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1、2021年7月基金从业资格考试 证券分析师模拟试题及答案解析(卷皿)毕业院校：姓 名：考场：考号：一、选择题1.有关企业自由现金流贴现模型中贴现率计算的描述，正确的有()。工、采用企业加权平均资本成本来计算贴现率口、考虑企业债权资本与总资产的比值田、采用企业算术平均资本成本来计算贴现率IV、考虑企业的债权资本成本A.I、nB.工、mc.、m、ivD.I、口、IV答 案：D知 识 点：第8章 第2节 公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FCFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤(熟悉)解 析：就企业自由现金流量来说，一般是采用加权平均资本成本作为所选择的贴现率。WACC的计算
2、公式为：WACC=Wd x rd x(1-T)+We x reo其中，W d为债权资本与总资产的比值，W e为股权资本与总资产的比值,W d+W e=l;rd为债权资本成本，等于平均利息率;r e为股权资本成本，即股东要求的收益率;T为公司所得税税率。2.资产证券化产品的风险来源有()。I欺诈风险n法律风险m金融管理风险IV等级下降风险A.I、n、mB.n、ivC.I I、m、ivD.i、口、m、iv答 案：D解 析：资产证券化产品的风险来源有欺诈风险、法律风险、金融管理风险和等级下降风险。3.公司分析中最重要的是()。A.公司经营能力分析B.公司行业地位分析C.公司成本预测D.公司财务分析答
3、 案：D知 识 点：第5章 第3节 使用财务报表的主体、目的以及报表分析的功能、方法和原则(熟悉)解 析：公司分析中最重要的是财务状况分析。财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具。4.外汇交易双方达成买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率是()。A.即期汇率B.远期汇率C.交割汇率D.套算汇率答 案：B知 识 点：第5章 第1节 汇率的概念(掌握)解 析：外汇交易双方达成买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率是远期汇率。故本题选B。5.下述各项说法中与技术分析理论对量价关系的认识不符的是()。A.股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信
4、号B.价升量不增，价格将持续上升C恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束D.价格需要成交量的确认答 案：B知 识 点：第6章 第3节 技术分析方法的分类及其特点（熟悉）解 析：B项错误，股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号，量增价升的关系，才表示股价将继续上升。6.假定某投资者以940元的价格购买了面额为1 000元，票面利率为1 0%,剩余期限为6年的债券，那么该投资者的当期收益率为（）。A.1 4%B.8%C.1 0.6%D.1 5%答 案：C知 识 点：第9章 第2节 债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算（熟悉）解
5、 析：债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率就是当期收益率。则该投资者的当期收益率=1 000 x 1 0%/940 x 1 00%=1 0.6%。7.（）是每股价格与每股净资产之间的比率。A.市净率B.市售率C.本益比D.资产收益率答 案：A知 识 点：第5章 第3节 公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算(掌握)解 析：市净率是每股价格与每股净资产之间的比率。8.一般来说，股东自由现金流主要来自于公司()活动产生的现金流。A.筹资B投资C.商务D.经营答 案：D知 识 点：第8章 第2节 公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(F
6、CFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤(熟悉)解 析：股东自由现金流(FCFE),指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金流量。9.如果投入品难以加入或脱离某种特殊行业，则其供给()。A.富有弹性B.缺乏弹性C.单一弹性D.无弹性答 案：B知 识 点：第 2 章 第 1 节 需求与供给的函数、曲线、弹性的含义（熟悉）解 析：投入品替代性大小和相似程度对供给弹性的影响很大。如果用于生产某商品的投入品可由其他行业资源替代，那么该商品价格上涨（其他行业价格未变），其他行业的投入品就会转入该商品生产，从而使产量和供给量增加
7、;反之，该商品价格下跌，又会使其投入品转入其他行业，从而使生产量和销售量减少。上述两种情况，供给富有弹性。如果投入品难以加入或脱离某种特殊行业，则供给缺乏弹性。故本题选B。10.相比之下，下列信息中能够更为真实地反映公司规模变动特征的是（）。A.历年市场利率水平B.历年公司销售收入C.公司债券发行量D.公司股价变动答 案：B知 识 点：第 5 章 第 3 节 公司盈利能力和成长性分析的内容（熟悉）解 析：公司规模变动特征可以从以下几个方面进行分析:公司规模的扩张是由哪些要素推动的；纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势;（B 选项正确）将公司销售、利润、资产规模等数据
