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1、会计报表解读与分析第二讲第二讲 资产负债表解读与分析资产负债表解读与分析会计报表解读与分析n投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况：健康状况：q是否是否“超重超重”欠银行和供应商太多的钱；欠银行和供应商太多的钱；q是否是否“贫血贫血”账面上的现金和现金等价物是否过账面上的现金和现金等价物是否过低；低；q“新陈代谢新陈代谢”是否正常是否正常存货和应收账款周转是否存货和应收账款周转是否过慢。过慢。会计报表解读与分析主要内容主要内容n第一节第一节 资产负债表概述资产负债表概述n第二节第二节 资产负债表质量分析资产负债表质量分析n第三节第三节 资产
2、负债表趋势分析资产负债表趋势分析n第四节第四节 资产负债表结构分析资产负债表结构分析n第五节第五节 资产负债表相关财务指标分析资产负债表相关财务指标分析会计报表解读与分析第一节第一节 资产负债表概述资产负债表概述n一、资产负债表的性质和作用一、资产负债表的性质和作用n（一）概念（一）概念n反映企业在某一反映企业在某一特定日期特定日期（月末、季末、年末）（月末、季末、年末）财务状况的报表。反映企业某一特定日期所拥有财务状况的报表。反映企业某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权，属于对净资产的要求权，属于静态会计报表静
3、态会计报表。会计报表解读与分析一、资产负债表的性质和作用一、资产负债表的性质和作用n（二）作用（二）作用q1.反映企业所拥有或控制的经济资源及其分布情况反映企业所拥有或控制的经济资源及其分布情况q2.反映企业资金来源和构成情况反映企业资金来源和构成情况q3.反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力q4.反映企业未来的财务趋势反映企业未来的财务趋势q5.反映企业的财务弹性反映企业的财务弹性n财务弹性是企业融通资金和使用资金的能力财务弹性是企业融通资金和使用资金的能力q6.反映企业的经营绩效。反映企业的经营绩效。会计报表解读与分析二、资产负债表格式二、资产负
4、债表格式n1.报告式报告式（上市公司，上下结构）（上市公司，上下结构）n2.账户式账户式（一般公司报表形式）（一般公司报表形式）q根据根据“资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益”的会计公式设计；的会计公式设计；q左方：资产方左方：资产方 反映资金的投向、构成和具体运用反映资金的投向、构成和具体运用 n总资产总资产=流动资产流动资产+非流动资产非流动资产 q右方：负债和所有者权益方右方：负债和所有者权益方 反映资金的来源和构成反映资金的来源和构成n 负债负债+所有者权益所有者权益=流动负债流动负债+非流动负债非流动负债+所有者权益所有者权益n3.财务状况式财务状况式（较少用），按以下等式编制
5、而成：（较少用），按以下等式编制而成：q营运资金营运资金=流动资产流动资产 流动负债流动负债q营运资金营运资金+非流动资产非流动资产-非流动负债非流动负债=所有者权益所有者权益会计报表解读与分析资产资产期末数期末数年初数年初数负债和所有者权益负债和所有者权益期末数期末数年初数年初数流动资产：流动资产：流动负债：流动负债：货币资金货币资金 短期借款短期借款 交易性金融资产交易性金融资产 应付票据应付票据 应收票据应收票据 应付账款应付账款 应收账款应收账款 预收款项预收款项 其他应收款其他应收款 应付职工薪酬应付职工薪酬 存货存货 应交税费应交税费 流动资产合计流动资产合计 流动负债合计流动负债
6、合计非流动资产：非流动资产：非流动负债：非流动负债：可供出售金融资产可供出售金融资产 长期借款长期借款 持有至到期投资持有至到期投资 应付债券应付债券 长期股权投资长期股权投资 长期应付款长期应付款 长期应收款长期应收款 预计负债预计负债 投资性房地产投资性房地产 非流动负债合计非流动负债合计 固定资产固定资产 负债合计负债合计 在建工程在建工程所有者权益：所有者权益：无形资产无形资产 实收资本（股本）实收资本（股本）开发支出开发支出 资本公积资本公积 商誉商誉 盈余公积盈余公积 长期待摊费用长期待摊费用 未分配利润未分配利润 非流动资产合计非流动资产合计 所有者权益合计所有者权益合计资产总计
