《方大集团财务预警分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方大集团财务预警分析.docx（11页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、方大集团财务预警分析随着社会经济在不断高速发展，当前市场的竞争力也越来越大。对于许多公司来说，在发展中会受到一些难以控制因素的影响，从而会导致公司的财务状况也受到影响。对于许多公司来说，如今最大的问题就是财务危机。这个问题不仅会影响到公司本身，同时也会对公司的整体发展造成不利影响。当公司进入这种危机之后，公司相关的利益者就会受到不同程度的影响。基于此，本文建立相应地预警系统来对这方面的危机进行有效地预测，从而帮助公司避过这些风险。第1章 绪论 第一节 研究意义本文以方大集团股份有限公司为例，研究公司财务预警系统，有利于营造一个良性发展的经济环境，这个经济环境的风险是在预警范围内的，这可以降低在
2、这个经济环境内的企业主体的营运风险，规范资本市场的发展和资源的合理利用和分配。综上所述，研究上市公司财务预警的发展情况，无论是对我国微观经营主体还是对国家宏观政策都具有较高的理论价值和现实意义。第二节 国内外研究现状很多中国的企业相关财务预警体系相比国外来一说比较落后，但是现阶段我们国家对相关企业的财务预警风险的系统的研究越来越重视，目前公司的预警风险系统的成就也是越来越多，这就相应的促进我们国家的企业财务预警风险系统大力快速的发展。这也是我们国家需要重视的。张玲(2000)等人对我国一百多家相关企业上市公司的内部财务的很多数据进行大力度的研究分析，通过适当的筛选选择了十五家企业的的一系列相关
3、财务数据比例，分别从企业公公司的资本的结构、企业偿债能力、企业经营状况以及相关企业盈利能力四个大角度进行研究。进一步通过相应的判别要求分析，最后得出仅有四个变量的函数。张爱民、祝春山和许月一件(2001)三个人在沪证券企业市场选择大约四十家ST公司以及相应的四十家非ST的公司，运用很多种多元统计方法对企业内部财务研究，用主要的成分分析方法来分析并且建立相应的主要成分模型系统。万西宁(2001)等人通过观看我国管理委员会在2004的股份制商业银行风险评价体系(暂行)相关条例，在相关企业(非财务指标)内部的模糊财务数据相关的预警模型系统进行大量研究和分析，而且还参考相关企业的情况，运用非财务指标进
4、行研究。李晶和宋力(2004)两人在沪深交易所里面的大约五十家企业亏损的一系列大量的内部财务数据通过Logistic的统计分析方法分析。企业内部的财务警报预防系统模型主要是建立在除去盈余管理影响后的一系列企业财务相应指标上的，企业在某一种程度上真正的、有效的对企业报警预防系统的准确性大大提高了。西方世界对上市公司财务预警系统的研究比较早，并且研究成果也相当成熟。总的来说,发达国家的上市公司财务预警系统可以分为两类：第一类是多变量型，这种模型是通过一组财务比率的线性组合,来综合描述上市公司的财务状况；第二类是单变量型，这种模型更侧重利用单个财务指标描述上市公司的财务状况。 ;Edward Alt
5、man（1968）的财务比率、判别分析和公司破产的预测最早开启了关于上市公司财务预警系统的研究先例，文章也为多变量财务预警系统的理论分析奠定了基础；他用多变量线性模型来预测公司的经营状况,提出用Z系数来作为判别标准：Z值的大小与公司的财务状况成正相关，即Z值越大,说明此公司财务状况越稳健；Z值越小,说明此公司的财务状况越差；同时无法明确判别的区间,称为“灰色区域”。;Aziz、Emanuel 和 Lawson(1988)在已经的现金流量预测破产的模型上进一步发展了这个模型，他们通过将破产和正常公司的相应财务数据进行配对分析，得出结论：公司破产的发生事由预兆的，这种预兆可以体现在现金流量上，破产
