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1、第3章 工程财务报表分析本章主要讲述财务报表财务综合分析的含义和方法，通过本章的学习，应达到以下目标：1了解财务分析的概念、目的与内容；2理解财务分析的作用；3了解财务综合分析的含义及特点；4熟练掌握各种财务指标的经济意义与计算方法；5能运用各种财务指标进行偿债能力、营运能力和盈利能力的分析和财务综合分析；6掌握沃尔比重评分法的含义和基本原理，熟练掌握杜邦财务分析体系的应用。3.1 工程财务报表分析的目的与作用3.1.1 工程财务报表分析的目的财务分析的具体目的受到财务分析的主体和为之服务的对象的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的侧重点是不同的，不同的财务分析服务对象所关心的问题也是不同的
2、。1从企业投资者角度企业的投资者包括企业的所有者和潜在的投资者。2从企业债权人的角度企业的债权人包括对企业提供贷款的金融机构，购买企业债券的组织和个人。3从企业经营者角度公司的经营者进行财务分析的目的是多方面的。首先，企业作为一个盈利性组织，理所当然应关心企业的盈利能力；其次，企业的经营者通过对企业全面的财务分析，可以及时发现生产经营中存在的问题。4从其他财务分析主体角度其他主体主要包括一些与企业利益相关的主体，如供应商、职工、国家行政机关等。3.1 工程财务报表分析的目的与作用3.1.2 工程财务报表分析的作用财务分析是以企业财务报告等核算资料为基础，采用一系列的分析方法和指标，对企业的财务
3、状况和经营成果进行研究与评价，为投资者、经营管理者、债权人等社会各界的经济预测或决策提供依据的一项财务管理活动。1财务分析是企业财务管理工作的重要手段2通过财务分析可以评价企业管理者的经营业绩3财务分析可以为经济决策提供依据 3.2 工程财务报表分析的基本方法企业财务分析的方法是由财务信息的使用者对财务分析的要求所决定的。财务分析的基本方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。3.2 工程财务报表分析的基本方法3.2.1 趋势分析法趋势分析法也称比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报表中的相同指标，确定其增减变动方向、数额和幅度，用以说明企业财务状况、经营成果或现金流量变动趋势的一种
4、方法。趋势分析法可以分析引起变化的重要原因、变动性质，并预测企业未来发展趋势。1会计报表的比较会计报表的比较又叫做绝对数比较分析法，是将连续数期财务报表的数据并列起来，比较其相同指标全额变动差异及变动幅度，据以判断企业发展变动趋势的一种方法。常见的有资产负债表比较、利润表比较、现金流量表比较等。2重要财务指标的比较重要财务指标的比较是将企业不同时期的重要财务指标进行对比，观察其变动差异及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景的一种方法。具体可以采用定基动态比率和环比动态比率。定基动态比率是以报告期数值与某一固定基期数值相比较计算的动态比率。其计算公式为 定基动态比率定基动态比率=（分析期数额
5、（分析期数额/固定基期数额）固定基期数额）*100%(3-1)环比动态比率是以报告期数值与上一期为基期数值相比较计算的动态比率。其计算公式为 环比动态比率环比动态比率=（分析期数额（分析期数额/前期数额）前期数额）*100%(3-2)3会计报表项目构成的比较会计报表项目构成的比较是以企业财务报表中某个总体指标为100，计算该总体各个组成部分占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动变化趋势的一种方法。运用趋势分析法时，应注意以下问题：用于进行对比的各个时期的指标在计算口径上必须一致；剔除一些偶发因素的影响，使分析数据能反映正常经营状况；运用例外原则，对某些有
6、显著变动的指标作重点分析，追究其产生的原因，以便采用相应对策。3.2 工程财务报表分析的基本方法3.2.2 比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变化的分析方法。常用的比率一般有构成比率、效率比率和相关比率。1构成比率构成比率也称结构比率，是指部分占总体的比率，反映各部分占总体的比率是否适当，总体的构成是否协调、合理。构成比率构成比率=（某个组成部分数值（某个组成部分数值/总体数值）总体数值）*100%(3-3)2效率比率效率比率是经济活动中投入与产出的比率，也是所得与所费的比率。3.相关比率相关比率是将两个有内在联系的不同项目加以对比得出的比率，相关比率能反映经济业务活动的
7、相互关系。运用比率分析法时，应注意以下问题：对比指标的相关性；对比指标口径的一致性致；衡量标准的科学性。3.2 工程财务报表分析的基本方法3.2.3 因素分析法因素分析法是从数量上确定各种因素的变动对某一个指标所产生的影响程度和影响方向的一种分析方法。1.连环替代法连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用逐个因素的比较值(一般用实际值)替代标准值(一般用计划值)，据以测定各因素对分析指标的影响。2差额分析法差额分析法是连环替代法的一种简化形式，它直接用各因素实际数与计划数的差额来计算确定各因素对综合指标的影响程度和影响方向。3.3 比率分析总结和评价
