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1、第十三章第十三章第十三章第十三章 产品市场和货币产品市场和货币产品市场和货币产品市场和货币市场的均衡市场的均衡市场的均衡市场的均衡西方经济学西方经济学第十三章第十三章第十三章第十三章 产品市场和货币市场的均衡产品市场和货币市场的均衡产品市场和货币市场的均衡产品市场和货币市场的均衡均均衡衡的的国国民民收收入入决决定定于于总总支支出出水水平平，而而总总支支出出中中的的投投资资取取决决于于利利率率，所所以以要要先先决决定定利利率率；而而利利率率水水平平取取决决于于货货币币供供给给和和需需求求状状况况，货货币币需需求求又又取取决决于于收收入入，所所以以要要先先讨讨论论收收入入情情况况。均均衡衡的的收收
2、入入水水平平和和利利率率如如何何相相互互作作用用？本本章章将将利利用用IS-LM模模型型来来讨讨论这个问题。论这个问题。2第十三章第十三章第十三章第十三章 产品市场和货币市场的均衡产品市场和货币市场的均衡产品市场和货币市场的均衡产品市场和货币市场的均衡第一节第一节 产品市场的均衡与产品市场的均衡与IS曲线曲线第二节第二节 货币市场的均衡与货币市场的均衡与LM曲线曲线第三节第三节 产品市场和货币市场同时产品市场和货币市场同时均衡与均衡与IS-LM模型模型3主题内容主题内容主题内容主题内容F第一节第一节 产品市场的均衡与产品市场的均衡与IS曲线曲线第二节第二节 货币市场的均衡与货币市场的均衡与LM
3、LM曲线曲线第三节第三节 产品市场和货币市场的同产品市场和货币市场的同时均衡与时均衡与IS-LMIS-LM模型模型4一、一、一、一、ISIS曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来1、产品市场的均衡：指产品市场上总需求等于总、产品市场的均衡：指产品市场上总需求等于总产出（总供给）的状态。产出（总供给）的状态。（1 1）产品市场均衡的条件为注入量与漏出量相等。在两部门产品市场均衡的条件为注入量与漏出量相等。在两部门经济中，就是经济中，就是I=S。（2 2）投资量是利率的递减函数：投资量是利率的递减函数：I=e-dr （3 3）储蓄、消费是收入的递增函数：储蓄、消费是收入的递增函数：C=a+bY,
4、S=-a+(1-b)Y5一、一、一、一、ISIS曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来2、两部门经济产品市场的均衡模型和均衡方程：、两部门经济产品市场的均衡模型和均衡方程：（1）均衡模型：）均衡模型：均衡条件均衡条件 I=S 投资函数投资函数 I=I（r）=e-dr储蓄函数储蓄函数 S=S（Y）=-a+(1-b)Y 由此得到：由此得到：该模型表示了该模型表示了在产品市场上达到均衡时，利率与国民收入在产品市场上达到均衡时，利率与国民收入之间的关系。之间的关系。6一、一、一、一、ISIS曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来2、两部门经济产品市场的均衡模型和均衡方程：、两部门经济产品市场的均衡
5、模型和均衡方程：（2）均衡方程：）均衡方程：IS曲线方程曲线方程 该方程表明：该方程表明：产品市场均衡时，产品市场均衡时，国民收入和利率之间存国民收入和利率之间存在着在着反向变化反向变化的关系。的关系。该方程所对应的曲线称为该方程所对应的曲线称为IS曲线曲线：描述产品市场达到均：描述产品市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。曲线上任意一点都衡时，利率与收入之间关系的曲线。曲线上任意一点都代表一定的利率和收入组合，且都符合产品市场的均衡代表一定的利率和收入组合，且都符合产品市场的均衡条件条件I=S。或或7OrY一、一、一、一、ISIS曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来IS2341500
