《第三章金融市场概述课件.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第三章金融市场概述课件.pptx（82页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、第三章金融学导论第三章第三章 金融市场概述金融市场概述主讲教师：王欣荣主讲教师：王欣荣第三章 在现代经济条件下，金融市场已经成为在现代经济条件下，金融市场已经成为整个市场体系的枢纽。金融市场为政府开辟整个市场体系的枢纽。金融市场为政府开辟了筹资渠道，为中央银行的宏观调控提供了了筹资渠道，为中央银行的宏观调控提供了政策工具，为工商企业筹资和投资提供了机政策工具，为工商企业筹资和投资提供了机制，为居民个人创造了借贷消费和投资获利制，为居民个人创造了借贷消费和投资获利的条件，在整个经济活动中发挥着重要的作的条件，在整个经济活动中发挥着重要的作用。用。本章导读第三章第三章本章导读 本章通过介绍金融市场
2、的各个组成要素，如本章通过介绍金融市场的各个组成要素，如金融市场的概念、功能，金融市场的主体和金融市场的概念、功能，金融市场的主体和工具、金融市场的风险收益衡量等金融市场工具、金融市场的风险收益衡量等金融市场的基本知识，为后续的学习做好铺垫。的基本知识，为后续的学习做好铺垫。第三章第三章金融市场概述3.1 3.1 金融市场概念金融市场概念3.2 3.2 金融市场与金融工具金融市场与金融工具3.3 3.3 金融市场的收益与风险金融市场的收益与风险学习内容第三章学完本章后，你应该能够：理解金融市场的含义和功能理解金融市场的含义和功能掌握金融市场的分类掌握金融市场的分类了解常见的金融市场工具了解常见
3、的金融市场工具掌握金融市场收益的来源和计算掌握金融市场收益的来源和计算掌握金融市场风险的来源和管理掌握金融市场风险的来源和管理学习目标第三章本章重点金融市场的分类金融市场的分类金融市场收益的来源和计算金融市场收益的来源和计算金融市场风险的来源和管理金融市场风险的来源和管理第三章本章活动完成本章在线学习（讲解视频、知识点学习）完成本章在线学习（讲解视频、知识点学习）完成本章自测题完成本章自测题浏览本章案例分析并参加讨论浏览本章案例分析并参加讨论完成综合测试一完成综合测试一第三章第三章金融市场概述3.1 金融市场概念金融市场概念3.2 金融市场与金融工具金融市场与金融工具3.3 金融市场的收益与风
4、险金融市场的收益与风险第三章第三章3.1金融市场概念概念：三层含义：产进行交易的一个有形和无形的场所反映金融资产之间的供求关系包含金融资产交易过程中所产生的运行机制金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。第三章第三章3.1金融市场概念金融市场功能聚敛功能配置功能交易功能反映功能风险管理功能第三章第三章3.1金融市场概念 聚敛功能金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性，二是金融市场根据不同的期限、收益和风险
5、要求，为投资者提供了多样化的金融工具。第三章第三章3.1金融市场概念配置功能资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。第三章第三章3.1金融市场概念配置功能风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。财富的再分配：这是通过金融市场价格的波动来实现的。第三章第三章3.1金融市场概念调节功能首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响
6、，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。第三章第三章3.1金融市场概念反映功能金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。第三章第三章3.1金融市场概念金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。反映功能第三章第三章3.1金融市场概念风险管理功能在现代经济活
7、动中，风险无时不在、无处不在。而不同的主体对风险的厌恶程度是不同的。利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度较低的人，从而实现有效的风险管理。快速流动、高度分散的金融市场可以为投资者提供两方面的风险管理功能：第三章第三章3.1金融市场概念一是风险定价。证券市场交易的标的主要是标准化的媒介物，如股票、债券等基础金融产品（Underlying Financial Assets）以及在此基础上派生出来的其他标准化衍生产品（Derivatives），如股指期货、股指期权、利率期货与利率期权等。由于这些标的是一些标准化的媒介物，可以运用各种定价方法对其进行合理、科学的风险定价。