8、企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、运营能力指标、获利能力指标和发展能力指标。参考书目：新编会计学原理:基础会计(第15版)-李海波 立信会计出版社3.3 比率分析3.3.1 偿债能力比率企业偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康，短期偿债能力和长期偿债能力是强还是弱。1短期偿债能力比率短期偿债能力是指企业以其流动资产偿付其流动负债的能力，是衡量企业流动资产变现能力的重要标志。1)流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。其计算公式为流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 (3-4)运用该指标时
9、，必须注意以下4个问题。(1)企业应在分析流动比率的基础上，进一步对现金流量加以考察。(2)企业应尽可能将流动比率维持在适度水平。(3)不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。(4)在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。2)速动比率速动比率是速动资产除以流动负债的比值。其计算公式为速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 (3-5)其中 速动资产=流动资产-存货-预付账款-1年内到期的非流动资产-其他流动资产 3)现金比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比值。其计算公式如下现金比率现金比率=（货币资金（货币资金+交易性金融资产）交易性金融资产）/流动负债流动负债 (
10、3-6)4)现金流动负债比率现金流动负债比率是企业一定时期内的经营现金净流量同流动负债的比率。其计算公式为现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量年经营现金净流量/流动负债流动负债 (3-7)5)影响短期偿债能力的其他因素 (1)增强短期偿债能力的因素，包括随时可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。(2)减弱短期偿债能力的因素，包括账面未反映的由于担保责任引起的或有负债；经营租赁合同中承诺的付款是很可能需要偿付的债务；建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。3.3 比率分析3.3.1 偿债能力比率2长期偿债能力比率长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，它不
11、仅取决于企业在长期内的盈利能力，还取决于企业的资本结构。企业的长期负债包括长期借款、应付长期债券等。1)资产负债率资产负债率也称负债比率，是负债总额与资产总额的比率。其计算公式为资产负债率资产负债率=（负债总额（负债总额/资产总额）资产总额）*100%(3-8)2)产权比率产权比率也称资本负债率，是负债总额与所有情权益总额的比率。其计算公式为：产权比率产权比率=（负债总额（负债总额/所有者权益总额）所有者权益总额）*100%(3-9)3)有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与企业股东具有所有权的有形资产的净值(即有形净值)的比值。其计算公式如下有形净值债务率有形净值债务率=（负债总额（负
12、债总额/所有者权益所有者权益-无形资产净值）无形资产净值）*100%(3-11)4)已获利息倍数已获利息倍数也称利息保障倍数，是企业息税前利润与负债利息的比值，用来衡量企业偿付借款利息的能力。其计算公式如下已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润总额息税前利润总额/利息费用利息费用 (3-12)3.3 比率分析3.3.2 资产管理比率资产管理比率也叫做营运能力比率，是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。1流动资产周转率流动资产周转率有流动资金的周转次数和周转天数两种表现模式。其计算公式为流动资产周转率流动资产周转率=（营
13、业收入（营业收入/平均流动资产总额）平均流动资产总额）*100%(3-13)式中 平均流动资产总额平均流动资产总额=（流动资产期末数（流动资产期末数+流动资产期初数）流动资产期初数）/2 (3-14)流动资产周转天数流动资产周转天数=360/流动资产周转率流动资产周转率 (3-15)2应收账款周转率应收账款周转率是反映企业应收账款周转速度的指标，是企业营业收入(或销售收入)与平均应收账款总额的比率。其计算公式为应收账款周转率应收账款周转率=（营业收入（营业收入/平均应收账款总额）平均应收账款总额）*100%(3-16)式中 平均应收账款总额平均应收账款总额=（应收账款期末数（应收账款期末数+应
14、收账款期初数）应收账款期初数）/2 (3-17)应收账款周转天数应收账款周转天数=360/应收账款周转率应收账款周转率 (3-18)3.3 比率分析3.3.2 资产管理比率3存货周转率存货周转率也称存货周转次数，是一定时期内企业营业成本与存货平均余额的比率。其计算公式如下存货周转率存货周转率=（营业成本（营业成本/平均存货余额）平均存货余额）*100%(3-19)式中 平均存货平均存货=（存货期末余额（存货期末余额+存货期初余额）存货期初余额）/2 (3-20)存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率存货周转率 (3-21)4固定资产周转率固定资产周转率是指企业销售收入与固定资产之间的比率
