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1、宏观经济学 宏观经济政策教学目的和要求本章以本章以IS-LMIS-LM模型为基础，论述财政、货币政策对治理经济模型为基础，论述财政、货币政策对治理经济波动的功能及其效果。财政政策是指政府运用支出和收入波动的功能及其效果。财政政策是指政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通胀并实现经济稳定增长和国来调节总需求以控制失业和通胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的政策，它作用于商品市场（使得际收支平衡的政策，它作用于商品市场（使得IS IS 曲线移动）曲线移动）；货币政策是政府通过中央银行变动货币供给量，影响利；货币政策是政府通过中央银行变动货币供给量，影响利率和国民收入的政策措施，它作用在货币市
2、场上（使得率和国民收入的政策措施，它作用在货币市场上（使得LM LM 曲线移动）。曲线移动）。通过学习，应知道财政政策和货币政策实施工具，学会运通过学习，应知道财政政策和货币政策实施工具，学会运用用ISISLM LM 模型分析财政政策效应和货币政策效应，能理论模型分析财政政策效应和货币政策效应，能理论结合实际，针对现实经济生活讨论宏观经济政策。结合实际，针对现实经济生活讨论宏观经济政策。2Topics to be Discussed第一节第一节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响第二节第二节 财政政策效果财政政策效果第三节第三节 货币政策效果货币政策效果第四节第四节 两种政策的混
3、合使用两种政策的混合使用第五节第五节 财政与货币政策的实践财政与货币政策的实践第六节第六节 宏观经济政策及理论的演变宏观经济政策及理论的演变 附：附：附：附：思考题和参考文献思考题和参考文献思考题和参考文献思考题和参考文献3重点和难点概念概念自动稳定机制自动稳定机制 相机抉择相机抉择 基础货币基础货币 货币乘数货币乘数 法法定准备率定准备率 再贴现率再贴现率 挤出效应挤出效应问题问题财政政策和货币政策的效果分析财政政策和货币政策的效果分析财政与货币政策的实践财政与货币政策的实践4第一节 财政政策和货币政策的影响5总结政政 策策 种种 类类 对利率的影对利率的影 响响 对消费的对消费的影影 响响
4、 对投资的对投资的影影 响响 对对GDPGDP的的影影 响响 财财政政政政策策 减少所得减少所得税税 上升上升 增加增加 减少减少 增加增加 增加政府增加政府开支开支 上升上升 增加增加 减少减少 增加增加 投资津贴投资津贴 上升上升 增加增加 增加增加 增加增加 货货币币政政策策(扩扩大大货币供给货币供给)下降下降 增加增加 增加增加 增加增加 8第二节 财政政策的效果从从IS-LMIS-LM模型看，模型看，财政政策效果财政政策效果是指政府收支变化是指政府收支变化（包括变动税收、政府购买和转移支付等）使（包括变动税收、政府购买和转移支付等）使ISIS变动变动对对国民收入变动国民收入变动产生的
5、影响。如果均衡国民收入变动产生的影响。如果均衡国民收入变动大大,政策效果就好；反之，均衡国民收入变动小政策效果就好；反之，均衡国民收入变动小,政策政策效果就差。效果就差。9财政政策效果的IS-LM图形分析财政政策效果与财政政策效果与ISIS曲线斜率的关系曲线斜率的关系ISIS曲线越陡峭，即私人投资对利率的变化越不敏感，曲线越陡峭，即私人投资对利率的变化越不敏感，则扩张性财政政策的效果就越好则扩张性财政政策的效果就越好;反之，反是。反之，反是。ry1y2r1EISEr0yoEISLMy0yy1y2r1EISEr0roEISLMy010为什么为什么ISIS曲线越陡峭，财政政策效果好曲线越陡峭，财政
6、政策效果好;反之反之,越越差？差？在在LMLM曲线斜率不变时，扩张的财政政策使曲线斜率不变时，扩张的财政政策使ISIS曲线向右曲线向右移动移动,假如利率不变假如利率不变,收入增加至收入增加至Y Y2 2。收入增加，货币。收入增加，货币的交易需求和谨慎需求增加，在货币供给不变的条件的交易需求和谨慎需求增加，在货币供给不变的条件下，为使货币市场均衡，利率上升。下，为使货币市场均衡，利率上升。ISIS曲线斜率不同，曲线斜率不同，即投资对利率的变化不同，则相同的利率变化导致的即投资对利率的变化不同，则相同的利率变化导致的投资变动不同。曲线陡峭，即投资对利率变化小，利投资变动不同。曲线陡峭，即投资对利率
