期货基础真题1.pdf

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1、期货考试应对联盟工作室友情制作 第 1 页 共 1 页 期货基础真题期货基础真题 1 一、单项选择题 1、1882 年，CBOT 允许（），大大增强了期货市场的流动性。A、会员入场交易 B、全权会员代理非会员交易 C、结算公司介入 D、以对冲方式免除履约责任 2、远期合同最终能履约主要依赖于（）。A、产品质量 B、产品价格 C、对方信誉 D、对方身份 3、期货市场具有高收益、高风险的特点，原因在于（）。A、合约标准化 B、对冲机制 C、每日无负债结算制度 D、杠杆机制 4、1918 年夏，（）正式成立，它是我国成立的第一家交易所。A、上海证券物品交易所 B、青岛市物品证券交易所 C、北平证券交

2、易所 D、天津市金业交易所 5、因参与者多、透明度高，期货市场具有（）的基本功能。A、调节市场供求 B、稳定经济秩序 C、降低交易成本 D、发现价格 6、（）是期货市场得以发展的主要原因，同时也是它的基本功能之一。A、消灭价格风险 B、规避现货价格风险 C、减少风险 D、减缓现货价格波动 7、期货市场在微观经济中的作用是（）。A、有助于市场经济体系的建立和完善 B、利用期货价格信号，组织安排现货生产 C、促进本国经济的国际化发展 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 2 页 共 2 页 D、为政府宏观调控提供参考依据 8、早期的期货市场实质上属于远期交易，其交易特点是（）。A、实买实卖 B、买空

3、卖空 C、套期保值 D、全额担保 9、大连期货交易所是（）。A、会员制、营利性机构 B、会员制、非营利性机构 C、公司制、营利性机构 D、公司制、非营利性机构 10、会员制期货交易所会员大会的常设机构是（）。A、监事会 B、理事会 C、董事会 D、委员会 11、在我国期货交易是，若期货投资者卖出期货合约，此合约的买方为（）。A、买进期货合约的交易者 B、放空期货的交易者 C、期货交易所 D、作多期货的交易者 12、（）是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。A、保证金制度 B、套期保值制度 C、大户持仓披露制度 D、涨跌停板制度 13、对期货合约的标准化，不正确的说法是（）。A、使期货合约具有

4、很强的市场流动性 B、简化了交易过程 C、提高了交易成本 D、提高了交易效率 14、世界第一大锌消费国是（）。A、美国 B、英国 C、中国 D、日本 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 3 页 共 3 页 15、PTA 期货合约最先在（）上市。A、芝加哥期货交易所 B、纽约商品交易所 C、伦敦金属交易所 D、郑州商品交易所 16、（）最先推出猪和活牛等牲畜的期货合约。A、芝加哥商业交易所 B、芝加哥期货交易所 C、纽约期货交易所 D、伦敦商品交易所 17、一般来说，（）有权最后确定期货交易的保证金。A、期货公司 B、期货交易所 C、期货结算机构 D、期货交割仓库 18、在上海期货交易所，若黄铜

5、期货合约连续两个交易日涨停，则随后第三个交易日的涨跌停板的幅度为（）。A、4%B、5%C、6%D、8%19、结算时，交易所将会员的手续费、税金等各项费用从会员的（）直接扣划。A、交易保证金 B、结算准备金 C、交易准备金 D、资金账户 20、如果美国 30 年期国债期货目前市价为 98-30，若行情往下跌至 96-10，客户就想卖出，但卖价不能低于 96-08，则客户应以（）来下单。A、止损买单 B、止损卖单 C、止损限价买单 D、止损限价卖单 21、下列机构中，（）不属于会员制期货交易所的设置机构。A、会员大会 B、董事会 C、理事会 D、各业务管理部门 期货考试应对联盟工作室友情制作 第

