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1、Company LOGO第四章第四章 筹资方式筹资方式我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物第二章第二章 筹资方式筹资方式企业筹资概述企业筹资概述权益性筹资权益性筹资长期负债筹资长期负债筹资Conclusion1234混合筹资混合筹资5短期负债筹资短期负债筹资我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物第一节企业筹资概述第一节企业筹资概述一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机 二、筹资分类二、筹资分类三、筹资
2、渠道与筹资方式三、筹资渠道与筹资方式四、企业筹资的基本原则四、企业筹资的基本原则五、资金需要量的预测五、资金需要量的预测六、资金成本计算的一般方法及六、资金成本计算的一般方法及其对筹资决策的影响其对筹资决策的影响我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物一、筹资动机一、筹资动机（一）（一）企业筹资企业筹资概念：企业根据其生产经营、对外概念：企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等投资和调整资本结构等需要需要，通过，通过筹资渠道筹资渠道和金和金融市场，运用融市场，运用筹资方式筹资方式，经济有效筹措和
3、集中资，经济有效筹措和集中资本的活动。本的活动。（二）筹资动机（二）筹资动机： 1 1、扩张性筹资、扩张性筹资 2 2、调整性筹资、调整性筹资 3 3、混合性筹资、混合性筹资我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物二、企业筹资的分类二、企业筹资的分类企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。取所需资金的一种行为。分类分类: :（1 1）按照资金的）按照资金的
4、来源渠道来源渠道不同，分为权益筹不同，分为权益筹资和负债筹资。资和负债筹资。（2 2）按照所筹资金）按照所筹资金使用期限使用期限的长短，分为短的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集期资金筹集与长期资金筹集我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物筹资的类型筹资的类型按来源渠道按来源渠道(属性属性)分类分类按期限分类按期限分类按资本来源范围按资本来源范围按是否借助中介按是否借助中介股权资本股权资本债权资本债权资本长期资本长期资本短期资本短期资本内部筹资内部筹资外部筹资外部筹资直接筹资直接筹资间接筹资间接
5、筹资我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物三、筹资渠道与筹资方式三、筹资渠道与筹资方式比较内容比较内容筹资渠道筹资渠道筹资方式筹资方式含义含义筹措资金来源的方向与筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源通道，体现资金的来源与供应量与供应量筹资方式是指筹措筹资方式是指筹措资金时所采取的具资金时所采取的具体形式体形式种类或方种类或方式式国家资金、银行信贷资国家资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留民个人资金和企业自留资金等六
6、种资金等六种吸收直接投资、发吸收直接投资、发行股票、利用留存行股票、利用留存收益、向银行借收益、向银行借款、利用商业信款、利用商业信用、发行公司债用、发行公司债券、融资租赁券、融资租赁我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资渠道与筹资方式的对应关系 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的对应关系。一定的筹资方式可能只适
7、用于某一特定的筹资渠一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道（如向银行借款），但是同一渠道的资金往往道（如向银行借款），但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合。实现两者的合理配合。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没
8、有错：表里边有一个活的生物四、企业筹资的基本原则四、企业筹资的基本原则（一）规模适当原则（一）规模适当原则（二）筹措及时原则（二）筹措及时原则（三）来源合理原则（三）来源合理原则（四）方式经济原则（四）方式经济原则我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物五、资金需要量的预测五、资金需要量的预测（一）筹资数量预测的基本依据（一）筹资数量预测的基本依据 1 1、法律依据、法律依据 （1 1）注册资本限额的规定）注册资本限额的规定 （2 2）企业负债限额的规定）企业负债限额的规定 2 2、企业经营规模依据
9、、企业经营规模依据 3 3、影响企业筹资数量预测的其他因素、影响企业筹资数量预测的其他因素我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物1 1、定性预测法（了解）、定性预测法（了解）利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方析、判断能力，预测未来资金需要量的方2 2、定量预测法（掌握）、定量预测法（掌握）主要介绍了比率预测法和资金习性预测法。主要介绍了比率预测法和资金习性预测法。( (二二) )资金需要量的预测方法资金需要量的预测方法我
