财务管理重点下载.doc

《财务管理重点下载.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理重点下载.doc（11页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。

1、财务管理复习1、单利：I=P*i*n2、单利终值：F=P1+i*n3、单利现值：P=F/1+i*n4、复利终值：F=P1+in或：PF/P，i，n5、复利现值：P=F/1+in或：FP/F，i，n6、普通年金终值：F=A1+in-1/i或：AF/A，i，n7、年偿债基金：A=F*i/1+in-1或：FA/F，i，n8、普通年金现值：P=A1-1+i-n/i或：AP/A，i，n9、年资本回收额：A=Pi/1-1+i-n或：PA/P，i，n10、即付年金的终值：F=A1+in+1-1/i11、即付年金的现值：P=A1-1+i-n+1/i+112、递延年金现值：或：AF/A，i，n+1-1或：AP/

2、A，i，n-1+1第一种方法：P=A1-1+i-n/i-1-1+i-s/i或：AP/A，i，n-P/A，i，s第二种方法：P=A1-1+i-n-s/i*1+i-s或：AP/A，i，n-s*P/F，i，s13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=F/p1/n-1i=A/P永续年金普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求一次收付款项i，不能直接求得的通过内插法计算。15、名义利率与实际利率的换算：i=1+r/mm-1式中：r为名义利率；m为年复利次数16、期望投资报酬率=资金时间价值或无风险报酬率17、期望值：P43+风险报酬率18、方差：P4419、标准方差：P44

3、20、标准离差率：P4521、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比售的变动额-销售净利率x收益留存比率x预测期销售额x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比x销22、外界资金的需求量的资金习性分析法：P5523、债券发行价格=票面金额xP/F，i1，n+票面金额xi2P/A，i1，n式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限如果是不计复利，到期一次还本付息的债券：债券发行价格=票面金额x1+i2xnxP/F，i1，n24、放弃现金折扣的成本=CD/1-CDx360/Nx100%式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差25、债券成本：K

4、b=I1-T/B01-f=B*i*1-T/B01-f式中：Kb为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；i为债券票面利率；B0为债券筹资额，按发行价格确定；f为债券筹资费率26、银行借款成本：Ki=I1-T/L1-f=i*L*1-T/L1-f或：Ki=i1-T当f忽略不计时式中：Ki为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率27、优先股成本：Kp=D/P01-T式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额28、普通股成本：Ks=D1/V01-f+g式中：Ks为普通股成本；D1为

5、第1年股的股利；V0为普通股发行价；g为年增长率29、留存收益成本：Ke=D1/V0+g30、加权平均资金成本：Kw=Wj*Kj式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本31、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例32、边际贡献：M=p-bx=m*x式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量33、息税前利润：EBIT=p-bx-a=M-a34、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/M-a35、财务杠杆：DFL=E

6、BIT/EBIT-I36、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/EBIT-I-d/1-T37：每股利润无差异点分析公式：EBIT-I11-T-D1/N1=EBIT-I21-T-D2/N2当EBIT大于每股利润无差异点时，利用负债集资较为有利；当EBIT小于每股利润无差异点时，利用发行普通股集资较为有利38、经营期现金流量的计算：经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额39、非折现评价指标：投资利润率=年平均利润额/投资总额x100%不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产假设干年每年相等的现金净流量包括建设期的投资回收期40、折现评价指标：=不包括建设期的投资

7、回收期+建设期净现值NPV=-原始投资额+投产后每年相等的净现金流量x年金现值系数净现值率NPVR=投资项目净现值/原始投资现值x100%获利指数PI=1+净现值率内部收益率=IRRP/A，IRR，n=I/NCF式中：I为原始投资额41、短期证券收益率：K=S1-S0+P/S0*100%式中：K为短期证券收益率；S1为证券出售价格；S0为证券购买价格；P为证券投资报酬股利或利息42、长期债券收益率：V=I*P/A，i，n+F*P/F，i，n式中：V为债券的购买价格43、股票投资收益率：V=j=1nDi/1+ij+F/1+in44、长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型：K为投资人要求的收益率

8、V=d/K式中：V为股票内在价值；d为每年固定股利；45、长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型：V=d01+g/K-g=d1/K-g式中：d0为上年股利；d1为第一年股利46、证券投资组合的风险收益：Rp=p*Km-Rf式中：Rp为证券组合的风险收益率；收益率；Rf为无风险收益率p为证券组合的系数；Km为所有股票的平均收益率，即市场47、机会成本=现金持有量x有价证券利率或报酬率48、现金管理相关总成本+持有机会成本+固定性转换成本49、最正确现金持有量：Q=2TF/K1/2式中：Q为最正确现金持有量；T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率固定成本5

