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1、 证券分析师考试真题精选及答案6节证券分析师考试真题精选及答案6节 第1节货币政策对宏观经济进展全方位的调控，其调控作用突出表现在（ ）。.通过调控税率保持社会总供应与总需求的平衡.引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置.通过调控利率和货币总量掌握通货膨胀，保持物价总水平的稳定.调整国民收入中消费与储蓄的比例A.B.C.D.答案：D解析：货币政策的调控作用突出表现在以下几点：（1）通过调控货币供给总量保持社会总供应与总需求的平衡。（2）通过调控利率和货币总量掌握通货膨胀，保持物价总水平的稳定。（3）调整国民收入中消费与储蓄的比例。（4）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。依据误差修正模
2、型，以下说法正确的选项是（ ）。 若变量之间存在长期均衡关系，则说明这些变量问存在着协整关系 建模时需要用数据的动态非均衡过程来靠近经济理论的长期均衡过程 变量之间的长期均衡关系是在短期波动过程中的不断调整下得以实现的 传统的经济模型通常表述的是变量之间的一种 “长期均衡”关系A.I、B.I、C.I、D.、答案：D解析：传统的经济模型通常表述的是变量之间的一种“长期均衡”关系，而实际经济数据却是由“非均衡过程”生成的。因此，建模时需要用数据的动态非均衡过程来靠近经济理论的长期均衡过程，于是产生了误差修正模型。误差修正模型的根本思想是：若变量间存在协整关系，则说明这些变量间存在着长期均衡关系，而
3、这种长期均衡关系是在短期波动过程中不断调整下得以实现的。已知息税前利润，要计算资产净利率还需要知道（ ）.利息费用.公司所得税.股东权益.平均资产总额A.B.C.D.答案：B解析：资产净利率=净利润/平均资产总额，净利润=息税前利润-利息费用-公司所得税以下关于完全竞争市场的说法中，正确的有（ ）。完全竞争是一个理论上的假设完全竞争市场构造得以形成的根本因素在于企业产品的无差异全部的企业都无法掌握产品的市场价格在现实经济中，完全竞争的市场类型很常见A.、B.、C.、D.、答案：B解析：完全竞争是一个理论上的假设，该市场构造得以形成的根本因素在于企业产品的无差异，全部的企业都无法掌握产品的市场价
4、格。在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品、期货市场较类似于完全竞争市场。股指期货的投资者应当充分理解并遵循（ ）的原则，担当股指期货交易的履约责任。A.共享收益B.期货公司风险自负C.共担风险D.买卖自负答案：D解析：关于建立股指期货投资者适当性制度的规定试行）第九条其次款规定。投资者应当遵守“买卖自负”的原则.担当股指期货交易的履约责任，不得以不符合投资者适当性标准为由拒绝承但股指期货交易履约责任.证券公司、证券投资询问机构应当严格执行公布证券讨论报告与其他证券业务之间的（ ），防止存在利益冲突的部门及人员利用公布证券硏究报告牟取不当利益。A.自动回避制度B.隔离强制度C.事前
5、回避制度D.分契经营制度答案：B解析：公布证券讨论报告暂行规定对防范公布证券讨论报告与证券资产治理业务之间的利益冲突作出规定。该法规规定，证券公司、证券投资询问机构应当严格执行公布证券讨论报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存在利益冲突的部门及人员利用公布证券讨论报告牟取不当利益。证券公司、证券投资询问机构应当综合考虑讨论（ ）等多种因素，设立公布证券讨论报告相关人员的考核鼓励标准。.质量.客户评价.工作效率.工作量 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：niutk以下各项活动中，属于经营活动中的关联交易行为是上市公司（ ）。A.置换其集团公司资产B.与关联公司相互持股C.租赁其集团公司资
6、产D.向集团公司定向增发答案：C解析：关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不管是否收取价款。常见的关联交易主要有以下几种：关联购销。资产租赁。由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。担保。托管经营、承包经营等治理方面的合同。关联方共同投资。证券分析师考试真题精选及答案6节 第2节场外金融衍生品销售业务对手方包括:（ ）.证券公司.保险公司.上市公司股东和高净值个人.商业银行、基金公司、劵商资管等财宝治理机构.私募基金A.B.C.D.答案：D解析：场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场
7、外衍生品业务的的主要业务线可由两局部组成:一是根底交易层。基于场外衍生品交易主协仪.期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产治理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期。期权及远用交易。由此形成场外衍生品业务根底交易层.二是产品封层。依据各类客户的实际需要，期货公司需要将根底交易层中各类交易进展封装。以各类型客户能够按受的产品形式向目标客户供应效劳，可选择的户品封装形式包括资产治理、财务治理类产品:融资类产品；风险治理类产品及Delta One产品以下关于弱有效、半强有效与强有效市场的说法中，正确的有（ ）。.弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中
