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1、第二十一章 保险投资一、什么是保险投资一、什么是保险投资二、保险投资的必要性二、保险投资的必要性三、保险投资的资金来源三、保险投资的资金来源四、保险投资的形式四、保险投资的形式五、保险投资的原则五、保险投资的原则上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系第二十一章第二十一章 保险投资保险投资1第二十一章 保险投资一、了解保险投资的资金来源一、了解保险投资的资金来源二、保险公司的收入和支出的相关概念二、保险公司的收入和支出的相关概念上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系第二十一、二十二章第二十一、二十二章 保险投资保险投资2第二十一章 保险投资一、什么是保险投资一、什么是保险投资1.投资
2、分类：直接投资和间接投资投资分类：直接投资和间接投资从投资形式看，投资可以分为直接投资和间接投资：从投资形式看，投资可以分为直接投资和间接投资：l直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。其主要形式有以形成固定资产和流动资产的投资。其主要形式有合资入股、经商办厂、购置不动产等。合资入股、经商办厂、购置不动产等。特点：投资风险大、投资周期长、投资流动性差。特点：投资风险大、投资周期长、投资流动性差。l间接投资：指投资者通过购买有价证券，如政府债间接投资：指投资者通过购买有价证券，如政府债券、公司债券和股票，以及向公司、
3、个人发放贷款券、公司债券和股票，以及向公司、个人发放贷款以获取预期收益的投资。以获取预期收益的投资。特点：流动性强。特点：流动性强。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系3第二十一章 保险投资2.保险投资保险投资1 1）投资可能性：）投资可能性：l保费收取与保险赔付的时间差：在保险经保费收取与保险赔付的时间差：在保险经营过程中，保费是提前收的，保险事故是营过程中，保费是提前收的，保险事故是在保险期限内随机发生的，财产险保险期在保险期限内随机发生的，财产险保险期限多为限多为1年，人寿险保险期限可以是年，人寿险保险期限可以是1年、年、10年、年、20年、年、40年甚至更长时间，也就是年甚至更
4、长时间，也就是说，赔付与收保费有一个时间差；说，赔付与收保费有一个时间差；l由此，保险公司就有了闲置资金可投资。由此，保险公司就有了闲置资金可投资。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系4第二十一章 保险投资2 2）保险投资）保险投资l由于保险赔付时间和金额的不确定性，以及保由于保险赔付时间和金额的不确定性，以及保险事故发生后赔付的必然性，保险投资在收益险事故发生后赔付的必然性，保险投资在收益性要求的基础上，要求一定要具有较高的安全性要求的基础上，要求一定要具有较高的安全性和流动性，所以，根据直接投资和间接投资性和流动性，所以，根据直接投资和间接投资的特点，的特点，现代保险投资主要是间接
5、投资，少量现代保险投资主要是间接投资，少量为直接投资。为直接投资。直接投资的特点：投资风险大、投资周期长、直接投资的特点：投资风险大、投资周期长、投资流动性差。投资流动性差。间接投资的特点：流动性强。间接投资的特点：流动性强。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系5第二十一章 保险投资l保险投资的目的：保险投资的目的：增加保险公司的债权或金融资产，从中盈利以增强增加保险公司的债权或金融资产，从中盈利以增强保险公司的经济补偿能力与市场竞争能力。保险公司的经济补偿能力与市场竞争能力。l不同业务保险公司的投资特点：不同业务保险公司的投资特点：财产险公司：财产险的保险期限短，承保风险的财产险公司
6、：财产险的保险期限短，承保风险的损失频率和损失程度随机性大，更加难以预测。损失频率和损失程度随机性大，更加难以预测。所以，保险资金适宜作所以，保险资金适宜作短期投资短期投资；寿险公司：保险期限长，闲置资金数量大，承保寿险公司：保险期限长，闲置资金数量大，承保风险的随机性较小（有生命表等充足的统计数据）风险的随机性较小（有生命表等充足的统计数据），较易预测。所以，保险资金较多，而且可作较，较易预测。所以，保险资金较多，而且可作较长期的投资。长期的投资。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系6第二十一章 保险投资二、保险投资的必要性二、保险投资的必要性1.保险市场的竞争保险市场的竞争 保险市