6、公司在开始破产的前5年的现金流量的均值与正常公司的经营现金流量均值之间存在着十分明显的差异，在Z模型、ZETA模型和现金流模型预测三种可以预测企业财务危机的预警模型中，现金流量模型预测企业财务危机的效果最好，准确度最高。第三节 研究内容本文以方大集团股份有限公司为例,研究公司财务预警系统,有利于营造一个良性发展的经济环境,这个经济环境的风险是在预警范围内的,这可以降低在这个经济环境内的企业主体的营运风险,规范资本市场的发展和资源的合理利用和分配。综上所述,研究上市公司财务预警的发展情况,无论是对我国微观经营主体还是对国家宏观政策都具有较高的理论价值和现实意义。第四节 研究方法文献研究法：首先对
7、于国内外相关理论文献进行广泛阅读，为了解、掌握国内外相关理论动态打好理论基础。案例研究法：案例分析法。案例分析法，又称为“个案分析法”，这是哈佛大学开发并逐渐发展成熟的一种实践方法，该方法可让研究人员通过实际工作中的一些具体例子和具体问题，并将其归纳整理和分析，从而得出研究案例中所蕴含的规律。本次以具体案例，分析归纳具体问题，以便为研究提供事实依据。第2章 财务预警概述及方大集团财务预警现状第一节 财务困境的定义英文“financial distress”是财务困境的前身，在我国一些学者将其称为财务危机，如果不及时采取相关的措施进行处理，那么企业就很有可能面临破产的危险。对于这个方面来说，具体
8、主要表现在企业没有能力对一些到期的债务进行相应地偿还，这样最直接的后果就是面临破产。至于财务困境的定义到底是什么，在学术界至今没有一个统一的观点。对于这个方面的相关预警模型是Beaver(1968)最先开始研究的。对于这个概念的研究，与探讨这个方面的相关预警的目的是不同的。我们希望在这个基础上建立一个预警系统，也即是在公司紧急情况的时候发出相应地预警。这样在这个过程中，公司就能根据这个来进行相应地调整和处理，这样对于公司的发展是有着不可估量的作用。但是需要提到的一点是，如果一个企业已经破产了，那么这个方面的研究也就没有了意义。通过上述的分析，我们可以发现，国内外的相关学者对于这个问题有一个比较
9、统一的界定，就是这些企业陷入财政困境时的标志。一般情况下就是这写企业无力偿还债务或者已经破产了等。第二节 财务困境企业的界定我国经济制度与其他国家经济制度相比有较强的个性，国内的学者对财务困境的研究和对财务预警的分析都相对较晚，在20世纪末中国证监会又颁布相关文件，这份文件中提到要对这些存在问题的公司进行相应的处理。假如在两年内对利润进行审核时发现结果属于亏损，或者在一年内其调查结果是注册资本要超过股东的利益，这就是财务状况异常的表现，应针对这种现象及时加以解决。所以国内的一些学者就将财务困境视为那些由于财务问题而被特别处理的公司。可是由于思考到不是公司财政消息就不可以得到的性质，所以这篇文章
10、就把由于财政情况非正常的情况而被特别的处理认为陷于财政窘境，以便证明探究模型举行有效性的检验。第三节 财务困境与财务预警的关系这个现象对于任何企业来说，这都是存在的。同时财务预警也是公司管理中一项比较重要的工作。由于对于企业来说，造成这个现象的因素有很多，同时这些因素会给企业财务带来巨大挑战，并随之一步步发展，将企业推向财务困境的境地。因为这两者之间是存在一段距离的，这样我们才能研究一套预警系统对相关的困境进行一种预测。总的来说，对于这个系统来说，如果没有财务困境也就没有任何意义。第四节 财务预警系统的功能本文通过研究分析建立相应的系统，对于这个系统来说，他们的核心功能就是为了防止企业陷入相应
11、的困境中，同时对相应地问题进行及时地处理。当然要达到这个目的，需要具备以下几个方面的功能：（1）信息收集功能对于一个比较完善的这个系统来说，首先需要具备的条件是这个系统要有强大收集信息的功能。换句话说，这个功能是这个系统最基本的一个基础。只有具备大量的信息，才能更好地运行并分析出相关的情况。要收集经济环境状况以及市场竞争状况等与企业的生产经营以及财务等相关的信息。（2）监测功能对于这个功能来说，这个主要是通过对相关的信息进行相应地检测，同时来分辨这些信息的可信程度和这些信息中所包含的风险因素等。这样将这些信息作为风险出现前的一种判定。同时对于一些企业来说，他们能够对这些信息的跟踪来进行分析，从
