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1、货币银行学货币银行学-商业银商业银行行第一节第一节 商业银行概述商业银行概述I.商业银行的产生商业银行的产生商业银行的产生商业银行的产生 商业银行/存款货币银行：以经营吸收存款和发放贷款为主要业务，以营利为主要经营目的金融机构。历史最悠久、服务最全面、影响最广泛。前身货币兑换业务（最早：古希腊、古罗马），但货币兑换业不等于现代银行业。现代银行业出现于中世纪，意大利。最早：1580，威尼斯银行。此后，米兰银行（1593）、阿姆斯特丹银行（1609）、纽伦堡银行（1621）、鹿特丹银行（1635）贷款具有高利贷性质。2现代商业银行建立的途径：高利贷性质资本主义商业银行；股份制商业银行，（在英国表现
2、最为典型），世界第一家私人股份制银行英格兰银行（1694），标志着高利贷性质银行垄断地位被打破，资本主义现代银行制度开始建立。现代商业银行的三大特征：利息水平相当+信用功能和业务范围扩大+具有信用创造功能。3II.商业银行的性质商业银行的性质商业银行的性质商业银行的性质A.A.特殊企业，以营利为目的，拥有自有资本，且一般来源于股票特殊企业，以营利为目的，拥有自有资本，且一般来源于股票特殊企业，以营利为目的，拥有自有资本，且一般来源于股票特殊企业，以营利为目的，拥有自有资本，且一般来源于股票融资融资融资融资B.B.经营对象、方式、社会责任、对整体经济的影响深远。经营对象、方式、社会责任、对整体经
3、济的影响深远。经营对象、方式、社会责任、对整体经济的影响深远。经营对象、方式、社会责任、对整体经济的影响深远。C.C.比一般金融企业，具有创造活期存款的能力。比一般金融企业，具有创造活期存款的能力。比一般金融企业，具有创造活期存款的能力。比一般金融企业，具有创造活期存款的能力。4III.商业银行的职能商业银行的职能商业银行的职能商业银行的职能A.A.信用中介信用中介信用中介信用中介吸收社会储蓄，发放贷款，提高资金使用效率，实现储蓄向投资的转化。B.B.支付中介支付中介支付中介支付中介代替客户对商品和劳务进行支付，并通过信用创造提高支付效率。C.C.信用创造信用创造信用创造信用创造在信用和支付中
4、介基础上，派生和创造存款。其创造能力受制于：法定存款准备金、超额准备金和现金漏损。5D.D.政策传导政策传导政策传导政策传导政府调节经济运行和追求社会目标的政策传递渠道。货币供给量、信贷政策等。6IV.商业银行的外部组织形式商业银行的外部组织形式商业银行的外部组织形式商业银行的外部组织形式A.A.单一银行制单一银行制单一银行制单一银行制独家银行制。所有银行业务通过一个营业所提供不设分支机构。典型国家：美国。目的：限制金融权利集中，促进地方经济发展。优点：P204B.B.分支行制分支行制分支行制分支行制允许在总行之外，设立分支机构。绝大多数国家采取的组织形式。发源地：英国。优缺点：P205。我国
5、也是这种组织形式。C.C.银行控股公司制银行控股公司制银行控股公司制银行控股公司制由一集团设立一家控股公司，控制或收购若干金融子公司。由银行控股公司和单一银行控股公司两种。流行于美国。最早出现于20世纪初，20世纪70、80年代迅速发展。7D.D.连锁银行制连锁银行制连锁银行制连锁银行制一个人或一个集团拥有若干银行股份（但未控股），不需要设立控股公司，多见于美国中西部。E.E.代理银行制代理银行制代理银行制代理银行制银行间签订代理协议委托对方银行代办指定业务。国际范围内比较流行，在一国国内最发达的是：美国。F.F.银行家银行银行家银行银行家银行银行家银行许多银行共同建立特殊业务公司加快高独立操
6、作成本业务发展。没有存款准备金要求。常见：美国 8G.G.网上银行网上银行网上银行网上银行世界第一家网上银行安全第一银行，1995.10，美国。发展阶段：发布静态信息动态信息在线查询在线交易。9V.商业银行类型商业银行类型商业银行类型商业银行类型 按业务经营范围A.A.分离型银行分离型银行分离型银行分离型银行即银行分业经营。短期银行业务于长期银行业务、间接金融业务与直接金融业务、银行业务于非银行业务、商业性业务与非商业性业务分离。目的隔离货币市场与资本市场，稳定金融市场。形成于：20世纪30年代。促成了现代商业银行与投资银行分业经营局面的形成。典型：美国、日本B.B.全能型银行全能型银行全能型