6、20002500假定：假定：投资函数为投资函数为I=1250-250r，消费函数为消费函数为C=500+0.5Y根据根据I=S=Y-C求得求得IS曲线方程曲线方程Y=3500-500r或或r=(3500-Y)/500图图12-1 IS曲线曲线fig一、一、一、一、ISIS曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来3、三部门、三部门IS曲线的推导曲线的推导 假定：假定：消费函数为：消费函数为：C=a+b(Y-T)投资函数为：投资函数为：I=e-dr净税收函数为：净税收函数为：T=T0+tY政府支出为：政府支出为：G=G09一、一、一、一、ISIS曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来4、四部门、
7、四部门IS曲线的推导曲线的推导 （1）一个国家的进出口不但受收入影响，还受汇）一个国家的进出口不但受收入影响，还受汇率和利率的影响。率和利率的影响。净出口和收入呈负相关关系；净出口和收入呈负相关关系；净出口和实际汇率呈正相关关系；净出口和实际汇率呈正相关关系；汇率是各国货币之间的交换比率，用汇率是各国货币之间的交换比率，用e、E、Pf和和P分别表示实际汇率、分别表示实际汇率、名义汇率、外国价格水平和本国价格水平，则实际汇率名义汇率、外国价格水平和本国价格水平，则实际汇率e=EPf/P。实实际汇率上升，本国货币贬值，出口受到刺激而增加，进口受到抑制而际汇率上升，本国货币贬值，出口受到刺激而增加，
8、进口受到抑制而减少，因此净出口和实际汇率正相关。减少，因此净出口和实际汇率正相关。净出口和利率呈负相关关系。净出口和利率呈负相关关系。本国利率上升，外国资金流入，本币升值，汇率下降，本国利率上升，外国资金流入，本币升值，汇率下降，实际汇率和利实际汇率和利率负相关率负相关，而净出口和实际汇率正相关，因此，净出口和利率负相关。，而净出口和实际汇率正相关，因此，净出口和利率负相关。10一、一、一、一、ISIS曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来4、四部门、四部门IS曲线的推导曲线的推导 （2）假定：假定：消费函数为：消费函数为：C=a+b(Y-T)投资函数为：投资函数为：I=e-dr净税收函数为
9、：净税收函数为：T=T0+tY政府支出为：政府支出为：G=G0净出口函数为：实际汇率为净出口函数为：实际汇率为e=EPf/P，净出口随汇率净出口随汇率上升而增加，实际汇率与利率的关系是上升而增加，实际汇率与利率的关系是e=k-zr。11二、二、二、二、ISIS曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率1、两部门经济中，、两部门经济中，IS曲线斜率的决定因素：曲线斜率的决定因素：两部门经济中，两部门经济中，IS曲线方程为：曲线方程为：（1）投资需求对利率变动的反映程度）投资需求对利率变动的反映程度d：其他条件不变，其他条件不变，d值值越大，投资对利率的变化越敏感，越大，投资对利率的变化越敏感，IS
10、曲线的斜率绝对值越曲线的斜率绝对值越小，小，IS曲线越平坦；曲线越平坦；（2）边际消费倾向）边际消费倾向b：其他条件不变，其他条件不变，b值越大，投资或政府值越大，投资或政府支出对国民收入的乘数越大，支出对国民收入的乘数越大，IS曲线斜率绝对值越小，曲线斜率绝对值越小，IS曲线越平坦。曲线越平坦。12二、二、二、二、ISIS曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率2、三部门经济中，、三部门经济中，IS曲线斜率的决定因素：曲线斜率的决定因素：三部门经济中，三部门经济中，IS曲线的斜率为：曲线的斜率为：考虑前面的斜率形式：考虑前面的斜率形式：（1）投资需求对于利率变动的反映程度）投资需求对于利率变