10、吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物【预测思路分析】【预测思路分析】我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物我吓了一跳，蝎子是多么丑恶
11、和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物资金需要量的预测（续资金需要量的预测（续1 1）-定量方定量方法（销售百分比法）法（销售百分比法）1. 1.比率预测法：依据有关财务比率与资金需要量之比率预测法：依据有关财务比率与资金需要量之间的关系，预测资金需要量的方法。间的关系，预测资金需要量的方法。在众多的财务比率预测中，最常用的是在众多的财务比率预测中，最常用的是销售销售额比率法。额比率法。（1 1）假设前提：）假设前提： 企业部分资产和负债与销售额同比例变化；企业部分资产和负债与销售额同比例变化；企业各项资产、负债与所有者权
12、益结构已达到企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。最优。（2 2）基本原理）基本原理 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物资金需要量的预测（续资金需要量的预测（续1 1）-定量方定量方法（销售百分比法）法（销售百分比法）0606年销售收入年销售收入10001000万万应收账款应收账款500500万应付账款万应付账款700700万万存货存货600600万万0707年预计收入年预计收入12001200万万预计资产预计负债预计资产预计负债+ +预计权益时，这就要预计权益时，这就要追加资金，追加
13、资金，预计资产预计负债预计资产预计负债+ +预计权益时，剩余预计权益时，剩余资产负债留存收益从外部追加资产负债留存收益从外部追加资本资本我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物资金需要量的预测（续资金需要量的预测（续1 1）-定量方定量方法（销售百分比法）法（销售百分比法）（3 3）计算公式）计算公式外界资金需要量外界资金需要量=增加的资产增加的资产- -增加的负债增加的负债- -增加增加的留存收益的留存收益（4 4）基本步骤：）基本步骤： 区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率区分变动性项目（随
14、销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目变动的项目）和非变动性项目计算变动性项目的销售百分率计算变动性项目的销售百分率=基期变动性资基期变动性资产或（负债）产或（负债）/ /基期销售收入基期销售收入计算需要增加的资金计算需要增加的资金=增加的资产增加的资产- -增加的负债增加的负债计算需追加的外部筹资额计算需追加的外部筹资额我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物资金需要量的预测（续资金需要量的预测（续1 1）-定量方定量方法（销售百分比法）法（销售百分比法）计算公式：计算公式：需追加的外部
15、筹资额需追加的外部筹资额=增加的资产增加的资产- -随收入自随收入自然增加的负债然增加的负债- -增加的留存收益增加的留存收益增加的资产增加的资产=增量收入增量收入基期变动资产占基基期变动资产占基期销售额的百分比期销售额的百分比+ +非变动资产调整数非变动资产调整数随收入自然增加的负债随收入自然增加的负债=增量收入增量收入基期变基期变动负债占基期销售额的百分比动负债占基期销售额的百分比增加的留存收益增加的留存收益=预计销售收入预计销售收入销售净利销售净利率率收益留存率收益留存率我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表
16、里边有一个活的生物 例例2-1 2-1 某企业某企业 20062006年年1212月月3131日的资产负债表（简表）如下：资日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）产负债表（简表）20062006年年1212月月3131日日 单位：单位： 万元万元 资产资产期末数期末数负债及所有者权益负债及所有者权益期末数期末数现金现金应收账款应收账款存货存货固定资产净值固定资产净值50005000150001500030000300003000030000应付费用应付费用应付账款应付账款短期借款短期借款公司债券公司债券实收资本实收资本留存收益留存收益10000100005000500025000250
17、00100001000020000200001000010000资产总计资产总计8000080000负债及所有者权益负债及所有者权益8000080000我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物（1 1）预计销售额增长率）预计销售额增长率 销售额增长率销售额增长率 （2 2）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。 该公司资产负债中，资产方除固定资产外都将随销售量的该公司资产负债中，资产方除固定资产外都将随销售量的增加而增加，因为较多的销售量需要占用较多的存货