6、4 页 共 4 页 22、关于交割违约的说法，正确的是（）。A、交易所应先代为履约 B、交易所对违约会员无权进行处罚 C、交易所只能采取竞买方式处理违约事宜 D、违约会员不承担相关损失和费用 23、当（）时，未平仓量将减少。A、现在多头部位卖给新增的多头部位 B、现在多头部位卖给现有的空头部位 C、新增空头部位卖给新增的多头部位 D、以上皆是 24、在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的缩小，那么结果会是（）。A、得到部分的保护 B、盈亏相抵 C、没有任何的效果 D、得到全面的保护 25、基差变化主要是由于（）。A、期货合约时间的长短 B、持仓费 C、市场上现货的供求关系的变化 D、市场上

7、对远期商品的套期保值要求的大小 26、下列（）会采取多头避险。A、半导体出口商 B、发行公司债的公司 C、预期未来需求商品者 D、开采铜的矿商 27、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入 10 手期货合约建仓，基差为-20 元/吨，卖出平仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。A、盈利 3000 元 B、亏损 3000 元 C、盈利 1500 元 D、亏损 1500 元 28、套期保值投资组合的收益与（）有绝对关系。A、套期保值期间的基差值变化 B、套期保值期间的现货市场涨跌 C、套期保值期间的期货市场涨跌 D、套期保值期间的市场波动

8、性 29、在期货投机交易中，（）利用微小的价格来赚取微小利润，他们频繁进出，但交易量很大，希望期货考试应对联盟工作室友情制作 第 5 页 共 5 页 以大量微利头寸来赚取利润。A、长线交易者 B、短线交易者 C、抢帽子者 D、当日交易者 30、建仓时，当远期月份合约价格（）近期月份合约的价格时，做多头的投机者应买入近期月份合约。A、低于 B、等于 C、接近于 D、大于 31、某人买入 S&P500 近月合约，同时卖出 S&P500 远月合约，此人是（）。A、套期保值者 B、投机者 C、套利者 D、以上皆非 32、在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可以较

9、高价格上卖出止亏盈利，这称为（）。A、平均卖高 B、买低卖高 C、平均买低 D、卖高买低 33、套利行为（）市场流动性。A、提高 B、降低 C、没有影响 D、都有可能 34、跨期套利是围绕（）价差而展开的。A、不同期货合约相同交割月份 B、同种期货合约不同交割月份 C、不同期货合约不同交割月份 D、同种期货合约相同交割月份 35、大豆提油套利的作法是（）。A、购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约 B、购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约 C、只购买豆油和豆粕的期货合约 D、只购买大豆期货合约 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 6 页 共 6 页 36、某位套利交易者注意到

10、三月份棉花期货价格为 60 美分/磅，五月份棉花期货价格为 65 美分/磅，他认为五月份的合约被高估了，他应该（）。A、卖出三月份期货 B、卖出五月份期货 C、卖出五月份期货，并同时买进三月份期货 D、买进五月份期货，并同时卖出三月份期货 37、运用技术分析法进行技术分析最根本、最核心的因素是（）。A、市场行为反映一切 B、市场是理性的 C、价格呈趋势变动 D、历史会重演 38、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）。A、损失巨大而获利的潜力有限 B、没有损失 C、只有获利 D、损失有限而获利的潜力巨大 39、波浪理论最核心的内容是以（）为基础的。A、K 线理论 B、指标 C、切线 D、周期

11、40、艾略特波浪理论最大的不足是（）。A、面对同一个形态，不同的人会有不同的做法 B、应用上比较困难 C、不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系 D、一个完整周期的规模太长 41、金融期货最早产生于（）年。A、1978 B、1981 C、1972 D、1982 42、以心理因素为出发点，在一段时间的低点与高点之间，人们一般认为期货价格回落到（）才算回落够了。A、1/3 B、1/2 C、2/3 D、3/4 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 7 页 共 7 页 43、目前，全世界发展最快的金融期货品种是（）。A、外汇期货 B、利率期货 C、股指期货 D、股票期货 44、假设年利率为 6%，年指数

12、股息率为 1%，6 月 30 日为 6 月期货合约的交割日，4 月 1 日的现货指数为 1450 点，则当日的期货理论点位为（）。A、1537 点 B、1486.47 点 C、1468.13 点 D、1457.03 点 45、欧洲美元期货是一种（）。A、短期利率期货 B、中期利率期货 C、长期利率期货 D、中长期利率期货 46、某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（）。A、买日元期货买权 B、卖欧洲日元期货 C、卖日元期货 D、卖日元期货卖权，卖日元期货买权 47、投资者出售某项合约之买权，变具备（）。A、按约定价格买入该期货合约的权利 B、按约定价格卖出该期货合约的权利 C、按约定价格买