12、而确定出相对应的指标，这样提供给企业中管理层一个可靠的信息，从而为企业提供提示。在财政危害出现前期应该尽快出一个对策，来尽力减少公司的财政伤害。（3）诊断功能对于这个功能来说，对于整体的系统来说也是比较重要的。系统在进行了收集和相关信息的跟踪监测之后，通过相应地方法来对这些信息进行分析处理，然后根据这些处理结果来判断企业中是否存在着风险和问题，以及在未来是否会有问题等等。也就是说，根据这些分析结果来判断整个企业在运行中存在的根本问题。（4）治疗功能当这个系统对于企业进行判定，并判定企业陷入困境的时候，公司的管理层可以根据相关的原因和当前的情况来进一步分析，同时制定相关的措施来进行解决。另一方面
13、，也可以进行预防措施，防止在这个方面进一步恶化。（5）保健功能对于系统来说存在的最后一项功能是保健功能。这个功能的主要目的及时为了让整个企业在运营的过程中保持一个比较稳定的过程。这样在这个过程中，企业的管理层可以发现其中的发生情况、发生的原因以及相关的风险等等。然后对这些方面进行相应地处理，从而进一步稳固公司的发展。第五节 方大集团股份有限公司财务预警现状要想使构建的财务预警制度更加合理与有效，并充分了解公司财务预警工作所发展的现状。并对其进行前面分析，为财务预警机制的完善及发展重点提供借鉴。对于2014 年上半年来说，由于社会中存在的原因，市场的整体需求不是很大。这样就导致这家集团处于一个相
14、对稳定的状态。但是这种状态也是受到了社会中相关方面的影响。同时这个行业自身产能也是过甚的，这样对于企业整体的发展造成了一定程度的制约。最近几年我们国家对于节能减排的倡导力度是比较大的，同时这个公司的污染是比较大的，这样就导致这个公司受到了很大的影响。在2014 年上半年，这家集团的总资产规模为 550.87 亿元，同比增长13.83%。从总的方面来说，这个集团在这段时间是比较平稳的。下面我们主要通过几个方面的分析来对这个集团进行整体的了解：1.盈利能力在2014 年上半年，这家集团的盈利能力有了一定的好转。并且有一点需要提到的是，这家集团的销售利润率达到了4.53%。这个数据比上一个季度是有所
15、好转的，但是相比较2013年来说，还是有所降低的。表1 2014年上半年我国方大集团股份有限公司盈利能力指标2014年1-6月2014年1-3月2013年1-12月2013年1-9月2013年1-6月销售毛利率（%）13.1013.3614.2413.7713.75销售利润率（%）4.524.325.534.804.72资产报酬率（%）14.9711.7611.9712.1516.14原材料成本的上涨使得方大集团股份有限公司利润下降，大幅度降低企业盈利水平。一些公司为了获得更大的收益，普遍采取一种扩大生产的方式来处理。这样就会导致这个行业的产品产生浪费，同时还会让这些产品进行挤压，从而导致价格
16、降低，最终大致利润增长非常缓慢。2.偿债能力在2014年上半年，这家集团整体偿债能力是有所下降的，同时负债率也提高了。这个对于企业来说，这并不是一个很好的现象。对于行业内的一些并购重组会导致这个行业相关企业的资金压力变大。表2 2014年上半年我国方大集团股份有限公司偿债能力指标2014年1-6月2014年1-3月2013年1-12月2013年1-9月2013年1-6月资产负债率（%）58.4557.9456.3557.4457.77产权比率（%）140.70137.77129.11134.99136.81利息保障倍数（倍）4.564.195.214.524.473.营运能力在2014年上半年
17、，这家集团相关方面的能力相比较去年来说是有一定程度的提升，同时相比较第一个季度来说，这个提升的程度是比较明显的。但是有一点需要注意，这家集团他们在生产周期上是比较长的，同时这家集团是往精细化发展的，这样他们的资产周转率就比其他行业的要低一些。表3 2014年上半年我国方大集团股份有限公司营运能力指标2014年1-6月2014年1-3月2013年1-12月2013年1-9月2013年1-6月应收账款周转率（次）27.6513.7914.4113.7313.84存货周转率（次）51.1923.6326.0925.6124.49流动资产周转率（次）5.572.652.822.752.76总资产周转率
