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1、第一章第一章 公债导论公债导论第一节第一节 公债含义公债含义第二节第二节 公债的分类公债的分类第三节第三节 公债的经济地位公债的经济地位第四节第四节 公债功能公债功能第一节第一节 公债的含义公债的含义一、为什么要开设公债学课程一、为什么要开设公债学课程1、公债在市场经济中具有重要的地位、公债在市场经济中具有重要的地位（1）弥补财政赤字的需要。）弥补财政赤字的需要。（2）筹集建设资金（本）的需要。）筹集建设资金（本）的需要。（3）调节经济的需要。）调节经济的需要。第一节第一节 公债的含义公债的含义2、作为财政专业的本科生需要了解的必、作为财政专业的本科生需要了解的必备知识备知识（1）公债是财政深
2、层次理论的一个重要组成）公债是财政深层次理论的一个重要组成部分。部分。（2）公债也是财政基本知识的重要组成部分。）公债也是财政基本知识的重要组成部分。第一节第一节 公债的含义公债的含义二、债二、债从经济学角度看，债就是一方行为主体与另一从经济学角度看，债就是一方行为主体与另一方行为主体在发生的经济交往中所形成的债权方行为主体在发生的经济交往中所形成的债权债务关系。债务关系。第一节第一节 公债的含义公债的含义三、公债三、公债1、公债的含义、公债的含义公债是公共部门作为债务人，按法律的规定或公债是公共部门作为债务人，按法律的规定或合同的约定，向另一个经济主体承担一定行为合同的约定，向另一个经济主体
3、承担一定行为的义务所形成的债权债务关系。的义务所形成的债权债务关系。第一节第一节 公债的含义公债的含义2、公债与私债的区别、公债与私债的区别（1）债务人的性质不同）债务人的性质不同（2）两者成立的动因不同）两者成立的动因不同（3）两者的法律地位不同）两者的法律地位不同（4）两者的流动性不同）两者的流动性不同（5）两者的信誉基础不同）两者的信誉基础不同（6）两者的存续期不同）两者的存续期不同第一节第一节 公债的含义公债的含义3、公债的范围、公债的范围（1）政府对企业的负债）政府对企业的负债（2）政府对公益团体负债）政府对公益团体负债（3）政府对个人负债）政府对个人负债（4）一级政府对另一级政府负
4、债）一级政府对另一级政府负债（5）一国政府对另一国的政府、企业、公益）一国政府对另一国的政府、企业、公益团体和个人负债团体和个人负债第一节第一节 公债的含义公债的含义四、国债四、国债一国中央政府作为债务人，按照法律的规定或一国中央政府作为债务人，按照法律的规定或合同的约定，向其他经济主体承担一定行为的合同的约定，向其他经济主体承担一定行为的义务所形成的债权债务关系。义务所形成的债权债务关系。第一节第一节 公债的含义公债的含义公债的特点公债的特点（1）自愿性）自愿性（2）有偿性）有偿性（3）灵活性）灵活性第二节第二节 公债分类公债分类一、按照契约形式分类一、按照契约形式分类债券型公债债券型公债：
5、其存在形式是公债券。：其存在形式是公债券。非债券型公债非债券型公债：也称：也称合同型借款合同型借款，其存在形式是，其存在形式是一纸合同。一纸合同。二、按照发行地域分类二、按照发行地域分类债券型以债券型以地域地域为标准分为为标准分为国内公债国内公债和和国外公债国外公债。合同型公债以债权人合同型公债以债权人国别国别为标准分为为标准分为国内公债国内公债和和国外公债国外公债。第二节第二节 公债分类公债分类三、按照购债意愿分类三、按照购债意愿分类强制公债强制公债：政府发行的一种不问承购者愿意与否：政府发行的一种不问承购者愿意与否而凭借政治力量强制推销的公债。而凭借政治力量强制推销的公债。自由公债自由公债
6、：政府发行公债是不附带任何强制性条：政府发行公债是不附带任何强制性条件，全凭承购者自己的愿望自由选择。件，全凭承购者自己的愿望自由选择。四、按照计量单位分类四、按照计量单位分类实物公债实物公债：以某种实物作计量公债面值单位的公：以某种实物作计量公债面值单位的公债。债。货币公债货币公债：以某种货币作计量公债面值单位的公：以某种货币作计量公债面值单位的公债。债。第二节第二节 公债分类公债分类五、按照是否担保分类五、按照是否担保分类担保公债担保公债：政府指定某种公产或某项国库收入为：政府指定某种公产或某项国库收入为偿还担保品的公债。偿还担保品的公债。无担保公债无担保公债：政府不指定具体担保品而发行的