13、入该期货合约的义务 D、按约定价格卖出该期货合约的义务 48、某美国投资者，购买了某企业的 2 年期的债券，面值为 100000 美元，票而利率为 8%，按票面利率每半年付息一次。2 年后收回本利和。此投资者的收益为（）。A、16.6%B、16.7%C、16.8%D、17%49、关于期货看涨期权的说法正确的是（）。A、时间价值=权利金+内含价值 B、时间价值=权利金-内含价值 C、时间价值=内含价值 D、时间价值=保证金 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 8 页 共 8 页 50、预期未来标的期货价格走势将平稳，则应（）。A、买入跨式交易 B、卖出跨式交易 C、买入飞鹰式套利 D、卖出飞鹰式

14、套利 51、下列（）的交易策略是大幅看空黄金期货。A、卖黄金期货卖权，卖黄金期货 B、买黄金期货卖权，卖黄金期货 C、买黄金期货卖权，买黄金期货 D、以上皆非 52、下列（）的组合与买期货相同。A、买进看涨期权/卖出看跌期权 B、卖出看涨期权/卖出看跌期权 C、卖出看跌期权/买进看跌期权 D、买进看跌期权/卖出看涨期权 53、FCM 是（）。A、交易所的简称 B、期货经纪商的简称 C、结算所的简称 D、投机商的简称 54、根据投资组合理论，下列投资组合整体风险最低的是（）。A、标准普尔股票与美国政府债券 B、标准普尔股票与纳斯达克股票 C、标准普尔股票与对冲基金 D、标准普尔股票与期货投资基金

15、 55、假定某期货投资基金的预期收益率为 10%，市场预期收益率为 20%，无风险收益率为 4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）。A、2.5%B、5%C、20.5%D、37.5%56、以下法律赋予商品期货交易委员会（CFTC）对商品基金经理（CPO）和商品交易顾问（CTA）监管权力的是（）。A、1934 年证券交易法 B、商品交易法 C、1940 年投资公司法 D、1940 年投资顾问法 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 9 页 共 9 页 57、国内期货交易的主管机关为（）。A、中国期货业协会 B、财政部 C、中国人民银行 D、中国证监会 58、期货市场高风险的主要原因是（）。A、非理性

16、投机 B、杠杆效应 C、对冲机制 D、价格波动 59、在美国，期货投资基金的主要管理人是（）。A、CTA B、CPO C、FCM D、TM 60、美国期货市场的监管机构是（）。A、联邦储备委员会 B、财政部 C、商品交易委员会 D、证券交易委员会 二、多项选择题 61、技术分析的理论基础包括（）。A、价格沿趋势移动 B、市场行为最基本的表现是成交价和成交量 C、历史会重演 D、市场行为反映一切 62、商品期货包括（）等。A、农产品期货 B、利率期货 C、能源期货 D、金属期货 63、期货合约具有（）的特点。A、集中市场交易 B、标准化合约 C、可以对冲交易 D、结算是可以负债 64、现阶段我国

17、期货市场存在的主要问题是（）。期货考试应对联盟工作室友情制作 第 10 页 共 10 页 A、交易品种不足 B、监管体系未成立 C、交易规模偏小 D、市场流动性减弱 65、期货交易是众多的买主和卖主根据期货市场的规则，通过（）的方式进行的期货合约的买卖。A、公开 B、公平 C、公正 D、公允 66、通过期货交易形成价格的特点是（）。A、公开性 B、权威性 C、预期性 D、连续性 67、以下关于公开喊价方式的两种形式划分正确的是（）。A、连续竞价制和动盘 B、一节一价制和静盘 C、连续竞价制和一节一价制 D、动盘和静盘 68、早期的期货市场不能吸引大量投机者参与的原因在于（）。A、资本投入量大