8、及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化；分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额，分析公司的投资项目，预计其销售和利润水平；分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。故本题选B。11.下列指标中，不属于相对估值的是（）。A.市值回报增长比B.市净率C.自由现金流D.市盈率答 案：C知 识 点：第 8 章 第 3 节 相对估值法的原理与步骤（掌握）解 析：通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值。如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。C项属于绝对估值，故本题选C。12.设有甲和乙两种
9、债券，甲债券面值1000元，期 限10年，票面利率10%,复利计 息，每年付息一次，乙债券票面利率8%,其他条件与债券甲相同。如果其他条件不 变，而市场利率降低了一个百分点，那么()o工.甲债券的价格将上涨口.乙债券的价格将下跌田.甲债券的价格变动幅度小于乙债券的价格变动幅度IV.甲债券的价格变动幅度大于乙债券的价格变动幅度A.n、ivB.I、n、mc.n、mD.i.m答 案：D知 识 点：第9章 第2节 不同类别债券累计利息的计算和实际支付价格的计算(熟悉)解 析：如果其他条件不变，而市场利率降低了一个百分点，那么甲债券的价格将上涨，甲债券的价格变动幅度小于乙债券的价格变动幅度。13.认股权
10、证甲的理论价值是1 5元，而认股权证乙的理论价值是1 0元，则下列表述错误的有()。工.甲的市场价格一定高于乙的市场价格口.甲的市场需求一定高于乙的市场需求in.乙的市场价格一定低于甲的市场价格IV.甲的溢价一定高于乙的溢价A.工、口、IVB.I、n、m、ivc.工、mD.n.m、iv答 案：B知 识 点：第10章 第4节 可转换债券套利的原理(了解)解 析：价值决定价格，而在实际交易中，一般认股权证的市场价格都大于其理论价值，因而当认股权证甲的理论价值大于认股权证乙的理论价值时，认股权证甲的市场价格一般高于认股权证乙的市场价格。同时权证的市场价格还受市场供求、预期等市场因素的影响，因而甲的市
11、场价格不一定高于乙的市场价格，对甲的市场需求也不一定高于乙的市场需求。而认股权证的溢价=认股权证的市场价格一理论价值，在本题中甲、乙的市场价格、理论价值均不相同，因而两者的溢价大小无法判断。14.下列关于期权执行价格的描述，不正确的是()。A.对实值状态的看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加B.对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格 时，内涵价值为零C.一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小D.对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小答 案：D知 识 点：第10章 第3节 影响期权价值的因素
12、（熟悉）解 析：D项错误，看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越大。15.根据期权内在价值和时间价值，期权可分为（）。I实值期权n平值期权田虚值期权IV看涨期权A.I、mB.I、n、mc.i、口、IVD.I、口、m、iv答 案：B解 析：依据内在价值的不同，可将期权分为：实值期权，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，内在价值大于o的期权;虚值期权，是指不具有内涵价值的期权;平值期权是指行权价等于标的物市价的期权，平值期权的内在价值也为0。16.在宏观经济分析中，总量分析法是（）。A.动态分析B.静态分析C.主要是动态分析，也包括静态分析D.主要
13、是静态分析，也包括动态分析答 案：C知 识 点：第5章 第1节 宏观经济分析的总量分析法和结构分析法(熟悉)解 析：总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，总量分析也包括静态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系。故本题选C。17.关联购销类关联交易存在于()。工.冶金行业口 .电力行业m.家电行业IV.汽车行业A.I、口、m、ivB.U、m、ivc.i、口、ivD.I、口、m答 案：A知 识 点：第 5 章 第 3 节 公司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法律规定(熟悉)解 析：关联购销类关联交易，主要集中在以下几
14、个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等;另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。18.下列关于收益质量和收益质量分析，说法正确的是()。工.收益质量是指收益与股价之间的关系n .收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系ni.收益质量分析主要的财务比率是营运指数，营运指数大于1,说明收益质量不够好IV.收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系A.I、nB.I、IVc.n、mD.n、iv答 案：D解 析：收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指
