《国际货币体系课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际货币体系课件.ppt（50页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、北京工商大学经济学院金融系第一章 国际货币体系v第一节 国际货币体系概述v第二节 国际金本位制v第三节 布雷顿森林体系v第四节 现行国际货币体系2023/1/17北京工商大学经济学院金融系v一、国际货币体系的含义v二、国际货币体系的内容v三、国际货币体系的类型及演变2023/1/17第一节 国际货币体系概述北京工商大学经济学院金融系一、国际货币体系的含义v国际货币体系国际货币体系(International Monetary System),又称国际货币制度，就是指为适应国际贸易与国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式v是各种制度、习
2、惯和约定俗成的一种综合。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系v国际货币体系的作用确定国际清算和支付手段来源、形式和数量；确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展；确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构2023/1/17北京工商大学经济学院金融系二、国际货币体系的内容v国际货币和储备资产的确定货币职能回顾货币职能回顾价值标准可以降低信息成本交易媒介可以降低交易成本价值储藏购买力稳定2023/1/17北京工商大学经济学院金融系国际货币职能的具体体现2023/1/17 私人交易 政府交易价值标准 计价货币：在国际贸易中用以表示商品劳务价格，以及在
3、国际投资中用以表示债权债务金额的货币。基准货币：政府在制定货币平价或对外汇率时所使用。交易媒介结算货币：在商品劳务交易中充当交易媒介，在信用活动中用于资金借贷和偿还的货币。干预货币：政府在干预外汇市场时所使用的货币。储藏手段资产货币：私人部门在持有对外财富时使用的货币。储备货币：政府在持有官方对外资产时使用的货币 北京工商大学经济学院金融系一国货币充当国际货币的条件第一，该国货币必须是可兑换货币（convertiblecurrency），即该国不实行任何的外汇管制，国内外居民根据意愿可随时将其兑换为所需要的其他国家的货币，从而被各国普遍都能接受。第二，该国具有强大的经济金融实力，并且价值稳定2
4、023/1/17北京工商大学经济学院金融系国际货币发行国的利益国际货币发行国的利益第一，可以赚取“铸币税”收益。铸币税（seignorage）指政府发行货币取得的利润（等于铸币币面价值与铸币金属币价的差额）。国际货币的发行过程就是铸币税创造的过程。因为国际货币发行通过向外支付其本国货币，就可以享受超过本国商品劳务的生产额的消费，而其代价是几乎没有成本的本国货币的支付，中间的差额即为“铸币税”。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系第二，有利于弥补国际收支赤字。可以对外支付本国货币，从而无须在短期内为对外赤字的调整去牺牲国内经济。第三，国际货币发行国的银行可以获得更大的存款与贷款的息差收入
5、。第四，国际货币发行国金融业务的全球化，其银行、证券和保险业的手续费收入、息差收入、乃至金融业就业机会等等，都会大大的增加。第五，国际货币发行国的厂商可以避免汇率风险并降低融资成本。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系国际货币发行国的负担国际货币发行国的负担第一，为了满足不断增长的国际经济交易对国际货币的需求，国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收支逆差，这会造成其短期负债增加和汇价的下跌。第二，在国际短期游资大量积累和迅速流动的今天，国际货币发行国的货币政策操作难度增大。国际货币发行国紧缩的货币政策会造成套利资金和投机资金的大量内流，从而难以控制货币供应量，利率政策难以奏效。目前，美
6、国虽然是制定货币政策水平最高的国家，但同时也是难度最大的国家。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系v汇率制度的确定v国际收支不平衡的调节方式v国际支付与国际结算原则的确定 2023/1/17北京工商大学经济学院金融系三、国际货币体系的类型v货币金融体系演金融体系演变划分划分为三个三个时期：期：国际金本位体系时期布雷顿森林体系时期现行的牙买加体系时期v根据根据汇率制度可将国率制度可将国际货币制度分制度分为：固定汇率制度浮动汇率制度有管理的浮动汇率制度北京工商大学经济学院金融系第二节 国际金本位制v一、金本位制的内容v二、金本位制的特点v三、国际金本位制的奔溃2023/1/17北京工商大学