18、B、转手困难 C、要求实物交割 D、场所有限 69、关于我国期货交易的集合竞价，以下表述正确的有（）。A、开盘价和收盘价由集合竞价产生 B、开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易开市前 5 分钟进行 C、集合竞价采用最大成交量原则 D、竞价中的买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序 70、期货交易的盈亏结算包括（）。A、交易盈亏结算 B、持仓盈亏结算 C、平仓盈亏结算 D、对冲盈亏结算 71、下面对我国期货合约交割结算价描述正确的是（）。A、有的是以合约交割配对日的结算价为交割结算价 B、有的以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 11 页 共

19、11 页 C、有的以第一个交易日到最后交易日所有结算价的加权平均价为交割结算价 D、交割商品计价以交割结算价为基础 72、在我国，期货经纪机构设立营业部应具备的条件有（）。A、申请人前一年度没有重大违法记录 B、申请人已批设的营业部经营状况良好 C、有符合要求的经理人员和三名以上其他人员 D、期货经纪公司对营业部有完备的管理体制 73、根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为（）。A、生产商交易 B、卖方叫价交易 C、买方叫价交易 D、销售商交易 74、符合期货品种的商品必须满足的条件有（）。A、储藏和保存较长时间不变质 B、品质易于划分，质量可以评价 C、商品可供量较大，

20、不易为少数人控制和垄断 D、价格波动较少 75、下列对公募期货基金描述不正确的是（）。A、公募期货基金从组织形式上看，它和投资于股票债券的共同基金类似，往往采取公司型基金的组织形式 B、公募期货基金通常在所有的管理期货投资手段中具有最低的申购起点，这一点使其可以被中小投资者所采用 C、公募期货基金的投资回报率一般高于私募期货基金 D、公募期货基金在操作上比私募期货基金和个人管理账户更为灵活，运作成本较低 76、以下期货合约中，交易保证金为 5%的是（）。A、大连商品交易所大豆期货合约 B、郑州商品交易所小麦期货合约 C、上海期货交易所阴极铜标准合约 D、上海期货交易天然橡胶期货合约 77、下列

21、关于期货投资基金的叙述中下正确的是（）。A、期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征 B、从历史数据来看期货投资基金的风险大于证券投资基金 C、在由股票和债券所构成的投资组合中加入一定比例的期货基金只会使投资组合的风险增加 D、期货投资基金在不同经济环境下盈利的能力在于其具备做空机制 78、下列关于集合竞价的说法正确的是（）。A、集合竞价遵循最大成交量原则 B、高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 12 页 共 12 页 C、低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交 D、等于集合竞价产生的价格的买入和卖出申报不能成交 79、中国证监会对期货市场的监管职责

22、主要有（）。A、对交易所、期货公司、交易会员进行检查并要求其提供相关资料 B、对期货交易所和期货公司的高级管理人员进行资格认定 C、当期货市场出现异常情况时，可以采取必要的风险处置措施 D、有权对涉嫌期货违法的单位和个人进行调查 80、期转现的优越性包括（）。A、节约期货交易成本 B、方便便捷 C、能规避远期合同和期货交易的缺点 D、国际上的通用做法 81、下列对期货公司从业人员提高业务技能的管理要求的有（）。A、为客户决策 B、向客户提供信息 C、帮助客户分析行情 D、熟悉业务流程 82、5 月 20 日，若郑州的绿豆 6 月期货为 2300 元/吨，现货价格为 2100 元/吨，则下列描述

23、正确的是（）。A、正向市场 B、反向市场 C、基差为负值 D、基差为正值 83、客户的主要风险源有（）。A、交割风险 B、信用风险 C、价格风险 D、投资者自身因素导致的风险 84、下列（）应做买入套期保值。A、进口商针对其汇率风险 B、银行针对其长期贷款的利率风险 C、未来即将采购现货者针对其现货价格风险 D、出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险 85、某客户以 7 385 限价买进日元期货，则下列（）价位可以成交。A、7 387 B、7 385 C、7 384 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 13 页 共 13 页 D、7 383 86、下列有关基差的叙述，正确的是（）。A、属于相对价格变