18、，发生增加而增加，因为较多的销售量需要占用较多的存货，发生较多的应收账款，导致现金需求增加。在负债与所有者权益较多的应收账款，导致现金需求增加。在负债与所有者权益一方，应付账款和应付费用也会随销售的增加而增加，但实一方，应付账款和应付费用也会随销售的增加而增加，但实收资本、公司债券、短期借款等不会自动增加。公司利润如收资本、公司债券、短期借款等不会自动增加。公司利润如果不全部分配出去，留存收益也会有适当增加。预计随销售果不全部分配出去，留存收益也会有适当增加。预计随销售增加而自动增加的项目增加而自动增加的项目 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我
19、也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物解答（续解答（续1 1）列示在中列示在中 销售额比率表销售额比率表资产资产占销售收入占销售收入的的%负债及所有者权负债及所有者权益益占销售收入的占销售收入的%现金现金应收账应收账存货存货固定资产固定资产净值净值5 515153030不变动不变动应付费用应付费用应付账款应付账款短期借款短期借款公司债券公司债券实收资本实收资本留存收益留存收益10105 5不变动不变动不变动不变动不变动不变动不变动不变动合计合计5050合计合计1515我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错
20、：表里边有一个活的生物解答（续解答（续2 2）（3 3）确定需要增加的资金数额：）确定需要增加的资金数额： 从表中可以看出，销售收入每增加从表中可以看出，销售收入每增加100100元必须增加元必须增加5050元的资金元的资金占用，但同时增加占用，但同时增加1515元的资金来源。因此，每增加元的资金来源。因此，每增加100100元的销元的销售收入，该公司必须取得售收入，该公司必须取得3535元的资金来源。本例中，销售收入元的资金来源。本例中，销售收入从从100000100000万元增加到万元增加到120000120000万元，增加了万元，增加了2000020000万元，按照万元，按照35%35%
21、的比率可预测将增加的比率可预测将增加70007000万元的资金需求。万元的资金需求。 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物解答（续解答（续3 3）（4 4）根据有关财务指标的约束条件，确定对外筹）根据有关财务指标的约束条件，确定对外筹资数额：资数额：从外部追加资产从外部追加资产=资产资产- -负债负债- -留存收益留存收益=50000=5000020%-1500020%-1500020%-20%-12000012000010%10%40%40%=10000-3000-4800=2200=1000
22、0-3000-4800=2200我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物 例例2-22-2 【例例】已知某公司已知某公司20022002年销售收入为年销售收入为2000020000万元，销售净万元，销售净利润率为利润率为12%12%，净利润的，净利润的60%60%分配给投资者。分配给投资者。20022002年年1212月月3131日的资产负债表（简表）如下：日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）资产负债表（简表） 2002 2002年年1212月月2121日单位：万元日单位：万元资产资产期
23、末余额期末余额负债及所有者权益负债及所有者权益期末余额期末余额货币资金货币资金应收账款净额应收账款净额存货存货固定资产净值固定资产净值无形资产无形资产 10003000600070001000 应付账款应付账款应付票据应付票据长期借款长期借款实收资本实收资本留存收益留存收益 10002000900040002000资产总计资产总计18000负债与所有者权益总计负债与所有者权益总计18000我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物该公司该公司20032003年计划销售收入比上年增长年计划销售收入比上年
24、增长30%30%，为，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148148万万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司负债随销售额同比率增减。假定该公司20032003年的年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。（20032003年）年）要求：要求：（1 1）计算）计算20032003年公司需增加的营运资金年公司需增加的营运资金（2 2）预测）预测20032003年需要对外筹集资金量年需要对外筹集资金量 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖
25、的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物【答案】【答案】 （1 1）计算）计算20032003年公司需增加的营运资金年公司需增加的营运资金流动资产占销售收入的百分比流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%=10000/20000=50%流动负债占销售收入的百分比流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%=3000/20000=15%增加的销售收入增加的销售收入=20000=2000030%=600030%=6000（万（万元）元）增加的营运资金增加的营运资金=增加的流动资产增加的流动资产- -增加的
