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1、第五章第五章 财政投资性支出财政投资性支出购买性支出之二购买性支出之二第一节第一节 财政投资支出的一般分析财政投资支出的一般分析第二节第二节 基础设施投资基础设施投资第三节第三节 财政对农业的投资财政对农业的投资第四节第四节 财政投融资制度财政投融资制度2023/3/101第一节第一节财政投资支出的一般分析财政投资支出的一般分析一、投资与经济增长一、投资与经济增长(investmentandeconomygrowth)二、政府财政投资的特点、范围和标准二、政府财政投资的特点、范围和标准(features、scopeandcriteriaofgovernmentinvestment)2023/3
2、/102一、投资的概念一、投资的概念投资主体为获得预期收益而投入投资要投资主体为获得预期收益而投入投资要投资主体为获得预期收益而投入投资要投资主体为获得预期收益而投入投资要素，形成各种资产的活动。素，形成各种资产的活动。素，形成各种资产的活动。素，形成各种资产的活动。投资主体投资主体投资主体投资主体依法享有决策权、收益权、监依法享有决策权、收益权、监依法享有决策权、收益权、监依法享有决策权、收益权、监督权、处置权督权、处置权督权、处置权督权、处置权投资目的投资目的投资目的投资目的获得预期收益经济效益和获得预期收益经济效益和获得预期收益经济效益和获得预期收益经济效益和社会效益社会效益社会效益社会
3、效益投资要素投资要素投资要素投资要素货币要素和非货币要素货币要素和非货币要素货币要素和非货币要素货币要素和非货币要素投资结果投资结果投资结果投资结果固定资产、流动资产、金融资固定资产、流动资产、金融资固定资产、流动资产、金融资固定资产、流动资产、金融资产等产等产等产等2023/3/103二、投二、投 资资 的的 分分 类类根据投资主体不同根据投资主体不同根据投资主体不同根据投资主体不同1.1.政府投资：政府投资：政府投资：政府投资：财政拨付的财政拨付的财政拨付的财政拨付的投资支出；投资支出；投资支出；投资支出；2.2.非政府投资：非政府投资：非政府投资：非政府投资：非国家的社非国家的社非国家的
4、社非国家的社会主体提供会主体提供会主体提供会主体提供的投资资金的投资资金的投资资金的投资资金根据投资性质不同根据投资性质不同根据投资性质不同根据投资性质不同1.1.新建；新建；新建；新建；2.2.改建；改建；改建；改建；3.3.扩建；扩建；扩建；扩建；4.4.恢复；恢复；恢复；恢复；5.5.迁建。迁建。迁建。迁建。根据投资与现有根据投资与现有根据投资与现有根据投资与现有企业的关系不同企业的关系不同企业的关系不同企业的关系不同1 1.基本建设投资：基本建设投资：基本建设投资：基本建设投资：固定资产扩大固定资产扩大固定资产扩大固定资产扩大再生产和一部分再生产和一部分再生产和一部分再生产和一部分简单
5、再生产的活动简单再生产的活动简单再生产的活动简单再生产的活动2.2.更新改造投资：更新改造投资：更新改造投资：更新改造投资：现有企业对固定现有企业对固定现有企业对固定现有企业对固定资产进行更新改资产进行更新改资产进行更新改资产进行更新改造的活动。造的活动。造的活动。造的活动。2023/3/104三、投资与经济增长三、投资与经济增长投资是经济增长或经济发展的动力，是经济增投资是经济增长或经济发展的动力，是经济增长的主要因素，投资可以刺激需求，同时又可长的主要因素，投资可以刺激需求，同时又可以增加供给以增加供给。把货币资本的投入看作是经济增长的把货币资本的投入看作是经济增长的第一推动力，因为任何投
6、资或生产活动首第一推动力，因为任何投资或生产活动首先从资本投入开始。先从资本投入开始。投资是经济增长的推动力，投资对经投资是经济增长的推动力，投资对经济增长具有济增长具有乘数作用乘数作用乘数作用乘数作用。马克思马克思投资理论投资理论凯恩斯凯恩斯乘数理论乘数理论指每增加投资指每增加投资1元所引起的收入增长倍元所引起的收入增长倍数，乘数与边际消费倾向同方向变化，数，乘数与边际消费倾向同方向变化，同边际储蓄呈反方向变化。同边际储蓄呈反方向变化。2023/3/105投资是经济增长火车头投资是供给投资是经济增长火车头投资是供给主要形成力量；投资是最活跃的需求因主要形成力量；投资是最活跃的需求因素（弹性大