9、0、最低现金管理相关总成本：TC=2TFK1/251、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金52、应收账款平均余额=年赊销额/360x平均收账天数x资金成本率53、维持赊销业务所需要的资金54、应收账款收现保证率=当期必要现金支出总额=应收账款平均余额x变动成本/销售收入-当期其它稳定可靠的现金流入总额/当期应收账款总计金额55、存货相关总成本=相关进货费用+相关存储成本=存货全年计划进货总量/每次进货批量x每次进货费用+每次进货批量/2x单位存货年存储成本56、经济进货批量：Q=2AB/C1/2式中：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存

10、成本B为平57、经济进货批量的存货相关总成本：58、经济进货批量平均占用资金：TC=2ABC1/2W=PQ/2=PAB/2C1/259、年度最正确进货批次：N=A/Q=AC/2B1/260、允许缺货时的经济进货批量：Q=2AB/CC+R/R1/2式中：S为缺货量；R为单位缺货成本61、缺货量：S=QC/C+R62、存货本量利的平衡关系：利润=毛利-固定存储费-销售税金及附加-每日变动存储费x储存天数63、每日变动存储费=购进批量x购进单价x日变动储存费率或：每日变动存储费每日利率+每日保管费用=购进批量x购进单价x64、保本储存天数=毛利-固定存储费-销售税金及附加/每日变动存储费65、目标利

11、润=投资额x投资利润率66、保利储存天数=毛利-固定存储费-销售税金及附加-目标利润/每日变动存储费67、批进批出该商品实际获利额=每日变动储存费x保本天数-实际储存天数68、实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每日变动存储费69、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每日变动存储费际零售完天数+1/2=购进批量x购进单价x变动储存费率x平均保本储存天数-购进批量/日均销量+1/2=购进批量x单位存货的变动存储费x平均保本储存天数-购进批量/日均销量+1/270、利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心可控成本总额或：变动成本总额71、利润中心负责人可控成本

12、总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本72、利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润中心负责人不可控固定成本-公司不可分摊的各种管理费用、财务费用等x平均保本储存天数-实73、公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和74、定基动态比率=分析期数值/固定基期数值75、环比动态比率=分析期数值/前期数值76、流动比率=流动资产/流动负债77、速动比率=速动资产/流动负债78、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*100%79、资产负债率=负债总额/资产总额80、产权比率=负债总额/所有者权益81、已获利息倍数=息税前利润/利息支出82、长期资产适合

13、率=所有者权益+长期负债/固定资产+长期投资83、劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数84、周转率周转次数=周转额/资产平均余额85、周转期周转天数=计算期天数/周转次数=资产平均余额x计算期天数/周转额86、应收账款周转率次=主营业务收入净额/平均应收账款余额其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额数/2应收账款周转天数=平均应收账款x360/主营业务收入净额87、存货周转率次数=主营业务成本/平均存货其中：=应收账款年初数+应收账款年末平均存货=存货年初数+存货年末数/2存货周转天数=平均存货x360/主营业务成本88、流动资产周转率次数=主营业务收入净

14、额/平均流动资产总额其中：x360/主营业务收入总额流动资产周转期天数=平均流动资产周转总额89、固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值90、总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额91、主营业务利润率=利润/主营业务收入净额92、成本费用利润率=利润/成本费用93、总资产报酬率=利润总额+利息支出/平均资产总额94、净资产收益率=净利润/平均净资产x100%95、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益96、社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额上交的财政收入包括企业依法向财政交缴的各项税款。97、社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额企业社

15、会贡献总额包括：工资含奖金、津贴等工资性收入、劳保退休统筹及其它社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。98、销售营业增长率=本年销售营业增长额/上年销售营业收入总额99、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益x100%100、总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额x100%101、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值x100%102、三年利润平均增长率=年末利润总额/三年前年末利润总额1/3-1x100%103、权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/1-资产负债率第一章1.企业财务管理的概念财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项

16、重要经济管理工作。2.企业财务活动的内容及管理的重点内容：资金的筹资活动、资金的投放活动、资金的日常经营活动、资金的分配活动重点：3.4.财务管理的目标种类以利润最大化为目标、每股利润最大化、以股东财富最大化为目标、企业价值最大化市场利率的构成因素纯利率、通货膨胀率、风险报酬第二章1.2.3.财务管理的价值概念货币时间价值的含义货币在周转使用过程中随时间的推移而发生的增值.复利现值法、年金现值法的含义与计算-n复利现值法：P=F(1+i)年金现值法：P=A.PVIFAi.n货币的时间价值的计算方法作业4.3某房产销售公司某客户拟购买三室两厅一卫一厨住宅一套，面积100平方米，单价6000元，首