8、包含的全部信息.半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前全部与公司证券有关的公开有效信息.强有效市场是指与证券有关的全部信息，包括公开公布的信息和未公开公布的内部信息，都已经充分、准时地反映到了证券价格之中.强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息A.B.C.D.答案：A解析：题中四个选项均是对弱有效、半强有效与强有效市场的正确描述。关于贴现债券，以下说法正确的有（）。 在票面上不规定利率 属于折价方式发行的债券 在发行时将利息预先扣除 在债券发行后才按期支付利息A.、B.、C.、D.、答案：B解析：贴现债券又
9、称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率以低于票面金额的价格发行的债券，债券发行价与票面金额之间的差额相当于预先支付的利息，到期时按面额归还本息。撰写报告前应预备的工作有（ ）。.了解公司.了解行业.了解政府政策.了解市场心理.了解客户的需求A.B.C.D.答案：A解析：证券讨论报告的撰写要求。以下关于风险溢价选项中，说法正确的选项是（ ）。.财务学上把一个有风险的投资工具的酬劳率与无风险酬劳率的差额称为“风险溢价“.风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高酬劳.只有在债券市场才有风险溢价的说法.风险溢价只能是一个正数，不能是负数 A、.B、.C、.D、.答案：
10、B解析：以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险是，所要求的较高酬劳。衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率，即政府公债之利率作为标准来与其他高风险的投资比拟。而当风险溢价为负数时，投资者会选择躲避风险，拒接投资。就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（ ） 。.盈利力量超过利率或者必要红利率.企业价值超过其优先索偿权的局部.计算出的内在价值高于市场价格的局部.特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的局部A.B.C.D.答案：A解析：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的局部，任何投资活动均以之为墓础。就债券或优先股而言.它通常代表盈利力量超过利率或者必要红利率，或者代表
11、企业价值超过其优先索偿权的局部；对一般股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的局部，或者特走年限内预期收益或红利超过正常利息率的局部。某股票当前价格为64.00港元，以下该股票看涨期权中，内涵价值大于零的有（ ）。.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元.当执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元.执行价格和权利金分别为70.00港元0.30港元A.B.C.D.答案：C解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格一执行价格，假如计算结果小于0，则内涵价值等于0。A项，内涵价值为1.50港元；B项，内涵价价值为0港元；C项
12、，内涵价值为4.00港元；D项，内涵价值为0港元。关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（）。 I 劳动密集型行业 资本密集型行业 市场集中度较高的行业 垄断竞争的行业A.I、B.I、IVC.II、IIID.III、IV答案：C解析：关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。证券分析师考试真题精选及答案6节 第3节依据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A.123B.36C.69D.912答案：
13、D解析：当经济告辞衰退步入复苏阶段，经济虽然开头增长，但由于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依旧较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的912点。财务报表是按会计准则编制的，但不肯定反映该公司的客观实际状况，如（ ）。.报表数据未按通货膨胀或物价水平调整.非流淌资产的余额是按历史本钱减折旧或摊销计算的，不代表现行本钱或变现价值.有些数据根本上是估量的，如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估量未必正确;.有很多工程，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费A：.B：.C：.D：.答案：A解析：财务报表是按会计准则
