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1、我国商业银行个人理财业务的风险研究 一一基于对银行零收益理财产品的风险分析 Personal Financial Service Risk Investigation For Chinas Commercial Banks - Based on the banks zero -income products financial risk analysis 学位申请人： _ 李燕擦 _ 年 级： _ 2006级 _ 学 科 专 业 ： _ 金融学 _ 研 究 方 向 ： 商业银行经营与管理 指 导 教 师 ： _ 卢 U _ 定 稿 时 间 ： 2008年 12月 _ 西南财经大学 学位论文原创
2、性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人 : 年月日 摘要 改革开放带来我国经济高速发展的同时，使居民收入水平进一步提高。 经济的发展和各项体制的改革使人们更多的关注自己的财务状况，不再满足 于传统的储蓄方式来増加财富，而迫切需要通过多层次、多样化的金融投资 工具使未来生活有所保障
3、，同时扩大投资收益来源。但是，面对日益复杂的市 场环境，个人专业知识十分匮乏，因此，寻求专业的理财机构提高专业化、 个性化的理财服务成为必要。 另一方面，随着中国金融体制改革的不断深化，存贷利差不断缩小，国 内商业银行传统的资产负债业务收益率持续下降，商业银行公司信贷获利模 式受到挑战。授 信业务获利空间的逐步降低，信贷风险的不断聚集，已威胁 银行存贷款利差这一稳固的利润源。因此，国内银行必须不断寻求非利息收 入的新的利润増长点。为了拓展新的利润来源点，我国商业银行借鉴外资银 行的发展经验，纷纷向零售业务转型，其中为客户提供个人理财服务更是零 售业务的重中之重。个人理财业务因其领域广、批量多、
4、个性化及收入稳定、 附加值高等特点，以及能实现银行资产结构多元化，降低存贷款结构性风险 等得天独厚的优势，已成为我国乃至全球银行业发展的战略及创新重点。 伴随我国加入世界贸易组织的是我国金融市场的对外开放 。外资银行金 融机构的进入和相关金融创新产品的引进，使金融市场的竞争更加激烈。外 资银行由于在我国缺乏网点优势，于是纷纷将突破口锁定在对高端客户的个 人理财业务上，以我国高端富裕客户群体为目标客户群，从而使我国商业银 行面临严峻的市场考验。个人理财业务正成为我国银行与外资银行新一轮的 竞争焦点。 我国商业银行个人理财业务虽然呈现出巨大的发展潜力，各商业银行也 逐步建立起自己的理财品牌，个人理
5、财业务规模不断扩大，银行理财产品在 推出数量和速度上也得到了前所未有的发展，个人理财的理念正口益走进千 家万户。但是，受金融法律制度、金融管理体制和金融市场发育程度等方面 的制约，我国商业银行发展理财业务不可避免地会遇到许多问题。目前中国 理财市场处于从无序竞争向规范化发展的转折时期，发展过程中出现的盲目 和恶性竞争也给商业银行带来了新的风险点。特别是 2008年年初以浦发银行 零收益理财产品为开端，之后各大银行频频涌现出零收益甚至是负收益的理 财产品，使得商业银行、投资者、监管部门等众多市场参与者突然意识到银 行理财产品蕴含的巨大风险。本文正是以零收益理财产品为立 足点，深入分 析个人理财业
6、务的风险点，并借鉴外资银行在发展个人理财业务中对风险控 制的经验，来提出我国商业银行在此业务发展中的风险防范与管理策略。 在我国个人理财业务的发展过程中，完善商业银行理财业务风险管理体 系，提高商业银行对理财业务风险的管理水平，加强对理财业务的监管，对 妥善地处理好理财业务发展中的问题，促进我国商业银行个人理财业务健康、 有序的发展具有重要的现实意义。 本论文共分为六个部分。第一部分是绪论，主要对论文的研究背景、研 究意义，参考文献和逻辑结构等做出简要介绍。 第二部分开始进入文章的 正文部分，对个人理财业务的定义和基本内容 做出论述。对于个人理财业务，不同的专家和机构有不同的定义。综合各方 释
7、义，得出商业银行个人理财业务是指商业银行以自然人为服务对象，根据 客户的实物性资产、现金收支流状况，家庭情况、生活预期目标、风险承受 能力及心理偏好等情况，形成的以个人资产收益最大化为原则，做出生命周 期中的不同发展阶段的个人财务安排，并在此安排中提供针对性的银行理财 产品和理财服务。根据按照管理运作方式不同，个人理财业务有理财顾问服 务和综合理财服务两大类之分，而综合理财服务之下又有许多小的细分 。文 中用一组织结构图对个人理财业务的分类做出了清晰的说明。 第三部分，论述国外商业银行个人理财业务的发展历程及状况，并列举 了花旗银行、荷兰银行、汇丰银行的个人理财业务发展状况，进一步说明个 人理
8、财业务发展的可行性。个人银行起源于美国，在 20世纪 30年代由保险 营销人员提供最早的个人财务规划服务。随后，从 20世纪 60到 90年代，从 国外商业银行经历的银行零售革命，到以格拉斯一斯蒂格尔法为标志的分业 经营的金融体系，再到金融服务现代化法案对金融混业经营与混业监管 2 模式的重新确立，个人理财业务经历了由发展到不断壮大的历程，最终成为 各发达国家银行业务的主要盈利来源。在 2001到 2005年的五年时间里，银 行业个人理财业务年平均利润率达 35%，年平均盈利增长率超过 10%，其业务 收入已占到银行总收入的 30%以上。 第四部分，主要论述我国商业银行个人理财业务发展状况。这
9、部分又分 为三个小节。第一小节，论述我国商业银行发展个人理财业务的时代背景。 随着我国经济的快速发展，人民生活水平逐渐提高，居民理财意识及投资理 念增强，对金融 服务提出了多样化的需求。同时，面对金融深化改革，传统 信贷业务中存贷利差不断缩小的问题，商业银行急需寻找新的利润増长点。 特别是随着我国兑现加入世界贸易组织的承诺，外资银行开始对国内金融业 全面进入，加大了同业竞争，因此我国商业银行必须拓宽服务领域，进行产 品创新与服务创新。而个人理财业务的迅速开展就是在这一背景下的集中反 映，并日益成为商业银行实现发展战略调整与业务转型的重要手段。第二， 三小节介绍我国商业银行个人理财业务发展历程和
10、现状，并引入相关图表和 数据来说明我国商业银行个人理财业务发展的巨大市场潜 力。多样化的银行 理财产品的纷纷推出，丰富了个人理财市场，为投资者带来了可观的收益。 根据社科院 2008年关于银行理财产品的分析报告， 2007年个人理财产品的发 行数量呈现出爆发性的増长，人民币产品发行了 1302只，外币产品发行了 1760 只，均远远超过 2006年的水平。而打新股理财产品由于其高收益而成为了理 财广品的壳点。 第五部分，是全文重点，针对 2008年年初频频涌现的银行零收益理财产 品来对我国商业银行个人理财业务的风险进行分析研究。首先对银行理财产 品蕴含的总体风险如利率风险、汇率风险、流动性 风
11、险、管理风险、信用风 险、挂钩对象的价格波动风险做了详细论述。接下来，对典型的银行零收益 理财产品蕴含的风险进行分析，分别从零收益产品产生背景、原因以及产品 从开发到销售管理各环节蕴含的风险进行深入细致的剖析，最后对其他风险 如银行的法律风险、信誉风险、操作风险等方面对我国商业银行个人理财业 务存在的风险进行了补充。 第六部分，作为本论文的最后一个部分，在外资银行个人理财业务经验 借鉴的基础上，再结合我国市场的具体情况，从商业银行内部、投资者、监 3 管部门三方 来提出了我国商业银行在开展个人理财业务上的风险防范与管理 策略。具体说来，应严格遵守相关法律，建立个人理财业务的风险防范体系 和风险
