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1、2 0 0 1 年1 0 月系统工程理论与实践第1 0 期文章缩号：1 0 0 0 6 7 8 8(2 0 0 1 1 1 0 0 0 7 1 0 6中国酒店企业资产重组模式的探索辛涛(华南理T 大学电子信息学院，广东广州，5 1 0 6 4 0)摘要：研究了酒店企业资产重组中多种模式从推动力特征给出了：政府(行政)主导式市场(企业)自主式，行政与市场相结合的三种酒店企业资产重组模式；从行为特征研究了合并式，控制式吸纳式三种悟店企业赍产重组模式l 扶行为动固特征，卫研究了产权考虑型，债务考虑型，人员考虑型，无形资产考虑型酒店企业赍助重组的模式 从日标形态特征叉研究了组织连锁化组建企业酒店集团，
2、踌行业混合联合体，稻店管理公司，酒店企业的四种资产重组模式，为中国酒店企业的发展与国有稻店企业严重亏损给出了解决的新途径关键词：酉店企业管理I 企业资产重组；企业资产重组的模式中用分类号：C 9 3 9；F 2 7文献标识码：AM o d e lo fR e f o r mo fC a p i t a lA s s e t sf o rH o t e lE n t e r p r i s e sX I NT a o(C h i n aS o u t hU n i v e r s i t yo fT e e n o l o g y，G u a n g z h o u5 1 0 6 4 0，C h
3、 i n a)A b s t r a c tT h ea r t i c l ea n a l y z e sv a r i o u sm o d e l so fr e o r g a n i z a t i o n；G o v e r n a n c e(o ra d m i n i s t r a t i o n)，M a r k e ti n d e p e n d e n t(e n t e r p r i s e)a n daC o m b i n a t i o no fa f o r e m e n t i o n e d T h ea r t i c l ef u r t h
4、 e r s t u d i e st h eb e h a v i o r a lc h a r a c t e r i s t i c so ft h r e em o d e l s：A m a l g a m a t i o nC o n t r o a n dA b s o r p t i o n F u r t h e rc o n s i d e r a t i o n sh a v eb e e ni d e n t i f i e db y：c a p i t a la s s e t s，d e b ts e r v i c er a t i o，e m p l o y e
5、 ea r r a n g e m e n t，i n t a n g i b l ea s s e t sa n df i n a n c i a ls t a t u s R e c o m m e n d a t i o n st oc o n s i d e rh a v e b e e ni d e n t i f i e db y：e s t a b l i s h i n gah o t e lg r o u pa n d o rm a n a g e m e n tc o m p a n ya n da m a l g a m a t i o nw i t hv a r i o
