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1、 证券分析师历年真题解析5篇证券分析师历年真题解析5篇 第1篇以下关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的选项是（）。 A、证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系B、资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系C、证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系D、资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系答案：C解析：证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依靠关系的函数。资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依靠关系，证券市场线描述的是任意单
2、一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系，而非与总风险的关系。国际收支主要反映（ ）。.该国与他国债权、债务关系的变化.不需要归还的单方面转移工程和相应的科目.该国持有的货币、黄金、特殊提款权的变化.国与他国之间的商品、劳务和收益等交易行为A.B.C.D.答案：A解析：考察囯际收支相关内容。以下状况回归方程中可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中所使用的自变量之间相关.参数最小二乘估量值的符号和大小不符合经济理论或实际状况.増加或削减解释变量后参数估量值变化明显.R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A.B.C.D.答案：A解析：多重共线性的推断比拟简洁的方法：计算模型中各对自变
3、量之间的相关系数，并对各相关系数进展显著性检验。假如一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关，因而存在多重共线性问题；参数估量值的经济检验，考察参数最小二乘估量值的符号和大小，假如不符合经济理论或实际状况，说明模型中可能存在多重共线性；参数估量值的稳定性，增加或削减解释变量，变动样本观测值，考察参数估量值的变化，假如变化明显，说明模型可能存在多重共线性；参数估量值的统计检验,多元线性回归方程的R值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著 ,说明存在多重共线性。以下表述正确的有（ ）。.总需求曲线是反映总需求与利率之间关系的曲线.总需求曲线上的点不能说明产品市场与货币市场同
4、时到达均衡.总需求曲线是说明总需求与价格水平之间关系的曲钱.在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的.在以利率和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右上方倾斜的A：.B：.C：.D：.答案：C解析：总需求曲线是说明价格水平和总需求量之间关系的一条曲线，该曲线上任意一点表示其一确定的价格水平及其对应的产品市场和货币市场同时均衡时的产量水平，在以价格和收入为坐标的坐标系内总需求曲线呈向右下方倾斜的。经济处于复苏阶段时，将会消失（）。产出增加价格上涨利率上升就业增加A.B.C.D.答案：A解析：经济周期是一个连续不断的过程。经济富强阶段，产出、价格、利率、就业不断上升直至某个顶峰；
5、经济衰退阶段产出、产品销售、利率、就业率开头下降，直至某个低谷即经济萧条阶段；经济重新复苏阶段，价格上涨，利率上升，就业增加，产业增加，进入一个新的经济周期。收益率曲线的类型主要有（ ）。.正向的.反向的.水平的.拱形的A：.B：.C：.D：.答案：D解析：考察收益率曲线的类型。目前国际上公认的最具权威性信用评级机构主要有（ ）。.美国标准普尔公司.美国穆迪投资效劳公司.加拿大债券级别效劳公司.上海远东资信评估公司A.B.C.D.答案：B解析：目前国际上公认的最具权威性信用评级机构主要有美国标准普尔公司、美囯穆迪投资效劳公司、加拿大债券级别效劳公司、日本公司债券讨论所和上海远东资信评估公司等。
6、证券分析师历年真题解析5篇 第2篇以下属于投资收益分析的比率包括（ ）。.市盈率.已获利息倍数.每股资产净值.资产负债率A.B.C.D.答案：C解析：产负债率和已获利息倍数属于长期偿债力量指标，保守速动比率属于变现力量指标。假设在资本市场中，平均风险股票酬劳率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司一般股值为1.5.该公司一般股的本钱为（ ）。 A、18%B、6%C、20%D、16%答案：D解析：无风险酬劳率=平均风险股票市场酬劳率权益市场风险溢价=14%4%=10%.公司一般股的本钱=10%1.54%=16%以下证券讨论报告的销售业务要求的表述，不正确的选项是（ ）。.公布证券讨论报告相关人
