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1、中山学院经济与管理系何怡萍资资 产产负负 债债国外资产国外资产储备货币储备货币对政府的债权对政府的债权发行债券发行债券对其他存款性公司的债权对其他存款性公司的债权对外负债对外负债对其他金融性公司的债权对其他金融性公司的债权政府存款政府存款对非金融性公司的债权对非金融性公司的债权自有资金（资本项目）自有资金（资本项目）其他资产其他资产其他负债其他负债中山学院经济与管理系何怡萍中央银行的资产业务是指中央银行运用其负债资金来源的业务活动，主要包括中央银行贷款和再贴现、证券买卖业务、黄金外汇储备业务等。中山学院经济与管理系何怡萍中山学院经济与管理系何怡萍再贴现业务指商业银行将通过贴现业务持再贴现业务指
2、商业银行将通过贴现业务持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，借此获得中央银行的资金融通。转让，借此获得中央银行的资金融通。对于中央银行而言，接受再贴现即买进商对于中央银行而言，接受再贴现即买进商业银行已经贴现的商业票据。其本质相当业银行已经贴现的商业票据。其本质相当于中央银行发放的抵押贷款。于中央银行发放的抵押贷款。中山学院经济与管理系何怡萍再贴现业务的对象：在央行开设账户的商再贴现业务的对象：在央行开设账户的商业银行等存款货币银行业银行等存款货币银行再贴现对象的规定：有商品交易为基础的再贴现对象的规定：有商品交易为基础的“真实票据真实票据”中央银行接
3、受再贴现时，必须审查票据的中央银行接受再贴现时，必须审查票据的真实性，防止欺诈行为发生。真实性，防止欺诈行为发生。再贴现率的确定：短期利率；再贴现率的确定：短期利率；“惩罚性利惩罚性利率率”；“基准利率基准利率”；官定利率；官定利率中山学院经济与管理系何怡萍再贴现金额再贴现金额 再贴现金额再贴现金额= =票据面额票据面额- -再贴现利息再贴现利息 再贴现利息再贴现利息= =票据面额日再贴现率票据面额日再贴现率未到期日数未到期日数 日再贴现率日再贴现率= =年再贴现率年再贴现率360=360=月再月再贴现率贴现率3030中山学院经济与管理系何怡萍例：一张银行承兑汇票，面值为例：一张银行承兑汇票，
4、面值为200200万元，万元，年再贴现率为年再贴现率为4.32%4.32%，还有，还有4545天到期。天到期。 再贴现利息再贴现利息=200=2004.32%4.32%36036045=1.0845=1.08万元万元 再贴现金额为：再贴现金额为： 200-1.08=198.92 200-1.08=198.92万元万元中山学院经济与管理系何怡萍再贴现额度规定：中央银行规定再贴现利再贴现额度规定：中央银行规定再贴现利率一般会低于货币市场利率，便于央行调率一般会低于货币市场利率，便于央行调节商业银行的资金流向；有时直接限制对节商业银行的资金流向；有时直接限制对商业银行的再贴现金额。商业银行的再贴现金
5、额。再贴现的票据到期时，央行作为持票人，再贴现的票据到期时，央行作为持票人，可以向承兑人收回资金。可以向承兑人收回资金。中山学院经济与管理系何怡萍再贴现业务的作用机制： 通过改变再贴现率的高低，改变商业银行向中央银行的再贴现规模，进而调节信贷规模，改变货币供给量。中山学院经济与管理系何怡萍如：中央银行购买商业银行持有的如：中央银行购买商业银行持有的1010亿元亿元票据。结果如下：票据。结果如下：资产资产负债负债票据票据 +10 +10准备金存款准备金存款 （货币发行）（货币发行） +10 +10中央银行资产负债表中央银行资产负债表资产资产负债负债准备金存款（现金）准备金存款（现金） +10 +
6、10票据票据 -10 -10商业银行资产负债表商业银行资产负债表中山学院经济与管理系何怡萍1. 1. 对商业银行的贷款：对商业银行的贷款：一般都是短期贷款，以政府债券及短期商一般都是短期贷款，以政府债券及短期商业票据抵押贷款为主业票据抵押贷款为主由央行定期公布贷款利率，商业银行提出由央行定期公布贷款利率，商业银行提出借款申请后，央行审查批准具体数额、期借款申请后，央行审查批准具体数额、期限、利率、用途限、利率、用途2. 2. 对其他金融机构的贷款对其他金融机构的贷款中山学院经济与管理系何怡萍3. 3. 对政府的贷款对政府的贷款主要有主要有3 3种形式：正常放款（短期信用贷种形式：正常放款（短期