11、动的反映程度d：与曲线斜率绝对值呈反比：与曲线斜率绝对值呈反比 （2）边际消费倾向）边际消费倾向b：与曲线斜率绝对值呈反比：与曲线斜率绝对值呈反比 （3）税率）税率t：t越大，越大，IS曲线斜率绝对值越大，曲线斜率绝对值越大，IS曲线越陡峭；曲线越陡峭；t越小，越小，IS曲线越平坦。曲线越平坦。考虑后面的斜率形式：考虑后面的斜率形式：d、KI均与均与IS曲线斜率绝对值呈反比，而曲线斜率绝对值呈反比，而KI的大小又取决于的大小又取决于b和和t，b越越大，大，KI越大；越大；t越大，越大，KI越小。越小。或或13三、三、三、三、ISIS曲线的移动曲线的移动曲线的移动曲线的移动影响影响IS曲线移动的
12、因素：曲线移动的因素：投资需求移动投资需求移动：投资增加，投资需求曲线右上移动，：投资增加，投资需求曲线右上移动，e增加，增加，IS曲线向右上移动，移动的水平距离曲线向右上移动，移动的水平距离 Y=KI I;储蓄函数变动储蓄函数变动：储蓄增加，储蓄曲线左上移动，：储蓄增加，储蓄曲线左上移动，a减减少，少，IS曲线向左下移动，移动的水平距离曲线向左下移动，移动的水平距离 Y=KI S;政府支出及税收变动政府支出及税收变动：政府增加支出或者减免税收，：政府增加支出或者减免税收，G0增加或增加或T0减少，减少，IS曲线曲线向右上移动，移动的水平距向右上移动，移动的水平距离离 Y=KG G或或 Y=-
13、KT T;净出口额的变动净出口额的变动：净出口增加，：净出口增加，IS曲线向右移动。曲线向右移动。以上讨论的以上讨论的IS曲线的移动，既可能是斜率既定的平行移动，曲线的移动，既可能是斜率既定的平行移动，也可能是斜率发生变动的非平行移动。也可能是斜率发生变动的非平行移动。14四、产品市场的失衡四、产品市场的失衡四、产品市场的失衡四、产品市场的失衡rOYIS图图12-2 产品市场的失衡及调整产品市场的失衡及调整IS曲线外的任一点，都代表了产品市场的失衡状态曲线外的任一点，都代表了产品市场的失衡状态曲线右边的任一点：曲线右边的任一点：IrEIAIE IS 如如B点：点：rBIEIS 此时，产品市场供
14、不应求，产出此时，产品市场供不应求，产出必然增加，直至回到曲线上的必然增加，直至回到曲线上的BBrEBISrBYBrAYArEAAISEErOYISfig主题内容主题内容主题内容主题内容第一节第一节第一节第一节 产品市场的均衡和产品市场的均衡和产品市场的均衡和产品市场的均衡和ISISISIS曲线曲线曲线曲线F第二节第二节 货币市场的均衡和货币市场的均衡和LMLM曲线曲线第三节第三节 产品市场与货币市场的同产品市场与货币市场的同时均衡和时均衡和IS-LMIS-LM模型模型16一、一、一、一、LMLM曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来1、货币市场的均衡：指货币市场上货币需求等于、货币市场的均
15、衡：指货币市场上货币需求等于货币供给的状态。货币供给的状态。货币市场的均衡的条件为货币需求量等于货币供给量：货币市场的均衡的条件为货币需求量等于货币供给量：L=M货币需求函数可以表示为货币需求函数可以表示为L=L1（Y）+L2（r）。L1(Y)=kY称货币的交易需求函数，是称货币的交易需求函数，是Y的增函数，表的增函数，表示为满足人们对货币的交易性需求和预防性需求而引示为满足人们对货币的交易性需求和预防性需求而引起的货币需求量；起的货币需求量；L2(r)=J-hr称货币的投机需求函数，称货币的投机需求函数，是利率的减函数，表示为满足人们对货币的投机性需是利率的减函数，表示为满足人们对货币的投机
