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1、证券分析师考试真题精选及答案9节证券分析师考试真题精选及答案9节 第1节以下属于投资收益分析的比率包括（ ）。.市盈率.已获利息倍数.每股资产净值.资产负债率A.B.C.D.答案：C解析：产负债率和已获利息倍数属于长期偿债能力指标，保守速动比率属于变现能力指标。依据价值链理论，企业的产业价值链包括()。管理设计销售交货 A.、B.、C.、D.、答案：D解析：根据价值链理论，企业内部各业务单元的联系构成企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。关于金融衍生工具的特征，下列说法错误的是（）。A.不要求初始净投资，或与对市场情
2、况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资B.一般在当期结算C.其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系D.在未来某一日期结算答案：B解析：B项，金融衍生工具一般不在当期结算，而是在未来某一日期结算。2022年5月，某年利息为6%,面值为100元，每半年付息一次的1年期债券，上次付息时间为2022年12月31日。如市场竞价报价为96元，（按ACT/180计算）则实际支付价格为（ ）元A.97.05B.97.07C.98.07D.98.05答案：A解析：实
3、际付息天数=31（1月）28（2月）4（3月，算头不算尾）=63天。利息=100*6%/360*63=1.05元，实际支付价格=961.05=97.05元某公司在6月20日预计将于9月10日收到2000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。6月20日的存款利率为6%，该公司担心到9月10日时，利率会下跌。于是以9309点的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元)。假设9月10日存款利率跌到515%，该公司以9368点的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。则下列说法正确的有（）。 I 该公司需要买入10份3个
4、月欧洲美元利率期货合约 该公司在期货市场上获利29500美元 该公司所得的利息收入为257500美元 该公司实际收益率为574%A.I、B.I、IVC.、III、IVD.I、答案：C解析：I项，3个月欧洲美元利率期货合约的面值均为1000000美元，所以该公司需要买入合约200000001000000=20(份)；II项，该公司在期货市场上获利=(9368-9309)100410020=295(万美元)；III项，该公司所得利息收入为201000000 515%4=257500(美元)；IV项，实际收益率=(257500+29500)200000004=574%。下列关于社会融资总量的说法中，
5、正确的有（ ）。社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价A.、B.、C.、D.、答案：D解析：社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额，或当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差额，统计上表现为每月、每季或每年新增量。社会融资总量各项指标统计。均采用发行价或账面价值进行计值，以避免股票、债券及保险公司投资性房地产等金融
6、资产的市场价格波动扭曲实体经济的真实筹资。社会融资总量中以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价。通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有（）。 该种商品替代品数量和相近程度 该种商品的用途 该种商品的生产自然条件状况 该种商品的生产周期A.I、B.、C.、D.I、答案：C解析：影响供给价格弹性的因素主要有：时间(决定供给弹性的首要因素)；生产周期和自然条件；投入品替代性大小和相似程度。I、两项是影响需求价格弹性的因素。可转换债券的转换价格修正是指由于公司股票出现（ ）等情况时，对转换价格所作的必要调整。.发行债券.股价上升.送股.增发股票 A、.B
7、、.C、.D、.答案：B解析：转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司的送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动。引起公司股票名义价格下降时而对转换价所作的必要调整。证券分析师考试真题精选及答案9节 第2节收益现值法中的主要指标有（ ）。.收益额.折现率.收益期限.损耗率A.B.C.D.答案：B解析：收益现值法中的主要指标有三个，即收益额、折现率或本金化率、收益期限。证券分析师不具有的职能是（ ）。A.为上市公司出具财务审计报告B.为投资者提供决策建议C.为地方政府决策提供依据D.为公司的财务顾问项目提供研究支持答案：A解析：证券分析师的主要职能包括：
8、（1）运用各种有效信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资证券的可行性进行分析评判。（2）为投资者的投资决策过程提供分析、预测、建议等服务，传授投资技巧，倡导投资理念，引导投资者进行理性投资。（3）为涉及上市公司收购、兼并、重组等方面的业务提供财务顾问服务。（4）为主管部门、地方政府等的决策提供依据。 按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括()投资。保障房开发更新改造商品房开发基本建设A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。按我国现行管理体制划分，全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分