7、员的薪酬标准必需与外部媒体评价单一指标直接挂钩.与公布证券讨论报告业务存在利益冲突的部门不得参加对公布证券讨论报告相关人员的考核.证券公司就尚未掩盖的具休股票供应投资分析意见的，自供应之日起3个月内不得就该股票公布证券讨论报告.证券公司、证券投资询问机构应当设立公布证券讨论报告相关人员的考核鼓励标准.证券公司承受特定客户托付的，应当要求托付方同时供应对托付事项的合规意见。A.B.C.D.答案：D解析：项，证券公司、证券投资询问机构应当综合考虑质量,客户评价、工作量等多种因素，设立公布证券讨论报告相关人员的考核鼓励标准公布证券讨论报告相关人员的薪酬标准不得与外部媒体评价单一指标直接挂钩；项，证券
8、公司、证券投资询问机构的讨论部门或者讨论子公司承受特定客户托付，根据协议商定就尚掩盖的具休股票供应含有证券估值或投资评级的讨论成果或者投资分析意见的，自供应之日起6个月不得就该股票公布证券讨论报告。所以，答案选、。（ ）是指交易双方在场外市场上通过协商，按商定价格（称为远期价格）在商定的将来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。A.金融互换合约B.金融期货合约C.金融期权合约D.金融远期合约答案：D解析：金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按商定价格（称为远期价格）在商定的将来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。在不考虑交易费用的状况下，卖出看涨
9、期权肯定盈利的情形有（）。.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间.标的物价格在执行价格以下.标的物价格在损益平衡点以上.标的物价格在执行价格以上 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：不考虑交易费用，当标的资产价格执行价格权利金时，看涨期权卖方处于亏损状态，买方处于盈利状态；当标的资产价格执行价格权利金时，看涨期权卖方处于盈利状态，买方处于亏损状态。其中，执行价格权利金=损益平衡点。当消失以下状况时，可以考虑利用股指期货进展多头套期保值（ ）。.投资银行、股票承销商与上市公司签署了证券包销协议.投资者向证券经纪部借入证券进展了抛空.投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权.投资者在股票或股指期
10、权上持有空头看跌期权A.B.C.D.答案：B解析：买进套期保值又称多头套期保值，是指现货商因担忧价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险：投资者预期将来一段时间可以收到一笔资金，准备投入股市，但又认为现在是最好的建仓时机；机构投资者现在就拥有大量资金，打算按现行价格买进一组股票；交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权；有一些股市允许交易者融券抛空。以下关于GDP说法正确的选项是（ ）.GDP有两种表现形态,即价值形态和产品形态.GDP=GNP国外要素收入净额.GDP有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法.GDP=CIG（XM）A.B.C.D.答案：B解析：GD
11、P有三种表现形态,即价值形态、收入形态和产品形态。证券分析师历年真题解析5篇 第3篇依据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的有（ ）。.牛市到来时，应选择那些低p系数的证券或组合.牛市到来时，应选择那些高p系数的证券或组合.熊市到来之际，应选择那些低p系数的证券或组合.熊市到来之际，应选择那些高p系数的证券或组合A.B.C.D.答案：B解析：证券市场线说明，p系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握猜测牛市到来时，应选择那些高p系数的证券或组合。这些高p系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合，以削减因市场