16、性需求而引起的货币需求量。求而引起的货币需求量。在一定价格水平下，一定时期内的货币供应量在一定价格水平下，一定时期内的货币供应量M是由是由政府的货币政策决定的：政府的货币政策决定的：M=M0。当价格水平。当价格水平P=1时，时，名义货币量名义货币量M和实际货币量和实际货币量m=M/P相等。相等。17一、一、一、一、LMLM曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来2、货币市场的均衡模型和均衡方程、货币市场的均衡模型和均衡方程 （1）均衡模型：）均衡模型：均衡条件均衡条件 L=M 货币需求货币需求 L=L1（Y）+L2（r）=kY+J-hr货币供给货币供给 M=M0 由此得到：由此得到：该模型表示
17、了该模型表示了在货币市场上达到均衡时，利率与国民收入在货币市场上达到均衡时，利率与国民收入之间的关系。之间的关系。18一、一、一、一、LMLM曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来2、货币市场的均衡模型和均衡方程、货币市场的均衡模型和均衡方程 （2）均衡方程：）均衡方程：LM曲线方程曲线方程或或 该方程表明：该方程表明：货币市场均衡时，国民收入和利率之间货币市场均衡时，国民收入和利率之间存在着存在着同向变化同向变化关系。关系。该方程所对应的曲线称为该方程所对应的曲线称为LM曲线曲线：描述货币市场达到：描述货币市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。曲线上任意一均衡时，利率与收入之间关系的曲
18、线。曲线上任意一点都代表一定的利率和收入组合，且都符合货币市场点都代表一定的利率和收入组合，且都符合货币市场的均衡条件的均衡条件L=M。19OrY一、一、一、一、LMLM曲线的由来曲线的由来曲线的由来曲线的由来LM234150200250假定：假定：货币需求函数：货币需求函数：L1=0.5Y，L2=1000-250r；货币供给量；货币供给量为为M=1250根据根据L1+L2=M求得求得LM曲线方程曲线方程 Y=500+500r或或r=(Y-500)/5001001图图12-3 LM曲线曲线fig二、二、二、二、LMLM曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率1、LM曲线斜率的决定因素：曲线斜率
19、的决定因素：LM曲线方程为：曲线方程为：（1）货币的投机需求曲线的斜率）货币的投机需求曲线的斜率h：当货币交易需求一定时，当货币交易需求一定时，h越大，投机需求对利率的变化越敏感，越大，投机需求对利率的变化越敏感，LM曲线斜率越小，曲线斜率越小，LM曲线越平坦；曲线越平坦；（2）货币的交易需求曲线的斜率）货币的交易需求曲线的斜率k：当货币投机需求一定时，当货币投机需求一定时，k越大，交易需求对收入的变化越敏感，越大，交易需求对收入的变化越敏感，LM曲线斜率越大，曲线斜率越大，LM曲线越陡峭。现实中，曲线越陡峭。现实中，k一般稳定。一般稳定。21二、二、二、二、LMLM曲线的斜率曲线的斜率曲线的
20、斜率曲线的斜率2、LM曲线中的三个区域：曲线中的三个区域：根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将LM曲线划曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。oYr凯恩斯区域凯恩斯区域中间区域中间区域古典区域古典区域图图12-4 LM曲线的三个区域曲线的三个区域凯恩斯区域（萧条区域）：凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上斜率为曲线上斜率为0或与横或与横轴平行的区域。轴平行的区域。中间区域：中间区域：LM曲线上斜率曲线上斜率为正的区域。为正的区域。古典区域：古典区域：LM曲线上斜率曲线上斜率为无穷大的区域。为无