9、。根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下说法正确的有（ ）。 I 牛市到来时，应选择那些低系数的证券或组合 牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合 熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合 熊市到来之际，应选择那些高系数的证券或组合A. IV、 B.I、IVC.、D.、IV答案：C解析：证券市场线表明，系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高系数的证券或组合。这些高系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。构成利润表的项目有（ ）。.营业收入.利润总
10、额.应付股利.营业利润 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。构成利润表的项目有营业收入、营业成本、营业利润以及利润总额等。C项应付股利属于资产负债表项目。某公司在未来每期支付的每股股息为9元，必要收益率为10%，当前股票价格为70元，则在股价决定的零增长模型下，（）。.该公司的股票价值等于90元.股票净现值等于巧元.该股被低估.该股被高估 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：运用零增长模型，可知该公司股票的价值为90元(910%)；而当前股票价格为70元， 每股股票净现值为20元(9070)，这说明该股
11、股票被低估20元。下列关于市值回报增长比(PEG)的说法，正确的有（ ）。.市值回报增长比即市盈率对公司利润增长率的倍数.当PEG大于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性.通常，成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值.通常，价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：B项当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。在金融宏观调控机制的构成要素中，变换中介是（ ）。 A
12、、商业银行B、中央银行C、企业D、居民户答案：A解析：金融宏观调控机制是在一定市场环境下由一系列要素构成的一种市场机制过程。金融宏观调控机制的构成要素为:调控主体一一中央银行;调控工具一一三大货币政策工具;操作目标一一超额存款准备金与基础货币;变换中介一一商业银行;中介指标一一利率和货币供应量;调控受体一一企业与居民户;最终目标一一总供求对比及相关四大政策目标:反馈信号一一市场利率与市场价格。证券分析师考试真题精选及答案9节 第3节 如果一国发生战争，国家财政由于军事支出增大而出现赤字，为了同时达到弥补赤字和不扩大通货膨胀率两个目标，该国政府应当（ ）。 I 用银行贷款弥补 发行个人购买的国债
13、债券 发行银行系统购买的国债债券 减少偷税漏税A.I、B.I、C.、D.、 答案：C解析：项，发行个人购买的国债债券，可以控制流通中的货币量，不会扩大通货膨胀，同时能够弥补政府赤字；IV项，减少偷税漏税也不会增加流通中的货币量，同时会使政府税收收入增加，减少财政赤字。在先涨后跌型的K线图中，黑实体（ ）影线，卖方虽将价格下压,但优势较少,明日入市，买方力星可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。A.长于B.等于C.短于D.以上情况都有可能答案：C解析：先涨后趺型是一种带上影线的黑实体,黑实体短于影线。收盘价即是最低价。一开盘,买方与卖方进行交战。买方占上风,价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组
14、织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势,并充分发择力量,使买方陷入“牢套”的困境。任何机构从事基金评价业务并以公开形式发布评价结果的，关于不得有下列行为的说法中错误的是（ ）。A.对不同分类的基金进行合并评价B.对同一分类中包含基金少于10只的基金进行评级或单一指标排名C.对基金、基金管理人评级的更新间隔少于6个月D.对基金、基金管理人单一指标排名的更新间隔少于1个月答案：C解析：C项应为对基金、基金管理人评级的更新间隔少于3个月。除这几项外，不得有的行为还包括:对基金合同生效不足6个月的基金（货币市场基金除外）进行评奖或单一指标排名；对基金（货币市场基金除外）、基金管理人评级
15、的评级期间少于36个月；对基金、基金管理人评奖的评奖期间少于12个月；对基金、基金管理人单一指标排名的排名期间少于3个月；对特定客户资产管理计划进行评价。PP向CP的传导途径有（ ）。原材料生产资料生活资料原材料半成品生产资料生活资料农业生产资料农产品食品农产品食品A.B.C.D.答案：B解析：PP（生产者价格指数）向CP（消费物价指数）的传导通常有两条途径：以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料农产品食品”的传导；以工业品为原材料的生产，存在“原材料生产资料生活资料”的传导。当社会总供给大于总需求时,政府可实施的财政政策措施有（ ）。.增加财政补贴支出.实行中性预算平衡政策.缩小预算支出规
