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1、易方达积极成长证券投资基金季度报告 2005 年第 2 号 一、重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于 2005 年 7 月 11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告财务数
2、据未经审计。二、基金产品概况 基金简称：易基积极 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004 年 09 月 09 日 报告期末基金份额总额：1,250,133,841.17 份 投资目标：本基金主要投资超速成长公司，以实现基金资产的长期最大化增值。投资策略：本基金采取主动投资管理模式，一方面主动地进行资产配置，以控制或规避市场的系统性风险；另一方面采取自下而上的选股策略，主要投资于利用易方达成长公司评价体系严格筛选的、具有良好成长性且价格合理的上市公司，其中投资的重点是超速成长公司的股票，以争取尽可能高的投资回报。业绩比较基准：上证 A 股指数 风险收益特征：本基金属于证券投资基金中
3、的中等偏高风险水平的基金品种。基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。1、主要财务指标(单位：元)基金本期净收益 5,673,952.44 加权平均基金份额本期净收益 0.0048 期末基金资产净值 1,274,977,553.92 期末基金份额净值 1.0199 2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差-过去 3 个月-2.
4、20%1.37%-8.40%1.77%6.20%-0.40%3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 注：1）基金合同中关于基金投资比例的约定：一般情况下，本基金将 60%以上的资产投资于股票市场。而当股票市场系统性风险加大时，本基金可加大投资债券市场的比例，但股票资产占基金总资产的比重最低不低于 40%。在本基金合同生效六个月内应达到法律法规和基金合同规定的有关基金投资的比例限制。因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述比例限制时，基金管理人应在合理的期限内进行调整，以符合有关限制规定。法律法规另有规定时从其规定。本基金在基金合同生效后 6 个
5、月内完成建仓，从建仓结束至本报告期末遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。2）本基金自基金合同生效起至 2005 年 6 月 30 日不满一年。四、基金管理人报告 1、基金经理情况 易方达积极成长证券投资基金经理小组由陈志民先生、梁天喜先生和刘超安先生三位组成。陈志民先生，男，1971 年生，硕士，曾在南方基金管理有限公司任天元基金基金经理助理、投资部副经理。2001 年 4 月进入易方达基金管理有限公司，先后任科翔、科瑞和科汇基金的基金经理，现任基金投资部副总经理和易方达积极成长基金的基金经理。梁天喜先生，男，1964 年生，工学硕士，曾在大鹏证券综合研究所从事行业和上市公司研究，
6、先后任研究所市场部经理、投资研究部（行业与公司研究）经理、研究所副所长。2003年 2 月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部副总经理、科汇基金基金经理，现任易方达积极成长基金的基金经理。刘超安先生，男，1969 年生，经济学硕士，曾在大成基金管理有限公司研究部从事金融、食品行业研究工作。2002 年 7 月进入易方达基金管理有限公司，曾任集中交易室主管，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。2、基金运作合规性说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守证券投资基金法等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实
7、信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。3、基金经理报告 二季度，两大因素一直制约着市场，一是启动股权分置改革试点；二是宏观经济增速预期放缓。对于前者，由于股权分置改革属于重大的制度性变革，牵涉到多方利益，存在较大的不确定性，加上试点公司提出的对价率与流通股股东的预期仍有一定的差距，投资者对股权分置改革的前景一直存有疑虑。关于宏观经济，目前市场对中国经济增速将放缓的预期已基本上形成了共识，投资者普遍担忧上市公司业绩将会下滑，导致市场股价中枢下移，持股信心大打折扣。在双重压力作用之下
8、，股市一直疲软不堪，上证指数单季跌幅近二百点。而且，由于不能形成稳定的预期，市场波动剧烈，非常难以把握。市场的深幅回调和大幅波动给基金投资带来很大困难。面对这种局面，积极成长基金制定了：坚持价值投资，注重前瞻性研究，在控制风险的前提下争取把握各种机会的投资策略。在资产配置方面，本基金在报告期采取了相对稳定、适度微调的资产配置策略。鉴于市场对股权分置改革的预期模糊，宏观经济增速又存在放缓趋势，本基金在二季度小幅降低了股票仓位，适度增加了对可转债的投资。在行业配置方面，由于宏观经济增速下降的趋势已经形成，上游周期性行业存在较大的价格下跌压力，我们对部分品种，采取了回避或调减的操作。对于抗周期行业，
9、如公用事业、食品、医药等受经济减速影响较小的行业，适当增加了配置的比重。在选股上坚持一贯的精选个股原则，注重公司基本面和长期成长潜力。对于基本面良好且长期增长预期清晰的股票，坚决继续持有，并选择增持了部分对市场下跌反应过度，股价被明显低估的股票。同时调减了行业前景不佳，业绩预期下降的品种。由于二季度积极成长基金投资策略总体偏重于稳健和强调控制风险，所以虽然大盘波动剧烈，但净值波动幅度相对较小，大多数时段基金净值表现为正收益，在行业内同类基金净值增长排名中位居前列。展望三季度，在经历了急风暴雨般的下跌和大幅波动调整后，原本混沌的市场变得清晰一些。首先，股权分置改革前景已日渐明朗，三季度可能进入全
