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1、21年证券分析师考试历年真题精选7卷21年证券分析师考试历年真题精选7卷 第1卷把权证分为认购权证和认沽权证，是从（ ）角度分类的。A.结算方式B.基础资产C.持有人权利D.发行人答案：C解析：根据买方行权方向，即持有人权利的不同，可以把权证分为看涨权证和看跌权证。其中，看涨权证又称认购权证，看跌权证又称认沽权证。下列关于期权类型的说法，正确的有（ ）.按照对买方行权时间规定的不同，可分为美式期权和欧式期权.根据买方行权方向的不同。可分为看涨期权和看跌期权.根据期权交易地域的不同，可分为美式期权和欧式期权.根据买方行权方向的不同，可分为百慕大期权和亚式期权A.B.C.D.答案：A解析：按照对买
2、方行权时间规定的不同.可以将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权和欧式期权的划分并无地域上的区别。根据买方行权方向的不同，可分为看涨期权和看跌期权。()方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。A.支持向量机B.机器学习C.遗传算法D.关联分析答案：A解析：支持向量机(SVM)方法是通过一个非线性映射P，把样本空间映射到一个高维乃至无穷维的特征空间中，使得在原来的样本空间中非线性可分的问题转化为在特征空间中的线性可分的问题。简单地说，就是升维和线性化。（ ）是技术分析的基础。 A、市场行
3、为涵盖一切信息B、市场总是理性的C、证券价格随经济周期变化而波动D、价格历史不会重演答案：A解析：市场行为涵盖一切信息，这条假设是进行技术分析的基础。该假设的主要思想是:任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。外在的、内在的、基础的、政策的和心理的因素，以及其他影响股票价格的所有因素，都己经在市场行为中得到了反映在股票金流贴现模型中,可变増长模型中的可变是指（ ）A.股票的资回报率是可变的B.股票的内部收益率是可变的C.股息的增长率是变化的D.股价的增长率是可变的答案：C解析：零増长模型和不变増长模型都对股息的増长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，因此
4、，零増长模型和不变增长模型并不能很好地在现实中对股票的价债进行评估。可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。21年证券分析师考试历年真题精选7卷 第2卷下列各类公司或行业，不适宜采用市盈率进行估值的有（）。.成熟行业.亏损公司.周期性公司.服务行业 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：相对估值方法如表8-1所示。在先涨后跌型的K线图中，黑实体（ ）影线，卖方虽将价格下压,但优势较少,明日入市，买方力星可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。A.长于B.等于C.短于D.以上情况都有可能答案：C解析：先涨后趺型是一种带上影线的黑实体,黑实体短于影线。收盘价即是最低价。一开盘
5、,买方与卖方进行交战。买方占上风,价格一路上升。但在高价位遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后在最低价收盘，卖方占优势,并充分发择力量,使买方陷入“牢套”的困境。 如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（）的方式进行期现套利。A.卖出现货，同时卖出相关期货合约B.买入现货，同时买入相关期货合约C.卖出现货，同时买入相关期货合约D.买入现货，同时卖出相关期货合约 答案：C解析：如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。下列关于回归平方和
6、的说法，正确的有（ ）。 总的离差平方和与残差平方和之差 无法用回归直线解释的离差平方和 回归值与均值的离差平方和 实际值与均值的离差平方和A.、B.、C.、D.、答案：B解析：项，回归平方和是可用回归直线解释的离差平方和；项为总离差平方和。下列对信用违约互换说法错误的是（）。 A、信用违约风险是最基本的信用衍生品合约B、信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C、购买信用违约互换时支付的费用是一定的D、CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿答案：C解析：C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换(CDS),并支付
7、一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。21年证券分析师考试历年真题精选7卷 第3卷存货周转率是衡量和评价公司（ ）等各环节管理状况的综合性指标。购入存货投入生产销售收回资产运营A.B.C.D.答案：C解析：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率，用于反映存货的周转速度，是衡量和评价公司公司购入存货、投入生产和销售收回等各环节管理状况的综合性指标。下列关于看涨期权的描述，正确的是（ ）。A.看涨期权又称卖权B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金D.当看涨期权的执行价格低于当时的标