8、风险管理功能第三章第三章3.1金融市场概念二是风险分散。由于金融市场上交易的资产品种多，流动性好，变现性强，投资者可以方便地构造风险最小的最优风险组合，并可根据市场及时做出调整，有效地降低风险。风险管理功能第三章第三章3.2金融市场与金融工具金融市场的分类金融市场工具第三章第三章3.2金融市场与金融工具金融市场的分类按交易工具的不同期限（融资期限）货币市场（短期金融市场短期国库券、商业票据、同业拆借）资本市场（长期金融市场股票、中长期国债）按市场的功能发行市场（初级市场）流通市场（二级市场）按交易合约性质不同现货市场期货市场、期权市场第三章第三章3.2金融市场与金融工具金融市场的分类按地域国内
9、金融市场国际性金融市场按不同的交易标的物（融资工具）票据市场（本票、汇票）证券市场（股票市场、债券市场、基金市场）衍生工具市场外汇市场黄金市场第三章第三章3.2金融市场与金融工具1.短期金融市场和长期金融市场货币市场被称为短期金融资产市场，是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的市场。长期金融市场交易期限在一年以上的金融资产。资本市场被称为长期资金市场，是专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。第三章第三章3.2金融市场与金融工具1.短期金融市场和长期金融市场资本市场包括两大部分：银行中长期存贷款市场和有价证券市场，证券市场是资本市场中最重要的部分。按要求权的种类，证券市场又包含固定收入
10、市场和股票市场。第三章第三章3.2金融市场与金融工具按要求权的期限和种类不同划分的金融市场固定收入证券市场：固定收入证券市场：债权债权债务工具债务工具期限不超过期限不超过1 1年年期限期限1 1年以上年以上货币市场货币市场股权（股票）市场：股权（股票）市场：所有权所有权优先股优先股债券市场债券市场资本市场资本市场普通股市场普通股市场普通股普通股第三章第三章3.2金融市场与金融工具2.现货市场、期货期权等衍生品市场现货市场（Spot Market）现货市场是须在交易协议达成后的若干个交易日内办理交割的金融交易市场。现货交易包括现金交易、固定方式交易以及保证金交易。第三章第三章3.2金融市场与金融
11、工具衍生品市场（DerivativesMarket）衍生品市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融工具是指由原生性金融商品或者基础性金融工具创造出的新型的金融工具，一般表现为一些合约，合约的价值由其交易的金融资产的价格决定，包括远期合约、期货合约、期权合约、互换等。第三章第三章3.2金融市场与金融工具衍生品市场（DerivativesMarket）期货市场是指交易协议虽然已经达成，但是交割还要在某一特定时间进行的市场。期货市场上成交和交割是分离的，交割要按照成交时的协议价格进行，而成交与交割期间金融工具价格的波动变化可能会使交易者获利或受损，因此期货市场上交易者需要对市场进行判断，并要承
12、担一定的第三章第三章3.2金融市场与金融工具衍生品市场（DerivativesMarket）市场风险。期货市场最主要的功能是价格发现和风险管理功能。市场经济体制的建立需要期货市场，而期货市场是资本市场不可分割的组成部分，它服务于国民经济全局，有利于实现国民经济的协调发展。从中央银行制定货币政策的角度看，期货市场为其决策提供了灵敏的价格信号。期货第三章第三章3.2金融市场与金融工具衍生品市场（DerivativesMarket）市场对于完善金融市场结构、提高金融市场效率、促进金融市场稳定发展也有着重要作用。第三章第三章3.2金融市场与金融工具期权市场20世纪80年代金融衍生市场开始快速增长，美国
13、的交易所由于积极进行金融创新、率先开发出股指期货等金融衍生产品而获得了国际投资者的青睐，在国际金融市场占据了绝对优势。90年代后衍生品市场进入加速发展的轨道，大力提倡和扩张电子交易的欧洲期货交易所上升为衍生品市场的主角。第三章第三章3.2金融市场与金融工具期权市场进入21世纪，亚洲市场迅速崛起并成为衍生品市场的新主力。衍生品市场在防范金融风险方面曾发挥重要的作用。由于具有交易速度快、流动性强、杠杆效应大，如果衍生品市场风险监控体系不严密，反而会增加整个金融体系的风险。第三章第三章3.2金融市场与金融工具3.发行和流通市场发行市场又称为一级市场（Primary Market），是指资金需求者将金
14、融资产首次出售给资金的供给者时所形成的交易市场。公募：发行对象是社会公众，涉及的范围大、影响广、成本高、准备的手续复杂、需要的时间长。私募：发行对象是机构投资者，又分为包销、代销和自销。第三章第三章3.2金融市场与金融工具流通市场又称二级市场（SecondaryMarket），是指金融工具发行后在投资者之间买卖、转让所形成的市场。场内交易市场：有证券交易所场外交易市场：有柜台交易或者店头交易市场，是在证券交易所之外进行证券买卖的市场，一般针对未上市的证券提供交易服务。第三章第三章3.2金融市场与金融工具发行市场和流通市场是密不可分的，发行市场是流通市场的基础和前提，没有发行市场就没有流通市场；