7、变化小，利率上升导致的投资减少少，国民收入减少少率上升导致的投资减少少，国民收入减少少,从而财政从而财政政策效果好；反之，利率上升所导致的投资减少较多，政策效果好；反之，利率上升所导致的投资减少较多，国民收入减少多国民收入减少多,财政政策效果差。财政政策效果差。11财政政策效果与LMLM曲线斜率的关系LM M曲线越平坦，或者货币需求对利率的变化越敏感，曲线越平坦，或者货币需求对利率的变化越敏感，则扩张性财政政策的效果就越好则扩张性财政政策的效果就越好;反之，则效果就差。反之，则效果就差。政策效果小政策效果小政策效果小政策效果小y1y2r1EISEr0yroEISLMy0g政策效果大政策效果大政
8、策效果大政策效果大y1y2r1EISEr0yroEISLMy0g红线段部分表示挤出效应红线段部分表示挤出效应-从图形分析从图形分析12LMIS0IS10yry1y3y2y413财政政策与IS曲线的关系：从乘数公式分析：从乘数公式分析：从乘数公式分析：从乘数公式分析财政政策乘数是指，在实际货币供给量不变时，政府财政政策乘数是指，在实际货币供给量不变时，政府收支的变化能使均衡的国民收入实际变动多少。可以收支的变化能使均衡的国民收入实际变动多少。可以用来衡量财政政策的效应。用来衡量财政政策的效应。表达式为：表达式为：政府购买乘数政府购买乘数：14财政政策的乘数为：财政政策的乘数为：LM曲线的斜率：曲
9、线的斜率：斜率斜率=k/hLM曲线的斜率由货币需求的收入弹性曲线的斜率由货币需求的收入弹性k和利率弹性和利率弹性h决决定，但由于定，但由于k比较稳定，所以主要由比较稳定，所以主要由h决定。决定。h大，大，LM曲线曲线越平坦，财政政策效应大；反之，曲线曲线越平坦，财政政策效应大；反之，h 小，小，LM曲线陡峭，财政政策的效应小曲线陡峭，财政政策的效应小财政政策效果与LMLM曲线的关系-从乘数公式分析从乘数公式分析15为什么为什么LMLM曲线越平坦，财政政策效果好曲线越平坦，财政政策效果好;反之反之,越越差？差？在在ISIS曲线斜率不变时，扩张的财政政策使曲线斜率不变时，扩张的财政政策使ISIS曲
10、线向右移曲线向右移动动,假如利率不变假如利率不变,收入增加至收入增加至Y Y3 3。收入增加，货币的交。收入增加，货币的交易需求和谨慎需求增加，在货币供给不变的条件下，为易需求和谨慎需求增加，在货币供给不变的条件下，为使货币市场均衡，利率上升。使货币市场均衡，利率上升。LMLM曲线斜率不同，即投机曲线斜率不同，即投机性货币需求对利率的变化不同，则相同的交易性和谨慎性货币需求对利率的变化不同，则相同的交易性和谨慎性货币需求量变化导致的利率变动不同，从而导致投资性货币需求量变化导致的利率变动不同，从而导致投资减少和收入减少不同。曲线越平坦，利率上升小，从而减少和收入减少不同。曲线越平坦，利率上升小
11、，从而投资减少少，国民收入减少少投资减少少，国民收入减少少,财政政策效果好；反之，财政政策效果好；反之，利率上升大，投资和国民收入减少多利率上升大，投资和国民收入减少多,财政政策效果差。财政政策效果差。16凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义极端情况是指在凯恩斯主义极端情况是指在LMLM曲线为水平或曲线为水平或ISIS曲线为垂直的条件下，财政政策将完全有效而曲线为垂直的条件下，财政政策将完全有效而货币政策将完全无效的情况。货币政策将完全无效的情况。凯恩斯主义极端表现为三种可能的形式凯恩斯主义极端表现为三种可能的形式170yrISLMISIS垂直货币政策无效垂直货币政策无效r0ISIS在凯恩斯陷阱中移
12、动在凯恩斯陷阱中移动yISLMryISLM凯恩斯极端凯恩斯极端0)LMLM曲线水平，表示人们的货币需求为无限大，即人们持有的曲线水平，表示人们的货币需求为无限大，即人们持有的货币量非常多，这时，扩张性货币政策不会取得很好效果。货币量非常多，这时，扩张性货币政策不会取得很好效果。“凯思斯陷阱凯思斯陷阱”存在，对私人投资不产生存在，对私人投资不产生“挤出效应挤出效应”。)ISIS曲线为垂直，说明投资需求的利率系数为零，即不管利率曲线为垂直，说明投资需求的利率系数为零，即不管利率如何变动，投资都不会变动，投资处于呆滞期，利率即使发生如何变动，投资都不会变动，投资处于呆滞期，利率即使发生变化，也不能对