7、经济学院金融系一、金本位制的内容v国国际金本位制度的形成金本位制度的形成英国在17-18世纪实行复本位制度。英国政府于1816颁布铸币条例，发行金币。1819年又颁布条例，要求英格兰银行的银行在1821年能兑换金条，在1823年兑换金币，从此英国实行了真正的金铸币本位制。到19世纪后期，西方各国普遍采用金本位制，于是便形成了一个统一的国际货币体系，即国际金本位制。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系v国际金本位体系金本位制（GoldStandardSystem）是以一定成色及重量的黄金为本位货币的一种货币制度。金本位制以黄金作为本位货币，流通中各种货币与黄金保持兑换关系的制度国际金币本
8、位制（GoldSpecieStandard）是指各国金融当局仅以黄金作为国际储备资产或国际货币的国际储备制度北京工商大学经济学院金融系v金本位制的类型金币本位制特点金币本位制特点：黄金充当国际货币，并作为主要的国际储备资产为中央银行持有金币可以自由铸造和熔化，各国货币都规定了含金量，各国货币的汇率由它们各自的含金量之比即铸币平价来决定；黄金可以自由输出输入，保证各国货币间的兑换比率相对固定金币可在市场上完全兑换以供资本流动国际收支具有自动调节机制北京工商大学经济学院金融系金块本位制(GoldBullionStandard)也称“生金本位制”，在此制度下，不再铸造和流通黄金，银行券在市场上自由流
9、动金块本位制的特点是：金块本位制的特点是：金币仍是本位币，但不许自由铸造金币，市场也不再流通和使用金币，而是流通纸币国家以金块作为储备货币纸币不能自由兑换成金币，但在国际支付或工业用金时，可按一定的限制数量用纸币向中央银行兑换金块北京工商大学经济学院金融系金汇兑本位制(GoldExchangeStandardSystem)又称“虚金本位制”，是指银行券在国内不能兑换黄金和金币，只能兑换外汇的金本位制金汇兑本位制的特点金汇兑本位制的特点：国家不铸造，也不允许公民自由铸造金币，流通中不存在金币，国内流通的货币是银行券实行金汇兑本位制国家的货币与某一实行金币本位制或金块本位制的国家的货币保持一定的固
10、定比价，并将本国的黄金外汇移存在挂钩国家的中央银行，通过市场买卖维持固定汇率黄金只有在最后关头才作为支付手段北京工商大学经济学院金融系二、国际金本位制的特点v积极作用汇率非常稳定。汇率非常稳定。消除了国际经济合同中的一个重要的不确定性因素，大大促进了国际贸易的发展和国际资本的流动；价格稳定，市场机制力量大价格稳定，市场机制力量大。国际金本位制对供求失衡的调节主要依靠市场的力量，从而使政府的干预减少到最低程度，避免了人为的政策失误；2023/1/17北京工商大学经济学院金融系国际收支自动平衡国际收支自动平衡。在国际金本位制下，“物价与现金流动机制”对国际收支不平衡的调节自动渐进的；贸易自由化贸易
11、自由化。由于国际金本位制具有内在的自动调节机制，各国政府就没有必要再为国际收支失衡的缘故而实行贸易管制和外汇管制，这无疑有利于商品和资本在国际间自由流动，使世界范围内的生产要素配置或组合更具有效率；约束政府的不负责行为。约束政府的不负责行为。国际金本位制通过国际收支不平衡所产生的压力，对那些偏好于膨胀国内经济的政府施加了外部约束。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系v消极作用国际金本位制最致命的缺陷是其赖以生存的基础不稳定，即世界黄金存量的增长跟不上生产和流动不断扩大以及社会财富快速增加的步伐；金本位制的自动调节，要求各国严格遵守所谓的“游戏规则”，即黄金可以自由流入与流出，各国政府按
12、照官价无限地买卖黄金或外汇，各国发行纸币应受黄金储备数量限制。为了投放货币的目的，需要花费大量的人力和资源，将黄金挖掘出来，再窖藏在严密看守的国库中，这是不必要的资源浪费，是巨大的机会成本。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系三、金本位的崩溃v1914一战爆发黄金禁运，纸币停止兑换黄金严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止19151922，世界黄金生产下降了1/3v战后初期1922年，经济与金融会议金块本位制与金汇兑本位制v1929年世界经济危机；1931年国际金融危机抵御危机袭击1931年，英国放弃金本位制英镑集团、美元集团、法郎集团2023/1/17北京工商大学经济学院金融系第三节 布