12、下跌而造成的损失。标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产将来价格变动不确定性的指标，常用的波动率有( )。 历史波动率 猜测波动率 平均波动率隐含波动率A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：简洁地说，标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产将来价格变动不确定性的指标，一般以百分比表示。常用的波动率有历史波动率及隐含波动率两种。基准利率为中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、贷款利率，即基准利率，又称法定利率。影响基准利率的主要因素是（ ）。A：货币政策B：市场价格C：财政政策D：居民消费水平答案：A解析：基准利率是我国中心银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策
13、目标。当政策目标重点放在稳定货币时，利率作为政策工具也应随之变化，不同的利率水平表达不同的政策要求，当政策重点放在稳定货币时，中心银行贷款利率就应当适时调高，以抑制过凳任内需求；相反，则应当适时调低。以下关于供应曲线特点的说法中，错误的选项是（ ）。A.供应曲线只能直线B.供应曲线向右上方倾斜，斜率为正C.供应与供应量意义不同D.供应曲线不只是一条，可有很多条答案：A解析：供应曲线既可以是直线，也可以是曲线。我国证券市场建立之初，上海证券交易所将上市公司分为5类，以下属于这5类的是（ ）.工业.地产业.公用事业.金融业A.B.C.D.答案：D解析：上海证券交易所将上市公司分为5类.分别为工业、
14、商业、地产业、公用事业和综合。在社会总需求大于社会总供应的经济过热时期，政府可以实行的财政政策有（ ）。缩小政府预算支出规摸鼓舞企业和个人扩大投资削减税收优待政策降低政府投资水平A.B.C.D.答案：D解析：在社会总需求大于社会总供应的状况下，政府通常实行紧缩性的财政政策，通过增加税收、削减财政支出等手段，削减或者抑制社会总需求，到达降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。项属于扩张性的财政政策。某公司某会计年度的销售总收入为420万元。其中销售折扣为20万元，销售本钱为300万元。公司息前税前利润为85万元，利息费用为5万元，公司的所得税率为25，依据上述数据该公司的营业净利率为（ ）
15、。A.13.6%B.14.2%C.15.0%D.12.8%答案：C解析：营业净利率=净利润/营业收入100%=（85-5）（1-25%）（420-20）100%=15.0%。证券分析师历年真题解析5篇 第4篇公司财务比率分析包括()。长期偿债力量分析现金流量分析营运力量分析盈利力量分析A.、B.、C.、D.、答案：D解析：比率分析涉及公司治理的各个方面，比率指标也特殊多，大致可归为以下几大类：变现力量分析、营运力量分析、长期偿债力量分析、盈利力量分析、投资收益分析、现金流量分析等。某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），票据到期时，
16、出票人应付的本利和即票据终值为（ ）。A.1202B.1204C.1206D.1208答案：D解析：单利终值的计算公式为：F=P+Pn=P（1+n）；票据到期，出票人应付的本利和为：F=1200（l+4%60/360）=1208（元）。量化投资技术包括（ ）。量化选股量化择时股指期货套利统计套利A.、B.、C.、D.、答案：D解析：量化投资技术几乎掩盖了投资的全过程。包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资产配置、风险掌握等。关于行业增长横向比拟，以下说法中正确的有（ ）。是指利用行业的历史数据分析过去的增长状况，并据此猜测将来的进展趋势可以确定该行业是否属于
17、周期性行业计算各观看年份该行业销售额在国民生产总值中所占的比重，可以推断该行业是否增长型行业比拟该行业的年增长率与国民生产总值国内生产总值的年增长率，可以推断该行业是否增长型行业A.B.C.D.答案：C解析：横向比拟一般是取某一时点的状态或者某一固定时段（比方1年）的指标，在这个横截面上对讨论对象及其比拟对象进展比拟讨论。纵向比拟主要是利用行业的历史数据，如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长状况，并据此猜测行业的将来进展趋势。假设某公司在将来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的选项是（）。 A、该股票有投资价值B、该股
18、票没有投资价值C、依市场状况来确定投资价值D、依个人偏好来确定投资价值答案：A解析：依据零增长模型股票内在价值打算公式，可得:即:股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值我国信用体系的缺点错误的选项是（ ）A.信用效劳不配套B.相关法制不健全C.缺乏信用中介体系D.信用及信托关系兴旺答案：D解析：中国信用体系存在以下一些问题：第一是信用及信托关系不兴旺。他指出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式，这使得社会额外担当了巨额的流通费用。消费中的信用关系不兴旺，人们还不习惯“花明天的钱”，不太习惯借贷消费。信托关系也不兴旺，受人之托、代客理财还不标准，不能