7、）。素（弹性大）。乘数作用乘数是指每增加一定数额投资乘数作用乘数是指每增加一定数额投资所引起的收入（需求）增长的倍数所引起的收入（需求）增长的倍数乘数作用是一把乘数作用是一把“双刃剑双刃剑”当投资增加时，它引起的收入（需求）增加数当投资增加时，它引起的收入（需求）增加数倍于所注入的投资。倍于所注入的投资。当投资减少时，它引起的收入（需求）减少也当投资减少时，它引起的收入（需求）减少也会数倍于减少的投资。会数倍于减少的投资。乘数的扩张作用只有在经济衰退，大量存在闲乘数的扩张作用只有在经济衰退，大量存在闲置资源时才能表现出来。置资源时才能表现出来。2023/3/106研究与安排投资规模时必须考虑三
8、个问研究与安排投资规模时必须考虑三个问题：题：(1)(1)投资规模要适度；投资规模要适度；(2)(2)投资结构要合理；投资结构要合理；(3)(3)要注重投资效益。要注重投资效益。前两者又是后者的前提条件。前两者又是后者的前提条件。19981998年我国开始实行积极的财政政策，年我国开始实行积极的财政政策，之后的五六年，中央财政每年将数千亿之后的五六年，中央财政每年将数千亿元人民币的国债发行收入直接用于投资，元人民币的国债发行收入直接用于投资，经济发展连续保持了增速前行。经济发展连续保持了增速前行。2023/3/107二、政府财政投资的特点、范围和二、政府财政投资的特点、范围和标准标准（一）政府
9、财政投资的特点和范围（一）政府财政投资的特点和范围1.社会总投资分为政府投资和非政府投社会总投资分为政府投资和非政府投资，一般财政投资即为政府投资。资，一般财政投资即为政府投资。包括包括预算内投资和预算外投资预算内投资和预算外投资政政府府投投资资是是指指政政府府为为购购置置满满足足公公共共需需求求所必需的固定资产而花费的财政支出。所必需的固定资产而花费的财政支出。2023/3/108政政府府投投资资生产生产性投性投资资基本建设支出基本建设支出增拨流动资金增拨流动资金科技三项费用科技三项费用支援农村生产支出支援农村生产支出非生非生产性产性投资投资国家党政机关、社会团体、文教、国家党政机关、社会团
10、体、文教、科学、卫生等部门的办公用房建设。科学、卫生等部门的办公用房建设。2023/3/109我国基本建设支出增长率我国基本建设支出增长率及其占财政支出的比重及其占财政支出的比重(%)年份年份1971978 819801980 1981985 51991990 01991995 51991996 61991997 71991998 81991999 92002000 02002001 12002002 2比上比上年增年增长率长率50.250.222.022.022.122.120.520.523.423.415.015.0 12.312.336.136.152.552.5-1.0-1.019.
11、919.923.923.9占财占财政支政支出的出的比重比重56.356.328.228.227.727.717.817.811.611.611.411.4 11.011.012.912.916.016.013.213.213.313.314.114.1基本建设是财政支出的重要项目，总的看是上升趋势，基本建设是财政支出的重要项目，总的看是上升趋势，随着经济发展波动，增长率和比重也会波动。随着经济发展波动，增长率和比重也会波动。2023/3/10102、特点（与非政府投资对比）特点（与非政府投资对比）非政府投资非政府投资政府投资政府投资目的不同目的不同追求赢利性追求赢利性整体社会效益整体社会效益规
12、模不同规模不同受自身积累限制受自身积累限制投资大型项目投资大型项目 周转快、见效快的短期性周转快、见效快的短期性效应不同效应不同投资结构失衡投资结构失衡投资基础产业投资基础产业利于优化投资结构利于优化投资结构2023/3/10113.政府投资与非政府投资范围政府投资与非政府投资范围项项 目目竞争性竞争性（轻工、纺织、（轻工、纺织、机械、电器等机械、电器等加工工业）加工工业）基础性基础性（基础设施：交（基础设施：交通运输、机场港通运输、机场港口、桥梁、通讯口、桥梁、通讯等等；基础工业：等等；基础工业：能源、石油等基能源、石油等基础原材料）础原材料）公益性公益性（文化、教育、（文化、教育、科学、福