13、投资产生影响。政府直接扩大投资不存在挤出变化，也不能对投资产生影响。政府直接扩大投资不存在挤出效应，财政政策效果好。效应，财政政策效果好。18挤出效应（Crowding-out Effect）含义含义政府支出增加，所引起的私人消费或投资降低的效政府支出增加，所引起的私人消费或投资降低的效果。果。原因原因在充分就业条件下，在充分就业条件下，g g 对产品需求对产品需求 价格价格 P P 实际货币供给实际货币供给m m 利率利率r r i i减少减少,消费随消费随之减少。之减少。在非充分就业条件下，货币幻觉导致短期就业增加，在非充分就业条件下，货币幻觉导致短期就业增加，但在长期内随着经济已经处于充
14、分就业状态，增加但在长期内随着经济已经处于充分就业状态，增加政府支出会完全挤占私人的投资和消费。政府支出会完全挤占私人的投资和消费。19挤出效应分析在产品市场中，政府购买增加的国民收入为在产品市场中，政府购买增加的国民收入为y0y3;在产品在产品和货币市场同时均衡时，政府购买增加所引起的均衡国和货币市场同时均衡时，政府购买增加所引起的均衡国民收入增加为民收入增加为 y0y1，两者的差额即，两者的差额即y1y3 为扩张性财政为扩张性财政政策所导致的投资、消费减少的量。政策所导致的投资、消费减少的量。r0yoEISLMy0rEEy3y1ISr120利用乘数计算挤出效应21影响挤出程度大小的因素1)
15、1)政府支出乘数大小政府支出乘数大小K Kg g （+）2)2)货币需求对产出的敏感程度货币需求对产出的敏感程度k k的大小的大小 （+）3)3)货币需求对利率的敏感程度货币需求对利率的敏感程度h h的大小的大小 （-）4)4)投资需求对利率的敏感程度投资需求对利率的敏感程度d d的大小的大小 （+）22投机性货币需求对利率的敏感程度投机性货币需求对利率的敏感程度h h越小越小,货币需求稍货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动。政府增支所产生有变动，就会引起利率大幅度变动。政府增支所产生的货币需求量变化引起的利率上升就越多的货币需求量变化引起的利率上升就越多,对投资的对投资的“挤占挤占”也越
16、多。相反也越多。相反,如果如果h h越大越大,则则“挤出效应挤出效应”就就越越小小投资利率系数投资利率系数d d越大越大,则一定利率水平的变动对投资的则一定利率水平的变动对投资的影响就越大影响就越大,因而因而“挤出效应挤出效应”就越大就越大;反之反之,则则“挤出挤出效应效应”就越就越小。小。影响挤出效应大小的因素说明23挤出效应与财政政策效果的关系挤出效应的大小关系到财政政策效果的大小挤出效应的大小关系到财政政策效果的大小LM不变时不变时:IS平平 挤出多挤出多 效果差效果差 IS陡陡 挤出少挤出少 效果好效果好IS不变时不变时:LM平平 挤出少挤出少 效果好效果好 LM陡陡 挤出多挤出多 效
17、果差效果差当当LMLM曲线为垂直线时，完全挤出；为斜线时部分挤出；曲线为垂直线时，完全挤出；为斜线时部分挤出；水平时没有挤出。水平时没有挤出。24第三节 货币政策的效果货币政策效果指政府货币当局的货币供给量的货币政策效果指政府货币当局的货币供给量的变化，使变化，使LMLM变动对均衡的国民收入变动的影响。变动对均衡的国民收入变动的影响。25货币政策效果的IS-LM分析1.货币政策与货币政策与IS曲线斜率的关系曲线斜率的关系在在LMLM曲线形状基本不变时，曲线形状基本不变时，ISIS曲线越平坦，或者说私曲线越平坦，或者说私人投资对利率的变化越敏感，则扩张性货币政策对国人投资对利率的变化越敏感，则扩
18、张性货币政策对国民收入变动的影响就越大；反之，民收入变动的影响就越大；反之，ISIS曲线越陡峭，货曲线越陡峭，货币政策对国民收入变动的影响就越小，货币政策效果币政策对国民收入变动的影响就越小，货币政策效果就差。就差。26LM0IS00yry1LM1y3IS1y2图形分析货币政策表现为货币政策表现为LM曲线的移动，扩张性货币政策使曲线的移动，扩张性货币政策使LM曲线向外移动，当曲线向外移动，当IS曲线斜率不同时，扩张性货币政曲线斜率不同时，扩张性货币政策所导致的国民收入增加不同。策所导致的国民收入增加不同。27为什么为什么ISIS曲线越平坦，货币政策效果好，曲线越平坦，货币政策效果好，ISIS曲
19、线曲线陡峭，货币政策效果差？陡峭，货币政策效果差？货币供给增加，利率下降，刺激产品市场投资和国民货币供给增加，利率下降，刺激产品市场投资和国民收入成倍增加。在收入成倍增加。在LMLM曲线斜率不变时，曲线斜率不变时，ISIS曲线斜率不曲线斜率不同，即投资对利率的变化不同，则相同的利率变化导同，即投资对利率的变化不同，则相同的利率变化导致的投资增加不同。曲线陡峭，即投资对利率变化小，致的投资增加不同。曲线陡峭，即投资对利率变化小，利率下降导致的投资增加少，国民收入增加少；反之，利率下降导致的投资增加少，国民收入增加少；反之，利率下降所导致的投资增加较多，国民收入增加多。利率下降所导致的投资增加较多
