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1、证券分析师考试真题及答案9辑证券分析师考试真题及答案9辑 第1辑假设华夏上证50ETF基金为了计算每日的头寸风险，选择了100个交易日的每日基金净值变化的基点值（单位：点），并从小到大排列为（1）（100），其中（1）（10）的值依次为：-1863，-1729，-1561，-1237，-1202，-1128，-976，-884，-725，-663。则的下25分位数为（ ）。A.-1863B.-1729C.-1645D.-1527答案：C解析：由于10025=25不是整数，其相邻两个整数为2和3，的下25分位数就是：12（2）+（3）=12（-1729-1561）=-1645。关联购销类关联交易
2、，主要集中在几个行业。这些行业包括（ ）。.劳动密集型行业.资本密集型行业.市场集中度较高的行业.垄断竞争的行业A.B.C.D.答案：B解析：联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业:一种是资本密集型行业,如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。下列关于市场有效性与获益情况，说法错误的是（ ）。A.在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益B.在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益C.在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益D.在强式有效市场中，投资者不能获得超额收益答案：B解析：B项，在半强式有效市场中，投
3、资者可以获得超额收益，但根据公开市场信息不能获得超额收益。投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断，这是衍生工具的（ ）所决定的。A.跨期性B.杠杆性C.风险性D.投机性答案：A解析：金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。具有“使用大量数据
4、、模型和电脑”特点的证券投资分析方法是( )。A.基本面分析法B.技术分析法C.量化分析法D.宏观经济分析法答案：C解析：量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。量化投资分析的理论基础是（ ）。A.市场是半强有效的B.市场是完全有效的C.市场是强式有效的D.市场是无效的答案：D解析：量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础是市场非有效或弱有效。
5、因此，基金经理可以通过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额收益。我国的证券分析师是指那些具有（ ），并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。A.证券从业资格B.证券投资咨询执业资格C.基金从业资格D.期货从业资格答案：B解析：我国的证券分析师是指那些具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。回归检验法可以处理回归模型中常见的（ ）问题。A.异方差性B.序列相关性C.多重共线性D.同方差性答案：B解析：回归模型中常见的问题有三种：异方差性、序列相关性和多重共线性，处理序列相关性的方法有：（1）回归检验法：（2）D.W检验：（3
6、）冯诺曼比检验法。下列关于信用利差的说法中，正确的有（ ）。.信用利差随着经济周期（商业周期）的扩张而缩小.信用利差随着经济周期（商业周期）的收缩而扩张.信用利差随着经济周期（商业周期）的扩张而扩张.信用利差随着经济周期（商业周期）的缩小而缩小A.B.C.D.答案：A解析：信用利差随着经济周期（商业周期）的扩张而缩小，随着经济周期（商业周期）的收缩而扩张。证券分析师考试真题及答案9辑 第2辑在形态理论中，属于持续整理形态的是（ ）。.菱形.钻石形.旗形.W形 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：重要的持续整理形态主要有三角形、菱形(又叫“钻石形”)、旗形、楔形和矩形。下列关于需求价格弹性的表
7、述正确的有（）。需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度价格和需求量呈反方向变化需求弹性=价格变化的百分比需求量变化的百分比需求价格点弹性等于需求量的无穷小的相对变化对价格的一个无穷小的相对变化的比A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，需求弹性=需求量变化的百分比价格变化的百分比债券的利率期结构主要包括（ ）收益率曲线。.反向.水平.正向.拱形A.B.C.D.答案：A解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线:反向、水平、正向和拱形。债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列
8、属于消极投资策略的有（ ）。.指数化投资策略.久期免疫策略.现金流匹配策略.或有免疫策略A.B.C.D.答案：C解析：消极资策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等；积极投资策略包括子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。一般来说，国债、企业债、股票的信用风险依次（ ），所要求的风险溢价越来（ ）。A.升高；越高B.降低；越高C.升高；越低D.降低；越低答案：A解析：一般来说，国债、企业债、股票的信用风险依次升高，所要求的风险溢价也越来越高。通过对财务报表进行分析，投资者可以（ ）。.准确预测公司股票价格.评价公司风险.得到反映