26、流增加的流动负债动负债=6000=600050%-50%-6000600015%=210015%=2100（万元）（万元）我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物（2 2）预测）预测20032003年需要对外筹集资金量年需要对外筹集资金量增加的留存收益增加的留存收益=20000=20000（1+30%1+30%）12%12%（1-60%1-60%）=1248=1248（万元）（万元）对外筹集资金量对外筹集资金量=148+2100-1248=1000=148+2100-1248=1000（万（万元）元
27、）我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物请你解题请你解题 . .某企业某企业 20042004年年1212月月3131日的资产负债表（简表）如下：日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）资产负债表（简表）20042004年年1212月月3131日日 单位：单位： 万元万元资产资产期末期末数数负债及所有者权益负债及所有者权益期末数期末数货币资金货币资金应收账款净应收账款净额额存货存货固定资产净固定资产净值值无形资产无形资产3003009009001800180021002100300300应
28、付账款应付账款应付票据应付票据长期借款长期借款实收资本实收资本留存收益留存收益3003006006002700270012001200600600资产总计资产总计54005400负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计54005400我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物请你解题（续请你解题（续1 1）该企业该企业20042004年的主营业务收入净额为年的主营业务收入净额为60006000万万元，主营业务净利率为元，主营业务净利率为10%10%，净利润的，净利润的50%50%分配分配给投资者。预计
29、给投资者。预计20052005年主营业务收入净额比上年年主营业务收入净额比上年增长增长25%25%，为此需要增加固定资产，为此需要增加固定资产200200万元，增万元，增加无形资加无形资 产产100100万元，根据有关情况分析，企业万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。同比例增减。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物请你解题（续请你解题（续2 2）假定该企业假定该企业20052005年的主营业务净利率和利润分年
30、的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；变化；20052005年年末固定资产净值和无形资产合计年年末固定资产净值和无形资产合计为为27002700万万 元。元。20052005年企业需要增加对外筹集的年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。资金由投资者增加投入解决。要求：要求：（1 1）计算）计算20052005年需要增加的营运资金额。年需要增加的营运资金额。 （2 2）预测预测20052005年需要增加对外筹集的资金额（不考虑年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益计提法定
31、盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。均已有指定用途）。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物请你解题（续请你解题（续3 3）（3 3）预测）预测20052005年末的流动资产额、流动负债额、年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。资产总额、负债总额和所有者权益总额。（4 4）预测）预测20052005年的速动比率和产权比率。年的速动比率和产权比率。（5 5）预测）预测20052005年的流动资产周转次数和总年的流动资产周转次数和总资产周转次数。资产周转次数
32、。 （6 6）预测）预测20052005年的净资产收益率。年的净资产收益率。（7 7）预测）预测20052005年的资本积累率和总资产增年的资本积累率和总资产增长率。长率。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物参考答案参考答案（1 1）变动资产销售百分比（）变动资产销售百分比（30030090090018001800）/6000/600050%50%变动负债销售百分比（变动负债销售百分比（300300600600）/6000/600015%15%20052005年需要增加的营运资金额年需要增加的营
33、运资金额6000600025%25%（50%50%15%15%）525525（万元）（万元）或者：或者：20052005年需要增加的营运资金额（年需要增加的营运资金额（30030090090018001800）（）（300300600600）25%25%525525（万元）（万元）或者：或者：20052005年需要增加的流动资产额年需要增加的流动资产额=（300+900+1 800300+900+1 800）25%=75025%=750（万元）（万元）20052005年需要增加的流动负债额年需要增加的流动负债额=（300+600300+600）25%=22525%=225（万元）（万元）200