10、面实施期，股权分置问题的解决进程将比预期快得多。其次，经济增速放缓只是长增长周期中的一轮短期波动而已，本轮短期波动的时间长度、幅度和目前所处的波动曲线的位置，才真正对股市中期走势构成影响，三季度宏观经济走向非常关键。其三，历经上半年市场深度回调，市场整体估值水平已经很低，众多上市公司股价已显现出绝对投资价值。总之，尽管三季度市场还有很多不确定因素，但不排除存在较好的阶段性或局部性的机会。五、投资组合报告 1、本报告期末投资组合基本情况 项目名称 金额(元)占基金资产总值比例(%)股票 842,261,712.42 65.56 债券 105,729,976.56 8.23 银行存款和清算备付金合
11、计 298,439,616.86 23.23 应收证券清算款 4,888,322.24 0.38 其他资产 33,460,698.25 2.60 总计 1,284,780,326.33 100.00 2、本报告期末按行业分类的股票投资组合 行业类别 市值(元)占基金资产净值比例(%)1、农、林、牧、渔业-2、采掘业 33,497,776.00 2.63 3、制造业 288,297,576.62 22.61 其中：食品、饮料 179,042,597.58 14.04 纺织、服装、皮毛-木材、家具-造纸、印刷-石油、化学、塑胶、塑料 5,326,987.15 0.42 电子 9,335,811.7
12、8 0.73 金属、非金属 44,537,234.32 3.49 机械、设备、仪表 11,163,213.75 0.88 医药、生物制品 38,891,732.04 3.05 其他制造业-4、电力、煤气及水的生产 133,844,934.64 10.50 5、建筑业 1,057,762.16 0.08 6、交通运输、仓储业 255,749,287.24 20.06 7、信息技术业 19,096,681.60 1.50 8、批发和零售贸易 3,041,939.50 0.24 9、金融、保险业 46,705,195.68 3.66 10、房地产业 25,381,496.14 1.99 11、社会服
13、务业 25,152,262.84 1.97 12、传播与文化产业-13、综合类 10,436,800.00 0.82 合计 842,261,712.42 66.06 3、本报告期末市值占基金资产净值前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量 市值(元)占基金资产净值比例（%）1 600009 上海机场 7,270,000 122,863,000.00 9.64 2 600900 长江电力 12,500,000 102,125,000.00 8.01 3 600519 贵州茅台 1,813,200 97,278,180.00 7.63 4 000895 双汇发展 3,655,122 55,1
14、55,790.98 4.33 5 600036 招商银行 7,707,128 46,705,195.68 3.66 6 600269 赣粤高速 4,450,000 43,031,500.00 3.38 7 000022 深赤湾 1,260,000 34,876,800.00 2.74 8 000983 西山煤电 4,409,600 30,249,856.00 2.37 9 000069 华侨城 2,770,073 25,152,262.84 1.97 10 600795 国电电力 3,002,886 19,608,845.58 1.54 4、本报告期末按券种分类的债券投资组合 券种 市值(元)
15、占基金资产净值比例(%)可转债 105,729,976.56 8.29 合计 105,729,976.56 8.29 5、本报告期末市值占基金资产净值前五名债券明细 债券名称 市值(元)占基金资产净值比例(%)招行转债 70,452,594.90 5.53 晨鸣转债 22,994,945.76 1.80 万科转 2 12,282,435.90 0.96 注：本报告期末本基金仅持有以上三只债券。6、报告附注（1）本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。（3
16、）其他资产 名称 金额(元)深圳交易保证金 556,201.46 应收股利 269,032.17 应收利息 725,055.71 应收申购款 31,910,408.91 合计 33,460,698.25 （4）本报告期末处于转股期的可转换债券明细 代码 名称 期末市值(元)占基金资产净值比例(%)110036 招行转债 70,452,594.90 5.53 125488 晨鸣转债 22,994,945.76 1.80 126002 万科转 2 12,282,435.90 0.96 六、开放式基金份额变动(单位：份)期初基金份额总额 1,142,608,846.96 本期基金总申购份额 367,022,539.44 本期基金总赎回份额 259,497,545.23 期末基金份额总额 1,250,133,841.17 七、备查文件目录 1.中国证监会批准积极成长证券投资基金设立的文件；2.易方达积极成长证券投资基金基金合同；3.易方达积极成长证券投资基金托管协议；4.易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则；5.基金发起人营业执照；6.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；7.基金托管人业务资格批件和营业执照。存放地点：基金管理人或基金托管人处 查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。易方达基金管理有限公司 2005 年 7 月 21 日