13、利、科学、福利、行政、国防等）行政、国防等）非政府投非政府投资资投资主体投资主体部分投资部分投资部分投资部分投资政府投资政府投资重点项目、重点项目、高科技开发高科技开发等有选择参等有选择参与与集中必要资金集中必要资金进行投资，并进行投资，并引导社会资金引导社会资金投入。投入。应为投资主应为投资主体，积极吸体，积极吸引社会资金引社会资金投入。投入。2023/3/1012财政投资的范围财政投资的范围（1）社会公益性、基础性和公共服务投资领域；）社会公益性、基础性和公共服务投资领域；（2）重重要要的的资资源源开开发发领领域域，包包括括重重要要的的自自然然资资源源及及大大规规模模的的国国土土开开发发、
14、人人力力资资源源开开发发、智智力力资源开发；资源开发；（3）社会保障和社会福利领域。）社会保障和社会福利领域。2023/3/10134.4.政府投资在社会总投资中比重的影响政府投资在社会总投资中比重的影响因素：因素：经济体制不同：经济体制不同：实行市场经济，非政府投资比重较大；实行市场经济，非政府投资比重较大；实行计划经济，政府投资占比重较大。实行计划经济，政府投资占比重较大。经济发展阶段不同：经济发展阶段不同：发达国家非政府投资所占比重较大；发达国家非政府投资所占比重较大；欠发达或发展中国家政府投资比重较大。欠发达或发展中国家政府投资比重较大。由上面分析由上面分析,我国政府投资占社会总投资我
15、国政府投资占社会总投资比重有所下降符合一般发展趋势。比重有所下降符合一般发展趋势。2023/3/1014全社会固定资产投资资金来源构成全社会固定资产投资资金来源构成(%)(%)年份年份预算内预算内国内贷款国内贷款利用外资利用外资自筹及其他自筹及其他198128.112.73.855.4198516.020.13.660.319908.719.66.365.419953.020.511.265.319962.719.511.766.119972.818.910.367.719984.219.39.167.419996.219.26.767.620006.420.35.168.220016.719
16、.14.669.620027.019.74.668.72023/3/10155.政府投资的作用政府投资的作用市场机制条件下政府对公益性项目和对市场机制条件下政府对公益性项目和对基础产业的投资弥补市场调节的不足基础产业的投资弥补市场调节的不足政府投资是国家进行宏观调控的重要手政府投资是国家进行宏观调控的重要手段段投资总量调节投资总量调节投资结构调节投资结构调节导向性的作用导向性的作用2023/3/1016（二）政府投资的决策标准（二）政府投资的决策标准1.资本资本产出比率最小化产出比率最小化:稀缺要素标准，应选择单位稀缺要素标准，应选择单位资本投入产出最大化的投资项目。资本投入产出最大化的投资项
17、目。2.资本劳动比率最大化：资本劳动比率最大化：应选择使边际人均投应选择使边际人均投资额最大化的投资项目资额最大化的投资项目,应着重投资于资本密集型项应着重投资于资本密集型项目。目。3.就业创造标准：就业创造标准：应选择单位投资额能够动员最大应选择单位投资额能够动员最大数量劳动力的项目。数量劳动力的项目。2023/3/1017第二节第二节基础设施投资基础设施投资一、基础设施投资的性质(thenatureofinfrastructures)二、基础设施投资的提供方式(methodsofinfrastructuresprovision)2023/3/1018一、基础产业投资的重要意义一、基础产业投
18、资的重要意义一、基础产业投资的重要意义一、基础产业投资的重要意义基础产业构成基础产业构成基础产业构成基础产业构成基础设施社会经济和人民生活共同需要基础设施社会经济和人民生活共同需要的公共设施。如交通设施、公共事业产品等的公共设施。如交通设施、公共事业产品等基础工业为其他产品生产提供基本生产基础工业为其他产品生产提供基本生产条件的工业部门。如采掘工业、能源工业等条件的工业部门。如采掘工业、能源工业等政府对基础产业投资的政府对基础产业投资的意义意义1.1.1.1.弥补市场投资不足投资于公共物品弥补市场投资不足投资于公共物品弥补市场投资不足投资于公共物品弥补市场投资不足投资于公共物品2.提升产业水平
19、提升产业水平-投资于资本密集型行投资于资本密集型行业业3.规范自然垄断企业发展规范自然垄断企业发展-满足社会需满足社会需要要2023/3/1019二、基础设施投资的性质(一一)基础设施投资的属性基础设施投资的属性1 1、基础产业的概念、基础产业的概念基础产业是支撑一国经济运行的基础部门，它决定着基础产业是支撑一国经济运行的基础部门，它决定着工业、农业、商业等直接生产活动的发展水平。工业、农业、商业等直接生产活动的发展水平。狭义的基础产业，是指经济社会活动所依赖的基础狭义的基础产业，是指经济社会活动所依赖的基础设施和基础工业。设施和基础工业。基础设施主要包括交通运输、机场、港口、桥梁、基础设施主