20、，国民收入增加多。282、货币政策与LM曲线斜率的关系如果如果LM曲线越平坦，或者说投机性货币需求的利率系曲线越平坦，或者说投机性货币需求的利率系数数h h大，则扩张性货币政策的效果差大，则扩张性货币政策的效果差;反之，反之，h h小，扩张小，扩张性货币政策的效果好。性货币政策的效果好。货币政策表现为货币政策表现为LM曲线的曲线的移动，扩张性使货币政策使移动，扩张性使货币政策使LM曲线向外移动，当曲线向外移动，当IS曲曲线斜率不变时，扩张性货币线斜率不变时，扩张性货币政策在政策在LM曲线平坦区域，曲线平坦区域，国民收入增加少，而在陡峭国民收入增加少，而在陡峭区域，国民收入增加多，政区域，国民收
21、入增加多，政策效果好。策效果好。LM0LM1IS0IS10yry1y3y2y429为什么为什么LMLM曲线越平坦，货币政策效果差，曲线越平坦，货币政策效果差，LMLM曲线曲线陡峭，货币政策效果好？陡峭，货币政策效果好？货币供给量增加，利率下降，刺激产品市场投资增货币供给量增加，利率下降，刺激产品市场投资增加，国民收入随之增加。在加，国民收入随之增加。在ISIS曲线斜率不变时，曲线斜率不变时，LMLM曲线斜率不同，即投机性货币需求对利率系数不同，曲线斜率不同，即投机性货币需求对利率系数不同，则货币供应量增加所导致的利率变化不同。在则货币供应量增加所导致的利率变化不同。在LMLM比比较平坦的条件下
22、，相同货币供应量增加所引起的利较平坦的条件下，相同货币供应量增加所引起的利率下降较少，从而投资和国民收入增加少；反之，率下降较少，从而投资和国民收入增加少；反之，利率下降大，投资和国民收入增加多。利率下降大，投资和国民收入增加多。30古典主义的极端情况古典主义极端是指在古典主义极端是指在LMLM曲线为垂直或曲线为垂直或ISIS曲线为水平的曲线为水平的条件下，财政政策将完全无效而货币政策将完全有效条件下，财政政策将完全无效而货币政策将完全有效的情况。的情况。ISIS曲线水平，表示私人投资对利率的变化极端敏感，曲线水平，表示私人投资对利率的变化极端敏感，私人投资者非常在乎利率变化，这时，政府直接扩
23、大私人投资者非常在乎利率变化，这时，政府直接扩大投资挤出效应非常大，所以财政政策效果非常差，甚投资挤出效应非常大，所以财政政策效果非常差，甚至没有效果。至没有效果。LMLM曲线垂直，表示人们的货币投机需求等于零，人们曲线垂直，表示人们的货币投机需求等于零，人们手头上都没有钱，扩张性的货币政策效果非常好。手头上都没有钱，扩张性的货币政策效果非常好。31yr0LMLMISISISIS曲线水平，表示私人投资对利率的变化极端敏感，私人投资曲线水平，表示私人投资对利率的变化极端敏感，私人投资者非常在乎利率变化，这时，政府直接扩大投资挤出效应非常大，者非常在乎利率变化，这时，政府直接扩大投资挤出效应非常大
24、，所以财政政策效果非常差，甚至没有效果，但增加货币供应量，所以财政政策效果非常差，甚至没有效果，但增加货币供应量，货币政策有效。货币政策有效。LMLM曲线垂直，表示人们的货币投机需求等于零，人们手头上都曲线垂直，表示人们的货币投机需求等于零，人们手头上都没有钱，扩张性的货币政策效果非常好。实施财政政策产生完全没有钱，扩张性的货币政策效果非常好。实施财政政策产生完全挤出效应。挤出效应。32货币政策的局限性紧缩性政策效果明显，扩张性则不然。紧缩性政策效果明显，扩张性则不然。以货币流通速度不变为前提，难做到。以货币流通速度不变为前提，难做到。外部时滞性，影响政策效果。外部时滞性，影响政策效果。在开放
25、经济中，货币政策的效果还受国际资本市场资在开放经济中，货币政策的效果还受国际资本市场资金流动的影响。金流动的影响。33第四节 两种政策的混合使用和实践财政政策和货币政策混合使用分析财政政策和货币政策混合使用分析两种政策的组合的政策效应两种政策的组合的政策效应两种政策组合的基本取向两种政策组合的基本取向两种政策的实践两种政策的实践34财政政策和货币政策混合使用分析图形表达和状态图形表达和状态扩张的货币政策与财政政策结合的扩张的货币政策与财政政策结合的效果，目标是产出增加，利率不变。效果，目标是产出增加，利率不变。0yrISISLMLMy0y*r035No.No.政策组合政策组合产出产出利率利率1