7、场竞争日益加剧导致保险公司主营业务（承保险市场竞争日益加剧导致保险公司主营业务（承保业务）利润下降甚至亏损，保险公司希望通过保保业务）利润下降甚至亏损，保险公司希望通过保险投资来盈利。险投资来盈利。进入进入20世纪世纪80年代以来，保险市场竞争主体增大，年代以来，保险市场竞争主体增大，承保能力过剩，保险产品供大于求，价格竞争激承保能力过剩，保险产品供大于求，价格竞争激烈，承保业务利润下滑甚至亏损。烈，承保业务利润下滑甚至亏损。为了弥补主营业务的亏损，各国的保险公司都非为了弥补主营业务的亏损，各国的保险公司都非常注重保险投资，投资收益在保险公司整体利润常注重保险投资，投资收益在保险公司整体利润中
8、占有越来越大的比重。中占有越来越大的比重。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系7第二十一章 保险投资发达国家保险业的综合赔付率多年以来一直在发达国家保险业的综合赔付率多年以来一直在100%以上，以美国为例，其承保业务自以上，以美国为例，其承保业务自1979年以来连续年以来连续20多年亏损，利润主要来自于保险多年亏损，利润主要来自于保险投资。投资。1975年年1992年间，各国保险业的承保业务的年间，各国保险业的承保业务的盈利率和投资业务收益率如下表所示盈利率和投资业务收益率如下表所示上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系美国美国日本日本德国德国法国法国英国英国瑞士瑞士承保业务的承
9、保业务的盈利率盈利率-8.20%0.33%0.51%11.62%8.72%8.48%投资业务的投资业务的收益率收益率14.44%8.48%8.72%13.01%13.29%11.55%2008年我国财产险业承保利润率：年我国财产险业承保利润率：-7%8第二十一章 保险投资2.保险产品的创新保险产品的创新 随着证券市场的迅速发展，为了满足客户在保障和随着证券市场的迅速发展，为了满足客户在保障和投资方面的双重需求，保障与投资相结合的变额寿投资方面的双重需求，保障与投资相结合的变额寿险、分红保险、万能寿险等投资型险种逐渐增多。险、分红保险、万能寿险等投资型险种逐渐增多。这些险种的发展促进了保险投资的
10、发展。这些险种的发展促进了保险投资的发展。3.资本市场的发展与完善为保险投资创造了条件资本市场的发展与完善为保险投资创造了条件l资本市场迅速发展，政府债券、公司债券、股票发资本市场迅速发展，政府债券、公司债券、股票发行的品种和数量不断增加，使保险公司有了更多可行的品种和数量不断增加，使保险公司有了更多可选择的投资客体。选择的投资客体。l成熟的资本市场能够大大降低保险公司所面临的负成熟的资本市场能够大大降低保险公司所面临的负债风险和资产风险。债风险和资产风险。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系9第二十一章 保险投资三、保险投资的资金来源三、保险投资的资金来源1.资本金资本金u保险公司的
11、资本金是公司的开业资金，也是保险公保险公司的资本金是公司的开业资金，也是保险公司偿付能力的重要组成部分。司偿付能力的重要组成部分。u我国我国19951995年颁布，年颁布，20022002年修订的年修订的保险法保险法第七十第七十三条规定：三条规定：设立保险公司，其注册资本的最低限额为人民设立保险公司，其注册资本的最低限额为人民币二亿元。保险公司注册资本最低限额必须为币二亿元。保险公司注册资本最低限额必须为实缴货币资本。实缴货币资本。我国我国保险公司管理规定保险公司管理规定补充规定：全国性补充规定：全国性保险公司的实收货币资本金不得低于保险公司的实收货币资本金不得低于5 5亿元。亿元。上海对外上
12、海对外贸易学院贸易学院保险系保险系10第二十一章 保险投资u美国纽约州对保险公司的注册资本金要求为：美国纽约州对保险公司的注册资本金要求为：人寿保险股份有限公司的最低资本金为人寿保险股份有限公司的最低资本金为450万美元；万美元；相互制人寿保险公司的最低资本金为相互制人寿保险公司的最低资本金为15万美元；万美元；财产与责任保险股份有限公司的最低资本金为财产与责任保险股份有限公司的最低资本金为405万美元；万美元；相互制财产与责任保险公司的最低资本金为相互制财产与责任保险公司的最低资本金为50万万美元。美元。u美国纽约州还对寿险公司经营中必须保持的最低资美国纽约州还对寿险公司经营中必须保持的最低