9、公司发展趋势方面的信息.计算投资收益率 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：投资者通过对财务报表所传递的信息进行分析、加工，可以得到反映公司发展趋势、竞争能力等方而的信息:计算投资收益率，评价风险，比较该公司和其他公司的风险和收益，决定自己的投资策略。投资者预期股票价格上涨，可以通过()，构造牛市价差期权。购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权购买较高执行价格的看跌期衩和出售较低执行价格的看跌期权购买较低执行价格的看涨期权和出售较高执行价格的看涨期权购买较高执行价格的看涨期权和出售较低执行价格的看涨期权A.、B.、C.1、D.、答案：D解析：牛市价差期权包括牛市看涨价差期权和
10、牛市看跌价差期权。牛市看涨价差期权是指投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但协定价格较高的看涨期权。牛市看跌期权价差是指投资者在买进一个较低协定价格的看跌期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但协定价格较高的看跌期权。场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约，通常把提出需求的一方称为甲方，下列关于场外期权的甲方说法正确的有（ ）。.甲方只能是期权的买方.甲方可以用期权来对冲风险.看甲方没法通过期权承担风险来谋取收益.假如通过场内期权，甲方满足既定需求的成本更高A.B.C.D.答案：D解析：A项，在场外期权交易中，提出需求的一
11、方既可以是期权的买方，也可以是期权的卖方；BC两项，甲方的需求分为两类:对冲风险和通过承担风险来谋取收益；D项，因为场内金融产品种类不足或投资范围受到限制，通过场内期权来满足需求的成本更高。如果企业持有一份互换协议，过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，企业可以通过（）方式来结清现有的互换合约头寸。 出售现有的互换合约 对冲原互换协议 解除原有的互换协议 购入相同协议A.I、B.I、IVC.、IVD.I、答案：A解析：企业持有互换协议过了一段时间之后，结清现有的互换合约头寸的主要方式有：出售现有的互换合约；对冲原互换协议；解除原有的互换协议。证券分析师考试真题及答案9辑 第3
12、辑上市公司资产重组可能导致（ ）。.股价震荡.所有权转移.公司的分立.控制权转移A.B.C.D.答案：C解析：项，被市场看好的资产重组会刺激股价上涨，反之则相反；项，购买公司不仅获得公司的产权与相应的法人则产。也是所有因契约而产生的权利和义务的转让；项，控制权变更型重组是我国证券市场最常见的资产重组举型之一，将导致公司控制权的转移。项属于上市公司资产重组的手段和方法之-。不属于资产重组的影响。某场外期权条软的合约甲方为某资产管理机构，合约乙方是某投资银行，下面对其期权合约的条件说法正确的有哪些（ ）.合约基准日就是合约生效的起始时间，从这一天开始，甲方将获得期权。而乙方开始承担卖出期权所带来的
13、所有义务.合钓到期日就是甲乙双方结算各自的权利义务的日期，同时在这一天，甲方须将期权费支付给乙方。也就是履行“甲方义务”条款.乙方可以利用该合约进行套期保值.合约基准价根据甲方的需求来确定A：.B：.C：.D：.答案：A解析：项，甲方将期权费支付给乙方发生在合约基准日，不是合约到期日；项，合约标的是乙方是期权卖方，最大收益为期权费，不能利用卖出期权进行套期保值。有关上市公司的负债比率分析的说法正确的有（ ）。资产负债率衡量公司在清算时保护债权人利益的程度产权比率反映公司基本财务结构是否稳定已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务利息的多少倍有形资产净值债务率谨慎、保守地反映了公司清算时
14、债权人投入的资本受到股东权益的保障程度A.B.C.D.答案：C解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。有形资产净值债务率谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。量化投资模型存在潜在的风险，其可能来自的方面包括（）。 历史数据的完整性、行情数据的完整性都可能导
15、致模型行情数据的不匹配 模型设计中没有考虑仓位和资金配置，没有安全的风险评估和预防措施，可能导致资金、仓位和模型的不匹配，而发生爆仓现象 网络中断、硬件故障也可能对量化投资产生影响 同质模型产生竞争交易现象导致的风险A.、B.、C.、D.、答案：D解析：除题中四个选项外，量化投资模型存在的潜在风险还表现在单一投资品种导致的不可预测风险。（ ）是技术分析的基础。 A、市场行为涵盖一切信息B、市场总是理性的C、证券价格随经济周期变化而波动D、价格历史不会重演答案：A解析：市场行为涵盖一切信息，这条假设是进行技术分析的基础。该假设的主要思想是:任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变
16、动上。外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都己经在市场行为中得到了反映某一证券自营机构为规避股价下跌造成的损失，那么该机构需()。A.买进股指期货B.卖出国债期货C.卖出股指期货D.买进国债期货答案：C解析：股指期货的套期保值分为多头套期保值和空头套期保值。其中，空头套期保值适用于投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益，因而在期货市场卖出股票指数期货合约。某投资者面临以下的投资机会，从现在起的7年后收入为500万元，期间不形成任何货币收入，假定投资者希望的年利率为10%，利用单利计算此项投资的现值为（ ）。A.71.48B.294117
17、6.47C.78.57D.2565790.59答案：B解析：单利现值为：5000000/（1+10%7）=2941176.47。某企业某会计年度的资产负债率为60%，则该企业的产权比率为（ ）。A：40%B：66.6%C：150%D：60%答案：C解析：资产负债率=负债总额/资产总额100%，产权比率=负债总额/股东权益100%=负债总额/（资产总额-负债总额）100%=1/（资产总额/负债总额-1）100%=1/（1/60%-1）100%=150%。下列属于交易型策略的有（ ）.均值一回归策略.趋势策路.成对交易策略.惯性策略A.B.C.D.答案：A解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回归