26、 1扩张性财政政策和紧缩性货币政策扩张性财政政策和紧缩性货币政策不不 确确 定定 上上升升2 2紧缩性财政政策和紧缩性货币政策紧缩性财政政策和紧缩性货币政策减减少少 不不确确定定3 3紧缩性财政政策和扩张性货币政策紧缩性财政政策和扩张性货币政策不不 确确 定定 下下降降4 4扩张性财政政策和扩张性货币政策扩张性财政政策和扩张性货币政策增增加加 不不确确定定财政政策和货币政策混合使用的政策效应36政策组合的不同选择经济严重萧条经济严重萧条扩张性的财政政策，扩张性的货币政策。扩张性的财政政策，扩张性的货币政策。经济萧条但不太严重经济萧条但不太严重扩张性的财政政策，紧缩性的货币政策。扩张性的财政政策
27、，紧缩性的货币政策。经济出现通货膨胀但不太严重经济出现通货膨胀但不太严重紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策。紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策。经济过热且产生严重的通货膨胀经济过热且产生严重的通货膨胀紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策。紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策。37财政货币政策的基本取向针对经济运行中总供求的基本态势，财政政策和货币政策针对经济运行中总供求的基本态势，财政政策和货币政策有以下基本取向。有以下基本取向。紧缩性政策。即当总需求超过总供给，经济运行紧缩性政策。即当总需求超过总供给，经济运行“过热过热”，出现通货膨胀趋势时，应采取压缩总需求，抑制经济出现通货膨胀趋势时，应采取
28、压缩总需求，抑制经济“过热过热”和治理通货膨胀的政策。和治理通货膨胀的政策。扩张性政策或放松性政策。即当总需求小于总供给，也就扩张性政策或放松性政策。即当总需求小于总供给，也就是有效需求不足，出现通货紧缩趋势时，应采取扩大总需是有效需求不足，出现通货紧缩趋势时，应采取扩大总需求，促进经济增长和结构调整，抑制通货紧缩的政策。求，促进经济增长和结构调整，抑制通货紧缩的政策。中性政策。即当总需求与总供给大体相适应时，应采取稳中性政策。即当总需求与总供给大体相适应时，应采取稳定总需求，既防止通货膨胀又防止通货紧缩的政策。定总需求，既防止通货膨胀又防止通货紧缩的政策。38 宏观经济政策的基础知识经济政策
29、含义、目的和手段经济政策含义、目的和手段 财政政策的基础知识财政政策的基础知识 货币政策的基础知识货币政策的基础知识39经济政策的含义、目标和主要手段经济政策含义经济政策含义国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施；是政府为了达到一定的济问题的指导原则和措施；是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。经济目的而对经济活动有意识的干预。经济政策目标经济政策目标充分就业充分就业，物价稳定，经济增长，国际收支基本平物价稳定，经济增长，国际收支基本平衡。衡。40经济政策目标：充分就业充分就业充分就业（不是（不是100%1
30、00%的劳动力全部就业的劳动力全部就业的劳动力全部就业的劳动力全部就业）广义：各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的广义：各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的价格全部用于生产的状态。价格全部用于生产的状态。狭义：只存在自然失业（即仅仅存在自愿失业和摩狭义：只存在自然失业（即仅仅存在自愿失业和摩擦性失业）的经济状态。擦性失业）的经济状态。失业率：失业者人数占劳动力人数的比率。失业率：失业者人数占劳动力人数的比率。奥肯法则奥肯法则：GDP变化和失业率变化之间存在的稳定变化和失业率变化之间存在的稳定的关系。的关系。41经济政策目标：充分就业的相关概念非自愿失业：愿意接受现行工资水平，但依然无法就业
31、。非自愿失业：愿意接受现行工资水平，但依然无法就业。自愿失业：不愿意接受现行工资水平形成的失业。自愿失业：不愿意接受现行工资水平形成的失业。摩擦失业：由于难以避免的原因形成的短期的、局部失摩擦失业：由于难以避免的原因形成的短期的、局部失业。如流动性迁移、工种转换等。业。如流动性迁移、工种转换等。结构性失业：经济结构变化等原因造成的失业。结构性失业：经济结构变化等原因造成的失业。周期性失业：经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而周期性失业：经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业。造成的失业。说明：有关失业的具体内容在后面章节详细分析。说明：有关失业的具体内容在后面章节详细分析。42经济政策
