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1、 国际货币体系国际货币体系 一、国际货币体系含义一、国际货币体系含义 所谓国际货币体系，是指国际货币制度、所谓国际货币体系，是指国际货币制度、国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。成的国际货币秩序的总和。国际货币体系既包括有法律约束力的有关国际货币体系既包括有法律约束力的有关国际货币关系的法令条例、规章制度、组织形式等国际货币关系的法令条例、规章制度、组织形式等,也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成。也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成。第一节第一节 国际货币体系概述国际货币体系概述2023/1/92二、
2、国际货币体系的作用二、国际货币体系的作用 1.确定国际支付手段及国际储备资产的来确定国际支付手段及国际储备资产的来源、形式、数量。源、形式、数量。2.2.确定国际收支的调节机制。确定国际收支的调节机制。汇率制度和汇率形成机制汇率制度和汇率形成机制 对国际收支逆差国的资金融通机制对国际收支逆差国的资金融通机制 对国际货币发行国的约束机制对国际货币发行国的约束机制 3.3.确定国际结算制度确定国际结算制度 4.4.确定有关国际货币金融事务的协商机制确定有关国际货币金融事务的协商机制及建立国际性的协调、监督机构。及建立国际性的协调、监督机构。2023/1/93三、国际货币体系类型三、国际货币体系类型
3、国际金本位制度国际金本位制度国际金汇兑本位制度国际金汇兑本位制度国际信用货币制度国际信用货币制度固定汇率制固定汇率制浮动汇率制浮动汇率制布雷顿森林体系布雷顿森林体系牙买加体系牙买加体系2023/1/94一、布雷顿森林体系建立的历史背景一、布雷顿森林体系建立的历史背景 凯恩斯计划与怀特计划凯恩斯计划与怀特计划 布雷顿森林会议前奏曲布雷顿森林会议前奏曲 布雷顿森林会议布雷顿森林会议 第二节第二节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系2023/1/95二、布雷顿森林体系的主要内容二、布雷顿森林体系的主要内容 1.确立以美元为中心的国际货币制度确立以美元为中心的国际货币制度 美元与黄金挂钩美元与黄金挂钩 各国
4、货币与美元挂钩各国货币与美元挂钩2023/1/96 2.建立权威性的国际金融机构建立权威性的国际金融机构 建立国际货币基金组织建立国际货币基金组织 国际货币基金组织协定及其它有关规定国际货币基金组织协定及其它有关规定构成了二次世界大战后国际金融领域的基本秩序。构成了二次世界大战后国际金融领域的基本秩序。规定调节国际收支的措施规定调节国际收支的措施 主要措施是由主要措施是由IMFIMF向逆差国融资。向逆差国融资。2023/1/97 正常运作的基本条件正常运作的基本条件 美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金的美国黄金储
5、备充裕，能够保持美元与黄金的可兑换性。可兑换性。将黄金市场价格维持在官价水平。将黄金市场价格维持在官价水平。三、布雷顿森林体系运作三、布雷顿森林体系运作2023/1/98 三次美元危机的拯救措施三次美元危机的拯救措施2023/1/99 崩溃过程崩溃过程 19711971年年8 8月月1515日美国宣布停止外国政府用日美国宣布停止外国政府用美元向美国兑换黄金；美元向美国兑换黄金；美国所谓美国所谓“新经济政策新经济政策”各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。四、布雷顿森林体系的崩溃及其原因四、布雷顿森林体系的崩溃及其原因2023/1/910 内在缺陷内在缺陷 特里