18、（次）2.591.241.311.311.334.成长能力在2014年上半年，我们国家这个集团在销售收入增加率上是有一定程度的上升。我们可以从表中看出，这些产品价格的下降和成本的上升对于企业的利润率是有着非常重要的影响。也就是说，这家集团在各个方面都是往好的一个方面发展。表4 2014年上半年我国方大集团股份有限公司成长能力指标2014年1-6月2014年1-3月2013年1-12月2013年1-9月2013年1-6月利润总额增长率（%）9.757.21-5.87-18.04-22.48资产增长率（%）13.8314.6113.5813.2314.19销售收入增长率（%）13.4313.091
19、2.3410.1711.19根据上述的分析，我们发现这家集团的财务状况在某些方面是存在一定的问题。通过这些方面的分析，这家集团主要面临的问题就是偿债能力的降低以及价格下降对利润率的影响。我们在建立相应的模型是需要对这些指标进行相应地处理。第3章 方大集团股份有限公司财务预警存在的问题第一节 资金管理不善通过方大集团 2013年-2015年的年报，货币资金的额度均为 100亿元以上，而流动负债与流动资产相持平，而企业的流动比率越高，说明企业的变现能力越强，偿债能力越强，但是企业的比例在 1：1，说明企业的变现能力不强，增加了企业财务的风险。根据方大集团资产负债表可以把财务状况分为三种类型：第一类
20、是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型。第二类是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机。第三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债一部分，这种情况属于资不抵债，必须采取措施。第二节 财务人员素质不高目前，在岗的会计人员中相当一部分是“师傅带徒弟”的方式培养起来的，会计中介机构多是应付各类考试而开办的，很少有针对专门的职业技能提高而进行的培训。加之我国从事财务工作的人员需要进
21、行会计证考试，但考试还多偏理论，只要通过简短的理论学习和简单的上机操作就可以取得，这样就导致财务管理人员专业知识水平并不高。同时，很多财务管理人员在工作后尽管边学边干，积累了一定的实践经验，但系统的财会专业知识仍比较欠缺，这样就导致部分财务管理人员职业判断力不强，对政策法规的运用处理不够准确，导致业务处理的估计、判断偏差较大，会计信息失真，更无法运用现代财务管理理论或方法指导财务的实践工作。加上财务管理工作繁忙，工作压力大，难有空余时间进行学习，长此以往，导致财务管理人员知识结构老化、更新较慢，难以满足日益复杂的财务管理工作。第三节 企业经营方式单一第四节 财务报表问题明显第4章 方大集团财务
22、预警机制完善第一节 组建财务危机的防控部门方大集团股份有限公司应当在公司内部建立财务风险的预警部门，该部门的职责就是控制和预测财务风险，部门的人员由公司的财务部门牵头组建，具体包括营销、财务、技术研发、人力资源等等各部门的精英人才，除此之外，还可以通过聘请一些专业人士为企业的发展提供意见。公司的“防控部”应赋予某些特权，不归属于其他部门，但应该与所有部门人员都保持紧密联系，直接服务于公司的管理人员。通过对财务风险的相关信息进行采集、预测等过程来详细了解公司所存在的风险，并结合其状况与其理论做好防御工作。第一是发挥出采集模块的作用，为财务部门的相关人员提供一些有价值的数据信息，比如财务数据指标、
23、人力资源提供的相关人员的信息等。企业需要对这些信息进行很好地收集，可以找相关的企业进行这些信息的收集，同时对于同行业的信息以及国家政策方面的相关信息也要进行收集，这些工作对于企业的发展是有着不可忽略的影响。然后根据这些收集的信息进行相应地处理，同时可以聘请一些资历比较高的专家进行相关的分析和处理，这样他们通过相关的方法来对这些数据进行分析。同时运用相关的手段来建立合适的数学模型，对相关的情况进行预测，并且找出其中可能存在的风险以及相关的原因，同时对这些风险存在带来的损失进行估计。根据上述的分析和预测，在随后的阶段中，我们需要将预测中变动比较大的指标进行相应地调整，这样来避免发生危机的可能。最后