17、付20%，10%，按复利计息，不考虑税费等其他因素。余款采用分期付款方式，付款期10年，每年年末付款。假定利率作为业务员，请为其设计两套还款方案：1等额偿还本息，2等额还本分期付息；并向客户说明各方案的优点。【参考答案】购房全款6000100600000元首付房款60000020%120000元剩余房款600000120000480000元剩余房款采用分期付款方式。方案1等额偿还本息每年等额偿还本息APA/P,10%,10P/P/A,10%,10480000/6.14578112.29元即每年支付本息和为78112.29元每年支付利息年初本金余额年利率第一年支付利息48000010%48000

18、元第一年支付本金78112.294800030112.29元依次类推得每年所支付的本息如表年份当年偿还利息当年偿还本金当年偿还本息和年末本金余额01234567891048000078112.2978112.2978112.2978112.2978112.2978112.2978112.2978112.2978112.294800030112.2933123.5236435.8740079.4644087.4449887.71416764.19380328.32340248.86296161.46247665.32194319.56135639.2371090.86044988.7741676

19、.4238032.8334024.8929616.1524766.5319431.9613563.927109.0948496.1453345.7658680.3364548.3771090.8648000078199.95781210.6合计301210.6等额偿还本息方案的优点：由于每期的还款额固定，可以有计划地控制家庭收入的支出，也便于每个家庭根据自己的收入情况，确定还贷能力。方案2等额还本分期付息每年等额偿还本金每年偿还本金剩余房款/还款年数480000/1048000元每年支付利息每年初本金余额年利率第一年支付利息48000010%480000元第一年支付本息和48000480009

20、6000元依次类推得每年所支付的本息如表当年偿还利息当年偿还本息和年份当年偿还本金年末本金余额01234480000432000384000336000288000480004800048000480004800043200384003360096000912008640081600480004800048000480004800048000528800240001920014400960076800720006720062400576005280074400024000019200014400096000480000678910合计4800264000480000等额还本分期付息方案的优点：

21、由于初期偿还较大款项而减少了利息支出，同时随时间还款额递减，减少了后期的经济和心理压力。第三章1.三大主要会计报表的编制原那么资产负债表：权责发生制利润表：权责发生制现金流量表：收付实现制原那么2.3.上市公司最重要的财务指标每股收益、每股净资产、净资产收益率杜邦财务分析体系的主要指标和核心指标主要指标：股东权益报酬率、资产净利率、销售净利率、总资产周转率核心指标：股东权益报酬率4.企业三大财务能力的计算分析作业四1.2题和作业七偿债能力：流动比率、速动比率、资产负债率盈利能力：应收账款周转率、存货周转率、资产周转率营运能力：销售净利率、资产报酬率、股东权益报酬率作业四1.华威公司2008年有

22、关资料如表所示。项目单位：万元年末数9600年初数72006000本年数或平均数存货流动负债8000总资产15000170001.5流动比率速动比率权益乘数0.81.54流动资产周转率净利润2880要求：1计算华威公司2008年流动资产的年初数额、年末数额和平均数额假定流动资产由速动资产与存货组成2计算华威公司2008年销售收净额和总资产周转率。3计算华威公司2008年销售净利率和净资产收益率【参考答案】1计算2008年流动资产年初余额、年末余额和平均余额假定流动资产由速动资产与存货组成年初流动资产余额速动资产存货。速动比率流动负债存货0.86000720012000万元年末流动资产余额流动比

23、率流动负债1.5800012000万元流动资产平均余额流动资产年初余额流动资产年末余额1200012000212000万元22计算2008年销售收净额和总资产周转率。销售收入净额流动资产周转率流动资产平均余额41200048000万元平均总资产总资产年初余额总资产年末余额1500017000216000万元总资产周转率销售收入净额平均总资产48000160003次年23计算华威公司2008年销售净利率和净资产收益率销售净利率净利润销售收入净额2880480006%平均净资产平均总资产权益乘数160001.510666.67288010666.6727%净资产收益率净利润平均净资产或：净资产收益