14、编制的，它们符合标准，但不肯定反映该公司的客观实际.例如。报表数据未按通货膨胀或物价水平调整;非流淌资产的余额是按历史本钱减折旧或摊销计算的，不代表现行本钱或变现价值；有很多工程，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费用;有些数据根本上是估量的，如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估量未必正确;发生了特别的或偶然的事项，如财产盈盈或坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平.#PP向CP的传导途径有（ ）。原材料生产资料生活资料原材料半成品生产资料生活资料农业生产资料农产品食品农产品食品A.B.C.D.答案：B解析：PP（生产者价格指数）向CP（消
15、费物价指数）的传导通常有两条途径：以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料农产品食品”的传导；以工业品为原材料的生产，存在“原材料生产资料生活资料”的传导。以下关于弱式有效市场的描述中，正确的有（ ）。.证券价格完全反映过去的信息.投资者不能猜测市场价格变化.投资者不行能获得超额收益.当前的价格变动不包含将来价格变动的信息.证券价格的任何变动都是对新信息的反响A.B.C.D.答案：B解析：项，在强式有效市场中.由于全部信息均反映在证券价格上，投资者不行能获得超额收益.但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益.某人将1000元存人银行，若利率为7，以下结论正确的有（）
16、。 若按单利计息，三年后利息总额为210元 若按复利计息，三年后利息总额为122504元 若按单利计息，五年后其账户的余额为1350元 若按复利计息，五年后其账户的余额为141222元A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项，按单利计算，三年后利息总额为C=Prn=100073=210(元)；项，按复利计息，三年后利息总额为C=P(1+r)n-P=10001073-1000=22504(元)；项，按单利计息，五年后账户总额为S=P(1+rn)=1000 (1+75)=1350(元)；项，按复利计息，五年后账户总额为S=P(1+r)n=140255(元)。以下关于股票现金流贴现模型的表述，正确的
17、选项是()。假如D0为当期支付的每股股息，k为必要收益率，那么根据零增长模型，股票的内在价值V=D0k股票现金流贴现模型的零增长模型意味着将来的股息按一个固定数量支付股票现金流贴现模型的零增长模型是内部收益增长率为零的模型股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值优于对一般股的估值A.、B.、C.、D.、答案：B解析：股票现金流贴现零增长模型假定将来的股息按一个固定数量支付。即股息增长率(g)等于零。依据该假定可知Dt=D0，由此得到股票的内在价值公式为：V=D0k。项，股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值与对一般股的估值一样。需求价格弹性的公式为（ ）。A：需求价格弹性（需求弹性）
18、=需求量变化的百分比+价格变化的百分比B：需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比-价格变化的百分比C：需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比*价格变化的百分比D：需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比/价格变化的百分比答案：D解析：需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比/价格变化的百分比。有关零增长模型，以下说法正确的选项是（）。A.零增长模型的应用没有限制，假定对某一种股票永久支付固定的股利是合理的B.零增长模型打算一般股票的价值是不适用的C.在打算优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，由于大多数优先股支付的股利是固定的D.零增长模型在任何股票的定价中都有用答案：C
19、解析：零增长模型的应用受到相当的限制，由于假定对某一种股票永久支付固定的股息是不合理的，但在特定的状况下，对于打算一般股票的价值仍旧是有用的。在打算优先股的内在价值时，这种模型相当有用，由于大多数优先股支付的股息是固定的。证券分析师考试真题精选及答案6节 第4节假如（ ），我们称基差的变化为“走弱“。.基差为正且数值越来越小.基差从负值交为正值.基差从正值变为负值.基差为负值且肯定数值越来越大A.B.C.D.答案：C解析：考察基差走弱的情形。以下行业属于接近完全垄断的市场类型( ).公用事业.资本高度密集型.技术密集型.稀有金属矿藏开采 A、I.B、I.C、I.D、I.答案：B解析：公用事业(
20、如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。项技术密集型是属于寡头垄断以下属于财政政策的是（ ）。A.转移支付制度B.调整国民收入中消费与储蓄的比例C.通过掌握货币供给总量保持社会总供应与总需求的平衡D.引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置答案：A解析：其他都属于货币政策。以下投资策略中，属于战略性投资策略的有（ ）。.大事驱动型策略.买入持有策略.投资组合保险策略.固定比例策略 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最正确匹配的投资策略