21、穷大的区域。22二、二、二、二、LMLM曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率曲线的斜率2、LM曲线中的三个区域：曲线中的三个区域：凯恩斯区域：凯恩斯区域：凯恩斯认为，当利率下降到很低凯恩斯认为，当利率下降到很低水平时，投机需求无限大，即水平时，投机需求无限大，即“流动偏好流动偏好陷阱陷阱”，h无限大；此区域货币政策无效，无限大；此区域货币政策无效，财政政策有效。财政政策有效。中间区域：中间区域：货币的投机需求随利率上升而减少，货币的投机需求随利率上升而减少，交易需求必须随利率上升而增加，利率和交易需求必须随利率上升而增加，利率和收入同方向变化。在此区域，货币政策与收入同方向变化。在此区域，货币政策与
22、财政政策都有效。财政政策都有效。古典区域：古典区域：古典经济学家认为，当利率足够高古典经济学家认为，当利率足够高时，投机需求为零，时，投机需求为零，h=0；此区域财政政策；此区域财政政策无效，货币政策有效。由于古典学派认为，无效，货币政策有效。由于古典学派认为，人们只有货币的交易需求而无投机需求，人们只有货币的交易需求而无投机需求，所以被称作古典区域。所以被称作古典区域。oYr凯恩斯区域凯恩斯区域中间区域中间区域古典区域古典区域图图12-4 LM曲线的三个区域曲线的三个区域23三、三、三、三、LMLM曲线的移动曲线的移动曲线的移动曲线的移动影响影响LM曲线移动的因素：曲线移动的因素：投机货币需
23、求曲线移动使投机货币需求曲线移动使LM曲线反向移动：曲线反向移动：投机投机需求增加，投机需求曲线右移，需求增加，投机需求曲线右移，J增加，其他情况增加，其他情况不变，不变，LM曲线左上移动。曲线左上移动。货币交易需求曲线移动使货币交易需求曲线移动使LM曲线同向移动：曲线同向移动：交易交易需求增加，交易需求曲线左移，需求增加，交易需求曲线左移，LM曲线左上移动。曲线左上移动。名义货币供给量名义货币供给量M的变动：的变动：名义货币供给增加，名义货币供给增加，M0增加，增加，LM曲线向右下方移动；名义货币供给减少，曲线向右下方移动；名义货币供给减少，LM曲线向左上方移动；曲线向左上方移动；价格水平价
24、格水平P的变动：的变动：价格水平上升，实际货币供给价格水平上升，实际货币供给量量M/P减少，减少，LM向左上方移动；价格水平上升，向左上方移动；价格水平上升，LM向右下方移动。向右下方移动。24四、货币市场的失衡四、货币市场的失衡四、货币市场的失衡四、货币市场的失衡图图14-5 货币市场的失衡及调整货币市场的失衡及调整LM曲线外的任一点，都代表了货币市场的失衡状曲线外的任一点，都代表了货币市场的失衡状况。况。曲线左边的任一点：曲线左边的任一点：LrELrALrELALELM 如如B点：点：rBLrELBLELM 此时，货币市场供不应求，必将导此时，货币市场供不应求，必将导致利率上升，直至回到致
25、利率上升，直至回到EYOLMYAEBELMrrArEALMrBrEYBfig主题内容主题内容主题内容主题内容第一节第一节第一节第一节 产品市场均衡与产品市场均衡与产品市场均衡与产品市场均衡与ISIS曲线曲线曲线曲线第二节第二节第二节第二节 货币市场均衡与货币市场均衡与货币市场均衡与货币市场均衡与LMLM曲线曲线曲线曲线F第三节第三节 货币市场和产品市场同时货币市场和产品市场同时均衡与均衡与IS-LM模型模型26一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率IS曲线曲线：描述产品市场的均衡，即当投资等于储蓄时，描述产品市场的均衡，即当投资等于储蓄时，利率
26、与国民收入之间的反向关系；利率与国民收入之间的反向关系；LM曲线曲线：描述货币市场的均衡，即当货币需求等于货描述货币市场的均衡，即当货币需求等于货币供给时，利率与国民收入之间的正向关系；币供给时，利率与国民收入之间的正向关系；IS-LM模型模型：描述当产品市场和货币市场同时达到均衡描述当产品市场和货币市场同时达到均衡时，利率与国民收入的关系。时，利率与国民收入的关系。27一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率一个实例：一个实例：产品市场：产品市场：I=1250-250r;S=-500+0.5Y;I=S货币市场：货币市场：L=0.5Y+1000-