18、策略（Mean-Retum）,动量策略（Momentum）或趋势策略（Trending）其中，动量策略也称“惯性策略”。证券分析师考试真题及答案9辑 第4辑债券评级的主要等级标准有（ ）。.A级债券.B级债券.C级债券.D级债券A.B.C.D.答案：D解析：债券评级的主要等级标准有A级债券、B级债券、C级债券、D级债券。以下属于跨期套利的是（）。 A、卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约B、卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所5月豆粕期货合约C、买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约D、买入A期货交易所7月豆粕
19、期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货合约答案：A解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。股权资本成本的基本含义是（）。A.在一级市场认购股票支付的金额B.在二级市场认购股票支付的金额C.为使股票价格不下跌，企业应在二级市场增持的金额D.为使股票的市场价格不受影响，企业应从所募集资金中获得的最小收益率答案：D解析：股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。下列关于证券市场线的叙述正确的有（ ）。.
20、证券市场线是用标准差作为风险衡量指标.如果某证券的价格被低沽，则该证券会在证券市场线的上方.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A：.B：.C：.D：.答案：D解析：证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。内在价值即由证券本身决定的价格,其含义有（ ）。.内在价值是一种相对客观的价格.内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定.市场价格基本上是围绕着内在价值形成的.内在价值不受外在因素的影响A
21、：.B：.C：.D：.答案：B解析：投资学上的内在价值概念，大致有两层含义：内在价值是一种相对客观的价格，由证券自身的内在属性或者基本面因素决定，不受外在因素（比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等等）影响；市场价格基本上是围绕著内在价值形成的。能够用来反映公司营运能力的财务指标有（ ）。.销售净利率.存货周转天数.应收账款周转天数.总资产周转率A.、B.、C.、D.、答案：C解析：销售净利率是盈利能力指标。可用来分析评价企业盈利能力的财务指标包括下列各项中的（ ）。.市盈率.净资产收益率.资产净利率.主营业务净利率A.B.C.D.答案：C解析：反映公司盈率利能力的指标主要有:营业净利率、营业
22、毛利率、资产净利率、净资产收益率，主营业务净利率即营业净利率，市盈率是衡量投资收益的指标。宏观分析所需的有效资料一般包括（）。一般生产统计资料金融物价统计资料贸易统计资料每年国民收入统计与景气动向A.B.C.D.答案：D解析：宏观分析信息包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是（ ）A.资本报酬率=（息税前利润/当期平均已动用资本*100%B.股息率=每股股利/每股市价*100%C.市盈率=每股市价/每股盈余*100%D.负债率=总负债/股东权益*100%答案：D
23、解析：负债率=有息负债/股东权益*100%，所以选项D不正确。证券分析师考试真题及答案9辑 第5辑一般而言，进行套期保值时需遵循的原则包括（）。.价值相等.月份相同或相近.买卖方向对应.品种相同 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：一般而言，进行套期保值操作要遵循下述基本原则：买卖方向对应的原则；品种相同原则；数量相等原则；月份相同或相近原则。#用资产价值进行估值的常用方法有（ ）。.重置成本法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价A.B.C.D.答案：C解析：常用的资产价值估值方法，包括重置成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停止经营的企业。发布证券研究报告相关人员进行上市公
24、司调研活动，应当符合的要求包括（）。 在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据 不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息 不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划 被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当及时发布涉及该上市公司的证券研究报告A.I、B.I、IVC.I、D.、答案：A解析：项，根据发布证券研究报告执业规范第十条，发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求之一为：被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当对有关信息内容进行保密，并及时向所在机构的合规管
25、理部门报告本人已获知有关信息的事实，在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告。下列各项属于交易所交易的衍生工具的是（）。A.公司债券条款中包含的赎回条款B.公司债券条款中包含的返售条款C.公司债券条款中包含的转股条款D.在期货交易所交易的期货合约答案：D解析：在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等均属于交易所交易的衍生工具。回归检验法可以处理回归模型中常见的（ ）问题。A.异方差性B.序列相关性C.多重共线性D.同方差性答案：B解析：回归模型中常见的问题有三种：异方差性、序列相关性和多重共线性，处理序列相关性的方法有：（1）回归