16、模.降低税率.提高政府投资支出水平A.B.C.D.答案：B解析：社会总微大于总需求，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小社会总需求与社会总微之间的差距，最终实现社会总供需的平衡。在社会总需求大于社会总况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过増加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平,最终实现社会总供需的平衡在经济稳定塯长时期，政府通常采取中性财政政策。一般来说，关于买卖双方对价格的认同程度，下列说法正确的有（ ）。.分歧大，成交量小，认同程度小.分歧大，成交量大，认同程度大
17、.分歧小，成交量大，认同程度大.分歧小，成交量小，认同程度小 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量小:认同程度大，分歧小，成交量大。无风险利率对期权的时间价值的影响有()。当利率提高时，期权的时间价值会减少当利率提高时，期权的时间价值会增高当利率下降时，期权的时间价值会增高当利率下降时，期权的时间价值会减少A.、B.、C.、D.、答案：B解析：无风险利率水平会影响期权的时间价值。当利率提高时，期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。PPI向CPI的传导途径有（ ）。.原材料一生产资
18、料一生活资料.原材料一生活资料一生产资料.农业生产资料一食品一农产品.农业生产资料一农产品一食品A.B.C.D.答案：D解析：PPI向CPI的传导通常有两条途径:一是以工业品为原材料的生产，存在“原材料一生产资料一生活资料”的传导:另一条是以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料，农产品一食品”的传导。证券分析师考试真题精选及答案9节 第4节有关PSY的应用法则的说法中，正确的是（ ）。PSY的取值在20-70说明多空双方基本处于平衡状态PSY的取值过高或过低，都是行动的信号PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，是买入或卖出的行动或
19、信号。A.B.C.D.答案：C解析：PSY的取值在20-75说明多空双方基本处于平衡状态以下关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（ ）。I.美式期权的买方只能在合约到期日行权.美式期权的有效期限内规定的有效期限内的任何交易日都可以行权.欧式期权的有效限内的有限期限内的任何交易日都可以行权.欧式期权的买方只能在合约到期日行权 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指买方只能在期权到期日行使权利的期权。无论是欧式期权还是美式期权。在欺权到期日之后买卖义务均消除。在分析比较本企业连续几年的已获利息倍数指标时，
20、应选择的可作为参照标准的数据是（ ）。A.最接近平均指标年度B.最低指标年度C.最高指标年度D.上年度答案：B解析：在分析比较本企业连续几年的已获利息倍数指标时,应选择的可作为参照标准的数据是最低指标年度。这是因为公司在经营好的年度要偿债，而在经营不好的年度也要偿还大约等量的债务。下列各项中，属于经营活动中的关联交易形式有（ ）。合作投资信用担保资金占用费用负担转嫁A.B.C.D.答案：B解析：关联交易常见形式有关联购销，资产租赁，担保，托管经营、承包经营等管理方面的合同，关联方共同投资。在金融宏观调控机制的构成要素中，变换中介是（ ）。 A、商业银行B、中央银行C、企业D、居民户答案：A解析
21、：金融宏观调控机制是在一定市场环境下由一系列要素构成的一种市场机制过程。金融宏观调控机制的构成要素为:调控主体一一中央银行;调控工具一一三大货币政策工具;操作目标一一超额存款准备金与基础货币;变换中介一一商业银行;中介指标一一利率和货币供应量;调控受体一一企业与居民户;最终目标一一总供求对比及相关四大政策目标:反馈信号一一市场利率与市场价格。在金融工具四个性质之间，存在反比关系的是（ ）.期限性与收益性.期限性与流动性.流动性与风险性.收益性与风险性V.期限性与风险性 A、.VB、.C、.D、.答案：B解析：一般而言，金融工具的四个性质之问的关系如下:期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反
22、比；流动性与收益性成反比，即流动性的金融工具，越容易在金融市场上迅速变现，所要求的风险溢价就越小，其收益水平往往也越低；收益性与风险性成正比，高收益的金融工具往往具有高风险，反之亦然。信用衍生工具包括（ ）。.信用互换.股票期权.股票期货.信用联结票据A.B.C.D.答案：D解析：信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等。已知息税前利润，要计算资产净利率还需要知道（ ）。.利息费用.公司所得税.股东权益.平均资产总额A.、B.、C.、D.、答案：B解析：产净利率=净利润/平均资产总额,净利润=息税前利润-利息费用-公司所得税证券分析师考试真
23、题精选及答案9节 第5节贴现债券又被称为（）。A.保证债券B.贴水债券C.升水债券D.担保债券答案：B解析：贴现债券又被称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本息的债券。场外期权的复杂性主要体现在（ ）方面. 交易双方需求复杂 期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议 为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模 某些场外期权定价和复制存在困难A.I、B.、C.I、D.I、答案：D解析：场外期权合约的复杂性主要体现在以下方面：期权交