20、要包括交通运输、机场、港口、桥梁、通信、水利和城市供排水、供气、供电等设施；通信、水利和城市供排水、供气、供电等设施；例如例如。基础工业：能源、基本原材料、支柱产业基础工业：能源、基本原材料、支柱产业广义的基础设施，还包括提供无形产品或服务的科广义的基础设施，还包括提供无形产品或服务的科学、文化、教育、卫生等部门。学、文化、教育、卫生等部门。2023/3/1020广广义义基基础础产产业业狭义基狭义基础产业础产业基础基础设施设施交通运输、机场、交通运输、机场、港口、桥梁、通信、港口、桥梁、通信、水利、城市供排水、水利、城市供排水、供气、供电等供气、供电等基础基础工业工业能源电力工业、基能源电力工
21、业、基本原材料工业（建本原材料工业（建筑材料、钢材、石筑材料、钢材、石油化工材料）油化工材料）农农林林部部门门、提提供供无无形形产产品品和和服服务务的的部部门门（科科学学、文文化化、教教育育、卫卫生生）所所需需的的固定资产固定资产。还包括还包括2023/3/10212 2、基础产业的特征（、基础产业的特征（与其它产业相比）与其它产业相比）（1 1）基础性）基础性 为为整整个个生生产产过过程程提提供供“共共同同生生产产条条件件”。它它具具有有公用性、非独占性和不可分性。公用性、非独占性和不可分性。是是处处在在“上上游游”的的生生产产部部门门。它它们们的的价价格格变变动动具具有很强的连锁效应，会引
22、起整个产业成本的波动。有很强的连锁效应，会引起整个产业成本的波动。（2 2）自然垄断性：长期平均成本递减。）自然垄断性：长期平均成本递减。（3 3）大大都都属属于于资资本本密密集集型型行行业业。需需要要大大量量的的资资本本投投入入，且建设周期长，回收投资慢。且建设周期长，回收投资慢。（4 4）混合商品性：）混合商品性：2023/3/1022长江三峡水利工程长江三峡水利工程2023/3/1023（二）基础设施投资与一般投资的关系（二）基础设施投资与一般投资的关系基础工业是处在基础工业是处在“上游上游”的生产部门。的生产部门。基础设施基础设施投资是一种投资是一种“社会先行资本社会先行资本”，基础设
23、施的，基础设施的感应系感应系数数较大，需要适度超前发展。较大，需要适度超前发展。感应系数：反映各个部门均增加一个单位最感应系数：反映各个部门均增加一个单位最终产品时，某一个部门由此受到的需求感应终产品时，某一个部门由此受到的需求感应程度。即需要该部门为其他部门的生产而提程度。即需要该部门为其他部门的生产而提供的产值量。供的产值量。感应度是指某产业受其他产业需求影响的程感应度是指某产业受其他产业需求影响的程度。度。2023/3/1024产出模型图产出模型图OKL2KL1KG2KG3D产出线产出线产出线产出线CBQ3Q1AQ2KL3一一般般产产业业投投资资基础设施投资基础设施投资I1I2I3K G
24、1欧美发达国家欧美发达国家:Q1CQ2DQ3日本、韩国日本、韩国:Q1AQ2BQ3为达到一定为达到一定为达到一定为达到一定的产出量，基础的产出量，基础的产出量，基础的产出量，基础设施投资与一般设施投资与一般设施投资与一般设施投资与一般产业投资间必须产业投资间必须产业投资间必须产业投资间必须保持一定的配比保持一定的配比保持一定的配比保持一定的配比关系，按一定比关系，按一定比关系，按一定比关系，按一定比例递增。例递增。例递增。例递增。I1、I2、I3：一定数量一定数量的基础设施与一般产的基础设施与一般产业投资的等产量曲线业投资的等产量曲线2023/3/1025三、基础设施投资的提供方式三、基础设施
25、投资的提供方式（一）基础设施提供方式的特点（一）基础设施提供方式的特点从从经经济济性性质质看看，基基础础设设施施从从总总体体上上说说可可以以归归类类为为混混合合物物品品，可可以以由由政政府府提提供供，可可以以由由市市场场提提供供，也可以采取混合提供方式。也可以采取混合提供方式。基基础础设设施施项项目目的的特特点点进进行行具具体体分分析析，比比如如，是是否否关关系系到到国国家家安安全全，是是否否具具有有自自然然垄垄断断性性质质，是是否否具有外部效应等等。具有外部效应等等。2023/3/1026（二）基础设施的提供方式（二）基础设施的提供方式从从我我国国实实践践来来看看，基基础础设设施施投投资资的