15、而流通市场是发行市场存在与发展的重要条件之一，无论在流动性上还是在价格的确定上，发行市场都要受到流通市场的影响。第三章第三章3.2金融市场与金融工具发行市场和流通市场是密不可分的，发行市场是流通市场的基础和前提，没有发行市场就没有流通市场；而流通市场是发行市场存在与发展的重要条件之一，无论在流动性上还是在价格的确定上，发行市场都要受到流通市场的影响。第三章第三章3.2金融市场与金融工具4.国内金融市场和国际金融市场国内金融市场（NationalFinancialMarket）又叫内部市场（InternalMarket），是指金融交易的作用范围仅仅限于一国之内的市场，包括全国性的以本币计值的金融
16、资产交易市场和一国范围内的地方性金融市场。本国证券市场（DomesticMarket）和外国证券市场（ForeignMarket），居住于本国的发行人发行的证券及其交易的市场成为本国证券市场；第三章第三章3.2金融市场与金融工具外国证券市场是指证券的发行人不居住在本国，但在本国发行和交易证券的市场。外国证券的发行遵守所在国监管当局法令的限制。如美国的外国证券市场被称为“扬基市场”；日本的外国证券市场被称为“武士市场”；英国称“猛犬市场”；荷兰称“伦勃朗市场”等。第三章第三章3.2金融市场与金融工具国际金融市场（International Financial Market）又叫外部市场（Exte
17、rnal Market），是金融资产的交易跨越国界、进行国际交易的场所。该市场上证券的显著特点是：它们同时向许多国家的投资者发行，且不受一国法令的制约。广义的国际金融市场是指进行各种国际金融业务的场所，包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生品市场等。第三章第三章3.2金融市场与金融工具狭义的国际金融市场是指同市场所在国的国内金融体系相分离，主要由市场所在国的非居民从事境外交易，既不受所使用货币发行国政府法令的管制，又不受市场所在国法令管制的金融市场，又叫离岸金融市场（Offshore Market）或欧洲市场（Euromarket）。离岸金融市场是无形市场，只存在于某一城市或地区而
18、不在一个固定的交易场所，由所在地的金融机构和金融资产的国际性交易形成。第三章第三章3.2金融市场与金融工具金融市场工具金融市场工具，最初指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。金融工具只有对其持有人而言才是金融资产，对发行人来说则不构成金融资产。第三章第三章3.2金融市场与金融工具金融工具可分为债务性金融工具和权益性金融工具两类。债务性金融工具能够给其持有者带来固定收益，债券和存款单都属于此类金融工具。权益性金融工具的收益水平则取决于发行人的经营状况，而且其偿还顺序要安排在债务性金融工具之后，普通股票就是这类金融工具的典型代表。介于二者之间的金融工具。第三章第三章3
19、.2金融市场与金融工具相对应金融市场的分类分为货币市场和资本市场，金融工具也相应分为货币市场工具和资本市场工具等两大类。第三章第三章3.2金融市场与金融工具美国金融市场上的主要金融工具类型货 币 市 场 资 本 市 场A：固定收益货币市场工具国库券存单商业票据银行承兑汇票欧洲美元回购协议和反向回购联邦基金经纪人通知贷款B：固定收益资本市场工具国库债券和票据联邦机构债务市政债券公司债券抵押支持证券C：权益市场工具普通股优先股D：衍生品市场工具期权和互换远期和期货资料来源：兹维博迪，亚历克斯凯恩，艾伦J马科斯投资学精要第4版北京：中国人民大学出版社，2003，31第三章第三章3.2金融市场与金融工
20、具几种常见的金融工具商业票据1.商业票据：是用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证。票据是出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票时或在指定日期向收款人或持票人无条件支付一定金额货币，并可以转让的证券。第三章第三章3.2金融市场与金融工具2.票据中最主要的是商业票据。在国际金融市场上，商业票据一般是由信誉卓著的工商企业、金融公司及非金融公司发行的短期票据，是一种无抵押担保的仅凭信用发行的有固定到期日的借款票据，属于商业信用行为。其期限一般是30天到一年不等，以30-60天最多，其目的就是为弥补企业、公司及个人的流动性不足。第三章第三章3.2金融市场与金融工具3.基本特征：确立商业活动中的
21、债权债务关系。商业票据是一种有价票证，以一定的货币金额表现其价值。商业票据具有法定的式样和内容。商业票据的有效性与商业活动的内容和取得票据的过程无关，是一种无因票证。商业票据是可以转让流通的。第三章第三章3.2金融市场与金融工具几种常见的金融工具股票1.股票：股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息和红利的凭证。2.股票是所有权凭证，持有者即为股票发行公司的股东，有权参与公司的决策、分享公司的利益；同时也要分担公司的责任和经营风险。第三章第三章3.2金融市场与金融工具3.股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过证券市场将股票转让和出售。4.股票的价