24、易双方的需求复杂；期权的价格并没直接体现在合约中的某个数字上，而是体现为双方签署时间更长的合作协议；为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模；对于乙方而言，某些场外期权定价和复制困难。关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（ ）。.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线,就得到上升趋势线.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用.上升趋势线是支撑线的一种,下降趋势线是压力线的一种.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的A.B.C.D.答案：B解析：考查趋势线的知识。解释利率率期限结构的市场分割理论的观点包括（ ）。.长期债券是一组短期债券的理想替代物,
25、长短期债券取得相同的利率.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较A.B.C.D.答案：A解析：项是市场预期理论的观点;B项是流动性偏好理论的观点证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（ ）， 防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。A.自动回避制度B.隔离墙制度C.事前回避制度D.分类经营制度答案：B解析：发布证券研究报告暂行规定对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间
26、的利益冲突作出规定。该法规规定，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有（ ）。.证券价格完全反映过去的信息.投资者不能预测市场价格变化.投资者不可能获得超额收益.当前的价格变动不包含未来价格变动的信息.证券价格的任何变动都是对新信息的反应A.B.C.D.答案：B解析：项，在强式有效市场中，由于所有信息均反映在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益。（ ）是指套期保值者通过在期货市场
27、建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。.买入套期保值.空头套期保值.多头套期保值.卖出套期保值A.B.C.D.答案：B解析：卖出套期保值，又称空头套期保值。期权价格是由（ ）决定的。.内涵价值.时间价值.实值.虚值A.B.C.D.答案：A解析：期权价格由内涵价值值和时间价值组成。证券分析师考试真题精选及答案9节 第6节影响债券评级的财务指标（ ）。.总资产.净资产.EBITDA/有息债券.净利润A.B.C.D.答案：D解析：统计意义上重要的财务指标包括:总资产、净资产、EBIDTA、净利润、归属母公司净利润、销售净利率、EBITDA/有息债券、利息保
28、障倍数、营业收入；货币资金、经营性现金流、资产负债率、速动比率、毛利率、货币资金/流动负债、货币资金/有息债券、ROE、经营性现金流/流动负债。某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的（ ）。A.成长期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期答案：A解析：成长期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。由于市场竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量会在一个阶段后出现大幅度减少，之后开始逐渐稳定下来。证券市场线可以表示为（）。A、.B、.C、.D、.答案：C解析：D项衡量的是证券或组合的风险。
29、以下属于可以采用的历史资料的有（ ）。.国家统计局和各级地方统计部门定期发布的统计公报，定期出版的各类统计年鉴.各种经济信息部门、各行业协会和联合会提供的定期或不定期信息公报.企业资料.研究机构、高等院校、中介机构发表的学术论文和专业报告A.B.C.D.答案：C解析：以上都属于历史资料的来源，都可以采用。根据股价异动规律，股价曲线运行的形态划分为（ ）。A.持续整理形态和反转突破形态B.多重顶形和圆弧顶形C.三角形和矩形D.旗形和楔形答案：A解析：根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态。前者保持保持平衡，后者打破平衡。某投资者买入了一张面额为1000元票面年利率为8
30、%，在持有2年后以1050元的价格卖出，那么投资者的持有期收益率为多少（ ）。A.9.8%B.8.52%C.9.45%D.10.5%答案：D解析：债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格持有年限）100%=（1050-1000+10008%2）/（10002）100%=10.5%。下列中央银行的货币政策操作中，能够增加流通中货币是的有（ ）。.降低法定存款准备金率.卖出有价证券.增加再贴现票据融资.増加外汇储备.减少黄金储备A.B.C.D.答案：A解析：A项,当中央银行降低法定存款准备金率时，商业银行超额准备金增加，可用于货款和投资的资金增加，货币供应最可能增加