12、管理机制，充分把握市场，提高我国商业银行理财产品的设计能力和 管理水平；着力建立具有高专业素质的理财专家团队，严格控制银行理财人 员的操作风险；政府部门应加强对投资者理财知识与风险的教育，监管机构 应制定和完善相关法律法规，支持和促进我国商业银行个人理财业务风险管 理体制的建立等。 本文的创新之处在于：在选材角度上，立足于我国个人理财业务发展中 遇到的难题，以理财产品零收益事件为切入点，层层深入地剖析风险点，提 出我国商业银行在开展个人理财业务过程中的风险防范与管理对策，对完善 商业银行理财业务风险管理体系，提高商业银行对理财业务风险的管理水平， 促进理财业务在规范中快速发展具有重要的现实意义
13、。 在论文结构上，从个人理财业务的起源到发展再到对其中蕴含风险的分 析，最后提出对我国商业银行个人理财业务的风险管理策略，层层深入，形 成一个完整的整体。并且，在论述过程中综合运用多种类型的图表和数据有 力地支撑了相关论点。 关键词：商业银行个人理财业务零收益 理财产品风险 4 Abstract Chinas reform and opening-up policy has brought rapid economic development, and further enhanced the income level, making people pay more attention to
14、their own financial situation. They are no longer satisfied with traditional saving styles to accumulate their wealth but have urgent need for diversified financial investment tools to increase income and to arrange life in the future. However, in the face of an increasingly complex market environme
15、nt, peoples financing knowledge is in very short supply. Therefore, its necessary to seek financial organizations to offer them professional and personalized financial services, and commercial banks are this kind of organizations. On the other hand, with China9s deepening reform of the financial sys
16、tem, the deposit and lending spreads is narrowing. Domestic commercial banks traditional business continues to decline in yield .The credit business profits space gradually reduces and credit risk continues to gather, so domestic banks are constantly looking for new sources of profit. In order to ob
17、tain such profit, Chinas commercial banks begin to provide customers with personal financial services, based on the experience of foreign-funded banks9 transition to the retail business. For its broad, multi-volume, personalized and revenue stability, high value-added, realization of diversified str
18、ucture of bank assets, as well as reduction of structural risk , Personal Financial Services has become a Strategic focus and innovation in the global banking field. With Chinas accession to the World Trade Organization, China9 s financial markets become more open, accompanied by foreign-funded bank
19、s to enter into. The competition in financial market becomes more intense. Personal Financial Service is becoming a focus during the competition. Personal Financial Service developed in commercial banks of Chinas, is showing a great potential. However, because of the constraints in the financial leg
20、al system and financial market, commercial banks of Chinas would inevitably encounter many new problems. Especially in the beginning of 2008, the zero income financial product 4s appearing in Shanghai Pudong Development Bank followed by frequent burst of zero or even negative earnings of financial p
21、roducts from other banks, had made market participants aware of the huge risk among financial products. This paper is therefore based on the zero income financial products9 risk analysis and the experience in risk control from foreign banks to give a deeply risk investigation to Personal Financial S