15、数。营运指数小于1,说明收益质量不够好。故正确的是、iv项。19.在形态理论中，属于持续整理形态的是()。I.圆弧形态口.三角形nr旗形iv.w 形A.I.IVB.n.mc.i.n.mD.i.n.m.iv答 案：B知 识 点：第6章 第2节 各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用(掌握)解 析：持续整理形态表现为，股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，在一定区域内上下窄幅渡动，而不再继续原趋势，等待时机成熟后再继续前进。工、IV是反转形态。20.2005年某公司支付每股股息为1.80元，预计在未来的日子里该公司股票的股息按 每 年5%的速率增长，假定必要收益率是11%,当前股票的价格是4
16、0元，则下面说法正确的是()。I该股票的价值等于31.50元n该股票价值被高估了m投资者应该出售该股票iv投资者应当买入该股票A.I.IVB.I、mc.i、口、mD.n、m答 案：c知 识 点：第8章 第2节 公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FCFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤(熟悉)解 析：该股票的价值为：1.80*(1+5%)/(11%-5%)=31.50元21.资产重组时，按市场法评估资产的优点有()。I是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论有一定的可靠性n简单易懂，容易使用m比较充分的考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理IV有利于企业资产
17、保值A.L nB.L IVc.n、mD.m、iv答 案：A解 析：m、w两项属于按重置成本法评估资产的优点。22.有关套期保值与期现套利的说法错误的是()。工.两者在现货市场上所处的地位不同n.两者操作方式相同m.两者价位观念不同IV.两者的目的相同A.i.mB.i.m.ivc.i.n.m.ivD.n.iv答 案：D知 识 点：第io章 第2节 套期保值与期现套利的区别(熟悉)解 析：套期保值与期现套利的区别主要是：两者在现货市场上所处的地位不同;两者的目的不同;操作方式及价位观念不同。23.在其他条件不变时，下列说法正确的有()。工利率上升，引起存款增加口 .利率上升，引起贷款增加m.利率上
18、升，企业生产成本增加IV.利率降低，会引起资金需求的增加A.I、口、mB.I、m、ivc.i、IVD.n,m、iv答 案：B知 识 点：第2章 第1节 需求与供给的函数、曲线、弹性的含义(熟悉)解 析：在其他条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，使居民的消费支出减少，使企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求;利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。24.根据金融期权合约协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为不同的类型，具体有()。I.价值期权口 .实值期权田.虚值期权W.平价期权A.I.mB.n、ivc.i、n、m、ivD.u、m、iv答 案：D解 析：根据金融期权合约协
19、定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权。25.以下关于美式期权和欧式期权的说法正确的是()。工.美式期权的买方只能在合约到期日行权口.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权田.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权IV.欧式期权的买方只能在合约到期日行权A.I、mB.n、ivc.i、IVD.n、m答 案：B知 识 点：第 10章 第 3 节 期权的分类(熟悉)解 析：美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行权的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行权的期权。无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后
20、买卖双方权利义务均消除。26.下列关于完全竞争市场的说法中，正确的有()。I 完全竞争是一个理论上的假设n 完全竞争市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异m 所有的企业都无法控制产品的市场价格IV 在现实经济中，完全竞争的市场类型很常见A.I、口、m、ivB.I、n、mc.工、m、ivD.n.m、iv答 案：B解 析：完全竞争是一个理论上的假设，该市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异，所有的企业都无法控制产品的市场价格。在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品、期货市场较类似于完全竞争市场。27.下列关于套利的表述中，错误的有()。工.套利交易只能在两个市场交易成本
21、不同的情况下才能进行n.套利交易者最关注的是价格绝对水平高低ni.现实中，只要两种相同(或相似)资产的价格发生偏离就肯定存在套利机会IV.套利交易的最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化A.i.mB.I、口、m、ivc.i、口、mD.n、iv答 案：c知 识 点：第 10章 第 2 节 套利的概念、原理（掌握）解 析：套利是指在买入（卖出）一种资产的同时卖出（买入）另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式。在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理