6、芬难题特里芬难题 （Triffin dilemma)美元具有美国本币和世界货币的美元具有美国本币和世界货币的双重身份双重身份及及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重双重责任责任。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。因此，以做到两全。因此，布雷顿森林体系不可能长期布雷顿森林体系不可能长期维下去，存在着崩溃的必然性。维下去，存在着崩溃的必然性。崩溃原因崩溃原因2023/1/911 外在原因外在原因布雷顿森林体系运作条件的丧失。布雷顿森林体系运作条件的丧失。1.1.美国国际收支出现持续逆差美国国际收支出现持
7、续逆差 2.2.西方各国经济发展不平衡加强，美国经济西方各国经济发展不平衡加强，美国经济地位相对下降。地位相对下降。3.3.西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率难西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率难以维持。以维持。2023/1/912 19621972年美元输出与黄金储备的变化年美元输出与黄金储备的变化 （单位：亿美元）（单位：亿美元）2023/1/913 稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战后世界经济的恢复与发展。后世界经济的恢复与发展。促进了国际收支的平衡。促进了国际收支的平衡。确立了美元的霸权地位，助长了美国的对确立了美元的霸权地位，助长了美国的对外扩张
8、。外扩张。加剧了通货膨胀的国际传播。加剧了通货膨胀的国际传播。五、布雷顿森林体系的作用五、布雷顿森林体系的作用2023/1/914一、牙买加体系的特点一、牙买加体系的特点 黄金非货币化黄金非货币化 汇率制度多样化汇率制度多样化 国际储备货币多元化国际储备货币多元化 国际收支调节方式与手段多样化国际收支调节方式与手段多样化第三节第三节 牙买加体系牙买加体系2023/1/915 多种汇率制度能够适应多变的世界经济形多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经济发展的差异，势和各国经济发展的差异，但同时增大了汇率风但同时增大了汇率风险和国际金融市场的波动性。险和国际金融市场的波动性。多元化的储备体
9、系在一定程度上解决了多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题特里芬难题”，但也使国际支付手段在总量和结但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困难。构上的调控更加困难。多种形式的国际收支调节机制促进了国际多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡，收支平衡，但也带来了国际债务危机等问题。但也带来了国际债务危机等问题。二、牙买加体系的作用二、牙买加体系的作用2023/1/916 (一）在现行的牙买加体系上进行调整与改革一）在现行的牙买加体系上进行调整与改革 改进现有的国际金融机构改进现有的国际金融机构 建立新的国际金融秩序建立新的国际金融秩序 加强金融监管与援助的力度加强金融监管与援助
10、的力度 （二）建立新的国际货币体系（二）建立新的国际货币体系 1.1.成立新的更有约束力的国际金融协调机构成立新的更有约束力的国际金融协调机构 2.2.恢复国际金本位制恢复国际金本位制 拉费方案；拉费方案；莱曼方案莱曼方案 3.3.实行全面的浮动汇率制实行全面的浮动汇率制三、国际货币体系的改革主张三、国际货币体系的改革主张2023/1/917 一、国际货币基金组织的职能一、国际货币基金组织的职能 确立成员国在汇率政策、货币兑换等方面确立成员国在汇率政策、货币兑换等方面的行为准则，并实施监督。的行为准则，并实施监督。向发生国际收支困难的成员国提供必要的向发生国际收支困难的成员国提供必要的资金融通