24、动 B、存在随到期而收敛的现象 C、基差风险通常低于现货（或期货）价格风险 D、基差之强弱与市场走势有绝对相关 87、早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了（）的作用。A、稳定货源 B、避免价格波动 C、稳定产销 D、锁住经营成本 88、采用金字塔买入卖出方法时，增仓应遵循以下原则（）。A、在现在持仓已盈利的情况下，才能增仓 B、持仓的增加应渐次递减 C、持仓的增加应渐次增加 D、持仓的增加应一次性递减 89、灵活运用止损指令可以起到（）的作用。A、避免损失 B、限制损失 C、减少利润 D、滚动利润 90、在（）的情况下，买进套期保值者可能完全保护并有盈余。A、基差从-20 元/吨变为-30

25、 元/吨 B、基差从 20 元/吨变为 30 元/吨 C、基差从-40 元/吨变为-30 元/吨 D、基差从 40 元/吨变为 30 元/吨 91、期货投机具有减缓价格波动的作用，但其实现的前提是（）。A、投机者要有理性化操作 B、投机者要做现货交易 C、适度投机 D、要选择好的期货上市品种 92、正向市场牛市套利的市场特征有（）。A、供给过旺，需求不足 B、近期合约价格高于远期合约价格 C、近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约 D、近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 14 页 共 14 页 93、在基差为 2 时，买入现货并卖出期货，在基差为（）

26、时对冲平仓会盈利。A、4 B、3 C、2 D、-1 94、以下蝶式套利原理和主要特征的描述正确的是（）。A、实质上是同种商品交割月份的套利活动 B、由两个方向相反共享居中交割月份合约的跨期套利组成 C、蝶式套利必须同时下达三个买空/卖空/买空的指令 D、风险和利润都很大 95、下列不属于跨市套利的有（）。A、买 CBOT 三月份玉米期货，同时卖出 CBOT 七月份玉米期货 B、买 CBOT 七月份小麦期货，同时卖出 KCBT 七月份小麦期货 C、买 CBOT 三月份燕麦期货，同时卖出 CBOT 七月份玉米期货 D、买黄豆油期货，卖黄豆期货 96、根据交易者在市场中所建立交易部位不同，跨期套利一

27、般分为（）。A、近月套利 B、牛市套利 C、熊市套利 D、远月套利 97、若交易人对黄金看多，则可以（）。A、卖黄金期货卖权 B、买黄金期货卖权 C、卖黄金期货买权 D、买黄金期货买权 98、除供需关系外，下列（）也能影响期货价格。A、利率 B、汇率 C、战争 D、心理 99、以下属于期货合约主要条款的有（）。A、合约名称 B、交易单位 C、报价单位 D、每日价格最大波动限制 100、MA 的特点有（）。A、滞后性 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 15 页 共 15 页 B、助长助跌性 C、直观性 D、稳定性 101、日本的通货膨胀率高于美国，如果预期此差距将扩大，则投资者应（）。A、买日

28、币看涨期权 B、买日币看跌期权 C、买日币期货 D、卖日币期货 102、美国某谷物商计划三个月后出口玉米到德国，该谷物商可以采取的避险策略（）。A、卖马克期货 B、买 CBOT 的玉米期货 C、先从市场上买入玉米现货 D、买德国马克期货卖权 103、下列（）会使白银期货看涨期权的权利金增加。A、到期日接近 B、白银期货价格上涨 C、白银期货价格波动性加大 D、利率下跌 104、外汇风险按其内容不同，大致可分为（）。A、交易风险 B、经济风险 C、投资风险 D、储备风险 105、沪深 300 指数定期调整时间是（）。A、1 月第 1 个交易日 B、4 月第 1 个交易日 C、7 月第 1 个交易

29、日 D、10 月第 1 个交易日 106、下列期货合约中采用现金交割方式的是（）。A、CME3 个月期国债期货合约 B、CME3 个月欧洲美元期货合约 C、CBOT 中长期国债期货合约 D、CME 的 Nasdaq-100 期货合约 107、下列执行期货套期保值功能的有（）。A、种植黄豆农民在收割期三个月前，怕黄豆价格下跌，卖出黄豆期货 B、玉米进口商在买进现货的同时，卖出玉米期货 C、投资外国房地产因怕该国货币贬值，卖出该国货币期货 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 16 页 共 16 页 D、预期股市下跌，卖出股价指数期货 108、期权合约的有效期与时间价值的关系是（）。A、有效期越长，