32、目标：物价稳定物价稳定并不是物价稳定并不是价格水平的固定不变，是指价格总水价格水平的固定不变，是指价格总水价格水平的固定不变，是指价格总水价格水平的固定不变，是指价格总水平的稳定，一般用价格指数来衡量价格水平。平的稳定，一般用价格指数来衡量价格水平。平的稳定，一般用价格指数来衡量价格水平。平的稳定，一般用价格指数来衡量价格水平。价格指数是表示若干种商品价格水平的指数，用一个价格指数是表示若干种商品价格水平的指数，用一个简单的百分数时间数列来表示不同时期一般价格水平简单的百分数时间数列来表示不同时期一般价格水平的变动方向和变化程度。的变动方向和变化程度。价格指数有：价格指数有：CPI，PPI，G
33、DP deflator。价格稳定是指价格指数的稳定，即不出现通货膨胀价格稳定是指价格指数的稳定，即不出现通货膨胀。43经济政策目标：经济持续均衡增长经济增长是指一个特定时期经济社会所生产的人均产经济增长是指一个特定时期经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。量和人均收入的持续增长。经济增长的衡量：通常用一定时期内实际国内生产总经济增长的衡量：通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率表示。值年均增长率表示。经济增长速度经济增长速度并不是并不是越快越好。越快越好。过快导致需求过度，过快导致需求过度，有通货膨胀的风险；过低，导致就业不足。有通货膨胀的风险；过低，导致就业不足。经济增长和失业相
34、关。要充分就业，必须要维持一定经济增长和失业相关。要充分就业，必须要维持一定的经济增长率。的经济增长率。44经济政策目标：国际收支平衡国际收支主要有进出口贸易额决定，国际收支失衡会国际收支主要有进出口贸易额决定，国际收支失衡会影响国内就业、价格水平和经济增长，影响宏观经济影响国内就业、价格水平和经济增长，影响宏观经济运行。运行。并不是并不是出口越多、进口越少越好。应该出口越多、进口越少越好。应该进出口基本平进出口基本平衡，考虑外贸依存度。衡，考虑外贸依存度。外贸易依存度，即对外贸易系数，是一国对外贸易额外贸易依存度，即对外贸易系数，是一国对外贸易额(出口额与进口额之和出口额与进口额之和)在该国
35、国内生产总值中所占的。在该国国内生产总值中所占的。比重。分出口依存度和进口依存度。比重。分出口依存度和进口依存度。该问题在后面章节会做进一步分析。该问题在后面章节会做进一步分析。45市场失灵和政府的作用市场机制的自发调节无法实现四大经济目标。对此：市场机制的自发调节无法实现四大经济目标。对此：古典宏观经济学派：政府不应干预经济，只承担政古典宏观经济学派：政府不应干预经济，只承担政治、社会等职能。治、社会等职能。凯凯恩恩斯斯主主义义学学派派：政政府府应应干干预预经经济济，对对经经济济进进行行需需求管理。具体职能：求管理。具体职能：对经济直接控制，从事生产。对经济直接控制，从事生产。提供公共产品，
36、提供社会福利保障。提供公共产品，提供社会福利保障。通过财政政策和货币政策对国民经济进行调节。通过财政政策和货币政策对国民经济进行调节。46财政政策的基础知识财政政策财政政策是政府运用支出和收入来调节总需求以控制是政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。的宏观经济政策。财政收入财政收入财政支出财政支出财政政策的自动稳定财政政策的自动稳定财政政策的斟酌使用财政政策的斟酌使用财政预算财政预算47财政收入-税收在财政收入中，税收占居最重要的地位。税收可以根在财政收入中，税收占居最重要的地位。税收可以
37、根据不同标准有不同的分类。据不同标准有不同的分类。根据征收对象，有财产税、所得税和货物税。根据征收对象，有财产税、所得税和货物税。根据纳税的方式，有直接税和间接税。根据纳税的方式，有直接税和间接税。按负税程度，有累进税、比例税和累退税。按负税程度，有累进税、比例税和累退税。48财政收入-公债公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政府公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政府的债务。其中，中央政府的债务被叫作国债。公债的的债务。其中，中央政府的债务被叫作国债。公债的形式一般有短期公债、中期公债和长期公债。形式一般有短期公债、中期公债和长期公债。短期公债。短期公债是政府通过出售国库券取得短