7、银行全能型银行即银行混业经营。典型国家：德国，形成：19世纪70、80年代。有利于全方位满足客户需求、提高竞争力，避免单一业务的经营风险。10 20世纪70、80年代后期银行混业经营成为主流和发展趋势。银行混业经营条件：成熟的资本市场、严密的金融风险防御系统、完善的金融监管体制、强的金融机构内控机制等。11第二节第二节 商业银行的业务商业银行的业务I.表内业务表内业务表内业务表内业务A.A.定义定义定义定义 属信用业务，组织资金并加以应用，包括：资产业务+负债业务 表内业务：P211表6-1。12B.B.资产业务资产业务资产业务资产业务运用负债资金的业务。商行获利的主要途径。a.a.现金资产现
8、金资产现金资产现金资产最具有流动性。不能带来收益。包括：库存现金、央行存款、同行存款、托收现金/在途资金。库存现金：库存现金：备付客户提现和零星开支。不带来收益，需要支付防护和保险费。央行存款：央行存款：央行存款：央行存款：法定+超额准备金。法定准备金保证应付客户提现要求+货币政策工具。超额准备金银行间票据差额清算+应付不可预料现金提存+等待有利贷款和投资机会。13 同业存款：同业存款：同业存款：同业存款：方便同业间票据和代理收付+同业借款 在途资金：在途资金：在途资金：在途资金：结算中，收到以其他银行为付款人的票据、已向票据交换所提出清算或已向其他银行提出收账但尚未正式存放同行或存放在央行账
9、户中的款项。14b.b.贷款贷款贷款贷款 最主要、收益最大的经济活动。贷款类型多样。按担保与否按担保与否按担保与否按担保与否信用贷款：信用贷款：信用贷款：信用贷款：凭借款人信誉放贷，风险大，一般针对特殊客户。担保贷款：担保贷款：担保贷款：担保贷款：凭客户与担保人双重信誉放贷。借款人出现还贷困难，由担保人承担还贷责任。一般常见于母子公司。抵押贷款：抵押贷款：抵押贷款：抵押贷款：以特定抵押品为担保放贷。按贷款用途按贷款用途按贷款用途按贷款用途工商业贷款：固定资金、流动资金贷款消费者贷款：住房抵押、汽车消费、信用卡贷款为主。2022/11/415 按贷款质量按贷款质量按贷款质量按贷款质量正常：正常：
10、正常：正常：借款人有充分把握还贷。关注：关注：关注：关注：借款人目前有偿还能力，但未来存在偿还能力降低风险。次级：次级：次级：次级：借款人偿还能力出现明显问题，依靠其经营和收入已无法保证还贷。可疑：可疑：可疑：可疑：借款人已无法足额偿还本息，执行抵押也要造成部分损失。损失：损失：损失：损失：采取必要和可能的措施都无法回收或只能回收少数资金。国际惯例：贷款损失准备金计提方式：正常1%，关注2%，次级20%，可疑50%，损失100%。我国1998年5月试点，2002.1.1正式实施（国际）贷款风险分类管理。2022/11/416c.c.投资业务投资业务投资业务投资业务 购买有价证券和其他实物资产。
11、增强资产流动性和收益性。一般而言，投资政府债券不受限，而对于股票、基金、非自用房地产等投资在不同国家具有不同规定。分业经营的国家：分业经营的国家：一般禁止商行投资股票、企业债券以及房地产经营。混业经营受到的限制较少。我国目前：我国目前：我国目前：我国目前：分业经营，商行不得从事股票等有价证券投资业务和非自用性房地产，政府债券投资不限。目前有20%投资与政府债券，是我国商行实现资产结构优化、提高资产质量、降低组合风险的主要手段。2022/11/417d.d.票据贴现票据贴现票据贴现票据贴现 转让未到期的票据。具体形式：贴现：银行与票据持有人之间；转贴现：银行同业间；再贴现：银行与央行之间。202