15、。其计算公式为固定资产周转率固定资产周转率=（营业收入（营业收入/平均固定资产总额）平均固定资产总额）*100%(3-22)式中 平均固定资产总额平均固定资产总额=（固定资产期末数（固定资产期末数+固定资产期初数）固定资产期初数）/2 (3-23)固定资产周转天数固定资产周转天数=360/固定资产周转率固定资产周转率 (3-24)5总资产周转率总资产周转率简称资产周转率，是反映企业总资产周转速度的指标，是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值。其计算公式为总资产周转率总资产周转率=（营业收入（营业收入/平均总资产）平均总资产）*100%(3-25)式中 平均总资产平均总资产=（总资产期末数（
16、总资产期末数+总资产期初数）总资产期初数）/2 (3-26)总资产周转天数总资产周转天数=360/总资产周转率总资产周转率 (3-27)3.3 比率分析3.3.3 盈利能力比率盈利能力是指企业正常经营赚取利润的能力，是企业生存发展的基础。这种能力的大小通常以投入产出的比值来衡量。1营业净利率营业净利率又叫做营业利润率，是净利润与营业收入的百分比。其计算公式如下营业净利率营业净利率=（净利润（净利润/营业收入）营业收入）*100%(3-28)2成本费用利润率成本费用利润率是指企业在一定时期内利润总额与成本费用总额的比率，其计算公式为成本费用利润率成本费用利润率=（利润总额（利润总额/成本费用总额
17、）成本费用总额）*100%(3-29)式中 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用3总资产报酬率总资产报酬率也叫投资报酬率，是指企业资产总额中平均每百元所能获得的纯利润。其公式表示为总资产报酬率总资产报酬率=（息税前利润总额（息税前利润总额/平均资产总额）平均资产总额）*100%(3-30)式中 息税前利润总额=利润总额+利息费用=净利润+所得税+财务费用3.3 比率分析3.3.3 盈利能力比率4净资产收益率净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比，也称净值报酬率或权益报酬率。其计算公式如下。净资产收益率净资产收益率=（净利润（净利润/平均净资产）平均净资产）*1
18、00%(3-31)5每股收益每股收益也称每股利润或每股盈余，反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润或承担的企业亏损，是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标。其计算公式为 每股收益每股收益=普通股股东的当期净利润普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数当期发行在外普通股的加权平均数 (3-32)6市盈率市盈率也称价格盈余比率或价格与收益比率，是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数。其计算公式为市盈率市盈率=普通股每股市价普通股每股市价/普通股每股收益普通股每股收益 (3-33)7每股股利每股股利也是衡量股份有限公司的获利能力指标，它是本年发放的普通股现金股利总
19、额与年末普通股总数的比值。其计算公式为 每股股利每股股利=普通股股利总额普通股股利总额/年末普通股总数年末普通股总数 (3-34)3.4 财务综合分析3.4.1 财务综合分析的含义和特点1财务综合分析的含义所谓财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业的经营状况、财务状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判断。2财务综合分析的特点财务综合分析的特点体现在其财务指标体系的要求上。综合财务指标体系的建立应当符合以下要求。(1)指标要素齐全适当。(2)主辅指标功能匹配。(3)满足多方信息需要。3.4 财务综合分析
20、3.4.2 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系(The Du Pont System)简称杜邦体系，是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的体系。3.4 财务综合分析3.4.3 沃尔评分法沃尔评分法也称财务比率综合评分法。这种方法是通过对选定的几项财务比率进行评分，计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的。它解决了人们在进行财务分析时遇到的困难，即让人们在计算出财务比率之后，能够判断它是偏高还是偏低。一般采用沃尔评分法应遵循如下程序。(1)选定评价本企业财务状况的财务比率。(2)根据各项财务比率的重要程度，确定其标准评分值，即重要性系数。(3)确定各项财务比率的标准值。(4)计算企业在一定时期内各项财务比率的实际值，并计算各财务比率实际值与标准值的关系比率。(5)计算各项财务比率的实际得分。本 章 小 结 本章主要阐述财务分析的方法。首先，介绍了财务分析的基本方法，包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法；其次，讲述了一系列的财务分析指标，主要包括偿债能力指标，资产管理能力指标，盈利能力指标；最后，讲述了两个综合分析企业财务的方法，即沃尔评分法和杜邦分析体系。