22、对比关系上。套利最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化。因此，套利的潜在利润不是基于价格涨 跌，而是基于两个套利合约之间的价差涨缩，即套利获利的关键就是差价的变动。因 此，在套利时，交易者注意的是合约价格之间的相互价格关系，而非绝对价格水平。28.相对估值法就是以可比公司（或资产）在市场上的价格为基础，利用某一特定指标进行估值的方法，这些方法包括（）。工.市盈率法n.市净率法田.市售率法IV.现金流贴现法A.I、口、mB.I、nc.m、ivD.n,m、iv答 案：A解 析：IV项属于绝对估值法。2 9.以下有关收入政策的描述，正确的有()。I 收入政策是在分配方面制定的原则和方针n 收入政策目标
23、包括收入总量目标和收入质量目标m 财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现IV收入政策制约财政政策、货币政策的作用方向和作用力度A.I、nB.I、IVC.I I、m、ivD.I、口、m、iv答 案：B知 识 点：第 5 章 第 1 节 主要的宏观经济政策(掌握)解 析：口项，收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标;HI项，收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。30.评估公司资产价值的方法包括()。I.重置成本法口 .历史成本法m .市场价值法IV.收益现值法A.i.口、mB.I、m、ivc.n.m、ivD.I、口、m、iv答 案：B知 识 点：第5章 第3节 运用市场价值法、重置成本法
24、、收益现值法评估公司资产价值的步骤和优缺点(熟悉)解 析：评估公司资产价值的方法包括：市场价值法、重置成本法、收益现值法。31.首批股权分置改革的试点公司有()。I、三一重工口、紫江企业m、清华同方IV、金牛能源A.I、口、m、ivB.I、mc.n、mD.I、n、m答 案：A知 识 点：第 5 章 第 1 节 股市制度改革的方向（熟悉）解 析：考察首批股权分置改革的试点公司。中国证监会于2 005 年 4 月 29 日发布了 关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，标志着股权分置改革正式启动。三一重工、紫江企业、清华同方和金牛能源 4 家上市公司成为首批股权分置改革的试点公司。除清华同方外
25、，其他3 家商市公司顺利通过股权分置改革，实现全流通。32 .按照资本资产定价模型，影响特定股票期望收益率的因素有（）。工、无风险的收益率n、市场组合的必要收益率m、特定股票的贝塔系数IV、经营杠杆系数和财务杠杆系数A.I、口、mB.I、m、ivc.i、口、IVD.n、m、iv答 案：A知 识 点：第 3 章 第 2节 资本资产定价模型的含义及应用（熟悉）解 析：资本资产定价模型的表达形式：R=Rf+0 x（Rm-Rf）,其中，R 表示某资产的必要收益率;B 表示该资产的B 系数;Rf表示无风险收益率（通常以短期国债的利率来近似替代）;R m 表示市场平均收益率（也可以称为平均风险股票的必要收
26、益率），（Rm-Rf）称为市场风险溢酬。财务风险属于非系统风险，不会影响必要收益率，1.无风险收益率2.特定组合的必要收益率3.特定股票的P系数33.关于技术支撑和压力，以下说法正确的是()。I 支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动n 支撑线和压力线是不可以相互转化的m 支撑线和压力线有被突破的可能IV 支撑编口压力线的确认都是人为的A.I、m、ivB.n、mc.i、nD.I、口、IV答 案：A知 识 点：第 6 章 第 2 节 技术支撑和阻力的含义和作用(熟悉)解 析：支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。支撑线起阻止股价继续下跌的作用;压力线起阻
27、止股价继续上升的作用。支撑线和压力线存在被突破的可能，不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向。每一条支撑线和压力线的确认都是人为进行的。n 项，支撑线和压力线是可以相互转化。34.形成垄断竞争市场的条件包括()。工.厂商人数较多，彼此竞争口.存在产品差别，但是产品之间都是非常接近的替代品m.厂商进出行业比较容易IV.信息完全充分A.n、ivB.I、n、mc.i、mD.I、n、m、iv答 案：B知 识 点：第2章 第2节 垄断竞争市场的特征(熟悉)解 析：形成垄断竞争市场的条件是：厂商人数较多，彼此竞争。(2)存在产品差别，但是产品之间都是非常接近的替代品。厂商进出行业匕瞰容易。35 .一个市场
28、的需求函数为：P(Q)=1 00-2 Q,企业的成本函数为：C(Q)=4Q,下列说法正确的有()。I若该市场为完全竞争市场.则均衡价格P=4,均衡产量为48n当市场上有2个企业时，若处于古诺均衡，则均衡价格是36m当市场上有2个企业时，若处于斯塔克尔伯格均衡，则均衡价格为36IV当市场上有2个企业时，若达成卡特尔均衡，则两个企业都没有违约动机A.I、nB.I.mc m、ivD.I、n、iv答 案：A知 识 点：第 2 章 第 2 节 完全竞争市场的特征（熟悉）解 析：工项，若市场为完全竞争市场,根据C（Q）=4Q 可得，MC=AVC=4,则均36.从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款
29、而支付的利息率时，（）。I 举债不会增加收益n 举债会增加收益m 可以适当增加负债iv 可以适当减少负债A.I.mB.I、IVC.I I、mD.n、iv答 案：c知 识 点：第 5 章 第 3 节 公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算（掌握）解 析：当公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，公司举债所得的利润会大于利息支出，股东所得的利润会增大，股东可适当增加负债。口、m项正确，本题选c。37.财政赤字的弥补方法包括()。I 增加国债的发行n 增加转移支付m 向银行借款IV 减少税收A.n、mB.I、IVc.工、mD.n.iv答 案：