22、ervice, so that relevant risk management strategy can be Put forward. In the course of Personal Financial Service9 development, improving risk management system for commercial banks and strengthening supervision of financial business, to ensure a healthy development of such banking business, is of g
23、reat practical significance. This paper is divided into six parts. The first part is the introduction, including the research background, research significance and logical structure of the thesis. The second part makes a clear definition of the Personal Financial Service. Personal Financial Service,
24、 refers to financial planning, investment advise, asset management, and other specialized services provided by commercial banks to individual customers. In the third part, the history and development of Personal Financial Service are discussed, and Citibank, ABN AMRO, HSBCs Personal Financial Servic
25、es are listed to show a prospect of such service. From 2001 to 2005,the Personal Financial Services average profit margin has reached 35%, and its revenue has also accounted for the banks9 total revenue of more than 30%. The fourth part is mainly about how such service is developing in Chinas commer
26、cial banks, including its background and necessities. The next two sections is an introduction of this services developing situation in Chinas commercial banks ,based on relevant data and graphs to illustrate the huge market potential. Part V is focusing on the zero-yield bank financial products in
27、the first several months in 2008 to have an investigation of risk in Personal Financial Service. From aspects such as background, process from development to sales ,the relative risk is analyzed in a detail. At last, by learning from the experiences from foreign banks and based on 2 Chinas specific
28、conditions, the risk prevention and management strategy to develop personal financial business in China is carried out. This articles innovation ex ists in the angle of view. In order to keep up with the hot-spot issues, I chose the zero income financial products as the breakthrough point to have a
29、deep analysis of risk in the development of Personal Financial Service in Chinas commercial banks and carried out risk prevention and management strategy, which is of great practical significance for commercial banks great development by improving their risk management level. Whats more, by raising
30、the question, analyze and solve problems it forms a complete whole, with varieties of graph and relative data to give a strong support. Key words: Commercial Bank, Personal Financial Service, Zero income products, Financial risk 3 目录 1“ 会者 . 1 1.1研究背景及意义 . 1 1.2文献综述 . 2 1.3研究方法 . 5 1.4逻辑结构 . 5 2. 商业
31、银行个人理财基本概念及内容 . 6 2.1个人理财的基本概念 . 6 2.2个人理财业务的内容 . 7 3. 国外个人理财业务的起源及发展 . 9 3.1个人理财业务的起源 . 9 3.2国外个人理财业务的发展历程 . 9 3.3美国商业银行个人理财业务发展 . 11 3.3.1美国商业银行发展历程及总体现状 . 11 3.3.2花旗银行个人理财业务发展 . 11 3.4荷兰银行个人理财业务发展 . 12 3.5汇丰银行个人理财业务发展 . 13 4. 我国商业银行个人理财业务发展状况 . 15 4.1我国商业银行发展个人理财业务的时代背景 . 15 4丄 1居民收入的増长及理财意识的増强是个
32、人理财业务发展的基础 .15 4.1.2发展个人理财业务是商业银行业务生存与发展的必然选择 . 16 4.2我国商业银行发展个人理财业务历程 . 17 4.2.1我国商业银行个人理财业务初创阶段 . 17 4.2.2我国商业银行个人理财业务成长阶段 . 18 4.3我国商业银行个人理财业务发展现状 . 18 4.3.1我国商业银行个人理财产品发行数量获得飞速增长 . 18 4.3.2我国商业银行个人理财产品分类 . 21 4.3.3我国商业银行个人理财产品呈现出新特点 . 23 5. 基于银行零收益理财产品的对我国商业银行个人理财业务的风险研究 .25 5.1银行个人理财产品蕴含风险分析 .