6、 u si n d u s t r i e s T h ep r o-a c t i o ns u g g e s t e dw i t h i nt h ea r t i c l ep r o v i d e san e wd i r e c t i o nf o rC h i n e s eh o t e le n t e r p r i s e sa n ds t a t eo w n e dh o t e l st 6f i n a n c i a l l yr e f o r ma n di m p r o v et h el e v e lo fp r e p a r e d n
7、e s sf o rt h ef o t u r e K e y w o r d sm a n a g e m e n to fh o t e le n t e r p r i s e s；r e f o r mo fc a p i t a la s s e t sf o re n t e r p r i s e s；m o d e lf o rr e f o r mo fc a p i t a la s s e t sf o re n t e r p r i s e sl 中国酒店企业发展的现状9 0 年代初期，中国酒店企业出现了新的投资高峰期，1 9 9 0 年全国涉外酒店有1 9 8 7
8、 家，至1 9 9 8 年共有涉外i 酉店5 7 8 2 家，酒店行业收A 呈直线上升趋势，从1 9 9 0 年的1 3 8 8 3 亿元增加到1 9 9 7 年的8 1 2 3 6 亿元但是中国酒店的行业利润在1 9 9 4 年后开始下滑且下滑速度惊人造成国有酒店的严重亏损1 9 9 4 年涉外酒店的行业利润率为9 2 8 蟛，1 9 9 7 年为1“，1 9 9 8 年为负增长(亏损)为一o 0 6 从1 9 9 7 年统计数据分析，例如国有酒店占6 4 1 0“：合资酒店占1 4 1 0；其它所有制酒店占2 1 6 0“酒店客房数：国有酒店占6 0 1 0 合资酒店占2 5 4 0；其它
9、所有制酒店占1 4 5 0 而酒店营业收入比例为：国有酒店占4 5 4 0“；合资酒店占4 3 3 0；其它所有制酒店占1 I 3 0，而利润比倒：国有酒店利润率一7 2 o o“I 合资酒店利润率占2 4 4 0 0“I 其它所有制酒店利润率一7 2 o o，从而看出1 9 9 7 年国有酒店已陷人数量多、收入少、管理差，并存在严重亏损的困难处境收曩日期；2 0 0 0 一0 1 1 3 万方数据7 2系统工程理论与实践2 0 0 1 年1 0 月中国酒店业存在的问题是多方面的，因此需要综合治理，而资产重组是其中的重要治理手段之一。为此本文就中国酒店企业资产重组的模式进行了研究2 从推动特征
10、绘出中国酒店企业资产重组的模式分析从推动力的特征分析我国的饭店业重组模式，必颓立足于这样一个事实：多年以来，行政参与和国有经济占绝对比重一直是我国饭店业的一个关键性成长维度在传统体制中形成的运行模式中，一方面政府对饭店业干涉过多，另一方面叉帮助不够，例如历次“压缩基建规模，烫平经济周期”为目标的政策实施，停建所谓“楼、堂、馆所”都是首当其冲；当入境旅游兴起时，叉大量兴建旅游涉外饭店，大量高档的内部招待所也在行政干预下对外开放因此行业的发展逻辑中行政的作用相当复杂，消极因素很容易出现但是从另外的角度看，政府的作用又不容忽视，而且不可或缺-在我国目前饭店业行业发育水平不高，各种市场因素的素质不高的