27、250r;M=1250;L=M得到：得到：IS曲线：曲线：Y=3500-500r;LM曲线：曲线：Y=500+500r;当产品市场与货币市场同时均衡时，得到：当产品市场与货币市场同时均衡时，得到：r=3,Y=2000 即均衡利率与均衡收入。即均衡利率与均衡收入。28OrY一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率LM20003EIS图图14-6 产品市场和货币市场的同时均衡产品市场和货币市场的同时均衡figOrY二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整LMEISDCBAISLMIMIS
28、LMISLM图图14-6 产品市场和货币市场的八种失衡产品市场和货币市场的八种失衡1、产品市场和货币市场的八种失衡：、产品市场和货币市场的八种失衡：figoYrELMISI II IV VIIIIIIIIIIABCDI I:IS,超额产品需求超额产品需求IIIIII:IS,超额产品需求超额产品需求IVIV:IS,超额产品供给超额产品供给I I:LM,超额货币供给超额货币供给IIII:LM,超额货币需求超额货币需求IVIV:LM,超额货币需求超额货币需求二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整图图14-8 两个市场失衡的调整过程两个
29、市场失衡的调整过程FG31二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整二、两个市场的失衡及其调整总之：总之：只要投资函数、储蓄函数、货币需求函数和货币供只要投资函数、储蓄函数、货币需求函数和货币供给量既定不变，就可以确定产品市场、货币市场同给量既定不变，就可以确定产品市场、货币市场同时达到均衡时的均衡点，即时达到均衡时的均衡点，即IS与与LM曲线的交点。曲线的交点。任何不在均衡点上的利率与收入的组合都属于失衡任何不在均衡点上的利率与收入的组合都属于失衡状态，而这种失衡状态在市场作用下，最终都将趋状态，而这种失衡状态在市场作用下，最终都将趋向均衡。产品市场向均衡
30、。产品市场IS会导致生产和收入增加，会导致生产和收入增加，IM会会导致利率上升，导致利率上升，LM会导致利率下降，直至会导致利率下降，直至L=M。32rLMYY0r0E0IS1E1r1Y1三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动1、LM曲线不变，曲线不变，IS曲线变动：曲线变动：IS0图图14-9（a）均衡收入和均衡利率的变动均衡收入和均衡利率的变动r2Y2E2IS233rLM1YY1r1E0E1r0Y0三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动2、IS
31、曲线不变，曲线不变，LM曲线变动：曲线变动：IS0LM0图图14-9（b）均衡收入和均衡利率的变动均衡收入和均衡利率的变动r2E2LM2Y234三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动三、均衡收入和均衡利率的变动LM曲线不动，曲线不动，IS曲线变动曲线变动例如例如:政府执行扩张性财政政策，增加政府支出，使政府执行扩张性财政政策，增加政府支出，使IS曲线向右上方移动，再次达到均衡时，使利率上曲线向右上方移动，再次达到均衡时，使利率上升，国民收入增加升，国民收入增加IS曲线不动，曲线不动，LM曲线变动曲线变动例如例如:政府执行扩张性货币政策，增加货币供给，使政府执行扩张性货币政策，增加货币供给，使LM曲线向右下方移动，再次达到均衡时，使利率曲线向右下方移动，再次达到均衡时，使利率下降，国民收入增加。下降，国民收入增加。IS曲线与曲线与LM曲线同时变动曲线同时变动新的均衡点由二者的变动方向和变动程度决定。新的均衡点由二者的变动方向和变动程度决定。35