11、，维持汇率稳定。资金融通，维持汇率稳定。为成员国提供进行国际货币合作与协商的为成员国提供进行国际货币合作与协商的组织与途径。组织与途径。第四节第四节 国际货币基金组织国际货币基金组织2023/1/918二、国际货币基金组织的份额二、国际货币基金组织的份额 IMFIMF的的是是指指成成员员国国参参加加IMFIMF时时向向其其认认缴缴的的一一定定数数额额的的款款项项。成成员员国国在在IMFIMF中中的的一一切切权权力力与与期认缴的份额成正比。期认缴的份额成正比。19461946年年IMFIMF成成立立之之初初的的份份额额为为7676亿亿美美元元，以以后后进进行行过过1010次次调调整整和和扩扩大大
12、。至至20002000年年6 6月月底底，IMFIMF的的份份额额总总计计为为21022102亿亿特特别别提提款款权权（相相当当于于28802880亿美元）。亿美元）。2023/1/919 IMF IMF份额的主要国家分布份额的主要国家分布 （19991999年年7 7月月3131日）日）2023/1/920 IMFIMF贷款资金的来源贷款资金的来源 成员国认缴的份额成员国认缴的份额 IMFIMF资金营运中的收入资金营运中的收入 向成员国的借款向成员国的借款 信托基金信托基金 其它来源其它来源三、国际货币基金组织的资金融通三、国际货币基金组织的资金融通2023/1/921 IMFIMF贷款类型
13、贷款类型储备部分贷款储备部分贷款信用部分贷款信用部分贷款进出口波动补偿贷款进出口波动补偿贷款缓冲库存贷款缓冲库存贷款石油贷款石油贷款延伸贷款延伸贷款信托基金贷款信托基金贷款结构性贷款结构性贷款紧急贷款机制紧急贷款机制2023/1/922一、区域货币合作层次一、区域货币合作层次第五节第五节 区域货币合作与欧洲货币一体化区域货币合作与欧洲货币一体化2023/1/923二、区域货币一体化理论二、区域货币一体化理论生产要素流动生产要素流动经济开放经济开放经济多元化经济多元化金融一体化金融一体化政策一体化政策一体化通胀率相似通胀率相似2023/1/924GGLLe加入货币区的收益与成本加入货币区的收益与
14、成本货货币币区区参参加加国国与与货货币币区经济一体化程度区经济一体化程度 GG GGLLLL图图2023/1/925 1.1.欧洲货币一体化的沿革欧洲货币一体化的沿革 第一阶段（第一阶段（1960196019711971）：跛行货币区）：跛行货币区 第二阶段（第二阶段（1972197219781978）：联合浮动）：联合浮动 第三阶段（第三阶段（1979197919981998）：欧洲货币体系）：欧洲货币体系 第四阶段（第四阶段（19991999）：欧洲单一货币）：欧洲单一货币三、欧洲货币一体化三、欧洲货币一体化2023/1/926 欧洲货币体系的主要内容欧洲货币体系的主要内容 (1)(1)创
15、立欧洲货币单位创立欧洲货币单位 其其币值由成员国货币加权平均算出；币值由成员国货币加权平均算出；是确定成员国货币汇率的重要依据；是确定成员国货币汇率的重要依据；(2)(2)建立稳定汇率机制建立稳定汇率机制 成员国之间汇率固定，对外实行联合浮动成员国之间汇率固定，对外实行联合浮动 (3)(3)建立欧洲货币基金建立欧洲货币基金2.2.欧洲货币体系欧洲货币体系2023/1/927 (1)(1)通胀率通胀率不能高于欧共体不能高于欧共体3 3个最低国家平均水平个最低国家平均水平的的1.5%;1.5%;(2)(2)政府长期债券利率政府长期债券利率不能高于欧共体不能高于欧共体3 3个通胀率个通胀率最低国家平
16、均水平的最低国家平均水平的2%2%；(3)(3)财政赤字财政赤字不能超过不能超过GDPGDP的的3%3%；(4)(4)政府债务政府债务不能超过不能超过GDPGDP的的60%60%；(5)(5)货币汇率货币汇率必须保持在欧洲货币体系规定的幅度必须保持在欧洲货币体系规定的幅度内，并且至少有两年未发生过贬值。内，并且至少有两年未发生过贬值。(6)(6)其中央银行的法规法则其中央银行的法规法则必须同欧洲中央银行的必须同欧洲中央银行的法规法则相兼容。法规法则相兼容。马斯特里赫特条约内容马斯特里赫特条约内容2023/1/928 欧元实施时间表欧元实施时间表 3.3.欧洲单一货币欧洲单一货币欧元的启动与发展欧元的启动与发展2023/1/929 对欧洲宏观经济的影响对欧洲宏观经济的影响 对欧洲国际金融市场的影响对欧洲国际金融市场的影响 对国际货币体系的影响对国际货币体系的影响 欧元启动的经济影响欧元启动的经济影响2023/1/930 END2023/1/931