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1、 货币银行学货币银行学第五章第五章 金融市场金融市场 内容摘要：内容摘要：金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所。在商品经济中，金融市场是货币资金交易活动的场所。在商品经济中，金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，它与消费品市场、统一市场体系的一个重要组成部分，它与消费品市场、生产资料市场、劳动力市场、技术市场、信息市场、房生产资料市场、劳动力市场、技术市场、信息市场、房地产市场、旅游服务市场等各类市场相互联系，相互依地产市场、旅游服务市场等各类市场相互联系，相互依存，共同形成统一市场的有机整体。各种市场的交易活存，共
2、同形成统一市场的有机整体。各种市场的交易活动都要通过货币的流通和资金的运动来实现，都离不开动都要通过货币的流通和资金的运动来实现，都离不开金融市场的密切配合。从这个意义上说，金融市场的发金融市场的密切配合。从这个意义上说，金融市场的发展对整个市场体系的发展起着举足轻重的制约作用，而展对整个市场体系的发展起着举足轻重的制约作用，而市场体系中其他各市场的发展，又为金融市场的发展提市场体系中其他各市场的发展，又为金融市场的发展提供了条件和可能。供了条件和可能。教学目标教学目标通过本章学习：通过本章学习：了解金融市场的涵义、构成与分类；了解金融市场的涵义、构成与分类；理解货币市场、资本市场及国际金融市
3、理解货币市场、资本市场及国际金融市场的特点；场的特点；掌握金融工具的种类、特点及其价格的掌握金融工具的种类、特点及其价格的形成机制和影响因素。形成机制和影响因素。目录目录l第一节第一节 金融市场概述金融市场概述 l第二节第二节 货币市场货币市场 l第三节第三节 资本市场资本市场 l第四节第四节 国际金融市场国际金融市场 l第五节第五节 金融市场工具金融市场工具 本章小结本章小结复习思考题复习思考题案例与阅读案例与阅读第一节第一节 金融市场概述金融市场概述u一、金融市场的涵义一、金融市场的涵义 u二、金融市场的地位与功能二、金融市场的地位与功能u三、金融市场的构成要素三、金融市场的构成要素 u四
4、、金融市场的分类四、金融市场的分类一、金融市场的涵义一、金融市场的涵义（一）金融市场的概念（一）金融市场的概念 u金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所。u1.广义的金融市场:泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种形式进行的全部金融性交易活动。u2.狭义的金融市场:一般限定在以有价证券为金融工具的交易活动、金融机构间的同业拆借、黄金外汇的交易活动等范围内。（二）金融市场的形态（二）金融市场的形态 u1.有形市场 u2.无形市场 二、金融市场的地位与功能二、金融市场的地位与功能（一）金融市场的地位（一）金融市场的地位 u在整个市场体系中，金融市场是最基本的组成部分
5、之一，是联系其他市场的纽带。（二）金融市场的功能（二）金融市场的功能 u1.有效地动员和筹集资金 u2.合理地分配和引导资金 u3.灵活地调度和转化资金 u4.为央行实施宏观调控创造条件 三、金融市场的构成要素三、金融市场的构成要素 u1.参与者参与者u2.金融工具金融工具 u3.交易价格交易价格 u4.组织方式组织方式 四、金融市场的分类四、金融市场的分类 1.按交易期限分类按交易期限分类 2.按交割方式分类按交割方式分类 3.按交易证券类型分类按交易证券类型分类 4.按交易对象分类按交易对象分类 5.按地理范围分类按地理范围分类 第二节第二节 货币市场货币市场 一、货币市场的构成与特点一、
6、货币市场的构成与特点（一）货币市场的构成 p货币市场是指以期限1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。（二）货币市场的特点 p1.交易期限短 p2.交易的目的是解决短期资金周转的需要 p3.所交易的金融工具有较强的货币性 二、同业拆借市场二、同业拆借市场 1.银行同业拆借市场银行同业拆借市场p银行同业拆借市场是指银行同业之间短期资金的拆借银行同业拆借市场是指银行同业之间短期资金的拆借市场。各银行在日常经营活动中经常发生头寸不足或盈市场。各银行在日常经营活动中经常发生头寸不足或盈余的情况，银行同业间为了互相支持对方业务的正常开余的情况，银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展，并使多余资
7、金产生短期收益，就会自然产生银行同展，并使多余资金产生短期收益，就会自然产生银行同业之间的资金拆借交易。业之间的资金拆借交易。2.短期拆借市场短期拆借市场p短期拆借市场又叫短期拆借市场又叫“通知放款通知放款”，主要是商业银行与，主要是商业银行与非银行金融机构（如证券商）之间的一种短期资金拆借非银行金融机构（如证券商）之间的一种短期资金拆借形式。其特点是利率多变，拆借期限不固定，随时可以形式。其特点是利率多变，拆借期限不固定，随时可以拆出，随时偿还。拆出，随时偿还。1.票据承兑市场票据承兑市场 o承兑是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认承兑是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项
8、，在票面上作出承诺付款并签章的一票据记明事项，在票面上作出承诺付款并签章的一种行为。种行为。2.票据贴现市场票据贴现市场 o贴现是商业票据持有人在票据到期前，为获取现款贴现是商业票据持有人在票据到期前，为获取现款向金融机构贴付一定的利息所作的票据转让。向金融机构贴付一定的利息所作的票据转让。（1）为工商企业解决短期资金的融通提供场所。）为工商企业解决短期资金的融通提供场所。（2）为商业银行优化资产质量提供途径。）为商业银行优化资产质量提供途径。（3）为中央银行的货币政策操作提供条件。）为中央银行的货币政策操作提供条件。三、商业票据市场三、商业票据市场 四、短期证券市场四、短期证券市场o（一）国
9、库券市场（一）国库券市场o（二）短期公司债券市场（二）短期公司债券市场 o（三）大额可转让定期存单市场（三）大额可转让定期存单市场 五、回购协议市场五、回购协议市场一、资本市场的特点一、资本市场的特点 o1.交易期限长o2.交易的目的主要是解决长期投资性资金的需要o3.资金借贷量大o4.交易工具收益高但流动性差 第三节第三节 资本市场资本市场 o1.证券种类的选择 o2.偿还期限的确定 o3.债券还本付息的条件 o4.发行方式的选择 二、发行市场二、发行市场 o（一）参与者（一）参与者 o1.证券经纪人 o2.证券商 o3.掮客 三、流通市场三、流通市场 u（二）组织方式（二）组织方式 o1.