13、雷顿森林体系v一、布雷顿森林体系的创立v二、布雷顿森林体系的内容和作用v三、布雷顿森林体系2023/1/17北京工商大学经济学院金融系一、布雷顿森林体系的创立v“怀特计划”1943、7月美国公布，国际货币基金稳定方案以基金制为基础。基金至少为50亿美元，由会员国按规定的份额缴纳。份额的多少根据会员国的黄金外汇储备、国际收支及国民收入等因素决定。基金货币与美元和黄金挂钩。基金规定使用的货币单位为“尤尼它”（Unita），每一“尤尼它”等于10美元表决权取决于会员国缴纳的份额。各会员国在基金组织里的发言权与投票权同其缴纳的基金份额成正比例。稳定货币汇率。会员国货币都要与“尤尼它”保持固定比价，不经
14、“基金”会员国四分之三的投票权通过，会员国货币不得贬值。取消外汇管制、双边结算和复汇率等歧视性措施。调节国际收支。对会员国提供短期信贷，以解决国际收支逆差。“基金”的办事机构设在拥有最多份额的国家。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系v“凯恩斯计划”英国财政部顾问建立“国际清算同盟”，相当于世界银行。会员国中央银行在“同盟”开立往来账户，各国官方对外债权债务通过该账户用转账办法进行清算。顺差国将盈余存入账户，逆差国可按规定的份额问“同盟”申请透支或提存。“同盟”账户的记账单位为“班科”（Bancor），以黄金计值。会员国可用黄金换取“班科”，但不可以用“班科”换取黄金。各国货币以“班科
15、”标价，非经“同盟”理事会批准不得变更。会员国在“同盟”的份额，以战前3年进出口贸易平均额的75%来计算。“同盟”总部设在伦敦和纽约，理事会会议在英、美两国轮流举行。2023/1/17北京工商大学经济学院金融系v布雷顿森林体系。1944年7月在美国布雷顿森林召开的44国会议上，通过了以怀特计划方案为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定，总称为布雷顿森林协定，从而形成了以美元为中心的国际货币体系即布雷顿森林体系(BrettonWoodsSystem)北京工商大学经济学院金融系二、布雷顿森林体系的内容和作用v布雷顿森林体系的主要内容建立一个永久性的国际金融机构即国际货币基金组织（IMF）以
16、黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制实行可调整的固定汇率制度国际货币基金组织向国际收支赤字的国家提供短期资金融通，协助其解决国际收支困难取消对经常帐户的外汇管制，但允许对国际资本流动进行限制制定了“稀缺货币”条款北京工商大学经济学院金融系v布雷顿森林体系的作用以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币金融关系有了统一的标准和基础，混乱局面暂时得以稳定。促进各国国内经济的发展。布雷顿森林体系的形成，在相对稳定的情况下扩大了世界贸易。固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度上稳定了主要国家的货币汇率，有利于国际贸易的发展布雷顿森林体系形成后，基金
17、组织和世界银行的活动对世界经济的恢复和发展起了一定的积极作用。基金组织和世界银行在提供技术援助、建立国际经济货币的研究资料及交换资料情报等方面对世界经济的恢复与发展起到了一定作用。布雷顿森林体系的形成有助于生产和资本的国际化。北京工商大学经济学院金融系v维持布雷顿森林体系需具备三项基本条件。第一，美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定。第二，美国的黄金储备充足。在布雷顿森林体系下，美元与黄金挂钩，外国政府或中央银行持有的美元可向美国兑换黄金。美国要履行35美元兑换一盎司黄金的义务，必须拥有充足的黄金储备。第三，黄金价格维持在官价水平。第二次世界大战后，美国黄金储备充足，若市场价格发生波动，美国
18、可以通过抛售或购进黄金加以平抑。北京工商大学经济学院金融系三、布雷顿森林体系的崩溃v布雷顿森林体系的缺陷第一，金汇兑制本身的缺陷。第二，储备制度不稳定。第三，国际收支调节机制的缺陷。该制度规定汇率浮动幅度需保持在l%以内，汇率缺乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用。这种制度着重于国内政策的单方面调节。第四，内外平衡难统一。北京工商大学经济学院金融系v崩溃标志第一，美元停止兑换黄金。1971年7月第七次美元危机爆发，尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。1971年12月以史密森协定为标志，美元对黄金贬值，美联储拒绝向国外中央银行出
19、售黄金。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡第二，取消固定汇率制度。1973年3月，西欧出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮。3月16日，欧洲共同市场9国在巴黎举行会议并达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行“联合浮动”，彼此之间实行固定汇率。英国、意大利、爱尔兰实行单独浮动，暂不参加共同浮动。其他主要西方货币实行了对美元的浮动汇率。至此，固定汇率制度完全垮台。美元停止兑换黄金和固定汇率制的垮台，标志着战后以美元为中心的货币体系瓦解。北京工商大学经济学院金融系v崩溃的根本原因1960年，美国耶鲁大学教授特里芬在其著作黄金与美元危机中指出：布雷顿森林制度以一国货币作为主要国际储备货币，在黄金生产停