24、将相应的方法措施进行整理，总结相关的经验并存档，为以后的发展提供经验。第二节 提高财务人员的素质和风险意识高素质人员是防范财务出现危机的重要力量。例如，财务人员在企业中就起着非常重要的作用。财务人员不仅要做好日常企业的财务工作，而且还要向上级不断地提供一些专业意见，以备上级做出正确及时的决策。故要提高企业人员自身的素质，就要不断组织企业人员学习，获取新知识并运用到实践中。其次，要重视对人的管理，造就资本运营人才，发挥个人的特长和优势。再次，需要提高企业的财务能力，增强企业的竞争能力和优化企业内部资本结构，以致提高企业的盈利能力。方大集团股份有限公司是技术密集型和知识密集型企业，其在公司的发展过
25、程中具有收益和风险双高的特征，因而其财务管理具有与其他企业不一般的重要性。方大集团股份有限公司在发展过程中应当注重吸纳具有高素质的财务人员，这些人员一方面具有非常深厚的财务理论知识，一方面具有创造性和开放性财务思维，这样对于企业中存在的风险能够更好地预防，从而避免产生损失。并且在同时，方大集团股份有限公司还应当对公司财务人员加强继续教育，定期组织公司财务人员学习国家会计处理政策和国家对于公司所采取的新的政策法规，继而达到理论与实践相联合的效果。在具体的财务应用方面，公司应当强化财务人员充分发挥自己的专业知识，科学合理地运用自己的专业知识去分析和预测财务指标，及时预防和异常财务指标，与此同时督促
26、财务人员结合方大集团股份有限公司的实际财务状况对异常财务指标进行处理，从而避免财务风险。第三节 实施多元化的经营战略方大集团股份有限公司在经营中，应当对公司管理层采取多元化经营策略，同时注意将风险分散化。多元化经营战略能够给企业带来新的活力，方大集团股份有限公司在前期的发展过程中，经营的范围比较单一，缺乏相应的活动。随着市场竞争的进一步加大和企业发展的要求，方大集团股份有限公司应当改变以往单一化经营策略，实施多元化经营战略。多元化经营战略是正在实施中的战略，这样有助于避免风险的集中现象，公司也可以通过这一战略来分散风险，在实施项目多元化时要结合实际状况，选择与自身相适应的、能够在市场立足的项目
27、来实行多元化发展，除此之外所选择的项目必须具备一定潜力，这样的项目对公司的发展有着非常大的帮助意义。第四节 实施业务流程重组首先，由于方大集团股份有限公司所在行业的特殊性，公司应当在内部建立一整套控制体系，这种控制体系流程应当包括研发、采购、生产、营销及服务、行政管理等各个环节，与此同时还应当在实际操作过程中严格依据流程实施流程控制措施。方大集团股份有限公司在运营过程中如若发现新的问题，应当及时地讨论总结并对流程进行修改完善；其次，方大集团股份有限公司应当加强公司的内部控制。控制程序一方面有利于保障企业目标的实现而建立的政策和程序，一方面有利于确保公司的管理和运作能够有效运转和监控，因此，方大
28、集团股份有限公司在运营过程中应当实行有效的控制程序以实现公司的发展。公司管理人员必须制定好公司经营的目标与管理方面的目标，并根据其目标去开发一些好的方法，加强对交易授权于业绩评价等方面的控制，不断完善公司的经营模式，使经营过程更加科学，从而促使企业经营目标的实现，同时大幅度降低企业在经营管理中所存在的风险。参考文献 结论 随着社会的进步和科学技术的不断发展，企业与企业之间的相互竞争是日益剧烈的，同时企业所要面临的风险也在慢慢的加大。然而中小企业是不需要使用所有的指标。中小企业只要选择其中对自己有着重要影响的指标就可以了。此外，企业现在选取的大多是些财务指标，依据财务危机形成的原因，预警分析时可以选用定量定性相结合来的方式进行，这样才能够避免一些因使用单一的方法而造成判断失误从而引起的经济损失。所以，在判断一家企业是否陷入严重的财务危机时，最好把多种方法联合起来去综合的考察。中小企业自身资源是有限的、缺乏的，从而就会在生产、发展中，面临到更多的困境和阻碍，尤其是经营风险和财务风险。与此同时，中小企业不仅要找出自身的财务问题，而且还要找出企业的非财务问题，这样就可以引起其他部门的警觉，完善和补充到企业经营的各个角落，促进企业整体的健康发展。