26、的提提供供方方式式主主要有以下几种形式：要有以下几种形式：1 1、政政府府筹筹资资建建设设，或或免免费费提提供供，或或收收取取使使用用费费。如三峡水利工程如三峡水利工程2 2、私私人人出出资资、定定期期收收费费补补偿偿成成本本并并适适当当盈盈利利，或或地地方方主主管管部部门门筹筹资资、定定期期收收费费弥弥补补成成本本。如如地地方方性公路和桥梁性公路和桥梁3 3、政政府府与与民民间间共共同同投投资资的的方方式式。如如高高速速公公路路、集集装箱码头等装箱码头等4 4、政政府府投投资资，法法人人团团体体经经营营运运作作。如如道道路路、港港口口等等5 5、项目融资。、项目融资。建设经营转让投资方式建设
27、经营转让投资方式 2023/3/1027项目建设和运营（融资）的方式项目建设和运营（融资）的方式1）BOT：即即“建设建设经营经营移交移交”方式：方式：是指由政府与私人资本签定项目特许经营协议，授是指由政府与私人资本签定项目特许经营协议，授权签约方的私人企业承担该基础设施的融资、建设权签约方的私人企业承担该基础设施的融资、建设和经营，在协议规定的特许期内，项目公司向设施和经营，在协议规定的特许期内，项目公司向设施的使用者收取费用，用于收回投资成本，并取得合的使用者收取费用，用于收回投资成本，并取得合理的收益，特许期结束后，签约方的私人企业将这理的收益，特许期结束后，签约方的私人企业将这项基础设
28、施无偿转让给政府。项基础设施无偿转让给政府。BOTBOT方式在国际上比较流行，已被证明为基础设施方式在国际上比较流行，已被证明为基础设施建设中一种成功的融资途径。建设中一种成功的融资途径。BOTBOT方式运作较为复杂，涉及环节多，实施难度也方式运作较为复杂，涉及环节多，实施难度也大。由于在特许权授予期间，大。由于在特许权授予期间，BOTBOT投资商（通常为投资商（通常为外商）拥有项目的控制权，而控制权问题又比较敏外商）拥有项目的控制权，而控制权问题又比较敏感，因而政府尤其是发展中国家的政府，一般对涉感，因而政府尤其是发展中国家的政府，一般对涉及外资的及外资的BOTBOT持审慎态度。持审慎态度。
29、2023/3/1028我国的例子我国的例子泉州刺桐大桥建设项目泉州刺桐大桥建设项目我国运用我国运用 BOTBOT方式尚在探索和试点阶段，其方式尚在探索和试点阶段，其中采用这种方式将国内私人资本引入基础设中采用这种方式将国内私人资本引入基础设施领域的一个成功范例是泉州刺桐大桥。施领域的一个成功范例是泉州刺桐大桥。19941994年泉州市政府决定建造泉州刺桐大桥，年泉州市政府决定建造泉州刺桐大桥，在资金短缺，引进外资失败的情况下，由在资金短缺，引进外资失败的情况下，由1515家泉州民营企业组成的泉州市名流实业有限家泉州民营企业组成的泉州市名流实业有限公司与泉州市政府签定了刺桐大桥特许权经公司与泉州
30、市政府签定了刺桐大桥特许权经营协议。营协议。工程总投资工程总投资2 25 5亿元。亿元。2023/3/1029协议规定：名流实业股份有限公司与市政府授协议规定：名流实业股份有限公司与市政府授权投资的机构按权投资的机构按6060：4040的比例出资，由名流公的比例出资，由名流公司按要求组建并经市政府批准成立司按要求组建并经市政府批准成立“泉州刺桐泉州刺桐大桥投资开发有限责任公司大桥投资开发有限责任公司”，全权负责大桥，全权负责大桥项目前期准备、施工建设、经营管理的全过程。项目前期准备、施工建设、经营管理的全过程。经营期限为经营期限为3030年（含建设期），大桥运营后的年（含建设期），大桥运营后的
31、收入所得，也按双方的投资比例进行分配。期收入所得，也按双方的投资比例进行分配。期满后，全部设施无偿移交给市政府。满后，全部设施无偿移交给市政府。大桥工程大桥工程于于19951995年年5 5月月1818日全面动工建设。日全面动工建设。1996 1996年年1111月月1818日竣工并试通车成功，日竣工并试通车成功，19961996年年1212月月2828日隆重日隆重举行通车典礼。举行通车典礼。12 12月月2929日正式投人运营。日正式投人运营。据全国据全国1212家商业银行的负责人考察后估计，刺家商业银行的负责人考察后估计，刺桐大桥的市值已达桐大桥的市值已达1515亿元。亿元。2023/3/