22、值包含票面价值、账面价值、清算价值和内在价值等具体含义。票面价值：指在股票票面上标明的金额。股票的账面价值，即股票净值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产的价值。清算价值：公司清算时每一股所代表的实际价值。第三章第三章3.2金融市场与金融工具内在价值，或者称理论价值：指股票未来收益的净现值。它取决于股息收入和市场收益率。股票的内在价值决定股票的市场价格，但又不一定完全相等，股票的市场价格总是围绕着股票的内在价值波动。第三章几种常见的金融工具债券1.债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。债券的基本要素包括票面价值、偿还期限和票面利率。2.债券利息发放频
23、率固定、到期还本、相对较有保障和税收优惠。第三章3.2金融市场与金融工具第三章3.债券特征：偿还性第三章3.2金融市场与金融工具流通性安全性收益性第三章几种常见的金融工具基金1.证券投资基金（以下简称基金）：是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。第三章3.2金融市场与金融工具第三章2.基金与股票、债券的差异：股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系。第三章3.2金融市场与金融工具股
24、票和债券是融资工具，筹集的资金主要是投向实业，而基金主要是投向其他证券等投资工具。债券的直接收益取决于债券利息率，投资风险较小。基金主要投资于证券，收益可能高于债券，投资风险又可能小于股票。第三章3.根据组织形态，可分为：契约型基金：基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司、基金托管银行和投资者三方通过信托投资契约而建立。第三章3.2金融市场与金融工具公司型基金：具有共同投资目标的投资者依据公司法组成的以盈利为目的的股份制投资公司，主要投资于特定对象（如有价证券，货币）。第三章4.根据基金规模的可变性，可以分为：封闭式基金：指基金发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额和存续期，
25、筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。第三章3.2金融市场与金融工具第三章开放式基金：指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数是不固定的，投资者可以根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增持基金单位份额。第三章3.2金融市场与金融工具4.根据基金规模的可变性，可以分为：第三章5.衍生金融工具:借助各种衍生技术，可以依据原生金融工具设计出种类繁多、特性各异的衍生金融工具。金融衍生工具的价格取决或衍生于基础性金融工具的价格及其变化。第三章3.2金融市场与金融工具第三章按照不同的分类
26、方法，金融衍生产品主要有以下种类：根据衍生金融工具产品形态，可分为远期、期货、期权和掉期四大类。第三章3.2金融市场与金融工具根据原生金融工具大致可以分为股票、利率和汇率衍生工具。第三章金融市场的收益与收益率第三章3.3金融市场的收益与风险金融市场的风险第三章金融市场的收益与收益率1.两种表述资产收益的方式：以绝对数表示的资产价值的增值量，称为投资的收益额；第三章3.3金融市场的收益与风险以相对数表示的资产价值的增值率，称为投资的收益率或报酬率。第三章2.投资的收益额通常来源于两个部分：一定期限内通过持有资产带来的现金净收入，多为利息、红利或股息收益；第三章3.3金融市场的收益与风险期末资产的
27、价值（或市场价格）相对于期初价值（或市场价格）的升值，称为资本利得。第三章3.常用的收益概念可分为：预期收益第三章3.3金融市场的收益与风险必要收益实际收益第三章4.债券的投资收益来自：债券的利息收益第三章3.3金融市场的收益与风险资本利得再投资收益第三章5.衡量股票投资收益水平的指标股利收益率概念：又称获利率，指股份公司以现金形式派发股息与股票市场价格的比率。该收益率可用于计算已得的股利收益率。也可用于预测未来可能的股利收益率。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章计算公式：D 股利收益率=100 P0 式中：D现金股息；P0股票买入价。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章6.衡量股票投资
