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1、吉林省吉林省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析能力提年期货从业资格之期货投资分析能力提升试卷升试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是()。A.1：3B.1：5C.1:6D.1：9【答案】D2、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。A.实际本金B.名义本金C.利率D.本息和【答案】B3、为改善空气质量，天津成为继北京之后第二个进行煤炭消费总量控制的城市。从 2012 年起，天津市场将控制煤炭消费总量，到 2015 年煤炭消费量与2
2、010 年相比，增量控制在 1500 万吨以内，如果以天然气替代煤炭，煤炭价格下降，将导致()。A.煤炭的需求曲线向左移动B.天然气的需求曲线向右移动C.煤炭的需求曲线向右移动D.天然气的需求曲线向左移动【答案】D4、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（）证券，尽量降低投资风险。A.进攻型B.防守型C.中立型D.无风险【答案】B5、协整检验通常采用()。A.DW 检验B.E-G 两步法C.1M 检验D.格兰杰因果关系检验【答案】B6、若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。A.短时间内大幅飙升B.短时间内大幅下跌C.平稳上涨D.平稳下跌【答案】A7、下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？
3、（）A.立即断开量化交易B.连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单D.防止提交任何新的订单信息【答案】B8、下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大亏损比例的是（）。A.年化收益率B.夏普比率C.交易胜率D.最大资产回撤率【答案】D9、用敏感性分析的方法，则该期权的 Delta 是（）元。A.3525B.2025.5C.2525.5D.3500【答案】C10、某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比 36、24、18和 22，卢系数分别为 08、16、21 和25，其投资组合的系数为()。A
4、.2.2B.1.8C.1.6D.1.3【答案】C11、()是基本而分析最基本的元素。A.资料B.背景C.模型D.数据【答案】D12、假设某债券投资组合价值是 10 亿元，久期为 12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为 0，当前国债期货报价为 110 元，久期为 6.4，则投资经理应（）。A.买入 1818 份国债期货合约B.买入 200 份国债期货合约C.卖出 1818 份国债期货合约D.卖出 200 份国债期货合约【答案】C13、某农膜生产企业与某期货风险管理公司签订期现合作套保协议，双方组成套期保值小组，共同设计并实施 LLDPE 买入套期保值方
5、案。现货市场的风险控制及货物采购由农膜企业负责，期货市场的对冲交易资金及风险控制由期货风险管理公司负责。最终将现货与期货两个市场的盈亏合计后，双方利益共享，风险共担。2 月初，LLDPE 现货价格为 9800 元/吨，处于历史低位。期货风险管理公司根据现货企业未来三个月内需要购买的 2000 吨 LLDPE 的保值要求，在期货市场上以 9500 元/吨的价格买入三个月后到期的 2000 吨 LLDPE 期货合约。三个月后，LLDPE 期货价格上涨至 10500 元/吨，现货价格上涨至 10500 元/吨，则农膜企业和期货风险管理公司各盈利（）元。A.300000B.400000C.700000
6、D.1000000【答案】A14、备兑看涨期权策略是指（）。A.持有标的股票，卖出看跌期权B.持有标的股票，卖出看涨期权C.持有标的股票，买入看跌期权D.持有标的股票，买入看涨期权【答案】B15、某资产组合由价值 1 亿元的股票和 1 亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。A.卖出债券现货B.买人债券现货C.买入国债期货D.卖出国债期货【答案】D16、ISM 采购经理人指数是在每月第（）个工作日定期发布的一项经济指标。A.1B.2C.8D.15【答案】A17、2 月中旬，豆粕现货价格为 2760 元/吨，我国某饲料厂计划在 4 月份
7、购进1000 吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为 10 吨/手)该厂 5 月份豆粕期货建仓价格为 2790 刀吨，4 月份该厂以 2770 刀吨的价格买入豆粕 1000 吨，同时平仓 5 月份豆粕期货合约，平仓价格为 2785 元/吨，该厂（）。A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨B.未实现完全套期保值，有净亏损 30 元/吨C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨D.实现完全套期保值，有净盈利 30 元/吨【答案】A18、()认为投资者往往具有过早结清其盈利头寸而过晚结清其损失头寸的倾向，有经验的交易者利用这种不对称偏好遵循“结清损失头寸而保持盈利头寸”就能获利A.相
8、反理论B.形态理论C.切线理论D.量价关系理论【答案】A19、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入 200 万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为 8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为 0.1190 的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为 0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币 100 万元。若公司项目中标，同时在到期日欧元/人民币汇率低于 8.40，则下列说法正确的是（）。A.公司在期权
9、到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币欧元汇率低于 0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金 1.53 万欧元【答案】B20、假设检验的结论为（）。A.在 5%的显著性水平下，这批食品平均每袋重量不是 800 克B.在 5%的显著性水平下，这批食品平均每袋重量是 800 克C.在 5%的显著性水平下，无法检验这批食品平均每袋重量是否为 800 克D.这批食品平均每袋重量一定不是 800 克【答案】B21、根据下面资料，回答 91-93 题A.129.48B.139.48C.149.48D.1