7、资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计会计报表解读与分析 流动资产流动资产 长期投资长期投资 固定资产固定资产 无形及递延资产无形及递延资产 其他资产其他资产 流动负债流动负债 长期负债长期负债 股本（实收资本）股本（实收资本）资本公积资本公积 盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润 8资产负债表构成要素 资产负债所有者权益非流动资产非流动负债会计报表解读与分析9 资产1、特征：现实性、实体的控制性、潜在的收益性、时空性2、资产指标的作用3、资产结构4、资产的局限性1、企业拥有或控制的2、资产取得的成本能够客观计量3、能给企业带来未来经济效益会计报表解读与分析 负债1、现实性、有偿性
8、、强制性2、负债指标的作用3、负债的结构4、资产负债表中负债的局限性1、过去经济业务形成2、对企业整体资产具有要求权3、应付而未付的债务总额4、可以用各种方式偿还会计报表解读与分析所有者权益1、企业的产权关系2、在企业经营期不需要归还3、在日常的使用中不需要支付费用1、企业的产权关系2、与负债相区别3、所有者权益指标的作用4、报表中所有者权益的局限性会计报表解读与分析三、资产负债表的结构三、资产负债表的结构n1.表头部分表头部分n2.基本内容部分基本内容部分q（1）资产负债表左方项目）资产负债表左方项目资产资产n资产按资产按流动性强弱流动性强弱（由强到弱由强到弱）排列）排列q（2）资产负债表右
9、方项目）资产负债表右方项目负债和所有者权益负债和所有者权益n负债类按负债类按到期日远近到期日远近（由近到远由近到远），所有者权益按），所有者权益按永久程永久程度高低度高低（由高到低）（由高到低）排列。排列。q排列的实际意义在企业破产时表现最充分。排列的实际意义在企业破产时表现最充分。n流动资产流动资产+非流动资产非流动资产=流动负债流动负债+非流动负债非流动负债+所有者权所有者权益益会计报表解读与分析第二节第二节 资产负债表质量分析资产负债表质量分析n什么是资产？什么是资产？q企业企业过去的交易事项过去的交易事项所形成的、由企业所形成的、由企业拥有或者控制拥有或者控制的、预的、预期会给企业期会
10、给企业带来经济利益带来经济利益的资源。的资源。在资产负债表中，资产按在资产负债表中，资产按照照流动性从强到弱流动性从强到弱列示。列示。n什么是资产负债表质量分析？什么是资产负债表质量分析？q资产负债表质量分析是对资产负债表质量分析是对企业财务状况的质量企业财务状况的质量进行分析，进行分析，即指资产负债表上数据即指资产负债表上数据反映企业真实财务状况的程度反映企业真实财务状况的程度。n为什么进行资产负债表质量分析？为什么进行资产负债表质量分析？q由于会计确认、会计计量的一些局限性，例如：计量属性、由于会计确认、会计计量的一些局限性，例如：计量属性、会计政策的选择，财务人员的主观判断等，使得账簿和
11、报会计政策的选择，财务人员的主观判断等，使得账簿和报表的数据不能完全的反映企业的真实的财务状况。表的数据不能完全的反映企业的真实的财务状况。会计报表解读与分析一、资产质量分析一、资产质量分析n流动资产流动资产q货币现金货币现金q交易性金融资产交易性金融资产q应收票据应收票据q应收账款应收账款q存货存货n非流动资产非流动资产q可供出售金融资产可供出售金融资产q持有至到期投资持有至到期投资q长期股权投资长期股权投资q固定资产固定资产q在建工程在建工程q无形资产无形资产会计报表解读与分析一、资产质量分析一、资产质量分析n（一）货币资金（一）货币资金q1、流动性最强的资产；、流动性最强的资产；q2、包
12、括库存现金、银行存款和其他货币资金、包括库存现金、银行存款和其他货币资金q3 3、企业持有货币资金的动机、企业持有货币资金的动机n交易动机交易动机 预防动机预防动机 投资动机投资动机q4、持有量应该适度，、持有量应该适度，货币持有量过多，表明企业资产使用效率低，货币持有量过多，表明企业资产使用效率低，会降低企业赢利能力；反之，货币持有量过少，不能满足经营需要会降低企业赢利能力；反之，货币持有量过少，不能满足经营需要q5、影响因素、影响因素n企业规模企业规模n所在行业特性所在行业特性n企业融资能力企业融资能力n企业负债结构企业负债结构会计报表解读与分析一、资产质量分析一、资产质量分析n（二）交易
13、性金融资产（二）交易性金融资产q企业为了企业为了短期内出售短期内出售而持有的，以而持有的，以公允价值计量公允价值计量且且变动计入变动计入当前损益当前损益的金融资产，如股票、债券、基金等。的金融资产，如股票、债券、基金等。n持有目的：短期内出售获取差价持有目的：短期内出售获取差价n以公允价值计价，变动计入当前损益以公允价值计价，变动计入当前损益q分析重点：分析重点：n持有目的持有目的n期末的公允价值及持有规模是否适度期末的公允价值及持有规模是否适度n结合会计报表附注和利润表考察其投资业绩结合会计报表附注和利润表考察其投资业绩n表明企业持有的货币现金除了能满足日常经营所需之外，还能表明企业持有的货