38、期公债。短期公债是政府通过出售国库券取得的。在美国国库券的期限一般有的。在美国国库券的期限一般有3 3个月、半年和个月、半年和1 1年三种。目前，国库券成为政府短期借债的主要年三种。目前，国库券成为政府短期借债的主要形式。形式。中期公债。中期公债期限一般为中期公债。中期公债期限一般为1 1年以上年以上5 5年以内。年以内。长期公债。长期公债是期限为长期公债。长期公债是期限为5 5年以上的公债券。年以上的公债券。49财政支出财政支出含义财政支出含义政府支出为各级政府支出的总和。政府支出为各级政府支出的总和。财政支出项目财政支出项目主要有：防务和安全支出、社会福利支出、公债利主要有：防务和安全支出
39、、社会福利支出、公债利息、公共卫生和保健、职业训练和教育、环境保护、息、公共卫生和保健、职业训练和教育、环境保护、公路和住宅、农业、空间研究等。公路和住宅、农业、空间研究等。财政支出类型财政支出类型按支出方式划分有：购买支出和转移支付按支出方式划分有：购买支出和转移支付50政府购买支出和转移支付含义和内容政府购买是指政府对商品和劳务的购买。例如购买军需品、政府购买是指政府对商品和劳务的购买。例如购买军需品、机关办公用品、公共工程开支以及支付政府雇员报酬等项机关办公用品、公共工程开支以及支付政府雇员报酬等项费用。政府购买实际是以取得商品和劳务作为报偿的支出，费用。政府购买实际是以取得商品和劳务作
40、为报偿的支出，是实质性的支出，和私人支出相同。政府的购买可以引起是实质性的支出，和私人支出相同。政府的购买可以引起资源的重新配置，从而可以有效地干预经济活动。资源的重新配置，从而可以有效地干预经济活动。政府转移支付是指不以取得劳务和商品作为报偿的支付。政府转移支付是指不以取得劳务和商品作为报偿的支付。政府的转移支付有社会福利和保险、失业补助和救济金及政府的转移支付有社会福利和保险、失业补助和救济金及农业补贴金。它是一种货币性的支出，是通过政府将一些农业补贴金。它是一种货币性的支出，是通过政府将一些人的收入转给另一些人，不能对资源的利用发生重大影响。人的收入转给另一些人，不能对资源的利用发生重大
41、影响。政府转移支付不能象政府购买那样有力地对经济生活进行政府转移支付不能象政府购买那样有力地对经济生活进行干预。干预。51财政政策的自动稳定自动稳定器自动稳定器 Automatic Stablizer，亦称内在稳定器，是，亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动动内在稳定器主要通过以下三项制度得以发挥：内在稳定器主要通过以下三项制度得以发挥：
42、A A：税收的自动变化：税收的自动变化 B B：政府的转移支付：政府的转移支付 C C：美国政府维持农产品价格的政策：美国政府维持农产品价格的政策52财政政策的斟酌使用含义含义：为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取：为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求一些财政措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。当出现经济衰退时，政府应通过削减税收、降低税率、当出现经济衰退时，政府应通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激总需求。反之，经济高涨增加支出或双管齐下以刺激总需求
43、。反之，经济高涨或通货膨胀时，政府应增加税收或削减开支以抑制总或通货膨胀时，政府应增加税收或削减开支以抑制总需求。这种交替使用的扩张性和紧缩性财政政策，被需求。这种交替使用的扩张性和紧缩性财政政策，被称为称为“补偿性财政政策补偿性财政政策”。这要视具体情况而斟酌使用，。这要视具体情况而斟酌使用，这也称为凯恩斯主义的这也称为凯恩斯主义的相机抉择的相机抉择的“需求管理需求管理”。53财政预算原则：原则：保证财政收支本身平衡保证财政收支本身平衡均衡财政均衡财政 经济稳定和充分就业经济稳定和充分就业职能财政职能财政预算赤字与预算盈余预算赤字与预算盈余预算赤字：安排财政计划时，支出大于收入，安排预算赤字
44、：安排财政计划时，支出大于收入，安排了赤字。了赤字。预算盈余：安排财政收支计划时，收大于支，盈余。预算盈余：安排财政收支计划时，收大于支，盈余。充分就业预算充分就业预算背景：不能简单地将预算盈余或赤字的变动作为判背景：不能简单地将预算盈余或赤字的变动作为判断政策是紧缩性或扩张性的标准。断政策是紧缩性或扩张性的标准。指政府预算在充分就业国民收入（潜在国民收入）指政府预算在充分就业国民收入（潜在国民收入）水平上所产生的政府预算盈余。水平上所产生的政府预算盈余。年度平衡预算周期平衡预算54货币政策理论-银行体系西方国家的银行体系：中央银行和金融媒介机构（主西方国家的银行体系：中央银行和金融媒介机构（