13、资本数额作了规定：本数额作了规定：人寿保险股份有限公司最低：人寿保险股份有限公司最低：200万美元万美元相互制人寿保险公司最低：相互制人寿保险公司最低：10万美元万美元上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系11第二十一章 保险投资u 资本金可作长期投资：资本金可作长期投资：在不发生特大灾害事故或经营不善的情况下，保险在不发生特大灾害事故或经营不善的情况下，保险公司的资本金除上缴部分保证金外，基本上处于闲公司的资本金除上缴部分保证金外，基本上处于闲置状态。置状态。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系12第二十一章 保险投资2.准备金准备金u准备金：是保险公司根据精算原理，按照一定的
14、比准备金：是保险公司根据精算原理，按照一定的比例从保费中提留的，用于将来对被保险人进行赔付例从保费中提留的，用于将来对被保险人进行赔付的资金。的资金。u准备金主要包括：准备金主要包括：财产保险的各种准备金财产保险的各种准备金人寿保险准备金人寿保险准备金总准备金：从保险公司的税后利润中计提的，总准备金：从保险公司的税后利润中计提的，用于应付特大灾害事故损失的专用准备金。用于应付特大灾害事故损失的专用准备金。u这些准备金都可用于保险投资。这些准备金都可用于保险投资。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系13第二十一章 保险投资四、保险投资的形式四、保险投资的形式1.银行存款银行存款优点：安全
15、性好、流动性强优点：安全性好、流动性强缺点：收益率低，不能满足保险资金保值增值缺点：收益率低，不能满足保险资金保值增值的要求。的要求。2.股票股票优点：收益高、流动性好优点：收益高、流动性好缺点：风险大。缺点：风险大。为了保证保险投资的安全性，各国都对股票投资有为了保证保险投资的安全性，各国都对股票投资有严格的比例限制。严格的比例限制。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系14第二十一章 保险投资2.债券债券1）政府债券：政府为了筹集资金进行公共投资或者为了政府债券：政府为了筹集资金进行公共投资或者为了弥补财政赤字而发行的信用证券。弥补财政赤字而发行的信用证券。优点：政府信誉担保，无信用
16、风险，安全性极高；优点：政府信誉担保，无信用风险，安全性极高；缺点：收益率比银行存款略高，但比其他债券低。缺点：收益率比银行存款略高，但比其他债券低。2）金融债券：由银行或非银行金融机构为筹集信贷资金）金融债券：由银行或非银行金融机构为筹集信贷资金而向社会发行的一种债务凭证。而向社会发行的一种债务凭证。特点：信用较高，利率也不低，一般为中长期债券。特点：信用较高，利率也不低，一般为中长期债券。3）公司债券：公司为筹集资金而发行的债务凭证。）公司债券：公司为筹集资金而发行的债务凭证。优点：期限较长，发行者多为大公司、好公司，优点：期限较长，发行者多为大公司、好公司，利率高于其他债券；利率高于其他
17、债券；缺点：信用度低于政府债券和金融债券。缺点：信用度低于政府债券和金融债券。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系15第二十一章 保险投资4.贷款贷款l保险公司向需要资金的单位或个人提供融资，按约保险公司向需要资金的单位或个人提供融资，按约定期限收回货币资金，并获取利息。定期限收回货币资金，并获取利息。l在在20世纪世纪70年代之前，贷款是日本保险公司投资的年代之前，贷款是日本保险公司投资的最主要方式。最主要方式。1975年，日本保险企业贷款占其总年，日本保险企业贷款占其总资产的资产的70%。5.保单质押贷款保单质押贷款 对于具有现金价值的寿险保单，保单持有人有申请对于具有现金价值的寿
18、险保单，保单持有人有申请贷款的权利，保险人可由此赚取利息。贷款的权利，保险人可由此赚取利息。6.不动产不动产 如购买土地，投资房地产、基础设施等。如购买土地，投资房地产、基础设施等。特点：安全性好、收益高、项目投资金额大、期限特点：安全性好、收益高、项目投资金额大、期限长、流动性差。长、流动性差。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系16第二十一章 保险投资五、保险投资的原则五、保险投资的原则1.安全性原则安全性原则 保险经营是一种负债经营，保险投资首先要保证资保险经营是一种负债经营，保险投资首先要保证资金的安全，否则会影响到保险补偿职能的实现，影金的安全，否则会影响到保险补偿职能的实现