32、10302）TOT：即即“移交移交经营经营移交移交”方式方式是指委托方（政府）与被委托方（外商或私人企是指委托方（政府）与被委托方（外商或私人企业）签定协议，规定委托方将已建成投产运营的业）签定协议，规定委托方将已建成投产运营的基础设施项目移交给被委托方在一定期限内进行基础设施项目移交给被委托方在一定期限内进行经营，委托方凭借所移交的基础设施项目的未来经营，委托方凭借所移交的基础设施项目的未来若干年的收益（现金流量），一次性从被委托方若干年的收益（现金流量），一次性从被委托方融到一笔资金，再将该笔资金用于新的基础设施融到一笔资金，再将该笔资金用于新的基础设施项目的建设，经营期满后，被委托方再将
33、项目移项目的建设，经营期满后，被委托方再将项目移交给委托方。交给委托方。2023/3/1031TOTTOT方式具有以下优点：方式具有以下优点：可以盘活资金；可以盘活资金；能引进先进的经营管理方法；能引进先进的经营管理方法；具有很强的操作性，也无需投融资体制的全部完具有很强的操作性，也无需投融资体制的全部完善；善；仅转让项目经营权，不涉及产权、股权的让渡，仅转让项目经营权，不涉及产权、股权的让渡，可避免不必要的争执和纠纷；可避免不必要的争执和纠纷；不存在外商对基础设施的长期控制问题，不会威不存在外商对基础设施的长期控制问题，不会威胁国家安全。胁国家安全。TOT方式可以避免方式可以避免BOT方式在
34、建设方面存在的方式在建设方面存在的较高风险和大量矛盾。但这种融资方式也有缺较高风险和大量矛盾。但这种融资方式也有缺陷，如没有改变基础设施建设阶段的政府垄断陷，如没有改变基础设施建设阶段的政府垄断状况，不利于在建设阶段引进竞争机制等等。状况，不利于在建设阶段引进竞争机制等等。2023/3/1032中国的例子中国的例子烟台至威海公路项烟台至威海公路项目目在我国，山东省曾经在公路建设中运用过在我国，山东省曾经在公路建设中运用过TOT方式。方式。1994年，山东省交通投资开发公年，山东省交通投资开发公司与天津天瑞公司（外商独资公司）达成协司与天津天瑞公司（外商独资公司）达成协议，将烟台至威海全封闭四车
35、道一级汽车专议，将烟台至威海全封闭四车道一级汽车专用公路的经营权出让给天瑞公司用公路的经营权出让给天瑞公司30年，天瑞年，天瑞公司一次性付给山东省交通投资开发公司公司一次性付给山东省交通投资开发公司12亿元人民币，投资开发公司将得到的亿元人民币，投资开发公司将得到的12亿元亿元资金再投资于公路建设，加快了基础设施建资金再投资于公路建设，加快了基础设施建设资金的周转。设资金的周转。2023/3/10333）ABS：即资产证券化：即资产证券化：是指以项目所属的资产为基础，以该项目资产所能是指以项目所属的资产为基础，以该项目资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场上发行高带来的预期收益为保证，通
36、过在资本市场上发行高档证券去募集资金的一种融资方式。这种方式是近档证券去募集资金的一种融资方式。这种方式是近十几年来世界金融领域最重大的创新之一。十几年来世界金融领域最重大的创新之一。ABS的特点：的特点：1、以项目资产在未来一定时间内可预见的现金、以项目资产在未来一定时间内可预见的现金流作为融资保证，能够进入国际高档证券市场大流作为融资保证，能够进入国际高档证券市场大规模融资，因而适用于基础设施的建设。规模融资，因而适用于基础设施的建设。2、非收购股权行为，不会改变原始权益人的股、非收购股权行为，不会改变原始权益人的股东结构，能在有效保护国家对基础设施所有权的东结构，能在有效保护国家对基础设
37、施所有权的基础上解决资金问题。基础上解决资金问题。2023/3/10344）其他融资方式）其他融资方式PPP（私人建设私人建设政府租赁政府租赁私人经营）私人经营）BOOT（建设建设所有所有经营经营移交）移交）具体是指由私具体是指由私营部部门融融资建建设基基础设施施项目，目，项目建成后在目建成后在规定的期限内定的期限内拥有有项目的所有目的所有权并并进行行经营，经营期期满后，后，将将项目移交目移交给政府部政府部门的一种融的一种融资方式。方式。BT（建设建设移交）移交）2023/3/1035四、发展基础产业的资金来源资本预算（建设预算）资本预算（建设预算）税收、公债、国有资产收益、公共资源拍卖收益税