34、52005年需要增加的营运资金额年需要增加的营运资金额=750-225=525=750-225=525（万元）（万元）我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物参考答案（续参考答案（续1 1）（2 2）20052005年需要增加对外筹集的资金额年需要增加对外筹集的资金额52552520020010010060006000（1 125%25%）10%10%（1 150%50%）450450（万元）（万元）（3 3）20052005年末的流动资产（年末的流动资产（30030090090018001800）
35、（1 125%25%）37503750（万元）（万元）或者：或者：20052005年末的流动资产（年末的流动资产（30030090090018001800）6000600025%25%（30030090090018001800）/6000/600037503750（万元）（万元）20052005年末的流动资负债（年末的流动资负债（300300600600）（1 125%25%）11251125（万元）（万元）或者：或者：20052005年末的流动资负债（年末的流动资负债（300300600600）6000600025%25%（300300600600）/6000/600011251125（万元
36、）（万元）我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物参考答案（续参考答案（续2 2）20052005年末的资产总额年末的资产总额54005400200200100100（30030090090018001800）25%25%64506450（万元）（万元）（上式中（上式中“200200100”100”是指长期资产的增加是指长期资产的增加额；额；“（30030090090018001800）25%”25%”是指流动是指流动资产的增加额）资产的增加额）因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由因为题目中说
37、明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即20052005年末的负债总额年末的负债总额270027001125112538253825（万（万元）元）20052005年末的所有者权益总额资产总额负年末的所有者权益总额资产总额负债总额债总额645064503825382526252625（万元）（万元） 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物资金需要量的预测（续资金需要量的预测（续1 1）-定量方定量方法（资金习性法）法（资金习性法
38、）2.2.资金习性预测法资金习性预测法（1 1）几个基本概念）几个基本概念资金习性：资金总额与业务量之间的依存关资金习性：资金总额与业务量之间的依存关系。系。我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物例如：例如： 某公司管理人员工资每人每月某公司管理人员工资每人每月50005000元，共元，共5 5个人，个人，生产工人工资是每加工一件产品生产工人工资是每加工一件产品2020元，还有元，还有1010名名推销人员，保底工资推销人员，保底工资500500元元/ /月，推销一件月，推销一件1 1元。该元。该企
39、业每月产销平衡，问下个月要准备多少工资？企业每月产销平衡，问下个月要准备多少工资？解答不变资金总额解答不变资金总额a=25000+500a=25000+50010103000030000单位变动资金单位变动资金b=20b=201 12121Y=a+bY=a+bx x30000+2130000+21x x我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物资金需要量的预测（续资金需要量的预测（续2 2）-定量方定量方法（资金习性法）法（资金习性法）（2 2）总资金直线方程：）总资金直线方程：y=a+by=a+b
40、预测时可以先分项后汇总，也可以按总额直接预测时可以先分项后汇总，也可以按总额直接预测。预测。高低点法高低点法选择业务量最高、最低的两选择业务量最高、最低的两点资料点资料a a最高业务量期的资金占用量最高业务量期的资金占用量b b最高业务量最高业务量或最低业务量期的资金占用量或最低业务量期的资金占用量b b最低业务量最低业务量我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物【例例7-27-2】 某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表7 73 3所所示。示。表表
41、7 73 3 现金与销售收入变化情况表现金与销售收入变化情况表年年度度销售收销售收入入（X Xi i）现金占现金占用用（Y Yi i）2 20 00 02 22000020000000011000110000 02 20 00 03 32400024000000013000130000 0我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物解答解答 每元销售收入占用变动资金（每元销售收入占用变动资金（b b）（）（160000160000110000110000）/ /（30000003000000200000
42、02000000）0.050.05销售收入占用不变资金总额（销售收入占用不变资金总额（a a）1600001600000.050.05300000030000001000010000（万元）（万元）或或1100001100000.050.05200000020000001000010000（万（万元）元） 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物解答（续解答（续1 1） 存货、应收账款、流动负债、固定资产等也可根据历史资料作存货、应收账款、流动负债、固定资产等也可根据历史资料作同样的划分，然后汇总列