33、25 5丄 1银行理财产品的利率风险 . 25 5丄 2银行理财产品的汇率风险 . 26 5丄 3银行理财产品的流动性风险 . 27 5丄 4银行理财产品的管理风险 . 28 5丄 5银行理财产品的信用风险 . 28 5.1.6银行理财产品挂钩对象的价格波动风险 . 29 5.2对银行零收益理财产品的风险分析 . 29 5.2.1银行理财产品零收益产生的背景 . 29 5.2.2典型银行理财产品零收益原因分析 . 32 5.2.3典型零收益理财产品的风险来源分析 . 33 5.3我国商业银行个人理财业务的其他风险 . 36 5.3.1银行的法律风险 . 36 5.3.2银行理财人员的操作风险
34、. 37 5.3.3银行信誉风险 . 37 6. 我国商业银行个人理财业务风险防范策略 . 39 6.1外资银行个人理财业务风险管理机制借鉴 . 39 6.1.1荷兰银行个人理财业务风险管理经验 . 39 6.1.2汇丰银行个人理财业务风险管理经验 . 41 6.2我国商业银行发展个人理财业务的风险管理策略 . 42 6.2.1我国商业银行内部提高自我防范能力 . 42 6.2.2政府相关部门应大力宣传理财知识，增强投资者风险意识 . 47 6.2.3监管机构应制定和完善相关法律法规，支持和促进银行加强风险管 JI . 47 6.2.4投资者应加强自我风险教育，根据自己风险承受能力购买理财产品
35、 49 参考文献 . 50 后 i己 . 53 a if . 54 在读期间科研成果目录 . 55 3 1.1研究背景及意义 改革开放以来，我国经济高速发展，人均可支配收入有了较高的增长， 人民生活水平不断提高，投资理财意识逐渐上升，对金融产品的需求也口益 多样化。由于居民普遍缺乏金融投资知识和理财技能，因此，客观上需要专 门的理财机构和理财专家为他们提供理财服务。 随着金融竞争的加剧和业已进行的利率市场化等金融改革，我国商业银 行公司信贷获利模式正受到挑战，授信业务获利空间逐步降低，信贷风险不 断聚集，已威胁银行存贷款利差这一稳固的利润源。在银行利差不断缩小， 利润空间不断下降的情况下，银行
36、势必要寻找新的利润增长点。而个人理财 业务具有领域广、批量多、个性化及收入稳定、附加值高等特点，在实现银 行资产结构多元化，降低存贷款结构性的风险上有着巨大优势，已成为我国 乃至全球银行业发展的战略及创新重点。2006年底，我国金融业已经全面对 外开放，外资银行纷纷进入中国，但出于网点、人才等因素限制，大多都以 中间业务为 切入点 ，逐步扩大他 们的经营范围和业务品种。为了积极应 对来自外资银行的挑战，国内商业银行纷纷将业务发展重心转移到零售业务 中来，而个人理财业务作为银行零售业务的核心内容必然成为国内商业银行 与外资银行争夺的焦点。 目前，我国商业银行凭借其先天的储蓄网点优势在个人理财业务
37、上有了 一定的发展，理财产品在 2007年达到前所未有的销售热潮，打新股类理财产 品获得了较高的收益。就在市场对银行理财产品充满信心的时候， 2008年年 初以浦发银行理财产品零收益为开端，随后各大银行纷纷涌现到期零收益产 品，使银行、投资者及相关监管部门等众多市 场参与者突然意识到银行理财 产品背后蕴含的巨大风险，反映出我国银行在个人理财业务风险防范与控制 机制上存在的诸多问题。 本文通过对零收益理财产品产生的背景、原因以及蕴含的法律风险、汇 率风险、流动性风险、操作风险等方面的深入探究，并结合国外银行在个人 理财业务风险防范方面的经验，从银行自身、监管部门、投资者等角度提出 了我国商业银行