21、。常见的长期投资策略包括:买入持有策略;固定比例策略:投资组合保险策略。用资产价值进展估值的常用方法有（ ）。.重置本钱法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价A.B.C.D.答案：C解析：常用的资产价值估值方法，包括重置本钱法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停顿经营的企业。关于沪深300指数期货的结算价，说法正确的有（ ）。.交割结算为最终位交易日进展现金交割时计算实际盈亏的价格.交割结算价为最终交易沪深300指数最终2小时的算术平均价.当结算价为计算当浮动盈亏的价格.当日结算价为合约最终一小时成交价格根据成交量的加权平均价A.B.C.D.答案：D解析：沪深300股指期货当日结算
22、价是某一期货合约最终一小时成交价格根据成交量的加权平均价,计算结果保存至小数点后一位。沪深300股指期货合约的相关规定是：股指期货合约采纳现金交割方式:股指期货合约最终交易日收市后.交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结全部未平仓合约。沪深300股指期货的交割结算价为最终交易日标的指数最终两小时的算术平均价。交易全部权依据市场状况对股指期货的交割结算价进展调整。（ ）是影响债券现金流的因素。 A、真实无风险收益率B、猜测通货膨胀率C、税收待遇D、风险溢价答案：C解析：其他都是影响债券贴现率的因素。债券现金流的影响因素包括；债券的面值和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券
23、的税收待遇、其他因素。一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（ ）.股价在这个区域停留时间的长短.压力线所处的下跌趋势的阶段.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近.在这个区域伴随的成交量大小A.B.C.D.答案：A解析：一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性有3个方面的考虑:一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。证券分析师考试真题精选及答案6节 第5节行业的市场构造包括（ ）。完全竞争寡头垄断垄断竞争完全垄断A.、B.、C.、D.、答案：A解析：依
24、据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差异，行业根本上可分为四种市场构造：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。关于行业分析，以下表述错误的有（ ）。A.行业分析主要是界定行业所处的进展阶段B.行业分析是确定最终投资对象的依据之一C.行业分析是对上市公司进展分析的前提D.行业分析一般不进展不同行业的横向比拟答案：D解析：行业分析旨在界定行业本身所处的进展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进展横向比拟，为最终确定投资对象供应精确的行业背景。公司通过配股融资后（ ）。.公司负债构造发生变化.公司净资产増加.公司权益负债比率下降.公司负债总额发生变化A.B.C.D.答案：C解析：公司
25、通过配股融资后，由于净资产増加，而负债总额和负债构造都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率降低，削减了债权人担当的风险，而股东所担当的风险将増加。税收是我国财政收入最主要的来源，也是政府用以调整经济的重要手段。根据（ ）为标准划分，税收可以分为从价税和从量税。A.税收负担是否转嫁B.计税依据C.征税对象D.税率答案：B解析：计税依据是指计算应纳税额所依据的标准，即依据什么来计算纳税人应缴纳的税额。一般来说，从价计征的税收以计税金额为计税依据，计税金额是指征税对象的数量乘以计税价格的数额；从量计征的税收以征税对象的重量、容积、体积、数量为计税依据。在企业综合评价方法中，成长力量、盈利
26、力量与偿债力量之间比重的安排大致根据（ ）来进展。 A、5:3:2B、2:5:3C、3:2:5D、3:5:2答案：B解析：一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利力量，其次是偿债力量，此外还有成长力量。它们之间大致可按5:3:2来安排比重。#利用国债期货进展风险治理时，确定利率期货套期保值比率比拟典型的方法有（）。.数值分析法.二叉树法.基点价值法.修正久期法 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：套期保值比率是用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比例。在国债期货套期保值方案设计中，确定适宜的套期保值合约数量，即确定对冲的标的物数量是有效对冲现货债券或债券组合利率风险，到达最正确套