38、收、公债、国有资产收益、公共资源拍卖收益民间资本民间资本非政府部门的投资常常受到一些规模和动机上的非政府部门的投资常常受到一些规模和动机上的限制。利用民间资本要求财政部门要予以配合，限制。利用民间资本要求财政部门要予以配合，（英国经验：有管理的自由竞争方式；补贴方式；（英国经验：有管理的自由竞争方式；补贴方式；购买服务方式）购买服务方式）引进外资引进外资本部门的积累本部门的积累2023/3/1036基础设施的特点与提供方式：基础设施的特点与提供方式：特点：非排他性；整体性；不可替代性；场地固特点：非排他性；整体性；不可替代性；场地固定性；规模大；建设周期长；价值转移定性；规模大；建设周期长；价
39、值转移慢；资本回收困难。慢；资本回收困难。上述特点决定了基础设施的提供方式一般应由政府上述特点决定了基础设施的提供方式一般应由政府进行，但具体到某类产品或服务上，又有很大不同。进行，但具体到某类产品或服务上，又有很大不同。例如：电信业务中的长话服务设施和增值服务设施、例如：电信业务中的长话服务设施和增值服务设施、农村公路、高速公路、水利工程与水利设施等。农村公路、高速公路、水利工程与水利设施等。请判断下面四个例子提供方式选择的正确性？并说请判断下面四个例子提供方式选择的正确性？并说明理由。明理由。课堂讨论2023/3/1037第一个例子第一个例子电信业中的长话服务设施和增殖设施。这类电信业中的
40、长话服务设施和增殖设施。这类基础设施，不具有规模经济，或是没有沉淀成本，基础设施，不具有规模经济，或是没有沉淀成本，或是存在替代品，因而具有较高的市场竞争潜力，或是存在替代品，因而具有较高的市场竞争潜力，成本通过向使用者收费弥补的可能性大。此外，成本通过向使用者收费弥补的可能性大。此外，这类基础设施在实行公平方面的作用很小，外溢这类基础设施在实行公平方面的作用很小，外溢性也不大，完全可以通过市场提供。根据世界银性也不大，完全可以通过市场提供。根据世界银行行1994年研究报告，长话服务和增殖设施具有很年研究报告，长话服务和增殖设施具有很高的市场竞争潜力和通过收费弥补成本的可能性，高的市场竞争潜力
41、和通过收费弥补成本的可能性，完全具有私人产品的性质，因而可以由私人投资。完全具有私人产品的性质，因而可以由私人投资。2023/3/1038第二个例子第二个例子农村公路。根据世界银行农村公路。根据世界银行1994年报告提供的资料，年报告提供的资料，它的潜在竞争性低，通过收费弥补成本的可能性小，它的潜在竞争性低，通过收费弥补成本的可能性小，但由于在实行社会公平方面作用显著，在对环境的但由于在实行社会公平方面作用显著，在对环境的影响上具有很大的外溢性，因而一般是由政府来提影响上具有很大的外溢性，因而一般是由政府来提供建设资金。供建设资金。象这类的基础设施，由于其具有生产上的规模效益、象这类的基础设施
42、，由于其具有生产上的规模效益、消费上的排他性，或者沉淀成本较大，或者没有替消费上的排他性，或者沉淀成本较大，或者没有替代品，因而，市场竞争机制不能发挥作用，也无法代品，因而，市场竞争机制不能发挥作用，也无法通过向使用者收取费用来弥补成本。而且，由于其通过向使用者收取费用来弥补成本。而且，由于其在实行公平方面的作用明显，对环境有具有较大的在实行公平方面的作用明显，对环境有具有较大的外溢性，所以市场机制对这类基础设施完全失灵，外溢性，所以市场机制对这类基础设施完全失灵，一般需要政府对建设提供全部资金。一般需要政府对建设提供全部资金。2023/3/1039第三个例子第三个例子高速公路。经济中最常见的
43、就是这类基础设施，它一高速公路。经济中最常见的就是这类基础设施，它一方面具有排它性，完全可以在道路两旁设立收费处来方面具有排它性，完全可以在道路两旁设立收费处来阻止某辆车的通过，将某些人排除在道路所提供的交阻止某辆车的通过，将某些人排除在道路所提供的交通便利之外；另一方面又具有非竞争性，在不拥挤的通便利之外；另一方面又具有非竞争性，在不拥挤的情况下，多通行一辆车并不影响其他车辆的通行，即情况下，多通行一辆车并不影响其他车辆的通行，即增加一个消费者并不增加边际成本。这类兼具公共产增加一个消费者并不增加边际成本。这类兼具公共产品性和私人产品性的基础设施，必须对其性质进行详品性和私人产品性的基础设施
44、，必须对其性质进行详细分析，对各种提供方式进行成本效益比较后才能决细分析，对各种提供方式进行成本效益比较后才能决定由谁提供。定由谁提供。在高速公路的例子中，其提供方式就有两种，要么是在高速公路的例子中，其提供方式就有两种，要么是公共提供，即由政府通过向一般公众征税来筹集资金，公共提供，即由政府通过向一般公众征税来筹集资金，补偿道路成本；要么就是市场提供，即通过向过往车补偿道路成本；要么就是市场提供，即通过向过往车辆收取过路费来补偿道路成本，究竟采用哪种方式，辆收取过路费来补偿道路成本，究竟采用哪种方式，是需要通过成本效益分析来确定哪种提供方式的社会是需要通过成本效益分析来确定哪种提供方式的社会