14、币现金除了能满足日常经营所需之外，还能对外交易投资获益。对外交易投资获益。会计报表解读与分析n（三）应收票据（三）应收票据q企业因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票企业因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票q商业汇票不是现金，但可背书转让，亦可提前贴现，商业汇票不是现金，但可背书转让，亦可提前贴现，因而流动性高，几乎等同现金。因而流动性高，几乎等同现金。q类型类型n商业承兑汇票（考虑企业信用）商业承兑汇票（考虑企业信用）q背书转让后仍然负有连带付款责任背书转让后仍然负有连带付款责任n银行承兑汇票（风险较小）银行承兑汇票（风险较小）会计报表解读与分析n（四）应收账款（四）应收账款q企业对外销售产品
15、、提供劳务等应向购货单位或接企业对外销售产品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务方收取的款项受劳务方收取的款项q分析重点：分析重点：n1、应收账款的规模、应收账款的规模q与企业的经营方式、所处行业和信用政策有关与企业的经营方式、所处行业和信用政策有关n2、应收账款的质量、应收账款的质量q应收账款的账龄应收账款的账龄q应收账款的债务人分布（集中应收账款的债务人分布（集中/分散）分散）n3.坏账准备的计提（计提方法坏账准备的计提（计提方法/计提比率）计提比率）会计报表解读与分析n（五）存货（五）存货q企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在
16、生产过程中的在制品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料过程中的在制品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等和物料等q流动资产比重最大流动资产比重最大q分析重点：分析重点：n存货的规模存货的规模n存货的计价：成本与可变现净值孰低，计提存货跌价准备存货的计价：成本与可变现净值孰低，计提存货跌价准备n存货的构成：原材料、在产品、产成品比例存货的构成：原材料、在产品、产成品比例n存货的周转期：影响存货的变现能力存货的周转期：影响存货的变现能力会计报表解读与分析n（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）q1.1.分类分类：可供出售金融资产、持有至到期
17、投资和长期股权投：可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资资q2.2.长期股权投资长期股权投资n具体类别：控制性（具体类别：控制性（50%50%以上，对子公司投资）；与其他以上，对子公司投资）；与其他合营者一起实施共同控制的投资（对合营企业投资）；重合营者一起实施共同控制的投资（对合营企业投资）；重大影响（大影响（20%-50%20%-50%，对联营投资）；不具有控制、共同控，对联营投资）；不具有控制、共同控制或非重大影响，活跃市场上没有报价且公允价值不能可制或非重大影响，活跃市场上没有报价且公允价值不能可靠计量（靠计量（20%20%以下）四类；其中以下）四类；其中第一和第四类用成本法第
18、一和第四类用成本法、第二和第三类用权益法第二和第三类用权益法。n长期股权投资的目的长期股权投资的目的n分析重点：长期股权投资的构成、减值准备分析重点：长期股权投资的构成、减值准备会计报表解读与分析n（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）q3 3、持有至到期投资、持有至到期投资n持有至到期投资是指持有至到期投资是指到期日固定到期日固定、回收金额固定或可确定回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力且企业有明确意图和能力持有至到期持有至到期的非衍生金融资产。的非衍生金融资产。n一般指长期债券投资。一般指长期债券投资。n质量分析质量分析q（1 1）对债
19、券相关条款的履约行为进行分析；）对债券相关条款的履约行为进行分析；q（2 2）分析债务人得偿债能力；）分析债务人得偿债能力；q（3 3）持有期内投资收益的确认。）持有期内投资收益的确认。会计报表解读与分析n（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）q4.4.可供出售金融资产可供出售金融资产n同交易性金融资产相同，都是按照同交易性金融资产相同，都是按照公允价值公允价值进行计量，区进行计量，区别在于别在于公允价值变动并不对应计入当期损益公允价值变动并不对应计入当期损益，而是，而是直接计直接计入所有者权益项目入所有者权益项目。n一般是在二级市场购买的股票、债