10、59.48【答案】C22、6 月 5 日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40 手，成交价为 2220 元/吨，当日结算价格为 2230 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。A.44600 元B.22200 元C.44400 元D.22300 元【答案】A23、中国海关总署一般在每月的()同发布上月进山口情况的初步数据，详细数据在每月下旬发布A.5B.7C.10D.15【答案】C24、预期理论认为，如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率()A.高于B.低于C.等于D.以上均不正确【答案】A25、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期
11、间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?（）A.融资成本上升B.融资成本下降C.融资成本不变D.不能判断【答案】A26、2013 年 7 月 19 日 10 付息国债 24（100024）净价为 97.8685，应付利息1.4860，转换因子 1.017，TF1309 合约价格为 96.336，折基差为-0.14.预计将扩大，买入 100024，卖出国债期货 TF1309。则两者稽査扩大至 0.03，那么基差收益是（）。A.0.17B.-0.11C.0.11D.-0.17【答案】A27、对于金融机构而言，期权的 p=-06 元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降 1
12、时，产品的价值将提高 0.6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加 1时，产品的价值将提高 0.6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降 1时，产品的价值提高 0。6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升 1时，产品的价值提高 0.6 元，而金融机构也将有 0.6 元的账面损失【答案】D28、一段时间后，如果沪深 300 指数上涨 l0，那么该投资者的资产组合市值()。A.上涨 20.4B.下跌 20.4C.上涨 18.6D.下跌 18.6【答案】A
13、29、技术分析适用于（）的品种。A.市场容量较大B.市场容量很小C.被操纵D.市场化不充分【答案】A30、道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的()。A.期间B.幅度C.方向D.逆转【答案】C31、某投资者购买了执行价格为 2850 元/吨、期权价格为 64 元/吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为 2950 元/吨、期权价格为19.5 元/吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到 3000 元/吨。并执行期权组合，则到期收益为（）。A.亏损 56.5 元B.盈利 55.5 元C.盈利 54.5 元D.亏损 53.5 元【答案】B32、根据
14、下面资料，回答 85-88 题A.1000B.500C.750D.250【答案】D33、某期限为 2 年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为 141USDGBP。120 天后，即期汇率为135USDGBP，新的利率期限结构如表 3 所示。假设名义本金为 1 美元，当前美元固定利率为 Rfix=00632，英镑固定利率为 Rfix=00528。120 天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（）万美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177【答案】C34、以下关于阿尔法策略说法正确的是()。A.可将股票组
15、合的值调整为 0B.可以用股指期货对冲市场非系统性风险C.可以用股指期货对冲市场系统性风险D.通过做多股票和做空股指期货分别赚取市场收益和股票超额收益【答案】C35、在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是（）。A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约【答案】B36、根据法国世界报报道，2015 年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过 10%，法国失业总人口高达 200 万。据此回答以下三题。A.每十个工作年龄人口中有一人失业
16、B.每十个劳动力中有一人失业C.每十个城镇居民中有一人失业D.每十个人中有一人失业【答案】B37、下列经济指标中，属于平均量或比例量的是()。A.总消费额B.价格水平C.国民生产总值D.国民收入【答案】B38、（）是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。A.品牌串换B.仓库串换C.期货仓单串换D.代理串换【答案】C39、许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在（）层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。A.M0B.M1C.M2D.M3【答案】B40、V 形是一种典型的价格形态，()。A.便丁普通投资者掌握B.一般没有明显的征兆C.与其他反
17、转形态相似D.它的顶和底出现两次【答案】B41、如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过（）交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。A.期货B.互换C.期权D.远期【答案】B42、关丁 CCI 指标的应用，以下说法正确的是()。A.当 CCI 指标自下而上突破+100 线，表明股价脱离常态而进入异常被动阶段，中短线应及时卖出B.当 CCI 指标白上而下跌破+100 线，进入常态区间时，表明价格上涨阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时逢高卖出C.当 CCI 指标自上而下跌破-100 线，表