31、：C项，当中央银行对商业银行发放货款或再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，货币供应能力增加；D项，中央银行增加黄金外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业,都会增加商业银行超额准备金，因而信货能力增加，货币供应能力增加。BE两项都会导致货币量减少。技术分析是指以（ ）为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。A.市场规律B.市场特征C.市场行为D.市场价格答案：C解析：技术分析认为市场行为包容一切信息，这是进行技术分析的基础，主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格变动上。证券分析师考试真题精选
32、及答案9节 第7节在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有（）。 双重顶的两个高点不一定在同一水平 向下突破颈线时不一定有大成交量伴随 双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始 双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义A.I、B.I、C.I、D.I、答案：A解析：I、三项为双重顶反转形态一般具有的特征。项，双重顶的两个高点相差小于3%就不会影响形态的分析意义。国务院证券监督管理机构对治理结构不健全、内部控制不完善、经营管理混乱、设立账外账或者进行账外经营、拒不执行监督管理决定、违法违规的证券公司，应当责令其限期改正，并可以采取下列措施（ ）。.责令增加内部合规检查的次数并提交合
33、规检查报告;.对证券公司及其有关懂事、监事、高级管理人员、境内分支机构负责人给予谴责;责令处分有关责任人员，并报告结果.责令更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利;.对证券公司进行临时接管，并进行全面核查A.B.C.D.答案：A解析：略套利获得利润的关键是（）。 A、价格的上涨B、价格的下跌C、价格的变动D、差价的变动答案：D解析：套利最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化。套利的潜在利润不是基于价格的上涨或下跌，而是基于两个套利合约之间的价差扩大或缩小。在沪深300股指期货合约到期交割时，根据（ ）计算双方的盈亏金额。A.当日成交价B.当日结算价C.交割结算价D.当日收量价答案：B解析：股
34、指期货交易中,在最后结算日,所有的未平仓合约必须按逐日盯市的方法结算，即按最后结算价结算盈亏，这意味着所有所有的未平仓合约已按照最后结算价全部平仓。下列对t检验说法正确的是（ ）。.t值的正负取决于回归系数0.样本点的x值区间越窄，t值越小.t值变小，回归系数估计的可靠性就降低.t值的正负取决于回归系数1A.B.C.D.答案：C解析：进行t检验时需注意下面三点：t值的正负取决于回归系数1 ,如果X和Y的关系相反，回归系数1和t将是负数。在检验回归系数1的显著性时，t的正负并不重要,关注t的绝对值；中的s项会确保t值随着偏差平方和的増加而减小；样本点的x值区间越窄,t值越小。甶于t值变小，所以回
35、归系数估计的可靠性就降低。依据价值链理论，企业的产业价值链包括()。管理设计销售交货 A.、B.、C.、D.、答案：D解析：根据价值链理论，企业内部各业务单元的联系构成企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。微观经济学根据市场竞争程度的强弱来划分市场类型，影响市场竞争程度的因素主要有（ ）。.市场上厂商数目.厂商之间各自提供产品的差别程度.单个厂商对市场价格的控制程度.厂商进入或退出一个行业的难易程度A.B.C.D.答案：A解析：微观经济学根据市场竞争程度的强弱来划分市场类型，影响市场竞争程度的因素主要有：（1）市场上
36、厂商数目。（2）厂商之间各自提供产品的差别程度。（3）单个厂商对市场价格的控制程度。（4）厂商进入或退出一个行业的难易程度。自相关问题的存在，主要原因有（ ）。.经济变量的惯性.回归模型的形式设定存在错误.回归模型中漏掉了重要解释变量.两个以上的自变量彼此相关A.B.C.D.答案：D解析：D项属于多重共线性的原因。除了上述ABC三项外，自相关问题的存在主要原因还有对数据加工整理而导致误差项之间产生自相关。证券分析师考试真题精选及答案9节 第8节以下关于产业组织创新的说法，不正确的是（ ）。A：产业组织创新是指同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新B：产业组织创新往往是产业及产业内企业的被组
37、织过程C：产业组织的创新不仅仅是产业内企业与企业之间垄断抑或竞争关系平衡的结果，更是企业组织创新与产业组织创新协调与互动的结果D：产业组织的创新没有固定的模式答案：B解析：B项，产业政策在产业组织合理化过程中的作用是一种经济过程中的被组织力量;而产业组织创新则是产业及产业内企业的自组织过程。依据股票基金所持有的相关指标,可以对股票基金的投资风格进行分析。这些指标包括（ ）.平均市值.平均市净率.平均市盈率.净值收益率A.B.C.D.答案：A解析：依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。下列属于交易型策略的有（ ）.均值一回归策略.趋
38、势策略.成对交易策略.惯性策略A.B.C.D.答案：A解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回归策略（Mean-Return）、动量策略（Momentum）或趋势策略（Trendng）,其中，动量策略也称惯性策略。3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月份购买大豆，为防止价格上涨,以5美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看涨期权。到6月份，大豆现货价格下跌至500美分/蒲式耳，7月份期货价格下跌至550美分/蒲式耳。则该经销商应当（ ）。A.执行该看涨期权，并买进大豆期货B.放弃执行该看涨期权，并买进大豆现货C.执行该看涨期权，并买进大豆现货