30、期权买方实现有利选择的余地越大，从而时间价值越大 B、有效期越短，买方因期权价格波动而获利的可能性越小，从而时间价值减小 C、到期时期权就失去了任何时间价值 D、有效期越长，期权卖方承受的风险越大，价值越小 109、下列属于期货合约标准要素的有（）。A、质量等级 B、数量 C、价格 D、交割地点 110、以下为虚值期权的是（）。A、执行价格为 300，市场价格为 250 的买入看跌期权 B、执行价格为 250，市场价格为 300 的买入看涨期权 C、执行价格为 250，市场价格为 300 的买入看跌期权 D、执行价格为 300，市场价格为 250 的买入看涨期权 111、关于保证金的叙述正确的

31、是（）。A、客户下单前，期货商要求客户缴交的金额 B、保证金比率由期货交易所按照不同商品分别订定 C、作为期货交易履约保证 D、客户的最大损失 112、下面（）期权交易，在被执行后转化为相应的期货多头部位。A、卖出看跌期权 B、买进看涨期权 C、卖出看涨期权 D、买进看跌期权 113、（）时应卖出利率期货合约。A、预期通货膨胀上升 B、预期央行采取货币紧缩政策 C、预期央行下调再贴现率 D、以上皆是 114、基金的市场营销活动可以 CPO 委托给（）来做。A、投资咨询公司 B、经纪商 C、商业银行 D、投资银行 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 17 页 共 17 页 115、商品基金经理

32、CPO 的主要职责有（）。A、组建并管理期货投资基金 B、聘用托管人管理基金的储备现金 C、基金的市场营销活动 D、监管保证金的变动，控制基金的风险头寸 116、理论上按照不同的交易特点，期货投资基金的投资策略可以有以下几种划分（）。A、系统性投资策略和自由式投资策略 B、技术分析投资策略和基本分析投资策略 C、分散型投资策略和专业型投资策略 D、短期、中期策略和长期型投资策略 117、以下涉及到美国期货投资基金监管的全国性法律有（）。A、1934 年证券交易法 B、1940 年投资顾问法 C、蓝天法 D、1940 年投资公司法 118、期货市场的风险主体有（）。A、期货交易所 B、期货公司

33、C、客户 D、政府 119、流动性风险可以分为（）。A、流动量风险 B、资金量风险 C、汇率风险 D、利率风险 120、客户可以采用（）来防范期货市场风险。A、充分了解和认识期货交易的基本特点 B、慎重选择期货公司 C、制定正确的投资战略，将风险控制在自己可以承受的范围内 D、规范自身行为，提高风险意识和心理承受能力 三、判断是非题 121、现代意义上的期货交易产生于美国。（）122、如果需要的话，所有商品都能成为期货交易的品种。（）123、芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、伦敦皇家交易所和伦敦金属交易所都属于现代意义上的期货交易所。（）期货考试应对联盟工作室友情制作 第 18 页 共 18

34、 页 124、期货市场的基本功能是规避风险和发现期货价格。（）125、只有实物商品可以进行套期保值，金融商品是不可以通过套期保值来规避风险的。（）126、在国际市场上，期货交易发展迅速，已经大大超过了股票交易和期权交易。（）127、期货交易所按照其章程的规定实行自律管理。（）128、英国以及英联邦国家的期货交易所一般都是会员制交易。（）129、平仓盈亏结算是当日平仓的总值与原持仓合约总值之和。（）130、英国伦敦金融交易所（LME）则是以固定月份为交割月的规范交割方式。（）131、能源期货始于 1978 年，目前石油期货是全球最大的商品期货品种之一。（）132、外汇期货是最早的金融期货品种。（