19、，影响到社会稳定。响到社会稳定。2.流动性原则流动性原则l流动性指在不损失资产价值的前提下投入资金的变流动性指在不损失资产价值的前提下投入资金的变现能力。现能力。l保险的基本职能是对保险事故造成的损失给予经济保险的基本职能是对保险事故造成的损失给予经济补偿，但是损失的发生和损失程度都是随机的。所补偿，但是损失的发生和损失程度都是随机的。所以，要求保险投资能及时变现，具有较强的流动性。以，要求保险投资能及时变现，具有较强的流动性。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系17第二十一章 保险投资l寿险公司对流动性的要求：寿险公司对流动性的要求：人寿保险的特点：风险小、投保人多、统计数人寿保险的
20、特点：风险小、投保人多、统计数据多、精算基础好。据多、精算基础好。所以，正常情况下，每年的业务收入和各项给所以，正常情况下，每年的业务收入和各项给付都有一定的规律，异常情况少。付都有一定的规律，异常情况少。所以，寿险公司可作长期投资，对流动性要求所以，寿险公司可作长期投资，对流动性要求不高。不高。l财产险公司对流动性的要求：财产险公司对流动性的要求：财产、责任险特点：风险大、投保标的少、统财产、责任险特点：风险大、投保标的少、统计数据少、风险难以预测、精算基础差。计数据少、风险难以预测、精算基础差。所以，异常情况，即突然出现大额赔偿的可能所以，异常情况，即突然出现大额赔偿的可能性大；性大；所以
21、，财险公司对流动性要求较高。所以，财险公司对流动性要求较高。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系18第二十一章 保险投资3.收益性原则收益性原则l保险投资当然是为了获取投资收益。但预期收益越保险投资当然是为了获取投资收益。但预期收益越大，风险也越大，保险投资需要在把风险限制在一大，风险也越大，保险投资需要在把风险限制在一定水平的情况下尽可能得到最大的收益。定水平的情况下尽可能得到最大的收益。l收益性与安全性、流动性是矛盾的，在保险投资时，收益性与安全性、流动性是矛盾的，在保险投资时，需要根据实际情况确定安全性、流动性和收益性的需要根据实际情况确定安全性、流动性和收益性的合理组合。合理组
22、合。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系19第二十二章 保险公司财务管理第二十第二十二二章章 保险保险公司财务管理公司财务管理如何衡量保险公司财务状况的好坏呢？保险公司财务状如何衡量保险公司财务状况的好坏呢？保险公司财务状况好坏主要从两个方面体现：况好坏主要从两个方面体现：l一是公司的获利性，即公司是否能够获取足够的利一是公司的获利性，即公司是否能够获取足够的利润（收入润（收入-成本）来获得生存和发展；成本）来获得生存和发展；l二是公司的偿付能力，即公司是否有足够的资产来二是公司的偿付能力，即公司是否有足够的资产来满足所有的负债。满足所有的负债。一、保险公司一、保险公司盈利性分析（获利
23、性）盈利性分析（获利性）二、二、保险公司偿付能力分析（偿付能力）保险公司偿付能力分析（偿付能力）上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系20第二十二章 保险公司财务管理一、保险公司一、保险公司盈利性分析盈利性分析1.收入收入保险公司的收入主要来自两个渠道：保险公司的收入主要来自两个渠道：l出售保单的保费收入；出售保单的保费收入；l保费投资的投资收入保费投资的投资收入。在进行盈利性分析时，在进行盈利性分析时，承保保费承保保费、已赚保费已赚保费及及未赚未赚保费保费是三个非常重要的概念，下面以产险举例是三个非常重要的概念，下面以产险举例说明：说明：上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系21
24、第二十二章 保险公司财务管理例如，某投保人在某年例如，某投保人在某年7月月1日缴纳了一年期保费日缴纳了一年期保费600元。则，元。则，l在从在从7月月1日到日到12月月31日这段时间里，只有日这段时间里，只有300元是元是已赚保费已赚保费，而另外，而另外300元是元是未赚保费（或未赚保费（或未到期责任准备金）未到期责任准备金）。l到了第二个日历年度，即从到了第二个日历年度，即从1月月1日至日至7月月1日，日，上一年未赚得上一年未赚得300元保费才成为了元保费才成为了已赚保费已赚保费。l但是，在整个保险期限（但是，在整个保险期限（7月月1日至下一年的日至下一年的7月月1日）内，日）内，600元都
