第五章：中央银行的资产业务.ppt

《第五章：中央银行的资产业务.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第五章：中央银行的资产业务.ppt（50页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。

1、1 第五章 中央银行的资产业务第一节 中央银行的再贴现业务第二节 中央银行的贷款业务第三节 中央银行的证券买卖业务第四节 中央银行的国际储备业务2IMFIMF公布的简化的中央银行资产负债表公布的简化的中央银行资产负债表资资产产负负债债国外资产国外资产对中央政府债权对中央政府债权对地方政府债权对地方政府债权对存款货币银行债权对存款货币银行债权对非货币金融机构债权对非货币金融机构债权对非金融政府企业债权对非金融政府企业债权对特定机构债权对特定机构债权对私人部门债权对私人部门债权储备货币储备货币定期储蓄和外币储蓄定期储蓄和外币储蓄发行债券发行债券进口抵押和限制存款进口抵押和限制存款对外负债对外负债中

2、央政府存款中央政府存款对等基金对等基金政府贷款基金政府贷款基金资本项目资本项目其它项目其它项目国国内内资资产产特特别别负负债债3资产业务资产业务？中央银行的资产是指中央银行在中央银行的资产是指中央银行在一定时点上所拥有的各种债权。一定时点上所拥有的各种债权。中央银行的资产业务则是指中央中央银行的资产业务则是指中央 银行运用其负债资金来源的业务。银行运用其负债资金来源的业务。再贴现业务再贴现业务贷款业务贷款业务证券买卖业务证券买卖业务国际储备业务国际储备业务主要包括主要包括4第一节第一节 中央银行的再贴现业务中央银行的再贴现业务再贴现（再贴现（Rediscount）的概念）的概念l亦称亦称“重贴

3、现重贴现”，是指商业银行将通过，是指商业银行将通过贴现业务所持有的尚未到期的商业票据贴现业务所持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行据此以向中央银行申请转让，中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金。贴现方式向商业银行融通资金。区别：区别：贴贴 现现转转 贴贴 现现再再 贴贴 现现5第一节第一节 中央银行的再贴现业务中央银行的再贴现业务 再贴现业务的一般规定再贴现业务的一般规定1、再贴现业务开展的对象、再贴现业务开展的对象 在中央银行开立了账户的金融机构在中央银行开立了账户的金融机构2、再贴现业务的申请和审查、再贴现业务的申请和审查 商业银行开具反映债权债务关系的商业银行开具反映

4、债权债务关系的 票据申请再贴现；中央银行审查票票据申请再贴现；中央银行审查票 据的合理性和资金营运状况据的合理性和资金营运状况。63、再贴现金额的确定、再贴现金额的确定贴现时实付的金额按原承兑汇票票贴现时实付的金额按原承兑汇票票面金额扣除再贴现利息计算面金额扣除再贴现利息计算再贴现金额再贴现金额 =票据面额票据面额再贴现利息再贴现利息再贴现利息再贴现利息 =票据面额票据面额日贴现率日贴现率未到期天数未到期天数日贴现率日贴现率=（年贴现率（年贴现率360360）=（月贴现率（月贴现率 30 30）7例题：计算再贴现金额例题：计算再贴现金额l有一张银行承兑票据，面额为有一张银行承兑票据，面额为10

5、0万元，距到期日还有万元，距到期日还有25天，年再天，年再贴现率为贴现率为7.2%，要求再贴现。，要求再贴现。l再贴现金额再贴现金额=100万元万元-(100万元万元7.2%36025)=99.5万元。万元。84、再贴现利率的确定、再贴现利率的确定惩罚性利率：惩罚性利率：来限制商业银行过多地来限制商业银行过多地 向央行融资向央行融资基基 准准 利利 率：率：其他利率据此变动调整其他利率据此变动调整官官 定定 利利 率：率：反映央行的政策意向反映央行的政策意向短短 期期 利利 率：率：属于货币市场业务属于货币市场业务逆经济风向逆经济风向再贴现利率是中央银行再贴现利率是中央银行 最常见最常见的的政