7、信用贷款）、对财政部的透支、买入政府债券款）、对财政部的透支、买入政府债券4. 4. 其他贷款：其他贷款：对非金融部门、外国政府和外国金融机构对非金融部门、外国政府和外国金融机构的贷款的贷款中山学院经济与管理系何怡萍1. 1. 特点（相同点）特点（相同点）向商业银行等金融机构提供资金融通是履行向商业银行等金融机构提供资金融通是履行最后贷款人职能的具体手段最后贷款人职能的具体手段为商业银行办理再贴现和贷款是提供基础货为商业银行办理再贴现和贷款是提供基础货币的重要渠道币的重要渠道再贴现利率（再贷款利率）是央行调控货币再贴现利率（再贷款利率）是央行调控货币供应量的重要工具供应量的重要工具中山学院经济
8、与管理系何怡萍1.1.利息支付方式不同：利息支付方式不同：再贴现：商业银行预先向中央银行支付利息再贴现：商业银行预先向中央银行支付利息贷款：贷款资金使用一段时间或归还本金时贷款：贷款资金使用一段时间或归还本金时支付利息支付利息2.2.货币发行性质不同：再贴现本质上是抵押货币发行性质不同：再贴现本质上是抵押贷款，是中央银行对合格商业票据进行再贴贷款，是中央银行对合格商业票据进行再贴现增加的货币投放，属于经济发行；信用贷现增加的货币投放，属于经济发行；信用贷款投放的货币资金不一定属于经济发行款投放的货币资金不一定属于经济发行中山学院经济与管理系何怡萍3.3.贷款回收方式不同：贷款回收方式不同：再贴
9、现：票据到期时，央行向票据承兑人要再贴现：票据到期时，央行向票据承兑人要求兑付求兑付贷款：到期归还贷款并收回抵押品贷款：到期归还贷款并收回抵押品4.4.贷款的安全程度不同：再贴现的风险较小；贷款的安全程度不同：再贴现的风险较小；贷款时采用抵押贷款或信用贷款方式则决定贷款时采用抵押贷款或信用贷款方式则决定了不同的风险了不同的风险中山学院经济与管理系何怡萍中山学院经济与管理系何怡萍1.1.调节和控制货币供应量，进而调节宏观经济调节和控制货币供应量，进而调节宏观经济在需要紧缩银根，减少货币供应量时，卖出政在需要紧缩银根，减少货币供应量时，卖出政府证券，以回笼货币；反之，则反是府证券，以回笼货币；反之
10、，则反是2.2.配合准备金政策和再贴现政策配合准备金政策和再贴现政策准备金政策和再贴现政策效果比较猛烈，可以准备金政策和再贴现政策效果比较猛烈，可以通过证券买卖，削弱和抵消对金融和整个经济通过证券买卖，削弱和抵消对金融和整个经济的震动的震动中山学院经济与管理系何怡萍3.3.缓解财政收支造成的不利影响：缓解财政收支造成的不利影响：税收旺季买进政府债券，增加市场资金量；税收旺季买进政府债券，增加市场资金量；税收淡季卖出政府债券，吸收过剩资金税收淡季卖出政府债券，吸收过剩资金4.4.协助政府公债的发行与管理：协助政府公债的发行与管理：政府发行新债时，买入旧的政府债券，补政府发行新债时，买入旧的政府债
11、券，补充市场资金量；在投机盛行时，在债券价充市场资金量；在投机盛行时，在债券价格上涨过快时抛售债券，价格下跌时买入格上涨过快时抛售债券，价格下跌时买入债券，以稳定债券价格债券，以稳定债券价格中山学院经济与管理系何怡萍央行买卖证券的目的：调节和控制货币供给量央行买卖证券的目的：调节和控制货币供给量买卖证券的规定：以国库券、国债为主买卖证券的规定：以国库券、国债为主买卖证券的方式：买（卖）断，回购买卖证券的方式：买（卖）断，回购证券买卖的作用机制：通过影响商业银行的准证券买卖的作用机制：通过影响商业银行的准备金，进而改变货币供给量（与贷款相似）备金，进而改变货币供给量（与贷款相似）中山学院经济与管
12、理系何怡萍中山学院经济与管理系何怡萍中山学院经济与管理系何怡萍中央银行的储备资产：可用作国际清算手段的中央银行的储备资产：可用作国际清算手段的储备资产，在国际收支发生逆差时进行债务清储备资产，在国际收支发生逆差时进行债务清偿。包括：黄金、外汇、偿。包括：黄金、外汇、SDRSDR、IMFIMF储备头寸。储备头寸。储备资产的用途：稳定币值、稳定汇率、调节储备资产的用途：稳定币值、稳定汇率、调节国际收支国际收支储备资产管理应满足安全性、收益性、流动性储备资产管理应满足安全性、收益性、流动性三方面的要求。三方面的要求。中山学院经济与管理系何怡萍确定合理的外汇储备数量确定合理的外汇储备数量从国家支付债务
13、和商品进口方面考虑，一从国家支付债务和商品进口方面考虑，一般应保持在般应保持在3-43-4个月的进口额，并不少于外个月的进口额，并不少于外债余额的债余额的30%30%。保持合理的外汇币种构成保持合理的外汇币种构成从外汇资产多元化入手，争取分散风险，从外汇资产多元化入手，争取分散风险，增加收益，获得最大的流动性。增加收益，获得最大的流动性。中山学院经济与管理系何怡萍主权风险主权风险因国家间关系恶化或对方国因故冻结我方因国家间关系恶化或对方国因故冻结我方资产，造成风险。资产，造成风险。商业信用风险商业信用风险因发债主体破产而无法清偿债务或代理行因发债主体破产而无法清偿债务或代理行经营不善或倒闭带来
