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1、第三章 金融市场重点金融市场的定义定义：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 三层含义：金融资产进行交易的一个有形或无形的场所 反映金融资产之间的供求关系 包含金融资产交易过程中所产生的运行机制金融市场的构成要素：（一） 金融市场的主体：企业、政府、金融机构、家庭（二） 金融市场工具：票据、债券、股票、外汇（三） 金融市场媒体：经纪人，金融机构（四） 金融市场组织方式：拍卖与柜台(二) 按中介特征划分：直接金融市场（第三方提供信息服务）和间接金融市场（资金中介）(四) 按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场（六）按交割方式划分：现货市场与衍生市场四、 金融市场的
2、功能（一）融通资金功能在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。即变收入为储蓄，变储蓄为投资。二）资源配置功能资源的配置体现为：财富的再分配风险的再分配（三）宏观调控功能调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。首先，金融市场具有直接调节作用。其次，金融市场为政府对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 四）经济“晴雨表”功能金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 金融市场交易直接和间接的反映国家宏观经济运行情况。金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。货币市场的五个主要子市场（一）同业拆借市场-交易主体：金融机构法人-交易对象： 超额准备金
3、-交易期限：一年以内-拆借利率：双方竞争确定-拆借额度：按照中国人民银行规定，各银行每月日平均拆入资金余额，不得超过其上月末各项存款余额的5%；其它金融机构不得超过其自有资本。（二）商业票据市场主要是以商业汇票据的发行、承兑、转让、贴现形成的市场。贴现：（持票人与银行）转贴现（银行之间）再贴现（银行与中央银行）（三）可转让大额定期存单（CDs）市场1商业银行的主动负债；2不记名3金额固定 4面额大5期限短6可以转让7买卖利率高于同期限一般存款利率四）短期债券市场 1、国库券 2、短期市政债券我国还包括企业短期融资券市场和央行票据市场（五） 债券回购市场 回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通
4、交易的市场。所谓回购协议 (Repurchase Agreement)，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种质押贷款，其质押品为证券。正回购：先卖后买逆回购：先买后卖二、 资本市场构成（一）股票市场（二）长期债券市场（三）基金市场 投资基金是通过发行基金股份（或收益凭证）将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资，并将投资收益分配给基金持有者的一种金融中介机构。金融衍生工具是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具或金融商品
5、。三、衍生金融市场1.金融远期市场 金融远期是指交易双方达成的、在将来某一特定日期按事先商定的价格，买卖某种金融资产的合约。2.期货市场在特定的交易场所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一期限内，以事先约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约。主要功能：套期保值、价格发现和信息传递、投机等。分为：外汇期货、利率期货和股票指数期货期货交易的特点买卖的是期货合约（标准化合约）；与期货交易所的清算公司结算；无需真实交割，可平仓了结；必须在清算公司开立专门的保证金账户（保证金交易，杠杆化交易），并每日结算（逐日盯市）。3.金融期权市场期权是一种能在未来某特定时间内或特定时点以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利。 金融期权交易制度合约的标准化；保证金制度；对冲与履约；头寸限制。4.金融互换市场 定义：交易双方为避免或减少利率或汇率风险，降低长期筹资成本，在一定期限内相互交换货币或利率的金融交易。种类：货币互换与利率互换货币互换是指交易双方按固定汇率在期初交换两种不同的货币本金，并按预先规定的期限，进行本金和未还本金的利息的互换。利率互换定义：利率互换是一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。