11、情况下，还不具备完全以市场机制为主进行资源配置的条件，还难以完全通过市场机制来纠正和调整存量资源的“误配置”状况，这就决定了行政因素的必要性和必然性考虑行政的作用大小或有无，将重组模式分为三类：政府(行政)主导型、市场(企业)自主型、行政与市场相结合型1 饭店业中政府(行政)主导型重组也即政府或企业主管部门出于整体利益的考虑，主要采取行政手殷或强制所属饭店企业以种种方式实施重组，这种方式，由地方政府对区域内国有饭店企业实施的可行性最大尤其是对些原先计划经济痕迹严重的企业改制显然，这种方式并不考虑企业自身需求，埘企业来说，是一种被动型适应性资产重组行为这种重组方式在地区政府对该地区进行大规模的跨
12、行业调整中运用较多，其重组主体通常由政府有关职能管理部门承担，重组模式、发展目标、操作手段都由有关职能管理部门确定，例如上海，深圳通过组建国有资产经营公司、国有控股公司将市属国有企业产权进行集中管理的模式(具体见下章)从这几年的发展情况看，行政性重组使国有闲置固定资产的运行能力得到了有效利用和提高，加快了企业创新步伐，扩大了企业规模但是在管理机制、组织结构、企业内部机制、产品结构、产业升级等方面并未发生实质性变化，从总体上考察真正形成具有资源优化配置功能和规模竞争力的大型企业集团较少饭店业作为各地经济中的重要组成部分，有无必要实旋这种模式?结论是肯定的事实上饭店业现存的问题在于资源流动不畅，市
13、场缺陷和饱和并存、体制和区域障碍明显，而且总体上规划性和整体协调性较差行政性重组无疑对解决这些矛盾可以起到快捷、高效、节约交易成本的作用，因为行政性重组可以在垒杜会范围内开展，从而从整体上较快地调整不合理结构，改变存量滞存现象但这种模式的消极影响也是应注意到的这些负面影响包括：A 政府意图方面的误区政府尤其是地方政府常从社会稳定的目标出发，阻止一些依据市场经济规律进行的资产重组行为，甚至某些政府从自身利益出发否决某些企业的跨地区、跨行业的重组行为，从而造成新的条块分割、部门封锁尤其是主管部门容易出观不按市场规律，硬性。劝说”一些优势企业兼并那些扭亏无望、濒临破产的企业，而不管这种重组素质是否符
14、合优势企业发展战略结构的需要，从而出现“拉郎配”式的重组现象B 决策者的随意性难于控制、科学性难于保证尤其对市场风险和机会的把握方面、对企业产权组织的理解方面，对行业的现状和趋势的认识方面，决策者作为政府官员，根本无法与企业家相比，因而相当一部分行政性重组无法与市场型重组相比C 政府角色错位在资产重组中的行政主导模式中，政府通常是既作为运动员+叉作为裁判员的双重身份t 因而难以保证公正性和科学性这些弊病。在饭店行业的重组中同样会出现，但是作为中国体制转轨时期的产物，行政性重组具有相当的过渡性，其弊病也只能尽量避免，从长远来说，政府在这一过程中的作用应当逐步弱化，通过培育和完善市场体系来克服弊病
15、，在创新中消除消极因素具体来说，一个典型的例子是，隶属于各级政府的接待办公室|3 t-事办公室、行政管理局、机关事务管 万方数据第1 0 期中国酒店企业资产重组模式的探索7 3理局)的饭店多数具有较佳的地理位置、谪档次的建筑设计和内部装修，多年来的接待实践也为这些饭店积累了相当的服务与管理经验，在旅游市场上亦有一定的知名度它们理所当然地应当成效绩和发展速度都不错的饭店企业但事实上，由于存在着由各种原因带来的利益关系，这些饭店的企业化、市场化取向的改革难度甚大这种情况下，由政府主动采取资产重组战略，是解决问题的关键方法之一是，除少数国宾馆外，政府可通过向知名的且效益好的饭店集团或其他企业法人出售