30、c知 识 点：第 5 章 第 1 节 财政收支以及财政赤字或结余的概念(熟悉)解 析：财政赤字或结余是宏观调控中应用最普遍的一个经济变量。财政发生赤字的时候有两种弥补方式：通过向银行借款来弥补;通过举债即发行国债来弥补。38.资本市场中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差，总期望报酬率=(风险组合的期望报酬率+(1-Q)x无风险利率，总标准差=Qx风险组合的标准差，则()oI当 Q=1 时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差 风险组合的标准差n当 Q=I 时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差m当 Q=O时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0IV当
31、 Q=O时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=1A.I、mB.I、IVc.n.mD.n、iv答 案：c知 识 点：第3章 第2节 资本资产定价模型的假设条件（熟悉）解 析：资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差，根据公式，总期望报酬率=（5、风险组合的期望报酬率+Q-Q）x无风险利率，总标准差=Qx风险组合的标准差，可 知：当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差；当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0。n、m项正确，本题选c。39.行业市场结构分类的依据是（）。工、该行业中企业数量的多少口、该行业进入限制程度m、该行业的产品差别I
32、V、该行业市场的空间A.n、mB.n.ivc.i、口、mD.I、m、iv答 案：c知 识 点：第2章 第2节 完全竞争市场的特征(熟悉)解 析：根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别彳亍业基本上可以分为四种市场结构,即完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。40.下列关于行业景气指数的说法，正确的有()。I是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标n是描述行业发展、变动的指标m是一种综合指数iv房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数A.n,ivB.I、口、m、ivc.i、inD.i、n、m答 案：B知 识 点：第5章 第2节 描述行业基本状况的各种
33、指标（掌握）解 析：景气指数是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。行业景气指数是能够反映行业变动趋势的一种综合指数。41.在半强式有效市场中，下列描述错误的有（）。工.技术分析无助于判断股价走势口 .小公司股票比大公司股票能持续性产生更高的风险调整收益m.低市盈率股票能够长期获得正的超常收益率IV.掌握内幕消息的投资者能够获取超额收益A.n、mB.n、ivc.i、m、ivD.I、口、m、iv答 案：A知 识 点：第3章 第3节 有效市场假说的含义、特征、应用和缺陷（熟悉）解 析：半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当
34、前所有与公司证券有关的公开有效信息，例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息。因此，如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。由于半强式有效市场没有反映内部信息，所以可以利用非公开信息获取超额收益。42.已知汽油市场上的供求为，需 求:Qd=150-50Pd,供 给:Qs=60+40Ps,则下列选项正确的有()。I.市场上的均衡价格是P=1n.市场上的均衡数量是Q=IOOm.若政府对每单位产品征收0.5单位的税收，此时Pd=13/18,Ps=ll/9IV.政府征税后，社会总福利增加A.工、nB.I、n、mc m、ivD.I
35、、n、m、iv答 案：A知 识 点：第 2 章 第 1 节 市场均衡原理(掌握)解 析：市场均衡时，供给等于需求，即 Qd=Qs,由此可得：150-50Pd=60+40Ps,解 得，Q=100,P=lo如果政府对每单位产品征收0.5单位的税收，市场均衡时供给等于需求的条件成立，即：150-50Pd=60+40Ps。此 外，征税后，消费者支付的价格不再等于厂商实际收到的价格，他们之间的差值等于税收t,即：Pd-Ps=0.5o联立两个式子解得：Pd=ll/9 ,Ps=13/18。政府征税后，社会存在净损失。43.证券分析师应当保持独立性，不因()等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。I 公司
36、内部其他部门n 资产管理公司m 证券发行人IV 上市公司A.I、n、mB.I.口、IVc.n、m、ivD.I、口、m、iv答 案：D知 识 点：第 1 章 第 1 节 证券分析师的监管、自律管理和机构管理(熟悉)解 析：根 据 证券分析师执业行为准则第五条，证券分析师应当保持独立性，不因所在公司内部其他部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的不当要求而放弃自己的独立立场。4 4.3 月 5 日，5 月份和7 月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨,套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是()。A.买入5 月铝期货合约，同时买入7 月铝期货合约B.卖