6、策工具政策工具之一之一95、再贴现票据的确定、再贴现票据的确定美国联邦储备体系规定：美国联邦储备体系规定：I.I.商业票据不得超过商业票据不得超过9090天。天。II.II.必必须须是是根根据据交交易易行行为为产产生生的的自自偿偿性性票据。票据。III.III.必必须须是是直直接接从从事事经经营营工工、农农、商商业业的的借借款款人人所所出出的的票票据据；凡凡投投机机或或长长期期资资本本支支出出所所产产生生的的票票据据均均不不能能申申请再贴现。请再贴现。106、再贴现额度的规定、再贴现额度的规定 中央银行对银行的再贴现总金额中央银行对银行的再贴现总金额加以限制，并对过多利用这个权加以限制，并对过

7、多利用这个权利的银行进行检查。利的银行进行检查。7、再贴现贷款的收回、再贴现贷款的收回 指当再贴现票据到期，中央银行指当再贴现票据到期，中央银行通过票据交换和清算系统向承兑通过票据交换和清算系统向承兑单位和承兑银行收回资金。单位和承兑银行收回资金。11再贴现业务的再贴现业务的作用机制作用机制 中央银行购买商业银行持有的票据，在中央银行购买商业银行持有的票据，在形成自己资产的同时，也创造了对商业形成自己资产的同时，也创造了对商业银行的负债银行的负债中央银行向商业银行购买票据的价格直中央银行向商业银行购买票据的价格直接关系到商业银行改变资产构成的成本接关系到商业银行改变资产构成的成本高低和能力大小

8、高低和能力大小商业银行改变资产构成的成本高低决定商业银行改变资产构成的成本高低决定了购买新资产的能力大小和要价高低了购买新资产的能力大小和要价高低12第二节第二节 中央银行的贷款业务中央银行的贷款业务 贷款概述贷款概述 运用资金的重要途径之一运用资金的重要途径之一 作为银行的银行作为银行的银行 体现体现“最后贷款人最后贷款人”的职能的职能 提供基础货币的重要渠道提供基础货币的重要渠道13利率历次调整一览利率历次调整一览14对商业银行等金融机构的放款对商业银行等金融机构的放款 最主要的放款最主要的放款 一般借款都是短期的，采取的形式一般借款都是短期的，采取的形式多为政府证券或商业票据为担保的多为

9、政府证券或商业票据为担保的抵押放款。抵押放款。贷款浮息制度15对政府的放款对政府的放款履行履行“政府的银行政府的银行”的义务的义务限定在短期贷款限定在短期贷款多为信用放款多为信用放款对贷款额度进行限制。对贷款额度进行限制。三个渠道三个渠道 政府正常借款政府正常借款 政府透支政府透支 证券投资性贷款证券投资性贷款16对非货币金融机构的放款对非货币金融机构的放款 我国主要包括国家开发银行和中国 进出口银行两家政策性银行和金融信托租赁公司其他放款其他放款对非金融部门的放款对非金融部门的放款（安定团结贷款安定团结贷款）对外国政府和金融机构的放款对外国政府和金融机构的放款17中央银行贷款的特征中央银行贷

10、款的特征1.以短期贷款为主以短期贷款为主2.不以盈利为目的不以盈利为目的3.控制对财政放款控制对财政放款4.不对企业和个人放贷不对企业和个人放贷18第二节第二节 中央银行的贷款业务中央银行的贷款业务 PBC的贷款业务的贷款业务贷款对象贷款对象贷款方式贷款方式贷款申请条件贷款申请条件贷款期限贷款期限贷款特点贷款特点19再贴现和贷款业务的特点再贴现和贷款业务的特点再贴现和贷款是融资的两种主要方式再贴现和贷款是融资的两种主要方式重要性重要性1是履行是履行“最后贷款人最后贷款人”职能的具体手段。职能的具体手段。2是其提供基础货币的重要渠道。是其提供基础货币的重要渠道。在市场经济发达的国家，再贴现占有较

11、在市场经济发达的国家，再贴现占有较大的比重；在发展中国家，由于票据市大的比重；在发展中国家，由于票据市场不发达，再贴现的比重较低，而信用场不发达，再贴现的比重较低，而信用贷款的比重则高得多。贷款的比重则高得多。20再贴现与贷款业务的再贴现与贷款业务的区别区别 贷款回收的方式不同贷款回收的方式不同再贴现贷款：票据承兑人兑付再贴现贷款：票据承兑人兑付抵抵 押押 贷贷 款：款：归还贷款并收回抵押品归还贷款并收回抵押品 贷款的安全程度不同贷款的安全程度不同 抵押贷款与再贴现安全性高抵押贷款与再贴现安全性高 信用贷款安全程度低信用贷款安全程度低21第三节第三节 中央银行的证券买卖业务中央银行的证券买卖业