16、、出租、聘请管理公司等方式，从拥有、管理、经营饭店这一位置上退出，行政性的接待任务由市场来完成，政府从出售、出租饭店中得到的资金进行新型的资产营运，实行股权购买，并向市场交易方式取得服务这样，政府主导运作，就能生成新的机制(当然这只是其中的一小部分重组业务，更多的、更典型的是政府拥有所有权的，独立核算饭店之间的重组)2 饭店业中市场(企业)自主型重组也即饭店企业自身为扩大市场优势，以自愿组合为前提，以产权为纽带来实现的重组通常这种方式为优势企业实现市场扩张战略、扩大市场份额、谋求规模效益而采取，这种方式，在我国一，些家电行业和一些上市公司中已有较充分的运用，如青岛海尔收购武汉希岛、宝安集团收购
17、延中实业等，但是在饭店行业的运作，尚处初步阶段基于市场力量对比，通过自愿进行的资产重组，是我国经济生活中的一个可贵的亮点t 也是长远的发展方向在资本市场上实现或以协议方式实现，只要重组是完全自愿的其目标就一定是追求1+i 2 的经济效应，以获取最大化利搁为指针，决不出于对亏损企业“扶贫”之需，而且主体明确，政府不能直接干预不同于行政主导型重组的是，市场型重组在管理机制、组织结构、企业内部机制、产品结构、产业升级等方面都会发生实质性变化之所以能促成重组根本原困在于企业基于自身的考虑并经仔细的评估，确信能在某一方面取得确实的好处，并预期有潜在的好处其结果，资本由存量变流量，由实物形式变货币形式，股
18、东间产生资本的置换和再投入从资本质量看，往往形成“剜疮”式疗法，一步到位地消除劣质隐患r质量发生稀释效应并出现迅速增长的可能性这些，都是行政性重组难以达到的市场型重组也不是没有弊病的，如国外经验表明失败率也较高，而且容易出现行业垄断不利于公平竞争等但是纵观我国的饭店行业现状，根本就还谈不上这些，目前的迫切问题，倒是如何促使这种方式的普及化可以看到，目前我国股份制饭店企业的利润率远高于非股份制饭店企业，这一事实，暗含着市场上有一种市场型重组将日益增多的可能性和可行性3 饭店业中行政与市场相结合型重组即优势企业有谋求发展、扩张的需求，为谋求进一步的优势而提出重组要求；劣势企业扭亏无望，希望借重组寻
19、求出路，政府则发挥主动性，同时有可能提供某种优惠条件，进行推动和挤调其主要特征是市场性的，其过程具有明显的过渡性从饭店行业的一些实践来看太多数的重组行为是靠政府行政推动，企业的自主选择离不开政府的协调和支持因此，可以说，在现阶段，这种类型是一个最现实的选择行政与市场结台型重组，要求实施中兼顾并妥善处理各方利益、协调各方目标在这一过程中政府如何处理自己的角色尤为重要，具体来说：A 政府的工作重点应当放在制定竞技规则方面，要从原有的运动员、裁判员身份向市场公平竞争秩序的维护者(裁判员)身份转变t 通过培育市场主体一一企业、企业集团，逐步实现这种转换B 行政手段应建立在市场运行规则基础上，是市场作用
20、的助推器，而不是取代市场的力量，从长远看，任何与这种目标相冲突的宏观调控行为都必须尽可能避免发生C 政府要尊重市场经济规律，企业也必须树立全局性观念，以资产总目标统一自己的行为，经营者必要时适当牺牲局部利益，以保证全局利益作为具有相当的地域性的一个产业，饭店业新出现的地区不平衡、产业趋同、低水平重复等现象，决定了我国无法单独采取上述的某一种方式，尽管它们各有优缺点市场化的重组发展太慢，根本不能满足现期的迫切需要因为饭店业如果进一步萎缩，将使它在各部门中成为发展的制约因素，行政性的重组弊病不少，但实用性强各地的个案均有其条件、目标，只能因地翩宜，但总体上以市场化重组为发展方向是勿容置疑的，唯有如
21、此，才能改变饭店业体制相对落后的被动局面3 对饭店企业资产重组中行为模式分析从重组的行为特点看，重组使双方所处的地位不同，行为前后的状态不相同，产权状态亦不同据此 万方数据7 4系统工程理论与实践2 0 0 1 年1 0 月可将重组分为合并式重组、控制式重组和吸附式重组等模式对这几种类型，在饭店行业有其不同的适用程度具体来说：1 台并式重组是指两个或两个以上市场地位相当或相近的企业为增强在市场竞争中的实力，而实施的平等性重组其特征是各方的地位在重组中基本平等这种方式显然属“强强联合”或“弱弱联合”，前者常见于优势太企业实行进一步优化资产、巩固市场地位，壮大规模经济，在重组中具有重要的战略意义“