20、滞的情况下，国际储备的供应完全取决于美国的国际收支状况：美国的国际收支保持顺差，国际储备资产不敷国际贸易发展的需要；美国的国际收支保持逆差，国际储备资产过剩，美元发生危机，危及国际货币制度。这种难以解决的内在矛盾，国际经济学界称之为“特里芬难题”，它决定了布雷顿森林体系的不稳定性。北京工商大学经济学院金融系v崩溃的直接原因美元危机与美国经济危机频繁爆发。第一，美国黄金储备减少。朝鲜战争和越南战争，黄金大量流失，美国完全丧失了承担美元对外兑换黄金的能力。1973年美国爆发了最为严重的经济危机，黄金储备已从战后初期的2456亿美元下降到110亿美元。没有充分的黄金储备作基础，严重地动摇了美元的信誉
21、。第二，美国通货膨胀加剧。美国发动侵越战争，财政赤字庞大，依靠发行货币来弥补，造成通货膨胀；在两次石油危机中因石油提价而增加支出；由于失业补贴增加劳动生产率下降，造成政府支出急剧增加。第三，美国国际收支持续逆差。北京工商大学经济学院金融系第四节 现行国际货币体系v一、牙买加体系v二、国际货币体系的改革方案v三、区域货币一体化北京工商大学经济学院金融系一、牙买加体系v牙买加体系的创立布雷顿森林体系的崩溃后，1976年IMF“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议，并达成了牙买加协议(JamaicaAgreement)。同年4月，国际货币基金理事会又通过了国际货币基金协定的第二次修正订
22、案，从而国际货币体系进入一新的阶段牙买加体系（JamaicaSystem）北京工商大学经济学院金融系v牙买加协议的主要内容浮动汇率合法化黄金非货币化提高特别提款权的国际储备地位，修改特别提款权的有关条款增大对发展中国家的资金融通力度增加会员国的基金份额北京工商大学经济学院金融系v牙买加体系的特点黄金非货币化。即黄金与货币彻底脱钩，取消国家之间必须用黄金清偿债权债务的义务，降低黄金的货币作用，使黄金在国际储备中的地位下降，促成多元化国际储备体系的建立。多样化的汇率制度安排。牙买加体系允许汇率制度安排多样化，并试图在世界范围内逐步用更具弹性的浮动汇率制度取代固定汇率制度。“硬钉住汇率(hardpe
23、gs)”，如货币局制度、货币联盟制等；“软钉住汇率（softpegs）”，包括传统的固定钉住制、爬行钉住制、带内浮动制和爬行带内浮动制；“浮动汇率群（thefloatinggroup）”，包括完全浮动汇率制以及各种实施不同程度管制的浮动汇率制。北京工商大学经济学院金融系以美元为主导的多元化国际储备体系。牙买加体系中,可供一国选择的国际储备不单只是美元，还可以黄金储备、欧元、日元和英镑等国际性货币、国际货币基金组织(IMF)的储备头寸、特别提款权（SDRs）国际收支调节机制多样化。运用国内经济政策。运用汇率政策。国际融资。加强国际协调。北京工商大学经济学院金融系v体系体系评价价积极作用积极作用多
24、元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关系，为国际经济提供了多种清偿货币，在较大程度上解决了储备货币供不应求的矛盾；多样化的汇率安排适应了多样化的、不同发展水平的各国经济，为各国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性，同时有助于保持国内经济政策的连续性与稳定性；多种渠道并行，使国际收支的调节更为有效与及时北京工商大学经济学院金融系体系缺陷体系缺陷在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，在多元化国际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定；汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险，从而在一定程
25、度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对发展中国家而言，这种负面影响尤为突出；国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。在牙买加体系下，国际金融危机就成为经常的、全面的和影响深远的。现有的国际货币体系被人们普遍认为是一种过渡性的不健全的体系，需要进行彻底的改革。北京工商大学经济学院金融系二、国际货币体系的改革v国际货币本位的改革方案恢复金本位制方案。罗伯特蒙代尔、吕埃夫（法国经济学家）认为黄金是理想的国际储备资产和本位货币，金本位制能够提供一个稳定的自动调节机制恢复美元本位制。金德尔伯格、麦金农和德斯普雷斯认为美元在国际储备中或国际支付中