12、务 证券买卖的概念证券买卖的概念 是指中央银行作为市场参与者中的一员，是指中央银行作为市场参与者中的一员，在公开市场进行证券的买卖在公开市场进行证券的买卖 买进证券买进证券就是直接投放了基础货币就是直接投放了基础货币 卖出证券卖出证券就是直接回笼了基础货币就是直接回笼了基础货币三大基本工具之一三大基本工具之一重要性不断提高重要性不断提高22中央银行买卖证券的种类及业务操作中央银行买卖证券的种类及业务操作（一）种类：（一）种类：政府公债、国库券及其它流动政府公债、国库券及其它流动性、安全性很高的有价证券性、安全性很高的有价证券（二）操作：（二）操作：1、一级市场买卖（限定）、一级市场买卖（限定）

13、2、二级市场回购（允许）、二级市场回购（允许）52525252家一级交易商：家一级交易商：家一级交易商：家一级交易商：按照国际惯例按照国际惯例,央行通常在市场成央行通常在市场成员中选取一些资金实力雄厚、信誉良好、交易活员中选取一些资金实力雄厚、信誉良好、交易活跃的商业银行跃的商业银行,证券公司或信托公司证券公司或信托公司23中国农业发展银行关于招标发行中国农业发展银行关于招标发行 20072007年第四期金融债券的函年第四期金融债券的函 中国农业发展银行金融债券承销团成员：根据中国人民银行关于下达2007年政策性银行人民币贷款计划及政策性金融债发行计划的通知（银发200737号）精神，我行定于

14、2007年4月11日上午，利用中国人民银行债券发行系统招标发行2007年第四期2年期固定利率金融债券120亿元。请承销团成员积极参与投标承销，并按中国人民银行发布的全国银行间债券市场金融债券发行管理办法（中国人民银行令2005第1号）做好债券分销工作。请中央国债登记结算有限责任公司协助做好债券发行的相关准备工作。中央银行买卖证券的种类及业务操作中央银行买卖证券的种类及业务操作 1 1、买、买(卖卖)断：断：中央银行直接从二级市场买入（卖出）中央银行直接从二级市场买入（卖出）债券，一次性地投放（回笼）基础货币和回购债券，一次性地投放（回笼）基础货币和回购2 2、正回购、正回购RPRP：repur

15、chase agreement中央银行向一级中央银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为（先卖后买，先回笼再投放）价证券的交易行为（先卖后买，先回笼再投放）买卖之间的差价，就是这段时间内资金的使用成买卖之间的差价，就是这段时间内资金的使用成本。正回购是回笼货币的一种手段本。正回购是回笼货币的一种手段（三）交易方式（三）交易方式中央银行买卖证券的种类及业务操作中央银行买卖证券的种类及业务操作 1 1、买、买(卖卖)断：断：中央银行直接从二级市场买入（卖出）中央银行直接从二级市场买入（卖出）债券，一次性地投放（回笼）基础

16、货币和回购债券，一次性地投放（回笼）基础货币和回购2 2、逆回购、逆回购RRPRRP：reverse repurchase agreement：中央银中央银行向一级交易商买进有价证券，并约定在未来特定日行向一级交易商买进有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为（先买后卖，先投放再回期卖出有价证券的交易行为（先买后卖，先投放再回笼）笼）（三）交易方式（三）交易方式逆回购收益公式：逆回购收益公式：成交额成交额年收益率年收益率回购天数回购天数/360/360天天=收入收入 26中央银行买卖证券的种类及业务操作中央银行买卖证券的种类及业务操作 按对市场银根的影响程度，由紧到松，分成七个阶段

17、：（1）现券卖断；（2）现券卖断正回购；（3）正回购；（4）正回购现券买断或者逆回购现券卖断；（5）逆回购；（6）逆回购现券买断；（7）现券买断。其中，第一至三阶段为融入资金的阶段，第四阶段为过渡阶段，第五至第七阶段为融出资金的阶段。之所以这么划分，是考虑到现券的买卖，不存在到期的问题，力度应该是最强的。数量招标数量招标+价格招标价格招标交易方式的组合交易方式的组合（四）招标方式（四）招标方式公开市场业务交易公告公开市场业务交易公告20062006第第1414号号 人民银行于本周四（人民银行于本周四（3 3月月2 2日）以价格招标日）以价格招标方式发行了方式发行了20062006年第十一期央行