8、的物价格时，期权买方应不执行期权答案：B解析：涨期权又称买权、认购期权；卖出看涨期权阶获得的最大可能收益是权利金；当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，期权买方应执行期权。下列情况中，可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中各对自变量之间显著相关.模型中各对自变是之间显著不相关.同模型中存在自变且的滞后项.模型中存在因变量的滞后项A.B.C.D.答案：B解析：当回归模型中两个或者两个以上的自变量彼此相关时，则称回归模型中存在多重共线性。多元线性回归模型涉及多个变量时，由于这些变量受相同经济环境影响，存在共间的变化趋势，他们之间大多存在一定的相关性，这种相关因素是造成多重共线性的主要根源。另
9、外，当模型中存在自变量的滞后项时也容易引起多重共线性。公司财务报表的使用主体除公司的经理人员、债权人以及公司现有的投资者及潜在进入者外，还包括（ ）.供应商.政府.雇员和工会.中介机构A.B.C.D.答案：D解析：公司财务报表的使用主体除公司的经理人员、债权人以及公司现有的投资者及潜在进入者外，还包括供应商、政府、雇员和工会和中介机构。具有调节各地区、各部门之间财力分配功能的财政政策手段是（ ）。 A、国债B、企业亏损补贴C、财政管理体制D、国家预算答案：C解析：财政管理体制是中央与地方、地方各级政府之间以及国家与企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种根本制度，其主要功能是调节各地区、各部
10、门之间的财力分配。21年证券分析师考试历年真题精选7卷 第4卷某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元，长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为（ ）。A：1.50B：1.71C：3.85D：4.80答案：B解析：有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益-无形资产净值）100%=（200-80）/（80-10）=1.71。（）假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。.市场预期理论.流动性偏好理论.市场分割理论.偿还期限理论 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：市场
11、预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。下列关于A级债券的说法中，正确的有( )。 是最高级别的债券 本金和收益的安全性最大 被称为信誉良好的“金边债券”收益水平较低，筹资成本也低A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：A级债券是最高级别的债券，其特点包括：本金和收益的安全性最大；受经济形势影响的程度较小；收益水平较低，筹资成本也低。对于A级债券来说，利率的变化比经济状况的变化更为重要。因此，一般人们把A级债券称为信誉良好的“金边债券”，对特别注重利息收入的投资者或保值者
12、是较好的选择。切线理论利用（ ）来区分短期、中期还是长期趋势的转变是最为简单和有效的方法之一。A.切线B.趋势线C.K线D.压力线答案：B解析：切线理论指股票投资“顺势而为”是非常重要的。这种势就是趋势。而趋势又分为短期、中期、长期趋势，“一条直线闯股市”正是对趋势线重要性和实用性的高度概括。下列各项中，属于运用横向比较法的有（ ）。.将甲公司去年与今年的销售额进行比较.将美国和中国的医药行业进行比较.将教育培训和图书行业进行比较.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较A.B.C.D.答案：B解析：横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段（比如1年）的指标，在这
13、个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长；或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性；或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。21年证券分析师考试历年真题精选7卷 第5卷基准利率为中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、贷款利率，即基准利率，又称法定利率。影响基准利率的主要因素是（ ）。A.货币政策B.市场价格C.财政政策D.居民消费水平答案：A解析：基准利率是我国中央银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点放在