26、仍然占有绝对优势，实际上美元仍作为关键货币发挥着重要作用，故推行美元本位制的基础还存在世界统一货币本位制。哈佛大学教授理查德库伯于1984年提出，可以在世界范围内建立起一个统一的货币体系，实行统一的货币政策，并建立一个统一的货币发行银行北京工商大学经济学院金融系v汇率制度改革方案美国经济学家弗里德曼(M.Friedman)、索门(Sohmen)和约翰逊(H.Johnson)主张的浮动汇率制度英国学者威廉姆逊(J.H.Williamson)建议的爬行盯住汇率制度美国学者马克卢普(F.Machlup)和哈伯勒(G.Harberler)提议的复合汇率制度英国学者威廉姆逊等人又提出的汇率目标区方案和宽
27、幅波动方案北京工商大学经济学院金融系v国际汇率制度方面：目前的浮动汇率制度可以说是一种混合的体制，它带有固定汇率成分在内。现行体系中汇率制度与汇率安排上可能出现变化，主要货币间加强协调，可能建立一种稳定的汇率政策协调机制 v国际收支调节方面：今后的国际货币体系必须建立一个机构来提供一种调节机制，一方面，使顺差国的盈余能调节逆差国的逆差；另一方面，又要促使逆差国减少逆差和顺差国减少顺差 北京工商大学经济学院金融系三、区域性货币一体化三、区域性货币一体化v所谓区域性货币一体化，是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系 v区域性货币一体化
28、的发展分三个阶段：第一阶段是萌芽阶段（1960一1968）第二阶段是区域货币同盟阶段（19661998）第三个阶段是高级阶段（1999至今）北京工商大学经济学院金融系欧元发展历程年月，欧洲共同体国领导人聚会荷兰海牙，提出建立欧洲货币联盟的构想，并委托时任卢森堡首相皮埃尔维尔纳提出具体建议。年月，被后人称作“维尔纳计划”的方案通过，欧洲统一货币建设迈出第一步。“维尔纳计划”主张在年内分三个阶段建成欧洲经济货币联盟，实现资本完全自由流通，各成员国确定货币固定汇率，最终以统一货币取代各国货币，但随后发生的石油危机和金融风暴致使“维尔纳计划”搁浅。年月，在法国和德国倡导努力下，欧洲货币体系宣告建立，欧
29、洲货币单位“埃居”诞生。年月，欧共体首脑会议在荷兰马斯特里赫特召开，通过了马斯特里赫特条约，不仅将欧共体改称为欧洲联盟，还为加入经济货币联盟确定了“趋同标准”。年月，欧洲中央银行前身欧洲货币局成立。北京工商大学经济学院金融系年月，在西班牙马德里召开的欧盟首脑会议决定将欧洲统一货币定名为欧元，以取代埃居，并一致同意统一货币于年月日正式启动，年月日开始投入流通。年月，欧盟领导人在爱尔兰首都都柏林订立稳定与增长公约，为欧元区成员确立了一套财政纪律。年月，欧洲中央银行在德国法兰克福成立。年月日，欧元在个欧盟成员国正式启动并随后进入国际金融市场。首批个欧元区成员国是奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔
30、兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙。年月日，欧元对美元比价跌至历史最低点，法兰克福汇市欧元对美元比价首次跌破：关口。年月日，希腊加入欧元区。年月日，欧元纸币和硬币正式投入流通。北京工商大学经济学院金融系年月日，斯洛文尼亚加入欧元区。年月日，塞浦路斯和马耳他加入欧元区。年月日，纽约汇市欧元对美元比价创下历史最高纪录，报收于：。年月日，斯洛伐克加入欧元区。年月日，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值比例将超过，远高于欧盟设定的上限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧元区主权债务危机率先在希腊爆发并愈演愈烈，欧元遭遇有史以来最严峻的挑战。年月日，欧盟成员国财政部长决定与国际货
31、币基金组织一道向爱尔兰提供亿欧元资金支持，以遏制债务危机蔓延。爱尔兰成为在欧债危机中倒下的第二个欧元区成员国。年月日，爱沙尼亚正式加入欧元区，成为第个使用欧元的欧盟国家。年月日，欧元区财长同意和国际货币基金组织一道向葡萄牙提供亿欧元的援助贷款。葡萄牙是在欧债危机中倒下的第三个欧元区成员国。北京工商大学经济学院金融系 北京工商大学经济学院金融系v趋同标准欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年的；公共债务不得超过的；中期预算应实现平衡或盈余。如果违规，成员国将受到警告、限期改正甚至罚款等处罚。北京工商大学经济学院金融系v欧洲货币一体化影响推动了欧洲统一大市场的建立，有助于促进竞争,提高企业规模经济效益,优化资源配置，提高效率克服欧洲货币单位的局限性欧元对美元的霸权地位提出挑战v欧元的未来？欧元的未来？