12、2/11/418C.C.负债业务负债业务负债业务负债业务 形成银行资金来源的业务。巴塞尔协议资本与风险加权资产比例为8%，银行风险加权资产有90%以上是通过负债筹集。存款业务存款业务存款业务存款业务 最基本的传统负债业务，约占资金来源60%以上。存款类型：活期、定期、储蓄存款。活期存款活期存款活期存款活期存款/支票存款支票存款支票存款支票存款通过银行进行支付结算，发生频繁，流动性高，银行运行成本高，支付的利息较少。可利用沉淀资金放贷。主要类型，美国：可转让支付命令账户（NOW账户）：1970，不使用支票，支付利息。2022/11/419 超级可转让支付命令账户/优息支票存款：面向个人和非营利机
13、构，在账户中保持最低存款以上金额，则存款利率高于NOW账户。货币市场存款账户：20世纪80年代初。对象不定、最低账户余额、利率上限不定、存款期限无下限、账户使用次数有限。不属于转账账户。自动转账服务：同时开设储蓄账户和支票账户，支票账户始终保持一定资金1美元，其余资金转入储蓄账户支付利息。两个账户之间资金自由划转。2022/11/420 定期存款定期存款定期存款定期存款具有约定到期期限的款项。提前支取需要承受利息惩罚。流动性较低。创新品种：货币市场存单：1978、6个月、不可转让、浮动利率、最低面额为1万美元。可转让定期存单：1961花旗银行、3-12月、利率高于一般定期、不记名、可转让流通。
14、2022/11/421 储蓄存款储蓄存款储蓄存款储蓄存款针对居民储蓄货币的需要而开办的业务。对象：个人、非营利机构。存款凭证形态：存折。短期居多，都支付利息。业务监管比较严格。2022/11/422非存款业务非存款业务非存款业务非存款业务 调节头寸和资金余缺的业务。满足流动性需求+扩大资产规模增加信贷和投资获取收益。同行拆借同行拆借同行拆借同行拆借银行间的资金融通。期限短，利率低，不交存存款准备金，可通过央行账户划转。央行借款央行借款央行借款央行借款为缓解资金周转困难。形式：再贷款+再贴现。发行金融债券发行金融债券发行金融债券发行金融债券筹集长期资金的重要途径。标准化、社会化运作、有期限和利率
15、限制，成本较高。无需缴纳存款准备金。2022/11/423非存款业务非存款业务非存款业务非存款业务 调节头寸和资金余缺的业务。满足流动性需求+扩大资产规模增加信贷和投资获取收益。同行拆借同行拆借同行拆借同行拆借银行间的资金融通。期限短，利率低，不交存存款准备金，可通过央行账户划转。央行借款央行借款央行借款央行借款为缓解资金周转困难。形式：再贷款+再贴现。发行金融债券发行金融债券发行金融债券发行金融债券筹集长期资金的重要途径。标准化、社会化运作、有期限和利率限制，成本较高。无需缴纳存款准备金。2022/11/424 国际金融市场借款国际金融市场借款国际金融市场借款国际金融市场借款/境外借款境外借
16、款境外借款境外借款 通过境外市场筹资。大多是在欧洲货币市场上进行。不受政府管制和纳税限制+调度灵活、手续简便+不受存款准备金和最高利率限制。短期资金占用短期资金占用短期资金占用短期资金占用转账结算过程中对客户资金的占用。时间较短。2022/11/425资本金业务资本金业务资本金业务资本金业务 为正常开展业务需要而投入的自有资本。银行资本金结构：核心资本+附属资本（P220图6-1），巴塞尔协议核心资本不低于风险加权资产4%。普通股及其溢价普通股及其溢价普通股及其溢价普通股及其溢价银行资本的最基本形式。溢价：初级市场发行总价值总面值。优先股优先股优先股优先股 公开储备公开储备公开储备公开储备为应
17、付意外，主要是股票资本减少而从税后收益中提取。坏账准备？2022/11/426 未分配利润未分配利润未分配利润未分配利润/延迟收益延迟收益延迟收益延迟收益 税后利润普通股与优先股股利。商行增加自有资本的主要来源。未公开储备未公开储备未公开储备未公开储备 弥补不确定的将来亏损，出现于内部报表，数量由管理层决定由外部审计确认。重估准备重估准备重估准备重估准备 对某些资产进行重新估值。自身物业重估+资本名义增值。2022/11/427 普通准备金普通准备金普通准备金普通准备金 为防备未来可能出现的亏损而设立 带有债务性质的资本工具带有债务性质的资本工具带有债务性质的资本工具带有债务性质的资本工具 具