26、检验法：（2）D.W检验：（3）冯诺曼比检验法。证券研究报告的发布流程通常包括的主要环节有()。选题撰写质量控制合格审查和发布A.、B.、C.、D.、答案：A解析：证券研究报告的发布流程通常包括选题、撰写、质量控制、合规审查、发布五个主要环节。某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元，长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为（ ）。A.1.50B.1.71C.3.85D.4.80答案：B解析：有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）100%=（200-80）/（80-10）=1.71。债券的基本性质有（ ）。债券是
27、债务的表现债券属于有价证券债券是一种虚拟资本债券是债权的表现A.B.C.D.答案：C解析：债券的基本性质包括：（1）债券属于有价证券。（2）债券是一种虚拟资本。（3）债券是债权的表现。下列情况中，可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中各对自变量之间显著相关.模型中各对自变是之间显著不相关.同模型中存在自变且的滞后项.模型中存在因变量的滞后项A.B.C.D.答案：B解析：当回归模型中两个或者两个以上的自变量彼此相关时，则称回归模型中存在多重共线性。多元线性回归模型涉及多个变量时，由于这些变量受相同经济环境影响，存在共间的变化趋势，他们之间大多存在一定的相关性，这种相关因素是造成多重共线性的主要根
28、源。另外，当模型中存在自变量的滞后项时也容易引起多重共线性。证券分析师考试真题及答案9辑 第6辑下列关于连续复利的说法，正确的是（ ）。A.只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息B.俗称“利滚利”C.是单利和复利相结合形成的D.是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看作是无穷小量答案：D解析：连续复利是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看作是无穷小量。在极端情况下，本金在无限短的时间内按照复利计息。下列对t检验说法正确的是（ ）。.t值的正负取决于回归系数0.样本点的x值区间越窄，t
29、值越小.t值变小，回归系数估计的可靠性就降低.t值的正负取决于回归系数1A：.B：.C：.D：.答案：C解析：进行t检验时需注意下面三点：t值的正负取决于回归系数1 ,如果X和Y的关系相反，回归系数1和t将是负数。在检验回归系数1的显著性时，t的正负并不重要,关注t的绝对值；中的s项会确保t值随着偏差平方和的増加而减小；样本点的x值区间越窄,t值越小。甶于t值变小，所以回归系数估计的可靠性就降低。财务报表分析的一般目的可以概括为（ ）。.评价过去的经营业绩.衡是现在的财务状况.预测未来的发展趋势.解决当前存在的问题A.B.C.D.答案：A解析：财务报表分析的一般目的是评价过去的经营业绩、衡量现
30、在的财务状况和预测未来的发展趋势。下列关于战略性投资策略的说法中，正确的是( )。A.常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资组合保险策略B.战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种的不同C.战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略D.战略性投资策略不会在短期内轻易变动答案：D解析：A项，战略性投资策略也称为“战略性资产配置策略”或者长期资产配置策略。常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略，而多一空组合策略属于战术性投资策略；B项，证券投资策略按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略；C项，战术性投资策略通
31、常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。关于现值和终值，下列说法正确的是（ ）。.给定终值，贴现率越高，现值越低.给定利率及终值，取得终值的时间越长，其现值越高.给定利率及终值，取得终值的时间越长，其现值越低.给定终值，贴现率越高，现值越高A.B.C.D.答案：C解析：此题考查终值和现值的关系如果政府减少支出和加税，采取紧缩性财政政策，那么IS曲线会向（）移动。A.右上方向B.左下方向C.右下方向D.左上方向答案：B解析：产品市场上的总供给与总需求相等，增加政府支出和减税。属于增加总需求的膨胀性财政政策，而减少政府支出和加税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。膨胀性财政政策使得IS曲线
32、向右上方移动，紧缩性财政政策使得IS曲线向左下方移动。下列属于持续整理形态的有（ ）。喇叭形形态圆弧形形态楔形形态旗形形态A.B.C.D.答案：C解析：三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形态。以下不属于缺口的是（ ）。A：消耗缺B：普通缺C：持续性缺口D：坚持缺口答案：D解析：缺口：包括普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。若采用间接标价法，汇率的变化以（ ）数额的变化体现。A.本币B.外币C.中间货币D.特别提款权答案：B解析：间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。其特点是:本币的数量固定不变，折合成外币的数额则随着本币和外币币值的变动而