14、稳定货币时，利率作为政策工具也应随之变化，不同的利率水平体现不同的政策要求，当政策重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适时调高，以抑制过凳任内需求；相反，则应该适时调低。沪深300股指期货报价的最小变动量是0.2点，沪深300股指期货合约的乘数为300元，则一份合约的最小变动金额是（ ）元。 A、0.3B、3C、60D、6答案：C解析：一份沪深300股指期货合约的最小变动金额是0.2300=60(元)。切线理论利用（ ）来区分短期、中期还是长期趋势的转变是最为简单和有效的方法之一。A：切线B：趋势线C：K线D：压力线答案：B解析：切线理论指股票投资“顺势而为”是非常重要的。这种势就是趋势
15、。而趋势又分为短期、中期、长期趋势，“一条直线闯股市”正是对趋势线重要性和实用性的高度概括。下面关于中央银行执行货币政策的描述中，正确的是（ ）。中央银行提高再贴现率，货币供应量增加中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌中央银行执行松的货币政策通常使证券市场价格上涨A.B.C.D.答案：B解析：中央银行提高再贴现率，货币供应量减少；中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将上涨。通常短期移动平均线包括（ ）。30日线60日线10日线5日线A.、B.、C.、D.、答案：B解析：30日和60日属于中期移动平均线。21年证券分析师考试历年真题精
16、选7卷 第6卷国际收支的经常项目包括（ ）。.长期资本.短期资本.贸易收支.劳务收支A.B.C.D.答案：D解析：.两项属于资本项目。 对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是（）。A.中国证券业协会B.国务院院证券监督管理机构分支机构C.中国证监会D.证券交易所 答案：A解析：根据发布证券研究报告暂行规定第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。下列市场属于垄断竞争市场的有（
17、）。.日用品市场.通信市场.食品市场.药品市场A.B.C.D.答案：D解析：垄断竞争市场是常见的一种市场结构，如肥皂、洗发水、毛巾、服装、布匹等日用品市场，餐馆、旅馆、商店等服务业市场，牛奶、火腿等食品类市场，书籍、药品等市场大都属于此类。行业分析的主要任务包括:（ ）。.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度.预测并引导行业的未来发展趋势.判断行业投资价值，揭示行业投资风险.为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据A.B.C.D.答案：D解析：行业分析的主要任务包括:解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析
18、影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据.从形状上看，收益率曲线主要包括（ ）。向上倾斜的利率曲线向下倾斜的利率曲线水平的利率曲线拱形利率曲线A.B.C.D.答案：D解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为：正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。21年证券分析师考试历年真题精选7卷 第7卷以下（ ）说明股票价格被低估,因此购买这种股票可行。.NPV0.内部收益率K*具有同等风险水平股票的必要收益率K.以内部收益率K*具有同等风险水平股票的必要收益
19、率KA.B.C.D.答案：D解析：如果NPV0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。下列会计要素项目中，不属于商业银行所有者权益的有（ ）。.未分配利润.长期投资.现金.土地使用权.盈余公积 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：银行资产负债表中的所有者权益包括实收资本、资本公积、盈余公积、一般风险准备以及未分配利润。下列各项中，属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是（ ）。A.基准利率B.市场利率C.银行利率D.税收待遇答案：D解析：债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期
20、偿付利息和本金。影响债券现金流确定的因素有:债券的面值和票面利率；计付息间隔；债券的嵌入式期权条款；债券的税收待遇；其他因素。假定在样本期内无风险利率为6%，市场资产组合的平均收益率为18%；基金A的平均收益率为17.6%，贝塔值为1.2；基金B的平均收益率为17.5%，贝塔值为1.0；基金C的平均收益率为17.4%，贝塔值为0.8。那么用詹森指数衡量，绩效最优的基金是（ ）。A.基金A基金CB.基金BC.基金AD.基金C答案：D解析：基金A的詹森指数=17.6%6%1.2（18%6%）=2.8%；基金B的詹森指数=17.5%6%1.0（18%6%）=0.5%；基金C的詹森指数=17.4%6%+0.8（18%6%）=1.8%。因此基金C的绩效最优。某货币当局资产负债表显示，当前基础货币余额为27.5万亿元，流通中货币Mo余额为5.8万亿元，金融机构超额准备金为2.2万亿元，则法定准备金为（ ）万亿元。 A、3.6B、19.5C、21.7D、25.3答案：B解析：基础货币=流通中的现金+准备金=流通中的现金+法定存款准备金+超额准备金。考点:货币供给过程。#