18、有股本性质和债务性质，典型累积性永久性优先股。后期偿付的长期债券后期偿付的长期债券后期偿付的长期债券后期偿付的长期债券 具有长期性和后期偿付性的债券。巴塞尔委员会最初偿还期在5年以上，比重不超过核心资本50%，有适当分期摊还安排。2022/11/428II.表外业务表外业务表外业务表外业务A.A.定义定义定义定义没有反映在资产负债表中，影响银行营业收入和利润的业务。有广义和狭义之分。广义=中间业务+狭义。B.B.中间业务中间业务中间业务中间业务利用自己的便利而不动用自己资产为客户办理的业务。主要：汇兑、信用证、信托、信用卡业务等。a.a.汇兑业务汇兑业务汇兑业务汇兑业务客户现金交付银行，银行支
19、付给异地收款人。凭证形式：支票、汇票、电信支付委托书等。2022/11/429 按汇兑寄递方式，汇兑：电汇（电报划转）、信汇（邮递凭证）、票汇（汇票）。当今：电子划转是主流。b.b.信用证业务信用证业务信用证业务信用证业务由商业银行保证付款的业务。货币信用+商品信用。c.c.承兑业务承兑业务承兑业务承兑业务银行为客户开出汇票或票据签章承诺，保证到期付款。d.d.信托业务信托业务信托业务信托业务作为受托人，为客户代理管理、经营、处理有关钱财方面的事项。具有代理理财的性质。2022/11/430e.e.现金管理业务现金管理业务现金管理业务现金管理业务协助企业分析现金流量，进行现金短期投资获得收益。
20、f.f.信用卡业务信用卡业务信用卡业务信用卡业务银行发行供客户存取和转账支付。与企业合作。是支付与信贷的结合。2022/11/431C.C.狭义表外业务狭义表外业务狭义表外业务狭义表外业务a.贷款承诺贷款承诺在未来特定时间内向客户按事先约定的条件发放一定数量贷款的承诺。有可撤销客户取得贷款前必须履行特定条款，与不可撤销两类。近年的创新形式票据发行融资，银行承诺帮助企业发行短期票据融资，未售出部分由银行承购。b.备用信用证备用信用证应客户请求向受益人开出保证在该客户未能按协议付款时，代替客户向受益人偿付的保证书。2022/11/432c.c.担保担保担保担保为企业提供信用担保服务。d.d.投行投
21、行投行投行证券承销、代理、证券市场做市等。e.e.衍生工具衍生工具衍生工具衍生工具远期外汇、利率互换、货币互换、利率期权、股指期货、股指期权等。2022/11/433第三节第三节 商业银行的经营管理商业银行的经营管理I.经营原则经营原则经营原则经营原则A.A.安全性安全性安全性安全性 在业务活动中应尽量避免不确定因素影响，保证资金安全和稳健经营。要做好风险管理，有效防御：利率、信用、汇率、操作等风险。B.B.流动性流动性流动性流动性能够随时满足客户提现和借款人正常贷款要求。要构建积极有效的资金准备防线。一：库存现金满足客户支付需要；二：流动性极强的存款和债权，央行存款、同行存款等。三：流动性很
22、强的短期有价证券。一+二 一级准备；三 二级准备。2022/11/434C.C.盈利性盈利性盈利性盈利性追求盈利最大化经营发展的内在动力和基本保证。盈利才能扩大经营、开拓业务。盈利才能为股东创造财富，推升股价，为融资创造条件。盈利才能打造良好企业形象，保持良好的外界联系。D.D.三者间的关系三者间的关系三者间的关系三者间的关系盈利盈利经营管理的目标经营管理的目标安全安全经营管理的保障经营管理的保障流动流动经营管理的前提经营管理的前提2022/11/435II.业务管理业务管理业务管理业务管理A.A.资产管理资产管理资产管理资产管理最早强调的业务管理内容。早期，管理的中心：流动性；资金配置的重心
23、：资产。a.a.管理的核心管理的核心管理的核心管理的核心处理盈利与流动之间的关系。资产：现金、贷款、投资、固定资产四大方面。银行资产管理主要涉及前三者。管理的方向与战略：P228-229。2022/11/436b.b.管理的方法管理的方法管理的方法管理的方法 资金集中法资金集中法资金集中法资金集中法将资金集中起来，按银行需要和经营重点配置。首先强调保证流动性需要：一：保证一二级准备；二：放贷；三：投资。P229图6-2.资金分配法资金分配法资金分配法资金分配法分配标准：按资金来源和流动性大小分配。明确配置方向。活期：优先分配一级，其次二级，再次贷款和证券投资定期与储蓄：优先配置贷款和证券投资，