28、收益水平的指标持有期收益率。概念：指投资者持有股票期间的股息收入与买卖价差占股票买人价格的比率。计算公式：D+(P1-P0)持有期收益率=100 P0式中：D现金股息；P0股票买入价；P1股票卖出价。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章7.债券收益率概念：是债券有效期或投资期内获得的全部收益相对于债券价格的百分率。第三章3.3金融市场的收益与风险分类：债券收益率有票面收益率、直接收益率、到期收益率、持有期收益率等，其中到期收益率和持有期收益率是投资收益最重要的衡量指标。第三章计算公式：式中：Yh持有其收益率；Ym到期收益率；C债券利息；P0债券买入价；P1债券卖出价；V债券面值。第三章3.3
29、金融市场的收益与风险Yh 100%C+(P1P0)/n(P1P0)/2Ym 100%C+(VP0)/n(VP0)/2第三章金融市场的风险1.概念：金融市场的风险，是指金融市场中各种金融资产收益率的不确定性，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使市场参与者的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。风险通常可分为可分散(非系统性)风险和不可分散(系统性)风险。可分散风险是指与特定资产有关的风险，可以通过构建分散性投资组合来消除。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章2.风险的来源可分散风险主要来源于经营风险和信用风险。经营风险是由公司销售数量、销售利润的变化(价格一成本边际)以及固
30、定成本的水平所引起的。信用风险是指债务人到期无法偿还本金和利息而给银行造成损失的可能性。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章不可分散风险的来源主要有以下方面：证券价格的总体波动；利率的波动；通货膨胀带来的购买力损失；汇率变动引起的价值损失。第三章3.3金融市场的收益与风险2.风险的来源第三章3.市场风险又称为流动性风险。至银行被迫出售在市场上需求疲软的未到期债券，由于缺乏需求，银行只能以较低价格出售债券，从而降低证券投资收益率。一般在市场不景气，交易量萎缩，而银行又因流动性需要，急需大量现金，就会出现这种状况。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章4.利率风险是指利率上升/下降使债券价格下跌
31、/上升，从而改变债券人和债务人的收益或成本的情况。这种借款成本的变动通常与公司的销售或营业利润的变化无关。因此，无论公司的销售趋势如何，利率的变动都会增加或减少公司的税前收入。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章5.通货膨胀风险又称购买力风险。由于通货膨胀使公司的成本增加，却不能通过提高价格来弥补费用的上升时，公司的盈利能力就会受到影响，这时便产生了购买力风险。6.汇率风险指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。当一个公司或家庭需要用外币结付时，就会产生汇率风险。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章金融市场的风险风险的衡量1.收益率的方差（2）收益率的方差用来表
32、示资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度。其计算公式为：2 n 2 =Ri-E(R)Pi i=1第三章3.3金融市场的收益与风险第三章 n E(R)=Ri Pi i=1式中，E（R）表示预期收益率，可用公式来计算；Pi是第i 种可能情况发生的概率；Ri 是在第i 种可能情况下资产的收益率。第三章3.3金融市场的收益与风险第三章2.收益率的标准差（）标准差也是反映资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度的指标，它等于方差的开方。其计算公式为：n 2=Ri-E(R)Pi i=1第三章3.3金融市场的收益与风险第三章标准差和方差都是用绝对指标来衡量资产的风险大小，在预期收益率相同的情况
33、，标准差或方差越大，则风险越大；标准差或方差越小，则风险也越小。标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险。2.收益率的标准差（）第三章3.3金融市场的收益与风险第三章3.收益率的标准离差率（V）标准离差率，是资产收益率的标准差与期望值之比，也可称为变异系数。其计算公式为：V=E(R)第三章3.3金融市场的收益与风险第三章标准离差率是一个相对指标，它表示某资产每单位预期收益中所包含的风险的大小。一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大；相反，标准离差率越小，资产的相对风险越小。标准离差率指标可以用来比较预期收益率不同的资产之间的风险大小。第三章3.3金融市场的收益与风险3.收益率的标准离差率（V）第三章金融市场的风险风险的控制规避风险第三章3.3金融市场的收益与风险减少风险转移风险接受风险