33、变动;汇率的涨跌都相对的外币数额的变化来表示。证券分析师考试真题及答案9辑 第7辑夏普比率、特雷诺比率、詹森与CAPM模型之间的关系是（ ）。A.三种指数均以CAPM模型为基础B.詹森不以CAPM为基础C.夏普比率不以CAPM为基础D.特雷诺比率不以CAPM为基础答案：A解析：夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标。即三种指数均以CAPM模型为基础。某执行价格为1280美元/蒲式耳的大
34、豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（）期权。 A、实值B、虚值C、美式D、欧式答案：A解析：实值期权也称期权处于实值状态，它是指执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。根据期货投资者入市目的的不同，可将期货投资者分为（ ）.期货套利者.期货投机者.风险承担者.套期保值者A：.B：.C：.D：.答案：B解析：根据期货投资者入市目的的不同，期货投资者可以分为三大类:套期保值者、投机者和套利者.套期保值者以规僻现货市场风险为目的；套利者以获取价差套利为目的；而投机者以在价格波动中赚取波动价差为目的。下列关于终值的说法中，正
35、确的有( )。 资金的时间价值一般都是按照单利方式进行计算的 终值表示的是货币时间价值的概念 第n期期末终值的一般计算公式为：FV= PV(1+1)n一般用PV表示终值A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：资金的时间价值一般都是按照复利方式进行计算的。第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV(1+1)n。式中，FV表示终值，即在第n年年末的货币终值。关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（ ）。.劳动密集型行业.资本密集型行业.市场集中度较高的行业.垄断竞争的行业 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业:一种是资本密集型行业，如冶金、
36、有色、石化和电力行业等:另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。债券持有人持有的规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券，称之为（ ）。A.浮动债券B.息票累计债券C.固定利率债券D.附息债券答案：B解析：息票累积债券是指规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券。2022年，某公司营业收入为4000万元，营业成本为3000万元，应收账款为305万元，2022年应收账款为295万元，则该公司的应收账款周转率和应收账款周转期为（ ）。应收账款周转率为6.67应收账款周转率为13.33应收账款周转期为27天应收账款周转期为
37、55天A.B.C.D.答案：C解析：两项，应收账款周转率=营业收入/平均应收账款=4000/（305+295）/213.33;两项，应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/13.3327（天）。对公司成长性进行分析，其内容包括（ ）。?.引发公司规模变动的原因?.公司财务指标的纵向比较?.公司财务指标的横向比较?.公司产品市场前景的预测A.、B.、C.、D.、答案：C解析：成长性从以下几个方面进行分析：1.公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动引致，是通过公司的产品创造市场需求还是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素等等，以此找出企业发展的内在规律。2.纵
38、向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势是加速发展、稳步扩张，还是停滞不前。3.将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化。4.分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额，分析公司的投资项目，预计其销售和利润水平某人按10的年利率将1 000元存入银行账户，若每年计算2次复利（即每年付息2次），则两年后其账户的余额为（ ）。A.146410元B.1200元C.121551元D.121432元答案：C解析：由于每年付息2次，则r=5，n=4。因此，两年后账户的余额为S=P（1+r）n=1000（1+5）
39、4121551（元）。证券分析师考试真题及答案9辑 第8辑在金融工具四个性质之间，存在反比关系的是（ ）.期限性与收益性.期限性与流动性.流动性与风险性.收益性与风险性V.期限性与风险性 A、.VB、.C、.D、.答案：B解析：一般而言，金融工具的四个性质之问的关系如下:期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比；流动性与收益性成反比，即流动性的金融工具，越容易在金融市场上迅速变现，所要求的风险溢价就越小，其收益水平往往也越低；收益性与风险性成正比，高收益的金融工具往往具有高风险，反之亦然。当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会()法定存款准备金率。A.降低B.提高C.不改变D.稳定答案：B解
40、析：宏观经济处于通货膨胀，说明经济活动中的货币供给超过货币需求了。中央银行提高法定存款准备金率后，商业银行可运用的资金就会减少，贷款能力下降，市场货币流通量便会相应减少。因此，当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会提高法定存款准备金率。( )是行业成熟的标志。A.技术上的成熟B.产品的成熟C.生产工艺的成熟D.产业组织上的成熟答案：B解析：产品的成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟，且已经被？肖费者习惯使用。假设在资本市场中平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险价溢价为4%，某公司普通股值为1.5。该公司普通股的成本为（ ）。A.18%B.6%C.20%D.