18、明价格探底阶段可能结束，即将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入D.以上均不正确【答案】B43、下列市场环境对于开展类似于本案例的股票收益互换交易而言有促进作用的是()。A.融券交易B.个股期货上市交易C.限翻卖空D.个股期权上市交易【答案】C44、金融期货的标的资产无论是股票还是债券，定价的本质都是未来收益的（）。A.再贴现B.终值C.贴现D.估值【答案】C45、当两种商品为互补品时，其需求交叉价格弹性为()。A.正数B.负数C.零D.1【答案】B46、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.备兑开
19、仓【答案】B47、对回归方程进行的各种统计检验中，应用 t 统计量检验的是（）。A.线性约束检验B.若干个回归系数同时为零检验C.回归系数的显著性检验D.回归方程的总体线性显著性检验【答案】C48、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A.123B.36C.69D.912【答案】D49、运用模拟法计算 VaR 的关键是（）。A.根据模拟样本估计组合的 VaRB.得到组合价值变化的模拟样本C.模拟风险因子在未来的各种可能情景D.得到在不同情境下投资组合的价值【答案】C50、5 月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整
20、理行情，但对前期表现较弱势的消费类股票看好。5 月 20 日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票 2 亿元，值为 0.98，同时在沪深 300 指数期货 6 月份合约上建立空头头寸，卖出价位为 4632.8 点，值为 1。据此回答以下两题。A.178B.153C.141D.120【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、从浮动利率挂钩的标的看，我国场外利率衍生品市场中的人民币利率互换分为（）。?A.基于 1 年期定期存款利率的利率互换B.基于 6 个月短期国债利率的利率互换C.基于 6 天回购定盘利率的利率互换D.基于 Shibor 的利率互换【答案】AD2、下列对于互换协议作用说
21、法正确的有（）。?A.构造新的资产组合B.对利润表进行风险管理C.对资产负债进行风险管理D.对所有者权益进行风险管理【答案】AC3、外汇储备主要用于（）。A.购买国外债券B.干预外汇市场以维持该国货币的汇率C.清偿国际收支逆差D.提升本国形象【答案】BC4、下列属于被动算法交易的有（）。A.量化对冲策略B.统计套利策略C.时间加权平均价格（TWAP）策略D.成交量加权平均价格（VWAP）策略【答案】CD5、某大豆榨油厂在签订大豆点价交易合同后，判断大豆期货的价格将处于下行通道，则合理的操作有（）。A.卖出大豆期货合约B.买入大豆期货合约C.等待点价操作时机D.尽快进行点价操作【答案】AC6、蒙
22、特卡罗模拟法的实施步骤包括（）。A.假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据估计出联合分布的参数B.利用计算机从前一步得到的联合分布中随机抽样，所抽得的每个样本相当于风险因子的一种可能场景C.计算在风险因子的每种场景下组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样D.根据组合价值变化的抽样估计其分布并计算 VaR【答案】ABCD7、应用成本利润分析法应注意的问题有（）。A.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个动态价格，同时也会与现在的时点有差异B.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个静态价格C.在很多产品过程中，会产生可循环利用的产品D.在很多产品的生产过程中，会产生副产品【答案】ACD
23、8、串换费用由（）组成。A.串换价差B.期货升贴水C.提货运输费用D.仓单串换库生产计划调整费用【答案】ABD9、铜冶炼厂与铜精矿供应商达成的加工冶炼费比上年下降 38%，已经低于其冶炼成本。同时，硫酸的价格较上年大幅上涨，对铜冶炼厂利润构成有效贡献。据此回答以下两题。2011 年 5 月真题根据铜的加工冶炼费下降的市场现象，合理的判断是()。A.铜期货价格下跌B.铜冶炼成本下降C.铜期货价格上涨D.铜精矿供给紧张【答案】CD10、金融机构利用场内工具对冲风险时，经常会遇到的一些问题有（）.A.缺乏技术B.资金不足C.人才短缺D.金融机构自身的交易能力不足【答案】ABCD11、影响期权 Del
24、ta 的因素包括（）。A.波动率B.置信水平C.系数D.标的资产价格【答案】AD12、关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（）。?A.压力测试是考虑极端情景下的情景分析B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性C.情景分析中没有给定特定情景出现的概率D.情景分析中可以人为设定情景【答案】ABCD13、金融机构为了维护客户资源会给其客户提供一揽子金融服务，包括（）。A.设计比较复杂的产品B.提供融资服务C.提供风险管理服务D.提供多层次的服务【答案】ABCD14、关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（）。?A.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线B.上升趋势
25、线起支撑作用，下降趋势线起压力作用C.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种D.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的【答案】ABCD15、2 月底，电缆厂拟于 4 月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得 3 月 10 日一 3 月 31 日间的点加权。在现货市场供求稳定的情况下，该电缆厂签订点价交易的合理时机是（）。A.期货价格上涨至高位B.期货价格下跌至低位C.基差由强走弱时D.基差由弱走强时【答案】AD16、货币供给是指向经济中()货币的行为。A.投入B.创造C.扩张D.收缩【答案】ABCD17、如果现货价格出现下跌，导致存货贬值，此时可以采取
26、的措施有（）。A.在期货市场上卖出相应的空头头寸B.积极销售库存C.在期货市场交割实物D.卖出现货时，在期货市场上买平同等数量的空头头寸【答案】ABCD18、在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由（）所决定的。?A.投资者的持仓分布B.持有成本C.投资者的心理因素D.机构主力的斗争【答案】ABC19、金融机构利用场内工具对冲其风险遇到（），金融机构可以考虑利用场外工具来对冲其风险。A.金融机构自身的交易能力不足B.缺乏足够的资金C.缺乏足够的人才D.缺乏足够的技术或者资质【答案】ABCD20、根据现汇与现钞的不同，汇率可分为（）。A.市场汇率B.官方汇率C.现汇汇率D.现钞汇率【答案】CD