37、出5 月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约C.卖出5 月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约D.买入5 月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约答 案：C知 识 点：第 1 0 章 第 2节 期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种(熟悉)解 析：根据买入套利，当套利者预测价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，卖出价格较低的合约进行套利将获利。所以，套利者应该卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。4 5 .随着改革开放的不断深入，我国投资主体呈现多元化趋势，主要包括()。工、政府投资口、人力资源投资田、外商投资I V、企业投资A.I、n、i vB.I、m、i vc.n.i vD.I、口、m、i
38、v答 案：B知 识 点：第 5 章 第 1 节 股市制度改革的方向（熟悉）解 析：随着我国改革开放的不断深入，投资主体呈现出多元化的趋势，主要包括政府投资、企业投资和外商投资。46.有价证券的价格运动形式具体表现为（）。工.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动口.其市场价值与预期收益的多少成正比田.其市场价值与市场利率的高低成反比IV.其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求A.I、口、IVB.I、口、m、ivC.I I、m、ivD.I、n、m答 案：B知 识 点：第 8 章 第 1 节 股票估值原理（熟悉）解 析：作为虚拟资本载体的有价证券，本
39、身并无价值，其交换价值或市场价格来源于其产生未来收益的能力。它们的价格运动形式具体表现为：（1）其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动。（2）其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比。（3）其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求。47.下列关于不同风险偏好型投资者的描述，正确的有（）。I 风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合n 风险中性型投资者只根据期望收益率来判断风险预期m 风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的投资组合IV 随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越低A.I、口、IVB.I、mc.i、口、
40、mD.n、iv答 案：c知 识 点：第 3 章 第 1 节 无风险利率和风险评价、风险偏好的概念(掌握)解 析：IV项，随着风险厌恶程度的不断增加，投资者所要求的风险补偿越高，所以,愿意为保险付出的保费越高。48.关于突破缺口，下列说法正确的有()。I 常表现出激烈的价格运动n 往往伴随有较大的成交量m 一般预示行情走势将要发生重大变化iv 通常是一个重要的交易信号A.I、n、mB.I、口、ivc.i、m、ivD.i、n、m、iv答 案：D知 识 点：第 6 章 第 2 节 各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用(掌握)解 析：突破缺口是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口
41、。突破缺口蕴含较强的动能，常常表现为激烈的价格运动，具有极大的分析意义，一般预示行情走势将要发生重大变化。突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。若突破时成交量明显增大，且缺口未被封闭(至少未完全封闭),则这种突破形成的缺口是真突破缺口。若突破时成交量未明显增大，或成交量虽大，但缺口短期内很快就被封闭，则这缺口很可能是假突破缺口。故本题选D。49.可贷资金的供给曲线()倾斜，而可贷资金的需求曲线()倾斜。I向左上方n 向右上方m 向左下方iv 向右下方A.I、口B.m.ivc.i、IVD.n、iv答 案：D知 识 点：第 2 章 第 3 节 可贷资金市场均衡、外
42、汇市场均衡及可贷资金市场与外汇市场同时均衡（熟悉）解 析：可贷资金的供给曲线向右上方倾斜，而可贷资金的需求曲线向右下方倾斜。50.行业分析的主要任务包括（）。I 预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值n 分析影响行业发展的各种因素及其影响力度m 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位IV 揭示行业投资风险A.I、口、mB.I、m、ivc.n.m、ivD.I、口、m、iv答 案：D知 识 点：第 5 章 第 2 节 行业分析所需信息和数据的内容（熟悉）解 析：行业分析的主要任务1、解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位;2、分析影响行业发展的各种因素及其在国民经济中的地位;