18、票据。具年第十一期央行票据。具体情况如下：体情况如下：央行票据发行情况央行票据发行情况名称名称名称名称发行量发行量发行量发行量期限期限期限期限价格价格价格价格参考收益率参考收益率参考收益率参考收益率2006200620062006年第十一年第十一年第十一年第十一期央行票据期央行票据期央行票据期央行票据700700亿元亿元3 3个月个月（9191天）天）99.5799.57元元1.7322%1.7322%中国人民银行公开市场业务操作室中国人民银行公开市场业务操作室二二六年三月二日六年三月二日28货币吞吐的计算货币吞吐的计算累计回笼量累计回笼量 =正回购正回购 +逆回购到期逆回购到期 +现券卖断现

19、券卖断 +中央中央银行票据发行量银行票据发行量累计投放量累计投放量 =逆回购逆回购 +正回购到期正回购到期 +现券买断现券买断 +中央中央银行票据到期量银行票据到期量29证券买卖业务作用机制证券买卖业务作用机制 中央银行通过证券的买卖引起自身负中央银行通过证券的买卖引起自身负债的变化债的变化中央银行在公开市场上通过转帐方式中央银行在公开市场上通过转帐方式购买商业银行持有的债券，在形成自购买商业银行持有的债券，在形成自己新的资产的同时，也创造了对商业己新的资产的同时，也创造了对商业银行的负债。银行的负债。30证劵买卖业务与贷款业务的证劵买卖业务与贷款业务的异同异同 相同点1 1、就融资效果而言，

20、就融资效果而言，中央银行买进实际上中央银行买进实际上是以自己创造的负责去支付，这就相当于是以自己创造的负责去支付，这就相当于中央银行的贷款；而卖出证券，则相当于中央银行的贷款；而卖出证券，则相当于收回贷款，其效果是相同的。收回贷款，其效果是相同的。2 2、就对货币供应量的影响而言，就对货币供应量的影响而言，中央银行中央银行买进证券同发放贷款一样，实际上都会引买进证券同发放贷款一样，实际上都会引起社会的基础货币量增加，从而引起货币起社会的基础货币量增加，从而引起货币供应量的多倍扩张；相反，多倍紧缩。供应量的多倍扩张；相反，多倍紧缩。3 3、无论是证券买卖业务，还是贷款业务，无论是证券买卖业务，还

21、是贷款业务，都是中央银行调节与控制社会货币供应量都是中央银行调节与控制社会货币供应量的的重要工具与业务重要工具与业务。31不同点1 1、证券买卖相当于抵押货款，但证券的买卖是以证券买卖相当于抵押货款，但证券的买卖是以证券的质量为依据；而中央银行的贷款则是以商业证券的质量为依据；而中央银行的贷款则是以商业银行的信用为依据。银行的信用为依据。2 2、资金的流动性不同。资金的流动性不同。中央银行贷款尽管都是短中央银行贷款尽管都是短期性的，但必须到期才能收回；而证券业务则因证期性的，但必须到期才能收回；而证券业务则因证券可以随时买卖，不存在到期问题。因此，证券业券可以随时买卖，不存在到期问题。因此，证

22、券业务的资金流动性高于贷款业务的资金流动性。务的资金流动性高于贷款业务的资金流动性。3 3、收益方式不同。收益方式不同。对中央银行而言，贷款有利息对中央银行而言，贷款有利息收入；而证券买卖则没有利息收入，只有买进或卖收入；而证券买卖则没有利息收入，只有买进或卖出证券的价差收益。出证券的价差收益。4 4、对金融环境的要求不同。对金融环境的要求不同。中央银行从事的证券中央银行从事的证券买卖业务对经济，金融环境的要求较高，一般都要买卖业务对经济，金融环境的要求较高，一般都要以一个国家的金融市场较为成熟为前提；而从事的以一个国家的金融市场较为成熟为前提；而从事的贷款业务则对经济、金融环境的要求较低，一