24、其次一二级借款：配置一二级自有资本金：配置贷款、投资和固定资产2022/11/437 管理科学管理科学管理科学管理科学/运筹学法运筹学法运筹学法运筹学法 应用工程技术方法，分析资产负债和损益表个项目之间的关系，实现赢利性与流动性的最佳组合。在运用时，一般采取三个步骤：第一步：建立目标函数。商业银行通常把利润作为该模型的目标，然后根据资产的收益率来选择不同的资产组合，以实现利润目标的最大值。设立目标因变量P，可供选择的各种资产额分别是X1（现金）、X2（短期政府证券）、X3（长期证券）、X4（短期贷款）、X5（中长期贷款）、X6（消费贷款），则目标函数为：P=aX1+bX2+cX3+dX4+eX
25、5+fX62022/11/438 其中：a、b、c、d、e、f分别表示各种资产的收益。第二步：加上约束条件。在建立目标函数的基础上，附加下列约束条件，主要是（1）政策法规的约束；（2）流动性约束；（3）安全性约束；（4）其他方面的约束，如银行章程的有关规定、贷款需求的不确定因素等等。第三步：求解各种资产的具体数值。在利润最大的前提下，根据各种资产约束条件的具体限制便可找出一组最佳的资产组合。2022/11/439 与资金集中法、资金分配法相比，管理科学法具有很多优点，是商业银行使用得最多资产管理方法。可以使银行确定具体的经营目标，比较分析各种决策的结果，并根据约束条件的变动来调动资金的分配，从
26、而使资产流动性管理更趋向科学化。2022/11/440B.B.负债管理负债管理负债管理负债管理20世纪50、60年代后期商行业务管理主要内容由资产管理转向负债管理。原因：社会资金趋紧，贷款需求旺盛；金融创新。基本思路：以借入资金的办法来保持银行流动性，从而增加资产业务，增加银行收益。a.a.管理的基本内容管理的基本内容管理的基本内容管理的基本内容基本内容：低成本获得稳定的资金来源管理的关键：吸收存款2022/11/441b.b.管理的方法管理的方法管理的方法管理的方法 储备头寸负债管理法储备头寸负债管理法储备头寸负债管理法储备头寸负债管理法 用借入资金满足短期流动性需求，即用借入资金补充一级准
27、备，以满足存款的提取和增加的贷款需求。银行可以持有较高比例的收入资产，预期收入提高。但也增加了两个风险：一是借入资金的成本不能确定；二是有时可能借不到资金。全面负债管理全面负债管理全面负债管理全面负债管理/纯负债管理法纯负债管理法纯负债管理法纯负债管理法 借入资金持续扩大资产负债规模。要求市场必须有足够的参与者和资金，从而单个银行的活动不会对整个市场利率水平造成影响。2022/11/442C.C.流动性管理流动性管理流动性管理流动性管理保持资产负债不受损的条件下，应付客户体现和满足客户必要的贷款需求。a.a.管理的目标管理的目标管理的目标管理的目标流动性管理的核心：科学管理现金资产、降低挤兑风
28、险管理的目标：满足客户提现和正常贷款需求+满足法定准备金要求+扩大盈利资产。b.b.管理的内容管理的内容管理的内容管理的内容资产流动性+负债流动性2022/11/443c.c.管理的方法管理的方法管理的方法管理的方法 资产流动性管理方法资产流动性管理方法资产流动性管理方法资产流动性管理方法持有较高的一二级准备（现金、央行存款、超额准备金、政府债券等）+出售有价证券+回收贷款等。负债流动性管理方法负债流动性管理方法负债流动性管理方法负债流动性管理方法吸收现金存款+央行借款+同行借款+企业借款+同行拆借等2022/11/444D.D.信用风险管理信用风险管理信用风险管理信用风险管理商行贷款业务的首