20、券、基金，但并不打算一般是在二级市场购买的股票、债券、基金，但并不打算随时变现，而是意欲长期持有随时变现，而是意欲长期持有n分析重点：分析重点：q分类是否恰当分类是否恰当q公允价值变动计入所有者权益，出售时才计入投资收益公允价值变动计入所有者权益，出售时才计入投资收益会计报表解读与分析n（七）固定资产（七）固定资产q占用资金数额大，资金周转时间长占用资金数额大，资金周转时间长q分析重点：分析重点：n规模分析：即固定资产占总资产的比重，要结合行业特点、企规模分析：即固定资产占总资产的比重，要结合行业特点、企业生产经营规模及企业生命周期分析业生产经营规模及企业生命周期分析q商品流通业商品流通业30
21、30，工业，工业4040，饭店服务业，饭店服务业5050，航天制造业，航天制造业6060q合适的规模：其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹合适的规模：其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配。周转速度适当，利用充分，闲置率不高配。周转速度适当，利用充分，闲置率不高n固定资产的更新情况：固定资产期末与起初之差除以起初，即固定资产的更新情况：固定资产期末与起初之差除以起初，即固定资产的更新改造速度。固定资产的更新改造速度。n固定资产的会计政策：适用寿命、净残值、折旧政策固定资产的会计政策：适用寿命、净残值、折旧政策会计报表解读与分析n（八）在建工程（八）在建工程q1.对在建工程进
22、行质量分析时，应当慎重对待资本化的借款对在建工程进行质量分析时，应当慎重对待资本化的借款费用，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费用挤入了在费用，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费用挤入了在建工程。建工程。q2.如果企业自建的固定资产价值因为资本化借款费用而高于如果企业自建的固定资产价值因为资本化借款费用而高于其公允价值，则这部分借款费用应考虑是否剔除。其公允价值，则这部分借款费用应考虑是否剔除。n例如：企业建造相同的固定资产，如果一种使用权益资金，另例如：企业建造相同的固定资产，如果一种使用权益资金，另一种使用债务资金，则后者的价值大于前者，但是这部分超出一种使用债务资金，则后者的价值大于
23、前者，但是这部分超出的价值完全是由于融资方式的不同造成的，不会在未来使企业的价值完全是由于融资方式的不同造成的，不会在未来使企业得到额外的补偿，因此这部分借款费用资本化的价值在财务分得到额外的补偿，因此这部分借款费用资本化的价值在财务分析时应剔除出去。析时应剔除出去。会计报表解读与分析n（九）无形资产（九）无形资产q企业拥有或控制的没有实物形态、可辨认的非货币性资产企业拥有或控制的没有实物形态、可辨认的非货币性资产q无形资产的质量分析，主要体现在企业内部的利用价值和对无形资产的质量分析，主要体现在企业内部的利用价值和对外投资或转让的价值上外投资或转让的价值上n规模和构成：规模和构成：即看无形资
24、产占资产总额的比重即看无形资产占资产总额的比重q一般传统行业在一般传统行业在10%10%以下；高新技术企业以下；高新技术企业30%30%左右，甚至更高；左右，甚至更高；n无形资产的摊销政策：使用寿命，减值准备无形资产的摊销政策：使用寿命，减值准备n账目价值与实际价值账目价值与实际价值qA.A.账面价值账面价值 实际价值：加速摊销实际价值：加速摊销&直线摊销；多计残值。直线摊销；多计残值。qB.B.账面价值账面价值 借款利率，借款筹资。长期投资机会多，长期融资方式。会计报表解读与分析三、资产负债表结构分析三、资产负债表结构分析资本结构资本结构n3.企业资本结构决策考虑的问题：q(1)资金需要量，
25、资本结构决策的第一步。n企业一般按照自身的资金需求来设定需要融资的数量。企业一般按照自身的资金需求来设定需要融资的数量。n资金需要量分析的主要方法是销售百分比结合长期投资分资金需要量分析的主要方法是销售百分比结合长期投资分析。析。q(2)资本成本，单个资本成本&综合资本成本q(3)企业的风险态度，保守型资本结构 适中型资本结构 风险型资本结构会计报表解读与分析三、资产负债表结构分析三、资产负债表结构分析资本结构资本结构n保守型资本结构：财务风险较小，资本成本高；融资方式更多使用权益融资，负债中中长期债务为主。n适中型资本结构：流动负债解决流动资金需求，权益资金或者长期负债支持长期资金需求；n风险型资本结构：资本成本低，风险高；权益资金较少，负债比率较高，使用流动负债支持长期资金需求。会计报表解读与分析会计报表解读与分析