23、般国贷款业务则对经济、金融环境的要求较低，一般国家的中央银行都可以从事贷款业务。家的中央银行都可以从事贷款业务。32PBCPBC的证券买卖业务的证券买卖业务n19961996年开始，年开始，19981998年恢复年恢复n一级交易商制度（一级交易商制度（5252家）家）n正回购正回购n逆回购逆回购n现券买断现券买断n现券卖断现券卖断n中央银行票据中央银行票据33第四节第四节 中央银行的黄金外汇储备业务中央银行的黄金外汇储备业务 目的目的最初：最初：为了应付银行券兑现的需要为了应付银行券兑现的需要现在：现在：由作为银行券兑现的准备金过由作为银行券兑现的准备金过 渡到作为国际支付手段的准备渡到作为国

24、际支付手段的准备 金和一国对外经济交往实力的金和一国对外经济交往实力的 象征。象征。34经营黄金外汇储备业务的经营黄金外汇储备业务的意义意义1 1、稳定币值。稳定币值。中央银行在市场上卖出外中央银行在市场上卖出外汇储备，可回笼货币，防止总需求过盛汇储备，可回笼货币，防止总需求过盛引起物价上涨，使币值保持稳定。引起物价上涨，使币值保持稳定。2 2、稳定汇率。稳定汇率。中央银行通过买卖国际储中央银行通过买卖国际储备资产，有效调节外汇市场，使汇率保备资产，有效调节外汇市场，使汇率保持在合理的水平。持在合理的水平。3 3、调节国际收支。调节国际收支。国际收支发生逆差时，国际收支发生逆差时，可动用黄金外

25、汇储备弥补进口所需外汇可动用黄金外汇储备弥补进口所需外汇的不足；顺差时，则可将多余的黄金外的不足；顺差时，则可将多余的黄金外汇储备用来偿债或对外投资。汇储备用来偿债或对外投资。35国际储备构成与特点国际储备构成与特点1 1、黄金黄金(Gold Reserves)(Gold Reserves)保值的最好手段，不便于支付，比重日益下降保值的最好手段，不便于支付，比重日益下降 西方经济学家凯恩斯曾形象地概括了黄金在货币制度中的作用，他说：“黄金在我们的制度中所具有的重要作用，它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其他更好的东西可以替代它”。GO!安全性安全性安全性安全性收益性收益性收益性收

26、益性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性国际储备构成与特点国际储备构成与特点2 2、外汇外汇(Foreign Exchange Reserves)(Foreign Exchange Reserves)外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、外汇是货币行政当局（中央银行、外汇是货币行政当局（中央银行、外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部货币机构、外汇平准基金和财政

27、部）以银行存款、财政部货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。可以使用的债权。可以使用的债权。可以使用的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有价包括：外国货币、外币存款、外币有价证券证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭、外币支付凭证证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。是一国用于平。

28、是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。灵活兑现性，管理成本低，但风险较大灵活兑现性，管理成本低，但风险较大GO!安全性安全性安全性安全性收益性收益性收益性收益性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性37国际储备构成与特点国际储备构成与特点3 3、特别提款权特别提款权(SDR)(SDR)（SpecialDrawingRight,SDR)是国际货币基金组织创设是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金纸黄金”(PaperGold)。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。它是基

29、金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须由于其只是一种记帐单位，不是

30、真正货币，使用时必须由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。充，所以称为特别提款权。GO!安全性安全性安全性安全性收益性收益性收益性收益性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性38国际储备构成与特点国际储备构成与特点4 4

31、、普通提款权普通提款权(GDR)(GDR)（GeneralDrawingRight,GDR)又叫在国际货币基金组织又叫在国际货币基金组织的储备头寸，是国际货币基金组织在成立时各成员国缴纳的储备头寸，是国际货币基金组织在成立时各成员国缴纳的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一部分。的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一部分。储备头储备头寸寸(reserveposition)是指一成员国在基金组织的储备部分是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。额。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，储备头寸

32、是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的125%，最，最低为低为0。此时国际货币基金组织的角色有点类似于央行，而各国则此时国际货币基金组织的角色有点类似于央行，而各国则出于类似商业银行的地位。出于类似商业银行的地位。GO!安全性安全性安全性安全性收益性收益性收益性收益性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性灵活兑现性39有关国家特别提款权分配与使用情况有关国家特别提款权分配与使用情况（截止（截止2001年年8月月31日）日）（