7、公：政府不指定具体担保品而发行的公债。债。六、按照利息决定分类六、按照利息决定分类固定利率公债固定利率公债：在发行时就直接规定其利率的具：在发行时就直接规定其利率的具体值并且以后不再变动的公债。体值并且以后不再变动的公债。浮动利率公债浮动利率公债：在发行时规定利率将随某种经济：在发行时规定利率将随某种经济指标浮动的公债。指标浮动的公债。第二节第二节 公债分类公债分类七、按照利息报酬分类七、按照利息报酬分类有息公债有息公债：对公债持有者支付某种形式利息收益：对公债持有者支付某种形式利息收益的公债。的公债。无息公债无息公债：对公债持有者不支付任何形式利息收：对公债持有者不支付任何形式利息收益的公债
8、。益的公债。第二节第二节 公债分类公债分类八、按照流通条件分类八、按照流通条件分类流通公债流通公债：在其期限内可以自由买卖转让的公债。：在其期限内可以自由买卖转让的公债。非流通公债非流通公债：在其期限内不可以自由买卖转让的：在其期限内不可以自由买卖转让的公债。公债。上市公债上市公债：允许在证券交易所挂牌自由买卖的公：允许在证券交易所挂牌自由买卖的公债。债。不上市公债不上市公债：不允许在证券交易所挂牌自由买卖：不允许在证券交易所挂牌自由买卖的公债。的公债。第二节第二节 公债分类公债分类九、按照偿还期限分类九、按照偿还期限分类公债的偿还期限是指公债从发行之日起至本息全公债的偿还期限是指公债从发行之
9、日起至本息全部清偿为止的时间间隔。部清偿为止的时间间隔。有期公债有期公债：政府规定还本付息期限的公债。：政府规定还本付息期限的公债。无期公债无期公债：政府不规定确切还本付息期限的公债。：政府不规定确切还本付息期限的公债。短期公债短期公债:偿还期限为偿还期限为1年年或在或在1年之内年之内的。的。其主要其主要用于平衡预算年度内财政收支进度差异而出现的用于平衡预算年度内财政收支进度差异而出现的短期收支缺口。短期收支缺口。中期公债中期公债：偿还期在：偿还期在1年以上年以上10年以内。其主要年以内。其主要用于弥补整个预算年度的财政赤字，或增加财用于弥补整个预算年度的财政赤字，或增加财政调控能力而举借的。
10、政调控能力而举借的。长期公债长期公债：偿还期在：偿还期在10年或年或10年以上。年以上。其通常在国家遇有重大危机或进行大型经济建其通常在国家遇有重大危机或进行大型经济建设投资等发行的。设投资等发行的。十、按使用方向分类十、按使用方向分类一般公债一般公债：发行之前没有具体规定其用途的公：发行之前没有具体规定其用途的公债。债。专项公债专项公债：发行之前就具体规定其用途的公债。：发行之前就具体规定其用途的公债。第二节第二节 公债分类公债分类十一、按计息方式分类十一、按计息方式分类附息公债附息公债：券面上附有各种息票的公债。：券面上附有各种息票的公债。贴现公债贴现公债：券面上不附有息票，发行时按规定的
11、：券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率以低于票面价值的价格出售，到期按票面折扣率以低于票面价值的价格出售，到期按票面价值偿还本金的公债价值偿还本金的公债。第二节第二节 公债分类公债分类十二、按公债形态分类十二、按公债形态分类实物公债实物公债：具有标准格式实物券面的公债。：具有标准格式实物券面的公债。凭证式公债凭证式公债：由银行承销，然后分销，同时向买：由银行承销，然后分销，同时向买方开出收款凭证的公债。方开出收款凭证的公债。记账式公债记账式公债：没有实物形态的券面，而是在债券：没有实物形态的券面，而是在债券认购者的电脑帐户中作一记录的公债。认购者的电脑帐户中作一记录的公债。第二节第二节 公债
12、分类公债分类十三、世界银行对发展中国家和转型国家十三、世界银行对发展中国家和转型国家政府债务的分类（波拉科娃分类）政府债务的分类（波拉科娃分类）（一）从负债的预见性上分一）从负债的预见性上分1、直接负债直接负债是指在任何条件下都要承担的债是指在任何条件下都要承担的债务，它具有必然性，并不依赖于任何具体事件务，它具有必然性，并不依赖于任何具体事件的发生。的发生。2、或有债务或有债务是指由某一或有事件引发的债务是指由某一或有事件引发的债务,是否形成现实是否形成现实 债务债务,要看或有事项是否发生以要看或有事项是否发生以及由此引发的债务是否要由政府来承担。及由此引发的债务是否要由政府来承担。第二节第
13、二节 公债分类公债分类（二）从是否具有法律约束上分（二）从是否具有法律约束上分1、显性负债显性负债是指由国家法律或政府签订的合是指由国家法律或政府签订的合同明确规定的必须由政府来偿还的债务。同明确规定的必须由政府来偿还的债务。2、隐性负债隐性负债是指那些并不由法律或政府合同是指那些并不由法律或政府合同加以规定，但由于公众期望或政治压力，政府加以规定，但由于公众期望或政治压力，政府必须担当的道义责任或期望责任。必须担当的道义责任或期望责任。第二节第二节 公债分类公债分类(三三)波拉科娃分类波拉科娃分类1、直接显性负债直接显性负债是指在任何情况下都存在的是指在任何情况下都存在的负债。包括：外国和国