25、被称为元都被称为承保保费承保保费。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系22第二十二章 保险公司财务管理用图表表示（财产险）：用图表表示（财产险）：上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系上例：上例：1 1年有效期，年有效期，600600元保元保费，保单生效日费，保单生效日7 7月月1 1日日例例2 2：1 1年有效期，年有效期，720720元保元保费，保单生效日费，保单生效日1212月月1 1日日在第一个日历年度末：在第一个日历年度末：在第一个日历年度末：在第一个日历年度末：承保保费承保保费600元元承保保费承保保费已赚保费已赚保费300元元已赚保费已赚保费未赚保费未赚保费300元
26、元未赚保费未赚保费在第二个日历年度末：在第二个日历年度末：在第二个日历年度末：在第二个日历年度末：承保保费承保保费0元元承保保费承保保费已赚保费已赚保费300元元已赚保费已赚保费未赚保费未赚保费0元元未赚保费未赚保费23第二十二章 保险公司财务管理2.成本（费用）成本（费用）指保险公司在业务经营过程中发生的与业务经指保险公司在业务经营过程中发生的与业务经营相关的支出。主要包括：营相关的支出。主要包括：赔偿和给付支出、赔偿和给付支出、营业费用（运营成本）。营业费用（运营成本）。1）赔偿和给付）赔偿和给付 大多数财产和责任保险业务的损失赔付一般占大多数财产和责任保险业务的损失赔付一般占到公司总成本
27、的到公司总成本的70%-80%。但损失赔付发生的时间可能各不相同。但损失赔付发生的时间可能各不相同。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系24第二十二章 保险公司财务管理以财产险为例，保险赔偿包括已付赔款和未付赔款以财产险为例，保险赔偿包括已付赔款和未付赔款：l已付赔款已付赔款 指保险公司已经对保险事故作出了赔偿的支出。指保险公司已经对保险事故作出了赔偿的支出。费用支出很明确。费用支出很明确。l未付赔款，包括三种情况：未付赔款，包括三种情况：已发生未报告赔款：已发生未报告赔款：未决赔款：已经提出索赔单尚未定案赔付；未决赔款：已经提出索赔单尚未定案赔付；已决未付赔款：提出索赔，并且保险人已
28、经理已决未付赔款：提出索赔，并且保险人已经理算完毕，应赔偿金额已经确定，但尚未支付。算完毕，应赔偿金额已经确定，但尚未支付。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系25第二十二章 保险公司财务管理2）营业费用）营业费用除赔偿支出外，保险人的成本还包括各种费用：除赔偿支出外，保险人的成本还包括各种费用：l投资费用：投资部门人员的工资以及与投资相关投资费用：投资部门人员的工资以及与投资相关的各种开支；的各种开支；l损失评估费用：理赔费用（含公估费用等）。损失评估费用：理赔费用（含公估费用等）。l展业成本：保险代理人、保险经纪人佣金、销售展业成本：保险代理人、保险经纪人佣金、销售部门人员工资、广
29、告费用等；部门人员工资、广告费用等；l一般费用与税收：与其它工商企业一样的开支，一般费用与税收：与其它工商企业一样的开支，包括工资、雇员津贴、工资税、办公设施；所得包括工资、雇员津贴、工资税、办公设施；所得税、保费税等税收支出。税、保费税等税收支出。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系26第二十二章 保险公司财务管理3.盈利（损益分析）盈利（损益分析）l保险公司的利润（税前净收益）：一定时期内保险公司的利润（税前净收益）：一定时期内（通常为（通常为1年），以各项收入抵补各项成本年），以各项收入抵补各项成本 （费用）后取得的最终成果。（费用）后取得的最终成果。利润是反映保险企业经济效益好
30、坏和市场竞争利润是反映保险企业经济效益好坏和市场竞争能力的综合性指标。能力的综合性指标。l纯经营收益（净利润）：在税前净收益的基础纯经营收益（净利润）：在税前净收益的基础上，支付所得税后的收益。上，支付所得税后的收益。以非寿险业务举例说明其利润计算方式：以非寿险业务举例说明其利润计算方式：上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系27第二十二章 保险公司财务管理例：非寿险业务利润计算表（单位：百万元）例：非寿险业务利润计算表（单位：百万元）上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系保费收入保费收入1000+分保费收入（自己替别人分保）分保费收入（自己替别人分保）+150-分保费支出（自己分
31、保给别人）分保费支出（自己分保给别人）-200入账保费入账保费950+转回未到期责任准备金转回未到期责任准备金+450-提存未到期责任准备金提存未到期责任准备金-500已赚保费已赚保费900赔款支出赔款支出800+分保赔款支出（自己替别人分保）分保赔款支出（自己替别人分保）+50-摊回分保赔款（自己分保给别人）摊回分保赔款（自己分保给别人）-100-追偿收入（代位追偿）追偿收入（代位追偿）-50净赔款净赔款700费用支出费用支出150业务成果（承保利润）业务成果（承保利润）50+投资、利息收入投资、利息收入+150利润（财务成果）利润（财务成果）20028第二十二章 保险公司财务管理总结：总结