38、在个人理财业务风险管理方面的相关策略，以期对个人理财 业务的发展提供思路。特别是在金融危机席卷全球市场的今天，研究个人理 财业务蕴含的 诸多风险，提出相关防范策略，对进一步推动我国商业银行个 人理财业务的健康有序发展，创建自己的个人理财品牌，以更好地应对来自 外资银行在此业务上的挑战具有深刻的现实意义。 1.2文献综述 国内学者从不同的角度，对我国商业银行个人理财业务风险展开分析研 究。主要有以下两类。一是从人民币或外汇理财产品的产品设计角度，分析 蕴含其中的风险点，如投资产品风险，透支银行信誉风险、产品的法律风险、 利率和汇率风险等等，来提出相应的风险管理策略；二是将我国商业银行个 人理财业
39、务同发达国家银行的个人理财业务发展做比较，总结出外资银行发 展个人理财业务的先进理念和模式以及应对风险的管理策略，从而提出适合 我国市场发展状况的风险管理机制。在风险点方面，大多数学者都提到了市 场风险、信誉风险、操作风险、利率风险、汇率风险；在个人理财业务发展 和风险控制的经验上，学者们普遍认为做好客户细分工作，提高银行理财人 员素质是防范理财业务风险的有效手段。在风险控制的具体策略上，严格相 关法律法规的制定和执行，建立完善的银行内部风险控制系统和充分的信息 披露制度来防范和管理风险是学者们所共 同关注的。 具体的，李鹏在商业银行人民币理财产品中存在问题及对策分析 一 文中从人民币理财产品
40、中存在的主要问题出发，揭示出我国商业银行个人理 财业务所面临的市场风险、声誉风险、操作风险、信用风险等，认为风险的 产生因素除了产品本身的设计存在风险，例如保本收益型产品受央行利率调 整影响较大，使商业银行面临信誉风险；产品多与利率、汇率、油价、股票 2 指数等挂钩，使投资者面临挂钩对象市场价格波动的风险等之外，银行间的 恶性竞争，只追求业务数量指标而放松了对风险的控制 ，缺乏信息披露制度 等也成为重要的风险来源，进而提出相关风险控制策略，如认真评估不同环 节的风险，加强内部控制，理财业务单独核算，充分披露信息，建立起严厉 的责任追究制度和风险抵补机制等等。 周艳、刘凯在个人理财业务风险解析与
41、防范中从个人理财产品风险 入手来分析我国商业银行个人理财业务中存在的风险并提出相应的风险防范 策略。针对理财产品风险，提出了投资产品风险，透支银行信誉风险、产品 的法律风险、利率和汇率风险等等。通过例举具体的银行个人理财产品来深 入解析其中风险，并提出一系列有效规避个人理财业务风险 的途径。如认真 做好理财业务市场细分工作，加快个人理财业务的模式创新、产品创新及技 术创新，加快理财业务人才的培养，建立和完善理财专家库，加快银行理财 市场培育，建立客户关系管理，为理财业务提供保障等等。 刘楠在商业银行个人理财业务十大风险提示中提出了市场准入法律 问题与相关的违规风险，跨行业金融工具或产品的违法违
42、规风险，风险提示 不当、不充分的违规风险，不尊重客户知情权引发的风险，银行履行职责不 当或不谨慎引发的风险，宣传和销售理财产品中操作不当引发的风险等等， 指出应从风险理念、业务流程、内部管理制 度等方面来进行有效的风险控制。 王传芸在我国商业银行个人理财业务的风险管理中从监管部门法律 规章的制定、银行理财人员专业技能、银行内部控制制度等角度，提出了我 国商业银行个人理财业务中的风险管理措施。即商业银行应严格按照银监会 的通知要求，规范个人理财业务，充分披露风险；逐步树立以客户为中心的 服务理念，对市场参与者进行系统风险教育；研究各类风险的特征和关键点， 并对之实行分类管理和专业化管理；全面提高理财人员综合素质，建立科学 有效的风险识别、计量、监测和评价的风险管理体系以更好地实施风险