加认购期权备兑持仓头寸答案：D解析：备兑开仓指令是投资者在拥有标的证券（含当日买入）的根底上,提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。
23、通过备兑开仓指令可增加备兑持仓头寸。完全垄断市场是一种比拟极端的市场构造。在我国，以下市场接近于完全垄断市场的有（ ）。.小麦.铁路.邮政.钢铁.啤酒A：.B：.C：.D：.答案：A解析：在我囯，铁路、邮政属于政府垄断；小麦等农产品市场接近于完全竞争市场;钢铁行业有若干大的生产商，接近于寡头垄断市场；啤酒、糖果等市场,生产者较多，接近于垄断竞争市场。以下属于变现力量分析的比率包括（ ）。.总资产周转率.流淌比率.速动比率.存货周转天数A.B.C.D.答案：A解析：流淌比率、速动比率属于变现力量分析的比率;和属于资产治理比率。货币供应是（ ）以满意其货币需求的过程。A：中心银行向经济主体供应货币
24、B：政府授权中心银行向经济主体供应货币C：一国或货币区的银行系统向经济主体供应货币D：现代经济中的商业银行向经济主体供应货币答案：C解析：货币供应是相时于货币需求而言的，它是指货币供应主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供应货币以满意其货币需求的过程。采纳自由现金流模型进展估值与（）相像，也分为零增长、固定增长和多阶段几种状况。A.套利定价模型B.资本资产定价模型C.红利(股利)贴现模型D.均值方差模型答案：C解析：常用的现金流贴现模型有：红利贴现模型；自由现金流贴现模型。与红利贴现模型相像，企业自由现金流的计算也分为零增长、固定增长、多阶段几种状况，区分在于将各期红利改为各期企业自由现金
25、流。完全垄断型市场构造的特点有( )。.垄断者依据市场状况制定抱负的价格和产量.产品没有或缺少适宜的替代品.垄断者在制定抱负的价格与产量时不会受到政府的约束.市场被独家企业所掌握 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：完全垄断型市场构造的特点有:市场被独家企业所掌握，其他企业不行以或不行能进入该行业；产品没有或缺少相近的替代品；垄断者能够依据市场的供需状况制定抱负的价格和产量，在高价少销和低价多销之间进展选择，以猎取最大的利润；垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到反垄断法和政府管制的约束。夏普比率、特雷诺比率、詹森与CAPM模型之间的关系是（ ）。A：三种指数均以CA
26、PM模型为根底B：詹森不以CAPM为根底C：夏普比率不以CAPM为根底D：特雷诺比率不以CAPM为根底答案：A解析：夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年依据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森同样也是在CAPM上进展出的一个风险调整差异衡量指标。即三种指数均以CAPM模型为根底。以下关于国债收益率的说法中，正确的有（ ）。.1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求状况.10年期以上国债收益率主要反映了经济根本面.10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映.中间期限
27、国债收益率是政策面和经济面的综合反映A：.B：.C：.D：.答案：B解析：国债收益率曲线的不同形态在肯定程度上反映了宏观经济进展的变动趋势，可以作为推断市场将来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求状况，10年期以上国债收益率主要反映了经济根本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。（ ）是指同一财务报表的不同工程之间.不同类别之间.在同一年度不同财务报表的有关工程之间，各会计要素的相互关系。A.横向分析B.财务目标C.财务比率D.财务分析答案：C解析：财务比率是指同一财务报表的不同工程之间.不同类别之间.在同一年度不同财务报
28、表的有关工程之间，各会计要素的相互关系。证券分析师历年真题解析6节 第6节缺口的类型有许多种，包括（ ）。.突破缺口.持续性缺口.一般缺口.消耗性缺口A.B.C.D.答案：D解析：缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，通常又称为跳空。缺口种类分为一般缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口。在涨跌停板制度下，量价分析根本推断为（ ）。涨停量小，将连续上扬；跌停量小，将连续下跌涨停中途被翻开次数越多、时间越久、成交量越大、反转下跌的可能性越小；同样跌停中途被翻开次数越多、时间越久、成交量越大，则发转上升的可能性越小涨停关门时间越
29、早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力气大小A.、B.、C.、D.、答案：A解析：涨停中途被翻开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，在跌停中途被翻开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。以下关于信息有效性的说法中，正确的有()。在股票市场，一个前景良好的公司应当有较高的股价在股票市场，一个前景不好的公司应当有较低的股价假如市场不完全有效，那么股价相对于公司的前景能够被很好地猜测假如市场有效，那么对股票的讨论就没有多大意义，由于市场价格已经反映了全部信息A.、B.、C.
30、、D.、答案：A解析：假如市场不完全有效，那么股价相对于公司的前景有可能被高估或者低估，投资治理人如能发觉定价的偏离，就有可能从中获得超额收益。公司经营力量分析包括（ ）。.公司法人治理构造分析.公司经理层的素养分析.公司从业人员素养和创新力量分析.公司盈利力量分析A.B.C.D.答案：B解析：公司经营力量分析包括公司法人治理构造分析、公司经理层的素养分析、公司从业人员素养和创新力量分析。量化投资技术包括（ ）。.量化选股.量化择时.股指期货套利.统计套利A.B.C.D.答案：D解析：量化投资技术几乎掩盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资
31、产配置、风险掌握等。证券讨论报告的根本要素包括（ ）。.宏观经济、行业或上市公司的根本面分析.上市公司盈利猜测、法规解读、估值及投资评级.相关信息披露.风险提示A.B.C.D.答案：A解析：熟识公布证券讨论报告的业务模式、流程治理与合规治理及证券投资参谋的业务模式与流程治理。影响应收账款周转率指标计算的因素有（ ）。季节性经营大量使用分期付款的结算方式大量使用现金结算的销售年末销售的大幅度增加A.、B.、C.、D.、答案：C解析：影响应收账款周转率计算的因素有：季节性经营；大量使用分期付款结算方式；大量使用现金结算的销售；年末销售的大幅度增加或下降。构成营业利润的要素包括（ ）。.投资收益.公允价值变动收益.财务费用.折旧A.B.C.D.答案：A解析：营业收入减去营业本钱（主营业务本钱、其他业务本钱）、营业税金及附加、销售费用、治理费用、 财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益、投资收益，即为营业利润。可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ）。.公司配股行为.公司增发新股行为.公司发行债券行为.公司向银行贷款行为A.B.C.D.答案：A解析：公司发行债券行为、公司向银行货款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高