45、主要是商业银行、储蓄和贷款协会、保险公司等）要是商业银行、储蓄和贷款协会、保险公司等）(1)(1)中央银行中央银行含义及各国中央银行含义及各国中央银行职能职能：发行货币、银行的银行、政府的银行、执：发行货币、银行的银行、政府的银行、执行货币政策。行货币政策。(2)(2)商业银行及其他金融中介机构商业银行及其他金融中介机构55货币政策理论-存款创造和货币供给1.1.存款创造存款创造指整个银行体系能够把贷款扩大到原始存款的若干倍。指整个银行体系能够把贷款扩大到原始存款的若干倍。2.2.准备金和相关概念准备金和相关概念准备金：银行保留的供支付存款提取用的一定金额的存准备金：银行保留的供支付存款提取用
46、的一定金额的存款。款。法定准备率：中央银行规定的准备金占存款的比率。法定准备率：中央银行规定的准备金占存款的比率。法定存款准备金：按法定准备率提取的准备金。法定存款准备金：按法定准备率提取的准备金。3.3.存款创造货币的方式存款创造货币的方式通过整个银行体系扩大或缩小活期存款的方式：一是向通过整个银行体系扩大或缩小活期存款的方式：一是向企业或个人发放或收回贷款；二是向企业或个人买进或企业或个人发放或收回贷款；二是向企业或个人买进或卖出证券。卖出证券。56A case假定法定准备率为假定法定准备率为r rd d=20%,100=20%,100元活期存款存在元活期存款存在A A银行，其中银行，其中
47、2020元作为准备金，元作为准备金，8080元贷给甲企业，元贷给甲企业，该企业向乙企业购买设备，乙企业将销售收入存该企业向乙企业购买设备，乙企业将销售收入存入入B B银行，银行，B B银行放贷银行放贷6464元，元，存款总量存款总量D D为：为：D D=100+80+64+100=100+80+64+100（1-20%1-20%）n =R/r rd d 存款创造信用货币过程57货币创造过程新存款（新存款（R R）新贷款新贷款准备金准备金第一级银行第一级银行R=100R=10080802020第二级银行第二级银行808064641616第三级银行第三级银行646451.251.212.812.8
48、总计总计D=500D=500400400100100假设:法定准备率r rd d=0.2D=R+R(1-r rd d)+R(1-r rd d)2+R(1-rd d)3+R(1-r rd d)n+=R/r rd d货币（创造）乘数货币（创造）乘数货币（创造）乘数货币（创造）乘数：银行体系所能创造出来的货币与最初存银行体系所能创造出来的货币与最初存款之比，它等于法定准备金率的倒数。款之比，它等于法定准备金率的倒数。1/r rd d58第一，商业银行若存在超额准备金第一，商业银行若存在超额准备金Re（超过法定准备金要超过法定准备金要求的准备金），则求的准备金），则货币乘数货币乘数为：为：第二，银行客
49、户将一切货币收入存入银行，支付完全以支第二，银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。若客户将得到的贷款不全部存入银行，抽出票形式进行。若客户将得到的贷款不全部存入银行，抽出一定比率（一定比率（rc）现金，又会形成一种漏出。现金，又会形成一种漏出。货币乘数货币乘数为：为：其他条件下的货币乘数59基础货币与货币创造基础货币：商业银行的准备金总额（包括法定的和超基础货币：商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，也称额的）加上非银行部门持有的通货，也称高能货币高能货币高能货币高能货币HH。货币乘数货币乘数为：为：其中：其中：M=Cu+D，Cu为非银行部门持有
50、的通货，为非银行部门持有的通货，Rd为为法定准备金，法定准备金，Re为超额准备金。为超额准备金。60货币政策的主要工具调整法定准备金率调整法定准备金率中央银行通过变更法定准备率来影响货币供给量和利息率。中央银行通过变更法定准备率来影响货币供给量和利息率。特点：简单但不轻易使用特点：简单但不轻易使用调整再贴现率调整再贴现率中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，以限制中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币存量和利率，以达到宏观调控地目标。进而决定货币存量和利率，