22、弱弱联合”在市场型重组中不多，但在行政主导型或行政与市场相结合类型中较普遍，通常希望借此内部化债务、提高竞争力等2 控翱式重组是指优势企业为扩大市场份额，增强对市场的影响能力，以参股、控股、技术转让、商标转让等方式，取得对相对弱势企业的控制权，进而实现自身的低成本扩张，即通常所说的“强弱联合”这种方式近年来在我国新兴企业实施战略扩张中应用较多，而且效果较显著3 吸纳式t 组是指优势企业以收购、兼并等方式完全占有弱势企业的资源，使其融人优势企业的这种方式以弱势企业的彻底消亡为特征事实上，采取何种行为模式，应当一切从我国饭店业的实际情况出发，显然，三种方式不是相互排斥的，每种模式也各有其特殊的功能
23、和固有的不足，而且一个具体的企业在实施其重组战略时，往往需要多种方式结合运用在当前我国饭店行业的运行中，主要的几个问题是单体规模偏小、资产存量偏滞，因此，合并式重组的可行性较大；饭店经营的地域性和不可迁移性又决定了控制式重组对品牌优势明显的企业扩张颇有作用而吸纳式重组则通常成为优势企业获取新资源的手段但是，无论何种行为模式，只要是在饭店企业之间进行，就意味着饭店企业经营的集团化或连锁化，其中将涉及更多问题4 对饭店企业资产重组动因分析资产重组的运作过程中，通常考虑的出发点不太相同例如，有的是希望通过进行产权调整，带来活力，使资产流动性加强；有的是为了消化债务，减轻不良债务带来的对企业的制约性；
24、还有的是出于减少人员负荷，或利用原有企业的无形资产，或进一步发挥优势企业的品牌效应，如此等等一般来说，任何企业的重组行为都不会是出于单一的动因，但是必定有一个主导动因由此形成不同的重组模式，在操作上也不太一样在饭店业中，尤为重要的是产权重组和债务重组1主要出于盘活存量资产的动机，以产权重组为核心的重组行为任何重组都包括产权的调整，4 丑并不是任何重组都以产权调整为目的，以产权为核心的重组行为在价值取向、行为原则、运作方式等方面有自己的特点具体来说，这种模式希望实现以下几种价值取向：A 产权结构多元化饭店业的近几年初步的运行经验表明，规范的股份制饭店经营效益明显较好，新的机制的重要特征是多元化的
25、产权-按照市场经济的要求和饭店行业发展的要求，必须努力推动饭店企业产权结构趋向多元化，一是产权性质多元化，要改变公有产权一统天下的局面实行国有产权、集体产权、私有产权以及外资所有权并存、共同发展的局面 二是资本来源多元化、分散化，通过重组，大量发展政府与企业法人台资、中央政府和地方政府合资、国家企业与个人合资、企业法人之问台资等多种结构，使规范的股份制饭店企业大量地生成，提升整个行业的业态水平B 产权流动高效化企业进行资本经营的目的是以本求利。力求利润最大化，如果流动凝滞，则相关企业的资产就无法科学、台理地得到有效利用，出现效益高的领域资产稀缺、效益低的领域资产作无益的消耗现象，而集中有限的资
26、本到最能发挥效应的领域亦无从进行对饭店行业而言，就是规模化经营和优势企业扩张，对产权流动高效化有着迫切的要求c 产权经营法制化、交易市场化就行为原则来说，这种模式主要是要通过产权的重组割裂国家政企不分带来的种种纠缠不清，实现国家终极所有权与企业法人财产权分开，政府按规范的公司制原则，以普通股东身份管理国有资产就运作 万方数据第1 0 期中国酒店企业资产重组模式的探索7 5方式来说，这种模式以各种方式制造多元化股权，构筑有效的相互制约的、相互监督的良性机制，并在所有者和管理者之间构筑激励机制2 主要出于解决负债同题的动机，以债务重组为核心的重组行为不同于上述的调整产权为直接目的的是，这种重组行为