39、D.放弃执行该看涨期权，并买进大豆期货答案：B解析：市场价格低于执行价格,放弃执行看涨期权：同时现货价格低于期货价格，该经销商在6月份也需要大豆，所以直接买入现货大豆。某投资者在800美分的价位，卖出了20手大豆的空头合约，此时市场价格已经跌到780美分，空头合约如果现在平仓，则可以获利。但是投资者想要先锁定利润，他应该（）。.买入看涨期权.卖出看涨期权.买入看跌期权.卖出看跌期权 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：空头合约的卖方锁定利润实际上是为了应付标的物价格上升的风险，可以通过买入看涨期权和卖出看跌期权来控制这种风险。某套利者以950美元/盎司买入8月份黄金期货，同时以961美元/盎
40、司卖出12月份黄金期货。假设经过一段时间之后，8月份价格变为957美元/盎司，12月份价格变为971美元/盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，则该套利者（ ）。A.亏损3美元/盎司B.盈利3美元/盎司C.亏损25美元/盎司D.盈利25美元/盎司答案：A解析：8月份黄金期货合约:盈利=957一950=7（新/盎司）;12月份黄金期货合约:亏损=971一961=10（新/盎司）；综上，亏损3美元/盎司。税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式，它具有（）的特征。 强制性 无偿性 灵活性 固定性A.、B.、C.、D.、答案：C解析：税收具有三大特征：强制性，是指税收参与社会物品的分配是依据国
41、家的政治权力；无偿性，表现为国家征税后税款即为国家所有，并不存在对纳税人的偿还问题；固定性，是指课税对象及每一单位课税对象的征收比例或征收数额是相对固定的。下列企业自由现金流量的表述中正确的有（ ）。.自由现金流量是经营活动所产生的现金流量它不反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动.自由现金流量指营业现金毛流量扣除必要的资本性支出和营业流动资产增加后，能够支付给所有的清偿权者（债权人和股东）的现金流量.自由现金流量等于债权人自由现金流量加上股东自由现金流量.在持续经营的基础上，若不考虑非营业现金流量，公司除了维持正常的资产增长外，还可以产生更多的现金流量就意味着该公司有正的自由现金流量，就意
42、味着该公司有正的自由现金流A.B.C.D.答案：A解析：自由现金流量是经营活动所产生的现金流量.它反映资本性支出或营业流动资产净增加等变动证券分析师考试真题精选及答案9节 第9节预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（ ）。.他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元.该公司今年年末每股股利为1.8元A.B.C.D.答案：B解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）;投资者希望内部收
43、益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过:1.8/（10%-5%）=36（元）证券公司证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律行政法规和相关规定，遵循（ ）原则。独立客观公平审慎A.B.C.D.答案：A解析：根据发布证券研究报告暂行规定第三条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。其他条件不变，上市公司所得税率降低将会导致它的加权平均成本（ ）。A.上升B.不变C.无法确定D.下降答案：A解析：
44、其他条件不变，上市公司所得税率降低将会导致它的加权平均成本上升。下列关于市值回报增长比（PEG）的说法,正确的有（ ）。.市值回报增长b匕即市盈率对公司利润增长率的倍数.当PEG大于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性.通常，成长型股票的PEG都会高于1,甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值.通常，价值型股票的PEG都会低于1,以反映低业绩增长的预期A.B.C.D.答案：B解析：项当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于1,则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。我国交易所市场对附
45、息债券的计息规定有（ ）。.全年天数统一按365天计算.全年天数统一按360天计算.闰年2月29日不计息.利息累积天数按实际天数计算A.B.C.D.答案：D解析：我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按365天计算；利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是（ ）。A.人们的物质文化需求B.经济的推动C.社会的发展D.科学技术的应用答案：A解析：一个行业的萌芽和形成，最基本和最重要的条件是人们的物质文化需求。以下政策可以扩大社会总需求的是（ ）。A.提高税率B.实行税收优惠C.降低投资支出水平D.减少转移性支出答案：B解析：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优恵、增加财政补支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消