33、单位：百万特别提款权）（单位：百万特别提款权）累计分配额累计分配额实际持有额实际持有额发达国家发达国家14595.314595.315839.915839.9美国美国美国美国4899.54899.58471.18471.1德国德国德国德国1210.81210.81403.31403.3日本日本日本日本891.7891.71920.31920.3英国英国英国英国1913.11913.1266.2266.2发展中国家发展中国家6838.16838.13970.53970.5中国中国中国中国236.8236.8660.7660.7印度印度印度印度681.2681.23.53.5巴西巴西巴西巴西358

34、.7358.728.828.8阿根廷阿根廷阿根廷阿根廷318.4318.4298.8298.840叩问叩问700700亿美元黄金亿美元黄金 走进纽约联储银行金库走进纽约联储银行金库 中国有600顿黄金储备存放在美国的曼哈顿，多出来的454吨才存在我们国家南风窗09年第三期杨芳洲的文章41第四节第四节 中央银行的黄金外汇储备业务中央银行的黄金外汇储备业务 我国的国际储备管理我国的国际储备管理1、国际储备的构成国际储备的构成2、储备资产的规模管理储备资产的规模管理 3、外汇储备的经营管理外汇储备的经营管理42中国的黄金和外汇储备中国的黄金和外汇储备我国外汇储备达我国外汇储备达3.5万亿美元，世界第

35、一万亿美元，世界第一(2013年年)我国黄金储备达我国黄金储备达1054吨，世界第五吨，世界第五43专题讨论：中国外汇储备何处去？专题讨论：中国外汇储备何处去？l单一美元储备面临风险大单一美元储备面临风险大中国外汇储备的结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。l增加欧元储备增加欧元储备l增加黄金储备增加黄金储备厉以宁：我国可适当增加黄金储备；黄祖斌：中国不可能大举增加黄金储备l增加石油储备增加石油储备“两难选择两难选择两难选择两难选择”各国黄金储备占

36、外汇储备比例各国黄金储备占外汇储备比例4546l中国由于长期低价出口稀土，对国内环境造成严中国由于长期低价出口稀土，对国内环境造成严重破坏，而且所获经济利益有限重破坏，而且所获经济利益有限47l钨等战略资源在全球范围内都是稀缺矿藏，二战期间德国钨等战略资源在全球范围内都是稀缺矿藏，二战期间德国因为缺少钨矿来源，使其坦克战力受到严重制约因为缺少钨矿来源，使其坦克战力受到严重制约健康指南 /2006Page 48第四节第四节 中央银行的黄金外汇储备业务中央银行的黄金外汇储备业务我国的外汇储备的适度规模我国的外汇储备的适度规模国家外汇储备国家外汇储备=3个月的进口用汇个月的进口用汇+10%偿债率偿债

37、率+15%外资企外资企业汇出利润业汇出利润+50%外国证外国证券投资券投资+其他不确定其他不确定因素因素4949小小 结结lll中央银行资产业务的组成中央银行资产业务的组成中央银行资产业务的组成中央银行资产业务的组成（再贴现、贷款、证再贴现、贷款、证再贴现、贷款、证再贴现、贷款、证再贴现、贷款、证再贴现、贷款、证券买卖、黄金外汇储备和其他资产业务券买卖、黄金外汇储备和其他资产业务券买卖、黄金外汇储备和其他资产业务券买卖、黄金外汇储备和其他资产业务券买卖、黄金外汇储备和其他资产业务券买卖、黄金外汇储备和其他资产业务）lll再贴现业务是重要的资产业务之一再贴现业务是重要的资产业务之一再贴现业务是重要的资产业务之一再贴现业务是重要的资产业务之一lll贷款是主要资产业务之一贷款是主要资产业务之一贷款是主要资产业务之一贷款是主要资产业务之一lll证券买卖是主要资产业务之一证券买卖是主要资产业务之一证券买卖是主要资产业务之一证券买卖是主要资产业务之一lll国际储备的经营和管理国际储备的经营和管理国际储备的经营和管理国际储备的经营和管理lll中国中国中国中国PBCPBCPBCPBC的资产业务的资产业务的资产业务的资产业务50 50讨论：讨论：如何如何优化优化中国人民银行的中国人民银行的外汇储备资产外汇储备资产