43、3、判断对行业影响的力度；4、预测并引导行业的未来发展趋势；5、判断行业投资价值；6、揭示行业投资风险。故本题选Do51.下列属于公开有效信息的有()。I 盈利预测n 红利发放m 公司并购IV 交易量A.I、口、mB.I、口、IVc.工、m、ivD.I、口、m、IV答 案：A知 识 点：第 3 章 第 3 节 市场有效性和信息类型(熟悉)解 析：半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息。交易量属于历史信息。I、n、m项正确，本题选A。52.某人将1000元存入银行，若利率为7%,
44、下列结论正确的有()。I 若按单利计息，3 年后利息总额为210元n 若按复利计息，3 年后利息总额为1225.04元m若按单利计息，5年后其账户的余额为1 35 0元IV若按复利计息，5年后其账户的余额为1 41 2.2 2元A.工、mB.U、IVc.工、口、m、ivD.I、口、m答 案：A知 识 点：第3章 第1节 单利和复利的含义(熟悉)解 析：工项，按单利计算，3年后利息总额为C=Pxrxn=1 000 x7%x3=2 1 0()；n项，按 复 利 计 息，3年 后 利 息 总 额 为C=P(l+r)An-P=1 000 xl.073-1 000=2 2 5.04(元);I D项，按
45、单 利 计 息，5年 后 账 户 总 额 为S=P(l+rxn)=1 000 xQ+7%x5)=1 35 0(元);IV项，按复利计息，5年后账户总额为S=P(l+r)An=1 000 xl.075=1 402.5 5(5 t)o5 3.下列各项中，属于当前中国人民银行对社会融资总量的统计范围的有()。工.小额贷款公司贷款口 .保险公司赔偿支付m.委托贷款IV.银行承兑汇票A.I、口B.n、m、i vc.i、m、i vD.工、口、m、i v答 案：D知 识 点：第 5 章 第 1 节 社会融资总量的含义与构成（掌握）解 析：社会融资总量的内涵主要体现在三个方面：Q）金融机构通过资金运用对实体经
46、济提供的全部资金支持，即金融机构资产的综合运用，主要包括人民币各项贷款、外币各项贷款、信托贷款、委托贷款、金融机构持有的企业债券、非金融企业股票、保险公司的赔偿和投资性房地产等。（2）实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构服务所获得的直接融资，主要包括银行承兑汇票、非金融企业股票筹资及企业债的净发行等。（3）其他融资，主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资等。5 4 .下列关于股指期货合约乘数的说法中，正确的有（）。I .合约乘数越大，股指期货合约价值就越小口 .合约乘数越大，股指期货合约价值就越大田.一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币
47、金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数I V.股票指数点越大，股指期货合约价值越小A.u、mB.I、I Vc.i、inD.m、iv答 案：A知 识 点：第i o章 第i节 股指期货合约乘数、保证金、交割结算价、基差、净基差等（掌握）解 析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示,这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大,股指期货合约价值也就越大。55.按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间序列可以分为（）。I平稳性时间数列n趋势性时间数列m随机时间序列i v非随机时间序列A.I、nB.U、mc.i、ivD.m、iv答 案：D知 识 点：第
48、4章 第4节 时间序列的基本概念（了解）解 析：按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间序列可以分为随机时间序列和非随机时间序列。56.下列说法中错误的是（）。A.分析师通过自身分析研究得出的有关上市公司经营状况的判断属于内幕信息B.公司调研是基本分析的重要环节C.公司调研的对象并不限于上市公司本身D.上市公司在接受调研的过程中不得披露任何未公开披露的信息答 案：A知 识 点：第1章 第3节 业务主体的主要职责、业务流程管理与合规管理（掌握）解 析：A项，分析师通过自身分析研究而得出的有关上市公司经营状况的判断不属内幕信息，可以向客户披露。57.发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报
49、告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份（）以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。A.1%B.5%C.10%D.3%答 案：A知 识 点：第1章 第4节 发布证券研究报告业务的相关法规（掌握）解 析：根 据 发布证券研究报告暂行规定第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上 的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。58.由证券自身的内在属性或基本面因素决定，不受外界因素影响的相对客观的是（）oA.市场价格
50、B.远期价格C.内在价值D.公允价值答 案：C知 识 点：第8章 第1节 股票估值原理（熟悉）解 析：内在价值是一种相对 客观 的价格，由证券自身的内在属性或者基本面因素决定，不受外在因素（比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等）影响。59.某企业发行2年期债券，每张面值1000元，票面利率10%,每年计息4次，到期一次还本付息，则该债券的终值为0元。A.925.6B.1 000C.1 2 1 8.40D.1 2 60答 案：C知 识 点：第3章 第1节 终值、现值与贴现因子的含义（熟悉）解 析：该债券的终值：阮）式 中：PV为本金（现值），i为每期利率，n为期数，m为年付息次数。60.当前技