45、净效益更大。净效益更大。2023/3/1040第四个例子第四个例子水利工程和水利设施，这类基础设施是具有较大的外部水利工程和水利设施，这类基础设施是具有较大的外部效应的混合产品。一项水利工程的建设除了具有灌溉、效应的混合产品。一项水利工程的建设除了具有灌溉、发电等内部效益，还具有改变生态环境、控制洪涝灾害、发电等内部效益，还具有改变生态环境、控制洪涝灾害、影响旅游业等的外部效应。这种外部效应既有外部效益，影响旅游业等的外部效应。这种外部效应既有外部效益，又有外部成本。又有外部成本。对这类基础设施的提供采用哪种方式，则主要取决于基对这类基础设施的提供采用哪种方式，则主要取决于基础设施的外部净效益
46、与内部净效益之比。础设施的外部净效益与内部净效益之比。如果内部净效益很小，外部净效益很大，则市场提供的如果内部净效益很小，外部净效益很大，则市场提供的效率损失会很大，而公共提供的效率损失就会相对小些。效率损失会很大，而公共提供的效率损失就会相对小些。如果内部净效益比外部净效益更大，则市场提供的效率如果内部净效益比外部净效益更大，则市场提供的效率要高于公共提供。这里关键是对基础设施外部效应的判要高于公共提供。这里关键是对基础设施外部效应的判断。断。一旦政府确定了外部净效应的大小，就可以采用补贴的一旦政府确定了外部净效应的大小，就可以采用补贴的办法将外部效应内部化，使基础设施的生产达到最佳水办法将
47、外部效应内部化，使基础设施的生产达到最佳水平。平。2023/3/1041农村财政政策是国家财政通过分配和再分配手段促进农业农农村财政政策是国家财政通过分配和再分配手段促进农业农村发展和有效解决村发展和有效解决“三农三农”问题的一系列政策总和。问题的一系列政策总和。经过经过50多年，特别是改革开放多年，特别是改革开放20多年来的发展，中国国内生多年来的发展，中国国内生产总值达到产总值达到11万亿元，人均国内生产总值万亿元，人均国内生产总值1咖美元，经济发咖美元，经济发展进人了一个新的阶段，城乡关系、工农业关系发生了深刻展进人了一个新的阶段，城乡关系、工农业关系发生了深刻的变化。中国共产党第十六次
48、全国代表大会提出全面建设小的变化。中国共产党第十六次全国代表大会提出全面建设小康社会战略目标和十六届三中全会进一步提出康社会战略目标和十六届三中全会进一步提出“五个统筹五个统筹”的要求，不仅实现了我国社会经济发展战略的转变，而且是的要求，不仅实现了我国社会经济发展战略的转变，而且是经济社会发展指导思想和理论的重大突破与创新，对经济体经济社会发展指导思想和理论的重大突破与创新，对经济体制改革、各项方针政策的制定、实施包括农村财政政策在内制改革、各项方针政策的制定、实施包括农村财政政策在内的转型都特产生极为深刻的影响。的转型都特产生极为深刻的影响。2023/3/1042第三节第三节财政对农业的投资
49、财政对农业的投资一、一、财政对农业投资的重要性财政对农业投资的重要性(thesignificanceofthegovernmentinvestmentinagriculture)二、二、财政对农业投入的范围和重点财政对农业投入的范围和重点(scopeandemphasisofthegovernmentinvestmentinagriculture)三、我国财政对农业的投资三、我国财政对农业的投资(thegovernmentinvestmentinagricultureinChina)2023/3/1043一、对农业部门的简要分析一、对农业部门的简要分析（一）农业的特点（一）农业的特点基础部门基
50、础部门弱质产业弱质产业供给、价格、需求之间波动幅度大。供给、价格、需求之间波动幅度大。积累能力低积累能力低2023/3/1044（二）对农业部门进行财政投资的必（二）对农业部门进行财政投资的必要性要性农业收入是财政收入的源泉；农业收入是财政收入的源泉；支持农业的发展是政府和财政的一项支持农业的发展是政府和财政的一项基本职责；基本职责；提高农业生产率的必要条件之一；提高农业生产率的必要条件之一；农业生产的特点所决定；农业生产的特点所决定；盈利率低，金融机构不可能投入大量盈利率低，金融机构不可能投入大量资金。资金。2023/3/1045二、财政对农业投入的范围和重点二、财政对农业投入的范围和重点纵