24、率销售净利率总资产周转率权益乘数6%31.527%2某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为要求：270万元。一年按360天计算。1计算该公司流动负债年末余额。2计算该公司存货年末余额和年平均余额。3计算该公司本年销货成本。4假定本年赊销净额为收账期。960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均【参考答案】1计算流动负债年末余额。流动负债年末余额年末流动资产余额年末流动比率270390万元2计算存货年末余额和年平均余额。速动资产年末余额年末速动比率流

25、动负债年末余额1.590135万元存货年末余额流动资产年末余额速动资产年末余额270135135(万元)存货年平均余额1451352140万元3计算本年销货成本。年销货成本存货周转率存货年平均余额4140560(万元)4计算应收账款平均收账期。应收账款平均余额年初应收账款年末应收账款1251352130万元应收账款周转率赊销收入净额应收账款平均余额9601307.38次2应收账款平均收账期360应收账款周转率36096013048.75天作业七案例贵阳宏伟财务报表分资产负债表会企01表单位:元编制单位:贵阳宏伟2007年12月31日行次负债和所有者权益或股东权益流动负债：短期借款行次资产期末余

26、额年初余额期末余额年初余额流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利息应收股利其他应收款存货124502001500004500011682593000018000012560002000002000042000080000032333435363738394028000002545200023456789交易性金融负债应付票据02300025000002500005000001000000254000153000应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费00677001.815270050001835793.245000应付利息应付股利2540000902423.9460000

27、00700000一年内到期的非流动资产1011其他应付款41420000其他流动资产一年内到期的非流动负债流动资产合计125702252.24其他流动负债流动负债合计4344452100000非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款4765125.7538722001314151617181920212223020000000非流动负债：长期借款004546474849505152532020000040000000应付债券长期股权投资投资性房地产固定资产00103516000012600000长期应付款10000000625003000000000专项应付款预计负债在建工程000

28、00000递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产21262506891375.7543000008172200所有者权益或股东权益：00无形资产242526272829170975000025001080000实收资本或股本资本公积5455565758599803800500000318502.56902423.9311074726.49980380050000026250148750开发支出0000商誉减：库存股长摊待摊费用递延所得税资产其他非流动资产盈余公积未分配利润所有者权益或股东权益合计00136800001820100010028

29、800非流动资产合计资产总计30311226385017966102.24负债和所有者或股东权益合计6017966102.2418201000利润表年度会企02表单位：元编制单位：贵阳宏伟2007项目行次1本期金额1804200010463605168178514407461662675.7626978048941上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用17600000112000001760000170000021000002756000234管理费用5财务费用收益以“号填列资产减值损失67加：公允价值变动净收益净损失以“号填列投资净收益净损失以“号填列其中：对联营企业和合营企

30、业的投资收益二、营业利润亏损以“号填列加：营业外收入8300000918000010111213002522467.24260000173000564400320000679100减：营业外支出其中：非流动资产处置净损失净收益以“号填列三、利润总额亏损总额以“号填列减：所得税费用1415161700205300744302609467.24661116.81四、净利润净亏损以“号填列五、每股收益：1948350.43130870一基本每股收益18190.200.200.0130.013二稀释每股收益其他资料：该公司所处行业财务比率平均值如下：财务比率流动比率行业均值财务比率总资产周转率资产净利

31、率销售净利率净资产收益率行业均值3.11.81.262%5速动比率5.5%3.5%资产负债率应收账款周转率存货周转率10.2%3要求：1.计算财务比率，分析偿债能力、营运能力和盈利能力偿债能力:流动比率=流动资产/流动负债=5702252.24/4765125.75=速动比率=速动资产/流动负债=5702252.24-1835793.24/4765125.75=3866459/475125.75=资产负债率=负债总额/资产总额=6891375.75/17966102.24=现金比率=现金+现金等价物/流动负债股东权益比率=股东权益总额/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益总额运营能力：存货周转

32、率=赊销成本/存货平均余额=10463605/1835793.24+2540000/2存货周转天数=360/存货周转率应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=18042000/(1168259+420000/2)=应收账款平均收账期=360/应收账款周转率总资产周转率=销售收入/资产平均总额=18042000/(17966102.24+18201000/2)=流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额盈利能力：资产净利率=净利润/资产平均总额=1948350.43/(17966102.24+18201000/2销售净利率=净利润/营业收入净额=1948350.43/18042000=净

33、资产收益率=净利润/股东权益平均数=1948350.43/11074726.49+10028800/2=资产利润率=利润总额/资产平均余额成本费用净利率=净利润/成本费用总额2.综合评价公司财务状况存在的主要问题，并提出改进意见。第五、六章1.长期资金的融资方式及其成本率的计算融资方式：政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、国外及我国港澳台地区资本决定债券发行价格的主要因素和基本因素2.主要因素：票面利率、市场利率、债券期限基本因素：债券面额股票发行的方式及其风险的承担3.4.方式：自销和承销，其中承销包括报销和代销风险的承担：自销，由发行公司承