14、内主权借款；预算开支；负债。包括：外国和国内主权借款；预算开支；在长期中受法律约束的预算开支。在长期中受法律约束的预算开支。2、直接隐性负债直接隐性负债通常是假定的公共支出政策通常是假定的公共支出政策的长期后果，一般不在政府的资产负债表中体的长期后果，一般不在政府的资产负债表中体现。直接隐性负债包括：未来的养老金、医疗现。直接隐性负债包括：未来的养老金、医疗及其他保障计划；政府举办的公共项目未来可及其他保障计划；政府举办的公共项目未来可能的再支出。能的再支出。第二节第二节 公债分类公债分类3、或有显性负债或有显性负债是指只有在特定事件发生时是指只有在特定事件发生时政府才进行支付的法定债务。主要
15、包括：由于政府才进行支付的法定债务。主要包括：由于债务人无法偿债，政府经常会承诺对坏账的全债务人无法偿债，政府经常会承诺对坏账的全部或部分进行偿付；政府会在汇率、外债与外部或部分进行偿付；政府会在汇率、外债与外来私人投资方面充当最后保护伞，这事实上意来私人投资方面充当最后保护伞，这事实上意味着当坏事件出现之后，政府财政要面临额外味着当坏事件出现之后，政府财政要面临额外支出；政府对于银行存款、粮食保护价等公开支出；政府对于银行存款、粮食保护价等公开承诺的担保计划。承诺的担保计划。第二节第二节 公债分类公债分类4、或有隐性负债或有隐性负债是指带有不确定性，并且不是指带有不确定性，并且不由政府公开承
16、诺的财政职责，但是，一旦危机由政府公开承诺的财政职责，但是，一旦危机事件发生，政府经过事后的得失权衡，通常会事件发生，政府经过事后的得失权衡，通常会对事件进行干预，承担事件的最终职责，以减对事件进行干预，承担事件的最终职责，以减少损失。主要包括以下几个方面：对金融体系少损失。主要包括以下几个方面：对金融体系的维持成本；由下级地方政府、国有企业、政的维持成本；由下级地方政府、国有企业、政府附属机构或和预算外的事业单位所造成的亏府附属机构或和预算外的事业单位所造成的亏损、欠债，也许会迫使政府财政提供金融上的损、欠债，也许会迫使政府财政提供金融上的支持。支持。第三节第三节 公债的经济地位公债的经济地
17、位一、公债与财政体系一、公债与财政体系1、公债是财政收支的特殊形式、公债是财政收支的特殊形式（1）公债是财政收入的特殊形式。）公债是财政收入的特殊形式。（2）公债还本付息是财政支出的特殊形式）公债还本付息是财政支出的特殊形式附属性；无伸缩性。附属性；无伸缩性。2、公债是弥补财政赤字的方式、公债是弥补财政赤字的方式3、公债是政府调节经济的重要手段、公债是政府调节经济的重要手段第三节第三节 公债的经济地位公债的经济地位二、公债与债券及股票二、公债与债券及股票（一）公债与债券（一）公债与债券1、联系：、联系：（1）同属于债务范畴；）同属于债务范畴；（2）发行数量相互制约；）发行数量相互制约；（3）发
18、行条件同向变化。）发行条件同向变化。2、区别：、区别：（1）发行主体不同；）发行主体不同；（2）发行目的不同。）发行目的不同。第三节第三节 公债的经济地位公债的经济地位（二）债与股票（二）债与股票1、联系：同属有价证券；、联系：同属有价证券；（1）都是筹集资金手段；）都是筹集资金手段；（2）收益率相互影响。）收益率相互影响。2、区别：、区别：（1）权力不同；）权力不同；（2）目的不同；）目的不同；（3）期限不同；）期限不同；（4）收益不同；）收益不同；（5）风险不同。）风险不同。第四节第四节 公债的职能公债的职能一、弥补财政赤字一、弥补财政赤字1、从公债产生的原因分析、从公债产生的原因分析2、
19、从财政赤字的弥补方式分析、从财政赤字的弥补方式分析二、筹集建设资金二、筹集建设资金1、从公债发行目的分析、从公债发行目的分析2、从公债实际使用分析、从公债实际使用分析三、调节经济三、调节经济1、发行公债可以增强财政用于宏观调控的财力、发行公债可以增强财政用于宏观调控的财力2、调节供给与需求的总量与结构、调节供给与需求的总量与结构3、公债是中央银行公开市场业务的主要对象、公债是中央银行公开市场业务的主要对象复习思考题复习思考题1、为什么要学习公债学、为什么要学习公债学？2、公债与国债的关系。、公债与国债的关系。3、公债是如何分类的？、公债是如何分类的？4、为什么说公债是财政收支的特殊形式？、为什么说公债是财政收支的特殊形式？5、公债与债券有什么联系与区别？、公债与债券有什么联系与区别？6、公债与股票有什么联系与区别？、公债与股票有什么联系与区别？7、公债的功能。、公债的功能。