19、取得广泛的信任。其次是缺乏信用中介体系。中国还没有建立全国的证信网，只是在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全国证信网很难，由于存在地方爱护主义干扰，全国证信机构很难进入；会计师事务所与上市公司的雇佣关系也阻碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就变得日渐重要。但信用中介不能仅仅进展征信公司，还需要建立更多相关的金融机构、信用评级机构、担保中介机构、资质认证机构、律师事务所和会计师事务所等鉴证机构。第三是信用效劳不配套。中小企业向银行货款时经常缺乏征信机构和担保机构供应相关的信息和担保。第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部调整各种全部制企业的破产法。新破产法由于在囯企要不要
20、破产这个问题上存在争议，迟迟未能出台。同时，现行的合同法、反不正值竞争法、消费者权益爱护法等与信用相关的法律对失信惩处的力度太轻。全部者权益变动表中，属于“利润安排”科目项上内容的是（ ）。A.资本公积转增资本（或股本）B.一般风险预备弥补亏损C.提取一般风险预备D.全部者投入资本答案：C解析：AB两项都属于“全部者权益内部结转”科目:D项属于“全部者投入和削减的资本”科目。证券分析师历年真题解析5篇 第5篇在实际核算中，国内生产总值的计算方法有( )。 收入法 支出法 消费法生产法A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：在实际核算中，国内生产总值有三种为解决诸多因素对计算CPI的影响，可以采
21、纳（）的方法进展修正或补充。 对基数和权重进展调整 计算核心CPI 计算不同消费层次的物价指数 计算综合物价指数A.、B.、C.、D.、答案：A解析：CPI受诸多因素的影响，为了解决这些因素的影响，在实际中通常采纳以下方法对CPI进展修正或补充：调整基期和权重；核心CPI的计算；依据不同消费层次计算物价指数。对于利用期货产品的套期保值，以下表述正确的有（ ）。?.套期保值是种以躲避期货价格风险为目的的交易行为?.套期保值可以躲避利率风险?.套期保值可以躲避信用风险?.套期保值可以躲避汇率风险A.、B.、C.、D.、答案：B解析：套期保值是以躲避现货风险为目的的期货交易行为。套期保值可以躲避利率
22、风险和汇率风险，但无法躲避信用风险。某公司目前处于高增长阶段，但是于行业竞争者的不断参加，某公司的增长率呈现逐年降低的态势并随后进入平稳增长。请问，使用下面哪一个模型对某公司进展估值比拟适合。（ ）A.H模型B.戈登增长模型C.单阶段模型D.三阶段模型答案：D解析：三阶段增长模型它是基于假设全部的公司都经受三个阶段，与产品的生命周期的概念一样。在成长阶段，由于生产新产品并扩大市场份额，公司取得快速的收益增长。在过渡阶段，公司的收益开头成熟并且作为整体的经济增长率开头减速，在这一点上，公司处于成熟阶段，公司收入连续以整体经济的速度增长。一般而言，预期后市下跌，又不想担当较大的风险，应当首选（）策
23、略。 A、买进看跌期权B、卖出看涨期权C、卖出看跌期权D、买进看涨期权答案：A解析：投资者看跌后市，可以支付肯定数额的权利金买入看跌期权。假如标的物市场价格下跌，则看跌期权的权利金会上涨，一旦权利金上涨，则可平仓获利。假如标的物市场价格不跌反涨，将不执行权利，其最大损失是支付的权利金，风险较小。道氏理论认为股价的波动趋势包括（ ）。.主要趋势.微小趋势.次要趋势.短暂趋势A.B.C.D.答案：B解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势:主要趋势，指那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮:次要趋势，指那些持续3周-3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；短暂趋势，指持续时间不超过3周，看起来像波浪，其波动幅度更小。利用现金流贴现模型对持有期股票进展估值时，终值是指（）。A.期末卖出股票收入-期末股息B.期末股息+期末卖出股票收入C.期末卖出股票收入D.期末股息答案：B解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来打算一般股票内在价值的。根据收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在将来时期所承受的现金流打算的。持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。