14、的风险。经营不善或倒闭带来的风险。市场风险市场风险由于汇率变动导致外汇资产投资损失。由于汇率变动导致外汇资产投资损失。中山学院经济与管理系何怡萍中山学院经济与管理系何怡萍中山学院经济与管理系何怡萍贷款对象：经中国人民银行批准、持有经营金贷款对象：经中国人民银行批准、持有经营金融业务许可证、在中国人民银行开立独立的往融业务许可证、在中国人民银行开立独立的往来账户、向中国人民银行按规定缴存存款准备来账户、向中国人民银行按规定缴存存款准备金的商业银行和其他金融机构。金的商业银行和其他金融机构。包括：商业银行；城信社、农信社、信托投资包括：商业银行；城信社、农信社、信托投资公司、金融租赁公司、企业集团
15、财务公司等非公司、金融租赁公司、企业集团财务公司等非银行金融机构；政策性银行。银行金融机构；政策性银行。中山学院经济与管理系何怡萍申请贷款的条件：申请贷款的条件：必须是前款规定的贷款对象必须是前款规定的贷款对象信贷资金营运基本正常信贷资金营运基本正常还款资金来源有保证还款资金来源有保证贷款期限：贷款期限：2020天、天、3 3个月、个月、6 6个月和个月和1 1年四个年四个档次档次中山学院经济与管理系何怡萍20 20 天天2.79%2.79%3 3个月个月3.06%3.06%6 6个月个月3.24%3.24%1 1年年3.33%3.33%目前人行对金融机构贷款利率中山学院经济与管理系何怡萍中国
16、人民银行贷款的特点：中国人民银行贷款的特点：与西方国家相比，中国人民银行贷款是我国最与西方国家相比，中国人民银行贷款是我国最重要最有效的货币政策工具之一重要最有效的货币政策工具之一主要原因：我国金融市场发展滞后主要原因：我国金融市场发展滞后中山学院经济与管理系何怡萍我国的再贴现业务最早是在1986年中国人民银行上海分行率先开办的。1994年，国务院决定在煤炭、电力、冶金、化工、钢铁5个行业推行商业票据结算，并在基础货币投放中安排部分资金专门用于再贴现。此后在其他行业陆续增加再贴现资金。中山学院经济与管理系何怡萍1998年以前，再贴现被纳入商业银行信贷规模控制。目前，再贴现仍然有额度，由各级中国
17、人民银行控制。再贴现的票据必须是经商业银行市级以上分支机构承兑的汇票。目前，中国人民银行对金融机构的再贴现率为1.8。中山学院经济与管理系何怡萍19941994年年4 4月月1 1日，中国人民银行开始在上海银日，中国人民银行开始在上海银行间外汇市场上通过买卖外汇进行公开市场业行间外汇市场上通过买卖外汇进行公开市场业务操作务操作19951995年，人行开始通过融资券的买卖在本币年，人行开始通过融资券的买卖在本币市场上试行公开市场业务市场上试行公开市场业务19961996年年4 4月月9 9日才允许在二级市场上买卖国债日才允许在二级市场上买卖国债中山学院经济与管理系何怡萍中国人民银行从中国人民银行
18、从19971997年开始建立公开市场业务年开始建立公开市场业务一级交易商制度，目前已有一级交易商制度，目前已有5252家一级交易商家一级交易商证券买卖的对象：国债、中央银行债券（中央证券买卖的对象：国债、中央银行债券（中央银行票据）、政策性金融债券银行票据）、政策性金融债券从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。央银行票据。中山学院经济与管理系何怡萍人行买卖证券的目的：人行买卖证券的目的：调节基础货币供应，满足商业银行流动性调节基础货币供应，满足商业银行流动性需要
19、需要初步形成通过公开市场业务进行货币政策初步形成通过公开市场业务进行货币政策传导的机制传导的机制配合财政政策，减少挤出效应配合财政政策，减少挤出效应推动银行间债券市场的发展推动银行间债券市场的发展中山学院经济与管理系何怡萍构成：黄金、外汇、构成：黄金、外汇、SDRSDR、IMFIMF份额份额管理重点：外汇储备管理重点：外汇储备外汇储备的经营管理：外汇储备的经营管理：外汇储备的规模（数量）：一般认为达到外汇储备的规模（数量）：一般认为达到3-43-4个月进口额或外债余额的个月进口额或外债余额的30%30%左右比较左右比较合理合理外汇储备的结构外汇储备的结构中山学院经济与管理系何怡萍2009年6月末，国家外汇储备余额为21316.06亿美元，同比增长17.85 %。2008年底，外汇储备余额为19460.30亿美元。截至2008年末，我国外债余额为3746.61亿美元。2008年进口总值10739亿美元 。我国外汇储备相当于大约22个月进口额；相当于外债余额的5倍左右。