27、更多地考虑到财务上的原因而非组织结构和未来潜力等因素具体来说以债务重组为核心的模式要实现：A 对现有的债权债务关系进行调整近几年饭店业的发展表明，饭店业的主要问题是存量资本的凝滞，而资产负债率在各行业相比之下，处较低水平-但是仍有相当一部分饭店企业是过度负债造成过度负债的原因不外乎是国有饭店企业资本金的法律地位不明确、资本金投人长期不足，企业发展经营主要依靠银行贷款企业不注意长期积累。缺乏资本金的补偿机制；国有饭店企业承担了一部分体制转轨时期的改革成本；投资体制不合理，地方和部门行政干预过多，商业行为和政府行为错位；过分追求饭店业发展的数量扩张不注意质量的提高，如此等等进行重组，就是要对这些企
28、业现有的债务进行清理、评估、重新组合进行大力度的债务调整B 使饭店企业形成自我调整资产负债水平，进行科学的负债经营的良性机制有关的统计表明，我国饭店业相当一部分企业资产负债率过低对一些效益较好的上市饭店企业的调查表明，越是效益好的股份制企业，其资产负债率越低，例如，东方宾馆和新锦江假E l 饭店1 9 9 5 年资产负债率仅为1 8-o“和1 1 7 3 负债率应当在一个合理水平，过低的资产负债率反映出不少优质饭店企业虽然效益较好，但在资金运作中有明显的不足或欠缺大型饭店企业在资本经营上过于保守，会延误饭店业走集约化、规模化、集团化，网络化和跨国化经营的进程，不足以迅速改变中国饭店业的规模不经
29、济现象进行资产重组，进行大胆的、在科学决策基础上的负债经营，才是其发展、壮大的必然选择从行为原则来说t 这种模式完全不同于产权调整型的重组，它着重解决体制内存量调整和体制外增量引入的结合、解决债务重组与制度创新的结合，同时综合考虑强化负债意识，进行科学的负债经营，挖潜增效，以实现行业的债务结构合理化就运作方式而言，这种模式采用出资人补充出资、银行核销部分债务、债权转股权、债权打折、引A 社会资本等方式，均以实现良性负债为准则3 主要出于解决富余人员、利用剩余无形资产等动因的重组行为这些类型的重组在饭店行业中相对重要性要低些，尤其饭店业新建成的企业内职工，索质不高，但主要采用合同聘用制，流动性较
30、大t 安置任务并不严重当前饭店业的主要课题还是以产权和债务为两大考虑因素来选择重组5对饭店企业资产重组中目标模式分析我国饭店业目前企业资产重组，如果从目标模式角度来看，无疑应以前述的规模化，存量流动性为目标来实现产业的成熟和产业水平的提升，其中，实现连锁化经营，组建饭店集团。推动跨行业混台联合体的建立t 是一些最有典型意义的取向1 连锁经营在当今世界企业形态发展中t 连锁化已成为一种具有普遍意义的潮流，这种方式，通过资本、资产、产品、契约等纽带t 把大批进行同类或相似活动的企业联成一个有机的整体其中，品牌同一化是最重要的一环，据此，实现联盟成员联接的有效性，而品牌也据此进一步扩大影响品牌拥有者
31、通过对参与各企业持有大小不同的股份，实施相应的控制保证经营质量例如其中的特许经营，采用品牌所有青和加盟店的结合t 品牌拥有者出技术、管理，加盟店出场地、匮各，资金则按约定支出，从而发展相当迅速1 9 5 2 年才建成第一家饭店的假日公司，采用连锁经营的方式，自7 0 年代中期以来就一直在世界大饭店联号之林中遥遥领先中国饭店业在资产重组中推进规模化经营，实施连锁经营，是一个富有挑战性的选择中国目前的旅游涉外饭店中t 各地均不乏条件较好，但单体规模偏小，利润率偏低、品牌效应t；1 ：强，却发展颇有潜力可挖的饭店如果能出现一批有相当规模和资金实力的名牌饭店在政府和金融机构的支持下实施上述的扩 万方数
