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1、2022证券分析师考试真题精选及答案7节2022证券分析师考试真题精选及答案7节 第1节产业组织包括的内容有（）。市场结构市场行为市场绩效市场规律A.B.C.D.答案：C解析：产业组织包括市场结构、市场行为、市场绩效三方面内容。通过对财务报表进行分析，投资者可以（ ）。.准确预测公司股票价格.评价公司风险.得到反映公司发展趋势方面的信息.计算投资收益率 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：投资者通过对财务报表所传递的信息进行分析、加工，可以得到反映公司发展趋势、竞争能力等方而的信息:计算投资收益率，评价风险，比较该公司和其他公司的风险和收益，决定自己的投资策略。下列说法正确的是（ ）。.一般
2、情况下，预期公司盈利増加，可分配股利也会相应増加，股票市场价格上涨.公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一.一般情况下，预期公司盈利减少，可分配股利也会相应减少，股票市场价格下降.股票价格的涨跌和公司盈利的变化不完全同时发生A.B.C.D.答案：D解析：略有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期，假设必要报酬率为10%，则发行9个月后该债券的价值为（ ）元。A.991.44B.922.768C.996.76D.1021.376答案：C解析：由于每年付息两次，因此，折现率=10%/2=5%.发行9个月后债券价值=1000x8%/2x（P/A，5%,2）+1+1
3、000（P/F，5%,2）x（P/F，5%，1/2）=996.76（元）税收是我国财政收入最主要的来源，也是政府用以调节经济的重要手段。按照（ ）为标准划分，税收可以分为从价税和从量税。A.税收负担是否转嫁B.计税依据C.征税对象D.税率答案：B解析：计税依据是指计算应纳税额所依据的标准，即根据什么来计算纳税人应缴纳的税额。一般来说，从价计征的税收以计税金额为计税依据，计税金额是指征税对象的数量乘以计税价格的数额；从量计征的税收以征税对象的重量、容积、体积、数量为计税依据。2022证券分析师考试真题精选及答案7节 第2节下列关于期权的说法中，正确的有（）。对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为
4、实值期权对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权A.B.C.D.答案：A解析：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权。充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括（）。A.货币含金量高且币值稳定B.在国际货币体系中占有重要地位C.能自由兑换其他储备资产D.各国能获得该货币，并对其购买力的稳定性具有信心答案：A解析：外汇
5、储备是指一国货币当局持有的外国可兑换货币，包括银行存款和有价证券。充当国际储备资产的货币必然具备三个条件：在国际货币体系中占有重要地位；能自由兑换其他储备资产；各国能获得该货币，并对其购买力的稳定性具有信心。在证券研究报告发布之前，制作发布证券研究报告的相关人员不得向证券研究报告相关销售服务人员、客户及其他无关人员泄露（ ）。.研究对象覆盖范围的调整.制作与发布研究报告的计划.证券研究报告是否要发布.证券研究报告的发布时间、观点和结论，以及涉及盈利预测、投资评级、目标价格等内容的调整计划。A：.B：.C：.D：.答案：C解析：略国内生产总值是指一个国家（地区)的所有（）在一定时期内生产的最终成
6、果。A.常住居民B.居住在本国的公民C.公民D.居住本国的公民和暂居外国的本国居民答案：A解析：此题考察国内生产总值的定义。 国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果(地域概念)。（）以标准差作为基金风险的度量，给出了基金份额标准差的超额收益率。 A、特雷诺比率B、夏普比率C、詹森D、道氏指数答案：B解析：夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差，是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。2022证券分析师考试真题精选及答案7节 第
7、3节相对估值法的基本步骤包括（）。 选取可比公司 计算目标公司的估值倍数(如市盈率等) 计算适合目标公司的可比指标 计算目标公司的价值或股价A.、B.、C.、D.、答案：B解析：相对估值法的步骤：选取可比公司；计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EVEBITDA倍数等；计算适用于目标公司的可比指标，通常选取可比公司可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；计算目标公司的企业价值或者股价。一个市场的需求函数为：P(Y)=100-2Y。企业的成本函数为：C(Y)=4y。下列说法正确的有（）。 若该市场为完全竞争市场，则均衡价格P=4，均衡产量为48 当市场上有两