35、）133、能够直接进入期货交易所进行交易的包括自营会员、期货公司会员和客户。（）134、跌停板的确定，主要取决于该种商品现货市场波动的频繁程度和波幅的大小。（）135、会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约。（）136、在正向市场中进行卖出套期保值交易时，只要基差缩小，无论现货价格和期货价格上升或下降，均可使保值者得到完全的保护，而且出现净盈利。（）137、我国期货交易所必须每月公布各指定交割仓库经交易所核定的可用于期货交割的库容量和已占用库容量及标准仓单数量。（）138、只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能增强

36、套期保值效果。（）139、如果期货价格上升，现货价格下降，买入套期保值者将蒙受现货市场与期货市场的双重损失。（）140、投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割。（）141、期货交易者按照其交易目的的不同可分为两类，即套期保值者和投机者。（）142、如果不同交割月份合约价格间关系不正常，无论价差过大还是过小，交易者都可以相机采取行动进行跨期套利。（）143、期货投机主张横向投资分散化，而证券现货投机主张纵向投资多元化。（）期货考试应对联盟工作室友情制作 第 19 页 共 19 页 144、蝶式套利必须同时下达三个卖空/买空/卖空的指令，并同时对冲。（）145、套利者住住先买进或卖出一份合约，

37、再做相反操作，扮演多头和空头的双重角色。（）146、艾略特波浪理论不仅考虑了价格形态上的因素，同时还重视交易量对价格的影响。（）147、期货市场对政治气候变化非常敏感，政治局势的波动常常对期货价格造成不同程度的影响。（）148、在一定时期内，一国的利率水平是决定汇率基本走势的主导因素。（）149、三角形态是属于突破反转形态的一类形态。（）150、期价高估或期价低估是进行套利交易的必要条件。（）151、外汇期货套期保值，一般可分为空头套期保值和多头套期保值两类。（）152、水平套利组合和垂直套利组合的共同点风险和收益都是有限的。（）153、无风险利率的大小不会影响期权的时间价值，它还可以降低权利

38、金成本。（）154、私募期货基金的投资者和经理人共同构成基金的合伙人，其中投资者是有限合伙人，经理人为一般合伙人。（）155、牛市看涨垂直套利期权组合主要运用在看好后市，但是又缺乏足够的信心的情况下使用。（）156、期货投资基金的运营成本很高，所以其总成本率（或盈亏平衡点）也大大高于共同基金。（）157、在一个平稳的市场状况中，期货投资基金的基金经理们难以获得获利机会。（）158、对于不能在规定时间内追缴保证金的客户，期货公司没有权利将其持有的仓位强行平仓。（）159、当客户账户存在风险或风险较大的情况，期货公司有权对其部分或全部持仓进行强行平仓。（）160、申请期货交易资格的会员应经过政府主

39、管部门的资格审批。（）四、分析计算题 161、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10 手期货合约建仓，基差为-30 元/吨，买入平仓时的基差为-50 元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。A、盈利 2000 元 B、亏损 2000 元 C、盈利 1000 元 D、亏损 1000 元 162、3 月 15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出 3 手（1 手等于 10 吨）6 月份大豆合期货考试应对联盟工作室友情制作 第 20 页 共 20 页 约，买入 8 手 7 月份大豆合约，卖出 5 手 8 月份大豆合约。价格分别为 1740 元/吨、1750 元/吨和 1760元/吨。4

40、 月 20 日，三份合约的价格分别为 1730 元/吨、1760 元/吨和 1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。A、160 元 B、400 元 C、800 元 D、1600 元 163、某投机者以 120 点权利金（每点 10 美元）的价格买入一张 12 月份到期，执行价格为 9200 点的道琼斯美式看涨期权，期权标的物是 12 月份到期的道琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以 9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。A、120 美元 B、220 美元 C、1000 美元 D、2400 美元 164、6 月 10 日市场利率 8

41、%，某公司将于 9 月 10 日收到 10000000 欧元，遂以 92.30 价格购入 10张 9 月份到期的 3 个月欧元利率期货合约，每张合约为 1000000 欧元，每点为 2500 欧元。到了 9 月10 日，市场利率下跌至 6.85%（其后保持不变），公司以 93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1 千万欧元投资于 3 个月的定期存款，到 12 月 10 日收回本利和。其期间收益为（）。A、145000 B、153875 C、173875 D、197500 165、某投资者在 2 月份以 500 点的权利金买进一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看涨期权，同时又以 3