41、16%答案：D解析：无风险报酬率=平均风险市场股票报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%.公司普通股的成本10%+1.5*4%=16%假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，系数分别为06和12，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，（ ）。这个证券市场不处于均衡状态这个证券市场处于均衡状态证券A的单位系统风险补偿为005证券B的单位系统风险补偿为0075A.B.C.D.答案：C解析：反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是()。A.利润分配表B.现金流量表C.利润表D.资产负债表答案：D解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况
42、的会计报表它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。下列关于行业景气指数的说法，正确的有（）。 是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标 是描述行业发展、变动的指标 是一种综合指数 房地产开发景气指数是一种反映房地产发展景气状况的综合指数A.、B.、C.、D.、答案：B解析：景气指数是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。行业景气指数是能够反映行业变动趋势的一种综合指数。关于垄断竞争市场的说法，正确的有（ ）。.企业的需求曲线就是行业的需求曲线.不同企业生产的产品存在差别.企业不
43、是完全的价格接受者.进入或退出市场比较容易.具有很多的生产者A：.B：.C：.D：.答案：B解析：垄断竞争市场的主要特征包括:具有很多的生产者和消费者；产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。A项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。以下指标中，属于对公司的长期偿债能力进行分析的指标有（ ）。总资产周转率净资产收益率资产负债率产权比率A.、B.、C.、D.、答案：C解析：长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、
44、长期债务与营运资金比率等。净资产收益率是盈利能力分析的指标，总资产周转率是营运能力分析的指标。证券分析师考试真题及答案9辑 第9辑在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，（ ）。A.会使生产者的销售收入减少B.不会影响生产者的销售收入C.会使生产者的销售收入增加D.生产者的销售收入可能增加也可能减少答案：C解析：需求价格弹性和总销售收入的关系有:如果需求价格弹性系数小于1，价格上升会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数大于1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数等于1，那么价格变动不会引起销售收入变动。在投资学中，
45、我们把真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和称为（）。A.到期收益率B.名义无风险收益率C.风险溢价D.债券必要回报率答案：B解析：根据费雪方程式，名义利率等于真实利率加上通货膨胀率。所以，真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和为名义无风险利率。 关于圆弧形态，下列各项中表述正确的是（）。A.圆弧形态又被称为圆形形态B.圆弧形态形成的时间越短，今后反转的力度可能就越强C.圆弧形态形成过程中，成交量的变化没有规律D.圆弧形态是一种持续整理形态 答案：A解析：A项，圆弧形又称为碟形、圆形或碗形等；B项，圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强；C项，在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少；D项，圆弧形态是反转突破形态的一种。下列会引起货币供应量减少的现象包括（ ）。.财政收支平衡.财政结余.中央银行认购政府债券.国际收支逆差.财政向中央银行透支A.B.C.D.答案：A解析：中央银行认购政府债券.财政向中央银行透支会导致货币供给量增加。证券公司证券投资咨询机构发布证券研究报告时，关于信息的审慎使用，下列说法正确的是（ ）。不得将无法确认来源合法合规性的信息写入