8、个企业时，若处于古诺均衡，则均衡价格是36 当市场上有两个企业时，若处于斯塔克尔伯格均衡，则均衡价格为36 当市场上有两个企业时，若达成卡特尔均衡，则两个企业都没有违约动机A.、B.、C.、D.、答案：A解析：（ ）是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为远期价格）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。A.金融互换合约B.金融期货合约C.金融期权合约D.金融远期合约答案：D解析：金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为远期价格）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。盈利预测的假设主要包括（ ）。.销售收
9、入预测.生产成本预测.管理和销售费用预测.财务费用预测A.B.C.D.答案：C解析：略下列属于二维连续随机变量(X，Y)概率密度(x，y)性质的有（）。A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，二维连续随机变量(X，Y)的概率密度(x，y)0。2022证券分析师考试真题精选及答案7节 第4节有关零增长模型，下列说法正确的是（ ）。A.零增长模型中假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的B.零增长模型不能用于决定普通股票的价值C.零增长模型适用于决定优先股的内在价值D.零增长模型在任何股票的定价中都适用答案：C解析：零增长模型的应用似乎受到相当的限制，假定某一种股票永远支付固定的股息是不合理的
10、，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。下列关于欧式期权与美式期权的说法中，正确的有（ ）。.欧式期权只能在期权到期日执行.修正的美式期权只能在期权到期日执行.美式期权可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行.修正的美式期权也被称为“百慕大期权”A：.B：.C：.D：.答案：D解析：欧式期权只能在期权到期日执行；美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行；修正的美式期权也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。某基金的贝塔值为1.2，收益率
11、为15%，市场组合的收益率为12%，无风险利率8%，其詹森为（）。 A、0.020B、0.022C、0.031D、0.033答案：B解析：詹森衡量的是基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益。用公式表示为：图将数据代入公式，该基金的詹森=15%8%1.2(12%8%)=0.022。健全的公司法人治理机制体现在（ ）。.规范的股票机构.董事会权力的合理界定与约束.完善的独立董事制度.优秀的职业经理层A.B.C.D.答案：C解析：健全的公司法人治理机制体现在：规范的股票机构、有效的股东大会制度、董事会权力的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督责任，优秀的职业经理层
12、和相关利益者的共同治理。下列关于行业的实际生命周期阶段的说法中，正确的有（ ）。.随着行业兴衰，行业的市场容量有一个“小大小”的过程，行业的资产总规模也经历“小大萎缩”的过程.利润率水平是行业兴衰程度的一个综合反映，一般都有“低高稳定低严重亏损”的过程.随着行业兴衰，行业的创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程，技术成熟程度有一个“低高老化”的过程.随着行业兴衰，从业人员的职业化和工资福利收入水平有一个“低高低”的过程A.B.C.D.答案：D解析：题中四个选项均正确，应理解记忆。2022证券分析师考试真题精选及答案7节 第5节关于完全垄断市场，下列说法正确的有()。完全垄断使稀缺资源得不到良好的
13、配置，存在资源的浪费在短期，如果产品的需求者能接受垄断厂商制定的大于平均成本AC的价格，那么该厂商能获得超额利润在短期。如果产品价格低于短期平均成本，该厂商会发生亏损，会停止生产在长期，垄断厂商可以建立最适当的生产规模来生产最优的长期产量A.、B.、C.、D.、答案：A解析：在短期，如果产品价格低于短期平均成本，垄断厂商会发生亏损，但只要产品价格高于平均可变成本，垄断厂商就继续生产。下列各项中，属于虚拟资本范畴的是（ ）.债券.权证.期权.股票A.B.C.D.答案：C解析：随著信用制度的日渐成熟，产生了对实体资本的各种要求权，这些要求权的票据化就是有价证券，以有价证券形态存在的资本就称为虚拟资
14、本。股票、质券均属虚拟资本的范畴。考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（ ）时，表明行业由成熟期进入衰退期。A.10%B.15%C.20%D.30%答案：B解析：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。收益质量分析指（）。 I 分析收益与股价之间的关系 分析会计收益与现金净流量的比率关系 分析收益是否真实 分析收益与公司业绩之间的关系A.I、B.I、C.II、D.、IV答案：D解析：收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金净