32、据7 6系统工程理论与实践-2 0 0 1 年1 0 月张，就有可能造成一种新的行业发展趋势当然，根据发展的阶段不同，连填化的程度也应当有所差异关键是实现通过以优质的服务带来品牌价值上升对游客吸引力增大等效应，以利润率和资产质量的上升为准绳2 饭店企业集团企业集团是以成员企业在技术及其经济机能上相互补充为目的以成员的自立权为前提，在对等互利的原则下结成的持久性经营结合体形态实践中的企业集团，往往模式不一，组织结构差异甚大，往往通过相互持股，在融资关系、人员派遣、原材料供应、产品销售等方面关系紧密，行动相协调就饭店集团来说，是指以一个或若干个雄厚的大型饭店为中，t l,，以资本联结为主要纽带，并
33、以饭店经营的各个层面的合作，包括产品、技术，资金等，把多个饭店企业联结在一起，形成具有多层次结构的，以母子饭店企业为主体的，在经济上统一控制的、法律上各自独立的多法人一体化饭店企业联合体中国饭店企业集团的生长主要应当通过资产重组来实现在重组中，核一t l,饭店企业通过各种产权运作，直接或间接地掌握紧密层饭店企业的控制性股权份额，实施股权运作，并在经营方向、发展战略、产品特色、市场定位以及竞争策略上进行统一规划，从而对我国饭店行业低水平凝滞现象带来根本性冲击，改变集中度低、规模效益不强的市场结构从统计数据看，我国在5 0 0 间和房以上的饭店1 9 9 6 年仅有7 8 问，组建大型饭店集团，可
34、谓其路漫漫3 跨行业混台联台体资产重组中促进饭店行业的资产优化的另一个途径是，大力鼓励非饭店企业尤其是大企业集团兼营饭店业，兼并或控股饭店企业近年来国际间的购并风潮中也十分注意到多角化战略，企业在不同的领域内投资，给企业带来不少发展机遇；尤其是以此达到避免销售额和利润额的不稳定、技术落后以及其他行业相关的风险，实现风险分担效果，烫平不同行业闯的不稳定性，跨行业实行资产重组对我国饭店业当前的现状而言，有着特殊的重要性和实用价值在我国东南沿海的饭店饱和状态中，极有必要用一批非经营饭店业的企业去帮助这些饭店渡过难关一方面，这些优势企业因为自身能力，可能将部分饭店转产，改作其他用途，或者自身内部亦可用
35、于招待；另一方面，因为市场的饱和是低水平停滞，从长远来看，游客的增长是仍然持续着的，饭店业目前的困难不意味着饭店的绝对、长远性的过剩而是正好相反饭店业是一个容易受市场波动影响、利润率不稳定的行业，高潮时带来高刹润，给母公司带来好处，低潮时靠非饭店行业的关联企业扶一把，以渡过困难期，也就是储备了出后的赢利机遇这一切，乃是相互转化的4 饭店管理公司等模式除了上述三种典型模式外还有一些在国际上已具有较成熟经验的模式t都可以在饭店业重组中选择例如，我国逐步出现了一批饭店管理公司，这标志着行业出现了新的业态萌芽，是饭店业初步走向专业化、集团化的一个重要里程碑，也是产权制度改革和经营管理体制刨新的产物，有
36、利于形成产业规模、提高竞争能力、培养专门人才，分担经营风险和分享经营利润，提高经济效益和管理水平可以毫不怀疑地预期，在中国饭店业重组模式的选择中，会有愈来愈多的企业体会到其魅力-参考文献：1 吴敬琏，等国有经济的战略性改组E M 北京：中国发展出版社，1 9 9 8 2 1 5 0 2 赵炳贤资本运营论 M 北京：企业管理出版社，1 9 9 7 1 6 9-1 9 4 3 何志勇资产重组 M 四川：西南财经大学出版社，1 9 9 7 1 1 B t2 0 7-2 6 7 4 魏小安中国旅游饭店业的竞争与发展广州：广东旅游出版社19 9 9 4 0-7 7 1 2 8-1 6 0 5 丁力饭店经营学 M 上海：上海财经大学出版社1 9 9 9 1 3 9-1 5 3 6 戴斌现代饭店集团研究I r a 北京：中国致公出版社1 9 9 8 1 8 8-2 1 6 万方数据