32、：l保险公司的损益计算，不仅是当年收入减去当年保险公司的损益计算，不仅是当年收入减去当年支出，而且还需要加上每一年度业务准备金的调支出，而且还需要加上每一年度业务准备金的调整。整。l业务准备金的数额巨大，其计提与转回对保险公业务准备金的数额巨大，其计提与转回对保险公司的损益影响巨大。如果当年计提的业务准备金司的损益影响巨大。如果当年计提的业务准备金大于（或小于）保险公司实际承担的未来责任，大于（或小于）保险公司实际承担的未来责任，就会出现不真实的损益结果。就会出现不真实的损益结果。问题：问题：l保险公司有高估业务准备金的动机吗？为什么？保险公司有高估业务准备金的动机吗？为什么？l保险公司有低估
33、业务准备金的动机吗？为什么？保险公司有低估业务准备金的动机吗？为什么？上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系29第二十二章 保险公司财务管理二、保险公司偿付能力分析二、保险公司偿付能力分析1.1.资产资产l含义：是公司拥有的各种财产和债权以及各种含义：是公司拥有的各种财产和债权以及各种权利。权利。l保险公司资产的分类保险公司资产的分类1 1）按美国保险监管当局的要求，美国保险公司的）按美国保险监管当局的要求，美国保险公司的资产分为：认可资产和非认可资产。资产分为：认可资产和非认可资产。2 2）在确定保险公司偿付能力时，我国也引入了）在确定保险公司偿付能力时，我国也引入了“认可资产认可资产
34、”的概念。的概念。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系30第二十二章 保险公司财务管理认可资产：即易变现资产，是监管当局允许保认可资产：即易变现资产，是监管当局允许保险公司列在财务报表上的那部分财产。如果保险公司列在财务报表上的那部分财产。如果保险公司被清算或出售，这部分资产能够按照财险公司被清算或出售，这部分资产能够按照财产的市场价值迅速转换成现金。产的市场价值迅速转换成现金。包括股票、债券、抵押贷款、不动产、数据处包括股票、债券、抵押贷款、不动产、数据处理设备和低于三个月的到期保费。理设备和低于三个月的到期保费。非认可资产：不易变现资产。非认可资产：不易变现资产。包括办公设备，器具
35、与供应品，以及超过包括办公设备，器具与供应品，以及超过3 3个月个月的到期保费。的到期保费。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系31第二十二章 保险公司财务管理l保险监管当局不允许保险公司将不易变现资保险监管当局不允许保险公司将不易变现资产（非认可资产）作为资产项列在提交给监产（非认可资产）作为资产项列在提交给监管机构的财务报表上管机构的财务报表上。l目的是为了保护被保险人的利益，因为，目的是为了保护被保险人的利益，因为，如果保险公司被迫清偿的话，不易变现财如果保险公司被迫清偿的话，不易变现财产不能以确定的价格很快得到变现，不能产不能以确定的价格很快得到变现，不能满足偿付要求。满足偿付
36、要求。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系32第二十二章 保险公司财务管理2.2.负债负债 保险公司的负债：主要就是未来赔付，在财保险公司的负债：主要就是未来赔付，在财务报表上体现为各类准备金。务报表上体现为各类准备金。3.3.盈余盈余l保险公司的盈余包括已缴股本和留存收益，保险公司的盈余包括已缴股本和留存收益，在数量上等于在数量上等于公司公司的资产减去负债。的资产减去负债。l保险公司的盈余有两个用途：保险公司的盈余有两个用途：一是弥补由于保费计算上可能的误差而一是弥补由于保费计算上可能的误差而给赔付造成的不足；给赔付造成的不足；二是用于扩展公司业务。二是用于扩展公司业务。上海对外上海
37、对外贸易学院贸易学院保险系保险系33第二十三章 再保险一、什么是再保险？一、什么是再保险？二、为什么需要再保险？二、为什么需要再保险？三、再保险的分类三、再保险的分类四、再保险的安排方式四、再保险的安排方式五、再保险市场五、再保险市场上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系第二十三章第二十三章 再保险再保险34第二十三章 再保险一、什么是再保险？一、什么是再保险？1.再保险：再保险：又称分保，即又称分保，即保险人将其承担的保险业保险人将其承担的保险业务，以分保形式部分转移给其他保险人。务，以分保形式部分转移给其他保险人。再保险合同双方：再保险合同双方：原保险人（分出公司）原保险人（分出公司