27、期保值效果的关键。常见确实定合约数量的方法有面值法、修正久期法和基点价值法。以下有关证券分析师应当受到的治理的说法，正确的选项是( )。 A、取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书B、从业人员取得执业证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告C、机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务D、协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进展后续职业培训答案：C解析：A项，取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由协会注销其执业证书;B项，从业人员取得执业证书后，辞职或者不为原聘用机构所聘用的，或者其他缘由与原聘用机构解除劳动合同的，原聘用机构应当在
28、上述情形发生后十日内向协会报告，由协会变更该人员执业注册登记;D项，协会、机构应当定期组织取得执业证书的人员讲行后续职业培训.提高从业人员的职业道德和专业素养。以下属于资产配置三大层次的是（ ）。.全球资产配置.大类资产配置.行业风格配置.公司风格配置.国内资产配置A：.B：.C：.D：.答案：B解析：资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的配置比例以及对这些混合资产进展实时治理。资产配置包括三大层次:全球资产配置大类资产配置行业风格配置证券分析师考试真题精选及答案6节 第6节依据上海证券交易所2023年最新行业分类，沪市上市公司划分为（）大行业。A.8B.7C.6D.5答案：D解析：依
29、据2023年最新行业分类，沪市全部上市公司分为工业、商业、地产、公用事业、综合五大行业。垄断竞争厂商短期均衡时（ ）。A.厂商肯定能获得超额利润B.厂商肯定不能获得超额利润C.只能得到正常利润D.获得超额利润、发生亏损及获得正常利润三种状况都可能发生答案：D解析：在短期均衡状态下，垄断竞争厂商可能获得经济利润，也可能只获得正常利润，还可能蒙受亏损，这取决于短期均衡条件下，市场价格和平均本钱的关系，垄断竞争厂商依据MR=MC、的原则调整产量和价格，直到使市场供求相等和MR=MC、同时实现为止，此时的价格大于平均本钱，厂商获得最大利润：价格小于平均本钱，厂商获得最小亏损；价格等于平均本钱，厂商经济
30、利润为零。存货周转天数的计算公式不需要的财务数据是（ ）。A：期末存货B：年初存货C：平均营业本钱D：营业本钱答案：C解析：存货周转天数=360*平均存货/营业本钱依据有关规定,证券投资分析师应当履行的职业责任包括（ ）。.证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥当保存.证券分析师应积极参加投资者教育活动.证券分析师不行以依据投资人不同投资目的，推举不同的投资组合.证券分析师应当在猜测或建议的表述中将客观事实与主观推断严格区分A.B.C.D.答案：B解析：证券分析师可以依据投资人不同的投资目的，推举不同的投资组合。以下关于时间价值的描述,正确的有（ ）。.极度虚值期权的时间价值通常大于
31、一般的虚值期权的时间价值.虛值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值.看极度虛值期权的时间价值通常小于一般的虛值期权的时间价值.虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值A.B.C.D.答案：B解析：一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小;反之，差额越小，则时间价值就越大。当一种期权处于极度实值或极度虚值时,其时间价值都将趋向于零;而当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值却到达最大。由于时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权,或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见,时间价值的大小排序应为：平值期权虚值期权极度虚值期权。美国哈
32、佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业内存在着（ ）种根本竞争力气。A.3B.4C.5D.6答案：C解析：美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业剧烈竞争的局面源于其内存的竞争构造。一个行业内存在着五种根本竞争力气，即潜在进入者、替代品、供方、需方以及行业内现有竞争者。以下市场属于垄断竞争市场的有（ ）。日用品市场通信市场食品市场药品市场A.、B.、C.、D.、答案：D解析：垄断竞争市场是常见的一种市场构造，如肥皂、洗发水、毛巾、服装、布匹等日用品市场，餐馆、旅馆、商店等效劳业市场，牛奶、火腿等食品类市场，书籍、药品等市场大都属于此类。 用市场价值法对一般公司估价时，最常用的估价指标是（）。A.销售本钱B.税后利润C.投资收益D.财务本钱 答案：B解析：对一般公司估价时，可选择的估价指标包括：税后利润、现金流量、营业收入、股息、资产的账面价值或有形资产价值等。用市场价值法对一般公司估价，最常用的估价指标是税后利润。