42、00 点的权利金买入一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。A、12800 点，13200 点 B、12700 点，13500 点 C、12200 点，13800 点 D、12500 点，13300 点 166、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为 1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为 1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为 60 元/吨，双方商定为平仓价格为 1240 元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低 40 元/吨，即 1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）。A、2

43、0 40 60 B、40 20 60 C、60 40 20 D、60 20 40 167、某交易者在 3 月 20 日卖出 1 手 7 月份大豆合约，价格为 1840 元/吨，同时买入 1 手 9 月份大豆合约价格为 1890 元/吨，5 月 20 日，该交易者买入 1 手 7 月份大豆合约，价格为 1810 元/吨，同期货考试应对联盟工作室友情制作 第 21 页 共 21 页 时卖出 1 手 9 月份大豆合约，价格为 1875 元/吨，（注：交易所规定 1 手=10 吨），请计算套利的净盈亏（）。A、亏损 150 元 B、获利 150 元 C、亏损 160 元 D、获利 150 元 168、

44、某公司于 3 月 10 日投资证券市场 300 万美元，购买了 A、B、C 三种股票分别花费 100 万美元，三只股票与 S&P500 的贝塔系数分别为 0.9、1.5、2.1。此时的 S&P500 现指为 1430 点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6 月份到期的 S&P500 指数合约的期指为 1450 点，合约乘数为 250 美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。A、7 个 S&P500 期货 B、10 个 S&P500 期货 C、13 个 S&P500 期货 D、16 个 S&P500 期货 169、假定年利率 r 为 8%，年指数股息 d 为 1.5%，6 月

45、30 日是 6 月指数期合约的交割日。4 月 1 日的现货指数为 1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为 0.2 个指数点，市场冲击成本为 0.2 个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的 0.5%，买卖股票的市场冲击成本为 0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的 0.5%，则 4 月 1 日时的无套利区间是（）。A、1606，1646 B、1600，1640 C、1616，1656 D、1620，1660 170、某加工商在 2004 年 3 月 1 日，打算购买 CBOT 玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为 250美分的看跌期权，权利金为 11 美元，同时他又卖出敲定价格为

46、 280 美分的看跌期权，权利金为 14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）。A、250 B、277 C、280 D、253 期货考试应对联盟工作室友情制作 第 22 页 共 22 页 参考答案：1、D2、C3、D4、C5、D6、B7、B8、A9、B10、B 11、C12、A13、C14、C15、D16、A17、B18、C19、B20、D 21、B22、A23、B24、D25、B26、C27、A28、A29、C30、D 31、C32、C33、A34、B35、A36、C37、C38、A39、D40、B 41、C42、A43、C44、C45、A46、C47、D48、D49、B50

47、、B 51、B52、A53、B54、D55、D56、B57、D58、B59、B60、C 61、ACD62、ACD63、ABC64、ACD65、ABC66、ABCD67、CD68、ABC69、ABCD70、BC 71、ABCD72、ABCD73、BC74、ABC75、CD76、ABCD77、BC78、ABC79、ABCD80、ABC 81、BCD82、AC83、BCD84、ABC85、BCD86、ABC87、BC88、AB89、BD90、AD 91、AC92、CD93、AB94、ABC95、ACD96、BC97、AD98、ABCD99、ABCD100、ABD 101、BD102、ABD103、B

48、C104、ABD105、AC106、ABD107、ABC108、ABC109、ABD110、CD 111、ABC112、AB113、AB114、ABD115、ABCD116、ABCD117、ABD118、ABCD119、AB120、AB 121、Y122、N123、N124、N125、N126、N127、Y128、Y129、N130、N 131、Y132、Y133、N134、Y135、Y136、Y137、N138、Y139、N140、Y 141、Y142、Y143、N144、N145、N146、N147、Y148、N149、N150、Y 151、Y152、N153、N154、Y155、Y156、N157、N158、N159、N160、N 161、B162、D163、C164、D165、C166、C167、B168、C169、A170、B 注：如对本套真题答案有疑问请以最新教材为准，有关计算题解析参见期货基础计算题解析部分。