34、担承销，承销商承担；代销，发行公司自行承担杠杆系数的计算作业五1题作业五1.六郎公司年度销售额外为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%，资本总额为20000万元，其中债务资本比例占杆系数。40%,平均年利率为8%，求公司营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠解：营业杠杆系数DOL=S-C/S-C-F=28000-28000*60%/28000-28000*60%-3200=1.4财务杠杆系数DFL=EBIT/EBIT-I=8000/8000-20000*40%*8%=1.09联合杠杆系数DTL=DOLDFL=1.41.09=1.52筹资方案决策作业五2

35、题5.2.七奇公司在初始时准备筹集长期资本5000万元，现有甲乙俩个备选筹资方案，如表：要求：分别测算该公司甲乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。甲方案：长期借款占比：800/5000=0.16公司债券占比：1200/5000=0.24普通股占比：3000/5000=0.60综合资本成本率：KW甲=7%0.16+8.5%0.24+14%0.60=11.56%乙方案：长期借款占比：1100/5000=0.22公司债券占比：400/5000=0.08普通股占比：3500/5000=0.70综合资本成本率：K=7.5%0.22+8%0.08+14%0.70W乙=12.09%KW甲

36、KW乙甲方案优于乙方案，在适度财务风险下，应当选择甲方案。第七、八章1.沉没成本与机会成本的含义沉没成本：指由于过去发生的决策已经发生了的，而不能由现在或者将来的任何决策改变的成本。机会成本：指为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大价值。内涵报酬率法选择投资方案的基准2.在只有一个备选方案的采纳中与否决中，如果计算出的内含报酬率大于或者等于该公司的资本成本或必要报酬率，就采纳。反之，那么拒绝。在多个备选方案的互斥选择决策中，选择内含报酬率超过资本成本或者必要报酬率最多的投资项目。3.4.年金净现金流量法的含义与计算营业现金流量的含义与计算作业六1题作业六1.某工业项目建设期2年，需要在建设

37、起点和第二年初分别投入固定资金200万元，第3年初垫支流动资金80万元假设于项目报废时全额收回万元。该项目投产后，预计可使用5年，预计年营业收入250万元，年经营成本120该企业采用直线法计提折旧，固定资产期满残值收入预计要求：20万元，所得税率25%。确定该投资项目的项目计算期和固定资产年折旧额；计算该投资项目初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。解:(1)项目计算期=建设期+营业期=2+5=7年固定资产年折旧费固定资产原值预计净残值预计使用年限=200+200205=76万元2营业现金流量=税后净利折旧利润总额=年营业收入年营业成本=250120=130万元所得税=利润总额所得税率=1

38、3025%=32.5(万元)税后净利=利润总额所得税=13032.5=97.5万元营业现金流量=97.5+76=173.5万元年份数01234567初始现金流量-200-200-80营业现金流量终结现金流量合计173.5173.5173.5173.5173.5100-200-200-80173.5173.5173.5173.5273.55.投资方案决策作业六2题2.某固定资产购建有两个方案可供选择：A方案在建设起点投资100万元，当年完工，次年投产；B方案建设期50万元，第二年年末完工结算支付90万元，第三年投产。该固定资产每年净现金流量如为两年，第一年年初投资表：方案ABNCF0NCF1NC

39、F2NCF3NCF4NCF5NCF6NCF71005000309030353035303530352035已经知道该项目基准折现率为解：10%。试计算净现值和回收期指标，并作出决策计算结果保留小数点后两位数。A方案：净现值NPV=未来现金流量的现值-初始投资额的现值=301+10%+301+10%+301+10%+301+10%+301+10%+20(1+10%)-100A4567=300.826+300.751+300.683+300.621+300.564+200.513-100=24.78+22.53+20.49+18.63+16.92+10.26-100=13.61万元投资回收期年现金流量不等，用列表法计算。A方案投资回收期计算表每年NCF年末尚未回收的投资额年份123401007040100303030303020567即A方案的投资回收期T=3+1030=3.33年AB方案：(方法一)净现值NPV=351+10%+351+10%+351+10%+35(1+10%)+35(1+10%)-50-90(1+10%)2B34567=350.751+350.683+350.621+350.564+350.513-50-900.826=26.285+23.905