29、要要求：资金的安全性。贷款的最大风险：信用风险客户违约，到期不偿还或不全额偿还本利。a.a.信用风险产生的原因信用风险产生的原因信用风险产生的原因信用风险产生的原因根源：信息不对称给贷款业务带来的影响：逆向选择+道德风险 逆向选择与信用风险逆向选择与信用风险逆向选择与信用风险逆向选择与信用风险借款人利用借款前借款前借款前借款前的信息优势谋利 道德风险与信用风险道德风险与信用风险道德风险与信用风险道德风险与信用风险借款人利用借款后借款后借款后借款后的信息优势谋利2022/11/445b.b.信用风险管理方法信用风险管理方法信用风险管理方法信用风险管理方法管理的重点：解决/降低信息不对称 筛选筛选
30、筛选筛选评估借款人的还款意愿与还款能力。评估方法：5C和5P法5C：借款能力+借款人品质+资本+担保+经营情况5P：借款人个人因素+借款目的+偿债因素+债权保证因素+前景因素。贷款专业化贷款专业化贷款专业化贷款专业化放贷对象：特定企业（地域、行业），可以一定程度上解决信息不对称问题，但容易措施投资机会，较难实现利润最大化。2022/11/446 与客户建立长期关系与客户建立长期关系与客户建立长期关系与客户建立长期关系降低信息收集难度和成本，降低道德风险。抵押和补偿余额抵押和补偿余额抵押和补偿余额抵押和补偿余额抵押物抵押物抵押物抵押物：借款人允诺一旦发生违约便提供给商业银行作为赔偿的财产。是商业
31、银行信用风险管理的一种重要工具。补偿余额：要求借款人在借款银行开立账户保留部分贷款资金。信用配给信用配给信用配给信用配给拒绝提供贷款。有两种形式：完全不提供信贷防止逆向选择；提供借款人部分信贷防范道德风险。2022/11/447 自偿性贷款自偿性贷款自偿性贷款自偿性贷款商业银行在控制企业物流、资金流的基础上向企业提供的借款，还款来源于银行所控制的物流、资金流。期限短、流动性高、风险小。但贷款范围有限，非主流形式。2022/11/448E.E.利率风险管理利率风险管理利率风险管理利率风险管理起源于20世纪80年代利率管制的放松。a.a.利率风险及其分析利率风险及其分析利率风险及其分析利率风险及其
32、分析/识别识别识别识别市场利率波动给商业银行带来损失的可能。识别/分析的方法：缺口分析+持续期分析 缺口分析（静态）缺口分析（静态）缺口分析（静态）缺口分析（静态）分析内容：利率敏感缺口+流动性缺口+汇率敏感缺口。利率敏感缺口：一定时期内需要重新确定利率的资产与需要重新确定利率的负债之间的差额。2022/11/449 前者大则为正缺口，小则为负缺口，相等则为零缺口。理论上讲，利率上升，正缺口导致盈利增加，负缺口导致盈利减少。持续期分析（动态）持续期分析（动态）持续期分析（动态）持续期分析（动态）衡量银行资产和负债的市场价值对利率变化的敏感程度。持续期：以现金流量的折现值为权重计算的一种金融工具
33、的加权平均偿付期。P236。持续期越长，金融工具对利率变动敏感度越高，利率风险越大。持续期缺口：P236。缺口越大，银行净值对利率变动越敏感，风险越大，为规避利率风险应使该缺口趋近于零。2022/11/450b.b.利率风险管理方法利率风险管理方法利率风险管理方法利率风险管理方法 调整利率敏感缺口调整利率敏感缺口调整利率敏感缺口调整利率敏感缺口预期利率上升：增加利率敏感资产，减少利率敏感负债；预期利率上升：增加利率敏感资产，减少利率敏感负债；预期利率上升：增加利率敏感资产，减少利率敏感负债；预期利率上升：增加利率敏感资产，减少利率敏感负债；预期利率下降：增加利率敏感负债，减少利率敏感资产。预期利率下降：增加利率敏感负债，减少利率敏感资产。预期利率下降：增加利率敏感负债，减少利率敏感资产。预期利率下降：增加利率敏感负债，减少利率敏感资产。调整持续期缺口调整持续期缺口调整持续期缺口调整持续期缺口缩短资产持续期，提高利率敏感性；延长负债持续期，降低利率敏感性。利用金融衍生工具（调整利率敏感缺口、套期保值）利用金融衍生工具（调整利率敏感缺口、套期保值）利用金融衍生工具（调整利率敏感缺口、套期保值）利用金融衍生工具（调整利率敏感缺口、套期保值）利率互换、远期利率协议、利率期货等2022/11/451