43、于表同样的划分，然后汇总列于表7 74 4中。表中。表7 74 4 资金需要量预测资金需要量预测表（分项预测）表（分项预测） 单位：万元单位：万元年度不变资金（年度不变资金（a）每元销售收入所需每元销售收入所需变动资金（变动资金（b）流动资产流动资产 现金现金10 0000.05应收账款应收账款60 0000.14存货存货100 0000.22小计小计170 0000.41减：流动负债减：流动负债 应付账款及应付费用应付账款及应付费用80 0000.11净资金占用净资金占用170 00080 00090 0000.410.110.30固定资产固定资产厂房、设备厂房、设备510 0000所需资金
44、合计所需资金合计90 000510 000600 0000.3000.30我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物解答（续解答（续2 2）根据表根据表7 74 4的资料得出预测模型为：的资料得出预测模型为： Y Y600 600 0000000.30 x0.30 x如果如果20072007年的预计销售收入为年的预计销售收入为3 500 0003 500 000万元，万元，则则20072007年的资金需要量年的资金需要量600 000600 0000.300.303 3 500 000500 0001
45、 650 0001 650 000（万元）（万元）表表7 74 4的计算原理：的计算原理：资金需要量营运资金需要量长期资金需要量资金需要量营运资金需要量长期资金需要量（流动资产流动负债）长期资金（流动资产流动负债）长期资金 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物请你解题请你解题 某企业某企业2003-20062003-2006年销售收入与资金占用情况如下：年销售收入与资金占用情况如下： 时时间间销销售售收收入入现现金金应应收收账账款款存存货货固固定定资资产产流流动动负负债债20200 03 360
46、060014140 00 02102100 03 35 50 00 06506500 01081080 020200 04 450050012120 00 01901900 031310 00 06506500 093093020200 05 568068016162 20 02562560 04 40 00 00 06506500 01201200 0我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物请你解题（续请你解题（续1 1）要求：要求：（1 1）采用高低点法分项建立资金预测模型，）采用高低点法分项建
47、立资金预测模型，并预测当并预测当20072007年销售收入为年销售收入为27002700万元时企业的万元时企业的资金需要总量。资金需要总量。（2 2）如果预测）如果预测20082008年销售收入为年销售收入为30003000万元，计万元，计算算20082008年企业的资金需要总量；需新增多少资金；年企业的资金需要总量；需新增多少资金；若若20082008年销售净利率为年销售净利率为10%10%，收益留存率为，收益留存率为50%50%，问问0808年需从外部追加多少资金？年需从外部追加多少资金？ 我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实
48、我的猜测没有错：表里边有一个活的生物参考答案参考答案注意：我们选择高点和低点的依据是业务量，而注意：我们选择高点和低点的依据是业务量，而非资金占用量。非资金占用量。现金占用情况：现金占用情况：b b现现Y/Y/X=X=（1600-12001600-1200）/ /（700-500700-500）=2=2a a现现Y YbX=1600-2bX=1600-2700=200700=200应收账款占用情况应收账款占用情况b b应应Y/Y/X=X=（2500-19002500-1900）/ /（700-500700-500）=3=3a a应应Y YbX=2500-3bX=2500-3700=400700
49、=400我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物参考答案（续参考答案（续1 1）存货占用情况存货占用情况b b存存Y/Y/X=X=（4100-31004100-3100）/ /（700-500700-500）=5=5a a存存Y YbX=4100-5bX=4100-5700=600700=600固定资产占用：固定资产占用：a a固固=6500=6500流动负债情况流动负债情况b b流流Y/Y/X=X=（1230-9301230-930）/ /（700-500700-500）=1.5=1.5a a流流
50、Y YbX=1230-1.5bX=1230-1.5700=180700=180我吓了一跳，蝎子是多么丑恶和恐怖的东西，为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢？但是我也感到愉快，证实我的猜测没有错：表里边有一个活的生物参考答案（续参考答案（续2 2）汇总计算：汇总计算：b b2+3+5-1.5=8.52+3+5-1.5=8.5a a200+400+600+6500-180=7520200+400+600+6500-180=7520y=a+bx=7520+8.5xy=a+bx=7520+8.5x当当20072007年销售收入预计达到年销售收入预计达到27002700万元时万元时预计需要的资金总额预计