15、流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数。营运指数小于1，说明收益质量不够好。以下哪些是较为普遍的债券报价形式（ ）。.全价报价.净价报价.集合竞价.连续竞价A.B.C.D.答案：D解析：主要的两种债券报价形式是全价报价和净价报价。2022证券分析师考试真题精选及答案7节 第6节假设现货为2200点，按照2000点的行权价买入看涨期权，则此看涨期权的内在价值大约为（ ）点。A.0B.200C.2200D.2000答案：B解析：期权价格=期权的内在价值值+期权的时间价值资本市场线在以预期收益和标准差为坐标轴的平面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线
16、方程中的参数的是（ ）(1)市场组合的期望收益率(2)无风险利率(3)市场组合的标准差(4)风险资产之间的协方差 A、(1)(2)(3)B、(2)(3)(4)C、(1)(2)(4)D、(1)(2)(3)(4)答案：A解析：资本市场线的方程为：其中，E（rp）为有效组合p的期望收益率；p为有效组合p的标准差，E（rm）为市场组合M的期望收益率，M为市场组合M的标准差，rf为无风险证券收益率。对于期货市场的运行而言，套利交易的积极作用体现在（ ）。提高市场流动性稳定市场收益率促进价格发现增加市场交易量A.B.C.D.答案：C解析：套利交易是一种特殊的投机形式，这种投机的着眼点是价差，因而对期货市场
17、的正常运行起到了非常有益的作用，具体体现在：有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平，套期交易具有价格发现的功能；有利于市场流动性的提高，套利交易增加了期货市场的交易量，提高了期货交易的活跃程度；抑制过度投机。下列关于价差交易的说法，正确的有（）。.若套利者预期不同交割月的合约价差将缩小，则进行卖出套利.建仓时计算价差，用远期合约价格减去近期合约价格.某套利者进行买入套利，若价差扩大，则该套利者盈利.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：B项，建仓时计算价差，应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。下列关于形反转的说法中，正确的是
18、（ ）.形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场的剧烈波动之中.无论形顶还是形底的出现，都没有一个明显的形成过程.形走势没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2-3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程.形走势不需要有大成交量的配合A.B.C.D.答案：D解析：形走势必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒形。2022证券分析师考试真题精选及答案7节 第7节在强式有效市场中，下列描述不正确的是()。任何人都可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息基本面分析有效A.、B.、
19、C.、D.、答案：A解析：在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开的和不公开的信息，证券价格能及时充分地反映所有相关信息，所以，基本分析无效，投资者无法利用公开或者内幕信息获取额外收益。在其他情况不变时，中央银行（ ），会导致货币供应量减少。.提高法定存款准备金率.放宽再贴现的条件.买入有价证券.减少外汇储备.增加黄金储备A.B.C.D.答案：A解析：项, 当中央银行提高法走存款准备金率时，商业银行信贷能力降低，贷款与投资能力降低，因而货币供应量减少；项，当中央银行对商业银行发放贷款或再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，可用资金头寸増加，信贷能力增强，可对工商企业
20、与个人提供贷款力増加，货币供应能力增加；项,当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款, 提高商业银行信贷能力和货币供应能力，货币供应能力增加；项，中央银行减少外汇储备时，会减少商业银行超额准备金，因而信贷能力减少，货币供应能力减少；项，中央银行增加黄金储备，会增加商业银行超额准备金，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。已知某公司2022年营业收入是4000万元，获利1000万元，平均资产总额为2000万元，所得税按25%计算。根据这些数据可以计算（ ）。.营业净利率为25%.总资产周转率为2.总资产周转率为1.
21、34.营业净利率为18.75%A.B.C.D.答案：B解析：总资产周转率=营业收入/平均资产总额=4000/2000=2；营业净利率=1000*（1-25%）/4000=18.75%。交易者为了（）可考虑买进看跌期权策略。 I 博取比期货交易更高的杠杆收益 获取权利金价差收益 保护已持有的期货空头头寸 对冲标的物多头的价格风险A.I、B.I、C.、D.I、答案：D解析：买进看跌期权的运用包括：获取价差收益；博取更大的杠杆效用；保护标的资产多头；锁定现货持仓收益，对冲标的资产价格下跌风险。项，保护已持有的标的资产的空头头寸，可考虑买进看涨期权。根据上海证券交易所2022年最新行业分类，沪市上市公司划分为（）大行业。A.8B.7C.6D.5答案：D解析：根据2022年最新行业分类，沪市所有上市公司分为工业、商业、地产、公用事业、综合五大行业。