10、证券交易所 o2.柜台交易 o3.无形市场 u（三）交易方式（三）交易方式 o1.现货交易 o2.期货交易 o3.期权交易 o4.信用交易 三、流通市场三、流通市场 o一、国际金融市场概念一、国际金融市场概念 o国际金融市场是指进行国际间资金借贷或融通国际金融市场是指进行国际间资金借贷或融通的场所，从概念上讲，有广义和狭义之分。的场所，从概念上讲，有广义和狭义之分。o广义的国际金融市场是指国际间集中进行各种广义的国际金融市场是指国际间集中进行各种金融活动的场所领域金融活动的场所领域.o狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的市场，即货币市场和资本
11、市场。和融通的市场，即货币市场和资本市场。第四节第四节 国际金融市场国际金融市场 u（一）国际货币市场和国际资本市场（一）国际货币市场和国际资本市场1.国际货币市场 2.国际资本市场 u（二）外汇市场和黄金市场（二）外汇市场和黄金市场 1.外汇市场 2.黄金市场 二、国际金融市场的种类二、国际金融市场的种类 u（一）外汇市场的形式（一）外汇市场的形式 o1.有形市场 o2.无形市场 u（二）外汇市场的参与主体及其关系（二）外汇市场的参与主体及其关系 u（三）外汇市场的作用（三）外汇市场的作用 o1.实现购买力的国际转移 o2.提供国际性的资金融通 o3.反映国际间外汇资金运动和汇率变化的趋势
12、o4.避免或转移外汇风险 三、外汇市场三、外汇市场 u（四）外汇市场的业务（四）外汇市场的业务 o1.即期外汇交易 o2.远期外汇交易o3.套汇交易o4.外汇期权交易 三、外汇市场三、外汇市场 o（一）黄金市场的分类（一）黄金市场的分类o（二）黄金市场的交易方式（二）黄金市场的交易方式 四、黄金市场四、黄金市场 一、金融工具的基本特征一、金融工具的基本特征 o金融工具是在信用活动中产生的、能够证明债金融工具是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，它对于债权债务双方所应承担的义务与享证，它对于债权债务双方所应承担的义务与
13、享有的权利均具有法律效力。有的权利均具有法律效力。（一）期限性（一）期限性（二）流动性（二）流动性（三）风险性（三）风险性（四）收益性（四）收益性 第五节第五节 金融市场工具金融市场工具（一）商业票据（一）商业票据（二）债券（二）债券（三）股票（三）股票（四）（四）衍生金融工具衍生金融工具 二、金融工具的种类二、金融工具的种类 本章小结本章小结o1.金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的市场。市场。o2.金融市场主要由四个基本要素构成：参与者，金融工具，交易价格与金融市场主要由四个基本要素构成：参与者，金融工具，
14、交易价格与组织方式。组织方式。o3.货币市场又称短期资金市场，有三个特点：交易期限短；交易的目的货币市场又称短期资金市场，有三个特点：交易期限短；交易的目的是解决短期资金周转的需要；所交易的金融工具具有较强的货币性是解决短期资金周转的需要；所交易的金融工具具有较强的货币性。o4.资本市场也称长期资金市场，按金融工具的种类可分为股票市场和债资本市场也称长期资金市场，按金融工具的种类可分为股票市场和债券市场；按市场职能可分为发行市场和流通市场。券市场；按市场职能可分为发行市场和流通市场。o5.外汇市场是进行各种外汇买卖的交易场所，具体业务包括即期外汇交外汇市场是进行各种外汇买卖的交易场所，具体业务
15、包括即期外汇交易、远期外汇交易、套汇交易和外汇期货期权交易等。黄金市场是指集易、远期外汇交易、套汇交易和外汇期货期权交易等。黄金市场是指集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。o6.金融工具是能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭金融工具是能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。证，一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。复习思考题复习思考题 o1.如何正确认识金融市场的地位与作用？如何正确认识金融市场的地位与作用？o2.简述货币市场的特征与分类。简述货币市场的特征与分类。o3.简述资本市场的特征与分类。简述资本市场的特征与分类。o4.金融工具的基本特征是什么？其发行价格如金融工具的基本特征是什么？其发行价格如何确定？何确定？o5.证券行市是怎样形成的？应该如何看待证券证券行市是怎样形成的？应该如何看待证券行市的波动行市的波动?案例与阅读：案例与阅读：20072007年年中国中国金融市场运行情况金融市场运行情况