38、）再保险人（分入公司、分保接受人）再保险人（分入公司、分保接受人）2.自留额与分保额：自留额与分保额：分出公司自留的那部分保险责任称为分出公司自留的那部分保险责任称为自留额自留额；分出公司分出的那部分保险责任称为分出公司分出的那部分保险责任称为分保额分保额，或分保责任。或分保责任。上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系353.再保险与共同保险再保险与共同保险 甲保险公司甲保险公司 乙保险公司乙保险公司 丙保险公司丙保险公司投保人投保人（被保险人）（被保险人）损失发生时，各公司按各自承保比例责任摊付赔款损失发生时，各公司按各自承保比例责任摊付赔款签订共同保险合同签订共同保险合同交保险费交保
39、险费共同保险：共同保险：是投保人与多家保险公司之间，以同一保是投保人与多家保险公司之间，以同一保险利益，对同一风险，所共同缔结的保险合同，发生险利益，对同一风险，所共同缔结的保险合同，发生赔款时，各保险公司按各自承保的责任比例分摊。赔款时，各保险公司按各自承保的责任比例分摊。第二十三章 再保险36大型标的投保大型标的投保保险人保险人C1保险人保险人C2再再保保险险人人R1再再保保险险人人R2再再保保险险人人R3再再保保险险人人R4再再保保险险人人R5再再保保险险人人R6再再保保险险人人R7再再保保险险人人R8再再再再保保险险人人RR1再再再再保保险险人人RR2再再再再保保险险人人RR3再再再再
40、保保险险人人RR4再再再再保保险险人人RR29再再再再保保险险人人RR30再再再再保保险险人人RR31再再再再保保险险人人RR32 2个个原原保保险险人人以以共共保保形形式式各各承承担担50%的的风风险险，自自留留比比例例均均为为20%，即即总总风险的风险的10%2组组共共8个个再再保保险险人人，各各承承担担上上家家原原保保险险人人分分出出的的80%中中的的25%的的风风险险，即即总总风风险险的的10%；自自留留比比例例均均为为50%，即即总总风风险的险的5%8组组共共32个个再再再再保保险险人人，各各承承担担上上家家再再保保险险人人分分出出的的50%中中的的25%的的风风险，即总风险的险，即
41、总风险的1.25%总的风险分担比例如下：总的风险分担比例如下：2家原保险人，以共保形式，每家承担总风险的家原保险人，以共保形式，每家承担总风险的10%，共承担：，共承担：20%8家再保险人，以再保形式，每家承担总风险的家再保险人，以再保形式，每家承担总风险的 5%，共承担：，共承担：40%32家再再保险人，以转分保形式，每家承担总风险的家再再保险人，以转分保形式，每家承担总风险的1.25%，共承担：，共承担：40%保险人与再保险人组成的承保网络保险人与再保险人组成的承保网络共同保险共同保险37再保险与共同保险的区别：再保险与共同保险的区别：l共同保险是多家保险公司同投保人建立保险关系，共同保险
42、是多家保险公司同投保人建立保险关系，是横向联系，就分散风险的方式而言，是风险的是横向联系，就分散风险的方式而言，是风险的第一次分散。第一次分散。l再保险是保险人与保险人建立保险关系，是纵向再保险是保险人与保险人建立保险关系，是纵向联系，是风险的第二次分散联系，是风险的第二次分散。38第二十三章 再保险二、为什么需要再保险？二、为什么需要再保险？u通常，保险人能够通过承保大量保险标的，逼近大通常，保险人能够通过承保大量保险标的，逼近大数法则，使自己的未来赔付稳定、易于预测，实现数法则，使自己的未来赔付稳定、易于预测，实现平稳经营。但有两类风险会对保险人的经营造成巨平稳经营。但有两类风险会对保险人
43、的经营造成巨大冲击：大冲击：大标的大型意外事故：大标的大型意外事故：飞机、卫星、核电站、大飞机、卫星、核电站、大型工程、大型海上石油钻井平台型工程、大型海上石油钻井平台大风险：大风险：自然灾害（如地震、洪水、飓风）、恐自然灾害（如地震、洪水、飓风）、恐怖袭击（如怖袭击（如9.11事件）、大型客机失事、大型客事件）、大型客机失事、大型客轮沉没轮沉没u降低承保风险的方法：降低承保风险的方法：承保更多的标的，逼近大数定律承保更多的标的，逼近大数定律再保险再保险上海对外上海对外贸易学院贸易学院保险系保险系39u再保险的风险分散原理再保险的风险分散原理l多个保险公司向同一家再保险公司购买保险，多个保险公
44、司向同一家再保险公司购买保险，相当于多个保险公司进行了一项风险汇聚安排，相当于多个保险公司进行了一项风险汇聚安排，当然能够降低每个参加者的风险。当然能够降低每个参加者的风险。l风险汇聚的效果：在不降低每位参加者期望损风险汇聚的效果：在不降低每位参加者期望损失的基础上，降低了每位参加者损失的标准差。失的基础上，降低了每位参加者损失的标准差。u再保险的作用再保险的作用扩大保险人的承保能力、增加业务量；扩大保险人的承保能力、增加业务量；控制保险人的责任，保证经营稳定性；控制保险人的责任，保证经营稳定性；分散风险；分散风险；增加保险人的佣金收入等。增加保险人的佣金收入等。40三、再保险分类（重点掌握）
45、三、再保险分类（重点掌握）1、比例再保险：比例再保险：按照按照保险金额保险金额划分原保险人的划分原保险人的自留自留额额和再保险人的和再保险人的分保额分保额，同时也按该比例分配保费，同时也按该比例分配保费和分摊赔款。和分摊赔款。成数再保险成数再保险溢额再保险溢额再保险2、非比例再保险非比例再保险：按照按照赔款赔款划分保险责任划分保险责任险位超赔再保险险位超赔再保险事故超赔再保险事故超赔再保险赔付率超赔再保险赔付率超赔再保险411 1、比例再保险、比例再保险l比例再保险是以保险金额为基础，来确定分出公司自比例再保险是以保险金额为基础，来确定分出公司自留额和接受公司分保额的再保险方式。留额和接受公司
46、分保额的再保险方式。l保费分配、赔款分摊均按分配保险金额的统一比例进保费分配、赔款分摊均按分配保险金额的统一比例进行。行。l分类：分类：l成数再保险：成数再保险：l溢额再保险溢额再保险42（1）成数再保险）成数再保险l定义：定义：分出人以保险金额为基础，将每一风险单位划分出人以保险金额为基础，将每一风险单位划出一个固定的比例即一定成数作为自留额，然后把其出一个固定的比例即一定成数作为自留额，然后把其余的一定成数转让给分入人。余的一定成数转让给分入人。l风险分担：风险分担：不论分出公司承保的每一危险单位的保险不论分出公司承保的每一危险单位的保险金额大小，只要是在再合同规定的金额大小，只要是在再合
47、同规定的限额限额内，都按照双内，都按照双方约定的比率来分担责任，包括保险费的分配和赔款方约定的比率来分担责任，包括保险费的分配和赔款的分摊。的分摊。l规定限额的目的：规定限额的目的：在遇到巨灾风险责任的情况下，采在遇到巨灾风险责任的情况下，采用成数再保险后，原保险人和再保险人承担的责任仍用成数再保险后，原保险人和再保险人承担的责任仍然很大。为使双方的风险责任控制在一定范围内，成然很大。为使双方的风险责任控制在一定范围内，成数再保险合同对每一危险单位规定了最高责任限额，数再保险合同对每一危险单位规定了最高责任限额，双方在此限额下各自承担一定的份额或比例。双方在此限额下各自承担一定的份额或比例。4
48、3例：某保险公司组织了一个成数再保险合同，例：某保险公司组织了一个成数再保险合同，每一风险单位的最高限额规定为每一风险单位的最高限额规定为500万元，万元，自留责任为自留责任为45%（即（即55%的成数再保险合的成数再保险合同），则合同双方的责任分配为同），则合同双方的责任分配为业务序号业务序号 保险金额保险金额自留责任自留责任45%分出责任分出责任55%55%其他其他 1 1 800000 360000 800000 360000 440000 440000 2 2 2000000 2000000 900000 900000 1100000 1100000 3 3 5000000 50000
49、00 2250000 2250000 2750000 2750000 4 4 6000000 6000000 2250000 2250000 2750000 27500001000000100000044（2）溢额再保险）溢额再保险l定义：定义：分出公司以保险金额为基础，规定每个风险单位的分出公司以保险金额为基础，规定每个风险单位的一定额度作为自留额（一定额度作为自留额（1线），并将超过自留额的部分即溢线），并将超过自留额的部分即溢额（以线数表示）转给分入公司。额（以线数表示）转给分入公司。l特点：特点：对于一类业务，分出公司的自留额是对于一类业务，分出公司的自留额是预先确定预先确定的。的。与
50、再保险人约定的分保限额，通常以自留额的一定倍数与再保险人约定的分保限额，通常以自留额的一定倍数（或线数）计算。（或线数）计算。自留比例（自留额自留比例（自留额/保险金额）和分保比例（分保限额保险金额）和分保比例（分保限额/保险金额）即为同一危险单位的保险费分配和赔款分摊保险金额）即为同一危险单位的保险费分配和赔款分摊的比例。的比例。对于大额保险业务，在普通溢额再保合同基础上，分出对于大额保险业务，在普通溢额再保合同基础上，分出公司可以安排第二溢额、第三溢额等。公司可以安排第二溢额、第三溢额等。45例：某保险公司组织了一个溢额再保险合同，合同规例：某保险公司组织了一个溢额再保险合同，合同规定原保